Kebijakan Luar Negeri Trump: Mitos 'Lingkup Pengaruh'

Pendapatan minyak pemerintah Rusia anjlok ke level terendah dalam lebih dari lima tahun pada bulan Januari, karena kombinasi harga global yang lebih lemah, diskon yang semakin besar untuk minyak mentah, dan rubel yang lebih kuat menghantam anggaran nasional.

Menurut data kementerian keuangan, pendapatan pajak terkait minyak dipangkas setengahnya menjadi 281,7 miliar rubel (3,7 miliar dolar AS) dibandingkan tahun sebelumnya. Jika digabungkan dengan gas, total pendapatan energi juga turun 50% menjadi 393,3 miliar rubel.

Penurunan tajam pendapatan dari minyak dan gas—yang secara bersama-sama menyumbang sekitar seperempat dari anggaran—memperparah tekanan keuangan Kremlin seiring perang di Ukraina mendekati tahun kelima. Angka pendapatan minyak bulan Januari menandai titik terendah sejak Juni 2020.

Tekanan Ganda dari Harga dan Sanksi

Meskipun harga minyak Brent global turun 15% secara tahunan untuk periode fiskal tersebut, penurunan pasar jauh lebih parah bagi Rusia karena sanksi AS.

Minyak mentah unggulan nasional, jenis Urals, diperdagangkan dengan diskon sekitar $26 per barel di bawah patokan Dated Brent pada titik ekspornya. Ini merupakan pelebaran yang dramatis dari diskon sedikit di atas $12 per barel yang terlihat setahun sebelumnya, menurut data dari Argus Media.

Diskon-diskon ini meningkat secara signifikan setelah AS memasukkan dua produsen terbesar Rusia, Rosneft PJSC dan Lukoil PJSC, ke dalam daftar hitam pada bulan Oktober. Tekanan lebih lanjut mungkin akan segera muncul, karena Presiden AS Donald Trump mengumumkan rencana untuk memangkas tarif impor bagi India—pembeli utama minyak mentah Rusia—jika New Delhi berhenti membeli minyak dari Moskow. Sejauh mana pengurangan yang akan dilakukan India masih belum dapat dipastikan.

Anggaran di Bawah Tekanan yang Meningkat

Anjloknya pendapatan tersebut sangat kontras dengan perencanaan fiskal pemerintah. Kementerian Keuangan Rusia mendasarkan perhitungan pendapatan bulan Januari pada harga rata-rata minyak Urals sebesar $39,18 per barel pada bulan Desember, yang merupakan penurunan 38% dari tahun sebelumnya. Harga ini jauh di bawah perkiraan anggaran pemerintah sendiri, yang memperkirakan harga rata-rata minyak mentah sebesar $59 per barel pada tahun 2026.

Menurut Sergey Vakulenko, seorang peneliti senior di Carnegie Endowment for International Peace dan mantan eksekutif minyak Rusia, pendapatan pemerintah sangat sensitif terhadap harga. Ia memperkirakan bahwa anggaran Rusia menerima 57 sen dari setiap dolar harga minyak di atas $13,60 per barel.

Berdasarkan model ini, pemerintah hanya menerima sekitar $14,50 per barel dalam bentuk pajak bulan lalu. Sementara itu, perusahaan minyak menyimpan sekitar $24,70, dengan perkiraan $14-$18 di antaranya digunakan untuk biaya memompa minyak mentah dan mengirimkannya untuk diekspor.

Tantangan Tak Terduga dari Rubel yang Lebih Kuat

Yang memperparah tekanan fiskal adalah apresiasi rubel Rusia. Pada bulan Desember, mata uang tersebut rata-rata bernilai 78,4368 rubel terhadap dolar, menjadikannya hampir 25% lebih kuat dibandingkan tahun lalu.

"Yang benar-benar merugikan perusahaan dan pemerintah adalah nilai tukar," jelas Vakulenko, seraya mencatat bahwa pengeluaran mereka sebagian besar dinyatakan dalam rubel dan terkait dengan inflasi domestik. Rubel yang lebih kuat berarti pendapatan minyak yang didenominasikan dalam dolar dikonversi menjadi lebih sedikit rubel, sehingga semakin menekan anggaran.

Namun, ada satu efek samping positif kecil dari dinamika pasar. Harga minyak mentah dan produk minyak global yang lebih rendah memungkinkan pemerintah Rusia untuk secara signifikan mengurangi subsidi yang dibayarkan kepada kilang domestik. Pada bulan Januari, pembayaran subsidi ini turun hampir 90% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi hanya 16,9 miliar rubel, pengeluaran terendah sejak pembayaran dihentikan sementara pada Oktober 2023.

Uni Eropa sedang memajukan rencana untuk membangun cadangan strategis bahan baku penting, dengan Prancis, Jerman, dan Italia dijadwalkan untuk memimpin upaya tersebut. Langkah ini dirancang untuk mengurangi ketergantungan blok tersebut yang besar pada China untuk sumber daya yang penting bagi sektor industri dan pertahanan.

Inisiatif yang dikenal sebagai RESourceEU ini diperkenalkan pada bulan Desember untuk menciptakan cadangan bersama material-material penting dan mengelola ekspor limbah logam bekas dan logam tanah jarang yang dapat digunakan kembali. Meskipun Komisi Eropa belum merilis detail lengkapnya, rencana ini merupakan respons langsung terhadap meningkatnya kerentanan rantai pasokan.

Mengapa Eropa Membutuhkan Cadangan Mineral Strategis

Posisi China sebagai produsen logam industri terbesar di dunia memberikannya pengaruh signifikan atas rantai pasokan global. Sejak tahun 2023, kontrol ekspor Beijing terhadap material seperti galium, germanium, tungsten, dan logam tanah jarang berat seperti disprosium telah menciptakan gangguan signifikan bagi produsen di luar negeri.

Dengan kapasitas penyulingan domestik yang terbatas dan jangka waktu yang panjang yang dibutuhkan untuk mengembangkan sumber pasokan baru, Eropa memandang cadangan strategis sebagai penyangga yang sangat penting. Cadangan tersebut dianggap sebagai salah satu dari sedikit alat langsung yang tersedia untuk:

• Melindungi perekonomian Eropa dari guncangan pasokan yang tiba-tiba.

• Melindungi produksi untuk industri pertahanan dan kedirgantaraan.

• Mengamankan bahan baku yang dibutuhkan untuk transisi hijau dan digitalnya.

Rencana Penimbunan Persediaan Uni Eropa: Prancis, Jerman, dan Italia Memimpin

Sumber-sumber yang mengetahui masalah ini mengkonfirmasi bahwa peran konkret sedang ditentukan untuk ekonomi terbesar Uni Eropa. Setelah pertemuan bulan Desember dengan para pejabat Uni Eropa, kesepakatan tercapai untuk pembagian kerja yang jelas:

• Prancis akan mengelola pembiayaan untuk pembelian mineral tersebut.

• Jerman akan bertanggung jawab untuk mendapatkan bahan-bahan tersebut dari para produsen.

• Italia akan mengawasi logistik dan penyimpanan persediaan tersebut.

Kolaborasi ini dibangun berdasarkan komitmen yang sudah ada antara Italia dan Jerman untuk bekerja sama dalam mengamankan rantai pasokan bahan baku vital bagi industri mereka.

Kemajuan dan Hambatan dalam Membangun Persediaan

Juru bicara Komisi Eropa mengkonfirmasi bahwa proyek percontohan sedang berlangsung dengan 10 negara anggota. "Komisi Eropa bekerja sama erat dengan beberapa negara anggota dalam proyek percontohan untuk memperkuat penimbunan bahan baku penting Uni Eropa," kata juru bicara tersebut.

Negara-negara ini telah diorganisir menjadi kelompok kerja untuk menilai volume mineral yang dibutuhkan, kerangka kerja logistik, dan pembiayaan yang diperlukan untuk menutupi biaya jangka panjang. Pertemuan bulan Desember secara khusus membahas potensi fasilitas penyimpanan, termasuk yang dioperasikan oleh Pacorini Global Services yang berbasis di Italia dan C. Steinweg yang berbasis di Belanda. Kedua perusahaan tersebut menolak untuk berkomentar.

Namun, tidak semua orang puas dengan kecepatannya. Salah satu sumber menyatakan kekecewaannya atas lambatnya kemajuan, mencatat bahwa meskipun ada banyak kelompok kerja dan diskusi, tindakan konkret masih kurang. Rincian tentang bank mana yang dikonsultasikan Prancis atau produsen mana yang telah didekati Jerman belum dipublikasikan.

Sebuah sumber dari Italia mengkonfirmasi bahwa negara tersebut sedang dalam "pembicaraan koordinasi dengan Komisi Eropa, dan, pada tingkat teknis, dengan negara-negara anggota lainnya, termasuk Jerman dan Prancis."

Melampaui Penimbunan: Diversifikasi Rantai Pasokan Global

Strategi Uni Eropa melampaui sekadar menciptakan cadangan. Blok tersebut telah mengidentifikasi 34 bahan baku penting, dan menetapkan 17 di antaranya sebagai "Strategis" karena pentingnya bahan-bahan tersebut untuk teknologi hijau, infrastruktur digital, pertahanan, dan kedirgantaraan.

Untuk mengurangi ketergantungan jangka panjangnya, Uni Eropa juga secara aktif mengejar kemitraan internasional. Pada bulan Oktober, Presiden Komisi Ursula von der Leyen mengumumkan rencana untuk mempercepat perjanjian bahan baku dengan negara-negara termasuk Australia, Kanada, Chili, Greenland, Kazakhstan, Uzbekistan, dan Ukraina.

Para anggota parlemen Uni Eropa memulai kembali pembahasan kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat setelah menghentikan proses tersebut sebagai bentuk protes atas komentar Presiden Donald Trump tentang akuisisi Greenland dan ancaman tarif baru yang terkait.

Komite perdagangan Parlemen Eropa kini siap melanjutkan upayanya untuk mengimplementasikan perjanjian tersebut, yang bertujuan untuk menurunkan banyak bea impor Uni Eropa terhadap barang-barang Amerika.

Mengapa Kesepakatan Perdagangan Dihentikan Sementara

Kesepakatan tersebut, yang awalnya dicapai dengan Trump pada bulan Juli, juga mencakup mempertahankan bea masuk nol untuk lobster AS, sebuah ketentuan yang disepakati pada tahun 2020. Namun, pemungutan suara penting ditangguhkan bulan lalu setelah Trump mengancam akan memberlakukan tarif baru terhadap negara-negara Eropa yang menentang tujuannya untuk mencaplok Greenland, wilayah semi-otonom Denmark.

Ancaman tarif tersebut dicabut setelah beberapa hari, tetapi jeda dalam negosiasi tersebut menyoroti latar belakang politik yang tegang. Penundaan yang signifikan dari pihak Eropa dapat memicu reaksi dari presiden AS, yang baru-baru ini mengancam akan menaikkan tarif ekspor Korea Selatan atas apa yang ia sebut sebagai kegagalan untuk melaksanakan bagiannya dalam perjanjian perdagangan.

Pengamanan Baru dan Langkah Selanjutnya

Pengerjaan kesepakatan perdagangan akan dilanjutkan kembali, dengan komite berpotensi melakukan pemungutan suara pada tanggal 24 Februari, menurut anggota parlemen dari Partai Sosial Demokrat, Bernd Lange, yang menjabat sebagai ketua komite perdagangan.

Untuk melindungi dari volatilitas di masa depan, Lange menegaskan bahwa para pembuat undang-undang Uni Eropa akan mendukung persyaratan baru untuk perjanjian tersebut, termasuk:

• Klausul Penangguhan: Klausul ini memungkinkan Uni Eropa untuk menangguhkan kesepakatan jika Amerika Serikat mengancam keamanan atau integritas teritorial negara anggota mana pun. Klausul ini juga berlaku dalam kasus ancaman tarif baru dari AS.

• Klausul Batas Waktu: Para pembuat undang-undang juga sepakat untuk menambahkan klausul yang akan menetapkan tanggal berakhirnya kesepakatan tersebut, meskipun jangka waktu pastinya belum ditentukan.

Setelah pemungutan suara komite, proposal tersebut harus disetujui oleh Parlemen Eropa dan pemerintah Uni Eropa secara keseluruhan. Proses ini melibatkan negosiasi teks bersama, yang berarti persetujuan akhir kemungkinan masih membutuhkan waktu satu hingga dua bulan lagi.

Kekhawatiran yang Masih Berlanjut Mengenai Kesepakatan yang 'Tidak Seimbang'

Bahkan sebelum gesekan politik baru-baru ini, banyak anggota parlemen Uni Eropa telah menyatakan kekhawatiran bahwa kesepakatan perdagangan tersebut tidak seimbang. Para kritikus menunjukkan bahwa perjanjian tersebut mengharuskan Uni Eropa untuk memangkas sebagian besar bea impornya sementara AS sebagian besar mempertahankan tarif umum sebesar 15%. Terlepas dari keberatan ini, para anggota parlemen sebelumnya tampak bersedia menerima kesepakatan tersebut dengan syarat-syarat tertentu.

Nomura Holdings Inc. memperkirakan bank sentral Turki perlu menghentikan sementara siklus penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya, dengan alasan inflasi yang tetap tinggi yang membatasi ruang untuk pelonggaran moneter lebih lanjut.

Menurut ekonom Nomura, Zumrut Imamoglu, inflasi inti yang tinggi dan angka inflasi utama yang tinggi merupakan alasan utama bank sentral untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Inflasi yang Membandel Menentang Ekspektasi

Data terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan harga konsumen tahunan Turki hanya sedikit melambat menjadi 30,7% dari 30,9% pada bulan sebelumnya. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan analis, yang memperkirakan angka sedikit di bawah 30%.

Bertahannya harga yang tinggi mendorong Nomura menjadi bank besar pertama yang menyerukan diakhirinya siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Juli tahun lalu. Dalam langkah terbarunya, otoritas moneter menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 100 basis poin menjadi 37% pada bulan Januari.

Pandangan ini bertolak belakang dengan pandangan pelaku pasar lainnya. Ekonom JPMorgan Chase Co., Fatih Akcelik, misalnya, masih memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin lagi pada bulan Maret.

Revisi Prakiraan Menunjukkan Inflasi yang Lebih Tinggi di Masa Depan

Imamoglu mencatat bahwa inflasi tahunan kemungkinan akan meningkat pada bulan Februari, karena bulan tersebut bertepatan dengan Ramadan, periode di mana harga pangan biasanya naik.

Mencerminkan pandangan ini, Nomura telah menyesuaikan proyeksi ekonominya untuk Turki:

• Perkiraan inflasi akhir tahun: Dinaikkan menjadi 23% dari perkiraan sebelumnya sebesar 21,5%.

• Target bank sentral: Ini dibandingkan dengan target resmi sebesar 16%.

• Perkiraan suku bunga kebijakan akhir tahun: Dinaikkan sebesar 100 basis poin menjadi 29%.

Meskipun ada seruan untuk jeda segera, Nomura memperkirakan bahwa bank sentral dapat melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter di akhir tahun. "Kami pikir harga pangan akan turun pada Mei-Juni dan inflasi jasa akan lebih rendah selama musim panas, memungkinkan bank sentral Turki untuk meningkatkan laju penurunan suku bunganya," kata Imamoglu.

Seruan untuk berhati-hati ini menyusul percepatan tajam inflasi bulanan, yang mencapai 4,8% pada bulan Januari, naik dari 0,9% pada bulan sebelumnya. Didorong oleh harga pangan dan penyesuaian upah musiman, ini adalah tingkat bulanan tertinggi yang tercatat dalam setahun.

Pemerintahan Trump berupaya membentuk blok perdagangan mineral penting dengan negara-negara sekutu, menggunakan tarif untuk menetapkan harga minimum dan melawan dominasi China atas rantai pasokan global.

Rencana ini bertujuan untuk mencegah China membanjiri pasar dengan bahan-bahan berbiaya rendah untuk melemahkan calon pesaing, sebuah taktik yang disorot selama perang dagang baru-baru ini.

Aliansi Baru untuk Mengamankan Sumber Daya Teknologi Tinggi

Wakil Presiden AS JD Vance mengartikulasikan strategi tersebut dalam sebuah pertemuan Departemen Luar Negeri, menekankan tujuan untuk menciptakan zona pasokan yang tangguh dan kooperatif.

"Kami ingin para anggota membentuk blok perdagangan di antara sekutu dan mitra, blok yang menjamin akses Amerika terhadap kekuatan industri Amerika sekaligus memperluas produksi di seluruh zona," kata Vance. "Yang ada di hadapan kita semua adalah kesempatan untuk mencapai kemandirian, di mana kita tidak perlu bergantung pada siapa pun kecuali satu sama lain."

Mineral kritis merupakan komponen penting dalam segala hal, mulai dari ponsel pintar hingga mesin jet. Sengketa perdagangan selama setahun terakhir mengungkap betapa besarnya ketergantungan sebagian besar perekonomian pada material ini, sebuah pasar yang sebagian besar dikendalikan oleh Tiongkok.

"Saya pikir banyak dari kita telah belajar dengan cara yang sulit... betapa perekonomian kita bergantung pada mineral-mineral penting ini," kata Vance pada pertemuan yang diselenggarakan oleh Menteri Luar Negeri Marco Rubio untuk para pejabat dari puluhan negara.

Proyek Vault: Membangun Persediaan Strategis

Inisiatif ini menyusul pengumuman Presiden Donald Trump baru-baru ini tentang "Project Vault," sebuah rencana untuk menciptakan cadangan nasional unsur-unsur tanah jarang. Proyek ini didukung oleh pinjaman sebesar $10 miliar dari US Export-Import Bank dan hampir $1,67 miliar modal swasta.

Langkah tegas pemerintah ini diambil setelah China, yang mengendalikan 70% penambangan logam tanah jarang dunia dan 90% pengolahannya, membatasi pasokan sebagai respons terhadap tarif AS. Meskipun Trump dan Presiden China Xi Jinping menyepakati gencatan senjata selama satu tahun pada bulan Oktober, pembatasan ekspor China tetap lebih ketat daripada sebelum konflik perdagangan dimulai.

"Kami tidak ingin mengulangi apa yang kami alami setahun lalu," kata Trump saat mengumumkan proyek tersebut.

Pini Althaus, pendiri USA Rare Earth, percaya bahwa negara-negara Barat lainnya akan bergabung dalam upaya ini, setelah menyadari kerentanan mereka terhadap pengaruh rantai pasokan China.

Kemitraan Publik-Swasta Mendorong Strategi Ini

Untuk mendorong produksi dalam negeri, pemerintah AS telah mulai melakukan investasi langsung pada produsen Amerika. Pekan lalu, pemerintah memberikan pinjaman sebesar $1,6 miliar kepada USA Rare Earth sebagai imbalan atas saham dan rencana pembayaran kembali.

Althaus mencatat bahwa mendapatkan pendanaan pemerintah telah menjadi sama ketatnya dengan bertemu dengan investor ekuitas swasta, dengan para pejabat menuntut persyaratan yang memastikan pengembalian finansial bagi para pembayar pajak.

Sementara itu, dewan direksi Bank Ekspor-Impor AS menyetujui pinjaman sebesar $10 miliar—terbesar dalam sejarahnya—untuk membantu membangun Cadangan Mineral Kritis Strategis AS. Cadangan ini dirancang untuk menjamin akses bagi produsen utama, termasuk:

• Produsen baterai Clarios

• Perusahaan energi GE Vernova

• Perusahaan penyimpanan digital Western Digital

• Raksasa kedirgantaraan Boeing

Presiden Bank John Jovanovic menggambarkan proyek tersebut sebagai kemitraan publik-swasta di mana "tidak ada pihak yang mengambil keuntungan tanpa berkontribusi." Ia menjelaskan bahwa para produsen yang paling diuntungkan adalah mereka yang membuat komitmen keuangan jangka panjang, sementara pinjaman pemerintah membantu menarik investasi swasta.

Membentuk Kembali Pasar Global

Para ahli industri percaya bahwa strategi penimbunan dapat mendorong model penetapan harga yang "lebih organik" yang beroperasi secara independen dari Tiongkok. Wade Senti, presiden perusahaan magnet AML, mengatakan ini akan secara langsung melawan praktik Beijing yang menggunakan dominasi pasarnya untuk menyingkirkan pesaing dengan harga yang sengaja diturunkan.

Pemerintahan Trump juga menyuntikkan dana publik ke bidang lain. Pentagon telah menghabiskan hampir $5 miliar selama setahun terakhir untuk mengamankan aksesnya sendiri ke material-material penting setelah perang dagang mengungkap ketergantungan negara tersebut pada China.

Dukungan Bipartisan dan Hambatan Jangka Panjang

Fokus pemerintah pada rantai pasokan mineral telah mendapatkan dukungan dari berbagai kalangan politik. Bulan lalu, sekelompok anggota parlemen dari kedua partai mengusulkan pembentukan lembaga baru dengan anggaran $2,5 miliar untuk mendorong produksi dalam negeri unsur tanah jarang dan mineral penting lainnya.

"Ini adalah tanda yang jelas bahwa ada dukungan bipartisan untuk mengamankan pasokan domestik yang kuat untuk mineral-mineral penting," kata Senator Jeanne Shaheen dan Todd Young dalam pernyataan bersama.

Namun, para ahli memperingatkan bahwa keberhasilan tidak akan terjadi secara instan. David Abraham, seorang spesialis logam tanah jarang dan penulis buku "The Elements of Power," mengatakan bahwa membangun persediaan yang cukup akan menjadi upaya jangka panjang, terutama selama pembatasan ekspor China membuat bahan-bahan tersebut tetap langka.

Abraham juga menunjuk pada potensi kontradiksi dalam kebijakan pemerintah. Sembari berupaya mengamankan pasokan mineral penting, pemerintah secara bersamaan memangkas insentif untuk kendaraan listrik dan turbin angin—sektor-sektor kunci yang mendorong permintaan akan unsur-unsur tersebut di Amerika Serikat.

Sumber: dekripsi