Inflasi Inggris Mencapai 3,4%, Menunda Harapan Penurunan Suku Bunga

Inflasi di Inggris secara tak terduga naik untuk pertama kalinya dalam lima bulan, mencapai 3,4% pada bulan Desember dan mempersulit jadwal potensi penurunan suku bunga dari Bank of England.

Data dari Kantor Statistik Nasional (ONS) mengkonfirmasi bahwa tingkat inflasi tahunan, yang diukur dengan indeks harga konsumen (CPI), meningkat dari 3,2% pada bulan November. Angka ini melampaui perkiraan para ekonom di City yang memperkirakan kenaikan yang lebih moderat menjadi 3,3% dan menandai pembalikan setelah berbulan-bulan mengalami penurunan atau stagnasi pertumbuhan harga.

Meskipun para analis percaya bahwa kenaikan ini kemungkinan bersifat sementara, pasar keuangan hampir sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Bank of England bulan depan.

Apa yang Mendorong Lonjakan Harga Ini?

Peningkatan inflasi pada bulan Desember sebagian besar dipicu oleh barang-barang yang mudah berubah harganya dan perubahan kebijakan tertentu, bukan karena kebangkitan kembali tekanan harga secara luas.

Faktor pendorong utama meliputi:

• Tarif Penerbangan: Lonjakan signifikan sebesar 28,6% terjadi pada biaya perjalanan udara di bulan Desember. Meskipun harga penerbangan biasanya melonjak selama liburan Natal, peningkatan ini terasa lebih besar jika dibandingkan dengan harga dasar yang luar biasa rendah pada tahun 2024.

• Bea Cukai Tembakau: Pajak yang lebih tinggi atas produk tembakau, yang diperkenalkan oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves dalam anggaran musim gugur, mulai berlaku pada bulan Desember dan berkontribusi pada tingkat inflasi secara keseluruhan.

Martin Beck, kepala ekonom di WPI Strategy, menyarankan untuk tidak panik, dengan menyatakan, "Kenaikan inflasi pada bulan Desember seharusnya tidak menimbulkan kekhawatiran. Kenaikan tersebut sebagian besar disebabkan oleh faktor sementara dan teknis, bukan kebangkitan kembali tekanan harga yang lebih luas."

Analisis Lebih Mendalam terhadap Data Inflasi

Di balik angka utama, detailnya menggambarkan gambaran yang lebih kompleks tentang ekonomi Inggris. Inflasi inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, tetap tidak berubah dari bulan November pada tingkat tahunan 3,2%. Stabilitas ini menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasarinya mungkin tidak meningkat.

Namun, biaya bahan makanan terus meningkat selama periode liburan. Inflasi pangan tahunan naik menjadi 4,5% dari 4,2% pada bulan November, dengan ONS menyoroti kenaikan harga roti dan sereal sebagai faktor utama.

Gambar 1: Inflasi pangan di Inggris naik menjadi 4,5% pada bulan Desember, dengan ONS mengidentifikasi kenaikan harga roti dan sereal sebagai pendorong utama.

Inflasi jasa, metrik kunci bagi Bank of England, sedikit meningkat dari 4,4% menjadi 4,5%. Meskipun ukuran ini dipantau secara ketat untuk melihat tanda-tanda tekanan harga domestik, kenaikan pada bulan Desember lebih kecil dari yang dikhawatirkan para ekonom.

Yael Selfin, kepala ekonom di KPMG UK, mencatat bahwa Bank of England kemungkinan akan mengabaikan kenaikan ini. "Meskipun inflasi jasa meningkat pada bulan Desember, hal ini tidak mencerminkan tekanan harga yang dihasilkan di dalam negeri dan sebagian besar didorong oleh kategori yang fluktuatif, seperti tarif penerbangan," katanya, menambahkan bahwa perlambatan pertumbuhan upah akan membantu meredakan inflasi jasa dalam beberapa bulan mendatang.

Jadwal Pemotongan Suku Bunga Bank of England Ditunda

Angka CPI yang lebih tinggi dari perkiraan telah mendorong Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank of England untuk mempertahankan sikap hati-hati. Para pelaku pasar di City of London kini menganggap penurunan suku bunga pada bulan Februari sangat tidak mungkin dan belum sepenuhnya memperkirakan hal tersebut hingga bulan Juni.

Terlepas dari reaksi pasar, banyak ekonom masih memperkirakan potensi penurunan suku bunga pada bulan April, dengan syarat pertumbuhan harga dan upah di Inggris terus melambat. Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, menyatakan bulan lalu bahwa ia memperkirakan inflasi akan kembali ke target 2% Komite Kebijakan Moneter (MPC) pada pertengahan tahun ini.

Prospek Ekonomi dan Respons Pemerintah

Menteri Keuangan Rachel Reeves, yang menjadikan penanganan biaya hidup sebagai tema utama, berjanji bahwa tahun 2026 akan menjadi "tahun di mana Inggris berhasil mengatasi inflasi". "Fokus utama saya adalah memangkas biaya hidup," katanya, merujuk pada langkah-langkah dalam anggaran termasuk diskon tagihan energi dan pembekuan tarif kereta api serta biaya resep obat.

Dalam laporan terpisah, ONS mengungkapkan bahwa pertumbuhan harga sewa swasta melambat. Rata-rata sewa bulanan meningkat sebesar 4% dalam setahun hingga Desember, turun dari 4,4% pada November dan merupakan laju paling lambat sejak Mei 2022. Portal properti Zoopla mengaitkan pergeseran ini dengan peningkatan ketersediaan rumah sewa, karena semakin banyak pembeli rumah pertama kali meninggalkan pasar sewa karena kondisi hipotek yang membaik dan pertumbuhan harga rumah yang lebih lambat.