Harga Saham Gold Mencapai Rekor $5.600 Kemudian Anjlok dalam Sesi Perdagangan yang Kacau Balau

Pemandangan fasad saat pembangunan gedung Dewan Federal Reserve di Washington, DC, AS, terus berlangsung, 17 September 2025. REUTERS/Ken Cedeno/File Photo

WASHINGTON, 29 Januari (Reuters) - Presiden Trump mengatakan ia bermaksud mengumumkan pilihannya untuk menggantikan Ketua Federal Reserve Jerome Powell minggu depan, mengakhiri spekulasi selama berminggu-minggu tentang siapa yang akan memimpin bank sentral AS setelah masa jabatan Powell berakhir pada Mei 2026.

Sumber: Reuters

Emas

Grafik Harian Emas 290126

Harga emas mengalami aksi jual setelah menyentuh level tertinggi sepanjang masa karena para pedagang bergegas mengambil keuntungan.

Jika harga emas turun di bawah level support $5100 – $5110, maka harga akan menuju level support berikutnya di $4890 – $4900.

Perak

Grafik Harian Perak 290126

Harga perak mencoba untuk menetap di atas level $120,00 tetapi kehilangan momentum dan mengalami penurunan.

Pergerakan di bawah level $110,00 akan mendorong harga perak menuju level support di $103,00 – $104,00.

Platinum

Platinum 290126 Grafik Harian

Harga platinum turun lebih dari 4% di tengah penurunan tajam di pasar logam mulia.

Jika level support di $2510 – $2530 berhasil ditembus, harga platinum akan bergerak menuju level support berikutnya di $2245 – $2265.

Sumber: FX Empire

Negara-negara Eropa telah mulai membahas potensi payung nuklir bersama, yang menandakan pergeseran besar dalam pemikiran strategis karena ketergantungan pada Amerika Serikat mulai dipertanyakan. Kanselir Jerman Friedrich Merz mengkonfirmasi bahwa pembicaraan awal ini sedang berlangsung untuk melengkapi perjanjian keamanan yang sudah ada.

Merz menekankan bahwa meskipun pembicaraan sedang berlangsung, pembicaraan tersebut masih dalam tahap awal dan belum ada keputusan segera yang diharapkan. "Kami tahu bahwa kami harus mengambil sejumlah keputusan kebijakan strategis dan militer, tetapi saat ini, waktunya belum tepat," katanya kepada wartawan.

Keraguan Terhadap Aliansi AS Memicu Pembicaraan Pertahanan Baru

Langkah ini diambil di tengah meningkatnya gesekan transatlantik. Pemerintahan Trump telah berulang kali menantang aliansi tradisional, mendorong para pemimpin Eropa untuk menilai kembali postur pertahanan mereka. Eropa telah lama bergantung pada AS dan persenjataan nuklirnya untuk keamanan, tetapi baru-baru ini meningkatkan pengeluaran militer sebagai respons terhadap tekanan dari Washington.

Tindakan Presiden Trump telah membuat sekutu-sekutu Eropa gelisah, termasuk usulannya untuk membeli Greenland dari Denmark, mitra NATO, dan ancamannya untuk memberlakukan tarif. Ia juga sebelumnya mengisyaratkan bahwa AS mungkin tidak akan membela sekutu yang gagal memenuhi target pengeluaran pertahanan, yang memicu kekhawatiran tentang keandalan jaminan keamanan Amerika.

Peran dan Batasan Sejarah Jerman

Bagi Jerman, setiap diskusi tentang persenjataan nuklir sangatlah sensitif. Negara ini dilarang mengembangkan senjata nuklirnya sendiri berdasarkan dua perjanjian utama: perjanjian "Empat Plus Dua" tahun 1990 yang membuka jalan bagi reunifikasi Jerman dan perjanjian non-proliferasi nuklir tahun 1969.

Namun, Merz mencatat bahwa kewajiban-kewajiban ini tidak menghalangi Jerman untuk menjajaki solusi pertahanan bersama dengan para mitranya. Pembicaraan tersebut secara khusus melibatkan dua kekuatan nuklir Eropa, Inggris dan Prancis. "Pembicaraan ini sedang berlangsung," kata Merz, menambahkan bahwa "pembicaraan ini juga tidak bertentangan dengan kerja sama nuklir dengan Amerika Serikat."

Kapasitas Teknis untuk Inisiatif Eropa

Untuk memperkuat diskusi tersebut, Thomas Roewekamp, ​​kepala komite pertahanan parlemen Jerman, mengatakan bahwa negara itu memiliki keahlian teknis untuk berkontribusi pada senjata nuklir bersama Eropa.

"Kami tidak memiliki rudal atau hulu ledak, tetapi kami memiliki keunggulan teknologi yang signifikan yang dapat kami sumbangkan pada inisiatif bersama Eropa," kata Roewekamp, ​​anggota partai Uni Demokrat Kristen Merz. Ini menunjukkan bahwa meskipun secara hukum dibatasi untuk membangun persenjataannya sendiri, Jerman dapat memainkan peran penting dalam kerangka kerja pertahanan Eropa yang kolaboratif.

Defisit perdagangan internasional Kanada melebar secara signifikan pada bulan November, mencapai C$2,2 miliar dibandingkan dengan defisit yang direvisi sebesar C$395 juta pada bulan Oktober. Menurut data baru dari Statistics Canada, perubahan tersebut didorong oleh penurunan tajam dalam ekspor barang dagangan, yang mencerminkan dorongan yang lebih luas dari perusahaan-perusahaan Kanada untuk melakukan diversifikasi dari pasar AS.

Neraca perdagangan ini sebagian besar berada di wilayah defisit sepanjang tahun, dengan satu surplus marginal yang tercatat pada bulan September. Tren ini bertepatan dengan ketidakpastian perdagangan yang dimulai pada Februari 2025, terkait dengan tarif dan ancaman kebijakan dari Presiden AS Donald Trump.

Kategori Ekspor Utama Mengalami Penurunan Signifikan

Defisit bulan November terutama disebabkan oleh penurunan tajam di beberapa sektor ekspor utama, dengan total volume ekspor turun 0,9%. Sebaliknya, impor hanya mengalami penurunan minimal sebesar 0,1% menjadi C$66,14 miliar.

Penurunan ekspor yang paling signifikan meliputi:

• Logam dan Barang Nonlogam: Kategori ini anjlok sebesar 24,4%, dipimpin oleh penurunan tajam ekspor emas mentah ke Inggris, Amerika Serikat, dan Hong Kong.

• Kendaraan Bermotor dan Suku Cadang: Ekspor turun sebesar 11,6%, penurunan terbesar untuk kategori ini dalam tiga tahun terakhir.

Penurunan tipis dalam impor secara keseluruhan dipimpin oleh penurunan impor kendaraan bermotor, suku cadang, dan produk energi.

Gambaran Kompleks Perdagangan AS

Meskipun defisit secara keseluruhan melebar, surplus perdagangan Kanada dengan Amerika Serikat justru membaik, naik menjadi C$6,6 miliar pada bulan November dari C$5,2 miliar pada bulan sebelumnya. Hal ini terjadi karena impor dari AS turun lebih tajam (-5,4%) dibandingkan ekspor ke AS (-1,8%).

Dinamika ini mencerminkan dampak bea masuk AS terhadap baja, otomotif, aluminium, dan kayu Kanada, yang telah mendorong eksportir untuk mencari pasar baru. Akibatnya, AS hanya menyumbang sedikit lebih dari 68% dari total ekspor Kanada pada bulan November, penurunan yang signifikan dari 76% pada tahun sebelumnya.

Upaya Diversifikasi Menunjukkan Hasil yang Beragam

Meskipun pola perdagangan dengan AS sedang berubah, upaya Kanada untuk meningkatkan perdagangan dengan negara lain menghasilkan hasil yang tidak merata.

Impor dari negara-negara selain AS melonjak sebesar 7,8% ke level tertinggi sepanjang sejarah, dengan China dan Jerman memimpin tren tersebut. Pada saat yang sama, ekspor ke tujuan non-AS tersebut turun sebesar 4,9%. Kombinasi ini memperluas defisit perdagangan Kanada dengan seluruh dunia menjadi C$8,8 miliar pada bulan November, naik dari C$5,6 miliar pada bulan Oktober.

Pandangan Pakar dan Reaksi Pasar

Stuart Bergman, kepala ekonom di Export Development Canada, menyatakan bahwa meskipun upaya diversifikasi bergerak ke arah yang benar, hasilnya akan membutuhkan waktu. "Saya melihat momentum bergerak ke arah yang benar. Apakah kita akan melihat hasilnya dalam semalam? Tidak," katanya. Bergman memperkirakan ekspor ke AS, yang kini telah menurun selama dua bulan berturut-turut, akan terus menyusut karena perusahaan Kanada menemukan pasar baru.

Namun, ia memperingatkan bahwa ekspor Kanada masih terkonsentrasi, dengan hampir 90% masih ditujukan ke AS, Inggris, Uni Eropa, dan Tiongkok.

Setelah rilis data tersebut, dolar Kanada menguat, diperdagangkan naik 0,32% menjadi C$1,3511 terhadap dolar AS. Imbal hasil obligasi pemerintah dua tahun turun 0,5 basis poin menjadi 2,4192%.

Statistics Canada juga mencatat bahwa perilisan data perdagangan bulan November tertunda karena penutupan pemerintahan selama 43 hari di Amerika Serikat telah berdampak pada pengumpulan data selama beberapa bulan.

Persaingan global untuk dominasi kecerdasan buatan semakin menjadi pertarungan listrik. Sementara Tiongkok meningkatkan pengembangan model bahasa besar, negara-negara Barat bergulat dengan kebutuhan energi yang sangat besar untuk memberi daya pada pusat data yang memungkinkan AI beroperasi.

Tantangan energi yang semakin meningkat ini menyoroti keunggulan strategis utama bagi Beijing: sumber daya listriknya yang sangat besar dan stabil.

Jaringan Listrik Barat Tertekan Akibat Permintaan AI

Di Amerika Serikat dan Eropa, beban komputasi yang terus meningkat dari AI memberikan tekanan yang sangat besar pada jaringan listrik. Jaringan listrik ini sudah berada dalam posisi yang genting, karena elektrifikasi yang cepat dan penambahan tenaga surya dan angin telah melampaui investasi dalam infrastruktur pendukung yang diperlukan.

Konsekuensinya sudah jelas: meningkatnya frekuensi pemadaman listrik besar-besaran dan harga energi yang sangat tinggi.

"Seiring meningkatnya permintaan energi dan percepatan modernisasi jaringan listrik, perusahaan utilitas dan pengembang menghadapi tekanan ganda berupa ketidakpastian perdagangan global dan keandalan jaringan listrik," kata Jeremy Furr, wakil presiden senior pengadaan strategis di Stryten Energy, dalam sebuah opini yang baru-baru ini diterbitkan di Utility Dive.

Investasi Strategis China dalam Stabilitas Jaringan Listrik

Secara paradoks, Tiongkok—pemasang energi terbarukan terbesar di dunia—tidak menghadapi tingkat ancaman eksistensial yang sama terhadap pasokan listriknya. Perbedaan utamanya adalah investasi berkelanjutan dan besar-besaran Tiongkok dalam memperluas dan memodernisasi jaringan listriknya, yang memungkinkan negara tersebut untuk mencocokkan kapasitas jaringan dengan permintaan jauh lebih berhasil daripada negara-negara Barat.

Meskipun negara tersebut mengalami pemadaman listrik regional di awal dekade ini, negara itu tidak mengalami pemadaman listrik serius lagi sejak saat itu. Stabilitas ini menempatkan Tiongkok pada posisi ekonomi dan geopolitik yang kuat.

"Dalam hal kapasitas listrik, perbedaan antara China, AS, dan Uni Eropa sangat besar, dan China jelas tetap unggul dalam hal skala, struktur, dan momentum pertumbuhan," kata Alberto Vettoretti, mitra pengelola di Dezan Shira and Associates, kepada South China Morning Post.

Mendorong Ledakan AI dengan Dukungan Negara

Ketersediaan energi yang melimpah, stabil, dan terjangkau di Tiongkok dapat memberikan keunggulan yang menentukan bagi negara tersebut dalam persaingan AI global. Beijing memperkuat keunggulan ini dengan dukungan langsung dari pemerintah.

Pemerintah kini mensubsidi energi untuk pusat data, sebuah langkah yang dipicu oleh keluhan dari perusahaan teknologi Tiongkok tentang tingginya biaya energi yang terkait dengan penggunaan semikonduktor domestik yang kurang efisien. Ini hanyalah salah satu dari banyak insentif bagi perusahaan AI di negara tersebut. Seperti yang dilaporkan Time, dengan dominasi AI yang kini menjadi kebijakan inti pemerintah, "setiap kota dan wilayah menawarkan insentif kepada perusahaan rintisan AI."

Dorongan yang dipimpin negara ini merupakan bagian dari "Inisiatif AI+" yang diumumkan Agustus lalu, yang bertujuan untuk "membentuk kembali paradigma produksi dan kehidupan manusia" dan mengintegrasikan AI ke dalam 90% ekonomi China pada tahun 2030.

Siklus yang Baik: AI untuk Mengoptimalkan Jaringan Listrik

Mewujudkan tujuan yang ambisius tersebut akan membutuhkan energi dalam jumlah yang sangat besar. Namun, Beijing berencana untuk memanfaatkan kekuatan AI untuk mengelola permintaan ini dengan mengoptimalkan jaringan listriknya sendiri.

AI dapat berperan penting dalam mengatur jaringan listrik yang semakin bergantung pada sumber daya variabel, sekaligus menghadapi permintaan yang melonjak tinggi sepanjang waktu. Model bahasa besar dapat memproses data penawaran dan permintaan untuk menghitung fluktuasi secara real-time dengan lebih terjangkau dan efisien daripada model lainnya.

"Jika model AI dilatih dengan baik untuk memberikan perkiraan akurat tentang berapa banyak listrik terbarukan yang akan dihasilkan sepanjang hari dan berapa banyak listrik yang dibutuhkan pada waktu-waktu tertentu, maka operator jaringan dapat memutuskan bagaimana menyeimbangkan permintaan dan pasokan secara lebih efisien dan aman di masa mendatang," kata Fang Lurui dari Universitas Xi'an Jiaotong-Liverpool kepada Reuters.

Dengan rencana untuk mengintegrasikan AI secara komprehensif ke dalam jaringan listriknya pada tahun depan, Tiongkok sedang membangun lingkaran umpan balik yang kuat di mana energi memberi daya pada AI, dan AI, pada gilirannya, memperkuat sistem energi—berpotensi mengamankan keunggulannya di bidang teknologi terdepan abad ke-21.

Sulit untuk menjelaskan kepada khalayak umum betapa pentingnya penerbitan World Energy Outlook (WEO) bagi para pembuat kebijakan, perusahaan energi, dan investor yang membuat keputusan investasi senilai ratusan miliar dolar di seluruh dunia setiap tahunnya.

Dimulai pada awal tahun 1990-an, Outlook menyertakan Skenario Kebijakan Saat Ini (Current Policies Scenario/CPS) yang memperkirakan permintaan minyak dan gas alam di masa depan selama beberapa dekade mendatang berdasarkan hukum dan kebijakan energi pemerintah saat ini. Skenario ini kemudian digunakan oleh bank dan perusahaan untuk memperkirakan berapa miliar dolar yang harus mereka investasikan untuk memenuhi permintaan energi di masa mendatang.

Reputasi IEA yang luar biasa menjadikan CPS sebagai tolok ukur untuk perkiraan pasokan dan permintaan energi global selama beberapa dekade – hingga baru-baru ini.

Pada tahun 2020, di bawah kepemimpinan Direktur Eksekutifnya yang telah lama menjabat, Fatih Birol, IEA memutuskan untuk meninggalkan CPS, "sebagian karena tekanan dari negara-negara Eropa dan para pegiat lingkungan," menurut analis energi Bloomberg, Javier Blas. Sebagian besar pegiat lingkungan ini tertarik menggunakan kebijakan iklim untuk secara permanen menggantikan produksi minyak dan batu bara.

Untuk melakukan ini, IEA memasukkan skenario baru yang mempertimbangkan ambisi dan aspirasi kebijakan yang belum menjadi undang-undang. Kesalahan analisis ini memungkinkan tujuan emisi nol bersih era Perjanjian Paris menjadi realitas perkiraan yang konkret. Akibatnya, perkiraan ini menunjukkan puncak permintaan minyak global hanya akan meningkat 3 juta hingga 106 juta barel per hari pada tahun 2030 sebelum kemudian menurun secara permanen.

Dengan memanfaatkan reputasi IEA, perkiraan-perkiraan ini membantu para peserta Davos menggerakkan opini publik elit menuju kerangka kerja Net-zero dan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) pada awal tahun 2020-an, yang berperan dalam penekanan investasi miliaran dolar dalam sumber daya karbon dan hidrokarbon.

IEA mengembalikan Skenario Kebijakan Saat Ini untuk tahun 2025 setelah tekanan dari pemerintahan Trump, sambil menegaskan bahwa puncak permintaan minyak global tidak akan terjadi setidaknya hingga tahun 2050. Ini adalah keputusan yang disambut baik, tetapi tidak sebelum banyak kerusakan terjadi, menurut laporan terbaru yang diterbitkan oleh Pusat Analisis Energi Nasional (NCEA) .

Laporan yang ditulis oleh Neil Atkinson, seorang Visiting Fellow NCEA dan mantan kepala divisi Industri dan Pasar Minyak IEA, serta Adam Sieminski, mantan administrator untuk Administrasi Informasi Energi AS, menemukan bahwa meskipun pengembalian CPS dalam WEO 2025 "telah banyak membantu menjawab bahwa skenario-skenarionya jauh dari kenyataan," IEA masih harus berbuat lebih banyak untuk memperbaiki kesalahan di masa lalu.

Kritik terbaru menemukan bahwa IEA masih membuat serangkaian asumsi pasar yang tidak dapat dibuktikan, termasuk:

Kendaraan Listrik: Perkiraan adopsi kendaraan listrik masih terlalu optimistis, yang menyebabkan perkiraan berlebihan terhadap penurunan permintaan minyak untuk kendaraan ringan.

Penerbangan: Perkiraan untuk pengurangan penggunaan bahan bakar penerbangan, bahkan dalam skala kecil, masih terlalu optimistis.

Pelayaran laut: IEA terus memberikan perkiraan yang terlalu agresif tentang penurunan signifikan dalam penggunaan minyak mentah untuk pelayaran laut global.

Sekalipun IEA memperbaiki masalah metodologisnya dan menunjuk Direktur Eksekutif baru, kerusakan akibat absennya Skenario Kebijakan Saat Ini selama lima tahun dapat berlangsung dalam waktu lama. Sieminski dan Atkinson memperkirakan bahwa sebanyak $1,5 triliun investasi yang kurang diinvestasikan dalam eksplorasi minyak dan gas alam diperkirakan akan terjadi selama dekade berikutnya. Kurangnya investasi di sektor minyak menyebabkan kekurangan pasokan, yang pada akhirnya akan menyebabkan lonjakan harga energi dan mencapai titik stabil harga yang jauh lebih tinggi.

Dengan memproyeksikan puncak permintaan minyak pada tahun 2030, IEA mengorbankan kredibilitasnya, memberikan dukungan dan perlindungan kepada organisasi-organisasi seperti Net-Zero Banking Alliance, sebuah kelompok yang didukung PBB yang anggotanya mencapai 140 bank dengan aset triliunan dolar, yang berjanji untuk menyelaraskan portofolio mereka dengan emisi gas rumah kaca nol bersih pada tahun 2050.

Tidak diketahui secara pasti berapa banyak bank investasi internasional menarik dana dari pendanaan sumber daya minyak dan batubara Arktik, tetapi banyak yang secara terbuka menyatakan bahwa mereka melakukannya. Runtuhnya Aliansi Perbankan pada musim gugur tahun 2025, yang dipicu oleh kombinasi tekanan politik dan realitas pasar, tidak akan mampu menutupi konsekuensi dari kesenjangan penawaran-permintaan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun akibat ulah sendiri.

Para penulis laporan tersebut tidak sampai menuduh IEA secara langsung merusak iklim investasi hingga menciptakan lonjakan harga yang memicu resesi di masa depan, tetapi para ahli energi tahu bahwa kekurangan produksi serupa di masa lalu telah menghasilkan hal yang sama.

Pada tahun 1970-an, harga satu barel minyak naik dari $4 menjadi sekitar $32 per barel pada tahun 1981, kenaikan tujuh kali lipat dalam harga nominal yang menyebabkan banyak perekonomian nasional runtuh. Pada era lonjakan harga super antara tahun 2004 dan 2013, harga minyak jangka panjang meningkat hampir tiga kali lipat sambil memainkan peran pendukung yang kurang dihargai dalam Krisis Keuangan Global 2008.

Jika koreksi harga naik besar lainnya terjadi dalam beberapa tahun mendatang, jangan lupa untuk memasukkan kesalahan yang disengaja dari IEA ketika membuat daftar pelakunya. Semua lembaga pemerintah bersifat politis, tidak peduli seberapa besar struktur yang terlindungi dari pengaruh langsung. Mari kita berharap IEA telah belajar satu atau dua pelajaran tentang biaya dari kepercayaan bahwa ada "sisi sejarah yang benar" untuk berada di pihaknya.

William Murray adalah mantan kepala penulis pidato untuk Badan Perlindungan Lingkungan (EPA), mantan editor RealClearEnergy dari tahun 2015-2017, dan telah meliput kebijakan energi dan lingkungan di Washington DC, sebagai jurnalis dan analis selama dua dekade terakhir.

Sumber: Zero Hedge