Harga Minyak Melonjak karena Persediaan Minyak AS Menyusut Secara Tak Terduga

Sumber: Reuters

Angkatan bersenjata Lebanon mengumumkan pada 8 Januari bahwa rencana untuk membatasi semua senjata hanya kepada badan keamanan negara resmi telah memasuki "tahap lanjut" seiring dengan perluasan kehadiran pasukan di seluruh Lebanon selatan.

Dalam sebuah pernyataan, militer mengkonfirmasi bahwa mereka telah mengamankan area-area penting dan memperluas wewenang mereka atas sektor Litani Selatan, kecuali wilayah-wilayah yang masih berada di bawah pendudukan Israel.

Personel tentara Lebanon mengamankan area di pinggiran selatan Beirut setelah serangan Israel pada November 2025.

Strategi Negara untuk Memperkuat Wewenang

Langkah ini menyusul keputusan pemerintah Lebanon pada Agustus 2025 yang mengizinkan militer untuk menyiapkan rencana komprehensif guna menempatkan semua persenjataan di bawah kendali enam badan keamanan yang diakui pada akhir tahun 2025. Keputusan tersebut dibuat setelah kunjungan utusan AS Tom Barrack, yang mendesak para pejabat Lebanon untuk mengkonsolidasikan kekuasaan negara atas semua kelompok bersenjata.

Ketegangan di kawasan itu tetap ada meskipun ada perjanjian gencatan senjata tahun 2024 yang dimediasi oleh Amerika Serikat dan Prancis. Berdasarkan kesepakatan itu, Lebanon berkomitmen untuk memperluas kendali militernya atas wilayah selatan dan mengekang operasi Hizbullah di dekat perbatasan Israel.

Israel terus mempertahankan posisinya di Lebanon selatan dan telah melakukan serangan udara berulang kali, yang menurut mereka bertujuan untuk mencegah Hizbullah mempersenjatai diri kembali dan merencanakan serangan.

Reaksi Israel: Upaya "Jauh dari Cukup"

Menanggapi pengumuman militer Lebanon, kantor Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengeluarkan pernyataan pada 8 Januari yang menekankan bahwa gencatan senjata yang ditengahi AS "menyatakan dengan jelas, Hizbullah harus dilucuti sepenuhnya." Pernyataan tersebut menyebut kondisi ini "sangat penting untuk keamanan Israel dan masa depan Lebanon."

Meskipun pemerintah Israel menyambut upaya Lebanon sebagai "awal yang menggembirakan," mereka menggambarkannya sebagai "jauh dari cukup." Pernyataan tersebut menyebutkan dugaan upaya Hizbullah untuk membangun kembali "infrastruktur terornya dengan dukungan Iran" sebagai kekhawatiran utama.

Kepemimpinan Lebanon Mendukung Aksi Militer

Pimpinan tertinggi Lebanon secara terbuka mendukung inisiatif militer tersebut. Presiden Joseph Aoun bertemu dengan Perdana Menteri Nawaf Salam pada 8 Januari sebelum sesi Kabinet dan menegaskan dukungannya terhadap pernyataan militer.

"Saya juga menekankan bahwa pengerahan angkatan bersenjata Lebanon di selatan Sungai Litani berada di bawah keputusan nasional komprehensif yang didasarkan pada Konstitusi, resolusi negara, dan komitmen internasional yang relevan," kata Aoun. Ia menambahkan bahwa tujuannya adalah untuk "memperkuat eksklusivitas senjata di tangan negara."

Sehari sebelumnya, Aoun, Salam, dan komandan tentara Lebanon Jenderal Joseph Haykal bertemu dengan Wakil Sekretaris Jenderal PBB untuk Operasi Perdamaian Jean-Pierre Lacroix. Diskusi mereka berfokus pada peran Pasukan Sementara PBB di Lebanon (UNIFIL) dalam mempertahankan gencatan senjata dan memajukan Resolusi Dewan Keamanan PBB 1701, yang melarang kelompok bersenjata beroperasi di dekat perbatasan Israel.

Tentara Lebanon menegaskan koordinasi eratnya dengan UNIFIL dan berterima kasih kepada tim AS dan Prancis yang memantau gencatan senjata tersebut.

Operasi Berlangsung di Tengah Serangan Udara

Pernyataan militer tersebut juga mencatat bahwa operasi di sektor Litani Selatan masih berlangsung. Upaya ini termasuk membersihkan amunisi yang belum meledak dan terowongan untuk mencegah kelompok bersenjata membangun kembali kemampuan mereka dan untuk sepenuhnya mengkonsolidasikan kendali negara.

Namun, angkatan bersenjata Lebanon mengutuk apa yang mereka sebut sebagai serangan Israel yang terus berlanjut di wilayah Lebanon, menyatakan bahwa serangan tersebut berdampak negatif pada kemampuan mereka untuk memulihkan kendali atas wilayah selatan.

Pada tanggal 5 Januari, militer Israel melaporkan telah melakukan serangan udara terhadap beberapa target di Lebanon yang terkait dengan Hizbullah dan Hamas. Keesokan harinya, Pasukan Pertahanan Israel mengumumkan telah menyerang fasilitas penyimpanan senjata dan struktur militer Hizbullah, serta lokasi produksi senjata Hamas di Lebanon selatan.

Presiden Aoun mengutuk serangan pada tanggal 6 Januari, dan mencatat bahwa serangan itu menghantam kota-kota di Lembah Bekaa dan Lebanon selatan, meluas hingga ke utara sampai Sidon.

Dewan Perwakilan Rakyat AS dijadwalkan untuk melakukan pemungutan suara penting pada hari Kamis untuk membatalkan veto pertama Presiden Donald Trump pada masa jabatan keduanya, menguji loyalitas Partai Republik dan menyiapkan panggung untuk konfrontasi politik besar atas dua rancangan undang-undang bipartisan.

Langkah-langkah tersebut, yang mendukung proyek infrastruktur lokal di Colorado dan Florida, awalnya disetujui secara bulat oleh Dewan Perwakilan Rakyat dan Senat melalui pemungutan suara lisan, sehingga penolakan presiden terhadap langkah-langkah tersebut menjadi tantangan politik yang signifikan.

Proyek Air Colorado Memicu Penolakan dari Partai Republik

Inti dari perselisihan ini adalah "Undang-Undang Penyelesaian Saluran Pipa Lembah Arkansas," sebuah rancangan undang-undang yang disponsori oleh Perwakilan Lauren Boebert, seorang Republikan dari Colorado dan biasanya sekutu setia presiden. Legislasi ini dirancang untuk mengurangi beban keuangan pada masyarakat setempat untuk pembangunan saluran pipa yang akan menyalurkan air minum bersih ke daerah pedesaan di negara bagiannya.

Anggota DPR Lauren Boebert, sekutu utama Trump, memimpin upaya untuk membatalkan veto presiden terhadap rancangan undang-undang infrastruktur Colorado yang dia ajukan.

Veto tersebut telah membuat marah beberapa anggota Partai Republik Colorado, yang kini memimpin upaya untuk membatalkannya. Berbicara di hadapan DPR, Boebert membela RUU tersebut sebagai sesuatu yang sesuai dengan tujuan pemerintahan.

"Rancangan undang-undang ini mewujudkan komitmen Presiden Trump terhadap komunitas pedesaan," ujarnya menjelang pemungutan suara.

Rekannya, Perwakilan Jeff Hurd, yang ikut mensponsori RUU tersebut, menyampaikan peringatan yang lebih langsung kepada sesama anggota parlemen. "[Veto Trump] seharusnya membuat setiap anggota berpikir ulang," kata Hurd. "Konstituen saya sedang memperhatikan, dan konstituen Anda juga sedang memperhatikan."

Alasan Trump Menggunakan Hak Veto

Dalam pesan yang menjelaskan keputusannya, Presiden Trump berpendapat bahwa RUU Colorado memaksa wajib pajak federal untuk menanggung bagian biaya yang tidak adil untuk proyek lokal. Ia mengklaim bahwa hal itu akan "melanjutkan kebijakan masa lalu yang gagal dengan memaksa wajib pajak federal untuk menanggung lebih banyak lagi biaya besar dari proyek air lokal — sebuah proyek air lokal yang, seperti yang awalnya direncanakan, seharusnya dibayar oleh daerah-daerah yang menggunakannya."

Baik Boebert maupun Hurd telah mengkonfirmasi bahwa mereka akan memberikan suara untuk membatalkan veto tersebut.

Hak veto kedua menargetkan pengalihan lahan di Florida.

DPR juga akan mengadakan pemungutan suara terpisah untuk membatalkan veto Trump terhadap "Undang-Undang Amandemen Area Cadangan Miccosukee." RUU ini akan mentransfer Kamp Osceola, sebidang tanah di dalam Taman Nasional Everglades Florida, ke area cadangan untuk Suku Miccosukee. RUU ini juga akan mewajibkan Departemen Dalam Negeri untuk membantu dalam pengamanan bangunan di lahan tersebut dari banjir.

Trump menyatakan bahwa ia memveto RUU ini untuk mencegah "pembayar pajak Amerika mendanai proyek-proyek untuk kepentingan khusus, terutama yang tidak sejalan dengan kebijakan pemerintahan saya untuk mengusir imigran ilegal pelaku kejahatan kekerasan dari negara ini."

Jalan Menuju Penggantian

Untuk berhasil membatalkan veto presiden, diperlukan mayoritas dua pertiga di Dewan Perwakilan Rakyat dan Senat. Jika pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat pada hari Kamis berhasil, RUU tersebut akan diteruskan ke Senat untuk pemungutan suara akhir.

Gedung Putih telah mengeluarkan pernyataan kebijakan resmi yang "sangat menentang" kedua upaya pembatalan veto tersebut. Beberapa anggota Partai Republik bahkan telah memberi sinyal bahwa mereka akan berpihak kepada presiden.

"Saya mendukung presiden, jadi saya tidak akan memberikan suara untuk membatalkan keputusannya," kata Perwakilan Randy Fine, seorang Republikan dari Florida, kepada CNBC.

Persediaan perak yang terus-menerus tipis berarti harga kemungkinan akan tetap sangat sensitif terhadap arus pasar, menciptakan potensi kenaikan yang signifikan dan risiko penurunan, menurut analisis baru dari Goldman Sachs.

Analis Lina Thomas dan Daan Struyven mencatat bahwa menipisnya persediaan telah menciptakan kondisi yang memicu tekanan pasar. "Persediaan yang lebih tipis telah menciptakan kondisi untuk tekanan pasar, di mana reli akan meningkat seiring dengan aliran investor yang menyerap logam yang tersisa di brankas London dan berbalik tajam ketika kelangkaan mereda," tulis mereka dalam catatan hari Rabu.

Namun, para analis mengklarifikasi bahwa gejolak harga baru-baru ini bukanlah gejala kekurangan perak global. Sebaliknya, hal itu berasal dari hambatan pasokan lokal yang mendistorsi pasar.

Efek London Squeeze

Salah satu pendorong utama volatilitas ini adalah tingkat pasokan perak yang luar biasa rendah di London, tempat harga patokan global ditentukan. Situasi ini muncul setelah sejumlah besar logam tersebut dipindahkan ke brankas AS tahun lalu karena kekhawatiran bahwa pemerintahan Trump mungkin akan memberlakukan tarif perdagangan.

Meskipun reli perak yang bersejarah pada tahun 2025 didorong oleh permintaan investor fundamental—yang dipicu oleh pembelian aset aman, ekspektasi penurunan suku bunga Fed, dan diversifikasi aset—tekanan di London secara dramatis memperkuat dampak dari aliran modal ini.

Sensitivitas Harga Telah Meningkat

Dalam kondisi pasar normal, permintaan bersih mingguan sebesar 1.000 metrik ton biasanya akan mendorong harga perak naik sekitar 2%. Dalam kondisi saat ini, Goldman Sachs memperkirakan bahwa sensitivitas harga telah melonjak menjadi sekitar 7% untuk volume yang sama.

Para analis memperingatkan bahwa pergerakan harga ekstrem ini kemungkinan akan berlanjut, menciptakan fluktuasi tajam ke kedua arah.

Prospek Positif: Masih Ada Ruang untuk Peningkatan Permintaan Investor

Meskipun harga perak mencapai titik tertinggi sepanjang masa, Goldman Sachs berpendapat bahwa permintaan investor mungkin belum berlebihan. Mereka menunjukkan bahwa kepemilikan ETF perak tetap di bawah puncaknya pada tahun 2021, yang mengindikasikan bahwa arus masuk lebih lanjut dapat dipicu oleh penurunan suku bunga dan diversifikasi investor yang berkelanjutan.

Skenario Terburuk: Ketidakpastian Kebijakan Memegang Kunci

Di sisi lain, penurunan harga yang signifikan dapat terjadi jika kebijakan perdagangan diperjelas, memungkinkan perak mengalir dari brankas AS kembali ke London. Namun, ketidakpastian kebijakan yang masih ada kemungkinan akan membuat logam mulia ini tetap berada di tanah Amerika.

Goldman mencatat pola serupa dengan emas. Sebagian besar emas yang masuk ke brankas COMEX New York tetap berada di sana bahkan setelah Washington mengkonfirmasi bahwa logam tersebut akan dikecualikan dari tarif. "Jika perak mengikuti pola yang sama, sebagian besar perak mungkin tetap berada di brankas COMEX New York dan pergerakan harga yang ekstrem dapat berlanjut bahkan setelah pernyataan definitif tentang tarif perak AS," tulis Thomas dan Struyven.

Aturan Baru China Menambah Lapisan Risiko Lainnya

Yang semakin memperumit gambaran global adalah pembatasan ekspor baru China tahun 2026, yang kini memerlukan persetujuan resmi untuk pengiriman perak ke luar negeri. Goldman Sachs meyakini kebijakan ini dapat memecah belah pasar perak global, yang pada akhirnya mengurangi likuiditas dan memperkuat fluktuasi harga.

"Risiko gangguan dapat mendorong para pelaku pasar untuk mengamankan persediaan mereka sendiri daripada berbagi cadangan secara global," jelas para analis. Hal ini dapat mengubah pasar dari sistem global yang terintegrasi menjadi sistem yang terfragmentasi. "Pergeseran dari sistem global yang terintegrasi ke persediaan regional yang terisolasi akan menciptakan struktur yang tidak efisien — mengubah pasar yang lancar dan terintegrasi menjadi pasar yang rentan terhadap fluktuasi harga yang tajam dan terlokal."

Defisit perdagangan AS menyempit secara dramatis pada bulan Oktober, mencapai titik terendah sejak tahun 2009 setelah penurunan tajam dan tak terduga dalam impor barang bertepatan dengan penerapan tarif Presiden Donald Trump.

Menurut data pemerintah yang dirilis pada 8 Januari, defisit perdagangan secara keseluruhan turun sebesar 39% menjadi $29,4 miliar. Angka ini jauh lebih kecil daripada perkiraan median sebesar $58,4 miliar dari para ekonom yang disurvei oleh Dow Jones Newswires dan The Wall Street Journal. Rilis laporan tersebut tertunda lebih dari sebulan karena penutupan pemerintahan pada tahun 2025.

Pada bulan Oktober, total impor turun sebesar $11,0 miliar menjadi $331,4 miliar, sementara ekspor meningkat sebesar $7,8 miliar menjadi $302,0 miliar. Defisit perdagangan bulan sebelumnya pada bulan September tercatat sebesar $48,1 miliar.

Apa Penyebab Penurunan Impor?

Faktor utama yang mendorong penyusutan defisit adalah penurunan besar dalam impor barang. Departemen Perdagangan melaporkan bahwa impor barang konsumsi menurun sebesar $14,0 miliar, dengan impor produk farmasi mengalami penurunan yang sangat tajam.

Selain itu, impor perlengkapan dan material industri, termasuk emas nonmoneter, juga menurun.

Ekonom senior KPMG, Meagan Schoenberger, mencatat bahwa meskipun penurunan impor farmasi merupakan faktor utama, perdagangan emas nonmoneter juga memainkan peran penting. Emas menyumbang sebagian besar peningkatan ekspor dan sebagian kecil penurunan impor.

"Kenaikan harga emas pada tahun 2025 telah mengaburkan gambaran perdagangan dan selama bulan Oktober membuat defisit perdagangan tampak lebih sempit daripada yang tersirat dari campuran produk lainnya," jelas Schoenberger. Dia menambahkan bahwa di luar emas, "penyumbang utama penurunan impor adalah produk farmasi, yang turun sebesar $14,3 miliar."

Sektor farmasi mengalami volatilitas menyusul penimbunan persediaan yang signifikan oleh perusahaan-perusahaan pada awal tahun 2025 dan mungkin terpengaruh oleh pengumuman kebijakan perdagangan pada bulan Oktober.

Barang impor lainnya yang menunjukkan penurunan moderat meliputi:

• Suku cadang mobil

• Minyak dan gas alam

• Buah-buahan dan sayuran

Sebaliknya, Schoenberger menunjukkan bahwa "impor barang modal berteknologi tinggi terus meningkat mengingat adanya penghapusan tarif untuk industri tersebut dan pembangunan pusat data untuk memenuhi permintaan AI."

Dampak Strategi Tarif Trump

Angka perdagangan ini menyoroti pengaruh kebijakan tarif besar-besaran yang diperkenalkan sejak Presiden Trump kembali menjabat pada tahun 2025. Saat pemerintahannya memberlakukan tarif luas pada impor dari berbagai mitra dagang, banyak bisnis AS mempercepat pembelian mereka untuk membangun persediaan sebelum bea masuk diberlakukan. Strategi ini, untuk saat ini, telah membantu banyak perusahaan menghindari pembebanan biaya penuh tarif kepada konsumen.

Di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang biaya hidup, Trump baru-baru ini memperluas daftar barang yang dikecualikan dari tarif tertentu, khususnya mencakup impor pertanian utama. Namun, banyak dari pengecualian ini dijadwalkan mulai berlaku pada bulan November.

Menurut perkiraan dari Budget Lab di Universitas Yale pada pertengahan November, konsumen Amerika menghadapi tingkat tarif efektif rata-rata keseluruhan tertinggi sejak tahun 1930-an.

Hambatan Hukum dan Ketidakpastian Masa Depan

Meskipun tarif yang diberlakukan Trump telah mengubah arus perdagangan, sebagian besar tarif tersebut juga menghadapi tantangan hukum. Mahkamah Agung diperkirakan akan memutuskan legalitas tarif yang dikenakan berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional setelah mendengarkan argumen pada bulan November.

Keputusan pengadilan bahwa presiden telah melampaui wewenangnya dapat untuk sementara waktu membatalkan sejumlah tarif khusus negara, meskipun kemungkinan besar tidak akan memengaruhi tarif yang diterapkan pada sektor-sektor tertentu.

Iran mengalami pemadaman internet nasional pada hari Kamis, menurut kelompok pemantau NetBlocks. Pemadaman tersebut bertepatan dengan peluncuran reformasi subsidi berisiko tinggi oleh pemerintah, sementara protes jalanan atas kesulitan ekonomi semakin intensif di seluruh negeri.

Meskipun rincian lebih lanjut tentang gangguan internet belum segera tersedia, saksi mata di Teheran, Mashhad, dan Isfahan mengkonfirmasi bahwa para demonstran kembali turun ke jalan, meneriakkan slogan-slogan menentang kepemimpinan ulama Republik Islam.

Kerusuhan Menyebar dari Pasar-pasar di Teheran

Gelombang penentangan saat ini, yang terbesar dalam tiga tahun terakhir, dimulai bulan lalu ketika para pemilik toko di Pasar Besar Teheran memprotes jatuhnya nilai rial secara drastis. Kerusuhan tersebut kemudian meluas ke seluruh negeri, dipicu oleh keresahan publik atas inflasi yang meroket, sanksi Barat, dan pembatasan kebebasan politik dan sosial.

Tekanan semakin meningkat ketika Reza Pahlavi, putra mendiang Shah Iran yang diasingkan, mendesak lebih banyak protes dalam sebuah video yang diunggah di X. Unggahan media sosial, yang tidak dapat diverifikasi secara independen, melaporkan para demonstran meneriakkan slogan-slogan pro-Pahlavi di beberapa kota.

Pemerintah Menanggapi Krisis Ekonomi

Menanggapi gejolak ekonomi, Presiden Masoud Pezeshkian mengeluarkan peringatan kepada pemasok dalam negeri agar tidak menimbun barang atau menaikkan harga secara berlebihan, seperti yang dilaporkan media pemerintah. "Masyarakat tidak boleh merasa kekurangan dalam hal pasokan dan distribusi barang," katanya, seraya memerintahkan pemerintahnya untuk memastikan pasokan yang memadai dan memantau harga.

Tindakan pemerintah ini dilakukan seiring dengan implementasi reformasi subsidi besar-besaran yang dirancang untuk menguntungkan konsumen daripada importir. Kebijakan baru ini menghapus nilai tukar preferensial yang memberikan akses kepada importir untuk mendapatkan mata uang asing dengan harga lebih murah daripada warga biasa.

Di bawah sistem baru ini, warga Iran akan menerima sekitar $7 per bulan untuk membeli barang-barang kebutuhan pokok di toko kelontong tertentu. Namun, pengumuman kebijakan ini telah menyebabkan kenaikan harga yang signifikan untuk barang-barang penting seperti minyak goreng dan telur.

Dudukan Tekanan Internasional

Krisis domestik ini berlangsung di bawah bayang-bayang tekanan internasional. Presiden AS Donald Trump mengancam akan membantu para demonstran jika pasukan keamanan menembaki mereka.

Pernyataan ini disampaikan setelah periode ketegangan yang meningkat, tujuh bulan setelah pasukan Israel dan AS melakukan serangan bom terhadap situs nuklir Iran.