Kanada dan China Menjalin Pakta Perdagangan Baru yang Penting

Potensi perubahan kepemimpinan di Federal Reserve mulai terlihat, dengan mantan Gubernur Fed Kevin Warsh disebut-sebut sebagai kandidat yang paling mungkin untuk posisi puncak. Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah mengindikasikan bahwa Warsh adalah kandidat utama, dan Presiden Trump diperkirakan akan mengumumkan keputusan tersebut pada Januari 2026.

Dorongan untuk Kebijakan Moneter yang Pro-Pertumbuhan

Pergeseran potensial ini didorong oleh agenda yang jelas untuk Federal Reserve yang lebih pro-pertumbuhan. Scott Bessent telah menjadi tokoh kunci dalam mengembangkan daftar calon Ketua Fed berikutnya, mengadvokasi arah kebijakan yang mencerminkan era Alan Greenspan pada tahun 1990-an.

Bessent telah menekankan peran bank sentral dalam mendorong ekspansi ekonomi, dengan menyatakan, "Pada titik tertentu, Federal Reserve juga harus berperan untuk memacu investasi." Visi ini bertujuan untuk menciptakan lingkungan yang kondusif bagi aktivitas fiskal yang lebih besar.

Daftar Nominasi Menandakan Arah Baru

Meskipun Kevin Warsh adalah kandidat yang patut diperhatikan, proses seleksi mencakup wawancara dengan kandidat lain seperti Kevin Hassett dan Rick Rieder. Bessent telah menekankan pentingnya integritas dan kepatuhan yang ketat terhadap mandat ganda The Fed untuk setiap calon. Keputusan akhir oleh Presiden Trump diharapkan akan menandai perubahan signifikan dalam arah kebijakan moneter AS.

Dampak Pasar dan Potensi Perubahan Suku Bunga

Pasar sudah bereaksi terhadap prospek kepemimpinan baru. Obligasi pemerintah AS turun setelah pernyataan Bessent mengenai Ketua Fed saat ini, Jerome Powell, yang menandakan bahwa investor bersiap menghadapi potensi perubahan strategi ekonomi.

Implikasi finansial dari sikap pro-pertumbuhan ini bisa sangat besar, dengan fokus pada memprioritaskan investasi yang mungkin melibatkan pemotongan suku bunga mulai tahun 2026. Hal ini terjadi ketika masa jabatan Powell menghadapi pengawasan di tengah penyelidikan yang sedang berlangsung oleh Departemen Kehakiman.

Potensi jabatan ketua bagi Warsh dipandang sebagai awal dari kerangka kebijakan yang lebih fleksibel dan berpikiran terbuka, mengingatkan pada strategi yang digunakan selama masa booming teknologi di masa lalu. Fokus pemerintahan tetap pada memastikan transparansi dan mengatasi masalah struktural di dalam Federal Reserve agar lebih selaras dengan tujuan ekonominya.

Pemerintahan Trump telah meningkatkan konfliknya dengan Federal Reserve dengan membuka penyelidikan kriminal terhadap Ketua Jerome Powell, sebuah langkah yang mengingatkan pada era inflasi tinggi tahun 1970-an ketika tekanan politik mengkompromikan bank sentral.

Para ekonom membuat perbandingan yang mencolok. Pada tahun 2019, Presiden Turki Recep Tayyip Erdoğan memecat gubernur bank sentralnya karena menolak menurunkan suku bunga. Dampak ekonominya sangat parah, dengan lira yang anjlok dan inflasi yang meroket tak terkendali. Bahkan saat itu, gubernur tersebut tidak pernah dituduh melakukan kejahatan.

Namun, di Amerika Serikat, Ketua Fed Jay Powell kini menjadi subjek investigasi federal terkait renovasi kantor pusat bank sentral senilai 2,5 miliar dolar AS.

Sebuah Perubahan Publik dari Tradisi

Dalam langkah yang menghancurkan protokol selama beberapa dekade, Powell menanggapi tekanan tersebut secara langsung. Ia merilis video singkat di situs web Fed, yang menyatakan bahwa penyelidikan tersebut adalah dalih yang direkayasa oleh pemerintahan Trump untuk memaksa penurunan suku bunga yang signifikan.

Sejauh ini pasar tetap stabil, dengan saham dan imbal hasil obligasi menunjukkan sedikit reaksi. Investor tampaknya bertaruh bahwa The Fed akan berhasil menahan tekanan politik. Namun demikian, para ekonom memandang situasi ini sebagai mengkhawatirkan. Gedung Putih dan Federal Reserve secara historis telah menjadi pilar stabilitas ekonomi global; sekarang, mereka berada dalam konflik terbuka.

"Itu adalah tindakan memberi contoh," kata Klaas Knot, mantan kepala bank sentral Belanda, mengenang dukungan historis Amerika terhadap lembaga-lembaga berbasis pasar. "Mereka tampaknya telah memilih untuk memberi contoh yang sama sekali berbeda."

Waktu terjadinya eskalasi ini sangat penting. Presiden Trump mempromosikan agenda ekonominya di Davos sementara Mahkamah Agung mendengarkan kasus yang melibatkan Lisa Cook, seorang gubernur Federal Reserve yang pernah ia coba pecat karena tuduhan penipuan hipotek, yang ia bantah.

Perseteruan yang Telah Lama Berlangsung Semakin Memburuk

Perseteruan antara Trump dan Powell telah berlangsung selama bertahun-tahun. Setelah menunjuk Powell, presiden dengan cepat berbalik melawannya ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga. Serangan-serangan tersebut semakin intensif selama masa jabatan kedua Trump.

Trump secara terbuka menyebut Powell sebagai "keledai keras kepala" dan "orang bodoh," menyatakan bahwa ia "sangat ingin memecat" ketua tersebut karena tidak menurunkan suku bunga menjadi 1 persen. Gedung Putih kemudian memfokuskan perhatian pada proyek pembangunan gedung The Fed, yang dilaporkan mengalami pembengkakan anggaran sebesar $700 juta dan kini menjadi fokus penyelidikan Departemen Kehakiman.

Selama berbulan-bulan, Powell tetap diam, bahkan ketika pemerintah berusaha untuk mengeluarkan Lisa Cook dari dewan. Keputusannya untuk merilis pernyataan video menandai perubahan strategi yang pasti.

Aliansi Politik dan Perbedaan Pendapat Internal

Langkah tersebut memicu reaksi di Capitol Hill, dengan senator Thom Tillis, Lisa Murkowski, dan John Kennedy semuanya menyatakan dukungan untuk Powell. Di Wall Street, tokoh-tokoh terkemuka seperti Jamie Dimon dan Christine Lagarde menegaskan kembali pentingnya independensi bank sentral.

Glenn Hubbard, yang memimpin Dewan Penasihat Ekonomi di bawah George W. Bush, memuji penanganan Powell terhadap situasi tersebut. "Dia mengklarifikasi apa yang telah terjadi," kata Hubbard. "Dia tidak memberikan komentar editorial." Hubbard juga bergabung dengan semua mantan ketua Fed yang masih hidup dalam menandatangani surat yang mengutuk penyelidikan tersebut.

Keretakan juga muncul di dalam pemerintahan. Menteri Keuangan Scott Bessent secara terbuka mendukung peninjauan terhadap The Fed, tetapi dilaporkan secara pribadi mendesak Trump untuk menghentikan penyelidikan tersebut. Para pejabat Departemen Keuangan kemudian bersikeras bahwa tidak ada perbedaan sama sekali antara posisi Bessent dan presiden. Hubbard menggambarkan kejadian itu sebagai "gol bunuh diri yang sangat besar."

Komplikasi untuk Perombakan Kabinet Fed

Investigasi tersebut telah mempersulit Trump untuk membentuk kembali Federal Reserve. Masa jabatan Powell sebagai ketua akan berakhir dalam empat bulan, tetapi ia berhak untuk tetap berada di dewan hingga Januari 2028. Sekutu-sekutunya mengisyaratkan bahwa Powell sekarang mempertimbangkan untuk mengundurkan diri lebih awal, sebuah langkah yang akan memungkinkan Trump untuk menunjuk sekutu lain ke dewan tersebut.

Mendapatkan persetujuan Senat untuk calon baru menghadirkan rintangan besar lainnya. Senator Tillis mengancam akan memblokir nominasi apa pun sampai penyelidikan dihentikan. Penundaan yang berkepanjangan dapat mengakibatkan Powell tetap menjabat sebagai ketua.

Kontroversi ini juga merusak reputasi Kevin Hassett, sekutu dekat Trump yang awalnya mendukung penyelidikan tersebut sebelum kemudian menarik dukungannya, dengan mengatakan, "Saya kira tidak ada yang perlu dilihat di sini." Sementara kandidat potensial lainnya seperti Kevin Warsh, Chris Waller, dan Rick Rieder tetap bungkam, Stephen Miran dikonfirmasi sebagai anggota dewan Fed tahun lalu.

Kerusakan Jangka Panjang dan Lindung Nilai Pasar

James Egelhof dari BNP Paribas menyatakan bahwa The Fed diperkirakan akan tetap berpegang pada kerangka kebijakan yang telah ditetapkan. Meskipun demikian, beberapa dana investasi melakukan diversifikasi aset. Pimco, sebuah perusahaan yang mengelola dana sebesar $2,2 triliun, secara aktif mengurangi eksposurnya terhadap dolar AS.

Para ahli memperingatkan tentang konsekuensi jangka panjangnya. Paul Diggle mencatat risiko "politisasi yang merayap," sementara Adam Posen mengamati bahwa pemerintah asing sekarang mengembangkan strategi "yang tidak bergantung pada AS."

Sekalipun kasus terhadap Powell gagal, para ekonom khawatir kerusakan pada institusi tersebut dapat berlanjut. Lael Brainard memperingatkan bahwa penyelidikan tersebut dapat menimbulkan efek menakutkan, membuat para pejabat ragu untuk berbicara secara bebas. "Semua orang gugup," katanya, "bahwa mereka juga bisa menjadi subjek penyelidikan kriminal."

Presiden Donald Trump sedang menjajaki tindakan eksekutif untuk membatasi suku bunga kartu kredit maksimal 10%, sebuah langkah yang dipertimbangkan di tengah kebuntuan kongres. Proposal ini merupakan bagian sentral dari agenda keterjangkauan yang lebih luas yang bertujuan untuk mengatasi biaya perumahan dan utang konsumen.

Rencana pemerintah juga mencakup langkah-langkah untuk mencegah investor institusional membeli rumah keluarga tunggal dan proposal untuk mengizinkan penabung menggunakan dana 401(k) untuk uang muka pembelian rumah. Trump menyatakan bahwa rincian lebih lanjut tentang inisiatif ini akan diungkapkan selama pidatonya di Forum Ekonomi Dunia di Davos minggu depan.

Diskusi sedang berlangsung secara aktif. Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett mengkonfirmasi di Fox Business bahwa Gedung Putih sedang bernegosiasi dengan bank-bank besar, dan menyatakan, "Mereka yakin presiden memiliki gagasan yang bagus."

Gedung Putih Menetapkan Batas Waktu yang Ketat

Pemerintahan bergerak cepat, dengan Trump menyerukan pembatasan suku bunga kartu kredit sebesar 10% selama satu tahun yang akan diterapkan paling lambat 20 Januari. Timnya juga telah bertemu dengan pengembang perumahan untuk membahas keterjangkauan perumahan.

Tekanan semakin meningkat setelah Sekretaris Pers Karoline Leavitt menyebut inisiatif tersebut sebagai "tuntutan" dari presiden, dengan mengatakan bahwa perusahaan diharapkan menurunkan tarif sebelum batas waktu yang ditentukan.

Selain pembatasan kartu kredit, para pejabat juga sedang meninjau potensi larangan pembelian kembali saham oleh perusahaan pengembang perumahan yang terdaftar di bursa saham, sebuah ide yang pertama kali diutarakan oleh Bill Pulte, kepala Badan Keuangan Perumahan Federal. Meskipun diskusi masih berlanjut, para pejabat Gedung Putih telah mengkonfirmasi bahwa belum ada keputusan akhir yang dibuat.

Industri Menolak Usulan Pembatasan Tarif

Potensi pembatasan suku bunga mendominasi laporan keuangan di lembaga-lembaga keuangan besar minggu ini, dengan para eksekutif dari JPMorgan Chase, Citigroup, dan Bank of America semuanya menyampaikan kekhawatiran tentang kelayakan dan dampak rencana tersebut. Tema umum yang muncul adalah kurangnya detail yang tersedia untuk mengukur potensi dampaknya terhadap bisnis mereka.

Beberapa kekhawatiran utama dari para pemimpin industri meliputi:

• Perlambatan Ekonomi: Kepala Bagian Keuangan Citigroup, Mark Mason, memperingatkan bahwa pembatasan yang diberlakukan pemerintah dapat memperlambat aktivitas ekonomi secara keseluruhan.

• Pembatasan Akses Kredit: CEO Bank of America, Brian Moynihan, menyatakan bahwa jika bank dipaksa untuk membatasi suku bunga, mereka mungkin akan mengurangi pemberian pinjaman, sehingga membatasi akses kredit bagi konsumen.

Kelompok perdagangan perbankan menyuarakan kekhawatiran ini. Rob Nichols, kepala Asosiasi Bankir Amerika, menyoroti risiko mendasar dari pinjaman tanpa jaminan. "Kita berbicara tentang pinjaman tanpa jaminan," katanya, "jadi ini tidak seperti pinjaman mobil atau pinjaman hipotek di mana ada sesuatu yang dapat Anda tarik kembali."

Perdebatan Muncul Mengenai Legalitas dan Dampak terhadap Konsumen

Saat perusahaan-perusahaan keuangan merencanakan tanggapan mereka, para pelobi berupaya memahami bagaimana Trump dapat secara legal menerapkan perintah tersebut. Menurut seorang pelobi yang terlibat dalam pembicaraan tersebut, menggunakan klausul perdagangan antar negara bagian untuk mengesampingkan batasan riba negara bagian adalah salah satu opsi yang sedang dibahas.

Para pembela hak konsumen terpecah pendapat mengenai proposal tersebut. Beberapa pihak memperingatkan bahwa batasan 10% mungkin terlalu rendah, yang berpotensi menyebabkan bank berhenti memberikan pinjaman kepada peminjam berpenghasilan rendah sama sekali.

Namun, pihak lain mendukung gagasan batasan yang wajar. Adam Rust dari Consumer Federation of America menunjuk pada koperasi kredit federal, yang sudah beroperasi di bawah batasan suku bunga. "Ini tentang menemukan suku bunga yang wajar yang tidak merusak kemampuan konsumen yang sedang berjuang untuk memenuhi kebutuhan hidup," katanya.

Sebagai alternatif dari mandat, Kevin Hassett juga mengemukakan gagasan bahwa bank dapat secara sukarela meluncurkan "kartu Trump" baru dengan suku bunga lebih rendah. Mengikuti tema ini, perusahaan Bilt meluncurkan tiga kartu kredit baru minggu ini dengan suku bunga maksimal 10%, meskipun batasan tersebut hanya berlaku untuk pembelian baru dan berlaku selama satu tahun.

Amerika Serikat telah memberlakukan tarif 25% pada chip komputasi canggih tertentu, sebuah langkah yang menurut menteri perdagangan Korea Selatan akan berdampak terbatas pada perusahaan semikonduktor negara tersebut pada awalnya.

Langkah-langkah baru yang diumumkan oleh Presiden Donald Trump ini menyusul penyelidikan keamanan nasional selama sembilan bulan berdasarkan Undang-Undang Perluasan Perdagangan tahun 1962.

Mengapa Korea Selatan Memperkirakan Gangguan yang Terbatas?

Menurut Menteri Perdagangan Yeo Han-koo, fase pertama tarif tersebut secara khusus menargetkan chip kecerdasan buatan kelas atas dari perusahaan seperti Nvidia dan AMD.

"Karena chip memori yang sebagian besar diekspor oleh perusahaan Korea Selatan saat ini dikecualikan, dampak langsungnya diperkirakan akan terbatas," kata Yeo.

Namun, ia memperingatkan bahwa "belum saatnya untuk merasa tenang," menyoroti ketidakpastian tentang bagaimana potensi fase kedua tarif dapat diperluas. Yeo menegaskan pemerintah akan terus bekerja sama dengan industri untuk melindungi kepentingan perusahaan Korea Selatan.

Apa Sebenarnya yang Ditargetkan oleh Tarif Baru AS?

Tarif 25% berlaku untuk sejumlah kecil semikonduktor berkinerja tinggi dan perangkat yang mengandungnya. Di antara produk yang disebutkan secara eksplisit adalah prosesor AI H200 Nvidia dan chip MI325X AMD.

Gedung Putih menetapkan bahwa tarif tersebut tidak akan berlaku untuk chip dan perangkat terkait yang diimpor untuk:

• Pusat data AS

• Perusahaan rintisan

• Aplikasi konsumen non-pusat data

• Aplikasi industri sipil non-pusat data

• Aplikasi sektor publik AS

Tujuan yang Lebih Luas dan Ancaman Tarif yang Mengintai

Tindakan ini merupakan bagian dari strategi AS yang lebih luas untuk mendorong manufaktur semikonduktor dalam negeri dan mengurangi ketergantungan pada produsen chip di wilayah seperti Taiwan. Menurut lembar fakta Gedung Putih, Amerika Serikat mungkin akan mengenakan tarif yang lebih luas pada semikonduktor di masa mendatang untuk mencapai tujuan ini.

Potensi peningkatan tindakan tegas digarisbawahi oleh Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick. Berbicara pada upacara peletakan batu pertama pabrik baru Micron di New York, Lutnick memperingatkan bahwa produsen chip Korea Selatan dan Taiwan yang tidak berinvestasi di AS dapat menghadapi tarif setinggi 100% kecuali mereka berkomitmen untuk meningkatkan produksi di tanah Amerika.

Menjelang pemilihan umum penting di Thailand bulan depan, Partai Bhumjaithai yang berkuasa berkampanye dengan platform untuk menyelesaikan konflik perbatasan dengan Kamboja dan menindak peran negara tersebut sebagai titik transit bagi korban perdagangan manusia.

Partai konservatif, yang berkuasa sejak September, memposisikan diri sebagai pembela utama kedaulatan Thailand setelah bentrokan dengan Kamboja yang meletus selama lima hari pada Juli lalu dan kembali terjadi pada Desember.

Kedaulatan Utama: Sikap Keras Partai terhadap Kamboja

Menteri Luar Negeri Sihasak Phuangketkeow, kandidat perdana menteri kedua partai tersebut setelah pemimpin petahana Anutin Charnvirakul, menyatakan bahwa jika terpilih kembali pada 8 Februari, Bhumjaithai akan mempertahankan pendiriannya yang teguh dalam melindungi integritas teritorial Thailand. Bersamaan dengan itu, partai tersebut bertujuan untuk memulihkan hubungan diplomatik guna membuka kembali perbatasan dan melanjutkan perdagangan.

Anutin telah memanfaatkan citra pemimpin masa perang dengan bersekutu erat dengan militer Thailand, sebuah strategi yang telah melipatgandakan popularitas partainya sejak ketegangan perbatasan meningkat pada Mei lalu. Sikap garis keras ini sangat beresonansi dengan pemilih konservatif dan pedesaan, terutama di tujuh provinsi perbatasan timur laut, yang mendorong kampanye partai dengan sentimen nasionalis.

"Kami bertekad untuk melindungi kedaulatan dan integritas wilayah kami," kata Sihasak dalam sebuah wawancara. "Saya berharap kita dapat segera melupakan konflik ini, membangun kepercayaan, dan melanjutkan hubungan kita."

Menavigasi Gencatan Senjata yang Rumit dan Politik Regional

Sihasak menekankan bahwa setiap kemajuan bergantung pada keberlanjutan gencatan senjata 27 Desember. Syarat-syarat utama untuk menormalisasi hubungan meliputi:

• Penarikan senjata berat dari daerah perbatasan.

• Kerja sama dalam penyingkiran ranjau darat.

• Penindakan bersama terhadap operasi penipuan.

"Ini masih merupakan periode yang sangat sensitif di mana kita harus menghindari semua tindakan provokasi," ia memperingatkan.

Menteri Luar Negeri menolak komentar baru-baru ini dari Menteri Kamboja Keo Remy, yang menyatakan bahwa terpilihnya kembali Bhumjaithai akan memicu bentrokan perbatasan ketiga dan menyarankan warga Thailand untuk memilih partai lain. Sihasak menyebut pernyataan tersebut sebagai "provokasi verbal" dan campur tangan dalam urusan dalam negeri.

Naiknya Bhumjaithai terjadi setelah pemerintahan Pheu Thai sebelumnya, yang dipimpin oleh Paetongtarn Shinawatra, digulingkan. Sebuah percakapan telepon yang bocor yang melibatkan mantan pemimpin Kamboja menyebabkan pemecatannya atas perintah pengadilan karena pelanggaran etika. Meskipun Pheu Thai mengklaim dapat menyelesaikan konflik tersebut, kepercayaan publik telah melemah karena hubungan pribadi yang dekat antara keluarga Shinawatra dengan dinasti Hun yang berkuasa di Kamboja sebelum sengketa perbatasan.

Sementara itu, Partai Rakyat progresif, yang belum pernah memegang kekuasaan, menganjurkan solusi damai tetapi masih belum teruji dalam menangani konflik teritorial. Sikap anti-kemapanannya sangat kontras dengan periode di mana publik sangat mengagumi angkatan bersenjata.

Perang di Dua Front: Bentrokan Perbatasan dan Kejahatan Transnasional

Thailand membingkai konflik mematikan ini bukan hanya sebagai sengketa teritorial tetapi juga sebagai perang melawan operasi kriminal transnasional yang telah berakar di Kamboja. Angkatan udara Thailand telah menargetkan beberapa lokasi di negara tetangga tersebut, mengidentifikasinya sebagai kasino terbengkalai yang dialihfungsikan untuk kegiatan militer atau drone.

Secara internal, Sihasak mengakui bahwa Thailand harus mengatasi perannya sebagai pusat transit regional bagi para korban yang dibujuk untuk bekerja di pusat-pusat penipuan.

"Jika kita ingin memimpin upaya regional dan internasional untuk memerangi penipuan, kita harus melihat diri kita sendiri dan memperbaiki keadaan internal kita," ujarnya. "Kita harus menindak tegas mereka yang terlibat, jika tidak, hal itu tidak akan mungkin terjadi."

Strategi Ekonomi: Membangun Kembali Perdagangan dan Kepercayaan Investor

Konflik tersebut juga telah memicu tekanan ekonomi internasional. Pada bulan Juli, Presiden AS Donald Trump mengancam akan membekukan kesepakatan perdagangan dengan Thailand dan Kamboja jika pertempuran tidak berhenti. Setelah gencatan senjata tercapai, AS memberlakukan tarif 19% pada barang-barang dari kedua negara tersebut.

Sihasak mengatakan bahwa pemerintahan Bhumjaithai yang terpilih kembali akan berupaya menurunkan tarif ekspor ini dalam negosiasi mendatang dengan pejabat AS. Ia juga berencana menugaskan duta besar Thailand di seluruh dunia untuk mencari pasar ekspor baru dan menarik investasi asing langsung untuk melawan proteksionisme yang semakin meningkat.

"Kita menghadapi lebih banyak proteksionisme, lebih banyak unilateralisme, terutama yang kita lihat datang dari AS," katanya.

Selain itu, partai tersebut bertujuan untuk membangun kembali kepercayaan investor. Pasar saham Thailand telah mengalami arus keluar bersih dana asing selama tiga tahun berturut-turut sejak 2023, periode yang ditandai dengan gejolak politik dan dua kali pergantian rezim.

"Jika kita memiliki pemerintahan yang stabil, kita memiliki kebijakan yang konsisten, saya pikir kita bisa membalikkan tren tersebut," Sihasak menyimpulkan. "Thailand masih merupakan tempat yang menarik untuk berinvestasi."

Ekspor maritim AS ke pasar negara berkembang utama, tidak termasuk China, melonjak 17% tahun lalu, menyoroti bagaimana kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump secara aktif membentuk kembali rantai pasokan global.

Analisis data perdagangan Kpler mengungkapkan bahwa pengiriman AS ke 20 negara berkembang utama, termasuk India, Brasil, dan Vietnam, tumbuh dari 190 juta metrik ton pada tahun 2024 menjadi 223 juta ton pada tahun 2025. Lonjakan ini, khususnya pada barang-barang pertanian, telah membantu mengimbangi penurunan tajam ekspor ke China.

"Kita dapat melihat peningkatan impor yang signifikan menyusul pembicaraan perdagangan dengan AS" di beberapa negara, kata Ishan Bhanu, analis komoditas pertanian utama di Kpler.

Gambar 1: Ekspor maritim AS ke 20 negara berkembang utama menunjukkan tren kenaikan yang jelas, terutama meningkat pesat pada tahun 2025 selama pemerintahan Trump kedua.

Ekspor Pertanian Mencatat Peningkatan Signifikan

Beberapa negara Asia mencatat peningkatan mendadak dan dramatis dalam impor komoditas AS setelah mendapatkan persyaratan perdagangan yang lebih menguntungkan dengan Washington.

Pasar Jagung Vietnam Mengalami Transformasi

Vietnam memberikan contoh nyata dari tren ini. Pada tahun 2025, impor jagung negara itu dari AS melonjak 21 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai sekitar 1,7 juta ton. Pergeseran ini terjadi setelah negosiasi perdagangan Juni lalu di mana AS setuju untuk menurunkan tarifnya dari 46% menjadi 20% sebagai imbalan atas pembelian produk pertanian Amerika senilai $2 miliar oleh Vietnam.

Pada bulan November, impor jagung bulanan Vietnam dari AS mencapai rekor 383.000 ton. "Fenomena yang sangat menarik," kata Bhanu kepada Nikkei Asia. "Vietnam selalu mengimpor banyak jagung dari Amerika Selatan, dan [pada tahun 2025] mengimpor banyak jagung dari AS."

Gambar 2: Data dari Kpler menunjukkan lonjakan dramatis impor jagung bulanan Vietnam dari AS sepanjang tahun 2025, setelah bertahun-tahun pembelian yang minimal.

Pakistan dan Bangladesh Mengikuti Jejaknya

Dinamika serupa terjadi di negara-negara pengekspor tekstil lainnya. Pengiriman kedelai AS ke Pakistan melonjak dari hanya 60.000 ton pada tahun 2024 menjadi 1,23 juta ton pada tahun 2025. Lonjakan ini terjadi setelah kesepakatan perdagangan bulan Juli di mana AS memangkas tarif impor sektor tekstil Pakistan dari sekitar 29% menjadi 19%, meningkatkan daya saingnya terhadap para pesaing seperti India.

Bangladesh juga mengubah strategi pengadaannya. Secara historis sebagai pembeli utama gandum dari Rusia, Kanada, dan Ukraina, Bangladesh mulai membeli dalam jumlah besar dari AS setelah mendapatkan pengurangan tarif Amerika untuk ekspornya sendiri. "Sekarang mereka banyak membeli dari AS, bahkan dengan harga yang lebih tinggi daripada negara lain," jelas Bhanu.

Di seluruh dunia, Nigeria juga menjadi pembeli utama biji-bijian AS, dengan impor gandum meningkat dari 0,53 juta ton pada tahun 2024 menjadi 1,48 juta ton pada tahun 2025. Didorong oleh perjanjian baru ini dan faktor-faktor lain seperti penundaan panen Rusia, total ekspor gandum AS ke 20 negara berkembang meningkat 16% menjadi 21,57 juta ton.

Kebijakan, Bukan Harga, yang Mendorong Permintaan

Kesepakatan perdagangan tersebut mendorong banyak negara untuk membeli komoditas AS bahkan ketika harganya lebih mahal di pasar terbuka. Pada awal Januari, harga kedelai AS mencapai $418 per ton, lebih tinggi daripada kedelai Brasil yang seharga $407 per ton.

"Pasar negara berkembang terus membeli produk AS, dengan mempertimbangkan persyaratan negosiasi perdagangan dan hubungan dengan Washington," kata Bhanu.

Meskipun kedelai Brasil lebih murah karena panen melimpah, perhitungan politik menguntungkan pemasok AS. Di pasar jagung, selisih harga yang lebih kecil antara AS dan sumber lain memberi eksportir Amerika keunggulan kompetitif. "Negosiasi tarif mendorong pasar negara berkembang untuk mengubah strategi pengadaan mereka," demikian konfirmasi Hideki Hattori dari Nippn, sebuah perusahaan penggilingan tepung besar di Jepang.

Aliran Energi Mengikuti Angin Pasat

Lonjakan ekspor tidak terbatas pada sektor pertanian. Pengiriman sumber daya alam AS juga meningkat, dengan ekspor minyak mentah ke 20 negara berkembang naik 58% pada tahun 2025 menjadi 36 juta ton, atau sekitar 760.000 barel per hari.

India menjadi pembeli utama karena berupaya memperbaiki hubungan dengan Washington. Negara itu menghadapi tarif 50% AS atas ekspornya sebagai hukuman karena membeli minyak Rusia, yang menurut Presiden Trump "menyalurkan bahan bakar mesin perang." Sebagai tanggapan, perusahaan penyulingan minyak India, Reliance Industries, mengumumkan akan menghentikan impor minyak mentah Rusia di kompleks Jamnagar miliknya.

Data Kpler menunjukkan impor minyak mentah India dari Rusia turun 29% dibandingkan tahun sebelumnya pada bulan Desember, sementara impornya dari AS melonjak 4,9 kali lipat menjadi 330.000 barel per hari.

Defisit China: Keuntungan Tidak Menutupi Kerugian

Meskipun ekspor AS ke pasar-pasar baru ini tumbuh, hal itu gagal mengimbangi penurunan besar dalam perdagangan dengan China. Ekspor AS ke China anjlok 65% pada tahun 2025, turun dari 93 juta ton menjadi 32 juta ton. Peningkatan pengiriman sebesar 33 juta ton ke 20 negara lainnya tidak sepenuhnya mengimbangi penurunan ini.

Penurunan tajam perdagangan dengan China sebagian besar disebabkan oleh hampir terhentinya transaksi kedelai, yang sebelumnya menyumbang 30% dari ekspor AS ke negara tersebut, setelah Mei 2025.

Gambar 3: Pengiriman maritim AS ke China turun drastis pada akhir tahun 2024 dan awal tahun 2025, menghapus volume perdagangan tinggi selama bertahun-tahun.

Dampak Ekonomi dan Geopolitik yang Lebih Luas

Kebijakan perdagangan "America First" juga dapat menciptakan hambatan ekonomi. Sebuah studi oleh Universitas Teknologi Auckland memproyeksikan bahwa tarif Trump akan mengurangi tingkat pertumbuhan ekonomi AS sebesar 0,36 poin persentase pada tahun 2025. Tingkat pertumbuhan Thailand dan Brasil juga diperkirakan akan menurun masing-masing sebesar 0,44 dan 0,19 poin.

Saat pemerintahan Trump kedua memasuki tahun keduanya, negara-negara berkembang sedang menavigasi lanskap geopolitik baru. "Negara-negara Asia Tenggara tidak boleh terlalu konfrontatif terhadap AS," kata Tricia Yeoh, seorang profesor madya di Universitas Nottingham Malaysia. "Mereka sangat mahir dalam menciptakan kesan yang baik."

Namun, ia menambahkan bahwa kebijakan tarif agresif dan sikap garis keras Washington menciptakan "kesan yang semakin meningkat di kalangan Asia Tenggara dan negara-negara berkembang lainnya bahwa AS tidak lagi mematuhi tatanan internasional berbasis aturan."