Harga Emas Melonjak Melampaui $5.100 di Tengah Ancaman Tarif Baru Trump

Harga emas naik pada hari Selasa, melanjutkan reli kuat yang dipicu oleh ketidakpastian geopolitik dan ketegangan perdagangan yang kembali meningkat. Logam mulia ini bertahan di dekat level tertinggi sepanjang masa karena investor mencari aset yang aman.

Harga emas spot naik 1,6% menjadi $5.092,70 per ons setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $5.110,50 pada hari Senin. Ini menandai pertama kalinya logam mulia ini menembus level signifikan $5.100. Sementara itu, kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman Februari mengalami kenaikan moderat sebesar 0,1%, diperdagangkan pada $5.088,40 per ons.

Gambar 1: Grafik harga emas (XAU/USD) dari awal tahun 2025 hingga Januari 2026, menunjukkan tren naik yang kuat yang menembus level $5.100.

Ketegangan Perdagangan dan Pelemahan Dolar Mendorong Permintaan

Para analis menunjuk kebijakan perdagangan agresif Presiden Donald Trump sebagai katalis utama bagi kinerja emas baru-baru ini. "Pendekatan kebijakan Trump yang disruptif tahun ini menguntungkan logam mulia sebagai aset defensif," kata Tim Waterer, kepala analis pasar di KCM Trade. "Ancaman tarif yang lebih tinggi terhadap Kanada dan Korea Selatan cukup untuk menjadikan emas sebagai pilihan aset aman."

Pada hari Senin, Presiden Trump mengumumkan rencana untuk menaikkan tarif menjadi 25% pada impor tertentu dari Korea Selatan, termasuk mobil, kayu, dan obat-obatan, dengan alasan kegagalan Seoul untuk menerapkan kesepakatan perdagangan. Hal ini menyusul ancaman tarif baru-baru ini terhadap Kanada, yang muncul setelah kunjungan Perdana Menteri Kanada Mark Carney ke Tiongkok.

Ketidakpastian kebijakan ini, ditambah dengan risiko penutupan pemerintahan AS, telah menekan dolar AS. Dolar AS yang lebih lemah biasanya membuat emas lebih murah bagi pembeli yang memegang mata uang lain, sehingga semakin meningkatkan daya tariknya.

Christopher Wong, seorang ahli strategi di OCBC, mencatat bahwa reli emas mencerminkan "premi geopolitik material, atau premi ketidakpastian" yang "kurang didorong oleh faktor siklus dan lebih oleh ketidakpastian yang terus-menerus seputar geopolitik, ketidakpastian kebijakan, dan (hilangnya) kepercayaan pada dolar."

Harga Perak Melonjak, Tetapi Apakah Sudah Terlalu Mahal?

Harga perak juga mengalami lonjakan dramatis, dengan harga spot naik 6,1% menjadi $110,19 per ons. Ini menyusul rekor tertinggi $117,69 yang dicapai pada hari Senin. Sejauh tahun ini, harga perak telah naik lebih dari 50%.

Namun, beberapa analis menyuarakan peringatan. Menurut catatan dari BMI, sebuah unit dari Fitch Solutions, perak sekarang tampak mahal relatif terhadap emas. Rasio emas terhadap perak telah jatuh ke level terendah dalam 14 tahun, menunjukkan potensi ketidakseimbangan.

BMI mengaitkan kenaikan harga terbaru dengan pembelian spekulatif dan memperkirakan harga akan mereda dalam beberapa bulan mendatang. Perusahaan tersebut mengantisipasi bahwa berkurangnya ketatnya pasokan dan puncak permintaan industri, sebagian karena perlambatan ekonomi Tiongkok, dapat mendinginkan pasar.

Gambar 2: Perubahan persentase tahunan harga perak dari tahun 2000 hingga 2026, menyoroti proyeksi kenaikan besar pada tahun 2025 dan kinerja kuat selanjutnya pada tahun 2026.

Logam Lainnya dan Prospek Fed

Reli tersebut tidak meluas ke semua logam mulia. Harga platinum spot turun 2,2% menjadi $2.697,45 per ons setelah mencetak rekor tertingginya sendiri di $2.918,80 pada sesi sebelumnya. Sebaliknya, paladium naik 1,1% mencapai $2.004,37.

Para pelaku pasar juga mengamati Federal Reserve AS, yang akan memulai pertemuan kebijakannya hari ini. Bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil, terutama mengingat tantangan yang ditimbulkan oleh kebijakan pemerintahan Trump terhadap independensinya.