Inggris Didesak untuk Mengakhiri Kebijakan yang Berubah-ubah untuk Mendorong Pertumbuhan

Presiden Indonesia Prabowo Subianto telah mengajukan keponakannya untuk menduduki posisi di dewan gubernur bank sentral, sebuah langkah yang meningkatkan kekhawatiran atas independensi lembaga tersebut. Dua sumber yang mengetahui masalah ini mengkonfirmasi pencalonan tersebut kepada Reuters.

Keputusan ini diambil ketika investor mengamati tanda-tanda bahwa Bank Indonesia (BI) mungkin akan menghadapi tekanan untuk mendukung agenda ekonomi pemerintah yang ambisius. Presiden Prabowo menargetkan pertumbuhan ekonomi tahunan sebesar 8% pada tahun 2029, peningkatan tajam dari tingkat saat ini sekitar 5%.

Kekhawatiran tentang independensi kebijakan moneter telah meningkat setelah BI (Bank Sentral India) menandatangani perjanjian "berbagi beban" tahun lalu untuk membantu membiayai beberapa program pemerintah.

Siapakah Calonnya?

Calon yang dinominasikan adalah Thomas Djiwandono, wakil menteri keuangan saat ini dan mantan pengusaha. Menurut sumber yang meminta namanya dirahasiakan, Djiwandono akan segera menjalani tes "kelayakan dan kepatutan" di Parlemen untuk mendapatkan peran baru tersebut.

Jika disetujui, Djiwandono yang berpendidikan di AS akan menggantikan anggota dewan BI saat ini, Juda Agung. Djiwandono sebelumnya pernah menghadiri setidaknya satu tinjauan kebijakan moneter bank sentral sebagai perwakilan menteri keuangan, meskipun ia tidak memiliki hak suara pada saat itu.

Permintaan komentar dari Djiwandono, Agung, juru bicara BI, dan ketua panel parlemen yang mengawasi penilaian tersebut tidak dijawab. Juru bicara Presiden Prabowo menolak berkomentar.

Independensi Bank Sentral dan Kebijakan Ekonomi

Setiap anggota dewan Bank Indonesia, yang meliputi seorang gubernur dan beberapa wakil gubernur, memiliki hak suara yang sama dalam menetapkan suku bunga acuan negara dan membentuk kebijakan moneter. Anggota dewan biasanya diangkat dari kalangan bankir sentral, ekonom, atau mantan eksekutif bank komersial yang berpengalaman, dan mendapatkan jabatan mereka melalui penunjukan presiden dan persetujuan parlemen.

Nominasi ini menambah dimensi baru pada diskusi yang sedang berlangsung di Parlemen mengenai rancangan undang-undang yang dirancang untuk memperkuat mandat bank sentral dalam mendukung pertumbuhan ekonomi nasional.

Kabar tersebut juga dilaporkan oleh media domestik IDNFinancials, yang mengutip sebuah sumber yang menyatakan bahwa Djiwandono dapat menduduki jabatan tersebut paling cepat pada bulan Februari, tergantung pada perkembangan menit-menit terakhir. Sementara itu, Bank Indonesia dijadwalkan akan melakukan peninjauan kebijakan moneter bulanan berikutnya minggu ini.

Harga emas dan perak melonjak ke level tertinggi baru pada hari Senin karena investor berbondong-bondong menuju aset safe-haven. Reli ini dipicu oleh ancaman Presiden AS Donald Trump untuk memberlakukan tarif baru pada negara-negara Eropa dalam sengketa perebutan kendali atas Greenland.

Eskalasi ketegangan geopolitik ini telah mengirimkan gelombang kejutan ke pasar global, mendorong pergeseran luas dari risiko ke aset yang menyimpan nilai tradisional.

Logam Mulia Melonjak ke Level Tertinggi Sepanjang Masa

Pergerakan harga logam mulia sangat tajam dan menentukan. Harga emas spot naik 1,6% menjadi $4.666,11 pada pukul 05.51 GMT setelah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $4.689,39. Kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman Februari juga mencatat kenaikan yang signifikan, naik 1,7% menjadi $4.671,90 per ons.

Harga perak pun tak ketinggalan, dengan harga spot naik 3,6% menjadi $93,15 per ons setelah mencapai rekor tertinggi $94,08.

Ancaman Tarif Greenland dari Trump Memicu Ketidakpastian

Kecemasan pasar bermula dari pernyataan Presiden Trump pada hari Sabtu. Ia berjanji akan menerapkan tarif yang meningkat terhadap sekutu-sekutu Eropa hingga Amerika Serikat diizinkan untuk membeli Greenland, sebuah wilayah kepulauan Arktik yang luas milik Denmark.

Sebagai tanggapan, para duta besar Uni Eropa telah mulai mempersiapkan langkah-langkah pembalasan jika bea masuk AS diberlakukan, menurut para diplomat Uni Eropa.

"Ketegangan geopolitik telah memberi para pendukung emas alasan lain untuk mendorong logam mulia ini ke level tertinggi baru," kata Matt Simpson, analis senior di StoneX. "Dengan Trump yang memberlakukan tarif, jelas bahwa ancamannya terhadap Greenland itu nyata, dan kita bisa selangkah lebih dekat menuju berakhirnya NATO dan ketidakseimbangan politik di Eropa."

Pasar yang Lebih Luas Mengalami Penurunan Akibat Kekhawatiran Perang Dagang

Dampak dari ancaman tarif meluas hingga di luar logam mulia. Kontrak berjangka saham AS dan dolar AS merosot karena selera investor terhadap risiko menurun.

Sentimen menghindari risiko ini memicu permintaan akan aset safe-haven lainnya, termasuk yen Jepang dan franc Swiss, yang mengindikasikan adanya pelarian ke aset aman yang meluas di seluruh pasar keuangan.

Emas vs. Perak: Pendapat Para Analis

Meskipun kedua logam tersebut mengalami kenaikan, para analis mengamati dengan cermat kinerja relatifnya. Christopher Wong, seorang ahli strategi di OCBC, mencatat bahwa prospek jangka menengah perak tetap positif, dengan alasan defisit fisik yang terus berlanjut dan permintaan industri serta permintaan sebagai aset safe-haven yang kuat.

Namun, Wong juga menyarankan "kehati-hatian taktis jangka pendek" karena laju kenaikan perak yang pesat baru-baru ini. Ia menunjukkan bahwa rasio emas-perak telah turun tajam dari titik tertinggi mendekati 105 pada akhir tahun 2025 ke angka 50-an, sebuah sinyal jelas tentang kinerja perak yang luar biasa dibandingkan dengan emas.

Gambar 1: Rasio emas terhadap perak anjlok dari titik tertinggi mendekati 105 pada akhir tahun 2025 ke angka rendah 50-an, yang menggambarkan kinerja perak yang jauh lebih baik dibandingkan emas baru-baru ini.

Para analis di JP Morgan menyatakan preferensi yang lebih kuat terhadap emas daripada perak. Mereka percaya emas memiliki "kisah struktural yang lebih jelas dan bullish." Meskipun mengakui bahwa koreksi yang mengganggu pada perak dapat memengaruhi emas untuk sementara waktu, mereka akan melihat penurunan harga emas yang dihasilkan sebagai peluang pembelian.

Bagaimana Kinerja Logam Mulia Lainnya

Logam-logam lain dalam kompleks tersebut mencatatkan kenaikan yang lebih moderat.

• Harga platinum spot naik 0,6% menjadi $2.341,08 per ons.

• Palladium naik 0,1% menjadi $1.801,87.

Tiang-tiang listrik berdiri di depan pembangkit listrik tenaga batu bara di Shanghai, Tiongkok, 21 Oktober 2021. REUTERS/Aly Song

Data pemerintah yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa pembangkit listrik tenaga termal di China, yang sebagian besar berbasis batu bara, mengalami penurunan pada tahun 2025 untuk pertama kalinya dalam 10 tahun, karena pertumbuhan pembangkit energi terbarukan mengimbangi pertumbuhan permintaan listrik bahkan ketika penggunaan listrik secara keseluruhan mencapai rekor tertinggi.

Data tersebut merupakan sinyal positif bagi dekarbonisasi sektor energi Tiongkok karena Tiongkok menetapkan target puncak emisi karbon pada tahun 2030. Meskipun demikian, produksi batu bara sedikit meningkat ke rekor tertinggi tahun lalu.

Listrik termal, yang sebagian besar dihasilkan oleh pembangkit listrik tenaga batu bara dengan sebagian kecil dari gas alam, turun 1% pada tahun 2025 menjadi 6,29 triliun kilowatt-jam (kWh), menurut Biro Statistik Nasional (NBS).

Data menunjukkan bahwa angka tersebut turun lebih tajam pada bulan Desember, sebesar 3,2%, dibandingkan tahun sebelumnya.

Data tersebut mencerminkan output dari perusahaan industri dengan pendapatan tahunan lebih dari 20 juta yuan (2,87 juta dolar AS).

Badan Administrasi Energi Nasional mengumumkan pada hari Sabtu bahwa konsumsi listrik China telah meningkat 5% ke rekor tertinggi, melampaui 10 triliun kWh untuk pertama kalinya.

Angka tersebut lebih besar daripada gabungan konsumsi Uni Eropa, Rusia, India, dan Jepang pada tahun 2024, didorong oleh pertumbuhan konsumsi yang pesat di bidang internet dan layanan terkait serta manufaktur kendaraan listrik.

Statistik NEA menawarkan gambaran yang lebih lengkap tentang penggunaan energi dibandingkan data NBS, yang mengabaikan beberapa pembangkit energi terbarukan skala kecil , khususnya dari tenaga surya. Statistik NBS menunjukkan pembangkitan energi mencapai 9,72 triliun kWh tahun lalu, naik 2,2% dibandingkan tahun 2024.

Pembangkit listrik tenaga air tumbuh dengan laju yang stabil, naik 4,1% pada bulan Desember dan meningkat 2,8% untuk sepanjang tahun, menurut data NBS. Produksi tenaga nuklir naik 3,1% pada bulan Desember dan 7,7% pada tahun 2025.

Pembangkit listrik tenaga termal kemungkinan tidak akan mengalami percepatan pada tahun 2026 karena pertumbuhan energi terbarukan terus berlanjut dengan pesat.

"Tren pergeseran struktural dalam pembangkitan energi ini sulit untuk dibalik," kata Feng Dongbin, wakil manajer umum di Fenwei Digital Information Technology, yang mengoperasikan platform analitik batubara Tiongkok, Sxcoal.

Sumber: Reuters

Presiden Filipina Ferdinand Marcos Jr. tampak hadir sebelum KTT ASEAN Plus Tiga ke-28 di Kuala Lumpur, Malaysia, Senin, 27 Oktober 2025. Vincent Thian/Pool via REUTERS

Seorang pengacara mengajukan pengaduan pemakzulan terhadap Presiden Filipina Ferdinand Marcos Jr. pada hari Senin, menuduhnya mengkhianati kepercayaan publik dengan mengizinkan pendahulunya, Rodrigo Duterte, ditangkap dan dibawa ke Den Haag untuk diadili.

Pengaduan yang diajukan oleh Andre De Jesus tersebut menggambarkan tindakan terhadap Duterte sebagai tindakan "penculikan," menggemakan narasi keluarga mantan presiden itu.

Duterte, presiden dari tahun 2016 hingga 2022, ditangkap dan dibawa ke Mahkamah Pidana Internasional di Den Haag pada bulan Maret atas ribuan pembunuhan yang terjadi selama perang melawan narkoba yang kontroversial.

Pengaduan tersebut juga menuduh Marcos melakukan pelanggaran konstitusional terkait penyimpangan anggaran, gagal mengambil tindakan terhadap dugaan korupsi yang melibatkan proyek pengendalian banjir, dan gagal menjawab tuduhan penggunaan narkoba yang menimbulkan pertanyaan tentang kelayakannya untuk memerintah.

"Kami merasa bahwa jalur ini akan memungkinkan bukan hanya saya sebagai pengadu ... tetapi juga rakyat Filipina untuk membahas semua masalah yang diangkat dan sama sekali tidak dijawab oleh presiden dan kabinetnya serta para pejabatnya," kata De Jesus kepada wartawan dalam komentar yang diposting di radio X by DZRH.

Kantor Marcos tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Pengajuan ini dilakukan hampir setahun setelah majelis rendah memakzulkan Sara Duterte, mantan Wakil Presiden Marcos dan putri dari pendahulunya.

Proses pemakzulan tersebut kemudian dibatalkan oleh Mahkamah Agung karena melanggar aturan larangan satu tahun dalam Konstitusi.

Meskipun majelis rendah Kongres tidak lagi dipimpin oleh sepupu Marcos, Martin Romualdez, yang mengundurkan diri sebagai Ketua DPR setelah dikaitkan dengan skandal korupsi pengendalian banjir, majelis tersebut tetap didominasi oleh sekutu presiden, sehingga menimbulkan keraguan apakah pengaduan terhadapnya dapat memperoleh dukungan.

Marcos, yang terpilih pada tahun 2022, menjabat selama enam tahun dan dilarang oleh Konstitusi untuk mencalonkan diri kembali pada tahun 2028, sehingga masa jabatannya tersisa sekitar dua tahun.

Wakil presidennya, Sara Duterte, secara luas dipandang sebagai kandidat kuat dalam pemilihan presiden 2028.

Sumber: Reuters

Partai Demokratik Rakyat (DPP), partai oposisi Jepang, akan mengusulkan platform ekonomi komprehensif yang menampilkan pengeluaran besar-besaran untuk pendidikan dan pemotongan signifikan pada pajak konsumsi nasional. Usulan-usulan tersebut, yang dirinci dalam draf dokumen kampanye, muncul ketika Perdana Menteri Sanae Takaichi diperkirakan akan mengadakan pemilihan umum sela pada bulan Februari.

Perombakan Ekonomi Dua Arah

Platform DPP berpusat pada dua inisiatif utama yang dirancang untuk meningkatkan keuangan rumah tangga dan pertumbuhan jangka panjang.

Meningkatkan Fokus pada Pendidikan dan Penelitian

Partai tersebut berencana menerbitkan obligasi pendidikan senilai lima triliun yen (32 miliar dolar AS) setiap tahunnya. Tujuannya adalah menggunakan modal ini untuk menggandakan total pengeluaran Jepang untuk perawatan anak, pendidikan, dan penelitian ilmiah, serta mengatasi area investasi utama untuk masa depan negara.

Pemotongan Pajak Konsumsi Bersyarat

Bersamaan dengan dorongan pengeluaran, DPP mengusulkan pemotongan pajak sementara tetapi substansial. Rencana tersebut akan memangkas pajak konsumsi nasional dari tarif saat ini 10% menjadi 5%. Langkah keringanan ini akan tetap berlaku hingga kondisi ekonomi tertentu terpenuhi: ketika laju kenaikan upah melampaui laju inflasi dengan selisih 2%.

Strategi Pendanaan yang Kontroversial

Untuk membiayai langkah-langkah pengeluaran ambisiusnya, DPP telah mengidentifikasi beberapa sumber modal besar. Partai tersebut menyarankan Jepang untuk memanfaatkan hasil investasi dari tiga sumber utama:

• Cadangan Intervensi Mata Uang: 180 triliun yen

• Cadangan Pensiun: 280 triliun yen

• ETF Bank of Japan: Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) senilai 90 triliun yen yang dipegang oleh bank sentral.

Taruhan Politik Meningkat Menjelang Pemilu

Platform DPP diluncurkan pada momen politik yang kritis. Partai ini saat ini memegang jumlah kursi terbanyak ketiga di antara partai-partai oposisi dan telah mendapatkan popularitas di kalangan pemilih muda dengan berfokus pada kebijakan yang memperluas keringanan pajak dan meningkatkan upah.

Dengan potensi pemilihan umum yang hanya tinggal beberapa minggu lagi, kinerja DPP bisa menjadi sangat penting. Para analis mencatat bahwa, tergantung pada hasilnya, dukungan partai tersebut bisa menjadi sangat krusial bagi pemerintah untuk meloloskan anggaran fiskal 2026 dan rancangan undang-undang yang mengizinkan penerbitan obligasi untuk menutupi defisit.

Ekonomi China kini lebih bergantung pada ekspor untuk pertumbuhan dibandingkan periode mana pun sejak krisis keuangan Asia 1997, sebuah strategi yang membantunya melewati perang dagang yang diprakarsai oleh Donald Trump.

Ekspor bersih barang dan jasa menyumbang hampir 33% dari pertumbuhan produk domestik bruto China tahun lalu, menurut Kang Yi, kepala biro statistik nasional. Kontribusi ini merupakan yang terbesar sejak tahun 1997, ketika melebihi 42%, dan menandai peningkatan lebih dari dua poin persentase dari tahun 2024. Ekonomi terbesar kedua di dunia ini berhasil mencapai target resminya, tumbuh sebesar 5% tahun lalu.

Bagaimana Ekspor Melonjak di Tengah Tekanan Global

Menghadapi tarif AS yang mencapai setinggi 145%, pabrik-pabrik di Tiongkok menunjukkan kemampuan adaptasi yang luar biasa. Mereka mengalihkan pengiriman mereka dari Amerika Serikat, mengarahkan gelombang ekspor ke Eropa dan Asia Tenggara.

Bersamaan dengan itu, para produsen mendorong peningkatan nilai tambah dalam rantai produksi, meningkatkan penjualan barang-barang kelas atas. Pergeseran ini diimbangi oleh meningkatnya permintaan internasional untuk peralatan dan mesin buatan Tiongkok, yang sebagian didorong oleh perusahaan global yang memindahkan rantai pasokan mereka.

Momentum tersebut berlanjut seiring dengan meningkatnya ekspor bulan lalu, mendorong surplus perdagangan tahunan China ke angka fantastis sebesar 1,2 triliun dolar AS.

Pedang Bermata Dua: Kekuatan dan Kerentanan

Meskipun kinerja ekspor yang kuat merupakan tanda kekuatan industri, hal itu juga menyoroti kerentanan yang semakin meningkat. Ketergantungan ekonomi yang berlebihan pada pasar internasional menunjukkan ketidakseimbangan yang semakin dalam antara penawaran dan permintaan domestik—tantangan kritis yang telah diidentifikasi oleh para pembuat kebijakan untuk tahun 2026.

Seiring dengan terus berjalannya mesin ekspor China yang pesat, hal ini juga meningkatkan risiko menghadapi proteksionisme yang lebih besar dari mitra dagang di tahun-tahun mendatang.

Permintaan Domestik yang Lemah Menghambat Pertumbuhan

Lonjakan ekspor tersebut sangat kontras dengan kondisi lesu di dalam perbatasan China. Dengan permintaan konsumen dan bisnis yang tetap lemah, impor negara tersebut mengalami stagnasi selama beberapa tahun terakhir.

Kelemahan internal ini juga tercermin dalam aktivitas investasi. Tahun lalu, kontribusi pembentukan modal bruto—ukuran utama investasi—terhadap pertumbuhan ekonomi turun ke level terendah sejak tahun 1997.

Situasi saat ini memiliki kemiripan dengan periode setelah krisis keuangan Asia. Saat itu, ekspor China melonjak lebih dari 20% karena negara tersebut memanfaatkan ledakan investasi yang mengikuti reformasi ekonomi dan kebijakan keterbukaan yang dipimpin oleh Deng Xiaoping pada awal tahun 1990-an.