Harga Perak Anjlok Setelah Trump Menolak Tarif

Awal tahun yang penuh gejolak bagi perak mengalami perubahan tajam, dengan harga turun setelah Presiden Donald Trump mengkonfirmasi bahwa AS tidak akan mengenakan tarif impor pada logam mulia dan mineral penting lainnya untuk saat ini. Keputusan ini memberikan jeda sementara bagi pasar yang telah melonjak 30% di awal tahun di tengah meningkatnya kekhawatiran akan pasokan.

Gedung Putih Memilih Negosiasi daripada Tarif

Dalam serangkaian proklamasi, Gedung Putih mengumumkan bahwa mereka tidak akan menerapkan tarif pada mineral penting olahan dan produk turunannya. Sebaliknya, pemerintah berencana untuk mengupayakan perjanjian perdagangan baru untuk meningkatkan pasokan bahan-bahan ini, berdasarkan rekomendasi dari Menteri Perdagangan.

Pernyataan tersebut menyoroti ketergantungan negara tersebut pada sumber-sumber asing, dan mencatat bahwa AS kekurangan kapasitas produksi yang memadai untuk mineral olahan. Pada tahun 2024, Amerika Serikat 100% bergantung pada impor bersih untuk 12 mineral penting dan setidaknya 50% bergantung pada impor untuk 29 mineral lainnya.

"Menteri merekomendasikan agar saya menegosiasikan perjanjian dengan negara-negara asing untuk memastikan Amerika Serikat memiliki pasokan mineral penting yang memadai dan untuk mengurangi kerentanan rantai pasokan secepat mungkin," demikian pernyataan Gedung Putih.

Namun, pemerintah tetap membuka kemungkinan pembatasan perdagangan di masa mendatang, dengan menambahkan bahwa "mungkin tepat untuk memberlakukan pembatasan impor, seperti tarif, jika kesepakatan yang memuaskan tidak tercapai tepat waktu."

Dampak Langsung pada Pasar: Harga Perak Mundur dari Level Tertinggi

Berita tersebut memicu aksi jual signifikan di pasar perak. Setelah mencapai titik tertinggi $93 per ons, harga perak spot terakhir diperdagangkan pada $90,09 per ons, penurunan lebih dari 3% pada hari itu. Terlepas dari penurunan tersebut, harga menunjukkan ketahanan dengan memantul dari titik terendah di dekat $86 per ons.

Para analis meyakini bahwa penghapusan ancaman tarif langsung dapat meringankan masalah likuiditas yang telah melanda pasar perak.

"Dalam jangka pendek, harga mungkin akan terkonsolidasi dalam kisaran tertentu karena risiko tarif dievaluasi ulang dan posisi kembali normal," kata Ewa Manthey, Ahli Strategi Komoditas di ING. "Namun, defisit struktural, ketersediaan fisik yang ketat, dan ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan menunjukkan bahwa penurunan harga mungkin terbatas, dengan perak kemungkinan akan tetap mendapat dukungan yang baik saat terjadi penurunan."

Mengapa Tarif Menjadi Salah Satu Pilihan?

Para pelaku pasar telah mengamati keputusan ini dengan saksama selama berbulan-bulan. Isu ini muncul pada bulan November ketika perak dan Logam Grup Platinum (PGM) ditambahkan ke Daftar Mineral Kritis 2025 Survei Geologi AS (USGS). Tindakan ini memicu penyelidikan tarif Bagian 232, memberi pemerintah waktu 90 hari untuk membuat keputusan.

Meskipun emas, perak, dan PGM dikecualikan dari tarif global yang diberlakukan tahun lalu karena statusnya sebagai logam mulia, kekhawatiran tetap ada bahwa perak, platinum, dan paladium dapat menghadapi pungutan baru karena pentingnya peran industri mereka.

Meskipun para analis menganggap tarif sebagai kemungkinan yang kecil, risiko yang terus ada memaksa pelaku pasar untuk mempertahankan stok AS yang tinggi sepanjang sebagian besar tahun 2025. Hal ini memberikan tekanan besar pada rantai pasokan global, menciptakan kekurangan likuiditas karena investasi dan permintaan industri bersaing untuk mendapatkan pasokan yang terbatas di London dan Tiongkok.

Pandangan Analis: Kelemahan Jangka Pendek, Dukungan Jangka Panjang

Meskipun berita tentang tarif telah memberikan sedikit kelegaan terhadap krisis pasokan, para analis tetap berpendapat bahwa masalah struktural mendasar di pasar masih jauh dari terselesaikan.

Analis pasar di BMO Capital Markets mencatat bahwa aksi jual reaksioner tersebut sudah diperkirakan. "Karena Trump belum secara tegas menolak tarif, kami memperkirakan ini hanya bersifat sementara," kata mereka.

Pandangan ini juga dianut oleh pihak lain yang melihat ketatnya pasokan di pasar global. "Tekanan terhadap perak mungkin sudah mereda saat ini, tetapi kita tidak bisa mengharapkan ketatnya pasokan akan berkurang secara drastis, terutama karena sekarang juga ketat di Asia," komentar Rhona O'Connell, kepala analisis pasar di StoneX.

Meskipun masalah pasokan AS telah teratasi untuk sementara waktu, pasar fisik tetap sensitif terhadap potensi gangguan lain, termasuk pembatasan ekspor baru dari China. Namun, analis di Metals Focus berpendapat bahwa kekhawatiran ini mungkin berlebihan.

"Ekspor perak dari Tiongkok daratan selalu memerlukan lisensi, dan daftar perusahaan yang memenuhi syarat ditinjau setiap dua tahun," jelas perusahaan tersebut. "Kebijakan ini tidak boleh diartikan sebagai larangan ekspor atau perubahan mendasar dalam sikap Tiongkok terhadap ekspor perak. Sebaliknya, ini merupakan langkah menuju pengelolaan perizinan ekspor yang lebih ketat."

Metals Focus memperkirakan bahwa seiring pulihnya persediaan di London dan normalisasi ekspor Tiongkok, dislokasi pasar akan berangsur-angsur mereda. Hal ini dapat menciptakan pelemahan harga jangka pendek, tetapi mereka memperkirakan investor akan segera membeli saat harga turun, yang mengarah pada "potensi kenaikan lebih lanjut untuk harga perak dalam waktu dekat."

Ke depan, perusahaan memperkirakan masalah pasokan yang berkelanjutan akan memicu volatilitas. Kekurangan kapasitas pemurnian berkualitas tinggi telah memperlambat kembalinya perak bekas ke pasar. Hal ini, "dikombinasikan dengan defisit struktural yang berkelanjutan pada tahun 2026, [berarti] persediaan batangan logam mulia di atas permukaan tanah belum dibangun kembali secepat yang diharapkan."