Defisit Perdagangan AS Anjlok ke Level Terendah Sejak 2009

Iran mengalami pemadaman internet nasional pada hari Kamis, menurut kelompok pemantau NetBlocks. Pemadaman tersebut bertepatan dengan peluncuran reformasi subsidi berisiko tinggi oleh pemerintah, sementara protes jalanan atas kesulitan ekonomi semakin intensif di seluruh negeri.

Meskipun rincian lebih lanjut tentang gangguan internet belum segera tersedia, saksi mata di Teheran, Mashhad, dan Isfahan mengkonfirmasi bahwa para demonstran kembali turun ke jalan, meneriakkan slogan-slogan menentang kepemimpinan ulama Republik Islam.

Kerusuhan Menyebar dari Pasar-pasar di Teheran

Gelombang penentangan saat ini, yang terbesar dalam tiga tahun terakhir, dimulai bulan lalu ketika para pemilik toko di Pasar Besar Teheran memprotes jatuhnya nilai rial secara drastis. Kerusuhan tersebut kemudian meluas ke seluruh negeri, dipicu oleh keresahan publik atas inflasi yang meroket, sanksi Barat, dan pembatasan kebebasan politik dan sosial.

Tekanan semakin meningkat ketika Reza Pahlavi, putra mendiang Shah Iran yang diasingkan, mendesak lebih banyak protes dalam sebuah video yang diunggah di X. Unggahan media sosial, yang tidak dapat diverifikasi secara independen, melaporkan para demonstran meneriakkan slogan-slogan pro-Pahlavi di beberapa kota.

Pemerintah Menanggapi Krisis Ekonomi

Menanggapi gejolak ekonomi, Presiden Masoud Pezeshkian mengeluarkan peringatan kepada pemasok dalam negeri agar tidak menimbun barang atau menaikkan harga secara berlebihan, seperti yang dilaporkan media pemerintah. "Masyarakat tidak boleh merasa kekurangan dalam hal pasokan dan distribusi barang," katanya, seraya memerintahkan pemerintahnya untuk memastikan pasokan yang memadai dan memantau harga.

Tindakan pemerintah ini dilakukan seiring dengan implementasi reformasi subsidi besar-besaran yang dirancang untuk menguntungkan konsumen daripada importir. Kebijakan baru ini menghapus nilai tukar preferensial yang memberikan akses kepada importir untuk mendapatkan mata uang asing dengan harga lebih murah daripada warga biasa.

Di bawah sistem baru ini, warga Iran akan menerima sekitar $7 per bulan untuk membeli barang-barang kebutuhan pokok di toko kelontong tertentu. Namun, pengumuman kebijakan ini telah menyebabkan kenaikan harga yang signifikan untuk barang-barang penting seperti minyak goreng dan telur.

Dudukan Tekanan Internasional

Krisis domestik ini berlangsung di bawah bayang-bayang tekanan internasional. Presiden AS Donald Trump mengancam akan membantu para demonstran jika pasukan keamanan menembaki mereka.

Pernyataan ini disampaikan setelah periode ketegangan yang meningkat, tujuh bulan setelah pasukan Israel dan AS melakukan serangan bom terhadap situs nuklir Iran.

Hari Jumat yang krusial akan segera tiba bagi pasar mata uang kripto, dengan putusan Mahkamah Agung tentang tarif dan rilis data ketenagakerjaan AS yang akan terjadi bersamaan. Diskusi tarif telah menjadi sumber sensitivitas pasar sejak tahun 2025, yang berkontribusi pada peningkatan volatilitas pada bulan Januari ini karena investor memantau situasi dengan cermat.

Keputusan Mahkamah Agung tentang Tarif: Apa yang Dapat Diharapkan

Kebijakan tarif AS, yang secara historis merupakan isu kontroversial, sekali lagi menjadi sorotan. Menurut Menteri Keuangan AS Bessent, pemerintah telah menyiapkan rencana darurat jika Mahkamah Agung memutuskan untuk mencabut tarif tersebut.

Meskipun sentimen pasar saat ini cenderung mengarah pada pencabutan tarif, setiap penyimpangan dari ekspektasi ini dapat menimbulkan gejolak di seluruh pasar keuangan.

Pemerintahan Trump Memberi Sinyal Kesiapan

Pemerintahan Trump telah mempersiapkan strateginya selama berbulan-bulan untuk menangani potensi perubahan kebijakan apa pun. Menteri Keuangan Bessent dan pejabat lainnya telah menekankan kesiapan mereka untuk beradaptasi dengan keputusan pengadilan. Bessent mengomentari perencanaan pemerintah untuk Federal Reserve dan tarif.

Kemampuan kita untuk mempertahankan tarif pada tingkat saat ini tidak dapat disangkal. Tarif IEEPA telah mendorong Meksiko dan Kanada untuk bernegosiasi tentang fentanil. Tiongkok tampaknya mengambil langkah serius terkait fentanil karena tarif IEEPA. Bersama dengan pejabat lainnya, kami memiliki wewenang untuk merevisi tarif.

Tinjauan Ekonomi: Suku Bunga dan Target Defisit

Selain tarif, Bessent memberikan wawasan tentang gambaran ekonomi yang lebih luas, menyoroti beberapa area utama:

• Pemulihan dan Pembelaan dari Penipuan: Dana yang dipulihkan dari penipuan dapat membantu membiayai anggaran pembelaan yang lebih besar.

• Suku Bunga: Saat ini suku bunga jauh di atas netral, dan Bessent menyarankan untuk tidak mengambil sikap moneter yang ketat. Model ekonomi memproyeksikan suku bunga Federal Reserve akan berada di kisaran 2,5% hingga 3,25%.

• Pengurangan Defisit: Untuk tahun ini, pemerintah memperkirakan pengurangan defisit antara $300 miliar dan $500 miliar.

Meskipun reli Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tingkat ketahanan tertentu, pengumuman yang akan datang masih dapat memunculkan perilaku pasar yang tak terduga. Saat para pedagang dan pengamat menunggu dua berita sekaligus tentang tarif dan lapangan kerja, peristiwa hari Jumat berpotensi sangat memengaruhi lintasan masa depan lanskap mata uang kripto.

Bank sentral Meksiko memberi sinyal pendekatan yang lebih hati-hati terhadap pemotongan suku bunga di masa mendatang, dengan alasan ketidakpastian baru akibat tarif perdagangan dan pajak domestik. Risalah dari pertemuan kebijakan Banxico bulan Desember mengungkapkan bahwa meskipun para pembuat kebijakan menyetujui pemotongan suku bunga lagi, mereka semakin waspada terhadap risiko inflasi yang akan muncul pada tahun 2026.

Perkembangan ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa bank sentral dapat segera menghentikan siklus pelonggaran moneter yang dimulai pada tahun 2024.

Pemotongan Suku Bunga Desember Menutupi Kekhawatiran yang Lebih Dalam

Dalam rapat bulan Desember, dewan direksi Banxico memberikan suara 4-1 untuk memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 7,00%, titik terendah sejak April 2022. Wakil Gubernur Jonathan Heath adalah satu-satunya yang menentang pemangkasan tersebut, lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Mayoritas berpendapat bahwa pengurangan tersebut dibenarkan oleh kemajuan terkini dalam pengendalian inflasi, perekonomian yang lemah, dan peso yang kuat. Namun, risalah rapat menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan menyoroti beberapa faktor yang menuntut pertimbangan yang lebih hati-hati untuk keputusan di masa mendatang.

Kantor pusat Bank Sentral Meksiko, tempat para pembuat kebijakan memberi sinyal sikap yang lebih hati-hati terhadap pemangkasan suku bunga di masa mendatang.

Tarif dan Pajak Baru Memicu Kekhawatiran Inflasi

Sumber kekhawatiran utama adalah kebijakan pemerintah baru yang diperkirakan akan mendorong kenaikan harga. Mayoritas gubernur bank sentral percaya bahwa langkah-langkah ini akan menciptakan tekanan inflasi pada tahun 2026.

Perubahan kebijakan utama meliputi:

• Tarif Impor: Meksiko telah menerapkan kenaikan tarif hingga 50% untuk barang-barang dari Tiongkok dan beberapa negara Asia lainnya yang tidak memiliki perjanjian perdagangan dengannya. Langkah ini dirancang untuk mendukung industri lokal.

• Pajak Khusus: Para pembuat undang-undang menyetujui pajak baru atas produk-produk tertentu, termasuk minuman soda, rokok, dan permainan video.

Actinver Research mencatat bahwa kebijakan-kebijakan ini, dikombinasikan dengan kenaikan upah minimum Meksiko sebesar 13% untuk tahun 2026, dapat menyebabkan lonjakan inflasi selama kuartal pertama.

Pendekatan "Tunggu dan Lihat" Muncul

Meskipun sebagian besar gubernur memandang dampak inflasi dari kebijakan baru ini sebagai sementara, mereka menekankan perlunya kehati-hatian. Risalah rapat mengungkapkan kekhawatiran bersama bahwa guncangan harga ini dapat berlangsung lebih lama dari yang diperkirakan.

"Guncangan yang diantisipasi untuk tahun 2026 dapat memengaruhi dinamika harga selama periode perencanaan dan menunda konvergensi inflasi," kata salah satu anggota dewan yang memberikan suara untuk pemotongan suku bunga tersebut.

Anggota lain, yang juga mendukung pemotongan tersebut, berkomentar bahwa meskipun pajak khusus biasanya tidak mendistorsi harga pasar, dibutuhkan waktu untuk memastikan tidak ada "efek putaran kedua" yang muncul. Anggota ini menyimpulkan bahwa "pendekatan tunggu dan lihat perlu diadopsi."

Inflasi Inti yang Kencang Mempersulit Kebijakan

Sikap hati-hati bank sentral juga didorong oleh inflasi inti yang terus-menerus, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif. Indeks utama ini tetap berada di luar kisaran target Banxico sejak Mei dan meningkat sepanjang sebagian besar tahun 2025.

Meskipun sempat turun menjadi 4,33% pada bulan Desember, angka tersebut tetap berada di atas target bank sentral sebesar 3%, yang memiliki rentang toleransi plus atau minus satu poin persentase. Sebaliknya, inflasi tahunan untuk tahun 2025 berada di bawah perkiraan, yaitu sebesar 3,69%.

Wakil Gubernur Heath yang berpandangan keras berpendapat untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil guna menganalisis cara menurunkan inflasi inti dan mencegah lonjakan baru pada tingkat inflasi utama.

Apa Selanjutnya? Analis Memperkirakan Jeda

Para analis pasar secara luas memperkirakan bahwa Banxico akan menghentikan sementara siklus penurunan suku bunganya di suatu waktu pada paruh pertama tahun ini.

Kimberley Sperrfechter, seorang ekonom di Capital Economics, mengatakan bahwa meskipun penurunan tekanan harga pada bulan Desember membuka peluang untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut, "nada hati-hati bank sentral, bersamaan dengan tekanan harga inti yang masih tinggi, berarti kami berpikir bahwa mempertahankan suku bunga adalah kemungkinan yang sedikit lebih besar."

Alberto Ramos, seorang ekonom di Goldman Sachs, memperkirakan Banxico akan menghentikan sementara pemotongan suku bunga pada dua pertemuan berikutnya. Ia mencatat bahwa empat dari lima anggota dewan "tampaknya berkomitmen untuk memperpanjang siklus pemotongan suku bunga, kemungkinan setelah jeda untuk mengevaluasi dampak dari kenaikan pajak dan tarif impor yang akan datang."

Perserikatan Bangsa-Bangsa telah menolak keputusan Amerika Serikat untuk menarik diri dari puluhan entitas internasional, menekankan bahwa pendanaan AS untuk banyak kelompok ini adalah kewajiban hukum yang wajib.

Sekretaris Jenderal PBB Antonio Guterres menyatakan penyesalan atas langkah tersebut, yang diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump. Pemerintahan Trump membenarkan penarikan tersebut dengan menyatakan bahwa organisasi-organisasi yang menjadi sasaran, termasuk perjanjian iklim penting dan badan PBB untuk kesetaraan gender, "beroperasi bertentangan dengan kepentingan nasional AS."

Sekretaris Jenderal Perserikatan Bangsa-Bangsa António Guterres berpidato di hadapan negara-negara anggota di tengah meningkatnya ketegangan terkait komitmen pendanaan AS.

PBB Menekankan Kewajiban Keuangan AS

Menurut juru bicara PBB Stephane Dujarric, PBB belum menerima pemberitahuan resmi apa pun dari Washington tentang rencana tersebut, yang menargetkan 31 entitas PBB. Dujarric mencatat bahwa penarikan diri dari organisasi perjanjian akan membutuhkan surat resmi.

Ia menekankan bahwa "sejumlah besar" organisasi dalam daftar AS dibiayai melalui anggaran reguler PBB. Pembayaran ini, yang dikenal sebagai kontribusi wajib, bukanlah pilihan.

"Kontribusi yang dinilai untuk anggaran reguler PBB dan anggaran pemeliharaan perdamaian, sebagaimana disetujui oleh Majelis Umum, merupakan kewajiban hukum berdasarkan Piagam PBB bagi semua negara anggota, termasuk Amerika Serikat," kata Dujarric.

Amerika Serikat adalah penyumbang terbesar untuk anggaran reguler PBB, dengan kontribusi sebesar 22%. Namun, Dujarric menegaskan bahwa AS tidak melakukan pembayaran ke anggaran reguler tahun lalu dan saat ini berutang sekitar $1,5 miliar.

Penjelasan tentang Pendanaan Wajib vs. Sukarela

Struktur keuangan PBB membedakan antara pendanaan wajib dan pendanaan sukarela.

• Anggaran Reguler: Anggaran ini wajib bagi semua anggota. Untuk tahun 2026, anggaran ini ditetapkan sebesar $3,45 miliar dan mencakup kegiatan inti dalam urusan politik, pekerjaan kemanusiaan, perlucutan senjata, dan komunikasi.

• Kontribusi Sukarela: Pendanaan untuk sebagian besar badan khusus PBB, seperti Program Pangan Dunia dan UNICEF, bersifat sukarela.

Terlepas dari rencana AS, PBB tetap berkomitmen pada pekerjaannya. "Semua entitas Perserikatan Bangsa-Bangsa akan melanjutkan pelaksanaan mandat mereka sebagaimana yang diberikan oleh negara-negara anggota," kata Dujarric. "Perserikatan Bangsa-Bangsa memiliki tanggung jawab untuk memberikan pelayanan kepada mereka yang bergantung pada kita."

Tekanan untuk Reformasi di Tengah Ketegangan

Perselisihan pendanaan ini muncul ketika Presiden Trump terus mengkritik PBB, dengan menyatakan bahwa meskipun memiliki "potensi besar," PBB gagal mewujudkannya. Pemerintahannya secara konsisten berupaya memangkas pendanaan AS untuk badan internasional tersebut.

Menanggapi seruan luas untuk peningkatan efisiensi, Sekretaris Jenderal Guterres meluncurkan gugus tugas reformasi yang dikenal sebagai UN80 pada bulan Maret, dengan tujuan memangkas biaya dan meningkatkan efektivitas operasional.

Presiden Prancis Emmanuel Macron mengumumkan bahwa Prancis akan menentang perjanjian perdagangan kontroversial Uni Eropa-Mercosur, sebuah pernyataan yang dibuat ketika para petani menggelar protes massal di Paris menentang kesepakatan dengan blok Amerika Selatan tersebut.

Keputusan tersebut menempatkan Prancis pada jalur bentrok dengan kepemimpinan Uni Eropa, menyoroti perpecahan mendalam mengenai masa depan perdagangan dan pertanian Eropa.

"Sebuah Perjanjian dari Zaman Lain"

Keberatan utama Prancis adalah bahwa kesepakatan tersebut mengancam sektor-sektor kunci yang penting bagi kedaulatan pangan negara. Seorang pejabat dari kantor Macron mengkonfirmasi sikap pemerintah, yang menggambarkan perjanjian tersebut sebagai risiko bagi industri-industri sensitif.

Dalam unggahan di media sosial, Presiden Macron menyebut kesepakatan itu sebagai "perjanjian dari zaman lain," mengkritik syarat-syarat negosiasinya yang sudah ketinggalan zaman. "Ini tidak membenarkan mengekspos sektor pertanian yang sensitif dan penting terhadap risiko kedaulatan pangan kita," katanya, seraya menjelaskan bahwa meskipun Prancis mendukung perdagangan internasional, pakta khusus ini tidak dapat diterima.

Pertempuran yang Kalah di Panggung Eropa?

Terlepas dari penentangannya yang keras, Prancis mungkin akan mendapati dirinya terisolasi. Pakta perdagangan, yang telah dinegosiasikan selama 25 tahun, hampir rampung pada bulan Desember sebelum tertunda karena penolakan dari Prancis, Italia, dan Polandia.

Namun, Italia kini diperkirakan akan mendukung kesepakatan tersebut, sehingga Prancis dan sejumlah negara kecil lainnya tidak memiliki mayoritas yang dibutuhkan untuk memblokirnya. Pergeseran ini menggarisbawahi potensi kelemahan Macron dalam negosiasi Eropa.

Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen bertujuan untuk menandatangani perjanjian tersebut, dan keputusan akhir kini dapat diambil paling cepat minggu depan.

Traktor di Paris: Petani Khawatir Akan Persaingan Tidak Adil

Konfrontasi politik di Brussels dipicu oleh kemarahan yang meluas di lapangan. Pada hari Kamis, para produsen pertanian Prancis mengendarai puluhan traktor ke Menara Eiffel dan landmark utama lainnya untuk memprotes apa yang mereka anggap sebagai ancaman terhadap mata pencaharian mereka.

Para petani berpendapat bahwa kesepakatan Mercosur, yang akan menjadi perjanjian perdagangan terbesar yang pernah dinegosiasikan oleh Uni Eropa, akan membuat mereka rentan terhadap persaingan tidak adil dari produsen Amerika Selatan. Protes serupa juga meletus di Belgia. Kerusuhan pertanian ini menambah gejolak politik yang sedang berlangsung di Prancis, yang telah menyaksikan runtuhnya pemerintahan berulang kali sejak Macron menyerukan pemilihan umum sela pada tahun 2024.

Pemerintah negara bagian dan daerah di seluruh Amerika Serikat secara resmi meminta Kongres untuk menunda aturan baru yang akan mengalihkan sebagian besar biaya program bantuan pangan ke anggaran mereka, dengan alasan kekhawatiran operasional dan keuangan yang besar.

Perubahan tersebut berasal dari "RUU Besar dan Indah" Presiden Donald Trump, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli lalu. Legislasi baru ini merombak struktur pendanaan untuk Program Bantuan Gizi Tambahan (SNAP), yang memberikan manfaat kepada lebih dari 42 juta warga Amerika.

Bagaimana Undang-Undang Baru Mengubah Biaya SNAP

Berdasarkan undang-undang baru, pemerintah federal, yang sebelumnya menanggung seluruh biaya manfaat SNAP, akan mewajibkan negara bagian untuk berbagi beban keuangan. Perubahan ini akan diterapkan secara bertahap selama dekade berikutnya.

• Biaya Manfaat: Mulai tahun fiskal 2028, negara bagian akan diwajibkan untuk membayar hingga 15% dari seluruh manfaat SNAP yang diberikan. Persentase pastinya akan bergantung pada ketepatan pembayaran negara bagian pada tahun fiskal 2025 atau 2026.

• Biaya Administrasi: Mulai tahun fiskal 2027, bagian biaya administrasi yang ditanggung negara bagian akan meningkat dari pembagian 50-50 saat ini menjadi hingga 75%.

Krisis Penghentian Operasi Menyoroti Ketegangan Sistem

Koalisi asosiasi pemerintah, termasuk Asosiasi Gubernur Nasional dan Konferensi Nasional Legislatif Negara Bagian, berpendapat dalam sebuah surat bahwa negara-negara bagian tidak siap menghadapi perubahan ini. Mereka menunjuk pada kesulitan serius yang mereka hadapi selama penutupan pemerintah federal selama 43 hari pada tahun 2025 sebagai bukti kerapuhan sistem tersebut.

Selama penutupan pemerintahan, pendanaan SNAP federal terhenti untuk pertama kalinya. Hal ini memaksa negara-negara bagian untuk bergegas, menggunakan dana mereka sendiri untuk memberikan manfaat sebagian sambil mengikuti pedoman yang berubah dengan cepat dari pemerintah federal. Pada saat yang sama, mereka juga berupaya menerapkan ketentuan baru lainnya dalam undang-undang tersebut, seperti persyaratan kerja yang diperluas untuk penerima SNAP.

Surat itu menyatakan bahwa "peristiwa-peristiwa yang tumpang tindih ini membuat negara bagian dan daerah terpapar risiko fiskal yang signifikan dan tidak disengaja yang merusak stabilitas dan integritas program."

Seruan untuk Bantuan dan Taruhan Finansial

Untuk menghindari destabilisasi program bantuan pangan, organisasi-organisasi tersebut meminta Kongres untuk menunda ketentuan pembagian biaya baru hingga tahun 2030. Mereka berpendapat bahwa ini akan memberi negara bagian cukup waktu untuk menurunkan tingkat kesalahan pembayaran mereka dan mempersiapkan sistem SNAP mereka dengan baik untuk tanggung jawab keuangan yang baru.

Dampak finansial dari undang-undang ini diproyeksikan akan sangat besar. Rata-rata, setiap negara bagian menghadapi pengeluaran tahunan baru sebesar $218 juta. Bebannya bahkan lebih besar untuk negara bagian yang lebih besar, dengan Florida diperkirakan akan membayar tambahan $991 juta dan California menghadapi peningkatan sebesar $1,8 miliar.

Surat itu memperingatkan bahwa tanpa adanya bantuan dalam bentuk apa pun, gabungan dampak dari tantangan-tantangan ini dapat membahayakan seluruh program SNAP di seluruh negeri.