Dana Lindung Nilai Menghidupkan Kembali Perselisihan Mengenai Sekuritas Terkait PDB Argentina

Dana lindung nilai mengabaikan peringatan intervensi yen dan bertaruh di pasar opsi mata uang bahwa yen mungkin akan jatuh mendekati 165 terhadap dolar sebelum otoritas Jepang turun tangan.

Menteri Keuangan Jepang dan pejabat mata uang tertinggi mengeluarkan peringatan baru pada hari Rabu setelah yen jatuh ke level terlemahnya terhadap dolar dalam 18 bulan. Rencana Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk mengadakan pemilihan umum sela telah menambah ekspektasi kenaikan lebih lanjut pada dolar-yen, karena investor melihat mandat baru untuk kebijakan ekspansif jika Partai Demokrat Liberal memperoleh mayoritas. Pasangan mata uang tersebut ditutup pada hari Rabu turun 0,4% menjadi 158,46.

"Permintaan hedge fund untuk struktur USD/JPY yang lebih tinggi terus berlanjut dan kami melihat perpaduan yang stabil antara pembelian opsi langsung dan struktur leverage yang mengantisipasi potensi intervensi bank sentral di wilayah 160-165," kata Sagar Sambrani, seorang trader opsi valuta asing senior di Nomura International Plc di London. Ia merujuk pada struktur leverage seperti opsi reverse knock-out, yaitu kontrak yang berakhir tanpa nilai jika batas harga tertentu dilanggar dan lebih hemat biaya daripada opsi call standar.

Volume perdagangan opsi dengan nilai nominal $100 juta atau lebih pada hari Rabu lebih dari dua kali lipat untuk opsi beli (call) yang nilainya meningkat jika pasangan mata uang naik, dibandingkan dengan opsi jual (put) yang menguntungkan ketika pasangan mata uang turun, menurut data dari Depository Trust and Clearing Corp. Ketidakseimbangan ini menggarisbawahi bias bullish terhadap pasangan dolar-yen, meskipun telah mencapai level yang terakhir terlihat pada Juli 2024, ketika Kementerian Keuangan Jepang turun tangan untuk mendukung mata uang Jepang.

Kenaikan pesat pasangan mata uang ini dan ancaman intervensi telah mendorong beberapa investor untuk membeli opsi put, untuk tujuan lindung nilai dan perdagangan spekulatif. Intervensi terakhir Jepang berlangsung selama dua hari ketika dolar-yen turun hingga 2,6% pada hari pertama dari puncaknya di 161,76.

"Beberapa investor mencari perlindungan terhadap penurunan nilai dalam jangka pendek di tengah kekhawatiran tentang potensi intervensi," kata Mukund Daga, kepala global opsi FX di Barclays Bank Plc.

Sumber: Bloomberg Eropa

Awal tahun yang kuat untuk bijih besi terus menyoroti apa yang oleh banyak pengamat dianggap sebagai ketidaksesuaian yang terus-menerus antara harga pasar dan kondisi di lapangan.

Harga acuan berjangka Singapura menembus angka $109 per ton minggu ini, level yang terakhir kali dicapai 15 bulan lalu ketika pemerintah Tiongkok sibuk dengan langkah-langkah untuk menstimulasi perekonomian. Negara ini adalah pembeli bijih besi terbesar di dunia, bahan baku utama untuk pembuatan baja.

Namun, ketahanan pasar terbukti sulit diselaraskan dengan fundamentalnya. Meskipun impor bijih besi China mencapai rekor tahun lalu, produksi bajanya pada tahun 2025 diperkirakan akan mencapai titik terendah dalam tujuh tahun. Stok di pelabuhan telah membengkak hingga mendekati level tertinggi dalam empat tahun, yang menggarisbawahi tekanan yang terus-menerus pada permintaan karena penurunan pasar properti nasional terus berlanjut dan para pembuat kebijakan menekankan reformasi untuk mengurangi kelebihan kapasitas.

"Awal yang kuat untuk kontrak berjangka bijih besi pada awal tahun 2026 tampaknya semakin terlepas dari fundamental yang mendasarinya," kata Ewa Manthey, seorang ahli strategi komoditas di ING Groep NV di London. Reli tersebut didorong oleh peningkatan selera risiko di kalangan hedge fund dan ekspektasi dukungan kebijakan, bukan oleh pengetatan berkelanjutan di pasar fisik, katanya.

"Perbedaan itu membuat harga lebih rentan jika sentimen makro atau posisi pasar berubah," kata Manthey.

Harga jangka pendek kemungkinan diuntungkan dari ekspektasi bahwa Beijing akan mempercepat pengeluaran fiskal di awal tahun 2026, ketika rencana lima tahun terbarunya dimulai. "Dorongan yang lebih kuat dari investasi infrastruktur dan kegiatan terkait seharusnya membantu mendukung permintaan komoditas," kata HSBC Holdings Plc dalam sebuah catatan.

Namun, prospek jangka panjang kurang konstruktif. Permintaan baja Tiongkok telah mengalami penurunan jangka panjang, meskipun bijih besi semakin tersedia, terutama dari proyek mega Simandou yang baru-baru ini mulai beroperasi di Guinea. Survei Bloomberg terhadap para analis memperkirakan penurunan harga spot yang stabil, dari median $100 per ton pada kuartal pertama 2026 menjadi $90 pada kuartal kedua 2027.

"Menjelang tahun 2026, pasar bijih besi diperkirakan akan tetap mengalami kelebihan pasokan, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana volume berlebih tersebut akan diserap," kata BRS Shipbrokers dalam sebuah catatan.

Tambang Simandou memberikan pengaruh besar terhadap harga. Pengiriman komersial pertama dijadwalkan tiba di China bulan ini, dan tambang senilai $23 miliar ini pada akhirnya akan menyumbang sekitar 5% dari produksi global.

"Penurunan akan terjadi secara bertahap, bukan secara tiba-tiba, karena sebagian besar surplus pasokan — Simandou — akan membutuhkan waktu untuk meningkatkan produksi dan mendapatkan manfaat dari skala ekonomi," kata Jack Teah, seorang analis di Pasar Logam Shanghai.

Penyelesaian sengketa harga antara BHP Group Ltd. dengan pembeli bijih besi milik negara China juga akan membuka lebih banyak pasokan dan menekan harga.

"Begitu pembicaraan tersebut membuahkan hasil, sejumlah besar bijih yang sebelumnya dibatasi pasti akan berdampak pada harga pasar," katanya. "Tetapi tidak ada yang benar-benar dapat memprediksi kapan itu akan terjadi."

BHP Group dan Rio Tinto Group, dua perusahaan pertambangan terbesar di dunia, akan bergabung untuk mengekstraksi 200 juta ton bijih besi di wilayah Pilbara, Australia Barat.

Ekspor China mengakhiri tahun lalu dengan pertumbuhan pesat dan mendorong surplus perdagangannya ke rekor $1,2 triliun pada tahun 2025, memperpanjang booming yang memungkinkan pabrik-pabrik menghindari tarif Donald Trump dengan menembus pasar di luar AS.

Presiden Xi Jinping menyambut kedatangan sejumlah pemimpin yang berupaya memperbaiki hubungan dengan ekonomi utama dunia lainnya. Perdana Menteri Mark Carney tiba di Beijing pada hari Rabu untuk kunjungan kenegaraan pertama dari seorang pemimpin Kanada dalam delapan tahun terakhir.

Berinvestasi di saham Tiongkok adalah yang paling mahal dibandingkan membeli obligasi dalam lebih dari empat tahun, menambah tanda-tanda bahwa pasar ekuitas negara itu mengalami overheating setelah reli yang luar biasa.

Menurut Bloomberg Intelligence, perusahaan penyulingan swasta Tiongkok bersiap mengganti minyak mentah Iran yang didiskon dengan alternatif yang lebih mahal menyusul pemberlakuan tarif baru AS, yang mendorong mereka untuk meningkatkan ekspor ke pasar dengan margin keuntungan lebih tinggi guna mengimbangi kenaikan biaya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Amazon.com Inc. menentang langkah Saks Global Enterprises yang mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11, dengan mengatakan bahwa pengecer barang mewah tersebut melanggar kesepakatan terkait penjualan produk Saks di situs webnya dan bahwa investasi ekuitasnya di bisnis yang kini bangkrut tersebut "dianggap tidak berharga."

Amazon menentang tawaran Saks untuk mendanai kebangkrutannya dengan pembiayaan yang akan memberikan pengecer tersebut hingga $1,75 miliar dalam bentuk uang tunai baru, menurut dokumen pengadilan yang diajukan pada Rabu malam. Pembiayaan tersebut akan membebani pengecer dengan kewajiban baru senilai miliaran dolar dan mencakup ketentuan lain yang akan merugikan Amazon dan kreditur tanpa jaminan lainnya dari Saks, demikian disebutkan dalam dokumen tersebut.

Pada tahun 2024, Amazon mengambil saham minoritas di peritel tersebut sebagai bagian dari kesepakatan yang membantu memfasilitasi akuisisi Neiman Marcus senilai $2,65 miliar oleh Saks. Amazon mengatakan telah menginvestasikan $475 juta ekuitas preferen di peritel mewah tersebut sebagai bagian dari kesepakatan itu.

Investasi tersebut juga bergantung pada kesepakatan agar Saks menjual produk di platform raksasa e-commerce tersebut, yang mencakup peluncuran "Saks on Amazon," menurut pengajuan Amazon pada hari Rabu. Sebagai imbalannya, Saks setuju untuk membayar biaya rujukan dan menjamin setidaknya $900 juta dalam pembayaran kepada Amazon selama delapan tahun, kata raksasa web tersebut.

"Saks terus-menerus gagal memenuhi anggarannya, menghabiskan ratusan juta dolar dalam waktu kurang dari setahun, dan menumpuk ratusan juta dolar tambahan dalam tagihan yang belum dibayar kepada mitra ritelnya," tuduh Amazon dalam pengajuan gugatannya.

Kepala bagian restrukturisasi perusahaan, Mark Weinsten, memberikan kesaksian pada hari Rabu bahwa peritel tersebut sangat membutuhkan pembiayaan tambahan untuk terus membayar pemasok dan menutupi gaji serta pengeluaran lainnya.

Tanpa akses ke pendanaan itu, kata Weinsten, "kami akan benar-benar gulung tikar." Peritel tersebut meminta izin pengadilan untuk melakukan penarikan dana awal sebesar $400 juta, dengan sisa dana akan tersedia kemudian dalam kasus Kepailitan Bab 11.

Perwakilan Amazon menolak berkomentar, sementara Saks tidak segera menanggapi permintaan komentar. Seorang hakim kepailitan Texas dijadwalkan untuk mempertimbangkan persetujuan permohonan mereka untuk mulai memanfaatkan pendanaan tersebut selama sidang pada Rabu malam.

Beberapa hari sebelum Saks mengajukan pailit Bab 11, Amazon mengatakan akan menentang pembiayaan kebangkrutan perusahaan tersebut, menurut surat tertanggal 9 Januari yang dipublikasikan pada hari Rabu. Amazon mengklaim bahwa pengecer barang mewah itu membutuhkan persetujuan raksasa daring tersebut untuk bagian penting dari pinjaman, tetapi Amazon menolak untuk memberikan persetujuannya.

Sebaliknya, Saks melanjutkan pendanaan dari sekelompok pemberi pinjaman yang sudah ada, sebuah pengaturan yang menurut peritel tersebut akan memperkuat bisnisnya. Perusahaan tersebut menyatakan dalam pernyataan hari Rabu bahwa toko-toko di bawah semua mereknya telah dibuka.

Sumber: Bloomberg Eropa

Alibaba Group Holding Ltd. berencana untuk menghubungkan layanan belanja online dan perjalanan andalannya dengan aplikasi AI-nya, mengambil langkah terbesar hingga saat ini untuk membangun Qwen menjadi platform kecerdasan buatan terpadu bagi konsumen.

Perusahaan ritel online terkemuka di Tiongkok ini berencana untuk menghubungkan Taobao, Alipay, layanan perjalanan Fliggy, dan Amap ke aplikasi Qwen mulai Kamis. Idenya adalah untuk membantu 100 juta pengguna Qwen berbelanja, memesan perjalanan, dan membayar layanan melalui satu platform dengan bantuan AI, kata perusahaan itu dalam sebuah pernyataan. Fungsi-fungsi yang baru terintegrasi ini sekarang tersedia untuk pengujian publik di Tiongkok.

Upaya ambisius ini menggarisbawahi bagaimana perusahaan-perusahaan mulai dari Amazon.com Inc. hingga Meta Platforms Inc. sedang mengeksplorasi AI agenik, di mana kecerdasan buatan membantu manusia melakukan tugas-tugas nyata. Perusahaan-perusahaan seperti Alibaba dan Tencent Holdings Ltd., yang sudah mengoperasikan "aplikasi super" dengan ratusan layanan berbeda, dianggap memiliki keunggulan awal di bidang tersebut.

Alibaba, yang juga mengoperasikan layanan streaming mirip Netflix dan salah satu platform pengiriman makanan terbesar di Tiongkok, meluncurkan Qwen pada bulan November sebagai langkah besar menuju layanan AI yang berorientasi konsumen. Mereka berencana untuk membangun Qwen menjadi asisten pribadi serba bisa dengan secara bertahap mengintegrasikan layanan-layanan individual di bawah naungan Alibaba. Perusahaan ini juga meluncurkan fitur "asisten tugas" khusus undangan yang dirancang untuk melakukan tugas-tugas yang lebih rumit, seperti melakukan panggilan telepon ke restoran atau membangun aplikasi web.

Dengan melakukan hal tersebut, Nvidia berupaya menjawab kekhawatiran global tentang potensi keuntungan finansial dari AI. Investor khususnya khawatir tentang ratusan miliar dolar yang mengalir ke pusat data bertenaga Nvidia di seluruh dunia, mengingat ketidakpastian yang terus berlanjut tentang permintaan layanan AI di masa depan.

Alibaba menekankan besarnya ambisi mereka dengan menghubungkan Qwen dengan Taobao: layanan yang meluncurkan perusahaan ini ke dunia e-commerce beberapa dekade lalu dan tetap menjadi platform belanja utama mereka di Tiongkok.

Pada hari Kamis, para eksekutif akan mendemonstrasikan cara kerja fitur-fitur baru Qwen. Mereka berencana untuk memandu pengguna melalui tugas-tugas terperinci seperti memesan bubble tea dari toko lokal, membeli dan membayar barang di Taobao, serta mengkonfirmasi reservasi restoran atau hotel.

"AI berevolusi dari kecerdasan menjadi kemampuan bertindak," kata Wu Jia, wakil presiden Alibaba. "Apa yang kami luncurkan hari ini mewakili pergeseran dari model yang memahami ke sistem yang bertindak — yang terhubung erat dengan layanan dunia nyata."

Alibaba telah menjadi salah satu investor dan pendukung AI yang paling agresif sejak DeepSeek memicu industri teknologi lokal. CEO Eddie Wu telah menjanjikan lebih dari $53 miliar untuk infrastruktur dan pengembangan AI — pengeluaran yang menurutnya dapat dilampaui perusahaan seiring waktu.

Meskipun aplikasi AS seperti ChatGPT dari OpenAI tidak tersedia di Tiongkok, aplikasi ini menghadapi persaingan ketat dari pesaing domestik termasuk Doubao milik ByteDance Ltd., yang menurut beberapa ukuran merupakan aplikasi paling populer dengan sekitar 172 juta pengguna aktif bulanan pada akhir September, menurut QuestMobile.

Namun demikian, dilihat dari harga sahamnya, para investor sebagian besar mendukung upaya Alibaba yang lebih luas di bidang AI.

Saham Alibaba telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun 2025. Kemampuan Alibaba untuk mengendalikan biaya layanan konsumen sambil berinvestasi dalam operasi cloud adalah sesuatu yang akan dipantau investor dalam jangka panjang.

Sumber: Bloomberg Eropa

Saham-saham teknologi dan perbankan memimpin indeks Wall Street menuju penurunan hari kedua pada hari Rabu, sementara harga minyak kembali pulih dari level tertinggi hari itu setelah Presiden AS Donald Trump melunakkan peringatan tentang kerusuhan di Iran, meskipun ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang terus berlanjut tetap mendukung logam mulia.

Laporan pendapatan dari tiga bank terbesar di AS menunjukkan peningkatan laba dari pemberian pinjaman kepada konsumen dan bisnis yang membutuhkan kredit, serta peningkatan biaya dari pemulihan transaksi bisnis, meskipun Wells Fargo gagal memenuhi ekspektasi laba.

Investor menjual saham bank, menyebabkan saham Bank of America (BAC.N) turun lebih dari 4%, Citigroup (CN) turun 4,5%, dan Wells Fargo (WFC.N) merosot lebih dari 5%.

Saham bank (.SPXBK), membuka tab baru, telah melonjak 25% dalam 12 bulan terakhir tetapi turun minggu ini sebagian karena proposal dari Trump untuk membatasi suku bunga kartu kredit .

"Setelah kenaikan yang bagus, dan pendapatan yang biasa-biasa saja atau medioker, Anda melihat aksi ambil untung dan konsolidasi" di sektor perbankan, kata Michael O'Rourke, kepala ahli strategi pasar di JonesTrading di Stamford, Connecticut. "Secara umum, orang-orang masih optimis terhadap kelompok ini."

Aksi jual meluas ke saham teknologi dan saham pertumbuhan karena investor mencari peluang pembelian, sementara Broadcom dan Fortinet (FTNT.O)  jatuh setelah laporan Reuters tentang batasan baru dari otoritas Tiongkok terhadap perusahaan domestik yang menggunakan perangkat lunak keamanan siber yang dibuat oleh sekitar selusin perusahaan AS dan Israel.

Indeks Nasdaq Composite (.IXIC) yang didominasi saham teknologi  ditutup 1% lebih rendah pada 23.471,75. Dow Jones Industrial Average (.DJI)  turun 0,09% menjadi 49.149,63, dan SP 500 (.SPX)  turun 0,53% menjadi 6.926,60.

Data menunjukkan penjualan ritel AS meningkat lebih dari yang diperkirakan dan harga produsen sedikit naik pada bulan November, yang semakin mendukung ekspektasi luas bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga dua kali lagi pada akhir tahun ini.

MUNGKIN TIDAK AKAN ADA SERANGAN TERHADAP IRAN

Para pedagang tengah bergulat dengan pertanyaan-pertanyaan seputar independensi Federal Reserve minggu ini , keinginan AS untuk mengendalikan Greenland dan implikasinya terhadap aliansi NATO, serta apakah AS akan menyerang Iran setelah penindakan terhadap protes bersejarah.

Harga minyak ditutup lebih tinggi tetapi kemudian kehilangan sebagian besar kenaikan hari itu setelah Trump mengatakan pada Rabu sore bahwa dia telah diberitahu bahwa pembunuhan dalam penindakan Iran terhadap protes nasional sedang mereda dan dia percaya saat ini tidak ada rencana untuk eksekusi skala besar.

"Pasar sekarang berpikir bahwa mungkin tidak akan ada serangan terhadap Iran, sehingga pasar saham menguat dan harga minyak anjlok dengan sangat cepat," kata Phil Flynn, analis senior di Price Futures Group.

Trump mengatakan AS akan "mengamati bagaimana prosesnya" di Iran.

Minyak mentah AS turun 1,1% menjadi $60,49 per barel dan Brent turun 0,93% menjadi $64,86 per barel.

Ekspektasi akan peningkatan pasokan dari Venezuela dan kabar bahwa perusahaan energi negara tersebut telah mulai membalikkan pemotongan produksi minyak yang dilakukan di bawah embargo AS membatasi kenaikan harga.

Sementara itu, dolar menguat sedikit terhadap euro, diuntungkan dari prospek bahwa The Fed akan menunggu beberapa bulan sebelum memulai kembali pemotongan suku bunga.

Indeks dolar, yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, turun 0,1% menjadi 99,09, dengan euro terakhir naik 0,01% menjadi $1,1643.

BERLAPIS DENGAN EMAS?

Sebagian besar momentum pasar dikhususkan untuk logam mulia.

Harga perak naik melewati $92 per ons untuk pertama kalinya pada hari Rabu. Pada awal tahun 2025, harga perak berada di bawah $30 per ons, dan telah melonjak 29% dalam sembilan hari perdagangan pertama tahun ini.

Harga emas kembali menyentuh rekor tertinggi baru di angka $4.641,40 per ons dan terakhir terlihat naik 0,73% menjadi $4.620,60 per ons. Harga tembaga juga berada pada level yang belum pernah terjadi sebelumnya.

"Semua jalan mengarah ke emas dan perak," kata Alex Ebkarian, kepala operasional di Allegiance Gold, mengutip permintaan dari berbagai pembeli dan mencatat bahwa pasar berada dalam fase bullish struktural.

Emas tidak memberikan bunga dan biasanya berkinerja baik ketika suku bunga rendah dan ketidakpastian tinggi.

Mahkamah Agung AS mencoret satu agenda hari itu ketika tidak mengeluarkan putusan mengenai legalitas tarif global Trump. Sementara itu, konglomerat department store kelas atas AS, Saks Global, mengajukan perlindungan kebangkrutan.

Sumber: Reuters

Presiden AS Donald Trump menunjukkan sikap yang lebih lunak terkait penembakan fatal terhadap seorang ibu di Minnesota oleh seorang petugas ICE, dengan mengatakan pada hari Rabu bahwa hal itu "menyedihkan untuk dilihat dari kedua belah pihak."

Dalam wawancara panjang lebar dengan Reuters di Ruang Oval, Trump menyebut penembakan itu "sangat disayangkan," sebuah respons yang lebih moderat daripada pernyataan sebelumnya oleh Wakil Presiden JD Vance dan unggahan media sosial Trump sendiri.

Petugas Imigrasi dan Bea Cukai AS, Jonathan Ross, menembak mati warga negara AS Renee Good, seorang ibu dari tiga anak, pada 7 Januari di Minneapolis setelah Trump mengerahkan lebih dari 2.000 petugas federal ke Minnesota untuk meningkatkan penegakan hukum imigrasi.

Video yang ditinjau oleh Reuters menunjukkan Ross melepaskan tembakan pertama dari tiga tembakan saat mobil mulai bergerak melewatinya.

Dalam sebuah unggahan di Truth Social tak lama setelah penembakan itu, Trump menyebut Good sebagai "penghasut profesional" yang "dengan kasar, sengaja, dan kejam menabrak petugas ICE," dan mengatakan bahwa tampaknya petugas itu menembaknya untuk membela diri.

Ketika Reuters bertanya pada hari Rabu apakah dia percaya petugas ICE tersebut melakukan hal yang benar, presiden dari Partai Republik itu menunjukkan sikap yang lebih hati-hati.

"Saya tidak mempermasalahkan benar atau salah. Saya tahu itu adalah situasi yang sulit," kata Trump tentang keterlibatan petugas tersebut. "Sangat sedikit rasa hormat yang ditunjukkan kepada polisi, dalam hal ini, petugas ICE."

"Sangat menyedihkan melihat hal ini dari kedua belah pihak," tambahnya.

Ketika ditanya apakah ia akan mengampuni Ross jika ia didakwa dan dihukum karena penembakan tersebut, Trump mengatakan ia akan menunggu untuk melihat bagaimana prosesnya berjalan.

"Saya pikir kita harus melihat apa yang terjadi. Itu adalah insiden yang sangat disayangkan. Kita hanya akan melihat apa yang terjadi," kata Trump.

Agen federal umumnya kebal dari penuntutan negara bagian atas tindakan yang dilakukan sebagai bagian dari tugas resmi mereka, meskipun pejabat setempat telah menolak anggapan bahwa penembakan itu dilakukan untuk membela diri.

Trump mengatakan dia akan terus mengirim petugas ICE ke kota-kota di AS, dengan alasan hal itu diperlukan untuk memerangi kejahatan, meskipun peningkatan jumlah petugas tersebut telah menyebabkan konfrontasi kekerasan.

Data ICE menunjukkan bahwa banyak dari mereka yang ditangkap dalam operasi penangkapan Trump tidak memiliki dakwaan kriminal atau catatan kriminal sebelumnya.

Sumber: Reuters