Greenland: AS Masih Berupaya Menguasai Pulau Arktik Itu

Iran dan Amerika Serikat dijadwalkan untuk melanjutkan negosiasi nuklir di Turki pada hari Jumat, menurut pejabat dari kedua negara. Pembicaraan tersebut, yang juga akan melibatkan perwakilan dari negara-negara seperti Arab Saudi dan Mesir, bertujuan untuk menghidupkan kembali diplomasi terkait program nuklir Iran dan meredakan kekhawatiran akan perang baru di kawasan tersebut.

Pertemuan di Istanbul akan mempertemukan Utusan Khusus AS Steve Witkoff dan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araqchi. Sekutu regional, termasuk Turki, telah mendorong de-eskalasi. Seorang diplomat regional mengkonfirmasi bahwa Qatar, Arab Saudi, UEA, dan Mesir akan menghadiri pertemuan tersebut, yang akan melibatkan diskusi bilateral dan trilateral.

Pengerahan Angkatan Laut Menciptakan Suasana Tegang

Pembicaraan berlangsung di tengah suasana tegang yang ditandai dengan peningkatan kekuatan angkatan laut AS di dekat Iran. Hal ini menyusul penindakan brutal terhadap protes anti-pemerintah di Iran bulan lalu, kerusuhan domestik paling parah sejak revolusi 1979.

Presiden AS Donald Trump, yang menahan diri dari intervensi militer selama protes, sejak itu mengirimkan armada kapal ke pantai Iran sambil menuntut konsesi nuklir. Pekan lalu, Trump menyatakan bahwa Iran "serius berdiskusi," sebuah sentimen yang digaungkan oleh pejabat keamanan tertinggi Teheran, Ali Larijani, yang mengkonfirmasi bahwa persiapan untuk negosiasi sedang berlangsung.

Sumber-sumber Iran melaporkan bahwa Presiden Trump telah menetapkan tiga syarat untuk memulai kembali pembicaraan:

• Tidak ada pengayaan uranium di Iran.

• Pembatasan terhadap program rudal balistik Teheran.

• Mengakhiri dukungan Iran terhadap kelompok-kelompok proksi regional.

Iran secara konsisten menolak tuntutan-tuntutan ini sebagai pelanggaran terhadap kedaulatannya. Namun, dua pejabat Iran mengindikasikan bahwa kepemimpinan ulama negara itu menganggap program rudal balistik sebagai hambatan yang lebih signifikan untuk mencapai kesepakatan daripada masalah pengayaan uranium.

Diplomasi Bergantung pada Prasyarat

Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Esmaeil Baghaei, mengatakan Teheran sedang mengevaluasi "berbagai dimensi dan aspek pembicaraan," menambahkan bahwa "waktu sangat penting bagi Iran karena mereka menginginkan pencabutan sanksi yang tidak adil secepatnya." Seorang pejabat partai penguasa Turki mengkonfirmasi bahwa Washington dan Teheran telah sepakat untuk kembali fokus pada diplomasi, sebuah langkah yang dapat mencegah potensi aksi militer AS.

Menjelang pembicaraan tersebut, utusan AS Witkoff diperkirakan akan mengunjungi Israel untuk bertemu dengan Perdana Menteri Benjamin Netanyahu dan kepala militer negara itu.

Seorang pejabat Iran menyatakan bahwa diplomasi sedang aktif tetapi menekankan bahwa agar pembicaraan dapat dilanjutkan, tidak boleh ada prasyarat. Ia menambahkan bahwa Iran siap menunjukkan fleksibilitas dalam pengayaan uranium, termasuk menyerahkan 400 kg uranium yang sangat diperkaya dan menerima solusi tanpa pengayaan di bawah pengaturan konsorsium. Sebagai imbalannya, Teheran menginginkan aset militer AS dipindahkan dari wilayah sekitarnya sebelum pembicaraan dimulai.

"Sekarang bola berada di tangan Trump," kata pejabat itu.

Aktivitas Situs Nuklir dan Konteks Regional

Pengaruh regional Iran telah melemah akibat serangan Israel terhadap proksi-proksinya—termasuk Hamas, Hizbullah, dan Houthi—serta penggulingan sekutu utamanya, mantan Presiden Suriah Bashar al-Assad.

Pada Juni tahun lalu, Amerika Serikat bergabung dengan kampanye pengeboman Israel, menyerang target nuklir Iran selama periode 12 hari. Sejak itu, Teheran mengklaim aktivitas pengayaan uraniumnya telah berhenti. Namun, citra satelit terbaru dari dua lokasi yang menjadi sasaran, Isfahan dan Natanz, menunjukkan beberapa pekerjaan perbaikan telah dilakukan sejak Desember, dengan atap baru terlihat di dua bangunan yang sebelumnya hancur.

Menurut lembaga kajian ISIS yang berbasis di Washington, citra satelit dari akhir Januari menunjukkan adanya pembangunan di pintu masuk terowongan di lokasi Isfahan. Lembaga kajian tersebut mencatat bahwa ini dapat "menunjukkan persiapan untuk serangan militer tambahan," serupa dengan aktivitas yang terlihat sebelum serangan AS tahun lalu, atau dapat menandakan perpindahan aset dari fasilitas lain.

Negosiasi yang Terhenti dan Penimbunan Uranium

Setelah lima putaran perundingan yang terhenti pada Mei 2023, beberapa isu utama masih belum terselesaikan. Poin-poin penting yang menjadi kendala termasuk desakan Iran untuk memperkaya uranium di wilayahnya sendiri dan penolakannya untuk mengirimkan seluruh persediaan uranium yang sangat diperkaya ke luar negeri.

Badan pengawas nuklir PBB telah berulang kali meminta Iran untuk memberikan penjelasan mengenai stok uranium yang sangat diperkaya sejak serangan bulan Juni. Sementara negara-negara Barat khawatir material tersebut dapat digunakan untuk hulu ledak, Iran tetap mempertahankan bahwa program nuklirnya adalah untuk tujuan damai seperti pembangkit listrik.

Sumber-sumber Iran mengindikasikan bahwa Teheran mungkin bersedia mengirimkan uranium yang sangat diperkaya ke luar negeri dan menghentikan pengayaan sebagai bagian dari kesepakatan yang juga mencakup pencabutan sanksi ekonomi.

Presiden Donald Trump telah mengumumkan bahwa ia akan menyambut investasi dari China dan India di industri minyak Venezuela yang sangat penting, menandai fase baru dalam politik energi negara tersebut.

"China dipersilakan untuk masuk dan akan mendapatkan kesepakatan yang bagus untuk minyak," kata Trump kepada wartawan. Dia juga menegaskan bahwa Amerika Serikat secara aktif bekerja sama dengan India dalam rencana pembelian minyak mentah Venezuela.

"India akan masuk dan mereka akan membeli minyak Venezuela, alih-alih membelinya dari Iran," ujarnya, seraya menambahkan, "Kita sudah membuat kesepakatan, konsep kesepakatan itu."

Era Baru untuk Kebijakan Minyak Venezuela

Pergeseran ini terjadi setelah perubahan bersejarah pada kebijakan minyak nasionalis Venezuela yang disetujui oleh presiden sementara negara tersebut. Reformasi tersebut, yang dirancang untuk menarik modal asing, mencakup pengurangan pajak dan peningkatan kepemilikan saham bagi perusahaan minyak internasional.

Perubahan ini diimplementasikan kurang dari sebulan setelah pasukan AS menangkap mantan pemimpin Nicolas Maduro. Dalam langkah terkait, Departemen Keuangan AS mengeluarkan lisensi umum yang memperluas kemampuan perusahaan Amerika untuk mengekspor, menjual, dan memurnikan minyak mentah dari negara Amerika Selatan yang dikenai sanksi tersebut.

Amerika Serikat kini berada di jalur yang tepat untuk mengimpor minyak Venezuela terbanyak dalam setahun karena pemerintahan Trump berupaya mengendalikan pasokan energi negara tersebut. Bagian dari strategi ini melibatkan tekanan kepada perusahaan minyak untuk menginvestasikan $100 miliar guna membangun kembali infrastruktur minyak Venezuela yang semakin memburuk.

Melacak Pergeseran Pengiriman Minyak Mentah

Sementara AS menjadi tujuan utama ekspor minyak Venezuela, pengiriman ke China justru anjlok. Setelah rata-rata 400.000 barel per hari tahun lalu, ekspor ke China turun menjadi nol pada bulan Januari. Penghentian ini merupakan akibat langsung dari tindakan keras angkatan laut AS terhadap "armada gelap" kapal tanker yang digunakan untuk mengangkut minyak yang dikenai sanksi.

Sebagian besar minyak mentah Venezuela yang kini tiba di AS ditangani oleh Chevron Corp., yang beroperasi di bawah lisensi khusus untuk menjual minyak yang dikenai sanksi. Raksasa perdagangan komoditas Trafigura Group dan Vitol Group menguasai sekitar 20% dari pasokan tersebut.

Pemerintahan Trump menunjuk dua perusahaan ini untuk membantu menjual hingga 50 juta barel minyak setelah penggulingan Maduro pada awal Januari. Menurut data Bloomberg, Vitol dan Trafigura saat ini sedang dalam proses memuat 14 juta barel minyak mentah Venezuela. Sebagian besar minyak ini dimuat ke kapal yang awalnya ditujukan untuk China sebelum Januari. Para pedagang tersebut kemudian menyimpan sekitar 9 juta barel di penyimpanan Karibia, sementara sisanya menuju pasar di AS dan Eropa.

Perundingan diplomatik tingkat tinggi antara Ukraina, Rusia, dan Amerika Serikat dijadwalkan pada tanggal 4-5 Februari di Uni Emirat Arab. Namun, upaya negosiasi ini berlangsung di tengah serangan udara Rusia yang tiada henti dan mematikan terhadap situs-situs sipil Ukraina.

Dalam pidato video pada tanggal 1 Februari, Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy mengkonfirmasi pertemuan trilateral yang akan datang. Pengumuman tersebut menyusul periode ketidakpastian setelah pembicaraan, yang awalnya direncanakan pada tanggal 1 Februari, ditunda.

Jalur Diplomatik Dilanjutkan di Abu Dhabi

Zelenskyy menyatakan timnya siap untuk negosiasi dan akan bertemu dengan negosiator utama Kyiv, Rustem Umerov, untuk menyelesaikan kerangka kerja sebelum menuju ke Abu Dhabi. "Februari akan menjadi periode aktivitas kebijakan luar negeri yang cukup intens di pihak kami," kata Zelenskyy, menekankan pentingnya peran Amerika dalam de-eskalasi.

"Kami memperkirakan pihak Amerika akan sama aktifnya, dan khususnya ini berlaku untuk langkah-langkah de-eskalasi -- mengurangi serangan," katanya.

Kremlin juga mengkonfirmasi tanggal baru tersebut. Juru bicara Dmitry Peskov menjelaskan bahwa penundaan awal disebabkan oleh masalah penjadwalan yang membutuhkan "koordinasi tambahan" di antara ketiga pihak. "Sekarang, pada hari Rabu-Kamis, putaran kedua memang akan berlangsung. Akan diadakan di Abu Dhabi," tegas Peskov.

Diskusi-diskusi ini menyusul dimulainya kembali kontak langsung baru-baru ini. Perwakilan dari Moskow, Kyiv, dan Washington sebelumnya bertemu di Abu Dhabi pada tanggal 23-24 Januari. Selain itu, utusan khusus AS Steve Witkoff mengadakan apa yang disebutnya sebagai "pertemuan yang produktif dan konstruktif" dengan negosiator Kremlin Kirill Dmitriev di Miami pada tanggal 30 Januari. Pertemuan itu juga dihadiri oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent, Jared Kushner, dan penasihat pemerintah Josh Gruenbaum.

Infrastruktur Sipil Dihujani Serangan Hebat

Terlepas dari upaya diplomatik, serangan udara Rusia terus menghantam infrastruktur Ukraina sementara negara itu menghadapi suhu serendah minus 30 derajat Celcius.

Serangan Drone Menewaskan Penambang dan Warga Sipil

Pada tanggal 1 Februari, pejabat Ukraina melaporkan bahwa serangan drone terpisah menewaskan sedikitnya 14 orang dan melukai tujuh lainnya di wilayah Dnipropetrovsk bagian tenggara. Dua belas korban adalah penambang yang kembali dari shift kerja mereka ketika bus yang mereka tumpangi dihantam di dekat Pavlohrad, menurut DTEK, perusahaan utilitas swasta terbesar di Ukraina. Dua lainnya tewas ketika sebuah drone menghantam sebuah rumah di ibu kota regional, Dnipro. Pemerintah setempat menyatakan tanggal 2 Februari sebagai hari berkabung untuk para penambang.

Rumah Sakit Bersalin dan Kota-kota Diserang

Di kota tetangga Zaporizhzhya, serangan udara menghantam sebuah rumah sakit bersalin, melukai sedikitnya enam orang. Gubernur Regional Ivan Fedorov mengatakan dua wanita sedang menjalani pemeriksaan medis pada saat serangan terjadi, menyebut serangan itu sebagai "bukti lebih lanjut dari perang yang ditujukan terhadap kehidupan." Serangan berikutnya di lingkungan lain melukai tiga orang lagi, termasuk seorang anak laki-laki.

Angkatan Udara Ukraina melaporkan pada 2 Februari bahwa Rusia telah meluncurkan rudal balistik Iskander-M dan 171 drone semalam. Di Cherkasy tengah, serangan drone besar-besaran melukai empat orang.

Pemadaman Listrik yang Meluas dan Reaksi Internasional

Serangan-serangan tersebut telah melumpuhkan infrastruktur energi, menyebabkan pemadaman listrik di seluruh wilayah Sumy, Kharkiv, Dnipropetrovsk, dan Cherkasy, menurut perusahaan listrik nasional Ukrenergo. Pemadaman darurat juga diterapkan di Kyiv, di mana Walikota Vitaliy Klitschko melaporkan bahwa 244 bangunan masih tanpa pemanas.

Serangan yang terus berlanjut menuai kritik tajam. Serangan berlanjut bahkan setelah mantan Presiden AS Donald Trump mengklaim pada 29 Januari bahwa Presiden Rusia Vladimir Putin secara pribadi telah menjanjikannya jeda serangan udara selama seminggu.

Katarina Mathernova, duta besar Uni Eropa untuk Ukraina, mempertanyakan tindakan Kremlin dalam sebuah unggahan Facebook. "Apakah seperti inilah seharusnya 'gencatan senjata'?" tanyanya. "Seperti ledakan. Seperti warga sipil yang tewas. Seperti infrastruktur energi dan transportasi yang hancur."

Sebuah survei nasional baru-baru ini yang dilakukan oleh Institut Sosiologi Internasional Kyiv (KIIS) menemukan bahwa 88% warga Ukraina percaya bahwa serangan Rusia bertujuan untuk membuat mereka tanpa listrik dan pemanas agar memaksa mereka menyerah.

Sementara itu, pejabat Rusia melaporkan pada 2 Februari bahwa serangan pesawat tak berawak Ukraina di wilayah Belgorod Rusia menewaskan dua warga sipil, sementara pesawat tak berawak lainnya melukai satu orang di wilayah Bryansk. Kementerian Pertahanan Rusia menyatakan telah menghancurkan atau mencegat 31 pesawat tak berawak Ukraina.

Pertumbuhan Jumlah Karyawan Sejalan dengan Tingkat Titik Impas

Data utama jumlah pekerjaan di sektor non-pertanian diperkirakan meningkat sebesar +65.000 pada bulan lalu, sedikit lebih cepat dari laju +50.000 yang terlihat pada bulan Desember, meskipun secara umum sejalan dengan laju penciptaan lapangan kerja yang mencapai titik impas, yang saat ini berada dalam kisaran sekitar +30.000 hingga +80.000.

Bagaimanapun, rentang perkiraan untuk penciptaan lapangan kerja utama tetap luas seperti biasanya, dari angka terendah -10.000 hingga angka tertinggi +130.000, sementara revisi data NFP dua bulan sebelumnya juga perlu dipantau dengan cermat. Selain itu, seperti biasa, laporan Januari juga akan menyertakan revisi patokan tahunan, yang berlaku untuk tingkat pekerjaan Maret 2025. Data QCEW pendahuluan sebelumnya menunjukkan revisi penurunan sebesar -911.000, yang secara kasar memangkas tingkat pekerjaan yang dirilis sebelumnya menjadi setengahnya, dengan angka akhir kemungkinan besar akan sejalan dengan angka tersebut.

Indikator Utama Sebagian Besar Tidak Berubah

Indikator utama untuk data penggajian, secara keseluruhan, sebagian besar tidak berubah dari posisi sebulan yang lalu, meskipun pada saat penulisan ini kami belum menerima survei ISM bulanan, atau laporan ketenagakerjaan ADP bulanan.

Bagaimanapun, klaim pengangguran awal dan berkelanjutan keduanya turun antara minggu survei Desember dan Januari, masing-masing sebesar 14.000 dan 48.000, meskipun penurunan klaim awal tampaknya sebagian besar mencerminkan faktor penyesuaian musiman, bukan pergeseran pasar tenaga kerja yang mendasar. Sementara itu, laporan ketenagakerjaan mingguan ADP menunjukkan total 31.000 pekerjaan telah ditambahkan dalam empat minggu hingga 3 Januari, seminggu sebelum minggu referensi BLS.

Sementara itu, survei niat perekrutan NFIB terus meningkat dalam beberapa bulan terakhir, dan menunjukkan peningkatan jumlah karyawan swasta yang jauh di atas konsensus, sekitar +180 ribu. Namun, sejak musim gugur lalu, korelasi antara niat perekrutan dan perekrutan aktual tampaknya telah terputus, yang tidak hanya mengurangi kegunaan metrik tersebut sebagai indikator pertumbuhan NFP, tetapi mungkin juga menunjukkan bahwa bisnis tetap enggan untuk menindaklanjuti rencana tersebut, kemungkinan karena ketidakpastian ekonomi, terutama perdagangan, yang tetap berada pada tingkat yang sangat tinggi.

Faktor-faktor yang Perlu Diperhatikan

Adapun faktor lain yang perlu diperhatikan dalam laporan pekerjaan, penting untuk diingat bahwa laporan bulan Januari biasanya menunjukkan kecenderungan naik yang signifikan sebagai hasil dari penyesuaian musiman, yang sebagian besar mencerminkan pergantian karyawan yang signifikan yang terlihat saat musim liburan berakhir, kontrak sementara berakhir, dan di tengah tingkat pensiun yang biasanya lebih tinggi dari biasanya pada akhir tahun.

Berbicara tentang musim liburan, pengurangan sebagian perekrutan sementara di sekitar periode perayaan dapat menghambat pertumbuhan penggajian secara keseluruhan, meskipun harus dikatakan bahwa perekrutan tersebut dilakukan dalam jumlah yang lebih sedikit pada tahun 2025 dibandingkan tahun sebelumnya, sehingga dampaknya di bidang ini mungkin dapat diabaikan. Selain itu, gelombang dingin baru-baru ini melanda AS setelah berakhirnya minggu survei Januari, sehingga tidak akan berdampak signifikan, sementara komposisi perekrutan juga akan dipantau dengan cermat, dengan sebagian besar pekerjaan sektor swasta selama 12 bulan terakhir berasal dari sektor perawatan kesehatan.

Tekanan terhadap Pendapatan Tetap Terkendali

Berkaitan dengan survei perusahaan, data pendapatan kemungkinan besar tidak akan terlalu menjadi perhatian dari perspektif inflasi, memperkuat pandangan FOMC bahwa pasar tenaga kerja bukanlah sumber risiko kenaikan harga yang signifikan pada saat ini.

Pendapatan rata-rata per jam diperkirakan naik 0,3% MoM pada Januari, tidak berubah dari laju yang terlihat pada bulan sebelumnya, yang pada gilirannya akan membuat laju tahunan turun 0,2pp dari 3,8% YoY yang terlihat pada Desember, menjadi 3,6% YoY pada periode ini. Laju tersebut, secara umum, akan sesuai dengan target inflasi 2% yang berkelanjutan dalam jangka menengah.

Kunci Survei Rumah Tangga untuk FOMC

Meskipun demikian, survei rumah tangga tetap menjadi perhatian utama para pembuat kebijakan, terutama mengingat komentar Ketua Powell mengenai pertumbuhan penggajian secara keseluruhan, dan potensi angka NFP yang melebih-lebihkan penciptaan lapangan kerja hingga 60.000 per bulan. Oleh karena itu, detail survei rumah tangga jauh lebih penting dalam memicu perubahan arah kebijakan di masa depan.

Tingkat pengangguran secara keseluruhan diperkirakan tetap stabil di angka 4,4% pada bulan Januari, setelah turun ke level tersebut pada bulan Desember dari angka November yang direvisi turun menjadi 4,5%. Bahkan, angka Desember tersebut tergolong 'rendah', yaitu 4,3751% jika dihitung secara mentah, dan tren yang lebih menjanjikan ini telah memberikan kepercayaan kepada FOMC untuk mempertahankan kebijakan yang ada pada pertemuan pertama mereka tahun ini.

Tingkat partisipasi angkatan kerja juga perlu dipantau secara cermat, setelah turun 0,1 poin persentase menjadi 62,4% pada bulan Desember, yang menyiratkan bahwa ukuran angkatan kerja secara keseluruhan mulai menurun, kemungkinan akibat para pengangguran yang telah menghentikan pencarian kerja mereka. Tingkat partisipasi diperkirakan akan tetap tidak berubah pada level tersebut kali ini.

Implikasi Kebijakan Fed

Seperti yang telah disebutkan, FOMC mempertahankan kebijakan yang sama pada pertemuan Januari, sambil beralih ke pendekatan 'tunggu dan lihat', dengan Ketua Powell mencatat bahwa kebijakan sekarang 'berada pada posisi yang baik' untuk bergerak maju. Dengan demikian, kita dapat menyimpulkan secara wajar bahwa mayoritas Komite merasa nyaman bahwa pemotongan 'asuransi' sebesar 75bp yang diberikan pada akhir tahun lalu akan memberikan dukungan yang memadai terhadap potensi risiko penurunan pasar tenaga kerja.

Meskipun demikian, sementara skenario dasar saat ini menunjukkan bahwa suku bunga dana federal akan tetap tidak berubah setidaknya hingga Juni, ketika Kevin Warsh dijadwalkan untuk mengambil alih sebagai Ketua, risiko terhadap prospek ini cenderung ke arah dovish, terutama mengingat cakupan perekrutan yang sangat sempit yang saat ini terlihat. Oleh karena itu, setiap tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja yang kembali terjadi kemungkinan akan menyebabkan penyesuaian harga ekspektasi pasar menjadi dovish, terutama dengan hanya 9bp pelonggaran yang diperhitungkan oleh kurva OIS USD antara sekarang dan April. Namun, FOMC tidak akan bereaksi berlebihan terhadap satu data saja, terutama dengan laporan pekerjaan Februari yang juga akan dirilis sebelum pertemuan berikutnya, pada bulan Maret.

Sumber: Pepperstone

Sumber: dekripsi

Sektor manufaktur Kanada menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada bulan Januari, mengalami ekspansi untuk pertama kalinya dalam setahun seiring dengan sentimen bisnis yang mencapai level tertinggi dalam tiga bulan. Namun, momentum positif tersebut diredam oleh kelemahan yang terus berlanjut dalam pesanan baru dan tekanan biaya yang meningkat akibat tarif perdagangan.

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur (PMI) SP Global Kanada mencatat angka 50,4 pada bulan Januari, peningkatan yang signifikan dari angka 48,6 pada bulan Desember. Angka di atas ambang batas 50,0 menandakan ekspansi, menandai kinerja terbaik indeks sejak mencapai 51,6 pada Januari tahun sebelumnya.

Ekspansi yang Rapuh Muncul

Data bulan Januari menunjukkan potensi titik balik bagi para produsen Kanada. Paul Smith, direktur ekonomi di SP Global Market Intelligence, mencatat bahwa sektor ini "memulai tahun baru dengan pijakan yang lebih positif."

Faktor-faktor utama yang mendorong peningkatan angka PMI meliputi:

• Produksi Stabil: Produksi kembali stabil setelah hampir setahun mengalami kontraksi terus-menerus.

• Perekrutan Kembali: Indeks ketenagakerjaan naik menjadi 50,6 dari 48,7, mencerminkan pertumbuhan lapangan kerja yang marginal untuk pertama kalinya dalam 12 bulan.

• Kepercayaan yang Meningkat: Perusahaan melaporkan prospek yang lebih baik, didorong oleh ekspektasi pertumbuhan ekonomi tahun ini.

• Pertumbuhan Persediaan: Indeks pembelian stok naik menjadi 50,1 dari 47,9 pada bulan Desember.

Menurut SP Global, pertumbuhan ini sebagian besar merupakan hasil dari perusahaan-perusahaan yang menyelesaikan tumpukan pekerjaan yang tertunda dan memperkenalkan produk-produk baru ke pasar.

Pesanan Baru dan Ekspor Tetap Menjadi Beban

Terlepas dari ekspansi yang terlihat di permukaan, permintaan yang mendasarinya tetap lemah. Indeks pesanan baru, meskipun membaik menjadi 49,3 dari 47,3, masih menunjukkan kontraksi dalam bisnis baru.

Kinerja ekspor menjadi perhatian signifikan, dengan indeks pesanan ekspor baru berada di angka rendah 44,6, hanya sedikit meningkat dari 43,9 pada bulan Desember. Penurunan ini disebabkan oleh melemahnya permintaan luar negeri secara berkelanjutan, khususnya dari Amerika Serikat. Para produsen secara khusus menyebutkan bahwa tarif terus berdampak negatif terhadap perdagangan internasional.

Tekanan Inflasi Meningkat

Inflasi biaya meningkat secara signifikan pada bulan Januari, menimbulkan tantangan besar lainnya. Indeks harga input, ukuran inflasi untuk produsen, melonjak menjadi 59,0 dari 56,9 pada bulan sebelumnya, mencapai level tertinggi dalam lima bulan.

Tarif diidentifikasi sebagai pendorong utama di balik kenaikan biaya. Sebagai tanggapan, para produsen menaikkan harga jual mereka sendiri dengan laju tercepat sejak Maret 2025, dan membebankan biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka.

Prospek: Ketahanan Berbenturan dengan Ketidakpastian

Para ahli memandang situasi saat ini sebagai perpaduan antara ketahanan dan risiko yang signifikan. Smith menggambarkan data survei terbaru sebagai indikasi "ketahanan mendasar dalam perekonomian manufaktur." Namun, ia memperingatkan bahwa "inflasi yang berkelanjutan dan ketidakpastian perdagangan tampaknya akan tetap menjadi tema dominan pada tahun 2026" dan akan menjadi "tantangan utama yang harus dihadapi."

Sentimen ini juga diungkapkan oleh Gubernur Bank of Canada, Tiff Macklem, yang baru-baru ini menyoroti tingginya tingkat ketidakpastian yang timbul dari kebijakan perdagangan Trump dan risiko geopolitik lainnya. Dalam sebuah wawancara, ia menyatakan bahwa ia mengantisipasi potensi guncangan ekonomi baru, yang menggarisbawahi lingkungan genting yang dihadapi para produsen Kanada.