BOJ Kemungkinan Naikkan Suku Bunga di Bulan Desember, Pemerintah Akan Toleransi Langkah Ini

Laksamana Angkatan Laut AS Frank "Mitch" Bradley, calon komandan Komando Operasi Khusus AS, menyampaikan sambutan dalam Upacara Pergantian Komando USSOCOM di Tampa, Florida, AS, 3 Oktober 2025. Prajurit Satu Monique Stober/Komando Operasi Khusus AS/Handout via REUTERS

Seorang komandan militer AS diperkirakan akan memberi tahu anggota parlemen pada hari Kamis bahwa para penyintas serangan militer di Karibia adalah target sah untuk serangan kedua karena kapal mereka diyakini masih berisi narkotika ilegal, kata seorang pejabat AS kepada Reuters.

Pada tanggal 2 September, militer AS melakukan serangan di Karibia yang menewaskan 11 tersangka pengedar narkoba.

Para pejabat mengatakan bahwa militer AS melakukan serangan kedua terhadap kapal mereka, yang menimbulkan pertanyaan tentang legalitas operasi tersebut.

Laksamana Frank M. Bradley, yang saat itu menjabat sebagai kepala Komando Operasi Khusus Gabungan, akan memberi tahu anggota parlemen dalam pengarahan rahasia pada hari Kamis bahwa kedua penyintas tersebut merupakan target militer yang sah karena mereka dianggap mampu melanjutkan perdagangan narkoba, kata pejabat tersebut.

Bradley, yang sekarang memimpin Komando Operasi Khusus AS, akan didampingi oleh Ketua Kepala Staf Gabungan, Jenderal Dan Caine, selama sidang tertutup, tambah pejabat itu.

Pentagon tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Serangan awal September tersebut telah memicu pengawasan bipartisan dari Kongres dan kekhawatiran tentang legalitas langkah-langkah pemerintah. Sejauh ini, telah terjadi 20 serangan militer AS di Karibia dan Pasifik terhadap kapal-kapal yang diduga mengangkut narkoba, menewaskan lebih dari 80 orang.

Menteri Pertahanan AS Pete Hegseth mengatakan pada hari Selasa bahwa ia telah menyaksikan serangan pertama AS pada bulan September terhadap kapal yang diduga penyelundup narkoba tersebut secara langsung, tetapi tidak melihat korban selamat di air atau serangan mematikan kedua yang ia gambarkan dilakukan di tengah "kabut perang". Namun, ia membela keputusan Bradley untuk melakukan serangan lanjutan.

"Laksamana Bradley membuat keputusan yang tepat untuk akhirnya menenggelamkan kapal dan menghilangkan ancaman tersebut," kata Hegseth.

Trump, yang mengatakan kepada wartawan di Air Force One pada hari Minggu bahwa ia tidak menginginkan serangan kedua, sebagian besar menyuarakan dukungannya pada hari Selasa, sembari mengatakan bahwa ia tidak mengetahui adanya serangan kedua.

Para pejabat AS mengatakan kepada Reuters bahwa Hegseth telah memerintahkan serangan mematikan terhadap kapal-kapal narkoba, termasuk serangan awal September yang dimaksud, sebagai bagian dari kampanye pemerintahan Trump yang lebih luas yang menyamakan tersangka pengedar narkoba dengan teroris meskipun ada keberatan dari banyak ahli hukum.

Sumber: Reuters

Pembuat chip memori Micron Technology mengatakan pada 3 Desember bahwa mereka akan keluar dari bisnis konsumennya, karena mereka menggandakan produksi chip memori canggih yang digunakan dalam pusat data kecerdasan buatan di tengah kekurangan pasokan semikonduktor penting global.

Keputusan Micron untuk membubarkan bisnis konsumennya muncul di tengah ketegangan global dalam rantai pasokan memori, dengan terbatasnya ketersediaan semikonduktor mulai dari chip flash Nand yang digunakan dalam telepon pintar hingga memori bandwidth tinggi canggih, atau HBM, yang digunakan di pusat data AI.

Micron menyatakan bahwa penjualan produk bermerek konsumen unit "Crucial" di pengecer, e-ritel, dan distributor di seluruh dunia akan dihentikan, tetapi pengiriman produk melalui jalur konsumen akan tetap dilanjutkan hingga Februari 2026.

Unit memori konsumen ini bukanlah penggerak penting bisnis Micron, kata analis Summit Insights, Kinngai Chan.

Micron telah lama mengalihkan fokus ke bisnis HBM-nya, yang telah muncul sebagai area paling kompetitif antara tiga pemasok memori terbesar di dunia: Micron dan SK Hynix serta Samsung dari Korea Selatan.

"Pertumbuhan pusat data yang didorong oleh AI telah menyebabkan lonjakan permintaan memori dan penyimpanan," kata Sumit Sadana, kepala bisnis di Micron.

"Micron telah membuat keputusan sulit untuk keluar dari bisnis konsumen Crucial guna meningkatkan pasokan dan dukungan bagi pelanggan strategis kami yang lebih besar di segmen yang pertumbuhannya lebih cepat."

HBM – sejenis memori akses acak dinamis – menumpuk chip secara vertikal untuk mengurangi konsumsi daya, membantu memproses data dalam jumlah besar, sehingga sangat berharga dalam pengembangan AI. Chip ini lebih mahal daripada memori konsumen dan umumnya menghasilkan margin keuntungan yang menguntungkan.

Pada kuartal Agustus, pendapatan HBM Micron tumbuh hingga hampir US$2 miliar (S$2,6 miliar), yang menyiratkan tingkat tahunan hampir US$8 miliar, kata kepala eksekutif Sanjay Mehrotra pada bulan September.

Pada tahun 2026, Micron akan mulai memproduksi chip HBM di pabrik barunya yang bernilai US$7 miliar (S$8,9 miliar) di Woodlands, untuk memenuhi meningkatnya permintaan dari aplikasi AI.

Singapura juga merupakan basis produksi utama Micron untuk chip memori flash NAND canggih yang digunakan dalam solid-state drive, drive USB, dan ponsel. REUTERS

Sumber: Straitstimes

Poin-poin Utama:

XRP mencapai resistensi kunci di $2,2 pada hari Rabu, 3 Desember, karena arus masuk bersih ETF spot mendekati $1 miliar. Indikator ekonomi AS meredakan risiko stagflasi sekaligus meningkatkan spekulasi penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember, menciptakan badai yang sempurna bagi aset berisiko seperti XRP.

ADP melaporkan penurunan lapangan kerja sebesar 32 ribu pada bulan November setelah kenaikan sebesar 47 ribu pada bulan Oktober, yang mendukung arah suku bunga The Fed yang lebih dovish. Sementara itu, PMI Jasa ISM yang sangat penting secara tak terduga naik dari 52,4 pada bulan Oktober menjadi 52,6 pada bulan November.

Aktivitas sektor jasa merupakan kunci bagi perekonomian AS, mengingat sektor ini menyumbang sekitar 80% PDB. Yang terpenting, Indeks Harga turun dari 70 menjadi 65,4, menunjukkan prospek inflasi yang lebih rendah, sehingga meredakan kekhawatiran stagflasi.

XRPUSD – Grafik Per Jam – 041225

Berkurangnya kekhawatiran terhadap stagnasi inflasi di AS, meningkatnya taruhan terhadap pemangkasan suku bunga Fed pada bulan Desember, dan permintaan yang kuat untuk ETF XRP-spot mendukung prospek jangka pendek hingga menengah yang lebih bullish.

Di bawah ini, saya akan menjajaki pendorong utama di balik terobosan tersebut, prospek jangka menengah (4-8 minggu), dan level teknis utama yang harus diperhatikan pedagang.

ETF XRP-Spot Perpanjang Arus Masuk dengan Peluncuran Lebih Banyak yang Segera Terjadi

Pada hari Selasa, 2 Desember, ETF XRP-spot melaporkan arus masuk bersih sebesar $67,74 juta, turun dari $89,65 juta pada sesi sebelumnya. Meskipun demikian, pasar ETF XRP-spot memperpanjang tren arus masuknya menjadi 12 sesi berturut-turut, yang menggarisbawahi tingginya permintaan institusional.

Grayscale XRP ETF (GXRP) memimpin pada 2 Desember, dengan arus masuk bersih sebesar $21,17 juta. Sementara itu, Canary XRP ETF (XRPC) memimpin tabel arus masuk sejak peluncuran, dengan arus masuk bersih sebesar $355,21 juta, diuntungkan oleh keunggulan sebagai yang pertama masuk pasar. Rilis data arus masuk ETF spot mengalami penundaan, dengan angka untuk Rabu, 3 Desember, diperkirakan akan dirilis hari ini.

Yang terpenting, permintaan yang kuat untuk ETF spot memiringkan keseimbangan penawaran-permintaan yang menguntungkan XRP, mendukung prospek harga jangka pendek hingga menengah yang bullish.

SoSoValue – Tren Harga XRP dan Arus ETF

Sebagai konteks, Bitcoin (BTC) melonjak 169% ke level tertinggi sepanjang masa pada 6 Oktober 2025, yaitu $125.761, didorong oleh arus masuk bersih sebesar $63,7 miliar ke dalam ETF BTC-spot sejak peluncuran hingga 6 Oktober. Sejak 7 Oktober 2025, penerbit ETF melaporkan arus keluar bersih sebesar $3,5 miliar, sehingga BTC turun 26% dari level tertinggi sepanjang masanya. Tren arus pasar ETF BTC-spot menggarisbawahi pentingnya permintaan institusional terhadap pergerakan harga.

Data Media Sosial Mengirimkan Sinyal Bullish

Arus masuk ETF spot dan indikator media sosial selaras dengan prospek harga jangka pendek hingga menengah yang bullish.

Platform Intelijen Pasar Santiment memberikan wawasan tentang sentimen investor terkini terhadap kripto di seluruh platform media sosial semalam, dengan menyatakan :

"Menurut data media sosial di X, Reddit, Telegram, 4Chan, BitcoinTalk, Farcaster, fluktuasi besar antara keserakahan dan ketakutan telah menggambarkan dengan sempurna kondisi harga Bitcoin."

Santiment membagikan grafik yang menunjukkan tren harga BTC pada rasio sentimen positif dan negatif di media sosial, menjelaskan bahwa:

Lingkaran merah menunjukkan hari-hari di mana komentar BULLISH jauh lebih tinggi dibandingkan komentar BEARISH, sekitar $BTC (Zona Keserakahan). Lingkaran hijau menunjukkan hari-hari di mana komentar BEARISH jauh lebih tinggi dibandingkan komentar BULLISH, sekitar $BTC (Zona Ketakutan).

Sentimen media sosial telah terbukti menjadi indikator utama harga BTC, krusial bagi pasar yang lebih luas, mengingat korelasi kinerjanya dengan Bitcoin. Santiment menggambarkan hubungan terbalik antara rasio sentimen dan pergerakan harga BTC, dengan menyatakan:

Karena kita tahu pasar bergerak berlawanan arah dengan prediksi banyak orang, hari-hari ketika komentar memasuki Zona Ketakutan telah dengan tepat memprediksi kenaikan harga yang akan datang. Sebaliknya, hari-hari ketika komentar memasuki Zona Keserakahan telah dengan tepat memprediksi penurunan harga yang akan datang. Kenaikan terbaru ini telah membuat sektor ritel kembali serakah, tetapi mungkin akan segera mereda jika reli terhenti sejenak.

Santiment – ​​Sentimen Ritel di Media Sosial dan Tren Harga BTC

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Bitcoin saat ini berada di Zona Ketakutan pada angka 26, turun dari angka 28 pada hari sebelumnya, yang mendukung kenaikan harga lebih lanjut.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan BTC – 041225

Prospek Jangka Menengah Bullish Tetap Utuh

XRP mengkonsolidasikan reli 2 Desember pada 3 Desember, memperkuat prospek harga jangka menengah yang bullish. Beberapa katalis harga utama kemungkinan akan meningkatkan permintaan XRP, termasuk:

• Akses investor yang lebih luas ke ETF spot.
• Kemajuan RUU Struktur Pasar di Capitol Hill.
• Ekspektasi akan terjadinya beberapa kali pemotongan suku bunga oleh Fed.

Menurut CME FedWatch Tool , peluang penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember meningkat dari 88,0% pada tanggal 2 Desember menjadi 89,0% pada tanggal 3 Desember. Sementara itu, peluang penurunan suku bunga The Fed pada Maret 2026 mencapai 52,9%, naik dari 45,6% pada tanggal 2 Desember.

Menurut pendapat saya, katalis harga ini mendukung pergerakan jangka pendek (1-4 minggu) ke $2,35 dan kenaikan jangka menengah (4-8 minggu) ke $3.

Risiko Penurunan terhadap Prospek Bullish

Meskipun prospeknya positif, beberapa peristiwa potensial dapat menggagalkan Reli Santa. Ini termasuk:

Peristiwa ini dapat mendorong XRP di bawah $2 dan mengungkap level terendah November di $1,82 sebelum pergerakan berkelanjutan menuju $3.

Singkatnya, prospek jangka pendeknya optimis namun hati-hati, sedangkan prospek jangka menengah hingga panjang bersifat konstruktif.

Analisis Keuangan

Prospek Teknis: EMA Memberi Sinyal Kehati-hatian

XRP menguat 2,03% pada hari Rabu, 3 Desember, setelah reli 6,04% pada hari sebelumnya, dan ditutup pada harga $2,1973. Token ini berkinerja lebih buruk dibandingkan pasar yang lebih luas, yang menguat 2,92%.

Meskipun mengalami kenaikan pada hari Rabu, XRP masih diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 50 hari dan 200 hari, yang menegaskan kembali bias bearish. Namun, fundamental telah bergeser dari tren teknis, mendukung prospek bullish.

Level teknis utama yang perlu diperhatikan meliputi:

Bertahan di atas level support $2,2 akan membuka peluang untuk menguji EMA 50 hari. Pergerakan berkelanjutan melalui EMA 50 hari akan memicu level resistance $2,35. Yang terpenting, penembusan dari EMA 50 hari akan menandakan pembalikan tren bullish jangka pendek, yang mendukung pergerakan ke $2,35.

XRPUSD – Grafik Harian – 041225

Indikator Fundamental: Sinyal Perusahaan, Keputusan Kebijakan

Penggerak harga jangka pendek meliputi:

Skenario Bullish: Apa yang Terjadi jika $2,2 Bertahan?

Sentimen pasar yang positif dan bertahan di atas $2,2 akan mendukung pergerakan ke garis tren atas. Menembus resistance di garis tren atas akan sejalan dengan target harga jangka menengah $3.

Namun, pergerakan di bawah $1,8239 akan membatalkan struktur bullish jangka menengah.

XRPUSD – Grafik Harian – 041225 – Bullish

Prospek: Dukungan $2,2 Kunci untuk Jalur Jangka Menengah Bullish

XRP akan berada di bawah pengawasan ketat pada hari Kamis, 4 Desember. Arus masuk yang kuat ke ETF XRP-spot dan meningkatnya taruhan pada beberapa pemotongan suku bunga Fed akan mendukung pemulihan saat ini menuju $2,35.

Namun, pedagang harus memantau dengan cermat kemajuan RUU Struktur Pasar, indikator ekonomi AS, BoJ, dan Fed, yang juga akan memengaruhi sentimen risiko.

Sumber: FX Empire

Presiden Tiongkok Xi Jinping, kiri, dan Presiden Prancis Emmanuel Macron berjalan dalam upacara penyambutan resmi di Balai Agung Rakyat di Beijing sebagai bagian dari kunjungan tiga hari ke Tiongkok, 4 Desember. Reuters-Yonhap

Presiden Prancis Emmanuel Macron bertemu Xi Jinping di Beijing pada hari Kamis, di mana ia diperkirakan akan mendesak pemimpin Tiongkok tersebut untuk membantu mengamankan gencatan senjata di Ukraina, dan membahas hubungan perdagangan.

Macron dan istrinya Brigitte disambut meriah oleh Xi dan pasangannya Peng Liyuan di Aula Besar Rakyat, di mana upacara dipindahkan ke dalam ruangan karena cuaca dingin.

Macron memberikan ciuman kepada anak-anak yang memegang bunga dan menyambut presiden, sementara sebuah band memainkan lagu kebangsaan kedua negara.

Presiden Prancis, yang mengunjungi China untuk keempat kalinya sejak menjabat pada tahun 2017, juga diperkirakan akan bertemu dengan Perdana Menteri Li Qiang sebelum melakukan perjalanan ke Chengdu, tempat dua panda raksasa yang dipinjamkan ke Prancis baru-baru ini dikembalikan.

Macron telah berupaya menekan Xi agar membantu mengamankan gencatan senjata di Ukraina, karena perang dengan Rusia memasuki musim dingin keempat.

"Kami mengandalkan Tiongkok, seperti kami sebagai anggota tetap Dewan Keamanan... untuk menekan Rusia, sehingga Rusia dan, khususnya, Vladimir Putin akhirnya dapat menyetujui gencatan senjata," kata Menteri Luar Negeri Prancis Jean-Noel Barrot minggu ini.

Tiongkok secara teratur menyerukan perundingan damai dan penghormatan terhadap integritas teritorial semua negara, tetapi tidak pernah mengutuk Rusia atas invasinya pada tahun 2022.

Pemerintah Barat menuduh Beijing memberi Rusia dukungan ekonomi penting untuk upaya perangnya, terutama dengan memasok komponen militer untuk industri pertahanannya.

Kepresidenan Prancis mengatakan Macron akan memberi tahu Xi bahwa Tiongkok harus "menahan diri dari memberikan cara apa pun, dengan cara apa pun, kepada Rusia untuk melanjutkan perang".

Kunjungan tiga harinya ke Beijing menyusul kunjungan Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky ke Paris, yang mendesak Eropa untuk mendukung Kyiv saat Presiden AS Donald Trump mendorong rencana untuk mengakhiri perang.

"Kami sependapat bahwa perang harus diakhiri secara adil," tulis Zelensky di media sosial setelah perundingan hari Senin dengan Macron, yang juga mencakup panggilan telepon dengan para pemimpin Eropa lainnya.

Istri Presiden Tiongkok Xi Jinping, Peng Liyuan (kiri), menyambut istri Presiden Prancis Emmanuel Macron, Brigitte Macron, dalam upacara penyambutan resmi di Balai Agung Rakyat di Beijing sebagai bagian dari kunjungan tiga hari ke Tiongkok, 4 Desember. Reuters-Yonhap

Pembicaraan perdagangan

Macron juga akan membahas perdagangan dengan tuan rumahnya di Tiongkok, karena Uni Eropa menghadapi defisit perdagangan besar sebesar $357 miliar dengan negara besar Asia tersebut.

"Tiongkok perlu lebih banyak mengonsumsi dan mengurangi ekspor... dan Eropa perlu lebih sedikit menabung dan lebih banyak berproduksi," ujar seorang penasihat Macron.

Macron sebelumnya telah meminta Uni Eropa untuk mengurangi ketergantungannya pada Tiongkok dan untuk "preferensi Eropa" di sektor teknologi.

Bulan lalu, ia menyampaikan hal tersebut dalam pertemuan puncak Eropa yang dihadiri para pemimpin teknologi dan menteri dari seluruh benua bahwa blok tersebut tidak ingin menjadi "pengikut" perusahaan teknologi AS dan Tiongkok.

Presiden Prancis akan tinggal di China hingga hari Jumat, dengan persinggahan terakhir di Chengdu di provinsi barat daya Sichuan.

Minggu lalu, dua panda raksasa yang dipinjamkan ke Prancis oleh China diterbangkan ke rumah leluhur mereka untuk pensiun di tempat perlindungan hewan di kota itu.

Kedutaan Besar China berjanji akan segera mengirimkan sejumlah beruang baru untuk menggantikan pasangan populer yang hengkang.

Kunjungan ke Chengdu "sangat luar biasa dalam protokol Tiongkok", kata kepresidenan Prancis, seraya menambahkan kunjungan tersebut "dihargai" oleh Macron.

Selama lawatan terakhirnya ke China, presiden Prancis disambut bak bintang rock di sebuah universitas di kota Guangzhou, China selatan, dengan para mahasiswa meneriakkan namanya dan berebut untuk berswafoto dan bertos.

Sumber: Koreatimes

Saham-saham India tampaknya akan melemah lagi pagi ini, meskipun sebagian besar pasar Asia mengikuti penguatan Wall Street di tengah harapan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga minggu depan. Di dalam negeri, fokus utama tertuju pada keputusan kebijakan Bank Sentral India (RBI) besok — dan pada pernyataan Gubernur tentang nilai tukar rupee setelah merosot melewati level kunci 90 per dolar pada hari Rabu.

Tata Consultancy Services juga akan menjadi sorotan setelah laporan bahwa OpenAI sedang dalam pembicaraan lanjutan dengan perusahaan tersebut untuk membantu membangun infrastruktur AI, sebuah berita utama yang dapat memicu antusiasme di saham teknologi. Saham IndiGo kemungkinan akan menjadi sorotan, menyusul berita pembatalan penerbangan karena maskapai tersebut bergulat dengan kekurangan pilot dan masalah teknologi. Sementara itu, Presiden Rusia Vladimir Putin memulai kunjungan kenegaraannya ke India hari ini, yang membuat geopolitik tetap menjadi perhatian investor.

Menemukan dasar rupee

Ketidakpastian tarif terus menekan rupee, tetapi para analis mengatakan penurunan lebih lanjut mungkin terbatas. Menurut Yes Securities, mata uang tersebut sekarang terlihat undervalued berdasarkan REER, yang dapat meyakinkan investor asing yang sensitif terhadap fluktuasi mata uang. Perusahaan pialang tersebut menambahkan bahwa arus masuk asing ke saham lokal seringkali meningkat ketika depresiasi rupee melebihi rata-rata jangka panjang — dan penurunan 5,1% terhadap dolar tahun ini sudah lebih tajam daripada rata-rata tahunan 25 tahun sebesar 3%. Sementara itu, miliarder Uday Kotak mengatakan di X bahwa dengan investor asing menjual saham lokal dan investor domestik membeli, hanya waktu yang akan menentukan pihak mana yang benar.

Harapan kepemilikan asing memudar bagi pemberi pinjaman negara

Bukan hanya rupee — aturan kepemilikan bank kembali menjadi sorotan. Bank-bank BUMN menunjukkan kinerja yang luar biasa tahun ini berkat permintaan pinjaman yang kuat dan kualitas aset yang lebih baik. Reli terbaru mereka menyusul laporan kemungkinan peninjauan ulang batas kepemilikan, tetapi pemerintah membantah rencana tersebut pada hari Selasa, yang menyebabkan indeks Nifty PSU Bank turun 3% dan menempatkan beberapa bank di antara bank-bank dengan kinerja terburuk di Asia. Meskipun demikian, sentimen tetap kuat, sebagaimana ditunjukkan oleh permintaan yang kuat untuk penjualan saham pemerintah di Bank of Maharashtra.

Rebound otomatis memiliki roda: InCred

Sektor otomotif juga kembali menjadi sorotan seiring investor mencari tanda-tanda pemulihan permintaan. Penjualan November menurun setelah lonjakan liburan, sehingga indeks otomotif Nifty turun lebih dari 1% pada hari Rabu — penurunan tertajamnya dalam hampir dua bulan.

Namun, InCred Equities menyatakan bahwa prospek jangka menengah membaik, dibantu oleh dukungan kebijakan seperti pemotongan pajak penghasilan, penurunan suku bunga, dan revisi gaji komisi, yang semuanya dapat memicu siklus peningkatan permintaan dua hingga tiga tahun. Valuasi harga terhadap pendapatan (Price-to-Earnings) ke depan hanya sedikit di atas rata-rata 10 tahun terakhir, dan pilihan InCred adalah Maruti Suzuki, Mahindra Mahindra, Hero MotoCorp, dan Bajaj Auto.

Rupee mencapai 90 per dolar untuk pertama kalinya pada hari Rabu, dan penurunannya dari 80 ke 90 terjadi pada laju tahunan yang lebih cepat daripada pergerakan tonggak sebelumnya, menurut DSP Mutual Fund.

Ketika mata uang tersebut pertama kali mencapai 80 pada Juli 2022, dan 70 pada Agustus 2018, tingkat depresiasi tahunan masing-masing adalah 3,5% dan 3%, menurut manajer aset tersebut. Penurunan 5% tahun ini telah menjadikan rupee sebagai mata uang dengan kinerja terlemah di Asia, dan Nomura mengatakan penurunan pada tahun 2025 mencerminkan upaya RBI untuk memperlambat penarikan cadangan devisanya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Rasa sakit akibat tarif puncak pada layanan AS mungkin mereda, tetapi Jefferies belum siap untuk menghentikan inflasi layanan karena latar belakang upah dan tenaga kerja yang mendasarinya masih menunjukkan tekanan harga yang kuat daripada cerita disinflasi yang bersih.

PMI Jasa ISM November naik menjadi 52,6 dari 52,4, mencapai angka tertinggi sejak Februari, tetapi komponen harga yang dibayar dari indeks tersebut, pengukur inflasi, menjadi pusat perhatian setelah turun menjadi 65,4 dari 70,0.

Penurunan harga yang dibayarkan menunjukkan "bukti bahwa tekanan tarif kemungkinan telah mencapai puncaknya, meskipun tekanan inflasi secara keseluruhan di sektor jasa masih signifikan," ujar ekonom Jefferies, Thomas Simons dan Michael Bacolas, dalam sebuah catatan baru-baru ini.

Seruan untuk 'tarif puncak' dalam layanan muncul pada saat ada banyak alasan untuk optimistis karena pertumbuhan sektor tersebut semakin cepat.

"Tarif menimbulkan masalah di banyak industri, dan menekan harga barang dan jasa, tetapi data menunjukkan bahwa tekanan ini kemungkinan telah mencapai puncaknya," ujar para ekonom, seraya menunjuk pada ketidakpastian yang lebih rendah di awal tahun 2026, angin segar fiskal, penutupan pemerintah yang telah berlalu, dan suku bunga yang sedikit lebih rendah sebagai alasan untuk "optimis tentang kembalinya lintasan pertumbuhan yang solid."

Meski demikian, sektor jasa belum terbebas dari masalah inflasi karena tekanan tarif bukan satu-satunya katalis yang memicu hambatan inflasi.

Ancaman pertumbuhan upah yang lebih cepat yang mendorong inflasi lebih tinggi telah dikalahkan oleh tekanan tarif, tetapi sekarang dengan yang terakhir kemungkinan sudah tidak ada lagi, pasar tenaga kerja yang ketat cenderung mendominasi perhatian.

Setelah dorongan tarif mereda, "tekanan harga jasa akan kembali ke tekanan upah dan ketersediaan tenaga kerja," ujar Jefferies, seraya menunjuk pada melemahnya pasokan tenaga kerja sebagai salah satu kekhawatiran.

Sementara tingkat pengangguran yang meningkat menunjukkan bahwa kelangkaan tenaga kerja sebelumnya yang "secara umum mendorong kenaikan harga jasa" mulai mereda, dinamika upah dan pasokan tenaga kerja yang mendasarinya berarti inflasi jasa tidak akan turun dengan cepat.

"Arus imigrasi yang terbatas dan tren demografi jangka panjang menunjukkan bahwa pertumbuhan angkatan kerja akan tetap rendah dalam beberapa bulan dan tahun mendatang," kata Jefferies.

Sumber: Investasi