Ekonomi India Melambung 7,4%, Melampaui Perkiraan.

Sejak invasi Rusia ke Ukraina pada Februari 2022, India telah menjadi pemain kunci di pasar energi global dengan mengimpor minyak mentah Rusia senilai $168 miliar. Namun tren ini sekarang berbalik, karena tekanan yang meningkat dari Amerika Serikat mulai memaksa pergeseran strategis di antara kilang minyak India.

Banjir Minyak Mentah Rusia ke India

Menurut data dari Pusat Penelitian Energi dan Udara Bersih (CREA), impor minyak India dari Rusia telah mencapai €144 miliar, atau $168 miliar, sejak perang dimulai. Pembelian besar-besaran ini telah menjadikan India sebagai pelanggan terbesar kedua untuk minyak Rusia, hanya dilampaui oleh China.

Sebagai importir minyak mentah terbesar ketiga di dunia, India secara dramatis meningkatkan impor minyak mentah Rusia dengan harga diskon. Selama hampir empat tahun, Rusia menjadi pemasok tunggal terbesarnya, bertanggung jawab atas sekitar sepertiga dari total impor minyak mentah negara tersebut.

Keuntungan Tak Terduga dari Sektor Energi Rusia Senilai Triliunan Euro

Sementara India mendapatkan energi yang lebih murah, Rusia terus mengumpulkan pendapatan yang sangat besar. CREA melaporkan minggu ini bahwa hingga Januari 2026, Rusia telah memperoleh lebih dari €1 triliun dari penjualan bahan bakar fosil global sejak dimulainya invasi skala penuhnya.

Dana-dana ini, yang menurut CREA digunakan untuk membiayai konflik di Ukraina, mengalir tidak hanya dari India dan China tetapi juga dari Uni Eropa, berkat pengecualian untuk minyak pipa dan tidak adanya sanksi terhadap gas Rusia. Sebagai tanggapan, organisasi penelitian tersebut menyerukan langkah-langkah untuk menutup celah seperti "armada bayangan" dan pengecualian penyulingan, mendesak negara-negara untuk melakukan diversifikasi dari gas Rusia.

Tekanan AS: Sanksi dan Tarif Mengubah Permainan

Dinamika kini berubah karena intervensi langsung AS. Presiden AS Donald Trump secara khusus menargetkan India karena pembelian minyak mentah Rusia dalam jumlah besar, yang mendukung pendapatan energi Kremlin. Untuk menghukum negara tersebut, Presiden Trump menggandakan tarif impor India dari 25% menjadi 50%, yang berlaku efektif Agustus 2025.

Meskipun India awalnya tampak tidak terpengaruh oleh tarif tersebut, situasinya memburuk setelah AS memberlakukan sanksi terhadap raksasa energi Rusia, Rosneft dan Lukoil.

Kilang Minyak India Merespons Tekanan Sanksi

Penargetan langsung terhadap perusahaan-perusahaan Rusia ini terbukti efektif. Dalam dua bulan terakhir, kilang minyak India telah secara signifikan mengurangi pembelian minyak mentah Rusia.

Pengurangan ini juga sejalan dengan tujuan diplomatik India. Negara tersebut dilaporkan sedang berupaya untuk mengamankan kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat dan bertujuan untuk menunjukkan kepada pemerintahan Trump bahwa mereka telah mengurangi konsumsi minyak Rusia.

Sumber: Alliance News

Diplomat utama China memulai kunjungan Tahun Baru tahunannya ke Afrika pada hari Rabu, dengan fokus pada wilayah timur yang penting secara strategis, karena negara ekonomi terbesar kedua di dunia ini berupaya memperkuat pengaruhnya di benua tersebut.

Menteri Luar Negeri Wang Yi akan mengunjungi Ethiopia, Somalia, Tanzania, dan Lesotho dalam perjalanan tahun ini.

Kunjungan Wang ke Somalia — kunjungan pertama oleh seorang menteri luar negeri Tiongkok sejak tahun 1980-an — kemungkinan akan memberikan dorongan diplomatik bagi Mogadishu setelah Israel bulan lalu menjadi negara pertama yang secara resmi mengakui Republik Somaliland yang memisahkan diri, sebuah wilayah utara yang menyatakan kemerdekaannya pada tahun 1991.

Beijing, yang menegaskan kembali dukungannya untuk Somalia setelah pengumuman Israel, sangat ingin memperkuat pengaruhnya di sekitar Teluk Aden, pintu masuk ke Laut Merah dan koridor penting untuk perdagangan Tiongkok yang melewati Terusan Suez menuju pasar Eropa.

Lebih jauh ke selatan, Tanzania menjadi pusat upaya Beijing untuk mengamankan akses ke cadangan tembaga Afrika yang sangat besar. Perusahaan-perusahaan Tiongkok sedang merenovasi Jalur Kereta Api Tazara yang membentang melalui negara itu hingga ke Zambia. Li Qiang melakukan kunjungan bersejarah ke Zambia pada bulan November, kunjungan pertama oleh seorang perdana menteri Tiongkok dalam 28 tahun.

Jalur kereta api ini secara luas dipandang sebagai penyeimbang bagi Koridor Lobito yang didukung AS dan Uni Eropa, yang menghubungkan Zambia ke pelabuhan Atlantik melalui Angola dan Republik Demokratik Kongo.

Dengan mengunjungi kerajaan Lesotho di Afrika bagian selatan, Wang bertujuan untuk menyoroti upaya Beijing dalam memposisikan diri sebagai juara perdagangan bebas. Tahun lalu, China menawarkan akses pasar bebas tarif ke ekonominya yang bernilai US$19 triliun (RM76,95 triliun) bagi negara-negara termiskin di dunia, memenuhi janji Presiden China Xi Jinping pada KTT Kerja Sama China-Afrika 2024 di Beijing.

Lesotho, salah satu negara termiskin di dunia dengan produk domestik bruto hanya sedikit di atas US$2 miliar, termasuk di antara negara-negara yang paling terpukul oleh tarif besar-besaran yang diberlakukan Presiden AS Donald Trump tahun lalu, menghadapi bea masuk hingga 50% untuk ekspornya ke Amerika Serikat.

Sumber: Theedgemarkets

Tingkat inflasi Zona Euro mendingin menjadi 2% pada bulan Desember, menandai kemenangan signifikan bagi stabilitas harga. Namun, keberhasilan ini dibayangi oleh ketidakpastian ekonomi yang besar, termasuk dampak penuh dari tarif AS dan rencana stimulus yang berjalan lambat di Jerman, yang menimbulkan keraguan tentang prospek pertumbuhan blok tersebut untuk tahun 2026.

Meskipun menghadapi tantangan seperti ketegangan perdagangan dan persaingan dari China, ekonomi Zona Euro menunjukkan ketahanan tahun lalu, didukung oleh konsumsi domestik dan suku bunga yang lebih rendah. Namun, stabilitas ini kemungkinan tidak akan berubah menjadi ledakan ekonomi, karena masalah struktural yang mengakar terus menghambat pertumbuhan dan kurangnya kemauan politik untuk integrasi yang lebih dalam.

Inflasi Mencapai Target 2% dalam Kemenangan Besar

Mengendalikan inflasi merupakan keberhasilan nyata bagi blok mata uang berpenduduk 350 juta jiwa ini. Pertumbuhan harga melambat menjadi 2,0% bulan lalu, sesuai dengan ekspektasi dan menandakan tren yang kemungkinan akan bertahan selama bertahun-tahun.

Indikator utama harga pokok, yang tidak memperhitungkan biaya pangan dan energi yang fluktuatif, juga melunak menjadi 2,3% dari 2,4%. Hal ini didorong oleh perlambatan moderat dalam inflasi jasa dan barang industri. Angka-angka ini memperkuat pandangan bahwa Zona Euro berada di landasan yang kokoh memasuki tahun 2026, meskipun menghadapi ketidakpastian yang luar biasa.

Risiko Besar Membayangi Prospek Ekonomi

Meskipun inflasi terkendali, beberapa faktor kunci mengancam stabilitas ekonomi Zona Euro. Dampak tertunda dari tarif AS dan lambatnya laju pengeluaran fiskal Jerman merupakan kekhawatiran utama.

Dampak Jangka Panjang Tarif AS

Dampak ekonomi penuh dari tarif AS belum sepenuhnya tercermin dalam data harga. Perusahaan-perusahaan masih dalam proses menyesuaikan rantai pasokan mereka, yang berarti gambaran lengkapnya mungkin baru akan terlihat jelas hingga pertengahan tahun 2026.

JPMorgan menyoroti risiko ini dalam sebuah catatan kepada kliennya, dengan menyatakan, "Kami sangat menyadari bahwa dampak dari tingkat tarif saat ini masih tercermin dalam data dan bahwa kebijakan perdagangan AS mungkin masih berubah."

Stimulus yang Lambat dan Ekonomi yang Lemah di Jerman

Faktor penting lainnya adalah rencana stimulus fiskal Jerman. Pemerintah meningkatkan pengeluaran untuk pertahanan dan infrastruktur, yang secara luas diperkirakan oleh para ekonom akan mendorong pertumbuhan. Namun, pelaksanaannya berjalan lambat, dan mungkin butuh waktu agar dampaknya terlihat dalam data ekonomi.

Saat ini, Jerman, ekonomi terbesar di blok tersebut, nyaris menghindari resesi, dan pasar tenaga kerjanya berada dalam kondisi terlemah dalam beberapa tahun terakhir. Deutsche Bank memperkirakan stimulus fiskal setara dengan 1,4% dari PDB tahun ini, yang dapat menguntungkan seluruh kawasan.

"Manfaat limpahan ke negara-negara zona euro lainnya merupakan fungsi dari komposisi pengeluaran fiskal Jerman, tingkat kapasitas cadangan di Jerman, dan kepercayaan ekonomi di luar Jerman," catat bank tersebut.

Hambatan Berkelanjutan Membatasi Pertumbuhan

Di luar risiko kebijakan spesifik, Zona Euro menghadapi serangkaian hambatan yang lebih luas terhadap perekonomiannya.

Energi yang lebih murah menawarkan sedikit keringanan dengan mengurangi biaya dan memperbaiki neraca perdagangan blok tersebut, mengingat ketergantungannya yang besar pada impor bahan bakar fosil. Namun demikian, pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan diproyeksikan melambat menjadi sekitar 1,2% tahun ini dari 1,4% pada tahun 2025. Hal ini disebabkan oleh beberapa tantangan yang terus berlanjut:

• Tekanan Perdagangan: Tarif akan terus membebani ekspor.

• Persaingan dengan Tiongkok: Tiongkok diperkirakan akan terus menggeser produk-produk Eropa di pasar ekspor utama.

• Kelemahan Industri: Sektor industri tetap berada di ambang resesi karena tingginya biaya dan fragmentasi, yang mencegahnya bersaing secara efektif di skala global.

Mengapa ECB Saat Ini Dikesampingkan?

Setelah mendukung perekonomian dengan serangkaian pemotongan suku bunga selama dua tahun terakhir, Bank Sentral Eropa (ECB) kemungkinan tidak akan memberikan stimulus lebih lanjut. Dengan inflasi pada target 2%, prospek dianggap seimbang, terutama dalam jangka menengah, yang merupakan fokus utama bank tersebut. Penurunan di bawah 2% diperkirakan bersifat sementara.

Akibatnya, pasar keuangan memperkirakan tidak akan ada perubahan suku bunga dari ECB untuk kedelapan pertemuan tahun ini, dengan beberapa pihak mengantisipasi langkah menuju pengetatan kebijakan moneter tahun depan.

"Kami memperkirakan suku bunga akan tetap stabil tahun ini dan terus berpendapat bahwa pelonggaran lebih lanjut akan membutuhkan kejutan negatif yang signifikan, baik dari sisi pertumbuhan maupun inflasi," kata Leo Barincou dari Oxford Economics.

Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy telah mengkonfirmasi bahwa para negosiator sekarang akan fokus pada "isu-isu paling sulit" dalam pembicaraan perdamaian dengan utusan Donald Trump, setelah terobosan penting terkait jaminan keamanan untuk Kyiv.

Diskusi tersebut bertujuan untuk membahas tantangan pelik terkait kontrol teritorial dan nasib pembangkit listrik tenaga nuklir Zaporizhzhia yang diduduki Rusia, yang merupakan pembangkit listrik tenaga nuklir terbesar di Eropa. Para pejabat AS, Ukraina, dan Eropa sedang berupaya untuk mengatasi hambatan-hambatan terakhir ini sebelum mengajukan kesepakatan komprehensif kepada Moskow.

"Ukraina tidak akan menghindari isu-isu yang paling sulit dan tidak akan pernah menjadi penghalang perdamaian," kata Zelenskiy di platform X, menambahkan, "Perdamaian harus bermartabat."

Jaminan Keamanan Terjamin di Paris

Pergeseran fokus ini terjadi setelah para negosiator AS dan Ukraina yang bertemu di Paris berhasil merumuskan protokol keamanan untuk Ukraina. Perwakilan Donald Trump, utusan khusus Steve Witkoff dan menantunya Jared Kushner, mencapai apa yang digambarkan oleh Presiden Prancis Emmanuel Macron sebagai "konvergensi operasional" mengenai jaminan yang dirancang untuk mencegah agresi Rusia di masa depan.

Berbicara di Paris, Witkoff menegaskan bahwa para pejabat telah membuat kemajuan signifikan dan "sebagian besar telah menyelesaikan protokol keamanan." Ia menjelaskan bahwa langkah-langkah yang didukung AS ini dirancang untuk "mencegah" dan "membela" Ukraina dari serangan.

Rintangan Berikutnya: Pengendalian Lahan dan Nuklir

Dengan kerangka keamanan yang telah ditetapkan, Zelenskiy telah mengidentifikasi topik-topik paling pelik yang tersisa untuk putaran pembicaraan selanjutnya. Topik-topik tersebut meliputi:

• Status wilayah di Ukraina timur.

• Masa depan pembangkit listrik tenaga nuklir Zaporizhzhia, yang direbut pasukan Rusia di awal konflik empat tahun tersebut.

Selain isu-isu inti tersebut, Zelenskiy telah menginstruksikan timnya untuk menjajaki format potensial untuk pertemuan tingkat pemimpin di masa mendatang yang melibatkan Ukraina, AS, dan negara-negara Eropa lainnya.

Rusia Tetap Tak Gentar di Tengah Negosiasi

Terlepas dari kemajuan diplomatik, Presiden Rusia Vladimir Putin tidak menunjukkan indikasi akan mengubah tujuan militernya. Pasukan Rusia terus melancarkan serangan di sepanjang garis depan dan mempertahankan kampanye serangan pesawat tak berawak yang menargetkan infrastruktur energi Ukraina.

Tim Negosiator Ukraina yang Direformasi

Untuk memimpin tahap selanjutnya dari pembicaraan, Zelenskiy telah mendelegasikan negosiasi kepada sebuah tim yang kini termasuk Kyrylo Budanov, mantan kepala intelijen militer. Budanov diangkat bulan ini untuk menggantikan Andriy Yermak, mantan kepala staf Zelenskiy yang berpengaruh yang mengundurkan diri tahun lalu di tengah skandal korupsi yang semakin meluas.

"Kami melanjutkan negosiasi penting di Paris untuk mencapai perdamaian abadi dan jaminan keamanan yang dapat diandalkan bagi negara kami," kata Budanov di Telegram. "Kepentingan nasional Ukraina akan dilindungi."

Presiden Trump baru-baru ini mengumumkan bahwa pasar AS telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa selama masa jabatan keduanya, sebuah klaim yang didukung oleh kinerja kuat indeks saham tradisional seperti SP 500. Meskipun ini menandakan kondisi yang kuat dalam ekonomi konvensional, pasar mata uang kripto sama sekali tidak terpengaruh oleh berita tersebut.

Apa yang Mendorong Reli Pasar Saham?

Lonjakan di pasar tradisional merupakan cerminan langsung dari kebijakan ekonomi terkini dan kinerja perusahaan yang kuat. Optimisme investor telah didorong oleh beberapa faktor kunci yang berhasil menutupi kekhawatiran sebelumnya tentang potensi dampak negatif tarif terhadap pertumbuhan dan inflasi.

Menurut Bill Merz, Kepala Riset Pasar Modal di US Bank Asset Management Group, sentimen positifnya jelas. "Sejak April, investor telah mengatasi kekhawatiran bahwa tarif akan berdampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi, pendapatan, dan inflasi," kata Merz. "Undang-undang pemotongan pajak bulan Juli dan pemotongan suku bunga Fed pada bulan September dan Oktober meningkatkan optimisme investor, sementara pendapatan perusahaan pada kuartal ketiga mencerminkan kekuatan yang berkelanjutan."

Implementasi kebijakan-kebijakan ini, khususnya pemotongan pajak yang dirancang untuk meningkatkan pendapatan perusahaan, merupakan faktor utama yang berkontribusi terhadap tingginya pasar saat ini.

Mengapa Kripto Tetap Terpinggirkan

Terlepas dari kinerja pasar saham yang memecahkan rekor, sektor mata uang kripto tidak menunjukkan tanda-tanda dampak keuangan yang terkait. Pasar aset digital tetap statis, tanpa aktivitas atau reaksi signifikan dari tokoh-tokoh kunci di ruang kripto.

Kesenjangan ini berakar pada sifat pendorong ekonomi itu sendiri. Fokus Presiden Trump adalah pada pengungkit ekonomi tradisional yang secara langsung memengaruhi perusahaan-perusahaan Amerika dan pasar keuangan arus utama. Akibatnya, manfaat dan reaksi investor terbatas pada sektor-sektor tradisional tersebut, sehingga ekosistem mata uang kripto yang sebagian besar terpisah tidak tersentuh.

Kisah Abadi Dua Pasar

Kurangnya korelasi antara puncak pasar saham dan kinerja kripto bukanlah fenomena baru. Sejarawan ekonomi telah mencatat keterpisahan serupa selama masa jabatan pertama Trump, di mana pergeseran besar di pasar tradisional gagal menghasilkan reaksi yang sesuai di aset digital.

Tren yang terus berlanjut ini menggarisbawahi bahwa mata uang kripto beroperasi berdasarkan serangkaian fundamental dan sentimen investor yang berbeda. Sementara kebijakan pemerintah dan pendapatan perusahaan mendorong indeks saham, pasar kripto terus bergerak dengan ritme khasnya sendiri.