Harga Minyak Turun Akibat Tabrakan Geopolitik dan Data

Kenaikan harga minyak baru-baru ini terhenti, dengan harga minyak mentah mencatat penurunan pertama dalam tiga hari. Kombinasi beberapa faktor membebani pasar, termasuk potensi terpilihnya ketua Federal Reserve yang lebih lunak, meredanya retorika antara AS dan Iran, pertemuan rutin OPEC+, dan pengurangan tarif AS terhadap India.

Namun, katalis terpenting adalah pengumuman Iran bahwa mereka akan mengadakan pembicaraan langsung dengan Amerika Serikat, yang meredakan kekhawatiran pasar akan konfrontasi militer yang akan segera terjadi.

Pencairan Ketegangan Geopolitik Mendorong Harga Minyak Mentah Turun

Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengkonfirmasi bahwa negosiasi dengan AS dijadwalkan pada hari Jumat di Oman. Berita tersebut segera menyebabkan harga minyak turun, karena para pedagang memperhitungkan sebagian dari premi risiko geopolitik.

Pada pukul 11:50 pagi ET, harga minyak mentah Brent untuk pengiriman Maret turun 2,9% menjadi $67,54 per barel. Kontrak West Texas Intermediate (WTI) yang terkait turun 3,0% menjadi $63,19 per barel.

Harga-harga melonjak pekan lalu setelah Presiden AS Donald Trump mengancam akan menggunakan kekerasan terhadap Iran menyusul penindakan terhadap protes nasional yang mengakibatkan ribuan kematian. Terlepas dari rencana pembicaraan tersebut, seorang pejabat AS mengatakan kepada AP bahwa Gedung Putih tetap "sangat skeptis" tentang hasil yang positif. Trump juga mengeluarkan peringatan bahwa Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Ali Khamenei "seharusnya sangat khawatir."

OPEC+ Menahan Pemangkasan Produksi karena Persediaan AS Anjlok

Dari sisi penawaran, aliansi OPEC+ bertemu pada 1 Februari dan sepakat untuk mempertahankan pengurangan produksi sukarela saat ini hingga Maret 2026. Keputusan ini berarti rencana pengembalian bertahap sebesar 1,65 juta barel per hari (bpd) ke pasar akan tetap ditangguhkan untuk kuartal pertama tahun 2026, dengan alasan ekspektasi permintaan musiman yang lebih lemah. Kelompok tersebut menegaskan kembali bahwa mereka mempertahankan "fleksibilitas penuh" untuk menyesuaikan produksi berdasarkan kondisi pasar.

Negara-negara anggota juga menegaskan kembali komitmen mereka untuk mengkompensasi kelebihan produksi sejak Januari 2024. Hal ini dicapai melalui pemotongan "penyesuaian" yang dipantau oleh Komite Pemantauan Menteri Bersama (JMMC).

Negara-negara penghasil minyak berlebih utama—termasuk Irak, Rusia, dan Kazakhstan—telah menyerahkan jadwal terperinci untuk mengimbangi kelebihan produksi kumulatif sebesar 4,779 juta barel per hari dari tahun 2024 hingga awal 2025. Kazakhstan akan melakukan penyesuaian terbesar, memangkas hampir 670.000 barel per hari pada bulan Juni. Namun, implementasi penuh masih belum pasti, karena baik Kazakhstan maupun Irak secara historis kesulitan memenuhi target kompensasi.

Sementara itu, di Amerika Serikat, American Petroleum Institute (API) melaporkan penurunan besar-besaran dalam persediaan minyak mentah. Untuk pekan yang berakhir pada 4 Februari, persediaan turun sebesar 11,1 juta barel menjadi 420,3 juta barel, jauh melebihi ekspektasi pasar yang memperkirakan penurunan sebesar 640.000 barel. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh badai musim dingin hebat "Fern," yang mengganggu infrastruktur energi dan menyebabkan pembekuan produksi, terutama di Cekungan Permian. Persediaan bahan bakar distilat juga turun sebesar 4,8 juta barel, sementara persediaan bensin naik sebesar 4,7 juta barel.

Analis Memperkirakan Pasar Akan Mengalami Pengetatan di Akhir Tahun 2026

Terlepas dari penurunan harga baru-baru ini, analis komoditas di Standard Chartered melaporkan bahwa sentimen pasar secara bertahap berubah menjadi lebih positif untuk paruh kedua tahun 2026. Bank tersebut memperkirakan bahwa narasi kelebihan pasokan yang mendominasi akhir tahun 2025 mulai memudar.

Pergeseran ini didorong oleh perubahan di bawah permukaan pasar. Kurva berjangka Brent telah menguat secara signifikan, dengan backwardation kini meluas hingga awal tahun 2027. Ini menandakan bahwa para pedagang sedang menilai kembali kedalaman dan durasi kelebihan pasokan yang sebelumnya dikhawatirkan.

Standard Chartered juga mencatat bahwa:

• Banyak proyeksi surplus pasokan besar dari tahun lalu kemungkinan akan direvisi menuju keseimbangan musiman yang lebih umum.

• Ekspektasi permintaan untuk tahun 2026 sudah disesuaikan lebih tinggi, sebagian karena stimulus fiskal di Tiongkok.

• Posisi beli spekulatif pada minyak mentah belum berlebihan, sehingga masih ada ruang untuk pembelian lebih lanjut.

• Pertumbuhan produksi minyak serpih di AS melambat sebagai respons terhadap penurunan harga, sehingga pasokan menjadi lebih sensitif terhadap harga.

Berdasarkan hal ini, para analis memperkirakan OPEC+ akan memulai kembali peningkatan produksi secara bertahap pada kuartal kedua tahun 2026. Mereka berpendapat bahwa hal ini akan terjadi bukan karena pasar sedang longgar, tetapi karena fundamental yang lebih ketat akan memungkinkan pasar untuk menyerap barel tambahan tersebut, yang pada akhirnya akan mengungkap betapa terkonsentrasinya kapasitas cadangan global.

Harga Gas Alam Turun Setengahnya karena Prakiraan Cuaca yang Hangat

Di pasar gas alam AS, harga telah turun tajam. Setelah baru-baru ini diperdagangkan di atas $7/MMBtu, harga Henry Hub telah dipotong setengahnya menjadi $3,48/MMBtu. Pergerakan ini didorong oleh perkiraan cuaca yang lebih hangat, yang mengurangi permintaan pemanasan dan meredakan kekhawatiran pasokan.

EIA memperkirakan harga Henry Hub akan rata-rata sedikit di bawah $3,50/MMBtu pada tahun 2026, sementara harga gas TTF Eropa diperkirakan akan stabil di sekitar €30/MWh. Namun, dalam jangka panjang, harga gas diproyeksikan akan cenderung naik, didorong oleh pertumbuhan permintaan yang eksplosif dari pusat data berbasis AI, bahkan ketika permintaan di Eropa diperkirakan akan melemah karena elektrifikasi dan adopsi energi terbarukan.