Harga minyak bertahan di dekat level terendah sejak Oktober dengan fokus pada surplus.

Pendapatan negara Rusia dari minyak dan gas pada bulan Desember kemungkinan akan turun hampir setengahnya dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 410 miliar rubel ($5,17 miliar) sebagai akibat dari penurunan harga minyak mentah dan penguatan rubel, menurut perhitungan Reuters pada hari Jumat.

Pendapatan dari minyak dan gas merupakan sumber utama pemasukan bagi Kremlin, yang mencakup seperempat dari pendapatan anggaran federal yang telah terkuras oleh pengeluaran pertahanan dan keamanan yang besar sejak Rusia memulai kampanye militernya di Ukraina pada Februari 2022.

Untuk keseluruhan tahun, pendapatan diperkirakan akan turun hampir seperempat menjadi 8,44 triliun rubel, di bawah perkiraan Kementerian Keuangan sebesar 8,65 triliun rubel, menurut perhitungan berdasarkan data dari sumber industri dan statistik resmi tentang produksi, pengolahan, dan pasokan.

Rusia melaporkan pendapatan minyak dan gas bulanan terendah sebesar 405 miliar rubel pada Agustus 2020, ketika harga minyak anjlok selama pandemi COVID-19.

Sergei Konygin, seorang analis senior di bank investasi Sinara yang berbasis di Moskow, mengatakan bahwa defisit anggaran sebesar 1,6 triliun rubel yang diperkirakan terjadi pada bulan Desember akan ditutupi oleh obligasi negara, tetapi tahun 2026 akan lebih sulit.

"Tahun depan merupakan tantangan besar bagi anggaran karena anggaran tersebut disusun berdasarkan skenario optimistis dengan harga minyak $59 (per barel) dan rubel $92 (per dolar)," katanya.

Harga minyak Rusia yang digunakan untuk keperluan perpajakan turun 16,4% pada bulan November dibandingkan bulan Oktober menjadi $44,87 per barel, sementara rubel menguat menjadi 80,35 per dolar.

Konygin memperkirakan amandemen anggaran musim semi mendatang akan memanfaatkan Dana Kekayaan Nasional untuk mengatasi defisit dengan asumsi harga minyak yang lebih rendah.

Ukraina dan para pendukungnya dari Barat telah berulang kali menyatakan keinginan mereka untuk membatasi pendapatan minyak Rusia guna memaksa negara pengekspor minyak terbesar kedua di dunia itu mengakhiri perang di Ukraina.

Kementerian Keuangan awalnya memperkirakan pendapatan minyak dan gas sebesar 10,94 triliun rubel tahun ini, tetapi melakukan revisi ke bawah pada bulan Oktober untuk memperhitungkan harga minyak global yang telah turun akibat kekhawatiran akan kelebihan pasokan.

Kementerian Keuangan akan menerbitkan perkiraan pendapatan minyak dan gas untuk bulan Desember pada tanggal 14 Januari.

Sumber: Reuters

Sumber: CNBC

Sumber: Reuters

Presiden Federal Reserve Chicago, Austan Goolsbee, pada hari Jumat menjelaskan mengapa ia memilih menentang pemotongan suku bunga minggu ini, dengan mengatakan bahwa para pembuat kebijakan seharusnya menunggu hingga mereka memiliki lebih banyak informasi sebelum melakukan pelonggaran lebih lanjut.

"Saya cukup optimis bahwa untuk tahun 2026 suku bunga akan jauh lebih rendah daripada saat ini," kata bankir sentral tersebut dalam sebuah wawancara dengan CNBC. "Tetapi saya merasa tidak nyaman dengan terlalu banyak penurunan suku bunga di awal dan berasumsi bahwa apa yang telah kita lihat dalam inflasi akan bersifat sementara."

Goolsbee adalah salah satu dari tiga anggota Komite Pasar Terbuka Federal yang memberikan suara menentang pengurangan seperempat poin persentase, langkah pelonggaran ketiga berturut-turut. Ia didukung oleh Presiden Federal Reserve Kansas City, Jeffrey Schmid, serta Gubernur Stephen Miran, yang lebih menyukai pemotongan yang lebih besar.

Meskipun sebelumnya ia mengatakan melihat ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut, Goolsbee mengatakan kurangnya kemajuan dalam mengatasi inflasi menjadi alasan untuk tidak mengambil langkah tersebut sekarang.

"Meskipun saya memilih untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan September dan Oktober, saya percaya kita seharusnya menunggu data lebih lanjut, terutama tentang inflasi, sebelum menurunkan suku bunga lebih jauh," kata pembuat kebijakan tersebut dalam sebuah unggahan di situs web Chicago Fed.

"Mengingat inflasi telah berada di atas target kami selama empat setengah tahun, kemajuan lebih lanjut dalam hal itu telah terhenti selama beberapa bulan, dan hampir semua pelaku bisnis dan konsumen yang telah kami ajak bicara di distrik ini baru-baru ini mengidentifikasi harga sebagai perhatian utama, saya merasa langkah yang lebih bijaksana adalah menunggu informasi lebih lanjut," tulisnya.

Goolsbee tidak akan menjadi anggota dewan pemilih di FOMC pada tahun 2026 tetapi akan tetap berpartisipasi dalam rapat.

Dalam wawancara CNBC, ia menguraikan keraguannya tentang pemutusan hubungan kerja.

Sementara pejabat Fed lainnya telah menyatakan keprihatinan tentang melemahnya pasar tenaga kerja, Goolsbee mengatakan data menunjukkan kondisi yang "cukup stabil."

"Saya cukup optimis bahwa untuk tahun 2026 suku bunga akan jauh lebih rendah daripada saat ini. Tetapi saya merasa tidak nyaman melakukan terlalu banyak pemotongan suku bunga di awal," katanya dalam wawancara tersebut. "Menurut saya, kita tidak mengambil banyak risiko tambahan jika hanya menunggu hingga kuartal pertama tahun 2026, dan memastikan bahwa kita kembali ke jalur inflasi 2%."

Pada hari Rabu, FOMC memutuskan untuk menurunkan suku bunga acuan ke kisaran antara 3,5%-3,75%.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua Jerome Powell menyatakan kekhawatiran bahwa pasar tenaga kerja tampak lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh angka-angka utama, dan mengatakan bahwa ia memperkirakan jumlah resmi tenaga kerja non-pertanian akan menurun dan menunjukkan kerugian dalam beberapa bulan terakhir.

Sementara itu, Goolsbee mengatakan bahwa ia adalah "salah satu orang yang paling optimis" bahwa suku bunga akan lebih rendah di tahun mendatang.

Schmid juga merilis pernyataan pada hari Jumat yang menjelaskan ketidaksetujuannya. Ia juga memberikan suara menentang pemotongan suku bunga pada bulan Oktober.

"Inflasi masih terlalu tinggi, perekonomian menunjukkan momentum yang berkelanjutan, dan pasar tenaga kerja—meskipun mendingin—sebagian besar tetap seimbang," kata Schmid. "Saya melihat sikap kebijakan moneter saat ini hanya sedikit, atau bahkan tidak sama sekali, membatasi. Dengan penilaian ini, pilihan saya adalah untuk mempertahankan kisaran target suku bunga kebijakan tidak berubah pada pertemuan minggu ini."

Sebelumnya pada Jumat pagi, Presiden Federal Reserve Philadelphia, Anna Paulson, yang akan memberikan suara pada tahun 2026, mengatakan bahwa ia memandang kebijakan tersebut sebagai "agak ketat" dan lebih khawatir tentang pengangguran daripada inflasi.

Sumber: CNBC

Sekalipun inflasi secara keseluruhan melambat tahun depan seperti yang diantisipasi oleh Federal Reserve AS, Presiden Donald Trump tetap akan menghadapi hambatan politik terkait biaya hidup, dengan suku bunga hipotek rumah yang diperkirakan akan tetap relatif tinggi, kenaikan harga barang akibat tarif yang diperkirakan akan berlanjut hingga paruh pertama tahun ini, dan tekanan biaya yang meningkat pada barang-barang seperti daging sapi dan listrik yang dapat memiliki pengaruh besar pada persepsi konsumen.

Proyeksi ekonomi yang dikeluarkan oleh The Fed pada hari Rabu memuat kabar baik bagi pemerintah, dengan para pembuat kebijakan memperkirakan inflasi akan mereda selama tahun mendatang, sementara pertumbuhan ekonomi akan meningkat.

Baca tentang ide-ide inovatif dan orang-orang yang bekerja untuk menemukan solusi terhadap krisis global melalui buletin Reuters Beacon. Daftar di sini.

Di seluruh sektor jasa yang mencakup sebagian besar aktivitas ekonomi, "disinflasi tampaknya terus berlanjut," kata Ketua Fed Jerome Powell, sementara inflasi barang diperkirakan akan "turun pada paruh kedua" tahun 2026 seiring perusahaan menyelesaikan pembagian biaya tarif antara konsumen, pemasok mereka, dan margin operasi mereka sendiri.

Namun di tahun pemilihan paruh waktu, Trump dan Partai Republik menghadapi masalah yang dihadapi semua politisi. Konsumen—para pemilih—jauh lebih sedikit fokus pada generalisasi makroekonomi yang dianalisis oleh para ekonom, yang bagi mereka inflasi adalah tingkat rata-rata perubahan harga yang dihitung dengan cermat di semua barang dan jasa, dan lebih banyak pada berapa harga susu di toko kelontong lokal mereka, berapa kenaikan tagihan listrik, dan berapa biaya yang dikenakan perusahaan asuransi untuk memperbarui polis rumah mereka.

Trump, yang pemerintahannya prihatin dengan angka jajak pendapat yang rendah, khususnya di bidang ekonomi, dengan keterjangkauan sebagai isu utama, dapat dengan tepat mencatat bahwa inflasi secara keseluruhan cukup moderat selama masa jabatannya sejauh ini. Indeks Harga Konsumen dari pelantikannya hingga September naik sekitar 1,6%, setara dengan laju tahunan sekitar 2,4% dan tidak jauh dari target bank sentral sebesar 2%, meskipun target tersebut diukur sedikit berbeda. Harga makanan di rumah, yang kurang lebih setara dengan harga bahan makanan, bahkan naik lebih sedikit, yaitu 1,4%.

Namun harga belum turun seperti yang dijanjikan Trump selama kampanye pemilu dan di awal pemerintahannya, dengan konsumen masih berjuang menghadapi apa yang kini telah menjadi kasus "kejutan harga bergulir" yang berlangsung hampir lima tahun. Beberapa pos pengeluaran CPI yang menonjol justru melonjak tajam dalam beberapa bulan terakhir, sebuah fakta yang dapat mengubah hamburger menjadi senjata politik yang sama bagi Demokrat seperti harga telur bagi Trump tahun lalu.

Pada bulan September, harga daging sapi giling 14% lebih mahal dibandingkan saat Trump kembali menjabat; harga listrik naik lebih dari 4%, atau sekitar 6% per tahun, dan diperkirakan oleh banyak peramal akan terus naik; dan premi asuransi rumah naik sekitar 10% per tahun.

Dalam komentarnya, Powell juga menyampaikan catatan peringatan yang mengindikasikan bahwa perjuangan untuk keterjangkauan harga akan terus berlanjut.

Powell menyebut pasar perumahan sebagai salah satu bagian ekonomi yang terus berjuang, dengan kemungkinan sedikit perbaikan dari pemotongan suku bunga Fed baru-baru ini. Meskipun suku bunga acuan memengaruhi suku bunga hipotek jangka panjang, utang pemerintah, dan sekuritas lainnya, Powell mengatakan masalah perumahan adalah masalah kekurangan pasokan kronis. Suku bunga hipotek telah moderat sejak mendekati 8% sekitar dua tahun lalu, tetapi tetap berada di sekitar 6,2% sejak September, setelah investor mulai memperhitungkan apa yang kemudian menjadi pemotongan suku bunga Fed seperempat poin pada bulan September, Oktober, dan Desember. Dengan Fed yang saat ini menahan suku bunga dan faktor-faktor lain yang menahan suku bunga jangka panjang, suku bunga mungkin tidak akan bergerak lebih jauh.

Perusahaan real estat Redfin pekan ini melaporkan bahwa baik penjual maupun pembeli mengurangi aktivitas mereka, namun harga penjualan tetap naik dan suku bunga hipotek kemungkinan besar "akan tetap tidak berubah dalam waktu dekat."

Suku bunga hipotek tetap jauh di atas suku bunga ultra-rendah yang terlihat dalam kurun waktu sekitar 15 tahun setelah krisis keuangan 2007-2009, ketika kebijakan Fed secara khusus bertujuan untuk menekan biaya pinjaman jangka panjang.

Tanpa resesi serius atau kemerosotan keuangan, hipotek di bawah 3% kemungkinan besar tidak akan muncul kembali. Keruntuhan industri perumahan selama krisis tersebut masih terasa hingga saat ini, seperti yang dikatakan Powell, karena kurangnya pembangunan selama bertahun-tahun.

"Kita sudah lama tidak membangun perumahan yang cukup... Kita bisa menaikkan dan menurunkan suku bunga, tetapi kita sebenarnya tidak memiliki alat untuk mengatasi kekurangan perumahan jangka panjang," katanya.

Keterjangkauan harga rumah tetap menjadi isu utama bagi pekerja muda dan keluarga yang menunda pembelian rumah dan peningkatan kekayaan rumah tangga yang biasanya menyertainya.

Data pembangunan rumah terbaru dari Biro Sensus berasal dari bulan Agustus, dengan laporan yang masih tertunda karena penutupan pemerintahan, tetapi pada saat itu izin pembangunan baru turun 11% dari tahun sebelumnya sementara pembangunan rumah baru turun 6% dari tahun sebelumnya.

Lapangan kerja di sektor konstruksi, yang mencapai titik tertinggi baru pada pertengahan tahun 2022 selama pemulihan dari pandemi COVID-19 dan terus tumbuh hingga tahun ini, sebagian besar stagnan di sekitar 8,3 juta sejak Januari.

Faktanya, terjadi stagnasi umum pada pekerjaan-pekerjaan kerah biru yang menurut Trump akan dihidupkan kembali. Sektor manufaktur kehilangan sekitar 50.000 pekerjaan dari Januari hingga September; sektor pertambangan dan penebangan yang jauh lebih kecil kehilangan sekitar 15.000 pekerjaan.

Sisi positifnya: Pendapatan rata-rata per jam pekerja telah tumbuh lebih cepat daripada inflasi, dan beberapa biaya penting, seperti sewa, sekarang meningkat dengan laju yang lebih sesuai dengan norma sebelum pandemi.

Namun hal itu tidak membuat publik senang.

Setelah cenderung stabil atau bahkan turun selama tahun-tahun meningkatnya globalisasi, harga barang secara umum kini meningkat menyusul pemberlakuan tarif, dan meskipun hal itu tidak akan berlangsung lama, hal tersebut telah menyebabkan biaya yang lebih tinggi bagi konsumen selama musim belanja liburan.

Survei opini telah memberikan tanggapan.

Sumber: Kitco

Kami akan mengundang sekitar 30 orang untuk makan malam Thanksgiving. Memberi makan mereka semua membutuhkan banyak persiapan, tetapi itu mungkin bukan tantangan terbesar kami. Mencari tempat duduk untuk mereka semua dan memastikan orang-orang tertentu duduk berjauhan dari orang lain akan menyita banyak perhatian. Kami pernah mengalami beberapa insiden saling lempar makanan saat liburan ini, dan saya ingin menyelamatkan karpet saya.

Jumlah tamu yang membengkak akan menyebabkan inflasi yang signifikan pada biaya makan. Untungnya, Federasi Biro Pertanian Amerika memperkirakan bahwa harga barang-barang di prasmanan Thanksgiving tahun ini telah turun sebesar 5% dibandingkan tahun lalu. Flu burung telah menyerang kawanan kalkun dalam sebulan terakhir, tetapi kalkun beku yang digunakan oleh sebagian besar juru masak Amerika tidak terpengaruh.

Harga makanan saat liburan yang terjangkau memang patut diapresiasi, tetapi harga makanan secara umum terus meningkat. Tarif bea masuk merupakan salah satu penyebab utamanya.

Amerika Serikat adalah negara yang berlimpah. Produksi pertaniannya menempati peringkat ketiga di dunia, dan mengekspor makanan dua kali lebih banyak daripada negara lain mana pun. Meskipun demikian, AS mengalami defisit perdagangan pangan hampir $32 miliar tahun lalu, dan kekurangan tersebut diproyeksikan akan lebih besar lagi tahun ini.

Ada beberapa alasan mendasar untuk hal ini. Meskipun AS memiliki surplus biji-bijian yang sangat besar seperti jagung dan kedelai, negara ini mengalami defisit untuk buah-buahan dan sayuran. Musim tanam di AS dibatasi oleh iklim, sehingga untuk memastikan ketersediaan sepanjang tahun diperlukan impor hasil pertanian dari luar negeri. Orang Amerika juga memiliki selera terhadap makanan yang tidak mudah ditanam di Amerika Serikat. Kopi dan pisang adalah dua contoh utamanya.

Gesekan perdagangan tahun ini telah memukul sektor pertanian dalam berbagai cara. Pangan tidak dikecualikan dari tarif timbal balik menyeluruh yang diumumkan pada bulan April; pungutan tambahan pada negara-negara tertentu kemudian diberlakukan. Hal ini meningkatkan biaya pengiriman barang impor, dan harga bagi konsumen AS. Tax Foundation memperkirakan bahwa hampir tiga perempat impor makanan Amerika dikenakan pajak impor yang lebih tinggi daripada pada awal tahun 2025.

Sebagai balasan atas tarif AS, beberapa negara membalas dengan menjatuhkan sanksi terhadap ekspor AS. China sekali lagi melarang impor kedelai pada bulan Mei, menggantinya dengan pasokan dari Amerika Selatan. Kanada memberlakukan tarif 25% untuk semua impor AS pada bulan Mei, menanggapi tuduhan yang dikenakan oleh Washington.

Perang dagang tahun ini sangat berdampak buruk pada sektor pertanian.

Situasi ini telah menghasilkan kombinasi yang tidak diinginkan, yaitu harga yang lebih tinggi bagi konsumen dan hasil yang buruk bagi petani. Dampak ekonomi dan politik dari hal ini telah mendorong Washington untuk mengubah arah kebijakan.

Negosiasi baru-baru ini dengan China dan Kanada telah menghasilkan penghapusan pembatasan paling ketat terhadap impor pertanian. Departemen Pertanian AS sedang mempertimbangkan untuk meningkatkan tingkat bantuan bagi para petani yang kesulitan menjual hasil panen mereka.

Untuk meningkatkan keterjangkauan , pemerintah baru-baru ini menurunkan tarif terhadap berbagai bahan makanan, termasuk kopi. Meskipun rumah tangga dapat mengganti banyak produk ketika harganya naik, para penikmat kopi adalah kelompok yang sangat setia. Kenaikan harga kopi pagi sebesar 19% selama tahun lalu telah menimbulkan ketidakpuasan yang cukup besar.

Pengunduran diri kebijakan ini merupakan pengakuan halus bahwa tarif, pada umumnya, dibayar oleh rumah tangga . Dan meskipun harga pangan tidak dipertimbangkan dalam ukuran inflasi "inti", harga pangan memiliki pengaruh yang sangat besar dalam persepsi masyarakat tentang inflasi. Ketidaknyamanan atas biaya hidup merupakan faktor utama dalam pemilihan umum AS tahun lalu, dan mungkin telah berkontribusi pada kemenangan Partai Demokrat dalam beberapa pemilihan yang diperebutkan awal bulan ini. Politik yang berkaitan dengan kondisi ekonomi rumah tangga tetap sangat berpengaruh.

Sumber: Northern Trust