Goldman dan Santander Termasuk Bank yang Menjajaki Uang Berbasis Blockchain

Tren Ekonomi

Mata uang kripto

Ringkasan:

Sekelompok bank internasional, termasuk Goldman Sachs Group Inc., Deutsche Bank AG, Bank of America Corp., dan Banco Santander, telah bergabung untuk menjajaki penerbitan "uang digital" di blockchain publik. Hal ini menandai upaya terbaru lembaga keuangan besar untuk mengkaji kemungkinan penggunaan teknologi yang mendasari mata uang kripto untuk pembayaran.

Konsorsium tersebut, yang juga mencakup BNP Paribas, Citigroup Inc., MUFG Bank Ltd, TD Bank Group, dan UBS Group AG, akan menyelidiki penerbitan "bentuk uang digital yang didukung cadangan 1:1 yang menyediakan aset pembayaran stabil yang tersedia di blockchain publik, yang berfokus pada mata uang G7", kata bank-bank tersebut dalam sebuah pernyataan pada hari Jumat.

Koalisi — yang mengatakan sedang berkomunikasi dengan regulator dan pengawas di pasar terkait — sedang mengevaluasi apakah penawaran tersebut dapat meningkatkan persaingan dan membawa beberapa manfaat aset digital, kata pernyataan itu.

Rencana ini muncul seiring meningkatnya upaya bank untuk berfokus pada penggunaan teknologi blockchain dalam pembayaran. Stablecoin—sejenis mata uang kripto yang biasanya dipatok dengan aset tradisional seperti dolar AS—telah menarik minat yang meningkat khususnya dalam beberapa bulan terakhir. Meskipun sebagian besar digunakan di pasar mata uang kripto, beberapa bank dan perusahaan fintech besar lainnya menganggapnya sebagai alternatif yang lebih cepat dan lebih murah daripada jalur pembayaran tradisional.

Aktivitas oleh perusahaan besar telah didorong oleh regulasi baru di AS dan Uni Eropa, yang telah menawarkan kerangka regulasi yang lebih jelas yang dapat dijalankan oleh perusahaan mapan.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Bitcoin merosot mendekati $121.000 tetapi analis mengatakan sentimen 'Uptober' tetap utuh

adam

Mata uang kripto

Harga Bitcoin BTC -0,81% turun mendekati $121.000 pada hari Jumat setelah mencatat rekor tertinggi baru di awal minggu.

Menurut laman harga Bitcoin The Block, mata uang kripto terbesar di dunia ini turun 0,64% dalam sehari terakhir, diperdagangkan di level $121.141. Ini menunjukkan penurunan hampir 4% dari rekor tertinggi barunya di $126.080 yang tercatat pada hari Senin.

"Penurunan Bitcoin setelah ATH tampak seperti jeda, alih-alih poros," kata Justin d'Anethan, analis dan Kepala Kemitraan di Arctic Digital. "Pemegang jangka pendek mengambil untung, beberapa pemegang leverage jangka panjang dilikuidasi, tetapi pasokan jangka panjang belum berubah."

Analis kripto tersebut juga menunjukkan bahwa aliran dana yang diperdagangkan di bursa kripto spot tetap kuat dan saldo bursa berada pada titik terendah dalam enam tahun. d'Anethan mengatakan bahwa pasar saat ini digerakkan oleh ketidakpastian makro, seperti dolar yang lebih kuat, imbal hasil yang tidak fleksibel, dan kurangnya kejelasan dari Federal Reserve mengenai keputusan suku bunga di masa mendatang.

AS juga sedang mengalami periode penutupan sebagian pemerintah yang berkepanjangan, yang sebelumnya menurut para analis bertindak sebagai pendorong bagi aset-aset "lindung nilai" seperti emas dan bitcoin. Meskipun Ketua The Fed, Jerome Powell, telah mengirimkan sinyal beragam mengenai penurunan suku bunga di masa mendatang, FedWatch Tool dari CME memberikan peluang 94,6% bahwa bank sentral AS akan menurunkan suku bunga lagi di akhir bulan.

CIO Kronos Research, Vincent Liu, mengatakan bahwa sentimen pasar saat ini "beragam tetapi tangguh," dengan pemegang jangka panjang terus mengakumulasi.

Para analis mengatakan narasi "Uptober" masih relevan, mengingat struktur pasar masih bertahan meskipun terjadi penurunan harga baru-baru ini. Sejauh ini, Bitcoin telah menguat 6,7% sejak awal bulan.

"Bitcoin secara historis naik rata-rata 22% di bulan Oktober, dengan Ethereum biasanya naik sekitar 5%, sebuah pola yang mendorong tesis 'Uptober'," ujar Liu. "Data on-chain menunjukkan akumulasi yang berkelanjutan dan posisi yang tangguh, tetapi ketidakpastian makro berarti volatilitas akan tetap menjadi bagian dari persamaan."

d'Anethan dari Arctic juga mengatakan bahwa prediksi pasarnya untuk bulan Oktober masih condong bullish, tetapi pergerakannya mungkin lebih lambat dari yang diharapkan para pedagang.

"Jika kita mendapatkan angka inflasi yang lemah atau pivot dovish dari The Fed, BTC bisa kembali melonjak," kata d'Anethan. "Tetapi bahkan tanpa itu, strukturnya sehat: leverage rendah, suku bunga spot yang kuat, dan banyak modal yang tersisih. Uptober tidak perlu mengalami gejolak untuk menghasilkan keuntungan."

Sementara itu, Min Jung, rekan peneliti di Presto Research, menyebutkan bahwa pasar saat ini kekurangan berita utama atau narasi yang dominan.

"Untuk saat ini, para pedagang harus memperhatikan data ekonomi yang lebih luas dan berita utama kebijakan, karena hal-hal ini kemungkinan akan menentukan arah perkembangan kripto dalam waktu dekat," kata Jung.

Sumber: theblock

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Survei UMich Menunjukkan Kekhawatiran Inflasi Mereda

Michelle

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Di tengah lanskap data makro yang tandus akibat penutupan, fakta bahwa banyak orang sangat fokus pada survei sentimen Universitas Michigan yang sangat bising dan secara historis diabaikan untuk setiap sinyal mengenai ekspektasi inflasi atau harapan pekerjaan, hal itu sendiri patut diperhatikan.

Jadi, dengan sedikit garam, kami gali dan lihat bahwa indeks sentimen utama awal Oktober turun sangat tipis (tetapi lebih baik dari yang diharapkan - 55,0 vs 54,0 harapan vs 55,1 sebelumnya) dengan Kondisi Saat Ini meningkat (dari 60,4 ke 61,0) dan Ekspektasi turun (dari 51,7 ke 51,2)...

Sumber: Bloomberg

Di sisi inflasi, ekspektasi 1 tahun turun menjadi 4,6% dari 4,7% (sementara ekspektasi 5-10 tahun datar di 3,7%)...

Sumber: Bloomberg

Di sisi pengangguran, keseimbangan responden yang memperkirakan kenaikan pengangguran meningkat sedikit (tetapi masih mendekati titik terendah dalam beberapa tahun)...

Sumber: Bloomberg

Di balik layar, keyakinan kaum Republik berada pada titik tertinggi siklusnya sementara keyakinan kaum Demokrat turun ke titik terendah selama masa jabatan Trump...

Sumber: Bloomberg

Direktur Survei Konsumen UMich, Joanne Hsu, mencatat bahwa "perbaikan bulan ini dalam kondisi keuangan pribadi saat ini dan kondisi bisnis tahun depan diimbangi oleh penurunan ekspektasi terhadap kondisi keuangan pribadi di masa mendatang serta kondisi pembelian barang tahan lama saat ini. Secara keseluruhan, konsumen melihat sangat sedikit perubahan dalam prospek ekonomi dibandingkan bulan lalu. Isu-isu keuangan seperti harga tinggi dan melemahnya prospek pekerjaan tetap menjadi perhatian utama konsumen."

Sementara itu, Hsu mencatat bahwa "wawancara mengungkapkan sedikit bukti bahwa penutupan pemerintah federal yang sedang berlangsung telah mengubah pandangan konsumen terhadap perekonomian sejauh ini."

Sumber: Zero Hedge

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Emas turun dari level tertingginya, karena pertanyaan-pertanyaan penting perlu dijawab

adam

Komoditas

Sentimen risiko naik turun minggu ini. Setelah mencapai rekor tertinggi baru pada hari Rabu, saham global jatuh pada hari Kamis dan pasar Asia secara umum melemah pada hari Jumat. Dolar juga melemah dan menjadi mata uang terburuk ketiga di pasar valuta asing G10, jatuh untuk pertama kalinya minggu ini. Bahkan kenaikan tajam emas telah berakhir dan kembali di bawah $4000 per ons. Sebaliknya, perak melawan tren ini dan kembali ke level tertinggi sesi tersebut setelah aksi jual sebelumnya.

Pembelian saat turun?

Pertanyaannya sekarang, akankah para pedagang melihat ini sebagai peluang untuk membeli saat harga sedang turun? Harga berjangka Inggris dan Eropa sedikit berubah sejauh ini pagi ini, sementara harga berjangka AS menunjukkan pembukaan yang lebih tinggi, menunjukkan bahwa aksi jual ini mungkin bersifat sementara. Selain Nikkei, kenaikan di pasar saham global masih minim sejauh minggu ini, menunjukkan bahwa pasar sedang bersiap untuk jeda.

Harapan data ekonomi AS sebelum FOMC

Reli risiko diperkirakan akan terhenti, karena investor menunggu jawaban atas beberapa pertanyaan kunci. 1. Siapa yang akan menjadi Perdana Menteri Prancis yang baru, pengumumannya akan dilakukan hari ini? Bagaimana perkembangan PM Jepang yang baru dalam perundingan koalisi? Dan, terakhir, bagaimana kondisi ekonomi AS? BLS melaporkan bahwa beberapa data ekonomi, termasuk IHK, kemungkinan akan dirilis pada akhir bulan ini, yang berarti The Fed mungkin memiliki kesempatan untuk melihat data IHK sebelum pertemuan mereka pada 28/29 Oktober.

Musim pendapatan Q3 dimulai dengan sangat baik

Menariknya, meskipun kekhawatiran tentang tingkat valuasi saham teknologi meningkat, saham-saham berkinerja terbaik di SP 500 pada hari Kamis termasuk Delta Airlines dan Pepsi, yang keduanya melaporkan pendapatan pada hari yang sama. Harga saham mereka naik lebih dari 4% kemarin, yang menunjukkan bahwa pasar saham akan bereaksi positif terhadap musim laporan keuangan kuartal ketiga. Hal ini menjadi dasar bagi minggu depan, ketika kita mulai mendapatkan rilis penting dari sektor perbankan AS.

Masalah asuransi

Sektor asuransi di Eropa dan AS bisa menjadi fokus hari ini, seiring dampak kebangkrutan First Brand Group yang terus berlanjut. Allianz, Coface, dan AIG semuanya telah menulis polis asuransi untuk mitra dan investor First Brand. Hal ini membuat perusahaan asuransi terbesar di dunia terpapar pada rantai pasokan produsen suku cadang mobil tersebut. Kita perlu mencari tahu seberapa besar paparan perusahaan-perusahaan ini terhadap rantai pasokan First Brand, dan hal itu akan menentukan seberapa besar aksi jual harga saham mereka nantinya. Namun, Jeffries, bank AS, telah mengalami penurunan harga saham lebih dari 20% bulan ini setelah mengumumkan eksposur sebesar $715 juta kepada grup tersebut. Kami tidak berpikir kebangkrutan First Brand akan menyebabkan efek domino, dengan perusahaan lain jatuh, namun perusahaan yang terpapar bisa terpukul hari ini.

PM Prancis bisa membuat atau menghancurkan pasar obligasi

Hari ini, semua mata akan tertuju pada pasar obligasi Prancis. Akankah imbal hasil terus turun seiring kabar tentang siapa yang akan menjadi PM baru, atau akankah ini menjadi hari di mana kita harus membeli rumor, menjual fakta? Bisakah emas kembali ke level $4.000? Kami memperkirakan emas bisa berada di bawah tekanan seiring aksi jual di sektor teknologi, karena emas sebagian telah digunakan sebagai lindung nilai terhadap valuasi pasar saham yang tinggi. Oleh karena itu, ketika harga saham turun, kebutuhan akan lindung nilai ini berkurang.

Di Inggris, ada tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja mulai stabil, dengan para pengusaha mengurangi perekrutan pada laju paling lambat dalam setahun, dan juga tanda-tanda bahwa pertumbuhan upah dapat melambat, yang merupakan kabar baik bagi prospek inflasi dan Bank of England.

Ke depan, fokus kemungkinan besar adalah pada indeks sentimen Universitas Michigan AS yang akan dirilis sore ini, terutama indeks ekspektasi inflasi.

Sumber: xtb

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

AS Beri Argentina Bantuan €17 Miliar, Hubungan Milei-Trump Semakin Memanas

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Departemen Keuangan AS baru saja memberi Argentina bantuan langka, dengan bergerak menstabilkan pasar negara itu dengan membeli Peso senilai $20 miliar (€17,28 miliar) saat Buenos Aires berjuang melawan menipisnya cadangan dolar.

"Departemen Keuangan AS siap, segera, untuk mengambil langkah-langkah luar biasa apa pun yang diperlukan guna memberikan stabilitas pada pasar," kata Menteri Keuangan AS Scott Bessent, seraya menambahkan bahwa Departemen Keuangan mengadakan pertemuan selama empat hari dengan Menteri Ekonomi Argentina Luis Caputo di Washington DC untuk memperkuat kesepakatan tersebut.

Langkah tersebut menstabilkan aset tetapi memicu penolakan di Capitol Hill, tempat para kritikus mengklaim AS menyelamatkan ekonomi Argentina — sesuatu yang dibantah Bessent.

Presiden Libertarian Argentina, Javier Milei, yang merupakan pengagum berat Presiden AS Donald Trump, berterima kasih kepada Menteri Keuangan atas “dukungan kuatnya” dan kepada Trump atas “kepemimpinannya yang kuat”.

“Bersama-sama, sebagai sekutu terdekat, kita akan menciptakan belahan bumi yang bebas dan makmur secara ekonomi,” ujar Milei dalam sebuah unggahan di media sosial.

Bessent mendapat kecaman dari para petani AS dan anggota parlemen Demokrat karena mendukung ekonomi yang bersaing langsung dengan produsen Amerika di sektor tertentu.

Para petani AS geram dengan gagasan penyelamatan Argentina, yang para petaninya sendiri telah diuntungkan oleh lonjakan penjualan kedelai ke Tiongkok baru-baru ini dengan mengorbankan rekan-rekan mereka di AS. Para anggota parlemen telah mendesak Trump untuk menjelaskan bagaimana bantuan keuangan ini sejalan dengan agenda "America First"-nya.

Setelah pengumuman pada hari Kamis, sekelompok Senator Demokrat memperkenalkan “No Argentina Bailout Act”, yang akan menghentikan Departemen Keuangan menggunakan Dana Stabilisasi Valuta Asing untuk membantu Argentina.

"Tidak masuk akal bahwa Presiden Trump mendukung pemerintahan asing, sementara dia menutup pemerintahan kita sendiri," kata Senator Demokrat Elizabeth Warren dari Massachusetts dalam sebuah pernyataan.

“Trump menjanjikan 'Amerika Pertama,' tetapi ia mengutamakan dirinya sendiri dan rekan-rekan miliardernya dan membebani rakyat Amerika dengan tagihannya.”

Kegagalan dana talangan yang berulang kali dilakukan untuk menstabilkan ekonomi Argentina yang dilanda krisis semakin memperburuk keadaan. Sebagai debitur terbesar Dana Moneter Internasional (IMF), Argentina berutang sebesar $41,8 miliar (€35,43 miliar) kepada pemberi pinjaman global tersebut.

Milei, seorang ekonom sayap kanan yang liar, mulai menjabat pada akhir tahun 2023 dengan janji berani bahwa kali ini akan berbeda.

Ia bertekad untuk menggunakan gergaji mesin untuk memberantas pengeluaran publik yang gegabah, yang diwarisi dari pendahulunya yang berhaluan kiri.

Namun program penghematan radikalnya menyakitkan, tanpa ada tanda-tanda pemulihan ekonomi dan rakyat Argentina mulai kehilangan kesabaran.

Kini, Milei menghadapi ujian terbesarnya saat ia menuju pemilihan kongres paruh waktu pada tanggal 26 Oktober yang dapat menentukan nasib eksperimen pasar bebasnya.

Kekalahan telak dalam pemilihan umum daerah bulan lalu memicu eksodus mendadak dari aset-aset Argentina karena para investor resah atas disfungsi politik negara itu, peso yang dinilai terlalu tinggi, dan cadangan devisa yang cepat terkuras.

Bantuan keuangan AS menawarkan Milei penangguhan hukuman yang krusial. Pada hari Kamis, obligasi Argentina berdenominasi dolar naik sekitar 10% setelah Bessent mengonfirmasi jalur kredit tersebut, dan pasar saham Buenos Aires melonjak 15%.

Menteri Ekonomi Caputo menyampaikan “rasa terima kasih yang terdalam” kepada Bessent setelah pengumuman tersebut.

“Komitmen teguh Anda sungguh luar biasa,” tulisnya.

Bessent tidak menyebutkan kondisi ekonomi apa pun yang terkait dengan jalur pertukaran untuk Argentina, yang menyebabkan banyak pengamat mengkritik intervensi tersebut sebagai hadiah pra-pemilu untuk teman yang setia daripada investasi pada mitra strategis.

Sumber: Euronews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Lapangan Kerja di Kanada Melonjak di Bulan September, Tingkat Pengangguran Stabil Seiring Meningkatnya Tenaga Kerja

Glendon

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Perekonomian Kanada menambahkan 60 ribu lapangan kerja secara mengejutkan pada bulan September (+0,3% per bulan), 55 ribu lebih banyak dari ekspektasi konsensus untuk kenaikan 5 ribu. Data tersebut juga menunjukkan peningkatan yang sama kuatnya, dengan posisi penuh waktu melonjak 106 ribu, dan sektor swasta meningkat 22 ribu.

Angka pengangguran bertahan stabil di 7,1% pada bulan September, karena angkatan kerja berhasil mengganti kerugian dua bulan terakhir dengan menambah 72 ribu pekerja.

Pertambahan lapangan kerja terkonsentrasi di sektor manufaktur (+28 ribu), layanan kesehatan dan bantuan sosial (+14 ribu), dan pertanian (+13 ribu). Penurunan lapangan kerja terbesar terjadi di sektor perdagangan grosir dan eceran (-21 ribu), konstruksi (-8,2 ribu), serta transportasi dan pergudangan (-7,4 ribu).

Pertumbuhan upah stabil pada bulan September dengan upah per jam rata-rata naik 3,6% dibandingkan tahun lalu.

Implikasi Utama

Wah, sungguh mengejutkan. Pasar tenaga kerja Kanada tampaknya telah pulih dari kerugian di bulan Agustus pada bulan September. Yang penting, meskipun datanya tidak terlalu akurat, ini merupakan hasil yang kuat. Namun, penting untuk dicatat bahwa tingkat pengangguran tetap tidak berubah meskipun angkatan kerja melonjak lebih besar lagi. Mengingat pertumbuhan penduduk melambat menjadi 28 ribu orang, kejutan terbesarnya adalah masuknya banyak pekerja baru meskipun pasar tenaga kerja sedang lemah.

Keputusan Bank of Canada berikutnya akan dirilis pada akhir bulan ini, dan kejutan dari pasar tenaga kerja ini dapat mengubah kalkulasi keputusan tersebut. Namun, inflasi inti masih berada dalam kisaran target dan tingkat pengangguran menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja masih memiliki kelonggaran yang berlebihan. Laporan inflasi berikutnya akan dirilis pada tanggal 21, dan standar inflasi akan semakin tinggi untuk berkinerja buruk dan mendorong Bank of Canada untuk melakukan pemangkasan suku bunga lagi. Pasar tampaknya sepakat karena prediksi untuk pemangkasan suku bunga telah memburuk secara signifikan pagi ini.

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Short Dollar Besar-besaran Menjadi Perdagangan yang Merugikan bagi Investor

adam

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Taruhan melawan dolar telah menjadi perdagangan dominan tahun ini di pasar valuta asing senilai $9,6 triliun per hari, tetapi taruhannya mulai tersandung.

Mata uang cadangan utama dunia berada pada level tertinggi dalam dua bulan terakhir, bahkan saat penutupan pemerintah AS masih berlangsung, dan para pedagang di Asia dan Eropa mengatakan dana lindung nilai menambahkan taruhan opsi bahwa pemulihan terhadap sebagian besar mata uang utama akan berlanjut hingga akhir tahun.

Perkembangan luar negeri menjadi pendorong utama, dengan euro dan yen yang jatuh tajam bulan ini. Di saat yang sama, komentar dari pejabat Federal Reserve yang mendesak kehati-hatian terhadap pemangkasan suku bunga lebih lanjut telah meningkatkan daya tarik dolar.

Semakin lama penguatan ini bertahan, semakin menyakitkan bagi mereka yang terus mendukung seruan agar dolar AS melemah lagi. Di antara mereka yang melemah: Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase Co., dan Morgan Stanley.

Tren ini, jika terus berlanjut, dapat berdampak pada ekonomi global, misalnya mempersulit bank sentral lain untuk melonggarkan kebijakan moneter, menaikkan biaya komoditas, dan meningkatkan beban pinjaman luar negeri dalam mata uang tertentu.

Pemulihan yang cepat dapat menggagalkan beberapa perdagangan yang paling disukai tahun ini, menghancurkan ekspektasi bullish untuk ekuitas dan obligasi pasar berkembang pada kuartal terakhir dan juga membebani saham eksportir Amerika.

Ed Al-Hussainy dari Columbia Threadneedle termasuk di antara para pesimis dolar yang telah mengubah pandangan mereka. Manajer portofolio tersebut melakukan aksi jual (short selling) pada akhir tahun 2024 ketika dolar AS masih menguat sebagai bagian dari apa yang disebut perdagangan Trump setelah pemilu AS.

Selama satu setengah bulan terakhir, ia telah memangkas sikap tersebut dengan mengurangi eksposur ke pasar negara berkembang. Baginya, hal ini disebabkan oleh pasar yang terlalu condong ke arah penurunan suku bunga The Fed mengingat ketahanan ekonomi Amerika.

"Kami menjadi jauh lebih positif terhadap dolar," ujarnya. "Pasar telah memperhitungkan serangkaian pemangkasan suku bunga yang sangat agresif, dan akan sulit untuk melaksanakannya tanpa dampak yang lebih besar pada pasar tenaga kerja."

Short Dollar Besar-besaran Menjadi Perdagangan yang Merugikan bagi Investor_1

Indeks Bloomberg Dollar Spot kini naik sekitar 2% sejak pertengahan tahun, setelah penurunan tertajam di paruh pertama dalam beberapa dekade. Indeks ini telah menguat 1,2% minggu ini, kinerja terbaik dalam 11 bulan. Pada awal 2025, setelah Presiden Donald Trump menunda penerapan tarif secara menyeluruh setelah menjabat, dolar AS melemah sebagian karena pandangan bahwa inflasi akan cukup terkendali bagi The Fed untuk melanjutkan penurunan suku bunga.

Kemerosotan semakin dalam dengan penerapan pungutan besar-besaran pada bulan April, yang memicu kekhawatiran bahwa investor asing akan kecewa terhadap AS di tengah perang dagang. Ada juga spekulasi bahwa presiden lebih menyukai dolar yang lebih lemah, yang akan menguntungkan eksportir AS, di samping tekanannya kepada The Fed untuk memangkas suku bunga, yang semuanya memperkuat gelombang pelemahan.

Namun, ternyata investor internasional tidak menghindari AS, meskipun ada tanda-tanda mereka telah membeli derivatif untuk melindungi diri dari kerugian dolar. Daya tarik ekuitas AS, terutama saham teknologi berkapitalisasi besar, terlalu besar. Dan permintaan luar negeri pada lelang obligasi pemerintah AS sebagian besar solid.

Data terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menunjukkan bahwa hedge fund, manajer aset, dan penasihat perdagangan komoditas masih melakukan short terhadap dolar AS hingga akhir September. Meskipun posisi tersebut jauh di bawah puncak yang dicapai pada pertengahan tahun, hal tersebut masih menyisakan potensi kerugian yang cukup besar jika dolar AS terus menguat.

Dana lindung nilai meningkatkan perdagangan opsi bullish pada dolar hingga akhir tahun mengekspresikan pandangan itu terhadap sebagian besar mata uang Kelompok 10, menurut Mukund Daga, kepala opsi mata uang global di Barclays Bank Plc.

Dolar Menguat Menuju Level Resistensi Utama: Faktor Teknologi Utama

Terdapat pula tanda-tanda bahwa pedagang opsi membayar lebih banyak untuk melindungi diri dari risiko reli dolar daripada penurunannya. Ukuran perbedaan permintaan untuk taruhan bullish versus bearish menunjukkan bahwa para pedagang paling optimis terhadap dolar AS sejak April. Minat terhadap struktur bullish dolar telah melampaui minat terhadap struktur bearish setiap hari minggu ini, menurut data Depository Trust Clearing Corp.

Short Dollar Besar-besaran Menjadi Perdagangan yang Merugikan bagi Investor_2

Ke mana arah dolar selanjutnya, tentu saja, masih belum dapat dipastikan. Langkah The Fed selanjutnya akan memainkan peran penting.

Para pedagang memperkirakan penurunan suku bunga sekitar dua perempat poin pada akhir tahun dan lebih banyak lagi tahun depan. Namun, komentar terbaru—termasuk risalah rapat bank sentral bulan September dan pernyataan dari para pembuat kebijakan—menunjukkan bahwa arah kebijakan tersebut masih jauh dari pasti. Meskipun ada tanda-tanda pasar tenaga kerja mulai mendingin, inflasi tetap stagnan.

"Pasar sekarang memperkirakan siklus pemangkasan suku bunga penuh oleh Federal Reserve," kata Mona Mahajan, kepala strategi investasi di Edward Jones. "Sebelumnya tidak, dan itu menjelaskan mengapa dolar melemah begitu tajam, tetapi beberapa pembalikan nilai tukar rata-rata (mean reversion) memang sudah diperkirakan."

Apa kata Ahli Strategi Bloomberg...

Momentum dolar AS yang semakin menguat memicu tekanan baru bagi para pesimis dolar yang telah terbebani. Tampaknya masih banyak uang yang bergantung pada posisi dolar yang melemah dengan harapan narasi "jual Amerika" dari awal 2025 akan kembali. Jika demikian, maka tekanan dolar lebih lanjut akan segera terjadi.

— Garfield Reynolds, Pemimpin Tim MLIV Asia.

Untuk analisis lengkap, klik di sini.

Komplikasi besar bagi para peramal mata uang adalah bahwa penutupan pemerintah telah menunda data ketenagakerjaan yang krusial, meskipun Biro Statistik Tenaga Kerja dikabarkan telah memanggil kembali stafnya untuk menyiapkan laporan inflasi utama. Bukti bahwa pelemahan pasar tenaga kerja sedang terjadi dapat menghidupkan kembali perdagangan dolar jangka pendek, dan beberapa bank terbesar di Wall Street masih mengalami penurunan dolar lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang.

Kendala lain bagi dolar adalah apa yang disebut perdagangan devaluasi, karena meningkatnya kekhawatiran fiskal di sekitar ekonomi terbesar menyebabkan beberapa investor mencari keamanan yang dirasakan dari Bitcoin dan logam mulia alih-alih mata uang utama.

Short Dollar Besar-besaran Menjadi Perdagangan yang Merugikan bagi Investor_3

"Pasar jelas-jelas sedang mempertimbangkan kembali perdagangan short-USD yang populer, tetapi kenaikan lebih lanjut mungkin terbukti lebih sulit dipertahankan kecuali pasar mulai memperhitungkan pelonggaran Fed," tulis analis ING Chris Turner dan Francesco Pesole.

Sebagian besar pelemahan dolar awal tahun ini berasal dari pandangan bahwa prospek yang lebih cerah untuk pasar non-AS akan menarik investor. Namun, politik di Prancis dan Jepang telah mengaburkan narasi tersebut.

Nilai tukar mengukur nilai relatif, dan sentimen terhadap yen memburuk dengan prospek kemungkinan Sanae Takaichi, ketua baru partai berkuasa di Jepang, akan naik ke tampuk kepemimpinan Jepang. Kebijakan-kebijakannya dianggap memicu inflasi dan stimulus yang didanai utang, sebuah skenario yang mendorong yen ke level terlemah sejak Februari.

Sementara itu di Prancis, pemerintahan Presiden Emmanuel Macron masih dilanda krisis, beban baru pada euro, yang telah jatuh ke level terendah sejak Agustus.

Mengingat situasi di Prancis dan ekspektasi kebijakan fiskal dan moneter yang lebih longgar di Jepang, reli dolar terhadap kedua mata uang tersebut mungkin akan berlanjut, kata Carol Kong, ahli strategi di Commonwealth Bank of Australia.

"Faktanya, seperti pepatah lama kita, dolar relatif paling bersih," kata Andrew Brenner, wakil ketua Natalliance Securities di New York. "Jangan berharap dolar akan turun drastis karena yen dan euro sedang tertekan."