Goldman Sachs Menaikkan Target Harga Emas Menjadi $5.400 Sementara Bulls Mengincar $7.000

Goldman Sachs secara signifikan meningkatkan perkiraan harga emas pada akhir tahun 2026, menaikkan targetnya menjadi $5.400 per ons dari perkiraan sebelumnya sebesar $4.900. Bank investasi tersebut mengaitkan peningkatan ini dengan pergeseran struktural dalam permintaan global, terutama didorong oleh investor swasta dan bank sentral di pasar negara berkembang yang berupaya melakukan diversifikasi aset mereka.

Argumen Goldman Sachs untuk Kenaikan Harga Emas

Prospek yang direvisi oleh perusahaan pialang ini didasarkan pada premis bahwa pembeli swasta, yang telah mengakumulasi emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian kebijakan global, kemungkinan besar tidak akan melikuidasi kepemilikan mereka pada tahun 2026. Goldman mencatat bahwa kelompok ini telah menjadi faktor utama di balik harga emas yang secara konsisten melampaui perkiraan harga sebelumnya, yang secara efektif menetapkan patokan yang lebih tinggi untuk valuasi di masa mendatang.

Investasi Barat dan Kebijakan Fed

Dukungan juga diharapkan dari pasar Barat. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berbasis emas, yang mengalami arus keluar ketika suku bunga tinggi, diproyeksikan akan menarik modal baru seiring dengan perubahan kebijakan moneter Federal Reserve ke arah yang lebih akomodatif. Goldman memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga sekitar 50 basis poin pada tahun 2026, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas.

Pembelian Berkelanjutan oleh Bank Sentral

Di sisi sektor resmi, bank sentral—terutama dari negara-negara berkembang—diperkirakan akan melanjutkan aktivitas pembelian yang konsisten. Goldman Sachs memproyeksikan bahwa bank sentral akan membeli rata-rata sekitar 60 ton pada tahun 2026 saja. Tren ini mencerminkan strategi berkelanjutan untuk mendiversifikasi cadangan sebagai respons terhadap fragmentasi geopolitik dan dinamika ekonomi global yang terus berkembang.

Namun, bank tersebut juga mengakui risiko utama: penurunan signifikan dan berkelanjutan dalam ketidakpastian seputar kebijakan moneter global dapat melemahkan alasan untuk memegang emas sebagai aset lindung nilai. Skenario seperti itu dapat mendorong investor makro untuk mengambil keuntungan, yang akan memberikan tekanan ke bawah pada harga.

Gambaran yang Lebih Luas: Apakah Emas Senilai $7.000 Ada di Meja?

Meskipun perkiraan Goldman bersifat optimis, analis pasar lainnya melihat potensi jangka panjang yang lebih besar. SAMCO Securities baru-baru ini menunjuk pada reli emas yang kuat, yang membuatnya mencapai rekor tertinggi baru di dekat $4.880 per ons dan memberikan keuntungan sekitar 70% pada tahun 2025, sebagai konfirmasi struktur jangka panjangnya yang kokoh.

Apurva Sheth, Kepala Riset di SAMCO Securities, berpendapat bahwa periode konsolidasi harga setelah kenaikan tajam harus dilihat sebagai jeda yang sehat, bukan tanda kelelahan tren. Menggunakan analisis ekstensi Fibonacci, perusahaan tersebut memproyeksikan target harga jangka panjang sekitar $7.040 per ons, yang menandakan potensi kenaikan substansial jika siklus saat ini berlanjut.

Menurut Sheth, emas semakin berfungsi sebagai jangkar portofolio inti, yang lebih dihargai karena manfaat diversifikasi dan stabilitasnya daripada peluang perdagangan jangka pendek.