Bagaimana Reformasi Utang Jerman Akan Berdampak pada Pasar Saham dan Obligasi?

(Bloomberg) -- Bank Jepang mengisyaratkan kekhawatiran atas dampak potensial dari kebijakan tarif AS dan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah, mengisyaratkan bahwa bank sentral Jepang tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga saat ini.

Bank sentral menambahkan referensi ke kebijakan perdagangan ke daftar risikonya terhadap prospek, pernyataannya menunjukkan Rabu. Dengan sekitar dua minggu tersisa sebelum rincian tarif timbal balik tambahan Presiden Donald Trump keluar, dewan Gubernur Kazuo Ueda memilih untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tetap pada 0,5% pada akhir pertemuan dua hari, hasil yang sejalan dengan ekspektasi dari semua 52 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg.

Yen melemah hingga 150 terhadap dolar setelah rilis tersebut, tetapi kembali melemah ketika Ueda berbicara pada sore hari.

Keputusan tetap bertahan ini muncul ketika sinyal ekonomi domestik menunjukkan ruang lingkup lebih lanjut untuk menaikkan suku bunga di Jepang bahkan ketika situasi internasional semakin suram dan bank-bank sentral di tempat lain di dunia mempertimbangkan waktu pemotongan suku bunga.

“Upah dan harga berada di jalur yang benar,” kata Ueda dalam konferensi persnya di sore hari. “Namun, sulit untuk menilai seberapa dekat kita dengan pencapaian tujuan kita ketika ketidakpastian atas kebijakan perdagangan AS dan luar negeri tinggi.”

Federal Reserve diperkirakan akan melakukan dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini yang dimulai pada bulan September, dan tetap stabil untuk saat ini ketika membuat keputusan suku bunga berikutnya di kemudian hari, sehingga membuat perbedaan suku bunga dengan Jepang tetap lebar.

Apa Kata Bloomberg Economics...

"Perekonomian tampak cukup solid untuk menanggung kenaikan suku bunga lagi, yang kami perkirakan akan terjadi pada bulan Mei. Dengan negosiasi upah musim semi (shunto) yang menghasilkan kenaikan gaji besar lagi tahun ini, siklus upah-harga positif beralih ke gigi yang lebih tinggi — mendukung inflasi mendasar di sekitar target 2%."

— Taro Kimura, ekonom

Kelompok serikat buruh terbesar di Jepang mengatakan minggu lalu bahwa hasil awal dari pembicaraan upah tahunan adalah yang paling kuat dalam 34 tahun, sebagai tanda positif bagi pengeluaran pribadi. Sementara itu, tingkat inflasi keseluruhan negara itu meningkat hingga 4% pada bulan Januari, yang tertinggi di antara negara-negara G7.

Prospek ekonomi global telah memburuk seiring Trump terus melanjutkan kampanye tarifnya. Ueda mengatakan minggu lalu bahwa ia "sangat" khawatir tentang ekonomi global mengingat ketegangan perdagangan. Pada hari Senin, OECD memangkas perkiraan pertumbuhan dunia menjadi 3,1% untuk tahun 2025 untuk memperhitungkan gangguan pada perdagangan global.

Sumber: Yahoo Finance

Sumber: AP

(19 Maret): Presiden AS Donald Trump menyatakan kehati-hatiannya atas hubungan yang lebih dekat antara Tiongkok dan Rusia, menguraikan rencana untuk meningkatkan hubungan dengan dua negara yang telah bersatu dalam menentang AS di panggung dunia.

"Sebagai seorang mahasiswa sejarah, yang mana saya adalah seorang mahasiswa — dan saya telah menyaksikan semuanya — hal pertama yang Anda pelajari adalah Anda tidak ingin Rusia dan Tiongkok bersatu," kata pemimpin AS tersebut kepada Fox News, dalam komentar yang dilontarkan tak lama setelah ia menyelesaikan perundingan dengan Presiden Rusia Vladimir Putin yang gagal mencapai gencatan senjata selama 30 hari di Ukraina.

Pemimpin Republik itu meragukan dasar hubungan bilateral Moskow dan Beijing, dengan mengatakan bahwa hal itu tidak "wajar". "Mereka mungkin bersahabat sekarang, tetapi kami akan bersahabat dengan keduanya," tambahnya.

Dukungan Trump terhadap Rusia dipandang oleh beberapa analis sebagai upaya untuk memisahkan Moskow dari Beijing, dalam apa yang disebut "kebalikan dari Nixon" — merujuk pada upaya Amerika di era Perang Dingin untuk memisahkan kedua kekuatan tersebut. Menteri Luar Negeri Marco Rubio menepis anggapan tersebut bulan lalu, dengan memperingatkan bahwa meskipun AS ingin menghentikan Rusia menjadi mitra junior China, berselisih dengan negara-negara tetangga yang bersenjata nuklir akan berdampak buruk "bagi stabilitas global".

Presiden Tiongkok Xi Jinping mendeklarasikan persahabatan "tanpa batas" dengan Putin beberapa hari sebelum invasi Moskow ke Ukraina pada tahun 2022, dan akses ke pasar Tiongkok sejak saat itu telah memberi Moskow jalur hidup ekonomi karena sanksi yang dipimpin AS membuatnya terisolasi. Pemerintah Tiongkok memuji Rusia karena mengadakan pembicaraan dengan Washington untuk mengakhiri perang, dan menyebut segala upaya untuk menabur perselisihan "pasti akan gagal".

Trump dalam wawancaranya menelusuri hubungan yang menghangat antara Rusia dan China kembali ke era Barack Obama, dengan mengatakan kedua negara dipaksa bersatu melalui "kebijakan energi yang buruk", tanpa menjelaskan lebih lanjut. Pemimpin AS tersebut berpendapat negara-negara seperti China diberi keuntungan yang tidak adil dengan dibiarkan menggunakan tenaga batu bara karena pemerintahan AS sebelumnya mendorong agenda energi bersih.

Meskipun Trump telah berbicara langsung dengan Putin sejak berkuasa, ia masih belum mengadakan pembicaraan dengan pemimpin Tiongkok, meskipun AS telah dua kali menaikkan tarif terhadap ekonomi nomor 2 di dunia itu. 

"China sangat membutuhkan kita dalam hal perdagangan, tetapi kita harus mengatasi defisit," kata Trump. "Dan dengan Rusia, mereka ingin memiliki sebagian kekuatan ekonomi kita."

Sumber: Theedgemarkets

Dalam fokus hari ini

Acara utamanya adalah pertemuan FOMC malam ini. Kami memperkirakan keputusan suku bunga tidak berubah yang juga sudah diperhitungkan sepenuhnya di pasar, tetapi semua mata akan tertuju pada komunikasi Powell tentang prospek pemotongan suku bunga lebih lanjut serta proyeksi suku bunga dan ekonomi terkini. The Fed juga dapat memberikan sinyal tentang pengurangan lebih lanjut atau bahkan penghentian QT sepenuhnya selama beberapa bulan mendatang.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Jepang, Bank of Japan mengakhiri pertemuan kebijakan dua harinya, mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,5% seperti yang diharapkan. Mereka menyoroti bahwa perkembangan nilai tukar, dibandingkan dengan masa lalu, lebih mungkin memengaruhi harga. Reaksi pasar terhadap keputusan tersebut tidak terlalu besar. Dengan prospek kenaikan upah yang signifikan tahun ini, kami mengantisipasi BoJ akan menemukan ruang untuk menaikkan suku bunga lagi pada bulan Juli. Kami akan memantau konferensi pers pukul 07.30 CET untuk mencari petunjuk tentang jalur suku bunga di masa mendatang.

Apa yang terjadi kemarin

Di Ukraina, Presiden Rusia Putin setuju untuk menghentikan serangan selama 30 hari terhadap infrastruktur energi di Ukraina setelah berunding dengan Presiden Trump. Sementara Presiden Putin tidak menyetujui usulan gencatan senjata selama 30 hari penuh seperti Ukraina, AS dan Rusia telah sepakat untuk bekerja cepat menuju perjanjian perdamaian yang lebih luas. Diskusi lebih lanjut akan dilakukan di Arab Saudi pada hari Minggu antara AS dan Rusia.

Di Jerman, pemerintah Jerman yang baru telah berhasil meloloskan paket fiskal yang signifikan melalui Bundestag, dengan dukungan dari Partai Hijau. Paket tersebut diharapkan akan lolos di Bundesrat pada hari Jumat, didukung oleh mayoritas dua pertiga antara CDU/CSU, SPD, Partai Hijau, dan Pemilih Bebas Bavaria. ECB mengantisipasi risiko kenaikan inflasi dan pertumbuhan dari paket ini, yang mendukung laju penurunan suku bunga yang lebih lambat. Sementara Jerman akan mengalami guncangan permintaan yang positif, kami memperkirakan sebagian besar dampak pertumbuhan akan terjadi mulai tahun 2026 dan seterusnya, dengan pertumbuhan PDB berpotensi naik sebesar 1-2 poin persentase pada tahun 2027. Pergeseran Jerman ke arah pengeluaran fiskal dapat memengaruhi perjanjian tingkat UE tentang peningkatan pengeluaran pertahanan dan pinjaman bersama, meskipun dampak pertumbuhan bergantung pada peningkatan kapasitas produksi di Eropa.

Ekuitas: Ekuitas global melemah kemarin, terutama karena AS menarik indeks global dengan bobotnya yang signifikan dalam indeks global. Di Eropa, keyakinan bahwa Jerman akan meloloskan paket belanja bersejarah di Bundestag tumbuh sepanjang hari, yang menyebabkan indeks berakhir lebih tinggi, didukung oleh Jerman, siklus terkait manufaktur, dan terutama bank. Akibatnya, Eropa, bukan hanya Jerman, sekarang mengungguli AS lebih dari 15% tahun ini dalam mata uang lokal, dan lebih dari 20% jika diukur dalam mata uang umum. Di AS, kita sekali lagi melihat Mag 7 dan siklus di bawah tekanan. Bank, di sisi lain, memiliki hari yang lebih baik, berakhir sebagai industri dengan kinerja terbaik di SP 500. Kemarin di AS, Dow -0,6%, SP 500 -1,1%, Nasdaq -1,7%, dan Russell 2000 -0,9%. Pagi ini menyajikan campuran di Asia, dan hal yang sama dapat dikatakan tentang masa depan Barat. Untuk lebih jelasnya, ketenangan, hari-hari dengan pergerakan di bawah 1%, dan lebih sedikit berita utama politik yang bising akan bermanfaat bagi ekuitas saat ini.

FIFX: EUR/USD naik ke level tertinggi baru kemarin menyusul pengesahan paket fiskal Jerman di Bundestag dan kemajuan gencatan senjata Rusia-Ukraina. Spread Bund ASW hampir tidak berubah setelah berita tersebut. Di Skandinavia, EUR/SEK turun kembali di bawah 11,00, yang juga membuat NOK/SEK turun lagi. Kurva NOK menanjak secara signifikan didorong oleh penurunan di short end.

Sumber: ACTIONFOREX

TOKYO (AP) — Jepang melaporkan ekspornya tumbuh pada kecepatan tahunan 11,4% pada bulan Februari sementara impor sedikit menurun, meninggalkan surplus setelah dua bulan berturut-turut defisit karena meningkatnya kekhawatiran mengenai kenaikan tarif Presiden Donald Trump .

Pertumbuhan ekspor yang lebih kuat menghasilkan surplus perdagangan bulan lalu setelah dua bulan berturut-turut defisit, kata Kementerian Keuangan hari Rabu.

Jepang mencatat surplus perdagangan sebesar 584 miliar yen ($3,9 miliar) bulan lalu. Negara itu mengalami defisit perdagangan sebesar 415 miliar yen tahun sebelumnya. Lonjakan ekspor melampaui kenaikan tahunan sebesar 7% pada bulan Januari . Total ekspor mencapai 9,19 triliun yen ($61 miliar), sementara impor turun 0,7% menjadi 8,61 triliun yen ($57 miliar).

Pada bulan Januari, impor melonjak hampir 17% tahun ke tahun.

Ekspor Jepang telah melonjak dalam beberapa bulan terakhir karena banyak bisnis bergegas mengirim barang ke luar negeri sebelum tarif Trump berlaku.

Tarif AS yang lebih tinggi untuk baja dan aluminium telah dimulai , tetapi ancaman terbesar bagi ekonomi Jepang akan datang dari tarif otomotif yang akan mulai berlaku bulan depan. Para pejabat Jepang telah berupaya mendapatkan pengecualian dari pemerintahan Trump untuk Jepang, mitra dagang dan sekutu penting AS.

Ekspor Jepang ke AS tumbuh 10,5% pada bulan Februari sementara impor dari AS turun 2,7%, dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menyisakan surplus sebesar 918,8 miliar yen ($6,2 miliar).

Ekspor ke Asia melonjak sekitar 16% dari tahun sebelumnya sementara ekspor ke Eropa turun 4,5%.

Sebagian besar lonjakan ekspor meliputi makanan, mesin, dan kendaraan.

Impor dari Timur Tengah turun karena harga minyak turun.

Pada hari Rabu, bank sentral Jepang memilih, seperti yang diharapkan, untuk mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah pada 0,5%. Bank sentral telah secara bertahap menaikkan suku bunga acuan dari bawah nol untuk melawan inflasi yang meningkat, tetapi kebijakan Trump telah meningkatkan ketidakpastian atas prospek ekonomi global serta perdagangan.

Sumber: Yahoo Finance