Investasi Teknologi Jepang Senilai $330 Miliar di Tengah Kekacauan Pasar Global

Aksi jual besar-besaran di pasar obligasi pemerintah Jepang menimbulkan riak di dunia keuangan global, dan secara langsung berdampak pada pasar obligasi pemerintah AS. Sebagai tanggapan, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengkonfirmasi bahwa ia telah menghubungi mitranya di Jepang untuk mengatasi volatilitas tersebut.

Berbicara dari Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, Bessent menyatakan keyakinannya pada kemampuan para pejabat Jepang untuk menstabilkan situasi. "Saya telah berhubungan dengan rekan ekonomi saya di Jepang, dan saya yakin mereka akan mulai mengatakan hal-hal yang akan menenangkan pasar," katanya dalam sebuah wawancara dengan Fox News.

Guncangan yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya di Pasar Tokyo

Sesi perdagangan hari Selasa di Tokyo digambarkan oleh para pelaku pasar sebagai salah satu yang paling kacau dalam beberapa waktu terakhir. Aksi jual begitu intens sehingga imbal hasil obligasi Jepang jangka 30 tahun dan 40 tahun melonjak lebih dari 25 basis poin—pergerakan satu hari paling signifikan sejak pemberlakuan tarif Hari Pembebasan oleh Presiden Donald Trump tahun lalu.

Bessent, mantan manajer hedge fund, menggambarkan peristiwa tersebut sebagai pergerakan "enam standar deviasi", menyoroti kelangkaan dan tingkat keparahannya secara statistik. Menggemakan seruan untuk stabilitas, Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama, yang juga berada di Davos, mendesak para pelaku pasar untuk tetap tenang.

Dampak pada Utang Pemerintah AS

Kekacauan di Jepang dengan cepat meluas ke pasar AS. Bessent secara langsung menghubungkan penurunan obligasi pemerintah AS pada hari Selasa dengan peristiwa di Jepang.

Pada pukul 9:12 pagi di New York, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun telah naik sekitar 6 basis poin menjadi 4,29%, mencapai level tertinggi sejak Agustus.

Menolak Teori-Teori Alternatif

Ketika ditanya tentang potensi tekanan lain pada pasar obligasi pemerintah, Bessent mengecilkan spekulasi yang terkait dengan kebijakan luar negeri AS. Ia dengan tegas menolak gagasan bahwa negara-negara Eropa mungkin menjual utang AS sebagai tindakan balasan terhadap inisiatif Greenland Presiden Trump.

"Hal itu bertentangan dengan logika apa pun dan saya sangat tidak setuju dengan hal itu," kata Bessent dalam konferensi pers, menyebut saran tersebut sebagai "narasi palsu."

Meskipun demikian, dana pensiun Denmark AkademikerPension mengumumkan pada hari Selasa niatnya untuk melakukan divestasi dari obligasi pemerintah AS pada akhir bulan ini.

Presiden Prancis Emmanuel Macron melancarkan kritik tajam terhadap strategi perdagangan Donald Trump, memperingatkan bahwa Eropa harus mengembangkan kedaulatannya sendiri untuk menghindari pelemahan dan penundukan oleh Amerika Serikat.

Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Macron mengecam apa yang ia sebut sebagai "akumulasi tarif baru yang tak ada habisnya dan pada dasarnya tidak dapat diterima." Ia berpendapat bahwa AS sedang mengejar perjanjian perdagangan yang dirancang untuk melemahkan kepentingan ekspor Eropa dan "menuntut konsesi maksimal."

Rentetan Ancaman AS

Komentar tersebut menyusul serangkaian ancaman baru-baru ini dari Presiden Trump yang menargetkan sekutu Eropa. Trump telah menyatakan bahwa ia akan memberlakukan langkah-langkah perdagangan yang merugikan negara-negara yang tidak mendukung upayanya untuk mencaplok Greenland. Ia juga mengancam akan mengenakan tarif 200% pada anggur Prancis setelah Macron menolak untuk bergabung dengan inisiatif perdamaian terbarunya.

Dalam langkah yang meningkatkan ketegangan, Trump mempublikasikan pesan teks pribadi dari Macron di media sosial, di mana pemimpin Prancis itu mengundangnya makan malam di Paris bersama para pemimpin dari Ukraina, Suriah, Denmark, dan Rusia.

Pada akhir pekan, pemerintahan Trump mengumumkan tarif 10% untuk barang-barang dari delapan negara Eropa, yang akan mulai berlaku pada 1 Februari dan naik menjadi 25% pada bulan Juni. Syarat untuk menghindari tarif ini adalah kesepakatan untuk "pembelian Greenland," sebuah ancaman yang dilontarkan setelah sekutu mengumumkan latihan perencanaan militer NATO yang bersifat simbolis di wilayah semi-otonom Denmark tersebut.

Respons Eropa: Menangguhkan Kesepakatan dan Mempersiapkan Tarif

Sebagai respons terhadap tekanan AS, Uni Eropa secara efektif membekukan ratifikasi kesepakatan perdagangan yang dicapai dengan Washington musim panas lalu. Perjanjian tersebut, yang telah dikritik di Eropa sebagai tidak adil, akan membuat Uni Eropa menghapus sebagian besar tarif pada produk Amerika sambil menerima bea masuk 15% untuk ekspornya ke AS, bersama dengan tarif 50% untuk baja dan aluminium.

Uni Eropa juga mempertimbangkan langkah-langkah pembalasan sendiri. Blok tersebut sedang mempertimbangkan tarif pada barang-barang AS senilai €93 miliar ($108 miliar), yang dapat diberlakukan paling cepat pada 7 Februari jika Trump melanjutkan ancamannya. Tarif ini akan menargetkan produk-produk industri Amerika, termasuk pesawat Boeing, mobil buatan AS, dan bourbon.

Agathe Desmarais, seorang peneliti kebijakan senior di lembaga think tank ECFR, menyatakan bahwa Uni Eropa memiliki posisi yang kuat. "Tidak ada alasan yang baik bagi Uni Eropa untuk sangat takut terhadap ancaman tarif AS," katanya, menjelaskan bahwa "tarif AS adalah pajak bagi perusahaan dan konsumen Amerika: importir AS, bukan eksportir di luar negeri, yang menanggung 96% biaya tarif."

Upaya Macron untuk Menggaet Alat Anti-Koersi

Untuk melawan apa yang disebutnya sebagai "pendekatan neo-kolonial," Macron telah menganjurkan agar Uni Eropa menggunakan Instrumen Anti-Koersi (ACI). Alat ampuh yang belum pernah digunakan sebelumnya ini dirancang untuk mencegah dan menanggapi tindakan ekonomi yang bersifat memaksa dari negara lain.

Jika diaktifkan, ACI dapat memberikan wewenang kepada pejabat Uni Eropa untuk:

• Menerapkan tarif pada barang impor.

• Menerapkan pajak baru pada perusahaan teknologi.

• Menerapkan pembatasan yang ditargetkan pada investasi di Uni Eropa.

• Membatasi akses ke sebagian pasar Uni Eropa.

• Membatasi perusahaan asing untuk mengajukan penawaran pada kontrak publik di Eropa.

Para pemimpin Eropa dilaporkan berencana mengadakan pertemuan darurat pada hari Kamis untuk mengoordinasikan tanggapan mereka terhadap tindakan Trump.

Seruan untuk Tatanan Global yang Berbeda

Macron mengakhiri pidatonya dengan menawarkan visi yang sangat berbeda dari visi Trump. Ia mendesak dunia untuk tidak menerima tatanan yang "diputuskan oleh mereka yang mengklaim memiliki suara terbesar atau tongkat terkuat."

Dalam sindiran terselubung kepada rekan sejawatnya dari Amerika, Macron memulai pidatonya dengan menyatakan, "ini adalah masa damai, stabilitas, dan kepastian," yang disambut tawa dari hadirin.

"Kami lebih memilih rasa hormat daripada para penindas; kami lebih memilih sains daripada relativisme; dan kami lebih memilih supremasi hukum daripada kebrutalan," tegas Macron. "Anda diterima di Eropa, dan Anda sangat diterima di Prancis."

Mahkamah Agung AS akan memutuskan kasus penting yang menguji batas kekuasaan presiden: upaya Presiden Donald Trump untuk memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook. Inti dari perselisihan ini adalah apakah seorang presiden dapat memberhentikan pejabat bank sentral melalui unggahan media sosial, sebuah tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menantang independensi Federal Reserve yang telah lama dipertahankan.

Para hakim akan mendengarkan argumen pada hari Rabu ini terkait permintaan Trump untuk membatalkan keputusan pengadilan tingkat rendah yang sejauh ini telah memblokir pemecatan Cook. Pada bulan Oktober, pengadilan setuju untuk menangani kasus tersebut, memungkinkan Cook untuk tetap berada di posisinya sementara pertempuran hukum berlangsung.

Gubernur Federal Reserve Lisa Cook, yang terlihat di sini sedang berbicara pada November 2025, menantang pemecatannya oleh Presiden Trump dalam kasus penting di Mahkamah Agung.

Pengumuman Pemecatan Diumumkan di Media Sosial

Presiden Trump telah lama menggunakan media sosial untuk mengumumkan keputusan kebijakan utama dan menyampaikan pandangannya. Kasus ini menandai babak baru, menerapkan praktik tersebut pada kepemimpinan bank sentral terkuat di dunia.

Pada malam tanggal 25 Agustus, Trump memposting surat yang ditujukan kepada Cook di akun Truth Social miliknya, yang menyatakan, "Anda dengan ini dicopot" dari peran Anda sebagai gubernur Fed. Belum pernah ada presiden yang memecat seorang gubernur sejak Federal Reserve didirikan pada tahun 1913.

Cook dan tim kuasa hukumnya berpendapat bahwa tindakan ini melanggar hak konstitusionalnya berdasarkan Amandemen Kelima, yang menjamin bahwa tidak seorang pun dapat "dirampas hak hidup, kebebasan, atau harta miliknya tanpa melalui proses hukum yang semestinya."

Argumen Hukum Inti

Meskipun kasus ini bergantung pada apakah Trump memiliki "alasan" yang cukup untuk memecat Cook sebagaimana dipersyaratkan oleh hukum federal, pertarungan hukum yang mendesak saat ini adalah mengenai keadilan dari proses itu sendiri.

Dalih dan Ketidaksepakatan Kebijakan

Alasan yang dinyatakan presiden untuk memecat Cook adalah tuduhan penipuan hipotek yang dibuat oleh Bill Pulte, direktur Badan Keuangan Perumahan Federal yang ditunjuk oleh Trump. Cook, yang ditunjuk oleh mantan Presiden Joe Biden pada tahun 2022 sebagai wanita kulit hitam pertama yang menjabat di dewan tersebut, secara konsisten membantah tuduhan ini.

Pengacaranya berpendapat bahwa tuduhan tersebut hanyalah dalih untuk menyingkirkannya karena pendiriannya tentang kebijakan moneter. Presiden Trump sering mengkritik Federal Reserve karena tidak menurunkan suku bunga secara lebih agresif, seringkali menargetkan Ketua Fed Jerome Powell. Dalam langkah terkait, pemerintahan Trump baru-baru ini membuka penyelidikan kriminal terhadap Powell terkait proyek pembangunan gedung Fed, yang juga digambarkan Powell sebagai dalih untuk mendapatkan pengaruh atas keputusan suku bunga.

Hak atas Proses Hukum Konstitusional Terancam

Tim kuasa hukum Cook menyatakan bahwa unggahan media sosial Trump gagal memenuhi standar konstitusional tentang proses hukum yang adil karena tidak memberikan pemberitahuan sebelumnya atau kesempatan untuk menanggapi tuduhan tersebut.

Jane Manners, seorang profesor di Sekolah Hukum Fordham, mencatat bahwa preseden hukum menunjukkan bahwa pencabutan semacam itu memerlukan "sidang tipe peradilan yang melibatkan penyajian bukti dan kesaksian." Memihak Cook atas dasar prosedural dapat memungkinkan Mahkamah Agung untuk menyelesaikan kasus ini tanpa membahas pertanyaan yang lebih kontroversial tentang ruang lingkup kekuasaan presiden atas bank sentral.

Pembelaan Pemerintah

Departemen Kehakiman pemerintahan Trump membantah hal tersebut dengan menyatakan bahwa jabatan pemerintah bukanlah "hak milik" yang dilindungi oleh klausul proses hukum yang adil.

Sekalipun itu terjadi, mereka berpendapat Trump telah memberikan pemberitahuan yang memadai. Pada 20 Agustus, lima hari sebelum surat pemberhentian diposting, Trump menyinggung tuduhan hipotek di media sosial, menulis, "Cook harus mengundurkan diri, sekarang juga!!!" Pihak administrasi mengklaim postingan ini berfungsi sebagai pemberitahuan dan jeda lima hari memberikan kesempatan bagi Cook untuk menanggapi, yang kemudian "dia tolak."

Pengadilan Tingkat Rendah Memihak Cook

Sebelum sampai ke Mahkamah Agung, kasus ini disidang oleh pengadilan tingkat bawah yang memihak Gubernur Cook.

Pada bulan September, Hakim Distrik AS Jia Cobb mengeluarkan blokade sementara atas pemecatan tersebut. Ia memutuskan bahwa Trump kemungkinan telah melanggar hak proses hukum Cook dan bahwa tuduhan penipuan hipotek mungkin bukan alasan yang cukup secara hukum untuk pemecatan, karena perilaku yang dituduhkan terjadi sebelum ia dikonfirmasi oleh Senat.

Hakim Cobb menyatakan skeptisisme tentang metode administrasi, dengan menyatakan bahwa "diragukan bahwa Cook harus mengumpulkan dasar bukti untuk pemecatan 'dengan alasan tertentu' dari berbagai unggahan media sosial dan artikel berita yang tersebar."

Setelah Pengadilan Banding AS untuk Wilayah DC menolak untuk mencabut blokade tersebut, pemerintah mengajukan banding ke Mahkamah Agung.

Masa Depan Independensi Federal Reserve

Undang-Undang Federal Reserve dirancang khusus untuk melindungi bank sentral dari tekanan politik, dengan menetapkan bahwa gubernur hanya dapat diberhentikan "karena alasan yang sah." Namun, undang-undang tersebut tidak mendefinisikan istilah tersebut atau menguraikan proses pemberhentian yang spesifik.

Kasus ini memaksa Mahkamah Agung, yang memiliki mayoritas konservatif 6-3, untuk menghadapi pertanyaan-pertanyaan sulit tentang wewenang presiden dan independensi Federal Reserve. Hasilnya dapat memperkuat perlindungan yang melindungi Fed dari campur tangan politik atau menciptakan pedoman baru bagi presiden yang berupaya memengaruhi kebijakan moneter.

Seorang eksekutif senior di Allianz Global Investors telah mengusulkan strategi berisiko tinggi bagi para pembuat kebijakan Eropa: sengaja menciptakan gejolak pasar untuk menekan Presiden AS Donald Trump terkait klaimnya atas Greenland.

Michael Krautzberger, kepala bagian investasi untuk pasar publik di perusahaan pengelola aset Jerman, berpendapat bahwa ketidakstabilan keuangan merupakan kerentanan utama bagi pemerintahan AS.

"Jika saya menjadi penasihat bagi beberapa pemerintah Eropa, saya akan mengatakan bahwa Anda hampir perlu menciptakan sedikit volatilitas pasar karena Donald Trump sangat peduli tentang hal itu, mungkin lebih dari politisi lain," kata Krautzberger, yang perusahaannya mengelola aset senilai €580 miliar ($680 miliar).

Strategi Turbulensi Terhitung

Menurut Krautzberger, tindakan balasan yang mengguncang pasar keuangan dapat mendorong Presiden Trump menuju "kompromi yang menyelamatkan muka." Dia mencatat bahwa toleransi Trump terhadap volatilitas pasar kemungkinan terbatas, terutama dengan pemilihan paruh waktu AS yang semakin dekat.

Debat ini muncul ketika para pemimpin Eropa mempertimbangkan bagaimana menanggapi tuntutan Trump untuk mengakuisisi Greenland dari Denmark dengan alasan keamanan. Trump mengkonfirmasi pada hari Selasa bahwa ia berencana untuk bertemu dengan "berbagai pihak" mengenai masalah ini di Forum Ekonomi Dunia di Davos.

Meskipun indikator volatilitas sedikit meningkat minggu ini, angka tersebut masih jauh di bawah puncak yang terlihat tahun lalu setelah pengumuman tarif "Hari Pembebasan" oleh Trump.

Bagaimana Eropa Dapat Mengguncang Pasar Keuangan

Krautzberger menyarankan agar Eropa "setidaknya mengancam akses bagi perusahaan-perusahaan AS ke pasar Eropa."

Hal ini dapat dicapai dengan menggunakan "instrumen anti-paksaan" Uni Eropa, sebuah mekanisme yang memungkinkan blok tersebut untuk memberlakukan pembatasan terhadap investasi, barang, dan jasa AS.

"Jika Anda mempertahankan hal itu untuk sementara waktu, pasar akan bereaksi," ujarnya.

Strategi ini bukannya tanpa risiko, karena gejolak semacam itu dapat berdampak negatif pada investor Eropa dalam jangka pendek. Ketegangan sudah membebani saham AS dan Eropa, dengan Trump mengancam akan mengenakan tarif pada delapan negara Eropa yang menentang tuntutannya terkait Greenland.

Tantangan dalam Mempersenjatai Kepemilikan Aset

Langkah yang lebih ekstrem yang sedang dibahas melibatkan para pembuat kebijakan yang mendorong dana-dana Eropa untuk menjual kepemilikan aset AS mereka. Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada hari Selasa menyebut gagasan itu tidak logis, dan menyatakan bahwa ia "sangat tidak setuju dengan hal itu."

Minggu ini, dana pensiun Denmark AkademikerPension mengumumkan akan menjual kepemilikan obligasi pemerintah AS mereka pada akhir bulan, menyebabkan penurunan singkat di pasar. Namun, dampaknya hanya berlangsung singkat, karena kepemilikan dana tersebut hanya sekitar $100 juta di pasar yang bernilai $30 triliun.

Krautzberger sendiri percaya bahwa kebijakan Uni Eropa yang terkoordinasi untuk membuang aset AS akan sulit dilaksanakan. Ia menunjukkan bahwa kepemilikan aset-aset tersebut tersebar di berbagai investor, termasuk banyak dana swasta yang berada di luar kendali langsung pemerintah.

"Saya rasa ini instrumen yang sulit dikoordinasikan," simpulnya. "Ancaman teoritisnya ada, tetapi ada banyak pemain non-pemerintah."

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 30 tahun melonjak ke level tertinggi sepanjang sejarah, naik 30 basis poin dalam satu sesi hingga mencapai 3,90%. Pergerakan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini mengguncang pasar keuangan, menimbulkan pertanyaan serius tentang stabilitas dan apa yang mungkin menjadi sinyal bagi Bitcoin dan ekosistem kripto yang lebih luas.

Hasil panen yang mencetak rekor menandakan semakin dalamnya tekanan pasar.

Lonjakan tajam imbal hasil obligasi pemerintah Jepang baru-baru ini menyoroti meningkatnya kecemasan investor. Lonjakan tajam ini tidak terbatas pada satu jatuh tempo saja, menunjukkan kekhawatiran yang meluas.

Pergerakan pasar utama meliputi:

• Imbal Hasil Obligasi 30 Tahun: Melonjak 30 basis poin menjadi 3,90%, rekor tertinggi sepanjang masa.

• Imbal Hasil Obligasi 40 Tahun: Naik 28 basis poin menjadi 4,22%, juga merupakan rekor.

• Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun: Naik menjadi 2,37%, level yang belum pernah terlihat sejak tahun 1990-an.

Ketika imbal hasil obligasi naik secepat ini, itu adalah tanda jelas bahwa permintaan sedang menurun. Investor semakin ragu untuk memegang utang pemerintah Jepang, sehingga mendorong imbal hasil lebih tinggi untuk menarik pembeli.

Mengapa Kepercayaan Investor di Jepang Memudarkan

Menurunnya permintaan obligasi Jepang dipicu oleh kekhawatiran atas kesehatan fiskal negara tersebut. Janji-janji politik pemotongan pajak menjelang pemilihan umum Februari telah membuat investor khawatir, karena mereka takut bahwa pendapatan pajak yang lebih rendah akan memaksa pemerintah untuk menerbitkan lebih banyak utang.

Hal ini menambah tekanan pada sistem yang sudah berada di bawah tekanan yang sangat besar. Utang pemerintah Jepang sudah melebihi 250% dari PDB-nya, salah satu rasio tertinggi di dunia. Kenaikan imbal hasil memperburuk masalah ini dengan meningkatkan biaya pinjaman pemerintah, yang dapat semakin melemahkan stabilitas fiskal dan mengikis kepercayaan di skala global. Biaya pinjaman yang lebih tinggi juga berisiko memperlambat investasi bisnis di seluruh perekonomian.

Efek Riak: Bagaimana Obligasi Jepang Mempengaruhi Bitcoin

Periode tekanan finansial yang intens seringkali menciptakan volatilitas yang signifikan bagi aset berisiko, dan pasar kripto tidak terkecuali.

Kejutan Awal: Pelarian Menuju Uang Tunai

Ketika pasar tradisional panik, investor biasanya menjual aset yang dianggap berisiko, termasuk Bitcoin dan mata uang kripto lainnya, dalam upaya untuk mendapatkan uang tunai. Perilaku ini dapat menyebabkan penurunan harga yang tiba-tiba dan tajam. Pola serupa diamati tahun lalu ketika Jepang menaikkan suku bunga, menyebabkan penurunan tajam di pasar mata uang kripto, dengan Bitcoin jatuh hingga mendekati $74.000.

Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi juga meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti kripto. Karena investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih baik dari obligasi pemerintah yang lebih aman dan berbunga, mereka mungkin tergoda untuk mengalihkan dana dari kripto.

Apakah Ini Kemungkinan Kebangkitan Kembali?

Namun, cerita ini mungkin tidak akan berakhir dengan aksi jual besar-besaran. Artikel tersebut mencatat bahwa logam mulia seperti emas dan perak saat ini mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa. Secara historis, Bitcoin terkadang mengikuti lintasan aset safe-haven ini setelah guncangan pasar awal mereda. Jika kepercayaan investor terhadap utang pemerintah terus menurun, narasi Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan fiskal dapat memperoleh daya tarik, yang berpotensi mendorong pemulihan.

Jika permintaan obligasi Jepang terus menurun, imbal hasil bisa semakin meningkat. Hal ini akan memperparah tekanan pasar dan dapat memicu aksi jual lebih lanjut pada aset berisiko, mulai dari saham hingga kripto, sebelum terjadi penyesuaian jangka panjang.

Seorang pedagang bekerja di Bursa Saham New York (NYSE) di samping bendera AS, setelah kandidat Partai Republik Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS, di Kota New York, AS, 6 November 2024.

Perdagangan " Jual Amerika" berlangsung meriah pada Selasa pagi setelah Presiden Donald Trump dan para pemimpin Eropa meningkatkan ketegangan terkait Greenland .

Harga obligasi AS anjlok, menyebabkan imbal hasil melonjak . Indeks dolar AS , yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang mata uang asing, turun hampir 1% pada hari Selasa. Di sisi lain, euro melonjak 0,7% dibandingkan dengan dolar.

"Ini adalah upaya 'jual Amerika' lagi di tengah tren penghindaran risiko global yang jauh lebih luas," tulis Krishna Guha, kepala kebijakan global dan strategi perbankan sentral di Evercore ISI, dalam sebuah catatan kepada kliennya.

Logam mulia emas dan perak — yang pertama telah lama dianggap sebagai investasi tempat berlindung yang aman selama periode gejolak geopolitik — melonjak ke level tertinggi baru.

Kontrak berjangka saham AS anjlok dalam perdagangan prapasar karena investor mengurangi eksposur terhadap aset Amerika. Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average merosot hampir 700 poin, sementara kontrak berjangka SP 500 dan Nasdaq 100 masing-masing turun lebih dari 1%.

Peningkatan ketegangan terbaru dalam posisi "Jual Amerika" terjadi setelah ancaman Trump untuk mengenakan tarif pada negara-negara Eropa sebagai bagian dari upayanya untuk mengambil alih Greenland. Perwakilan dari Uni Eropa berkumpul untuk pertemuan darurat sebagai tanggapan atas seruan Trump untuk pemberlakuan bea masuk, yang menurutnya akan dimulai pada 1 Februari sebesar 10% sebelum naik menjadi 25% pada 1 Juni.

Greenland telah berulang kali menolak permintaan Trump untuk membeli pulau Arktik tersebut, dengan Perdana Menteri Jens-Frederik Nielsen mengatakan pada hari Senin bahwa mereka "tidak akan ditekan" dan "berdiri teguh pada dialog, rasa hormat, dan hukum internasional." Para pejabat Eropa dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk menggunakan serangkaian tarif balasan dan tindakan ekonomi punitif lainnya terhadap AS sebagai akibatnya.

Tren "Jual Amerika" menunjukkan bahwa investor global akan menempatkan premi risiko yang lebih tinggi pada investasi yang berfokus pada AS di tengah kekhawatiran bahwa AS bukan lagi mitra dagang yang dapat diandalkan. Menyusul ancaman terbaru Trump, beberapa investor khawatir bahwa negara-negara Eropa dapat menjual aset AS mereka sebagai bentuk unjuk kekuatan.

Penurunan indeks Dolar AS merupakan yang terbesar yang pernah terjadi sejak peluncuran tarif ekstrem yang disebut Trump pada Hari Pembebasan April lalu, yang sebagian besar kemudian dicabut.

Pasar internasional juga terpukul pada hari Selasa karena ancaman terbaru Trump untuk mengenakan tarif pada anggur Prancis meningkatkan kekhawatiran bahwa AS tidak akan lagi menjadi mitra dagang yang stabil. Indeks pan-Eropa Stoxx 600 turun sekitar 1% pada perdagangan tengah hari Selasa, mengikuti pasar Asia yang juga mengalami penurunan.

Secara khusus, Guha dari Evercore ISI mengatakan bahwa jatuhnya dolar dan naiknya euro menunjukkan bahwa investor global "berupaya mengurangi atau melindungi eksposur mereka terhadap AS yang volatil dan tidak dapat diandalkan". Dampak pada dolar dan kelas investasi AS lainnya bisa parah dan jangka panjang jika Trump tidak mengubah arah — sebuah tren yang dikenal sebagai "TACO" — atau menemukan kompromi, kata Guha.

"Yang masih perlu ditentukan adalah besarnya dan durasi dinamika ini," kata Guha.

Secara lebih luas, investor mungkin mencari cara untuk mengurangi eksposur mereka karena indeks AS diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa dan saham Amerika mendominasi kapitalisasi pasar global, menurut Russ Mould, direktur investasi di AJ Bell.

"Pasar mungkin sudah sepenuhnya memperhitungkan konsep keistimewaan Amerika, setidaknya kecuali terjadi ledakan ekonomi yang dahsyat dan menyebabkan kehancuran," kata Mould. "Oleh karena itu, mungkin tidak perlu banyak upaya untuk membujuk investor agar melakukan lindung nilai dan diversifikasi."

Sumber: CNBC