Inflasi IHK Tokyo Naik Lebih Tinggi dari Perkiraan di Bulan Oktober, Fokus pada Kenaikan Suku Bunga BOJ

Zona euro membukukan pertumbuhan yang sedikit lebih kuat dari perkiraan pada kuartal ketiga tahun 2025, menawarkan secercah ketahanan setelah berbulan-bulan momentum yang lesu.

Namun di balik permukaan, pemulihan tersebut mengungkap kesenjangan yang makin lebar di antara negara-negara anggota, dengan kelesuan industri Jerman yang terus membebani kinerja blok tersebut secara keseluruhan.

Produk domestik bruto (PDB) di zona euro meningkat sebesar 0,2% kuartal ke kuartal, menurut perkiraan awal dari Eurostat yang dirilis pada hari Kamis.

Peningkatan sederhana ini menandai perbaikan dari 0,1% yang tercatat pada kuartal kedua dan melampaui ekspektasi analis, yang memperkirakan pertumbuhan akan tetap tidak berubah.

Secara tahunan, pertumbuhan zona euro melambat menjadi 1,3% dari 1,5%, meskipun masih sedikit di atas prediksi ekonom sebesar 1,2%. Uni Eropa secara keseluruhan bernasib sedikit lebih baik, tumbuh sebesar 0,3% pada kuartal tersebut dan 1,5% dari tahun sebelumnya.

Portugal memimpin blok zona euro

Di antara negara-negara dengan data yang tersedia, Portugal muncul sebagai negara dengan kinerja terbaik di zona euro, dengan PDB naik sebesar 0,8% pada kuartal tersebut — didorong oleh permintaan domestik yang tangguh dan pariwisata.

Di Uni Eropa yang lebih luas, Swedia memimpin dengan pertumbuhan 1,1%, diikuti oleh Ceko dengan 0,7%. Di sisi lain, Lituania mengalami kontraksi sebesar 0,2%, sementara Irlandia dan Finlandia mencatat penurunan sebesar 0,1%.

Perekonomian Jerman stagnan pada kuartal ketiga, menyusul kontraksi 0,2% pada kuartal kedua, yang disebabkan oleh menurunnya ekspor di tengah meningkatnya tarif perdagangan AS.

"Perekonomian zona euro terus bergerak maju, alih-alih terpuruk," kata Joe Nellis, profesor ekonomi di Universitas Cranfield dan penasihat ekonomi untuk MHA.

Nellis menekankan bahwa permintaan konsumen menunjukkan sedikit perbaikan pada kuartal ketiga, didorong oleh meredanya inflasi dan upah yang sedikit lebih tinggi, yang memberikan sedikit kelegaan bagi rumah tangga. Sektor jasa bertahan, tetapi manufaktur dan ekspor terus berkinerja buruk, terbebani oleh permintaan global yang lemah dan tekanan biaya yang masih ada.

"Zona euro memang berhasil tumbuh, tetapi sangat lambat," tambah Nellis, seraya menunjuk pada kinerja buruk Jerman dan Prancis yang terus berlanjut sebagai hambatan utama bagi blok tersebut.

Dua negara dengan perekonomian terbesar di zona euro, katanya, "terus bersaing untuk mendapatkan julukan yang tidak mengenakkan, yaitu 'orang sakit Eropa'".

Reaksi pasar meredam keputusan ECB

Pasar menanggapi rilis PDB dengan hati-hati, karena sentimen tetap terikat pada langkah bank sentral.

Ekuitas Eropa merosot sedikit pada hari Kamis, mencerminkan penurunan yang lebih luas setelah Ketua Fed Jerome Powell menyampaikan nada yang lebih agresif dari yang diharapkan menyusul pemangkasan suku bunga bank sentral AS sebesar 25 basis poin pada hari Rabu.

Powell menepis ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga lagi pada bulan Desember, dengan menyatakan bahwa hal itu "jauh dari kesimpulan yang sudah pasti".

Indeks EURO STOXX 50 turun 0,39%, diikuti oleh IBEX 35 Spanyol yang turun 1,14% dan FTSE MIB Italia yang turun 0,80%. Indeks CAC 40 Prancis turun 0,64%, sementara indeks DAX Jerman turun tipis 0,11%.

Dalam berita perusahaan, ING Groep melonjak 4,63% setelah membukukan laba kuartalan yang lebih baik dari perkiraan, sementara Airbus naik 2,06% karena mengalahkan perkiraan.

Di sisi negatifnya, saham Schneider Electric turun 4,06%, setelah kelompok industri Prancis itu sedikit merevisi targetnya pada tahun 2025 meskipun ada pertumbuhan pendapatan kuartalan yang solid.

Perhatian sekarang beralih ke Bank Sentral Eropa (ECB), yang secara luas diperkirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakannya pada hari Kamis.

Ini akan menjadi penahanan ketiga berturut-turut, karena ECB menyeimbangkan tanda-tanda ketahanan dengan disinflasi yang sedang berlangsung dan pertumbuhan yang lamban.

Suku bunga pembiayaan utama diperkirakan tetap pada 2,15%, dan suku bunga fasilitas simpanan pada 2,0%.

Sumber: Yahoo Finance

Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 2% untuk pertemuan ketiga berturut-turut pada hari Kamis dan tidak memberikan petunjuk tentang langkah selanjutnya karena menikmati periode langka inflasi rendah dan pertumbuhan stabil, bahkan dalam menghadapi turbulensi perdagangan.

Bank sentral untuk 20 negara yang berbagi zona euro memangkas suku bunga sebesar dua poin persentase pada tahun fiskal yang berakhir pada Juni, tetapi sejak itu tidak lagi mengambil tindakan. Bank sentral telah menegaskan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk mengubah kebijakan mengingat inflasi berada pada target, titik ideal yang tidak dicapai oleh Federal Reserve AS, Bank of England, atau Bank of Japan.

Dengan mempertimbangkan semua opsi, ECB mengulangi panduannya yang sudah lama berlaku bahwa keputusan masa depan akan dipandu oleh data yang masuk dan tidak akan berkomitmen terlebih dahulu pada jalur kebijakan tertentu.

ECB masih dalam 'posisi baik'

"Penilaian Dewan Pengurus terhadap prospek inflasi secara umum tidak berubah," kata ECB dalam sebuah pernyataan. "Pasar tenaga kerja yang kuat, neraca sektor swasta yang solid, dan pemangkasan suku bunga Dewan Pengurus di masa lalu tetap menjadi sumber ketahanan yang penting."

Berbicara pada konferensi pers pukul 13.45 GMT, presiden ECB Christine Lagarde juga diperkirakan akan mengulangi bahwa kebijakan berada dalam "tempat yang baik" dan bahwa para pembuat kebijakan dapat menerima penyimpangan kecil dan sementara dari target inflasi.

Namun, Lagarde tidak mungkin menutup pintu bagi pelonggaran kebijakan lebih lanjut, karena tarif AS yang terus berubah belum sepenuhnya bekerja dalam perekonomian, sehingga membuat ketidakpastian tetap tinggi dan meningkatkan risiko bahwa pertumbuhan dan inflasi jatuh terlalu rendah.

"Prospeknya masih belum pasti, terutama karena sengketa perdagangan global yang sedang berlangsung dan ketegangan geopolitik," tambah ECB. "Dewan Pengurus belum berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu."

Sementara beberapa pembuat kebijakan telah berulang kali memperingatkan tentang risiko penurunan, beberapa data utama secara mengejutkan menunjukkan peningkatan dalam beberapa minggu terakhir, yang menunjukkan prospek yang lebih seimbang.

Pertumbuhan masih bertahan

Produk domestik bruto zona euro tumbuh sebesar 0,2% pada kuartal tersebut, mengalahkan prediksi ECB bahwa pertumbuhan akan stagnan dan perkiraan pertumbuhan 0,1% oleh para ekonom, karena Spanyol dan Prancis keduanya berkinerja lebih baik.

Beberapa angka awal kuartal keempat bahkan mungkin menunjukkan peningkatan pertumbuhan.

Aktivitas bisnis, sebagaimana diukur oleh survei Indeks Manajer Pembelian, sedang meningkat, sementara sentimen di Jerman, ekonomi terbesar di blok tersebut, membaik dan bisnis menjadi lebih optimis, sebagian karena kabut mengenai tarif mulai terangkat.

Namun, laporan yang relatif optimis ini diimbangi oleh data yang lebih suram yang menunjukkan bahwa industri terus menderita dan ekspor ke Amerika Serikat menurun tajam, serta semakin banyaknya bukti bahwa China membuang barang-barang yang tidak dapat dijualnya di AS ke pasar Eropa.

Bisakah ketenangan itu bertahan?

Pertanyaan sebenarnya kemudian adalah apakah prospeknya dapat tetap seimbang mengingat beban tarif yang terus berlanjut, pengalihan perdagangan Tiongkok, dan ekspor yang lemah.

Euro yang kuat juga membebani inflasi, tetapi mata uang tersebut telah stabil dalam beberapa minggu terakhir dan nada hawkish dari ketua Federal Reserve Jerome Powell setelah pemotongan suku bunga hari Rabu dapat membatasi keuntungan lebih lanjut.

Menembakkan risiko yang lebih rendah akan memperkuat argumen untuk suku bunga kebijakan yang "sedikit lebih rendah", kepala ekonom ECB Philip Lane berpendapat baru-baru ini, sebuah pesan yang konsisten dengan harga pasar yang sekarang menempatkan peluang pemotongan terakhir pada Juni mendatang di sekitar 40% hingga 50%.

Namun, sebagian besar ekonom memperkirakan suku bunga akan tetap seperti saat ini dengan asumsi bahwa ketidakpastian akan memudar, rumah tangga memiliki banyak tabungan, dan Jerman meningkatkan pengeluaran secara tajam.

Inflasi masih dapat melampaui target ECB tahun depan tetapi kemudian terlihat akan naik kembali dan para pembuat kebijakan telah menegaskan bahwa mereka dapat menoleransi penyimpangan sementara.

Ujian sesungguhnya atas toleransi ini kemungkinan besar baru akan terjadi pada bulan Desember, ketika bank menyajikan proyeksi baru, termasuk estimasi awal untuk tahun 2028.

Sumber: Theedgemarkets

Inflasi di Tokyo naik lebih cepat, memperkuat alasan Bank of Japan untuk terus menaikkan suku bunga secara bertahap dan mendorong penguatan yen. Harga konsumen di luar makanan segar naik 2,8% pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya di ibu kota, menurut Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi pada hari Jumat, dengan pendorong utama adalah biaya air. Estimasi median ekonom dalam survei Bloomberg adalah kenaikan 2,6% setelah indeks naik 2,5% pada bulan September.

Laju kenaikan harga telah bertahan pada atau di atas target BOJ sebesar 2% selama tiga setengah tahun, meskipun Gubernur BOJ Kazuo Ueda menyatakan bahwa tren yang mendasarinya masih jauh dari mencapai target tersebut. Pada bulan terakhir, inflasi yang tidak termasuk makanan segar dan energi naik 2,8%, meningkat dari 2,5% pada bulan sebelumnya. Inflasi secara keseluruhan juga mencatat pertumbuhan 2,8%. Yen menguat menjadi 153,84 terhadap dolar setelah data dirilis, dibandingkan dengan sekitar 154,17 sesaat sebelumnya.

Perdana Menteri Sanae Takaichi bertujuan untuk meringankan dampak kenaikan harga bagi konsumen dan perusahaan dengan langkah-langkah ekonomi baru. Pemimpin baru ini telah berjanji untuk memangkas pajak bensin selama masa sidang parlemen saat ini, menurunkan biaya listrik dan gas selama musim dingin, dan memberikan hibah tambahan kepada pemerintah daerah sekaligus menaikkan batas atas pendapatan bebas pajak. Dengan berakhirnya subsidi air di seluruh kota, biaya air tetap stabil pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya. Pada bulan September, subsidi tersebut menyebabkan penurunan biaya sebesar 34,6%. Harga energi dan makanan olahan sedikit menurun.

Meskipun laporan IHK Tokyo merupakan indikator utama tren nasional, subsidi yang hanya memengaruhi ibu kota terkadang dapat mendistorsi dinamika tersebut. Dalam data lain, produksi industri naik 2,2% pada bulan September dibandingkan bulan Agustus, melampaui estimasi konsensus pertumbuhan 1,5%, sementara naik 3,4% dibandingkan tahun sebelumnya. Sementara itu, penjualan ritel naik 0,3% pada bulan September dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 0,5% secara tahunan. Tingkat pengangguran tetap stabil di angka 2,6% dan rasio pekerjaan terhadap pelamar tetap di angka 1,20 pada bulan September, yang berarti terdapat 120 pekerjaan yang ditawarkan untuk setiap 100 pelamar.

Berbeda dengan di AS, di mana bank sentral menghadapi tekanan politik untuk mengubah suku bunga, di Jepang BOJ tidak menghadapi banyak tekanan terbuka terkait kebijakan. Takaichi, yang dikenal sebagai pendukung pelonggaran moneter, belum mengajukan tuntutan eksplisit kepada BOJ sejak menjabat sebagai perdana menteri, meskipun ia menarik perhatian pada September 2024 ketika menyatakan bahwa menaikkan suku bunga adalah "bodoh". BOJ mempertahankan suku bunga acuannya pada hari Kamis. Sebelum keputusan tersebut, para pengamat BOJ dalam survei Bloomberg memundurkan perkiraan mereka untuk waktu kenaikan suku bunga berikutnya. Sekitar setengahnya memperkirakan Desember sebagai bulan yang paling mungkin untuk kenaikan berikutnya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Harga minyak turun pada hari Jumat, menuju penurunan bulanan ketiga berturut-turut, karena dolar yang lebih kuat membatasi keuntungan komoditas sementara meningkatnya pasokan dari produsen utama global mengimbangi dampak sanksi Barat terhadap ekspor Rusia.

Harga minyak mentah Brent turun 33 sen atau 0,51% menjadi $64,67 per barel pada pukul 00.27 GMT, sementara minyak mentah West Texas Intermediate AS berada pada harga $60,22 per barel, turun 35 sen atau 0,58%.

"Penguatan USD membebani minat investor di seluruh kompleks komoditas," kata analis ANZ dalam sebuah catatan.

Dolar AS menguat setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidak dijamin.

Baik Brent maupun WTI diperkirakan turun sekitar 3% pada bulan Oktober karena peningkatan pasokan diperkirakan akan melampaui pertumbuhan permintaan tahun ini, sementara Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan produsen non-OPEC utama meningkatkan produksi untuk mendapatkan pangsa pasar.

Pasokan yang lebih banyak juga akan meredam dampak sanksi Barat yang mengganggu ekspor minyak Rusia ke pembeli utamanya, China dan India.

OPEC+ condong ke arah peningkatan produksi yang moderat pada bulan Desember, sumber yang mengetahui pembicaraan tersebut mengatakan menjelang pertemuan kelompok tersebut pada hari Minggu.

Delapan anggota OPEC+ telah meningkatkan target produksi dengan total lebih dari 2,7 juta barel per hari - atau sekitar 2,5% dari pasokan global - dalam serangkaian peningkatan bulanan.

Sementara itu, ekspor minyak mentah dari eksportir utama Arab Saudi mencapai titik tertinggi enam bulan sebesar 6,407 juta barel per hari pada bulan Agustus, data dari Joint Organizations Data Initiative (JODI) menunjukkan pada hari Rabu, dan akan terus meningkat lebih lanjut.

Laporan Badan Informasi Energi AS (EIA) juga menunjukkan rekor produksi sebesar 13,6 juta barel per hari minggu lalu.

Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Kamis bahwa China telah setuju untuk memulai proses pembelian energi AS, seraya menambahkan bahwa transaksi berskala sangat besar dapat terjadi yang melibatkan pembelian minyak dan gas dari Alaska.

Namun, para analis tetap skeptis apakah kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok akan meningkatkan permintaan Tiongkok terhadap energi AS.

"Alaska hanya memproduksi 3% dari total produksi minyak mentah AS (tidak signifikan), dan kami pikir pembelian LNG Alaska oleh Tiongkok kemungkinan besar didorong oleh pasar," kata analis Barclays, Michael McLean, dalam sebuah catatan.

Sumber: TradingView

Pertemuan yang sangat dinantikan antara Presiden Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping pada hari Kamis berakhir dengan keputusan penting terkait perdagangan, kedelai, dan sumber daya. Kedua pemimpin bertemu di sela-sela KTT APEC di Busan, Korea Selatan . Pertemuan tatap muka pertama antara keduanya sejak masa jabatan kedua Trump dimulai pada bulan Januari, berlangsung sekitar satu jam 40 menit.

Tarif Fentanil yang Diturunkan, Kesepakatan Kedelai dan Tanah Jarang

Trump menyampaikan kepada para wartawan di Air Force One tentang pengurangan tarif fentanil dari 20% menjadi 10%. Pengurangan tarif fentanil akan segera berlaku, menurunkan tarif ekspor Tiongkok dari 57% menjadi 47%. Trump masih menyebut masalah fentanil sangat "kompleks" dan menyatakan keyakinannya bahwa Xi akan "bekerja keras" untuk menghentikan kematian terkait.

Sebagai imbalannya, Beijing telah berjanji untuk meningkatkan langkah-langkah melawan perdagangan fentanil dan memulai kembali impor kedelai AS dan produk pertanian lainnya dalam jumlah "sangat besar", sesuai pernyataan Trump. Ia juga menghargai langkah Tiongkok untuk melanjutkan impor kedelai dalam jumlah "besar". Presiden juga mengatakan bahwa AS dan Tiongkok telah mencapai kesepakatan mengenai tanah jarang dan mineral penting . Masalah tanah jarang "telah diselesaikan," kata Trump, seraya menambahkan bahwa perjanjian tersebut akan dinegosiasikan ulang setiap tahun.

Pembicaraan Nvidia Tidak Melibatkan Blackwell

Trump mengatakan ia telah membahas penjualan chip Nvidia (NASDAQ: NVDA ) ke Tiongkok dengan Presiden Xi, dan menambahkan bahwa kini giliran Beijing untuk melanjutkan pembicaraan dengan perusahaan tersebut. "Itu benar-benar urusan Anda dan Nvidia," kata Trump kepada presiden Tiongkok. Namun, ia mengklarifikasi bahwa diskusi tersebut tidak mencakup penjualan chip Blackwell terbaru Nvidia ke Tiongkok.

Kesepakatan Perdagangan 'Segera'

Ketika ditanya tentang penandatanganan perjanjian dagang dengan Tiongkok, Trump menjawab, "segera." Ia menambahkan, "Kami tidak memiliki terlalu banyak hambatan besar." Trump juga mengumumkan rencana untuk mengunjungi Tiongkok pada bulan April, menambahkan bahwa Xi diperkirakan akan melakukan kunjungan balasan ke AS, meskipun tidak ada tanggal spesifik yang disebutkan. Secara keseluruhan, ia menyebut pertemuan itu "luar biasa" dan memberinya nilai "12 dari 10", menekankan hasil positif dan kesepakatan yang dicapai.

Isu Geopolitik yang Dibahas

Trump juga mencatat bahwa Taiwan tidak terlibat dalam perundingan, tetapi topik Ukraina dibahas secara ekstensif. Ia menekankan bahwa AS bersedia bekerja sama dengan Tiongkok untuk menyelesaikan konflik tersebut.

Xi Bersedia Bekerja Sama dengan Trump

Xi mengatakan pertumbuhan Tiongkok sejalan dengan visi Trump untuk "Membuat Amerika Hebat Kembali," dan menekankan bahwa "Tiongkok dan AS harus menjadi mitra dan sahabat," seperti dilansir China Daily. Ia menambahkan bahwa kedua negara "sepenuhnya mampu saling membantu untuk mencapai kesuksesan dan kemakmuran bersama" dan menyatakan kesiapan untuk bekerja sama dengan Trump guna "membangun fondasi yang kokoh bagi hubungan Tiongkok-AS dan menciptakan suasana yang kondusif bagi pembangunan kedua negara."

Sumber: Yahoo Finance

Di balik kesepakatan dagang Presiden Donald Trump yang meresmikan tarif yang lebih tinggi untuk barang-barang dari Asia minggu ini, terdapat ketentuan untuk sebuah batas ekonomi global yang ingin AS bebaskan dari proteksionisme: perdagangan digital. Dalam kesepakatan dengan Malaysia dan Kamboja, dan perjanjian yang lebih awal dengan Thailand, Gedung Putih menerima jaminan bahwa tidak akan ada yang mengenakan pajak layanan digital atau mendiskriminasi penyedia layanan e-commerce, media sosial, streaming, penyimpanan cloud, atau jenis layanan daring lainnya dari Amerika. Aktivitas-aktivitas tersebut dihitung sebagai perdagangan digital ketika transaksinya melintasi batas negara.

Sementara Trump menerapkan tarif untuk menyeimbangkan kembali defisit perdagangan barang AS, dorongannya untuk internet global yang bebas bea masuk dan biaya tambahan lainnya bertujuan untuk memastikan ekonomi terbesar di dunia tetap menjadi eksportir neto layanan elektronik terkemuka. Hal ini berbeda dengan pemerintahan sebelumnya di bawah Joe Biden, yang lebih bersimpati terhadap kekhawatiran para pejabat Eropa tentang akses tak terbatas ke pasar bagi raksasa teknologi AS termasuk Google Alphabet Inc., Meta Platforms Inc., dan Amazon.com Inc. "Pemerintahan Trump percaya bahwa defisit perdagangan barang kita telah diberlakukan secara tidak adil, tetapi surplus perdagangan jasa kita telah diperoleh secara adil" dan ingin "mempertahankan surplus jasa kita, sekaligus mengurangi defisit barang kita," kata Anupam Chander, seorang profesor hukum dan teknologi di Georgetown Law di Washington. "Saya bisa mengerti mengapa negara lain merasa bahwa hal ini sendiri tidak adil."

Tahun lalu, ekspor global layanan digital meningkat menjadi lebih dari $4,77 triliun, melonjak hampir 10% dari tahun 2023 dan lebih dari dua kali lipat pertumbuhan total perdagangan barang dan jasa, menurut data Organisasi Perdagangan Dunia dan Perserikatan Bangsa-Bangsa. Ini merupakan segmen perdagangan barang dan jasa global dengan pertumbuhan tercepat yang mencapai sekitar $33 triliun tahun lalu.

Kecerdasan buatan menjadi pendorong utama perdagangan digital, yang menimbulkan pertanyaan bagi para pejabat yang khawatir tentang keamanan nasional, kedaulatan data, penyalahgunaan hak kekayaan intelektual, dan perlindungan privasi konsumen karena layanan daring mengalir tanpa kendali lintas batas. Bagi beberapa negara, hal ini berarti hilangnya pendapatan pemerintah karena barang-barang yang sebelumnya dikirim sebagai barang jadi – misalnya, buku atau film – kini dikirim secara digital dan tidak lagi dikenakan bea cukai tradisional. Saat Trump berupaya merombak sistem perdagangan global, perdagangan digital telah menjadi medan pertempuran lain bagi fragmentasi geopolitik, tempat Washington dan Beijing berebut pengaruh di seluruh Afrika, Amerika Latin, dan Asia Selatan.

DeepSeek Tiongkok Mengalahkan OpenAI dan Google di Afrika

Ketentuan baru AS untuk Malaysia, Kamboja, dan Thailand menonjol karena menyerukan penerimaan jangka panjang atas perjanjian yang dibentuk di WTO yang mewajibkan semua negara untuk menahan diri dari mengenakan tarif pada layanan digital. Ketiga negara Asia Tenggara tersebut sepakat untuk mendukung perpanjangan permanen perjanjian WTO yang dikenal sebagai "moratorium bea cukai atas transmisi elektronik". Selain inisiatif tersebut dan inisiatif lain yang bertujuan melindungi perikanan, Washington telah meninggalkan WTO – wasit sistem perdagangan berbasis aturan selama 30 tahun terakhir – dan lebih memilih pendekatan unilateral Trump dengan apa yang disebut tarif timbal balik.

Moratorium WTO telah diperpanjang secara konsensus setiap dua tahun sejak 1998, terakhir pada 2024 ketika moratorium tersebut baru disetujui dalam kesepakatan menit terakhir yang terhambat oleh keberatan dari India. Moratorium ini akan diperbarui lagi menjelang pertemuan tingkat menteri organisasi yang berbasis di Jenewa tersebut pada Maret 2026 di Kamerun. "Komitmen dalam kesepakatan AS untuk memfasilitasi arus data bebas sangat disambut baik – terutama jika dibandingkan dengan tren persyaratan lokalisasi yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir," kata Andrew Wilson, wakil sekretaris jenderal bidang kebijakan di Kamar Dagang Internasional. "Meskipun kemajuan antar negara sangat berharga, tujuan akhirnya adalah untuk menjunjung norma-norma ini dalam kesepakatan internasional yang baru."

Kesepakatan Malaysia dengan Trump mencakup konsesi tambahan bahwa Malaysia akan menahan diri dari "mewajibkan platform media sosial dan penyedia layanan cloud AS untuk membayar ke dana domestik Malaysia."

Ledakan Pusat Data AI Mengancam Kebangkitan Manufaktur Trump

Pakta digital terbaru AS – ditambah dengan pakta awal dengan Vietnam yang berisi janji samar untuk menyelesaikan komitmen layanan digital – mengikuti kerangka kerja yang diumumkan AS pada bulan Juli dengan Indonesia, yang badan bea cukainya telah menambahkan lini layanan digital secara preemptif dalam jadwal tarif harmonisasi, atau HTS. Kesepakatan tersebut menetapkan bahwa "Indonesia telah berkomitmen untuk menghapus lini tarif HTS yang ada pada 'produk tak berwujud' dan menangguhkan persyaratan terkait pada deklarasi impor," menurut dokumen Gedung Putih.

Di bawah Trump, dorongan AS untuk perpanjangan permanen harus mengatasi kekhawatiran dari Brasil dan India, yang keduanya telah menghadapi beberapa tarif AS terberat. Sebelumnya, keduanya ingin mempertahankan opsi untuk meningkatkan pendapatan dari perusahaan teknologi asing dan melindungi perusahaan e-commerce domestik. Mempertahankan moratorium energi terbarukan juga memberi mereka pengaruh di bidang perdagangan lainnya. "Perpanjangan itu tampak sangat goyah setelah konferensi tingkat menteri terakhir," kata Simon Evenett, profesor geopolitik dan strategi di IMD Business School di St. Gallen, Swiss.

Namun, katanya, meskipun AS menggunakan pengaruhnya untuk mendorong perpanjangan moratorium secara permanen, "masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa ini merupakan keterlibatan kembali WTO yang luas — kemungkinan besar, ini adalah keterlibatan selektif pada topik yang krusial bagi perusahaan teknologi besar AS." Ketentuan layanan digital merupakan bagian dari sebagian besar perjanjian perdagangan modern, meskipun AS dan Uni Eropa memiliki pandangan berbeda tentang perlunya keterbukaan. Para pejabat di Brussel menginginkan perlindungan terhadap perilaku anti-persaingan dan perlindungan privasi data yang lebih ketat — pengawasan yang dianggap oleh pejabat AS sebagai regulasi yang berlebihan. Beberapa negara Eropa telah membuat Washington kesal dengan mengenakan pajak atas layanan digital, memandang langkah tersebut sebagai kebijakan fiskal domestik yang berada di luar cakupan perundingan perdagangan. Para anggota parlemen Prancis awal pekan ini telah memilih untuk menggandakan pajak atas perusahaan teknologi besar, dengan risiko mendapat reaksi keras dari Trump.

Kerangka kerja perdagangan AS-UE tertanggal 21 Agustus mencatat kedua belah pihak "berkomitmen untuk mengatasi hambatan perdagangan digital yang tidak beralasan" dan akan bersama-sama mengupayakan moratorium e-commerce WTO secara permanen. Martina Ferracane, profesor madya perdagangan digital internasional di Universitas Teesside di Inggris, mengatakan perpanjangan sementara lebih mungkin terjadi daripada perpanjangan permanen karena pemerintah AS telah "melemahkan kredibilitasnya" untuk memimpin konsensus global mengenai isu tersebut. Ia mengutip janji Trump untuk mengenakan tarif 100% pada film yang dibuat di luar AS sebagai contoh "ancaman ketidakpatuhan" terhadap larangan tarif internasional terhadap perdagangan digital.

Sumber: Bloomberg Eropa