Harga Bitcoin Melonjak ke $91.000 di Tengah Aksi Beli Institusional

Mata uang kripto

Ringkasan:

Yang perlu diketahui: Bitcoin melonjak ke $91.000 berkat minat institusional. Didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga The Fed. Kepercayaan investor tumbuh meskipun sebelumnya mengalami penurunan.

●Bitcoin melonjak ke $91.000 karena minat institusional.

●Didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga Fed.

●Kepercayaan investor tumbuh meskipun sebelumnya mengalami penurunan.

Harga Bitcoin telah melonjak kembali ke $91.000 pada akhir November 2025, didukung oleh aktivitas investor institusional dan sinyal ekonomi makro yang menguntungkan, terutama karena potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Kebangkitan ini menyoroti kepekaan pasar terhadap pergeseran kebijakan ekonomi, yang memengaruhi penilaian Bitcoin dan sentimen mata uang kripto yang lebih luas, dengan Ethereum juga mengalami keuntungan di atas $3.000.

Harga Bitcoin mencapai $91.000 pada akhir November 2025, menandai pemulihan yang kuat dari titik terendah sebelumnya di dekat $80.000.

Pemulihan ini penting karena menandakan minat institusional yang diperbarui dan sejalan dengan ekspektasi terhadap potensi penurunan suku bunga Federal Reserve.

Permintaan Institusional Mendorong Bitcoin ke $91.000

Bitcoin telah mengalami pemulihan yang signifikan berkat optimisme makroekonomi dan pergerakan investor institusional. Meningkatnya minat Wall Street terhadap aset digital telah mendorong peningkatan volume perdagangan. Para ahli menekankan bahwa level support sangat penting bagi reli harga yang berkelanjutan.

Pemulihan ini menyusul penurunan sekitar 20% selama sebulan terakhir, yang dipengaruhi oleh fluktuasi pasar dan tekanan jual dari investor yang berbasis di AS. Analis seperti Daan Crypto Trades menekankan pentingnya kisaran harga $89.000-$91.000.

Pasar Mengalami Lonjakan Karena Antisipasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Dampak langsungnya terhadap pasar mata uang kripto sangat signifikan, dengan lonjakan volume perdagangan dan meningkatnya tekanan beli. Volume perdagangan institusional yang mencapai $78 miliar menunjukkan arus masuk yang signifikan mendorong harga di atas $91.000. Investor institusional yang memimpin pergerakan mencerminkan peningkatan kepercayaan diri.

Secara ekonomi, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve telah memperkuat sentimen aset berisiko, yang selanjutnya memengaruhi pergerakan harga Bitcoin. Ethereum juga bereaksi serupa, melampaui angka $3.000.

Sejarah Reli Bitcoin Setelah Pelonggaran Moneter

Rebound serupa telah diamati selama periode pelonggaran moneter yang diantisipasi. Tren historis menunjukkan level support di kisaran $89.000-$91.000 yang sering kali menjadi pertanda reli lebih lanjut.

Para ahli berspekulasi tentang potensi hasil, mengutip reli sebelumnya di mana tingkat harga yang berkelanjutan menghasilkan keuntungan yang signifikan. Michael Feroli, Ekonom di JP Morgan, mencatat,

"Meskipun pertemuan FOMC berikutnya masih sangat ketat, kami sekarang percaya bahwa putaran terbaru pidato Fed akan memengaruhi kemungkinan Komite memutuskan untuk menurunkan suku bunga dalam dua minggu dari sekarang,"

menghubungkan ke peningkatan sentimen bullish BTC.

Minat institusional yang berkelanjutan dan faktor ekonomi makro tetap penting bagi stabilitas harga di masa mendatang.

Sumber: CryptoSlate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Mungkinkah Houthi Menggunakan Senjata Kimia?

Winkelmann

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Meskipun tidak memiliki infrastruktur ilmiah yang diperlukan untuk program senjata kimia skala penuh, Houthi masih dapat memperbarui ancaman mereka terhadap pelayaran di Laut Merah.

Houthi Yaman yang didukung Iran telah mendominasi berita utama sejak November 2023, ketika mereka melancarkan serangan besar-besaran terhadap lalu lintas maritim internasional di Laut Merah dan wilayah Israel. Namun, kelompok ini mungkin sedang mengalami evolusi lain yang mengkhawatirkan.

Pada bulan September, Menteri Informasi Yaman, Moammar Eryani, menuduh Houthi memproduksi senjata kimia dari komponen yang diselundupkan dari Iran. Ia mengklaim bahwa para pemberontak memiliki "laboratorium rahasia" tempat mereka memproduksi dan menguji agen beracun, kimia, dan biologis yang akan mereka pasang pada rudal balistik dan drone.

Tuduhan tersebut menyusul laporan beberapa minggu sebelumnya bahwa pasukan pemerintah Yaman telah menyita kiriman senjata seberat 750 ton dari Iran. Pengiriman tersebut mencakup senjata kimia dan konvensional yang disamarkan sebagai generator, transformator listrik, pompa udara, dan kolom hidrolik. Saat ini, isi penyitaan dan tujuan penggunaan senjata kimia tersebut belum dikonfirmasi oleh aktor internasional atau sumber yang tidak memihak.

Meskipun Houthi sendiri belum pernah menggunakan senjata kimia, penggunaannya dalam serangan teror telah menjadi preseden, terutama di Timur Tengah. Meskipun banyak perhatian telah tertuju pada penggunaan senjata kimia oleh pemerintah Suriah dan Irak , bahkan kelompok aktor non-negara di kawasan tersebut telah mampu mengembangkan dan menyebarkan bentuk peperangan ini di masa lalu. Kelompok jihadis Sunni, seperti Negara Islam (ISIS), memiliki sejarah penggunaan senjata jenis ini. Pada tahun 2015, kelompok ini membuat lompatan evolusi ketika mereka mempersenjatai sistem pengiriman proyektil dengan agen perang kimia.

Namun seperti apa strategi senjata kimia Houthi?

Kelompok ini perlu membangun program senjata kimianya berdasarkan dua faktor yang sangat penting: keahlian teknis dan ketersediaan komponen. Mengingat perbatasan Yaman yang rentan, jaringan penyelundupan yang luas, dan kesediaan Iran yang telah terbukti untuk memasok kemampuan non-konvensional, jalur yang paling mungkin bagi Houthi untuk menemukan komponen adalah dengan memperoleh prekursor kimia dwiguna dalam jumlah besar (bahan kimia industri atau pertanian umum yang juga dapat digunakan kembali untuk menghasilkan agen beracun) atau amunisi beracun siap pakai dari pemasok eksternal.

Kemudian, grup tersebut kemungkinan akan mengadaptasi teknologi yang sudah ada, seperti drone dan rudal, untuk mengangkut komponen kimia beracun. Meskipun hal itu membutuhkan upaya mengatasi kendala teknis, keselamatan, dan logistik yang signifikan, hambatan tersebut dapat dikurangi secara substansial oleh pemasok eksternal, bantuan teknis, dan infrastruktur pengiriman grup yang sudah ada.

Melaksanakan strategi senjata kimia berskala besar, termasuk yang berpotensi terus mengganggu lalu lintas maritim, bukanlah sesuatu yang dapat dicapai Houthi dalam semalam. Memproduksi, menstabilkan, dan menyebarkan agen beracun secara efektif membutuhkan banyak tuntutan teknis dan risiko bagi penggunanya. Melihat contoh-contoh sebelumnya, ISIS baru mampu mengembangkan kemampuan senjata kimia setelah mendirikan kekhalifahan teritorialnya pada tahun 2014—memberinya akses ke peralatan laboratorium, laboratorium yang aman, dan bahan kimia prekursor .

Meskipun Houthi memiliki basis teritorial yang tak tertandingi yang memungkinkan mereka membangun laboratorium-laboratorium ini, pemerintah Yaman tidak pernah memiliki basis industri atau infrastruktur ilmiah yang dapat "dimanfaatkan" oleh kelompok tersebut. Namun, Iran, yang memiliki sejarah mengirimkan pelatih teknis kepada Houthi, mulai mengembangkan program senjata kimia beberapa dekade lalu selama perang Iran-Irak.

Menyadari tantangan-tantangan ini, kemungkinan besar serangan pertama Houthi dalam perang kimia akan ditandai dengan serangan skala kecil yang memanfaatkan mekanisme pengiriman bahan bakar mentah seperti tabung-tabung bahan kimia atau alat peledak rakitan (IED) di pinggir jalan, yang diangkut air, atau yang diangkut kendaraan. Namun, serangan skala kecil ini tetap dapat berdampak besar. Bahkan pelepasan terbatas bahan kimia industri beracun atau agen rakitan—zat yang seringkali diperdagangkan secara sah untuk keperluan pertanian, manufaktur, atau medis—dapat menyebabkan kepanikan dan korban sipil. Lebih lanjut, kesediaan kelompok ini untuk menyerang infrastruktur pelayaran komersial dan pelabuhan dapat menambah dimensi yang berbahaya.

Penggunaan senjata kimia mentah sekalipun di kapal niaga atau pelabuhan—yang padat, sulit diamankan, dan seringkali beroperasi berdasarkan aturan keterlibatan komersial—dapat menimbulkan risiko bagi awak kapal dan pekerja dermaga, sekaligus memaksa penutupan yang berkepanjangan, evakuasi massal, serta operasi penyelamatan dan dekontaminasi multilateral. Semua ini dapat mengakibatkan biaya asuransi yang lebih tinggi, pengalihan jalur pelayaran, gangguan arus bantuan, dan penutupan sementara titik-titik rawan, yang semuanya menyebabkan gangguan jangka panjang pada rantai pasokan global. Atribusi di laut juga lebih sulit, sehingga mempersulit pencegahan dan respons diplomatik yang cepat.

Menanggapi rumor pengembangan senjata kimia oleh Houthi, masyarakat internasional perlu mendesak Perserikatan Bangsa-Bangsa dan Organisasi Pelarangan Senjata Kimia (OPCW) untuk menyelidiki tuduhan tersebut dan menggunakan tekanan diplomatik untuk mendorong peningkatan akuntabilitas dari Houthi.

Bersamaan dengan itu, Amerika Serikat dan angkatan laut sekutu yang aktif di kawasan perlu memperkuat interdiksi pengiriman senjata yang dicurigai melalui patroli maritim terkoordinasi dan inspeksi pelabuhan, memperluas pembagian intelijen antar negara dan operator komersial, serta meningkatkan pengawalan dan pemantauan angkatan laut terhadap konvoi yang rentan. Lebih lanjut, mereka perlu memprioritaskan perluasan kesiapan medis di Yaman dan negara-negara tetangga, menimbun peralatan pelindung dan tindakan pencegahan yang tepat, serta melatih petugas tanggap darurat dan awak maritim dalam penanganan insiden kimia.

Kemungkinan Houthi sedang mengembangkan kemampuan kimia—dan risiko tambahan yang ditimbulkannya terhadap perdagangan maritim dan penduduk pesisir —merupakan tanda bahaya yang perlu segera mendapat perhatian. Jalan dari penyelundupan komponen dwiguna menuju perang kimia yang efektif akan sulit. Namun, insiden berskala kecil sekalipun dapat berdampak buruk bagi penduduk Yaman yang rentan, sekutu regional AS, dan pelayaran internasional.

Sumber: The National Interest

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Keuangan yang Terlalu Panas Mengungkapkan Tekanan pada Kapasitas Pusat Data

adam

Tren Ekonomi

Platform perdagangan Chicago Mercantile Exchange (CME) ditutup selama kurang lebih 4 jam akibat panas berlebih setelah sistem pendingin di pusat datanya di Illinois rusak. Pemadaman dimulai sekitar pukul 22.00 ET pada 27 November, menghentikan sekitar 90% volume derivatif global di platform Globex, baik untuk pasar berjangka maupun opsi untuk ekuitas, obligasi, komoditas, maupun valuta asing.

Insiden ini bermula dari kegagalan pabrik pendingin yang membuat beberapa unit pendingin mati, mengakibatkan pusat data menjadi terlalu panas. Meskipun tidak terjadi kekacauan pasar yang berarti akibat volume perdagangan pasca-liburan yang rendah, kurangnya informasi harga membuat pasar membeku dan membuat frustrasi para pedagang di seluruh dunia.

Meskipun ini mungkin tampak seperti masalah teknis yang jarang terjadi, hal ini seharusnya menjadi pengingat betapa pentingnya pusat data bagi fungsi pasar keuangan sehari-hari. Dengan beban kerja AI yang tumbuh lebih dari 30% setiap tahunnya, pentingnya pendinginan pusat data dan pencegahan panas berlebih menjadi semakin krusial.

Kita mungkin beruntung dengan waktu pemadaman minggu lalu, tetapi lain kali mungkin tidak seberuntung itu. Tanpa kemampuan untuk memperdagangkan derivatif dan melakukan lindung nilai terhadap pergerakan harga, volatilitas mendadak akibat insiden overheating lainnya dapat melumpuhkan pasar keuangan untuk sementara waktu.

Beta Tinggi dan Dividen Tinggi

Terdapat korelasi negatif yang kuat antara imbal hasil berlebih (dibandingkan dengan SP 500) dari saham-saham dengan beta tinggi dan saham-saham dengan dividen tinggi. Selama tren kenaikan risk-on, beta tinggi merupakan salah satu faktor dengan skor relatif dan absolut tertinggi. Sebaliknya, selama periode bullish ini, saham-saham dengan dividen tinggi yang lebih konservatif merupakan salah satu yang tertinggal.

Hari ini, setelah reli yang lumayan selama beberapa hari terakhir dan pelemahan pasar selama tiga minggu sebelumnya, kami mendapati bahwa saham dengan beta tinggi dan saham dengan dividen tinggi termasuk yang paling banyak dibeli secara relatif, seperti yang kami soroti di bawah ini.

Namun, analisis absolut menunjukkan perbedaan utama antara keduanya. Saham dengan imbal hasil dividen tinggi merupakan yang paling overbought secara absolut di antara semua faktor, sementara beta tinggi hanya sedikit overbought. Jika pasar dapat terus menguat, kami menduga saham dengan beta tinggi akan mengungguli saham dengan dividen tinggi. Grafik kedua menunjukkan sepuluh saham teratas dalam ETF beta tinggi.

Sebagai alternatif, jika sekelompok investor ingin mengejar pasar secara lebih konservatif, saham dengan dividen tinggi dapat bersaing dengan saham beta tinggi jika tren pasar meningkat sepanjang Desember.

Pasar Keuangan yang Terlalu Panas Mengungkapkan Ketegangan Kapasitas Pusat Data_1

Pasar Keuangan yang Terlalu Panas Mengungkapkan Ketegangan Kapasitas Pusat Data_2

Sumber: investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pergeseran 'seismik' Nvidia, kekurangan chip AI, dan bagaimana hal itu mengancam kenaikan harga gadget

adam

Tren Ekonomi

Para analis memperingatkan bahwa biaya telepon pintar Anda mungkin naik, karena ledakan AI menyumbat rantai pasokan dan perubahan terkini oleh Nvidia pada produknya dapat memperburuknya.

Pusat data AI, tempat para raksasa teknologi global menghabiskan ratusan miliar dolar, membutuhkan chip dari pemasok, seperti Nvidia, yang mengandalkan banyak komponen dan perusahaan berbeda untuk membuat unit pemrosesan grafis yang didambakan.

Namun perusahaan lain seperti AMD, hyperscaler seperti Google dan Microsoft, serta pemasok komponen lainnya semuanya bergantung pada rantai pasokan ini.

Banyak bagian dari rantai pasokan tidak dapat memenuhi permintaan, dan hal ini memperlambat kinerja komponen-komponen penting untuk beberapa produk elektronik konsumen terpopuler di dunia. Harga komponen-komponen tersebut melonjak tajam, mengancam kenaikan harga produk akhir, dan bahkan dapat menyebabkan kelangkaan beberapa perangkat.

"Kami melihat peningkatan pesat permintaan AI di pusat data yang memicu kemacetan di banyak area," ujar Peter Hanbury, mitra praktik teknologi di Bain Company, kepada CNBC.

Di mana rantai pasokan tersumbat?

Salah satu penilaian paling tajam datang dari CEO Alibaba Eddie Wu, CEO raksasa teknologi China, Alibaba.

Wu, yang perusahaannya sedang membangun infrastruktur AI-nya sendiri dan mendesain chipnya sendiri, mengatakan minggu lalu bahwa ada kekurangan di antara produsen semikonduktor, chip memori, dan perangkat penyimpanan seperti hard drive.

"Ada situasi kekurangan pasokan," kata Wu, seraya menambahkan bahwa "sisi pasokan akan menjadi hambatan yang relatif besar." Ia menambahkan bahwa hal ini bisa berlangsung dua hingga tiga tahun.

Hanbury dari Bain and Co. mengatakan terdapat kekurangan hard disk drive, atau HDD, yang menyimpan data. HDD digunakan di pusat data. HDD lebih disukai oleh perusahaan hyperscaler, yaitu perusahaan besar seperti Microsoft dan Google. Namun, dengan HDD yang sudah penuh, perusahaan-perusahaan ini telah beralih menggunakan solid-state drive, atau SSD, jenis perangkat penyimpanan lainnya.

Namun, SSD ini merupakan komponen utama untuk barang elektronik konsumen.

Fokus besar lainnya adalah pada jenis chip di bawah naungan memori yang disebut memori akses acak dinamis atau DRAM. Chip Nvidia menggunakan memori bandwidth tinggi, yaitu jenis chip yang menumpuk beberapa semikonduktor DRAM.

Harga memori melonjak akibat tingginya permintaan dan kurangnya pasokan. Counterpoint Research memperkirakan harga memori akan naik 30% pada kuartal keempat tahun ini dan 20% lagi pada awal 2026. Ketidakseimbangan kecil dalam penawaran dan permintaan pun dapat berdampak besar pada harga memori. Dan karena tingginya permintaan HBM dan GPU, produsen chip memprioritaskan produk-produk ini daripada jenis semikonduktor lainnya.

"DRAM jelas merupakan hambatan karena investasi AI terus memenuhi ketidakseimbangan antara permintaan dan pasokan, dengan HBM untuk AI diprioritaskan oleh produsen chip," ujar MS Hwang, direktur riset di Counterpoint Research, kepada CNBC.

“Ketidakseimbangan 1-2% dapat memicu kenaikan harga yang tajam, dan saat ini angkanya mencapai 3% – ini sangat signifikan.”

Mengapa ada masalah?

Building up capacity in various areas of the semiconductor supply chain can be capital-intensive. And it’s an industry that’s known to be risk-averse and did not add the capacity necessary to meet the projections provided by key industry players, Bain Co.’s Hanbur said.

“The direct cause of the shortage is the rapid increase in demand for data center chips,” Hanbury said.

“Basically, the suppliers worried the market was too optimistic and they did not want to overbuild very expensive capacity so they did not build to the estimates provided by their customers. Now, the suppliers need to add capacity quickly but as we know, it takes 2-3 years to add semiconductor manufacturing fabs.”

Nvidia at the center

A lot of attention is on Nvidia given it dominates when it comes to the chips that are being put into AI data centers.

It is a huge customer of high bandwidth memory, for example. And its products are manufactured by TSMC which also has other major customers like Apple.

But analysts are focused on a change Nvidia has made to its products that has the potential to add major pressure to consumer electronics supply chains. The U.S. giant is increasingly shifting toward using a type of memory in its products called Low-Power Double Data Rate (LPDDR). This is seen as more power efficient than the previous Double Data Rate, or DDR memory.

The problem is, Nvidia is increasingly using the latest generation of LPDDR memory, which is also used by high-end consumer electronics makers such as Samsung and Apple

Typically, the industry would just be dealing with demand for this product from a handful of big electronics players. But now Nvidia, which has huge scale, is entering the mix.

“We also see a bigger risk on the horizon is with advanced memory as Nvidia’s recent pivot to LPDDR means they’re a customer on the scale of a major smartphone maker — a seismic shift for the supply chain which can’t easily absorb this scale of demand,” Hwang from Counterpoint Research said.

How AI boom is impacting consumer electronics

Here’s the link between all of this.

From chip manufacturers like TSMC, Intel and Samsung, there is only so much capacity. If there is huge demand for certain types of chips, then these companies will prioritize those, especially from their larger customers. That can lead to shortages of other types of semiconductors elsewhere.

Memory chips, in particular DRAM which has seen prices shoot up, is of particular concern because it’s used in so many devices from smartphones to laptops. And this could lead to price rises in the world’s favorite electronics.

DRAM and storage represent around 10% to 25% of the bill of materials for a typical PC or smartphone, according to Hanbury of Bain Co. A price increase of 20% to 30% in these components would increase the total bill of materials costs by 5% to 10%.

“In terms of timing, the impact will likely start shortly as component costs are already increasing and likely accelerate into next year,” Hanbury said.

Selain itu, kini ada permintaan dari pemain yang terlibat dalam pusat data AI seperti Nvidia, untuk komponen yang biasanya digunakan untuk perangkat konsumen seperti LPDDR yang menambah lebih banyak permintaan ke pasar yang pasokannya terbatas.

Jika perusahaan elektronik tidak dapat memperoleh komponen yang dibutuhkan untuk perangkat mereka karena persediaannya terbatas atau beralih ke pusat data AI, maka mungkin akan terjadi kekurangan gadget paling populer di dunia.

“Selain kenaikan biaya, ada masalah kedua, yaitu ketidakmampuan untuk mengamankan komponen yang cukup, yang menghambat produksi perangkat elektronik,” kata Hwang dari Counterpoint Research.

Apa yang dikatakan perusahaan teknologi?

Sejumlah perusahaan elektronik telah memperingatkan tentang dampak yang mereka lihat dari semua ini.

Xiaomi, vendor ponsel pintar terbesar ketiga di dunia, mengatakan pihaknya memperkirakan konsumen akan melihat “kenaikan harga eceran produk yang cukup besar,” menurut laporan Reuters bulan ini.

Jeff Clark, kepala operasi di Dell, bulan ini mengatakan kenaikan harga komponen adalah "belum pernah terjadi sebelumnya."

"Kami belum melihat biaya bergerak pada tingkat yang kami lihat," kata Clark dalam panggilan pendapatan, menambahkan bahwa tekanan terlihat di berbagai jenis chip memori dan hard drive penyimpanan.

Konsekuensi yang tidak diinginkan: Para pemain infrastruktur AI menggunakan chip yang serupa dengan yang digunakan dalam elektronik konsumen. Chip-chip ini seringkali merupakan semikonduktor tercanggih di pasaran.

Namun, ada chip lama yang diproduksi oleh perusahaan yang sama yang diandalkan pasar AI. Ketika produsen ini mengalihkan perhatian untuk melayani pelanggan AI mereka, mungkin ada konsekuensi yang tidak diinginkan bagi industri lain.

“Misalnya, banyak pasar lain bergantung pada kemampuan manufaktur semikonduktor dasar yang sama dengan pasar pusat data” termasuk otomotif, industri, kedirgantaraan, dan pertahanan, yang “kemungkinan juga akan merasakan dampak dari kenaikan harga ini,” kata Hanbury.

Sumber: cnbc

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

OBR Mengadu ke Kementerian Keuangan Sebelum Anggaran Tentang Kebocoran yang Menyebarkan 'Kesalahpahaman'

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Kantor Pertanggungjawaban Anggaran (Office for Budget Responsibility/OARP) mengeluh kepada pejabat senior Departemen Keuangan menjelang penyusunan anggaran tentang serangkaian kebocoran yang menurut OARP menyebarkan “kesalahpahaman” tentang perkiraannya, sebagaimana yang terungkap.

Prof David Miles dari komite tanggung jawab anggaran OBR mengatakan kepada anggota parlemen di komite khusus Keuangan pada hari Selasa bahwa pengawas telah mengangkat masalah kebocoran dengan departemen sebelum pernyataan kanselir minggu lalu.

"Saya pikir sudah jelas bahwa ada banyak informasi yang muncul di media yang mungkin biasanya tidak akan beredar, dan dari sudut pandang kami, hal ini tidak terlalu membantu," ujarnya. Ia menambahkan: "Kami menegaskan bahwa informasi tersebut tidak membantu dan tentu saja kami tidak dalam posisi untuk memperbaikinya."

Miles muncul di hadapan komite setelah ketua OBR, Richard Hughes, mengundurkan diri pada hari Senin, dan bertanggung jawab atas kebocoran dokumen anggaran secara tidak sengaja sekitar satu jam sebelum Rachel Reeves berdiri untuk mengumumkan rencana pajak dan pengeluarannya.

Kepergian Hughes juga menyusul terbitnya surat pada hari Jumat yang mengambil apa yang disebutnya sebagai "langkah tidak biasa" dengan menjelaskan evolusi perkiraan OBR dari waktu ke waktu, yang memicu pertengkaran hebat tentang penjelasan Reeves tentang latar belakang keputusan penganggarannya.

Miles mengatakan surat itu diterbitkan karena lembaga pengawas merasa publik telah menerima kesan yang salah, yang “merugikan OBR dan prosesnya”.

Namun, ia membantah bahwa, seperti yang diklaim politisi oposisi, surat OBR menunjukkan Reeves menyesatkan dalam pidato pra-anggarannya tanggal 4 November, di mana ia menggarisbawahi keadaan keuangan publik yang berbahaya.

Ia mengatakan perkiraan OBR "tidak menunjukkan bahwa prospek fiskal bebas masalah" dan menggambarkan margin kesalahan, atau ruang gerak, pada aturan fiskal kanselir, yang sebesar £4,2 miliar dalam perkiraan 31 Oktober, sebagai "sedikit" dan "sangat tipis".

“Saya rasa tidak menyesatkan jika Kanselir mengatakan bahwa posisi fiskal sangat menantang,” ujarnya.

Namun Miles menyoroti dua "kesalahpahaman" – gagasan bahwa OBR telah mengubah periode waktu penilaian imbal hasil obligasi pemerintah, mungkin karena tekanan dari pemerintah; atau bahwa perkiraannya telah berubah drastis di menit-menit terakhir, yang memengaruhi pengambilan keputusan Partai Buruh.

Miles menyampaikan kepada para anggota parlemen bahwa ada “pandangan bahwa perkiraan OBR sangat berfluktuasi dalam proses menjelang perkiraan pra-tindakan, dan mungkin juga setelahnya, dan hal itu membuat proses penganggaran lebih kacau daripada yang seharusnya”.

Buktinya juga secara tegas bertentangan dengan pengarahan pemerintah pada tanggal 14 November, karena pasar bereaksi terhadap berita bahwa Reeves telah membatalkan rencana untuk menaikkan pajak penghasilan, yang menunjukkan bahwa keputusan tersebut merupakan hasil dari perkiraan yang membaik.

"Tampaknya ada kesalahpahaman bahwa ada kabar baik, dan saya tidak yakin dari mana asalnya: kabar baik itu tidak ada," ujarnya kepada komite.

“Yang terjadi adalah bahwa perkiraan ruang gerak secara bertahap membaik sedikit menjelang 31 Oktober” (ketika perkiraan 'pra-tindakan' terakhir dikirimkan ke Reeves).

Ketika ditanyai oleh mantan Menteri Keuangan dari Partai Konservatif, John Glen, Miles mengatakan bahwa lembaga pengawas tersebut ingin memperjelas bahwa "bukanlah kambing hitam yang melakukan apa yang diinginkan pemerintah, atau bahwa melalui perilakunya yang berubah-ubah dari hari ke hari, tergantung pada apakah cuaca cerah atau berawan, hal tersebut membuat pemerintah hampir mustahil untuk bertindak."

Saat pejabat OBR sedang diperiksa oleh anggota parlemen, gubernur Bank of England, Andrew Bailey, membela lembaga tersebut dari serangan.

Berbicara pada konferensi pers Bank untuk meluncurkan laporan stabilitas keuangannya, Bailey mengatakan: “Alasan OBR dibentuk adalah untuk memastikan adanya sumber perkiraan independen dan penilaian independen terhadap kebijakan fiskal.”

Ia menambahkan: “Jadi, jika ada serangan terhadap OBR berdasarkan prinsip, saya akan menjawab 'tidak, bisakah kita mengingat alasan dilakukannya hal itu dan prinsip-prinsip yang mendasarinya'.”

Miles menambahkan bahwa serangkaian kebocoran tersebut mungkin telah memengaruhi pertumbuhan ekonomi dengan membesar-besarkan ketidakpastian konsumen dan bisnis, yang "mungkin diperburuk oleh kebocoran yang beberapa hari tampaknya mengisyaratkan satu hal dan hari berikutnya sesuatu yang berbeda". Ia menambahkan: "Saya rasa itu tidak akan membantu."

Ia membela keputusan OBR untuk menilai kembali proyeksi produktivitas ekonomi musim panas ini. Reeves dan Keir Starmer telah menyatakan rasa frustrasi mereka karena pertimbangan ulang ini, yang menyebabkan penurunan proyeksi pertumbuhan, tidak dilakukan lebih awal.

Miles mengatakan penting untuk menunggu hingga dampak guncangan ekonomi besar akibat Covid dan invasi Rusia ke Ukraina mereda, dan akan lebih mudah untuk bertindak lebih awal.

Sumber: Theguardian

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar Menguat Terhadap Yen; Euro Stabil Setelah Data Inflasi

William Davidson

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Dolar kembali menguat terhadap yen, pulih dari aksi jual pada hari Senin, bahkan saat ekspektasi kenaikan suku bunga bulan Desember oleh Bank Jepang masih ada, sementara euro sedikit menguat setelah data pada hari Selasa menunjukkan inflasi zona euro sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan.

Greenback naik 0,3% terhadap yen menjadi 156,00, setelah mencapai titik terendah dua minggu pada hari Senin, menyusul penjualan obligasi pemerintah Jepang 10 tahun yang melihat permintaan terkuat sejak September.

"Hasil lelang tampaknya telah memberikan sedikit rasa aman bagi pasar," kata Shoki Omori, kepala strategi di Mizuho di Tokyo.

Saham, obligasi, mata uang kripto, dan dolar AS anjlok pada hari Senin setelah Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda mengatakan bahwa bank sentral akan mempertimbangkan "pro dan kontra" kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan berikutnya. Hal ini mengakibatkan imbal hasil obligasi dua tahun Jepang di atas 1% untuk pertama kalinya sejak 2008 dan memicu dampak negatif ke pasar obligasi global.

"Pada dasarnya, kita kembali ke titik awal sebelum pernyataan Ueda kemarin, yang mungkin agak membingungkan mengingat swap masih memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember sebesar 80%," kata Michael Brown, ahli strategi riset senior di Pepperstone.

"Bagi saya, ini menunjukkan bahwa semuanya masih sangat bergantung pada USD, dengan tekanan pada dolar yang terlihat kemarin di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa (Kevin) Hassett akan mendapatkan posisi Ketua Fed setelah sebelumnya memberikan kondisi yang sedikit lebih rasional hari ini, karena para pelaku pasar kembali fokus pada prospek pertumbuhan AS yang tetap solid, meskipun pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin minggu depan sangat mungkin terjadi," ujarnya.

Data pada hari Senin menunjukkan data manufaktur AS yang lebih lemah dari perkiraan, menambah tekanan pada Federal Reserve untuk memangkas suku bunga bulan ini.

Kontrak berjangka dana Fed memperkirakan probabilitas 87% dari pemotongan 25 basis poin pada pertemuan Fed berikutnya pada 10 Desember, dibandingkan dengan peluang 63% sebulan lalu, menurut alat FedWatch CME Group.

Euro menguat 0,1% pada $1,16200 setelah data menunjukkan inflasi di 20 negara pengguna euro meningkat menjadi 2,2% bulan lalu dari 2,1% pada bulan Oktober, kenaikan kecil yang sepertinya tidak akan terlalu mengkhawatirkan bagi Bank Sentral Eropa.

Inflasi di zona euro praktis berada pada target ECB sebesar 2%, kata pembuat kebijakan ECB Joachim Nagel dalam sebuah wawancara yang diterbitkan pada hari Selasa.

"(Data inflasi) ini muncul di saat beberapa pihak mengklaim kita mungkin akan melihat pemangkasan suku bunga lagi dari ECB, meskipun kemungkinan besar siklus pelonggaran mereka sudah berakhir," ujar Joshua Mahony, kepala analis pasar di Scope Markets.

Poundsterling melemah 0,1% menjadi $1,3207, setelah menyentuh level tertingginya dalam sebulan pada hari Senin.

Bank of England memangkas jumlah modal yang diperkirakan perlu dimiliki pemberi pinjaman dalam upaya untuk meningkatkan pinjaman dan merangsang ekonomi dalam pengurangan pertama persyaratan modal bank sejak krisis keuangan.

Mata uang kripto terkemuka bitcoin naik 2% menjadi $88.255, menjauh dari level terendah 10 hari yang dicapai pada sesi sebelumnya.

Sumber: Kitco

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

The Fed Jarang Terbagi Pendapat Mengenai Rencana Jangka Panjang Suku Bunga

adam

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Setelah memangkas suku bunga lebih dari satu poin persentase, pejabat Federal Reserve sekarang bertanya-tanya di mana harus berhenti – dan menemukan ada lebih banyak ketidaksepakatan daripada sebelumnya.

Dalam setahun terakhir, rekomendasi untuk menentukan di mana suku bunga seharusnya berada telah berbeda paling signifikan sejak setidaknya tahun 2012, ketika para bankir sentral AS mulai mempublikasikan perkiraan mereka. Hal ini memicu perpecahan publik yang tidak biasa mengenai apakah akan melakukan pemotongan suku bunga lagi minggu depan, dan apa yang akan terjadi setelahnya.

Ketua The Fed, Jerome Powell, mengakui adanya "perbedaan pandangan yang sangat besar" di antara anggota komite penentu suku bunga mengenai prioritas di antara dua tujuan mereka – harga yang stabil dan lapangan kerja yang maksimal. Intinya adalah apakah perekonomian perlu sedikit lebih digenjot untuk menopang pasar tenaga kerja, atau apakah para pembuat kebijakan perlu mengurangi tekanan karena inflasi berada di atas target dan tarif dapat mendorongnya lebih tinggi lagi.

Namun, hal itu menimbulkan pertanyaan lain — pertanyaan yang lebih abstrak tetapi semakin penting bagi keseluruhan perdebatan: suku bunga berapa yang tidak akan merangsang atau menekan perekonomian? Inilah titik akhir yang diasumsikan dari siklus pemotongan suku bunga. Ini dikenal sebagai suku bunga "netral". Dan saat ini, The Fed secara kolektif sedang berusaha memahami apa itu.

'Di Mana-mana'

Pada bulan September, terakhir kalinya mereka menerbitkan proyeksi, 19 pejabat memberikan 11 estimasi berbeda, berkisar antara 2,6% hingga 3,9% — angka terakhir kira-kira sama dengan angka saat ini.

"Kami memiliki orang-orang yang berbeda-beda," kata Stephen Stanley, kepala ekonom AS untuk Santander. "Selalu ada perbedaan pendapat tentang hal itu, tetapi saat ini cakupannya lebih luas."

The Fed Jarang Terbagi Pendapat Mengenai Rencana Jangka Panjang Suku Bunga_1

Stanley juga berpendapat bahwa estimasi tersebut menjadi semakin penting, karena patokan The Fed mencapai batas atas kisaran tersebut. "Hal ini mulai berpotensi menjadi kendala yang mengikat bagi beberapa anggota The Fed yang lebih hawkish," ujarnya. "Ini jelas berarti bahwa setiap pemotongan suku bunga berikutnya akan semakin sulit."

Semua ini terbukti dalam beberapa pernyataan Fed baru-baru ini. Presiden Fed Philadelphia, Anna Paulson, menjelaskan pada 20 November mengapa risiko ganda berupa inflasi dan pengangguran yang lebih tinggi, ditambah dengan suku bunga yang mungkin sudah mendekati netral, membuatnya berhati-hati dalam menghadapi pertemuan bulan Desember.

"Kebijakan moneter harus berjalan di jalur yang tepat," ujarnya. "Setiap pemotongan suku bunga membawa kita lebih dekat ke titik di mana kebijakan beralih dari sedikit membatasi aktivitas ke titik di mana ia mulai memberikan dorongan."

Suku bunga netral juga dikenal sebagai r-star, berdasarkan notasi matematika yang digunakan untuk merepresentasikannya dalam model, atau suku bunga alami. Suku bunga ini tidak dapat diamati secara langsung, hanya dapat disimpulkan, dan telah memicu perdebatan sengit selama lebih dari satu abad. Beberapa ekonom, termasuk John Maynard Keynes, mempertanyakan apakah suku bunga ini benar-benar merupakan alat yang berguna — tetapi hanya sedikit bankir sentral modern yang sependapat.

Gagasan ini merupakan "inti dari teori dan praktik moneter," menurut kepala The Fed New York, John Williams, seorang spesialis di bidang tersebut. Ia berpendapat bahwa kegagalan para pembuat kebijakan dalam mendiagnosis pergeseran suku bunga alami atau netral dan tingkat pengangguran dapat berdampak besar, merujuk pada lonjakan ekspektasi inflasi pada tahun 1960-an dan 1970-an.

Suku bunga netral secara luas dilihat didorong oleh perubahan jangka panjang dalam hal-hal seperti demografi, teknologi, produktivitas, dan beban utang, yang memengaruhi pola tabungan dan investasi.

Arah Mana?

Di Fed, selain kurangnya konsensus tentang di mana mereka berada saat ini, ada juga ketidaksepakatan tentang arah yang mereka tuju.

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari memperkirakan bahwa adopsi kecerdasan buatan yang meluas akan menghasilkan pertumbuhan produktivitas yang lebih cepat, mendorong suku bunga netral naik karena peluang investasi baru meningkatkan permintaan modal.

Gubernur The Fed Stephen Miran, pejabat bank sentral terbaru yang ditunjuk Presiden Donald Trump, mengatakan kebijakan saat ini juga harus berperan dalam perdebatan ini. Dalam pidato kebijakan pertamanya setelah bergabung dengan The Fed, Miran mengemukakan bahwa tarif, pembatasan imigrasi, dan pemotongan pajak yang diberlakukan Trump telah berpadu untuk menurunkan suku bunga netral, meskipun hanya sementara — sehingga The Fed harus melonggarkan kebijakannya secara drastis agar tidak merugikan perekonomian.

The Fed Jarang Terbagi Pendapat Mengenai Rencana Jangka Panjang Suku Bunga_2

Bulan lalu, Williams menyatakan keraguannya untuk memasukkan perubahan jangka pendek ke dalam perhitungan. Ia berpendapat bahwa tren global seperti populasi yang menua membuat estimasi tingkat tersebut berada pada level terendah sepanjang sejarah.

Selama kurang lebih satu dekade sebelum pandemi, ketika inflasi terkendali dan suku bunga mendekati nol, para pembuat kebijakan tampaknya kurang lebih sepakat di mana netral. Namun, lonjakan harga sejak saat itu – serta ketidakpastian seputar perdagangan dan imigrasi, dan dampak AI terhadap perekonomian – telah membuat beberapa analis bertanya-tanya apakah perbedaan perkiraan merupakan hal yang lumrah.

Terlebih lagi, The Fed akan mengalami pergantian kepemimpinan pada tahun 2026, dengan Trump berjanji untuk memilih ketua baru yang berkomitmen menurunkan suku bunga, dan presiden mungkin memiliki peluang lain untuk mengisi bank sentral dengan sekutu-sekutunya. Para pembuat kebijakan baru diperkirakan akan memperjuangkan uang yang lebih murah, seperti yang dilakukan Miran, dan mungkin juga memperkirakan bahwa netralitas sedang lebih rendah saat ini.

'Hanya sebuah Alat'

Karena tingkat suku bunga netral bagi para ekonom sama dengan “materi gelap” bagi para astronom — sesuatu yang tidak dapat dilihat secara langsung — ada pembuat kebijakan yang lebih suka menilainya, dalam kata-kata Powell, “berdasarkan cara kerjanya.”

Presiden The Fed St. Louis, Alberto Musalem, mengatakan tingkat gagal bayar yang rendah menunjukkan kondisi keuangan tetap mendukung perekonomian. Rekannya di The Fed Cleveland, Beth Hammack, mengatakan spread kredit yang sempit menyiratkan kebijakan moneter "hanya sedikit restriktif, jika memang ada."

Namun, mendapatkan petunjuk dari pasar keuangan bukanlah tugas yang mudah. Beberapa pejabat The Fed memandang imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun (^TNX), yang telah berkisar di kisaran 4%, sebagai bukti bahwa kondisi keuangan tidak menghambat perekonomian. Sementara yang lain berpendapat bahwa langkah-langkah tersebut mencerminkan ekspektasi terhadap arah perekonomian, serta permintaan global yang kuat terhadap aset-aset yang aman, sehingga langkah-langkah tersebut kurang bermanfaat dalam memperkirakan suku bunga netral.

Dengan begitu banyaknya ketidakpastian seputar prospek, perpecahan atas suku bunga netral sepertinya tidak akan hilang saat pejabat Fed mengungkapkan perkiraan terbaru mereka minggu depan.

Sementara itu, menurut Patrick Harker, yang memimpin Philadelphia Fed hingga ia pensiun tahun ini, hal-hal yang lebih konkret – “data tenaga kerja dan data harga” – akan menjadi pendorong utama keputusan kebijakan yang sebenarnya.

Tingkat netral adalah "alat konseptual yang berguna, tetapi hanya sekadar alat. Ia tidak mendorong keputusan kebijakan," kata Harker. "Saya tidak pernah ingat kasus di mana semua orang duduk bersama dan seluruh percakapannya berkisar pada, apa itu r-star?"