Kekacauan Akibat Gangguan Parah pada Penerbangan Maskapai India IndiGo

Aktivitas konstruksi Inggris mengalami kontraksi bulan lalu pada laju tercepat sejak Mei 2020, dengan penurunan tajam di bidang teknik sipil, perumahan, dan bangunan komersial, sebagian karena ketidakpastian menjelang anggaran pemerintah, sebuah survei menunjukkan pada hari Kamis.

Indeks manajer pembelian bulanan SP Global untuk industri konstruksi turun menjadi 39,4 pada bulan November dari 44,1 pada bulan Oktober, memperpanjang penurunan terpanjang sejak krisis keuangan global dan tetap jauh di bawah angka 50 yang membedakan pertumbuhan dari kontraksi.

Aktivitas konstruksi perumahan berada pada titik terlemahnya sejak Mei 2020, ketika karantina wilayah selama pandemi COVID menghentikan pekerjaan konstruksi.

Aktivitas di sektor komersial pada bulan November menurun paling tajam dalam lima setengah tahun terakhir, dengan subindeksnya mencapai 43,8. Sektor teknik sipil dan pesanan baru juga mencatatkan penurunan terlemah sejak Mei 2020.

"Data November menunjukkan penurunan tajam di sektor konstruksi Inggris karena lemahnya kepercayaan klien dan minimnya proyek baru yang dimulai kembali membebani aktivitas," kata Tim Moore, direktur ekonomi di SP Global Market Intelligence.

Aktivitas industri secara keseluruhan mengalami penurunan terbesar selama lima setengah tahun, dipimpin oleh penurunan tajam dalam pekerjaan infrastruktur dan pembangunan perumahan. Konstruksi komersial juga menghadapi hambatan yang signifikan selama bulan November karena ketidakpastian bisnis menjelang anggaran mendorong klien untuk menunda keputusan investasi.

Survei bisnis terkini lainnya juga menunjukkan kekhawatiran serupa tentang investasi, perekrutan, dan permintaan menjelang anggaran tahunan menteri keuangan Rachel Reeves pada tanggal 26 November, yang mencakup kenaikan pajak sebesar 26 miliar pound ($35 miliar).

SP Global mengatakan laju pemutusan hubungan kerja meningkat bulan lalu, dengan indeks ketenagakerjaan berada pada titik terendah sejak Agustus 2020, dengan perusahaan-perusahaan mengutip biaya upah yang tinggi dan lebih sedikit pekerjaan.

Ukuran optimisme survei mencapai titik terendah dalam hampir tiga tahun, dan tekanan biaya meningkat sedikit.

PMI semua sektor, yang menggabungkan sektor jasa, manufaktur, dan konstruksi, berada pada angka 50,1 pada bulan November dibandingkan dengan angka 51,4 pada bulan Oktober.

($1 = 0,7525 pon)

Sumber: TradingView

Rencana untuk menghabiskan £28 miliar untuk meningkatkan jaringan listrik Inggris Raya telah disetujui, dalam sebuah langkah yang seharusnya meningkatkan jaringan energi, mempercepat transisi ke bentuk energi baru…dan meningkatkan tagihan rumah tangga.

Regulator energi Ofgem baru saja mengumumkan bahwa perusahaan-perusahaan energi telah mendapatkan persetujuan untuk "memperkuat stabilitas, keamanan, dan ketahanan jaringan energi kita" dengan meningkatkan jaringan energi.

Mayoritas pengeluaran – £17,8 miliar - yang diumumkan hari ini adalah untuk memelihara jaringan gas Inggris.

Ada juga dana sebesar £10,3 miliar untuk meningkatkan jaringan listrik tegangan tinggi nasional – perluasan jaringan listrik terbesar sejak tahun 1960-an.

Secara total, jumlahnya sekitar £4 miliar lebih banyak dari yang ditandatangani sementara pada musim panas .

Ofgem mengatakan investasi tersebut adalah cara paling hemat biaya untuk memanfaatkan energi bersih, mendukung pertumbuhan ekonomi, dan melindungi negara dari terulangnya guncangan harga gas tahun 2022.

Pelanggan akan merasakan dampaknya pada tagihan mereka, yang akan naik untuk menutupi biaya investasi. Regulator menyatakan bahwa tagihan akan bertambah sebesar £108 per tahun pada tahun 2031; £48 untuk gas dan £60 untuk listrik.

Namun, diklaimnya, investasi tersebut sebenarnya akan menghemat biaya bagi pelanggan sebesar £80 masing-masing dibandingkan dengan wilayah yang jaringan listriknya tidak diperluas.

Jadi secara keseluruhan, kenaikan bersih dalam tagihan untuk menutupi semua biaya pada tahun 2031 berjumlah £30.

Jonathan Brearley, CEO Ofgem, menegaskan bahwa regulator tidak mengizinkan "investasi dengan harga berapa pun", menambahkan:

Setiap pon harus memberikan nilai bagi konsumen.

Ofgem akan meminta pertanggungjawaban perusahaan jaringan atas penyampaian tepat waktu dan sesuai anggaran, dan kami tidak meminta maaf atas tantangan efisiensi yang kami berikan saat industri meningkatkan investasi.

Kami telah memasukkan perlindungan konsumen yang kuat ke dalam kontrak-kontrak ini, yang berarti dana hanya akan dicairkan saat dibutuhkan dan ditarik kembali jika tidak digunakan. Rumah tangga dan bisnis harus mendapatkan nilai terbaik, dan kami akan memastikannya.

Sumber: GUARDIAN

Dalam fokus hari ini

Di AS, laporan Challenger tentang pengumuman PHK dan perekrutan bulan November akan dirilis pada sore hari. Meskipun biasanya bukan penggerak pasar tingkat 1, laporan ini merupakan salah satu dari sedikit data tepat waktu tentang pasar tenaga kerja yang akan tersedia bagi The Fed sebelum pertemuan minggu depan karena penundaan yang disebabkan oleh penutupan pemerintah.

Di Swedia, angka inflasi awal untuk bulan November dirilis hari ini. Prakiraan kami adalah CPIF (tidak termasuk energi) sebesar 2,8%, CPIF (2,8%, dan IHK) sebesar 0,8%. Perubahan bulanan inflasi inti dari Oktober hingga November diperkirakan sebesar -0,19, terutama disebabkan oleh penjualan Black Friday. Kenaikan harga listrik dan bensin diperkirakan akan mengakibatkan kenaikan CPIF bulanan sebesar 0,25%.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Jepang, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengisyaratkan ketidakpastian mengenai seberapa jauh suku bunga dapat dinaikkan karena sulitnya memperkirakan suku bunga netral negara tersebut, yang saat ini diproyeksikan antara 1% dan 2,5%. Ueda juga mengisyaratkan potensi kenaikan suku bunga menjadi 0,75% akhir bulan ini seiring bank sentral mengevaluasi "pro dan kontra" dari pengetatan kebijakan moneter.

Di Tiongkok, para penasihat pemerintah memperkirakan Beijing akan tetap berpegang pada target pertumbuhan PDB 5% untuk tahun 2026 karena para pembuat kebijakan berupaya mengatasi tekanan deflasi, kemerosotan properti, dan lemahnya permintaan konsumen. Stimulus fiskal dan moneter, termasuk penerbitan obligasi dan subsidi, kemungkinan akan berlanjut, sementara para pemimpin bertujuan untuk secara bertahap beralih ke model ekonomi yang berorientasi konsumsi selama lima tahun ke depan.

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, lapangan kerja sektor swasta menurun sebesar 32 ribu pada bulan November, menurut laporan ADP (konsekuensi: +10 ribu). Penurunan ini didorong oleh hilangnya lapangan kerja di sektor manufaktur, sementara lapangan kerja di sektor jasa tetap lebih tangguh, sejalan dengan sinyal prospektif yang lebih lemah dari data PMI dan ISM. Hal ini mendukung ekspektasi penurunan suku bunga The Fed minggu depan, dengan EUR/USD bergerak menguat. Sementara itu, PMI jasa ISM naik menjadi 52,6 pada bulan November (konsekuensi: 52,1, sebelumnya: 52,4). Indeks harga yang turun tajam merupakan hal positif bagi The Fed, menunjukkan meredanya tekanan inflasi, meskipun indeks PMI mengirimkan sinyal yang berlawanan. Melihat kedua survei tersebut, tampaknya aktivitas sektor jasa terus tumbuh dengan kecepatan yang cukup baik.

Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, menganjurkan agar presiden bank regional Federal Reserve (The Fed) harus telah tinggal di distrik mereka setidaknya selama tiga tahun. Judul berita ini menarik karena menunjukkan bahwa pemerintah sedang bersiap untuk terlibat dalam (re-)nominasi presiden Fed Regional, yang dijadwalkan pada bulan Februari. Fed Regional memilih presiden mereka sendiri, tetapi pilihan tersebut harus disetujui oleh gubernur Fed, yang dicalonkan oleh presiden AS.

Di kawasan euro, PMI komposit final untuk bulan November direvisi naik menjadi 52,8 (flash: 52,4), didorong oleh revisi naik PMI jasa menjadi 53,6 (flash: 53,1), sementara PMI manufaktur sedikit diturunkan menjadi 49,6 (flash: 49,7). Menurut PMI tersebut, sektor jasa kini tumbuh pada laju tercepatnya dalam dua setengah tahun, menyoroti ketahanan ekonomi domestik dan mendukung ekspektasi terhadap suku bunga kebijakan ECB yang tidak berubah.

Di Inggris, PMI turun menjadi 51,2 (sebelumnya 52,2) tetapi lebih kuat dari ekspektasi konsensus di 50,5. Hal ini mencerminkan ekspansi aktivitas sektor swasta Inggris selama tujuh bulan berturut-turut, dengan kejutan positif yang memicu penguatan GBP.

Di Swiss, inflasi bulan November lebih rendah dari perkiraan. Inflasi umum turun menjadi 0,0% (kontra: 0,1%, sebelumnya: 0,1%) dan inflasi inti juga sedikit lebih rendah menjadi 0,4% (kontra: 0,5%, sebelumnya: 0,5%). SNB diperkirakan masih akan mempertahankan suku bunga acuan pada pertemuan berikutnya di bulan Desember, mempertahankan suku bunga acuan di 0%. Anggota SNB telah menegaskan kembali bahwa inflasi di bawah 0% akan dapat ditoleransi untuk jangka waktu yang singkat. Kami memperkirakan langkah pertama adalah intervensi valuta asing sebelum melakukan pemangkasan ke wilayah negatif.

Di Swedia, PMI jasa naik tajam menjadi 59,1 pada bulan November (sebelumnya: 55,9), menandakan pertumbuhan yang kuat di sektor ini. Volume bisnis melonjak signifikan menjadi 65,2 (sebelumnya: 55,3), sementara indeks ketenagakerjaan naik tipis menjadi 49,9 (sebelumnya: 47,8). Secara keseluruhan, data ini memperkuat sinyal positif terkini dari perekonomian Swedia.

Di Polandia, bank sentral memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%, menandai pemangkasan suku bunga keenam tahun ini, menyusul penurunan inflasi November yang lebih tajam dari perkiraan menjadi 2,4% y/y (konsekuensi: 2,6%). Dewan Kebijakan Moneter menyoroti risiko dari kebijakan fiskal, dinamika upah, dan inflasi global, tetapi mengindikasikan bahwa keputusan suku bunga di masa mendatang akan bergantung pada data yang masuk.

Komisi Eropa meluncurkan "doktrin keamanan ekonomi" yang bertujuan untuk mengurangi ketergantungan yang berlebihan pada logam Tiongkok dan pemasok tunggal lainnya. Rencana Aksi REsourceEU bertujuan untuk mendiversifikasi rantai pasokan, mempercepat langkah-langkah perdagangan, dan memprioritaskan dukungan bagi bisnis yang mengurangi ketergantungan asing di sektor-sektor penting.

Ekuitas: Ekuitas kembali menguat kemarin, dipimpin oleh AS tetapi tidak didorong oleh saham teknologi berkapitalisasi besar. Sebaliknya, penguatan terjadi secara luas, dengan VIX sedikit melemah dan saham-saham dengan volatilitas rendah berkinerja buruk. Saham-saham berkapitalisasi kecil berkinerja jauh lebih baik, menandai pergeseran klasik lainnya menuju pandangan risiko investor yang sedikit lebih konstruktif. Menurut pandangan kami, hal ini cukup menarik mengingat data makro secara umum solid, terutama di Eropa, sementara AS memberikan hasil ADP yang mengecewakan, yang tetap menjadi perhatian utama kami. Di AS kemarin, Dow +0,9%, S&P 500 +0,3%, Nasdaq +0,2%, Russell 2000 +1,9%. Ekuitas Asia diperdagangkan menguat pagi ini, terutama didukung oleh Jepang di tengah ekspektasi baru akan "bazoka" fiskal dan kondisi moneter global yang terus akomodatif di luar Jepang. Kontrak berjangka ekuitas Eropa sedikit menguat, sementara kontrak berjangka AS pada dasarnya datar.

FI dan FX: GBP menjadi yang berkinerja terbaik selama sesi kemarin karena PMI November final jauh lebih kuat dari perkiraan. CHF sebagian besar tidak terpengaruh oleh IHK November yang lebih rendah dari perkiraan. EUR/USD menguat ke level 1,1670 didukung oleh data AS yang lebih lemah, sementara EUR/SEK dan EUR/NOK melemah selama sesi kemarin. Imbal hasil AS bergerak turun selama sesi kemarin, baik di swap maupun Treasury, turun 2-3 basis poin di seluruh kurva. Di euro, pergerakannya sangat terbatas dengan imbal hasil sebagian besar diperdagangkan datar di seluruh kurva dan tenor.

Sumber: Danske Bank

Kontrak berjangka yang terkait dengan indeks saham AS melemah, dengan para pedagang bersiap untuk data pasar tenaga kerja utama dan menilai kemungkinan penurunan suku bunga AS akhir bulan ini. Salesforce meningkatkan proyeksi pendapatan dan laba yang disesuaikan untuk tahun penuh, berkat permintaan yang kuat untuk agen kecerdasan buatannya. Di tempat lain, harga minyak mentah sedikit menguat setelah serangan Ukraina yang kembali terjadi terhadap infrastruktur minyak Rusia.

1. Futures berfluktuasi

Harga saham berjangka AS bergerak di sekitar garis datar pada hari Kamis, memangkas beberapa keuntungan sebelumnya, karena investor mengamati data ekonomi mendatang yang dapat menjadi faktor dalam ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve akhir bulan ini.

Hingga pukul 03:31 ET (08:31 GMT), kontrak berjangka Dow sebagian besar tidak berubah, kontrak berjangka SP 500 turun 5 poin, atau 0,1%, dan kontrak berjangka Nasdaq 100 turun 38 poin, atau 0,2%.

Rata-rata utama di Wall Street menguat pada sesi sebelumnya. Para pedagang menilai penurunan dalam ukuran penggajian sektor swasta, serta survei terpisah dari Institute for Supply Management yang menunjukkan kontraksi dalam lapangan kerja di sektor jasa dan penurunan dalam subindeks harga yang dibayarkan.

Secara keseluruhan, angka-angka tersebut memperkuat spekulasi bahwa The Fed, yang memperkirakan pasar tenaga kerja yang melemah dan tanda-tanda inflasi yang stagnan namun relatif stabil, akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 9-10 Desember. Peluang pemangkasan tersebut kini mencapai sekitar 89%, menurut CME FedWatch.

Pasar juga mengabaikan laporan media yang menyebutkan bahwa beberapa divisi di raksasa teknologi Microsoft telah menurunkan target pertumbuhan penjualan mereka untuk beberapa produk terkait kecerdasan buatan. Saham Microsoft, yang membantah laporan tersebut, turun 2,5%.

2. Klaim pengangguran awal di depan

Para investor akan memiliki kesempatan untuk mempelajari lebih banyak data pasar kerja pada hari Kamis, ketika Departemen Tenaga Kerja AS merilis data mingguan tentang pengajuan permohonan tunjangan pengangguran pertama kali.

Para ekonom mengantisipasi bahwa angkanya akan mencapai 219.000, naik sedikit dari 216.000 pada minggu sebelumnya tetapi masih berkisar di sekitar level terkini.

Angka minggu lalu menandai angka terendah dalam tujuh bulan untuk metrik tersebut, yang mengindikasikan bahwa meskipun PHK dan pemecatan tetap rendah, permintaan warga Amerika yang mencari pekerjaan tetap rendah.

Meskipun terdapat kekurangan data ketenagakerjaan resmi yang lebih komprehensif akibat penutupan pemerintah federal yang berlangsung lama, Fed berpendapat dalam pertemuan pada bulan Oktober dan September bahwa terdapat cukup bukti perlambatan di pasar tenaga kerja yang membenarkan pelonggaran biaya pinjaman.

3. Salesforce meningkatkan prospek

Saham Salesforce naik lebih dari 2% dalam perdagangan selama jam tambahan setelah perusahaan menaikkan pendapatan fiskal tahun 2026 dan menyesuaikan panduan laba.

Yang mendasari prospek optimis tersebut adalah proyeksi pertumbuhan yang kuat dalam permintaan untuk platform agen yang ditingkatkan AI milik perusahaan, terutama di antara klien perusahaannya.

Prakiraan ini menyoroti manfaat yang diantisipasi Salesforce dari semakin banyaknya bisnis yang mengadopsi perangkat AI untuk membantu merampingkan operasi mereka. Grup teknologi berkapitalisasi besar, seperti Oracle, khususnya telah menggunakan agen AI perusahaan tersebut, yang dapat mengotomatiskan tugas dan membuat beberapa keputusan.

Dalam sebuah pernyataan, CEO Marc Benioff mengatakan bahwa produk Agentforce dan Data 360 telah menjadi "penggerak momentum," mencatat pendapatan berulang tahunan hampir $1,4 miliar, yang mewakili pertumbuhan "eksplosif" sebesar 114% dari tahun ke tahun.

4. Harga emas turun

Harga emas sedikit lebih rendah, tertekan oleh aksi ambil untung bahkan saat investor semakin yakin bahwa Fed akan memangkas suku bunga minggu depan.

Harga emas spot turun 0,3% menjadi $4.191,55 per ons pada pukul 02:28 ET (07:28 GMT). Harga emas berjangka AS untuk pengiriman Februari juga turun 0,3% menjadi $4.219,46.

Prospek suku bunga yang lebih rendah cenderung menjadi pertanda baik bagi aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas batangan.

Bersamaan dengan data klaim pengangguran awal mingguan yang akan keluar hari ini, perhatian tertuju pada indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi bulan September yang tertunda -- metrik inflasi pilihan Fed -- pada hari Jumat.

5. Harga minyak naik

Harga minyak naik setelah serangan lebih lanjut terhadap infrastruktur minyak Rusia meningkatkan ancaman terhadap pasokan global, menambah kurangnya kemajuan dalam upaya diplomatik untuk mengakhiri perang di Ukraina.

Harga minyak mentah Brent naik 0,4% menjadi $62,92 per barel, dan harga minyak mentah West Texas Intermediate AS naik 0,6% menjadi $59,29 per barel.

Sebuah laporan Reuters pada hari Rabu, mengutip sumber, mengatakan bahwa pasukan Ukraina menyerang jaringan pipa Druzhba di wilayah Tambov, Rusia tengah, yang menghidupkan kembali kekhawatiran atas potensi gangguan pada ekspor minyak Rusia.

Pada saat yang sama, pembicaraan damai tingkat tinggi antara pejabat AS dan Rusia berakhir tanpa terobosan apa pun awal minggu ini.

Sumber: Investasi

Ekonomi AS kehilangan 32.000 lapangan kerja pada bulan November. Dan tidak, itu bukan salah AI. Perusahaan kecil dengan kurang dari 50 karyawan kehilangan 120.000 lapangan kerja bulan lalu, menurut laporan ADP terbaru. Kerugian tersebut lebih besar daripada keuntungan di perusahaan besar. Secara keseluruhan, 32.000 orang kehilangan pekerjaan — angka negatif keempat dalam enam bulan terakhir. Rata-rata, ekonomi AS yang besar dan indah ini telah menambah kurang dari 20.000 lapangan kerja per bulan selama enam bulan terakhir — tingkat yang cukup mengindikasikan resesi.

Ditambah lagi dengan perusahaan-perusahaan besar, seperti Apple dan Microsoft, yang berencana mengurangi jumlah karyawan — kali ini dengan alasan AI — dan Anda mendapatkan gambaran yang cukup… menakjubkan untuk pasar keuangan.

Kehilangan pekerjaan akan mendorong Federal Reserve (Fed) untuk memangkas suku bunga lebih cepat dan lebih dalam. Dan jika, di samping itu, orang-orang mengurangi pengeluaran mereka karena kehilangan pekerjaan dan inflasi mereda, itu akan menjadi bonus tambahan.

Aneh, tetapi begitulah cara pasar memproses informasi.

Kemarin adalah sesi "berita buruk adalah kabar baik" yang biasa. Anda bisa melihat suasana ceria di seluruh aset AS: hilangnya lapangan kerja membuat imbal hasil Treasury 2 tahun turun di bawah 3,50%, probabilitas penurunan suku bunga 25bps pada bulan Desember meningkat menjadi 90%, dan S&P 500 diperdagangkan pada 6.862 — hanya 58 poin, atau kurang dari 1%, di bawah level tertinggi sepanjang masa.

Menariknya, saham-saham teknologi—yang biasanya lebih sensitif terhadap imbal hasil karena sebagian besar valuasinya didasarkan pada pendapatan masa depan yang didiskontokan ke hari ini—hampir tidak bergerak. The Magnificent Seven tetap stoik. Microsoft sibuk membantah laporan dari The Information yang mengklaim telah menurunkan target pertumbuhan penjualan perangkat lunak AI setelah banyak tenaga penjualan gagal mencapai target mereka tahun fiskal lalu. Investor menafsirkannya sebagai: "Mereka tidak menjual cukup banyak produk AI, target mereka diturunkan, dan semua investasi ini bisa jadi sia-sia." Saham Microsoft ditutup 2,5% lebih rendah. Nvidia turun 1% meskipun ada berita bahwa mereka bisa mendapatkan persetujuan untuk menjual chip ke Tiongkok—jika Tiongkok masih bersedia membeli, yang tidak lagi dijamin.

Tesla, di sisi lain, naik lebih dari 4% — karena alasan yang tidak bisa saya jelaskan sepenuhnya. Penjualan Tesla anjlok di Eropa, perusahaan memperingatkan bahwa penjualan di Inggris melemah, dan Michael Burry menyebut Tesla "terlalu overvalued." Saya setuju. Tesla telah menjadi saham meme yang masif, dengan rasio PE mendekati 300: Anda membeli sahamnya di harga sekitar $446,74 pada penutupan kemarin dan mendapatkan keuntungan sekitar $1,50 per saham. Mahal, ya — tetapi beberapa orang menyukainya. Selain itu, ada beberapa berita yang tidak mendukung EV: Trump menurunkan target iklim, yang membuat saham Stellantis naik hampir 8% di Milan. Bayangkan mengapa Tesla menguat.

Secara keseluruhan, sesi AS solid. Sesi Jepang juga sangat baik, karena penjualan obligasi pemerintah 30 tahun memicu permintaan terkuat sejak 2019 — dengan imbal hasil tertinggi multi-dekade saat ini, mendekati 3,40%. Mengingat tekanan pada JGB telah menjadi risiko besar bagi selera risiko global — terlebih lagi sejak pimpinan Bank of Japan (BoJ) pada hari Senin mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga bulan ini — reli JGB membantu mengangkat Nikkei sebesar 2%.

Namun, harga berjangka AS terlihat beragam meskipun terjadi reli di Asia. Harga berjangka Nasdaq sedikit negatif saat artikel ini ditulis. Mungkin kabar dari Morgan Stanley bahwa mereka sedang mempertimbangkan untuk melepas sebagian eksposur pusat data tidak membantu. Menurut perhitungan mereka, perusahaan-perusahaan cloud besar akan menghabiskan sekitar $3 triliun untuk pusat data hingga tahun 2028, tetapi arus kas mereka hanya dapat mendanai setengahnya. CDS Oracle — yang sekarang menjadi barometer risiko terkait AI — melonjak ke level tertinggi dalam 16 tahun, mengisyaratkan bahwa minat terhadap pusat data mulai memudar.

Investor menantikan angka PCE besok, yang dapat semakin membuka jalan bagi penurunan suku bunga setelah Desember. Dengan laju kemerosotan ekonomi seperti ini, The Fed mungkin tidak punya pilihan selain memangkas lebih lanjut. Pertanyaannya adalah apakah melemahnya ekspektasi The Fed akan membangkitkan kembali selera risiko teknologi, atau apakah reli akan beralih ke perusahaan non-teknologi dan perusahaan yang lebih kecil. Russell 2000, misalnya, menguat hampir 2% kemarin didorong oleh laporan ADP yang lemah. Memudarnya antusiasme terhadap AI karena valuasi yang tinggi, dikombinasikan dengan imbal hasil yang lebih rendah, dapat mendorong dana ke perusahaan-perusahaan ini.

Di pasar valuta asing, dolar AS melemah di bawah DMA-50 dan sedang menguji support Fibonacci utama — jika ditembus, dolar AS bisa memasuki zona bearish jangka menengah. USD yang melemah secara luas, didorong oleh meningkatnya ekspektasi dovish The Fed, mengangkat EURUSD di atas DMA-100. Eropa kemungkinan besar tidak akan mengubah suku bunga tahun depan, karena inflasi berada di kisaran 2% dan risikonya bersifat dua sisi. Di Swiss, inflasi nol dan permintaan yang kuat terhadap franc terus mengkhawatirkan Bank Nasional Swiss (SNB), yang tidak ingin menurunkan suku bunga di bawah nol. Jika The Fed memangkas suku bunga secara signifikan untuk meningkatkan selera risiko global, hal itu dapat mengurangi serbuan ke franc Swiss.

Pemangkasan suku bunga oleh Fed juga berdampak positif bagi saham-saham Eropa: imbal hasil AS yang lebih rendah mengangkat ekuitas, dan euro yang lebih kuat meningkatkan laba dalam USD.

Di tempat lain, tembaga melonjak lebih dari 2% di COMEX, di tengah kekhawatiran bahwa potensi tarif AS dapat menekan pasokan. Logam tetap menjadi favorit investor karena minat terhadap mata uang tradisional menurun.

Menjelang akhir tahun: saatnya menjelajahi sektor-sektor non-teknologi dan non-AS di pasar. Indeks pasar berkembang diuntungkan ketika dolar melemah, dan indeks Eropa telah berkinerja sangat baik tahun ini untuk menutup kesenjangan valuasi. Tentu saja ada lebih banyak hal yang bisa dimanfaatkan, meskipun kurang menarik dibandingkan dengan berita teknologi AS.

Sumber: Swissquote Bank SA

Sumber: Reuters