Fed Beri Sinyal Suku Bunga Tetap Tidak Berubah Meski Pasar Bertaruh pada Pemangkasan Suku Bunga

Perang Dagang Tiongkok–AS

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Ekspektasi inflasi jangka panjang sebagian besar masih stabil, tetapi beberapa pembuat kebijakan Fed telah memperhatikan peningkatan tajam dalam ekspektasi inflasi jangka pendek.

Para pembuat kebijakan Federal Reserve telah memberi sinyal bahwa suku bunga jangka pendek akan tetap tidak berubah sementara mereka menunggu tanda-tanda yang lebih jelas bahwa inflasi mendekati target bank sentral AS sebesar 2% atau sampai ada tanda-tanda memburuknya pasar kerja.

Data sejauh ini belum menyajikan kedua skenario tersebut kepada Fed, dan meskipun para ekonom mengatakan hambatan sesungguhnya dari tarif impor agresif Presiden Donald Trump masih ada di masa mendatang, ada sejumlah besar ketidakpastian mengenai di mana kebijakan akan berakhir dan tingkat serta waktu dampaknya terhadap harga dan lapangan kerja.

"Kerucut kemungkinan," sebagaimana dikatakan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack baru-baru ini, cukup besar, dan mencakup kemungkinan inflasi yang terus meningkat ditambah dengan perlambatan aktivitas ekonomi yang mengharuskan bank sentral untuk memilih pertempuran mana yang akan dilawan.

Dilema itu tidak menghentikan para pedagang untuk bertaruh bahwa pada bulan Juni ekonomi yang sedang goyah kemungkinan akan mendorong Fed untuk melanjutkan pemangkasan suku bunganya, yang pada akhirnya menurunkan biaya pinjaman hingga satu persen penuh pada akhir tahun ini. Mereka menambah taruhan tersebut pada hari Rabu setelah data menunjukkan ekonomi AS menyusut pada kuartal terakhir dan ukuran inflasi harga yang disukai Fed tidak naik sama sekali secara bulanan pada bulan Maret.

Namun, meski para ekonom mengatakan skenario pemangkasan suku bunga seperti itu bukanlah sesuatu yang mustahil, mereka segera mencatat bahwa inflasi masih tinggi, dan kemungkinan akan memburuk setidaknya untuk sementara waktu karena pengecer menaikkan harga untuk menutupi biaya yang lebih tinggi dari kenaikan tajam pungutan impor.

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang fluktuatif, yang menurut pejabat Fed paling menggambarkan arah inflasi, turun menjadi 2,6% pada bulan Maret dari 3% pada bulan Februari, data menunjukkan.

Ekspektasi inflasi jangka panjang sebagian besar masih stabil, tetapi beberapa pembuat kebijakan Fed telah memperhatikan kenaikan tajam dalam ekspektasi inflasi jangka pendek yang mereka khawatirkan dapat memicu munculnya kembali tekanan harga.

"The Fed berada dalam posisi yang sangat sulit; inflasi sudah di atas target, ekspektasi inflasi menunjukkan hal itu, mungkin mulai sedikit tidak terkendali," kata Tom Porcelli, kepala ekonom AS di PGIM Fixed Income. "Dan sekarang kita menunggu inflasi muncul setelah tarif. Maksud saya, The Fed masih menunda."

Pada saat yang sama, para pembuat kebijakan Fed sangat fokus pada potensi tarif untuk memperlambat ekonomi dan berpotensi memicu PHK, suatu situasi yang jika tidak ada inflasi yang terus-menerus akan mendorong mereka untuk memangkas suku bunga, mungkin secara tajam. Sejauh ini hal itu belum terbukti.

"PERIODE STAGNASI"

Ekonomi AS mengalami kontraksi tahunan sebesar 0,3% pada kuartal terakhir, sebagian besar karena bisnis-bisnis AS berbondong-bondong membeli barang-barang impor sebelum tarif Trump diberlakukan. Laporan tersebut juga menunjukkan belanja konsumen menurun dari laju pertumbuhan 4% pada kuartal terakhir menjadi 1,8%, dan investasi bisnis melonjak.

Laporan PDB secara keseluruhan akan memungkinkan Fed untuk terus menggolongkan aktivitas ekonomi sebagai "solid," meskipun hanya di kaca spion, kata Gregory Daco, kepala ekonom di EY Parthenon.

"Kejutan ini tidak seperti apa pun yang pernah kita lihat sebelumnya," kata Daco. "Ini adalah kejutan pasokan besar yang disebabkan sendiri akibat ketidakpastian kebijakan, volatilitas pasar, melonjaknya tarif, dan inersia kebijakan moneter."

Peningkatan permintaan di kuartal pertama, katanya, menjadi awal dari penurunan permintaan di kuartal ini, "fase yang jauh lebih meresahkan dari perlambatan ekonomi yang sedang berlangsung."

Atau seperti yang ditulis oleh para ekonom Pantheon Macro, "Periode stagnasi sekarang kemungkinan besar akan terjadi jika tarif saat ini dipertahankan, dengan resesi sebagai hasil yang paling mungkin terjadi" jika bea masuk impor besar-besaran yang diumumkan Trump pada tanggal 2 April dan kemudian dihentikan sementara mulai berlaku pada bulan Juli. Pemerintahan Trump, yang minggu ini melonggarkan beberapa tarif pada produsen mobil, mengatakan pembicaraan perdagangan sedang berlangsung.

Pada hari Jumat, para pembuat kebijakan akan memperoleh beberapa data pertama pada kuartal saat ini, dengan laporan pekerjaan bulanan yang diawasi ketat dari Departemen Tenaga Kerja diperkirakan akan menunjukkan perlambatan dalam perekrutan tetapi tidak ada perubahan dalam tingkat pengangguran sebesar 4,2%.

The Fed hampir secara universal diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya dalam kisaran 4,25%-4,50% saat ini pada akhir pertemuan kebijakan dua hari minggu depan.

Kontrak berjangka yang ditetapkan berdasarkan suku bunga kebijakan Fed terus menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga akan dilanjutkan pada bulan Juni, dengan total kemungkinan pemangkasan empat poin persentase. Bank sentral AS memangkas suku bunga tiga kali tahun lalu, dengan total pelonggaran 100 basis poin.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Laporan PDB yang Tidak Jelas Membuat Investor Kurang Tahu Mengenai Risiko Ekonomi

Manuel

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pada hari Rabu, para investor tidak memperoleh kejelasan mengenai kesehatan ekonomi AS meskipun ada laporan terbaru mengenai produk domestik bruto, karena dampak dari tarif besar-besaran Presiden Donald Trump mengaburkan sinyal pertumbuhan.

Sekilas, data kuartal pertama yang menunjukkan kontraksi ekonomi AS pertama sejak 2022 itu mengkhawatirkan dan langsung memberikan tekanan pada saham AS.

Namun, beberapa ekonom telah bersiap menghadapi kontraksi yang lebih dalam dan merasa optimis dengan data tersebut. Pelemahan tersebut berasal dari lonjakan impor karena para pelaku bisnis berusaha menghindari biaya yang lebih tinggi akibat tarif baru, sebuah fenomena yang menurut banyak analis akan segera berubah dalam beberapa bulan mendatang.

Para investor menghadapi posisi yang sama seperti sebelum laporan yang sangat dinanti-nantikan itu, rentan terhadap liku-liku perang dagang Trump yang belum terselesaikan yang membuat pasar tetap gelisah dan potensi terjadinya resesi masih ada.

"Ada distorsi dan volatilitas besar-besaran dalam data ekonomi saat ini karena penerapan tarif," kata Matthew Miskin, salah satu kepala strategi investasi di John Hancock Investment Management. Laporan PDB "tidak membantu menghilangkan ketakutan akan kontraksi ekonomi yang telah mencengkeram pasar."

Produk domestik bruto AS turun pada tingkat tahunan 0,3% pada kuartal terakhir. Impor melonjak pada tingkat 41,3%, yang mengakibatkan kesenjangan perdagangan besar yang memangkas rekor 4,83 poin persentase dari PDB.

"Ini lebih membuat frustrasi bagi investor jangka panjang karena Anda tidak mendapatkan gambaran yang benar-benar baik tentang apa yang sebenarnya terjadi dalam perekonomian," Mark Hackett, kepala strategi pasar di Nationwide. "Kita perlu tahu apa yang terjadi dalam perekonomian ... dan laporan seperti ini tidak memberi kita banyak data yang berguna tentang hal itu."

Larry Werther, kepala ekonom AS di Daiwa Capital Markets America, mengatakan ia gembira bahwa belanja konsumen, yang mencakup lebih dari dua pertiga perekonomian, tumbuh pada tingkat 1,8%, yang menunjukkan "ekonomi domestik masih pada jalurnya" pada kuartal pertama.

Resesi bukanlah asumsi dasar Werther "tetapi kemungkinan terjadinya resesi dalam 12 bulan ke depan telah meningkat secara substansial" sejak awal tahun, katanya.

Sementara itu, ketidakpastian yang terus-menerus itu sendiri menimbulkan risiko bagi pasar.

"Periode ini, saat tarif sedang dinegosiasikan dan diakui oleh pasar, membuat segala sesuatunya menjadi sangat sulit untuk dimodelkan, diprediksi, dan sebagainya," kata Peter Andersen, pendiri Andersen Capital Management di Boston.

SAHAM TURUN SETELAH LAPORAN PDB

Harga saham berjangka anjlok tajam setelah laporan tersebut, tetapi rata-rata saham utama memangkas sebagian kerugiannya pada tengah hari. Indeks S&P 500 terakhir turun sekitar 1%, dan turun 10% dari rekor tertingginya di bulan Februari.

Data hari Rabu membuat investor berada di persimpangan jalan: Di satu sisi, bahkan dengan memperhitungkan dampak tarif satu kali, gambaran pertumbuhan terlihat kurang mengesankan; sementara di sisi lain, dengan pasar bersiap untuk yang terburuk, tanda-tanda data yang lebih baik dari perkiraan dalam beberapa bulan mendatang dapat memicu reli dalam sentimen risiko.

"Orang-orang berada pada posisi konservatif ... dan ketika itu terjadi, tidak perlu banyak berita baik untuk menggerakkan pasar menjadi sangat positif," kata Hackett dari Nationwide.

Sementara itu, investor mencoba memposisikan diri untuk berbagai hasil. Kurangnya kejelasan tentang situasi tarif menyebabkan Sonu Varghese, ahli strategi makro global di Carson Group, lebih menyukai pendekatan "barbel" terhadap portofolio, dengan saham defensif dengan volatilitas rendah di satu sisi dan ekuitas pertumbuhan dengan momentum tinggi di sisi lain.

Para investor akan segera mendapatkan pandangan lain tentang perekonomian pada hari Jumat, dengan dirilisnya laporan ketenagakerjaan AS.

"Segala sesuatunya menjadi tidak seimbang karena tarif... tetapi saat ini konsumsi masih menjadi penopang perekonomian," kata Varghese.

"Jika pasar tenaga kerja mulai goyah di sini, maka kita akan menghadapi masalah besar di masa mendatang."

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Anjlok Akibat Laporan Saudi Bersiap Hadapi Perang Harga, Bisakah "Hidup dengan Harga Minyak yang Lebih Rendah"

Thomas

Tren Ekonomi

Komoditas

Bulan ini sudah menjadi bulan yang menyedihkan bagi minyak, yang mengalami kinerja bulanan terburuk sejak 2021 dan juga sedang melaju menuju bulan April dalam catatan... dan kemudian menjadi lebih buruk ketika sesaat sebelum tengah hari ET, Reuters melaporkan , mengutip berbagai sumber, bahwa pejabat Arab Saudi sedang memberi pengarahan kepada sekutu dan pakar industri untuk mengatakan bahwa kerajaan tidak bersedia menopang pasar minyak dengan pemotongan pasokan lebih lanjut dan dapat menangani periode harga rendah yang berkepanjangan.

Perubahan kebijakan Saudi ini dapat menunjukkan langkah untuk memproduksi lebih banyak dan memperluas pangsa pasarnya, sebuah perubahan besar setelah lima tahun dihabiskan untuk menyeimbangkan pasar melalui produksi yang besar sebagai pemimpin kelompok produsen minyak OPEC+. Pemangkasan tersebut telah mendukung harga, yang pada gilirannya memperkuat pendapatan ekspor minyak yang diandalkan oleh banyak produsen minyak, tetapi banyak anggota OPEC+ - terutama Kazakhstan - memanfaatkan pembatasan produksi dan menghabiskan kuota ekspor mereka, yang membuat marah anggota kartel lainnya.

Benar saja, Reuters mencatat bahwa Riyadh marah karena Kazakhstan dan Irak memproduksi lebih dari target OPEC+ mereka. Dan setelah mendesak para anggota untuk mematuhi target tersebut dan mengompensasi kelebihan pasokan dalam beberapa bulan terakhir, Riyadh yang frustrasi mengubah arah, kata sumber OPEC+.

Arab Saudi mendorong kenaikan produksi OPEC+ yang lebih besar dari yang direncanakan pada bulan Mei, sebuah keputusan yang membantu menurunkan harga minyak di bawah $60 per barel ke level terendah dalam 4 tahun.

Dan sekarang Kazakhstan telah kehilangan semua anggota kartel, semua orang akan merasakan dampaknya secara merata, karena harga yang lebih rendah merupakan berita buruk bagi produsen yang bergantung pada ekspor minyak untuk mendanai perekonomian mereka. Meskipun produsen seperti Saudi memiliki biaya produksi yang sangat rendah, mereka membutuhkan harga minyak yang lebih tinggi untuk membiayai pengeluaran pemerintah. Ketika harga minyak jatuh, banyak negara penghasil minyak besar berada di bawah tekanan untuk memangkas anggaran mereka.

Dan untuk memastikan bahwa mereka tidak menggertak, Saudi tampaknya memberi pengarahan kepada sekutu dan pakar bahwa mereka siap melakukan hal itu. Terakhir kali mereka melakukannya adalah pada Maret 2020, tepat sebelum covid melumpuhkan ekonomi global dan sempat membuat harga minyak turun, memicu krisis anggaran di semua anggota OPEC.

Para pejabat Saudi dalam beberapa minggu terakhir telah mengatakan kepada sekutu dan pelaku pasar bahwa kerajaan dapat mengatasi penurunan harga dengan meningkatkan pinjaman dan memangkas biaya, kata kelima sumber tersebut.

"Saudi siap untuk harga yang lebih rendah dan mungkin perlu menarik kembali beberapa proyek besar," kata salah satu sumber. Semua sumber menolak disebutkan namanya karena sensitivitas masalah ini.

Masalahnya adalah Arab Saudi membutuhkan harga minyak di atas $90 untuk menyeimbangkan anggarannya, lebih tinggi daripada produsen OPEC besar lainnya seperti Uni Emirat Arab, menurut Dana Moneter Internasional (IMF). Akibatnya, Riyadh mungkin perlu menunda atau memangkas beberapa proyek karena penurunan harga, kata para analis.

OPEC+, yang selain Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak juga mencakup sekutu seperti Rusia, mungkin memutuskan untuk mempercepat kenaikan produksi lagi pada bulan Juni, kata sumber-sumber OPEC+. OPEC+ memangkas produksi lebih dari 5 juta barel atau 5% dari pasokan global, yang mana Arab Saudi menyumbang dua perlimanya.

Rusia, eksportir terbesar kedua di OPEC+ setelah Arab Saudi, menyadari rencana Riyadh untuk meningkatkan produksi lebih cepat, kata dua dari lima sumber yang mengetahui pemikiran dan percakapan Rusia dengan Riyadh. Meski begitu, Rusia lebih suka kelompok itu mempertahankan peningkatan produksi yang lebih lambat.

Arab Saudi dan Rusia, pemimpin de facto OPEC+, memberikan kontribusi terbesar terhadap pemangkasan produksi OPEC+. Anggaran Rusia sekitar $70 per barel dan pengeluaran Kremlin meningkat karena perang Rusia di Ukraina.

Rusia mungkin mengalami penurunan lebih lanjut dalam pendapatan karena harga minyak yang didiskon dan dikenai sanksi bisa turun di bawah $50 per barel sebagai akibat dari kenaikan produksi OPEC+, salah satu dari dua sumber mengatakan.

Teori tentang perubahan nyata dalam strategi Saudi berkisar dari menghukum anggota OPEC+ yang melampaui kuota mereka hingga langkah untuk memperjuangkan pangsa pasar setelah menyerahkan kendali kepada produsen non-OPEC+ seperti Amerika Serikat dan Guyana. Produksi yang lebih tinggi mungkin juga menjadi dorongan bagi Presiden AS Donald Trump, yang telah meminta OPEC untuk meningkatkan produksi guna membantu menekan harga bensin AS.

Trump akan mengunjungi Arab Saudi pada bulan Mei dan dapat menawarkan paket persenjataan dan perjanjian nuklir kepada Riyadh. OPEC+ memutuskan untuk melipatgandakan rencana peningkatan produksi menjadi 411.000 barel per hari.

Hal itu masih membuat OPEC+ menahan lebih dari 5 juta barel per hari, pembatasan yang ingin dilonggarkan kelompok tersebut pada akhir tahun 2026.

"Kami masih akan menyebut ini sebagai upaya pengurangan pemangkasan yang 'terkelola' dan bukan perebutan pangsa pasar," kata analis UBS Giovanni Staunovo.

"Hal ini menegaskan kekhawatiran pasar bahwa percepatan pelonggaran Arab Saudi tidak bersifat sementara, tetapi perubahan strategi jangka panjang," kata Rebecca Babin, pedagang energi senior di CIBC Private Wealth Group. Hal ini menimbulkan pertanyaan apakah "Saudi akan mengulang strategi tahun 2020 untuk meningkatkan produksi secara drastis."

Untuk saat ini pasar memberikan suara "ya", dan berita tersebut membuat WTI jatuh sebanyak 4%, atau lebih dari $2 menjadi hanya di bawah $58, harga terendah sejak awal tahun 2021 (dan level yang hanya sempat ditembus setelah Hari Pembebasan Trump yang membuat minyak naik ke $55 sebelum bangkit kembali dengan cepat).

OPEC+ mengguncang pasar minyak mentah pada awal April, dengan keputusan mengejutkan untuk meningkatkan pasokan pada bulan Mei sebesar 411.000 barel per hari, setara dengan tiga tahap bulanan dari rencana sebelumnya. Morgan Stanley mengatakan pihaknya memperkirakan "surplus yang berarti" akan berkembang seiring waktu, sementara JPMorgan Chase Co. memperingatkan kartel tersebut dapat mempercepat peningkatan produksi yang direncanakan pada pertemuan minggu depan.

Selain OPEC+, negara-negara non-kartel juga diperkirakan akan menambah pasokan, termasuk pengebor di Kanada dan Guyana, yang akan meningkatkan kekhawatiran tentang kelebihan pasokan global.

Pada saat yang sama, harapan memudar bahwa akan ada terobosan cepat dalam negosiasi perdagangan yang dipimpin AS, yang membebani prospek permintaan energi. Ekonomi AS mengalami kontraksi untuk pertama kalinya sejak 2022 pada kuartal pertama sebagai akibat dari lonjakan impor pra-tarif dan belanja konsumen yang lebih rendah. Di Tiongkok, aktivitas pabrik merosot ke kontraksi terburuk sejak Desember 2023, yang menunjukkan kerusakan awal dari perang dagang.

Sumber: Zero Hedge

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Industri otomotif Eropa: hasil anjlok, saham naik. Terima kasih, Donald?

adam

Tren Ekonomi

Perang Dagang Tiongkok–AS

Para produsen Eropa tidak lagi tahu siapa orang suci—atau presiden mana—yang harus mereka andalkan. Keuntungan mereka anjlok, ramalan mereka mencair seperti salju di bawah terik matahari, meskipun saham mereka menolak di pasar saham. Alasannya? Tipu daya lain dari Donald Trump.

Pada Rabu pagi, indeks sektor otomotif berkinerja cukup baik. Stellantis naik 2%, sementara Mercedes dan Volkswagen masing-masing naik 1%. Apa kesamaan mereka? Publikasi hasil kuartalan yang lamban dan penarikan prakiraan tahunan mereka. Produsen terperosok dalam badai tarif dari Washington. Namun, yang dibutuhkan hanyalah keputusan dari Donald Trump, yang sedikit melunakkan goncangan pajaknya sendiri, untuk mengembalikan senyum di wajah investor.

Ramalan yang dibuang ke luar jendela

Produsen mobil Eropa tidak memiliki prospek untuk sisa tahun ini. Stellantis dan Mercedes telah menarik perkiraan mereka untuk tahun 2025. Volkswagen, pada bagiannya, telah mengarahkan ke margin yang sedikit di ujung bawah kisaran yang diumumkan sebelumnya. Sehari sebelumnya, Volvo Car menyerah untuk dua tahun ke depan.

Latar belakangnya adalah kecemasan yang sama: dampak tarif impor yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump. Langkah-langkah ini mengganggu rantai produksi global dan menaikkan biaya produksi di lingkungan yang sudah tegang yang ditandai oleh transisi ke kendaraan listrik dan persaingan dari Tiongkok.

Gedung Putih mendengar teriakan minta tolong

Menghadapi ketidakpuasan di sektor ini, Donald Trump telah memberikan konsesi sebagian. Pada hari Selasa, ia menandatangani perintah eksekutif yang mengizinkan produsen mobil yang memproduksi di Amerika Serikat untuk mendapatkan keuntungan dari keringanan pajak atas suku cadang impor tertentu. Ini adalah cara untuk menenangkan situasi sementara dan menghindari kerusuhan sosial di Midwest, benteng bersejarah industri otomotif.

"Kepemimpinan presiden memungkinkan lebih banyak investasi dalam ekonomi AS," kata Mary Barra, CEO GM. Jim Farley dari Ford menyuarakan sentimennya. Kemungkinan besar pernyataan tersebut telah dipersiapkan jauh sebelum kunjungan presiden ke Michigan, tempat kelahiran Detroit dan tempat pertunjukan politik yang ideal.

Namun di balik senyuman itu, kekhawatiran tetap terasa. GM telah menangguhkan perkiraannya sendiri meskipun hasilnya memuaskan. Sebuah konferensi dengan para analis bahkan telah ditunda hingga situasinya menjadi lebih jelas. Tampaknya bahkan para raksasa Amerika itu tidak lagi tahu bagaimana menafsirkan sinyal yang datang dari Washington.

Pasar saham mengikuti emosi

Yang mencolok dari gambaran ini adalah kesenjangan yang semakin lebar antara kinerja ekonomi dan reaksi pasar. Industri sedang goyah, margin menyusut, visibilitas menghilang... tetapi harga saham sedang naik. Karena dalam masyarakat pasca-kebenaran, sebuah pernyataan atau keputusan dapat menjungkirbalikkan segalanya. Karena investor sekarang bertaruh pada niat politisi daripada pada angka triwulanan.

Kita bisa menertawakannya jika saja hal itu tidak begitu menunjukkan kegaduhan yang sedang terjadi. Sektor otomotif, pilar industri Eropa, mendapati dirinya menari mengikuti alunan nada yang tidak terduga dari presiden AS. Para produsen menunda perkiraan mereka, tetapi pasar sudah mengantisipasi perubahan arah berikutnya.

Kegembiraan ini tercermin dalam kinerja produsen mobil yang sangat berbeda di pasar saham sejak awal tahun. Kinerja ini bergantung pada campuran eksplosif dari momentum komersial, struktur rantai pasokan, lokasi pabrik perakitan, kemampuan untuk tunduk pada tekanan dari Washington, dan serangkaian variabel lainnya. Stellantis (-33%) berada di posisi terakhir, sementara Volkswagen secara aneh berada di posisi teratas (+11%). Contoh lain adalah bahwa pasar menilai Ford (+2,5%) lebih tinggi daripada General Motors (-12%). Ada juga kesenjangan yang lebar antara Renault (+1,5%) dan Tesla (-28%). Dalam konteks seperti itu, tidak mengherankan bahwa kelipatan valuasi sektor otomotif termasuk yang terendah di pasar saham: rasio P/E median untuk sektor tersebut pada tahun 2026 adalah 5,35x, tidak termasuk Tesla (106x) dan Ferrari (40x). Investor tidak memiliki alasan untuk membayar lebih untuk kurangnya visibilitas seperti itu.

Sumber: marketscreener

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Menuju Penurunan Bulanan Terbesar Sejak 2021 Akibat Perang Dagang yang Memicu Resesi dan Kekhawatiran Permintaan

Catherine Richards

Komoditas

Harga minyak mentah menuju penurunan bulanan terburuk sejak 2021 karena kekhawatiran atas kemerosotan ekonomi global dan guncangan permintaan akibat tarif muncul saat pasokan minyak akan melonjak.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate, patokan AS, turun lebih dari 3,5% pada hari Rabu hingga diperdagangkan serendah $58,20 per barel, sementara minyak mentah Brent, patokan internasional, juga turun lebih dari 3,5% hingga serendah $60,93 per barel.

Harga minyak mentah WTI telah turun lebih dari 16% bulan ini, sementara minyak mentah Brent telah turun mendekati 17%, penurunan bulanan terbesar sejak November 2021.

Penurunan pada hari Rabu menyusul data yang keluar pada hari Rabu pagi yang menunjukkan ekonomi AS mengalami kontraksi pada kuartal pertama untuk pertama kalinya dalam tiga tahun. Data pasar tenaga kerja juga menunjukkan perekrutan yang lebih lambat di AS daripada yang diperkirakan, sebuah sinyal bahwa tarif mungkin membebani pertumbuhan ekonomi.

Laporan ini mengikuti data dari China minggu ini yang menunjukkan aktivitas pabrik di negara itu mengalami kontraksi paling cepat dalam lebih dari setahun, yang memicu kekhawatiran lebih lanjut bahwa perang dagang AS-China akan merugikan pertumbuhan dan, pada gilirannya, permintaan minyak global. China adalah importir minyak mentah terbesar di dunia.

Peningkatan pasokan juga diperkirakan bulan depan dari Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+), yang akan menekan harga. Sebuah laporan dari Reuters menunjukkan bahwa peningkatan produksi lainnya sedang dipertimbangkan untuk mulai berlaku pada bulan Juni.

SP 500 telah berada dalam mode pemulihan dalam beberapa minggu terakhir, memulihkan sebagian penurunan tajam pada awal April di tengah nada optimis dari pejabat Trump mengenai penangguhan tarif dan kesepakatan potensial.

Namun, harga minyak belum mendapat dukungan dari investor seperti yang dinikmati saham selama meredanya ketegangan perdagangan pada bulan April.

"Meskipun perundingan perdagangan baru-baru ini telah mengurangi kemungkinan terjadinya resesi, hal itu tidak berarti bahwa 'Trump put' meluas ke sektor energi, karena Presiden Trump dan para pembantunya terus berupaya menurunkan harga minyak dan bensin — serendah $50 per barel," tulis Natasha Kaneva dari JPMorgan dan timnya pada hari Selasa.

Di sisi permintaan, "pasar mungkin meremehkan tingkat tarif akhir yang direncanakan pemerintahan Trump untuk dikenakan pada impor AS," kata Kaneva.

Di sisi konsumen, harga gas sebenarnya telah naik selama bulan April di tengah meningkatnya permintaan dan cuaca yang lebih baik di sebagian besar wilayah negara. Data dari AAA menunjukkan biaya rata-rata per galon gas biasa mencapai $3,18 pada hari Rabu, naik dari $3,16 sebulan yang lalu.

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Apa yang Diinginkan Rakyat Amerika, dan Apa yang Mereka Dapatkan, dari Trump

Kevin Du

Tren Ekonomi

Pada hari ke-101 masa jabatan kedua Donald Trump sebagai presiden, muncul berita bahwa ekonomi AS menyusut selama kuartal pertama. Mungkin tidak mengherankan jika jajak pendapat menunjukkan dukungan terhadapnya juga menyusut. Joshua Green menjelaskan bagaimana keduanya saling terkait. Ditambah lagi: Podcast Elon, Inc. mengulas 100 hari Elon Musk di pemerintahan.

Donald Trump kembali menjabat dengan harapan bahwa ia akan memacu ekonomi Amerika. Jajak pendapat menunjukkan para pemilih muak dengan inflasi, bernostalgia dengan ekonomi masa jabatan pertama Trump, dan bersedia mengabaikan keraguan tentang karakter dan temperamennya karena mereka menyukai janjinya untuk menurunkan harga "pada Hari ke-1" dan memicu "ledakan ekonomi yang tiada duanya."

Akan tetapi, dengan 100 hari pertama masa jabatan Trump yang sudah berjalan, banyak warga Amerika merasa menyesal. Sebagian besar ketidakpuasan mereka berakar pada rasa frustrasi terhadap apa yang seharusnya menjadi kekuatan besar Trump: mengelola ekonomi.

Pada rapat umum Selasa malam di Michigan, Trump secara khas berusaha untuk melukiskan gambaran yang lebih cerah, dengan menyatakan masa jabatan awalnya sebagai "100 hari pertama paling sukses dari semua pemerintahan dalam sejarah negara kita." Namun, banjir data ekonomi dan jajak pendapat baru-baru ini menunjukkan Trump dan Partai Republik menghadapi bahaya politik yang serius jika mereka tidak segera mengubah keadaan.

Pertama-tama, kebangkitan Hari 1 yang dijanjikan Trump kepada para pemilih tidak terjadi. Sebaliknya, mereka mendapatkan perang dagang yang mengguncang fondasi ekonomi global. Harga tidak turun, seperti yang diklaim Trump. Namun, pasar ekuitas telah turun tajam. Begitu pula prospek ekonomi AS secara keseluruhan. Dan kekurangan pasokan dapat segera melanda pengecer AS, karena pengiriman kargo telah anjlok sebagai respons terhadap tarif 145% atas impor Tiongkok.

Alih-alih semangat yang menggelora yang memicu "ledakan Trump," seperti yang telah diprediksi banyak peramal, penerapan tarif tinggi yang serampangan oleh presiden terhadap musuh dan sekutu telah menyebabkan ketakutan akan resesi meningkat, karena mitra dagang membalas dengan pungutan mereka sendiri dan bisnis membekukan investasi dan memangkas prospek pendapatan. "Amerika adalah sebuah merek," keluh raja dana lindung nilai dan pendukung Trump Ken Griffin minggu lalu, dan "kita mengikis merek itu."

Para pemilih memperhatikan dengan saksama tindakan Trump dan menanggapinya dengan tingkat kewaspadaan yang bersejarah. Sentimen konsumen dalam survei Universitas Michigan anjlok setelah ia mengumumkan tarif "Hari Pembebasan" pada tanggal 2 April. Persentase orang Amerika yang memperkirakan pengangguran akan meningkat sekarang lebih tinggi daripada titik mana pun sejak Resesi Hebat. Ekspektasi inflasi juga meroket. Survei Universitas Michigan menemukan bahwa orang Amerika sekarang memperkirakan harga akan naik pada tingkat 6,5% selama tahun depan—hampir tiga kali lipat dari 2,4% yang dilaporkan pemerintah federal pada bulan Maret, dan ekspektasi tahun depan tertinggi sejak 1981, menurut survei tersebut. Mungkin yang paling bermasalah dari sudut pandang politik, semakin banyak orang Amerika mengatakan mereka memperkirakan kesulitan keuangan akan menimpa mereka secara pribadi. Untuk pertama kalinya abad ini, Jajak Pendapat Gallup menemukan bahwa mayoritas—53%—mengatakan keuangan pribadi mereka semakin buruk.

Runtuhnya keyakinan bahwa Trump akan memperbaiki kondisi ekonomi dapat menimbulkan masalah serius baginya dan Partai Republik. Lagi pula, jajak pendapat dalam pemilihan presiden musim gugur lalu menunjukkan bahwa di antara para pemilih yang memandang ekonomi secara negatif, 69% mendukung Trump. Dengan begitu banyak ukuran sentimen ekonomi yang runtuh, apa yang dipikirkan para pemilih itu sekarang?

Namun, hal ini belum memicu kekhawatiran di kalangan Republik sebagaimana yang dipikirkan oleh beberapa profesional politik. "Angka-angka Trump tentang ekonomi telah menjadi landasan dukungannya sepanjang karier politiknya," kata Alex Conant, seorang ahli strategi dan mitra Republik di Firehouse Strategies. "Sekarang, untuk pertama kalinya kita melihat erosi karena tarif. Itu masalah politik yang besar jika terus berlanjut—jika kita memasuki pemilihan paruh waktu dengan para pemilih yang telah kehilangan kepercayaan pada kemampuannya untuk menangani ekonomi, kita akan kalah di tempat-tempat yang tidak kompetitif selama satu dekade."

Akhir pekan lalu, para pendukung Partai Republik dan Trump berkumpul di berbagai pesta di Washington yang merupakan kelanjutan dari jamuan makan malam Asosiasi Koresponden Gedung Putih pada hari Sabtu. Para tamu di pesta-pesta MAGA yang saya hadiri sebagian besar mengabaikan kekhawatiran tentang posisi Trump. Beberapa orang memperkirakan prioritas legislatif utamanya—pemotongan pajak sebesar $4,5 triliun—akan mengubah keadaan untuknya. Yang lain, seperti juru survei Rasmussen Mark Mitchell, mengklaim bahwa jajak pendapat yang menunjukkan dukungan terhadap Trump yang terkikis hanyalah "psikoterapi" liberal.

Namun, ada bukti kuat bahwa posisi Trump memang merosot secara signifikan. Jajak pendapat ABC News-Washington Post terbaru mematok peringkat persetujuan terhadap pekerjaannya hanya 39%, terendah dari semua presiden dalam 100 hari dalam 80 tahun. Jajak pendapat Associated Press juga menempatkan Trump dalam posisi yang sangat terpuruk, dengan perbedaan persetujuan-ketidaksetujuan sebesar 39%-59%.

Bagi kaum Republik yang tidak percaya klaim presiden bahwa lembaga survei menderita "Trump Derangement Syndrome," ada kekhawatiran yang lebih dalam: kelemahannya yang semakin besar di antara kelompok pemilih yang baru saja mulai ia kuasai. Di antara kaum Hispanik—blok pendukung GOP yang tumbuh paling cepat—jajak pendapat oleh Pew Research Center menunjukkan Trump hanya memperoleh peringkat persetujuan sebesar 27%, sementara 72% tidak menyetujui (turun dari 36% yang menyetujui, 62% tidak menyetujui pada 2 Februari). Di antara kaum muda, yang berbondong-bondong mendukungnya musim gugur lalu, persetujuan Trump dalam jajak pendapat terbaru Harvard Kennedy School Institute of Politics berada pada angka 34%, dengan 59% tidak menyetujui.

Sebagian besar ketidakpuasan terkait dengan penanganan ekonomi oleh Trump. Pada bulan Januari, 62% pemuda dalam jajak pendapat Harvard menyetujui kepemimpinannya. Saat ini, mereka mulai kehilangan kepercayaan. Hanya 19% yang percaya bahwa ekonomi sedang menuju arah yang benar, dan 66% dari mereka yang kuliah memperkirakan akan mengalami kesulitan mencari pekerjaan setelah lulus.

Seperti yang dialami Demokrat dengan cara yang sulit, kelompok pemilih yang kritis ini sangat peka terhadap tekanan ekonomi—mulai dari harga gas hingga tagihan bahan makanan hingga suku bunga hipotek—dan dapat secara meyakinkan mengubah hasil pemilu. Mereka bergeser ke kanan selama tahun-tahun inflasi tinggi pemerintahan Biden. Sekarang, hanya 100 hari memasuki masa jabatan kedua Trump, mereka menyampaikan peringatan yang jelas: Kecuali jika kondisi ekonomi membaik, mereka cenderung akan beralih kembali ke kiri.

Penjelasan: Mengapa Ekonomi AS Menyusut pada Awal 2025?

Hari ke-100 pemerintahan Trump kedua juga menandai sekitar 100 hari sejak Elon Musk mengubah Layanan Digital AS menjadi apa yang ia dan Trump katakan sebagai inisiatif pemotongan biaya pemerintah yang dinamai berdasarkan mata uang kripto favorit Musk. Dengan siklus berita Trump yang lebih intens dari sebelumnya dan Musk sebagai bagian yang bergerak paling cepat, episode baru podcast Elon, Inc. mencoba memahami tiga setengah bulan terakhir. Pembawa acara David Papadopoulos mengumpulkan penulis senior Bloomberg Businessweek Max Chafkin, reporter Bloomberg Elon Musk Dana Hull, dan reporter teknologi Bloomberg Kurt Wagner untuk menguraikan aktivitas Musk saat hari-harinya sebagai pegawai pemerintah khusus berakhir.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga emas turun tetapi naik dari level terendah semalam setelah data AS yang lemah

adam

Komoditas

Harga emas turun pada perdagangan awal AS hari Rabu, tetapi telah naik dari posisi terendah semalam menyusul beberapa data ekonomi AS yang suram baru saja keluar. Harga perak turun tajam. Emas Juni terakhir turun $34,90 pada $3.299,50. Harga perak Mei terakhir turun $1,10 pada $32,175.

Laporan ketenagakerjaan nasional ADP yang baru saja dirilis untuk bulan April menunjukkan penurunan yang sangat besar, menunjukkan kenaikan 62.000 pekerjaan dibandingkan ekspektasi kenaikan 120.000. Selain itu, angka PDB AS kuartal pertama turun 0,3% dibandingkan ekspektasi kenaikan 0/4%, kuartal ke kuartal. Angka-angka ini termasuk dalam kubu pesimis kebijakan moneter, yang menginginkan Federal Reserve menurunkan suku bunga AS lebih cepat daripada nanti.

Pasar saham Asia dan Eropa bergerak beragam dan menguat dalam perdagangan semalam. Indeks saham AS mengarah ke pembukaan yang lebih rendah hari ini di New York. Pialang SP Angel menulis pasar saham "telah mencapai kondisi tenang" karena imbal hasil Treasury AS telah turun dan indeks volatilitas (VIX) juga telah menurun. Hal ini memberikan tekanan jual yang kuat pada pasar emas safe haven di pertengahan minggu. Pertanyaan kunci yang belum terjawab adalah: Apakah kecemasan tarif perdagangan terburuk di pasar telah berlalu? Jika jawabannya ternyata ya, maka pasar saham global telah mencapai titik terendah yang besar. Jika jawabannya tidak, maka skenario yang lebih suram dari pelemahan pasar saham yang berkepanjangan dan bahkan resesi ekonomi global menjadi lebih mungkin terjadi.

Ekonomi Tiongkok mulai merasakan dampak perang dagang dengan AS Pesanan ekspor baru Tiongkok anjlok pada bulan April ke level terendah sejak pandemi, dengan aktivitas manufaktur secara keseluruhan menjadi yang terlemah dalam lebih dari setahun. Dow Jones Newswires melaporkan, “Penurunan tajam menunjukkan tarif Trump yang sangat tinggi terhadap impor Tiongkok mulai menekan ruang gerak ekonomi Tiongkok, menambah tekanan pada Beijing untuk meningkatkan upaya stimulusnya guna menopang pertumbuhan.”

Pasar utama di luar sana hari ini adalah indeks dolar AS yang sedikit naik. Harga minyak mentah berjangka Nymex melemah dan diperdagangkan sekitar $59,75 per barel. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun saat ini berada di 4,17%.

Serangkaian data ekonomi AS yang akan dirilis hari Rabu mencakup survei aplikasi hipotek MBA mingguan, laporan ketenagakerjaan nasional ADP, estimasi pertama PDB kuartal pertama, indeks biaya ketenagakerjaan, survei bisnis ISM Chicago, penjualan rumah tertunda, pendapatan dan pengeluaran pribadi, dan laporan stok energi likuid DOE mingguan.

Harga emas turun tetapi naik dari posisi terendah semalam setelah data AS yang lemah_1

Secara teknis, para pembeli emas berjangka bulan Juni memiliki keunggulan teknis jangka pendek yang solid secara keseluruhan. Sasaran harga naik berikutnya bagi para pembeli adalah menghasilkan penutupan di atas resistensi solid pada kontrak tertinggi di $3.509,90. Sasaran harga turun berikutnya bagi para penjual adalah mendorong harga berjangka di bawah dukungan teknis solid di $3.200,00. Resistensi pertama terlihat pada tertinggi minggu ini di $3.363,80 dan kemudian pada tertinggi Jumat lalu di $3.384,10. Dukungan pertama terlihat di $3.300,00 dan kemudian pada terendah minggu lalu di $3.270,80. Peringkat Pasar Wyckoff: 7.0.

Harga emas turun tetapi naik dari posisi terendah semalam setelah data AS yang lemah_2

Para pembeli berjangka perak Mei memiliki keunggulan teknis jangka pendek yang kuat secara keseluruhan. Harga berada dalam tren naik pada grafik batang harian. Sasaran harga naik berikutnya bagi para pembeli berjangka perak adalah harga penutupan di atas resistensi teknis yang solid pada $35,00. Sasaran harga turun berikutnya bagi para penjual berjangka perak adalah harga penutupan di bawah support solid pada $32,00. Resistensi pertama terlihat pada level tertinggi minggu lalu di $33,69 dan kemudian di $34,00. Support berikutnya terlihat pada level terendah minggu ini di $32,585 dan kemudian di $32,00. Peringkat Pasar Wyckoff: 7.0.