AS Mendesak Israel untuk Melanjutkan Tahap Selanjutnya dari Kesepakatan Perdamaian Gaza

Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy mengumumkan pada hari Minggu bahwa perjanjian keamanan penting antara Amerika Serikat dan Ukraina "sudah 100% siap" dan menunggu persetujuan akhir. Berbicara dari Vilnius, Lithuania, Zelenskiy mengindikasikan bahwa negosiasi baru-baru ini dengan Rusia di Abu Dhabi telah menghasilkan beberapa kemajuan.

Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy berbicara kepada media di Vilnius, Lithuania, pada 25 Januari 2026.

"Bagi kami, jaminan keamanan yang utama adalah jaminan keamanan dari Amerika Serikat," kata Zelenskiy dalam konferensi pers. "Dokumen ini sudah 100% siap, dan kami menunggu mitra kami untuk mengkonfirmasi tanggal dan tempat penandatanganannya."

Setelah ditandatangani, pakta tersebut memerlukan ratifikasi dari Kongres AS dan parlemen Ukraina agar dapat berlaku.

Kemajuan dalam Perundingan Perdamaian Abu Dhabi

Komentar Zelenskiy muncul setelah para negosiator Ukraina dan Rusia bertemu dalam pembicaraan yang dimediasi AS di Abu Dhabi pada hari Jumat dan Sabtu. Meskipun pertemuan tersebut tidak menghasilkan kesepakatan akhir untuk mengakhiri konflik yang berlangsung hampir empat tahun, pertemuan itu menandai langkah maju dalam dialog.

Menurut seorang pejabat AS, baik Moskow maupun Kyiv telah menyatakan keterbukaan untuk diskusi lebih lanjut, dengan pembicaraan lebih lanjut diperkirakan akan berlangsung di Abu Dhabi Minggu depan.

Negosiasi tersebut berpusat pada kerangka kerja 20 poin yang diusulkan oleh Washington. "Rencana 20 poin (AS) dan isu-isu yang bermasalah sedang dibahas," jelas Zelenskiy. "Ada banyak isu yang bermasalah, tetapi sekarang jumlahnya lebih sedikit."

Integritas Teritorial Tetap Menjadi Titik Permasalahan

Terlepas dari momentum positif, perbedaan pendapat mendasar masih tetap ada. Zelenskiy mencatat bahwa Moskow terus mendorong Ukraina untuk menyerahkan wilayah timurnya, yang gagal direbut Rusia sejak invasi skala penuhnya.

Sikap Kyiv tetap teguh: integritas teritorial Ukraina harus dijunjung tinggi.

"Ini adalah dua posisi yang sangat berbeda – Ukraina dan Rusia," kata Zelenskiy, menyoroti tantangan bagi para mediator. "Amerika Serikat sedang mencoba mencari kompromi." Ia menambahkan bahwa resolusi akan membutuhkan semua pihak, termasuk Amerika Serikat, untuk siap berkompromi.

Analis geopolitik Xueqin Jiang telah menguraikan skenario terperinci tentang dampak global dari potensi serangan militer Amerika Serikat terhadap Iran. Dalam sebuah wawancara baru-baru ini dengan jurnalis keuangan David Lin, Jiang, pembawa acara saluran YouTube Predictive History, meneliti konsekuensi strategis bagi pasar energi, jalur perdagangan, dan aliansi internasional.

Membaca Tanda-Tanda: Pasar Taruhan Mengalami Konflik Harga

Jiang menunjuk pada beberapa perkembangan yang ia tafsirkan sebagai peningkatan risiko aksi militer yang akan segera terjadi, termasuk laporan pengerahan angkatan laut dan pembatalan penerbangan oleh maskapai penerbangan besar. Meskipun belum ada rencana resmi yang diumumkan, ia berpendapat bahwa faktor-faktor ini, dikombinasikan dengan keresahan internal di Iran, meningkatkan kemungkinan serangan udara AS.

Spekulasi ini tercermin dalam pasar taruhan. Hingga akhir pekan ini, para pedagang Polymarket telah memperkirakan probabilitas 66% terjadinya serangan AS terhadap Iran sebelum 30 Juni. Pasar terpisah menunjukkan konsensus 76% bahwa tidak akan ada aksi militer yang terjadi sebelum 31 Januari, meskipun masih ada probabilitas kecil sebesar 5% untuk tanggal spesifik tersebut. Para pedagang juga memperkirakan peluang 17% pasukan AS memasuki Iran sebelum 31 Maret. Spekulasi ini meningkat setelah aktivitas militer AS baru-baru ini di Venezuela dan penangkapan Nicolás Maduro.

Strategi Iran: Perang Asimetris dan Titik Kritis Selat Hormuz

Jiang berpendapat bahwa konflik AS-Iran akan berbeda dari operasi militer sebelumnya. Ia menegaskan bahwa Iran dapat mengerahkan respons asimetris dengan menargetkan infrastruktur regional dan jalur perdagangan yang penting.

Kerentanan paling signifikan yang ia identifikasi adalah Selat Hormuz, titik penting bagi sebagian besar pengiriman minyak global. Gangguan apa pun di selat ini dapat berdampak langsung pada harga energi global dan rantai pasokan.

Domino Global: Mengapa Konflik Tidak Akan Tetap Lokal

Menanggapi pertanyaan dari Lin tentang apakah konflik semacam itu dapat diatasi, Jiang menyatakan bahwa sifat saling terkait dari ekonomi global akan membuatnya sulit. Dampak ekonominya, menurutnya, hampir pasti akan meluas melampaui Timur Tengah.

Menurut analisis Jiang, lokasi strategis Iran dan aliansi regionalnya dapat menyeret negara-negara lain ke dalam krisis. Ekonomi-ekonomi besar Asia yang sangat bergantung pada energi Timur Tengah akan berada di bawah tekanan besar untuk bereaksi, baik melalui intervensi diplomatik atau langkah-langkah lain untuk mencegah kerusakan ekonomi yang parah.

Perombakan Aliansi dan Pergeseran Pasar

Diskusi tersebut juga membahas implikasi geopolitik jangka panjang dari konflik yang berkepanjangan. Jiang berpendapat bahwa hal itu dapat melemahkan lembaga-lembaga internasional yang ada dan mempercepat penataan ulang aliansi global, khususnya memengaruhi hubungan antara Amerika Serikat, Tiongkok, dan Rusia.

Ia membingkai potensi pergeseran ini sebagai bagian dari transisi yang lebih luas dalam hubungan internasional, dengan mengutip pernyataan baru-baru ini dari para pemimpin di Davos dan forum lainnya sebagai bukti meningkatnya skeptisisme terhadap struktur ekonomi global saat ini.

Jiang juga menghubungkan ketegangan geopolitik ini dengan perilaku investor, mencatat bahwa pergerakan harga logam mulia seperti emas baru-baru ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas ketidakstabilan. Analisis ini disajikan sebagai interpretasi pribadinya tentang sentimen pasar.

Sebagai seorang pendidik dan sejarawan, Jiang menerapkan sejarah struktural dan teori permainan untuk menganalisis peristiwa kontemporer di saluran Predictive History miliknya, sebuah pendekatan yang telah menarik perhatian sekaligus memicu perdebatan.

Kementerian Keuangan Memberi Sinyal Dukungan untuk Penurunan Tajam Yen

Pada hari Jumat, Departemen Keuangan AS mengambil langkah tegas untuk menghentikan penurunan tajam yen Jepang terhadap dolar. Menteri Keuangan Scott Bessent memulai "pemeriksaan suku bunga," sebuah sinyal jelas bahwa pemerintah AS sedang bersiap untuk melakukan intervensi di pasar mata uang.

Langkah tersebut diambil ketika gejolak di pasar obligasi Jepang mulai memengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah AS. Bertindak sebagai agen Departemen Keuangan, Federal Reserve New York menghubungi dealer utamanya untuk menanyakan nilai tukar apa yang dapat mereka tawarkan jika mereka mulai membeli yen.

Pasar bereaksi seketika. Sinyal potensi intervensi menyebabkan dolar AS jatuh tajam terhadap yen. Nilai tukar, yang sempat mencapai 159,2 yen per dolar, berbalik arah, memperkuat yen menjadi 155,7 pada Jumat malam.

Grafik kurs USD/JPY ini menunjukkan penguatan yen yang signifikan setelah pengumuman "penyesuaian kurs" oleh Departemen Keuangan AS, turun dari hampir 159 menjadi di bawah 156 yen per dolar.

Kemerosotan Pasar Obligasi Jepang Memicu Penularan

Pelemahan yen berakar pada pasar obligasi domestik Jepang, yang mengalami penurunan tajam di awal pekan. Pemicunya adalah seruan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk meningkatkan pengeluaran pemerintah yang dikombinasikan dengan pemotongan pajak.

Pengumuman ini membuat investor panik, yang menyebabkan aksi jual besar-besaran pada Obligasi Pemerintah Jepang (JGB).

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 30 tahun melonjak 42 basis poin hanya dalam dua hari, mencapai 3,91%—level tertinggi sejak diperkenalkan pada tahun 1999.

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun utama melonjak sebesar 15 basis poin selama periode yang sama.

Ketidakstabilan di Jepang ini dengan cepat menyebar ke pasar AS. Pada hari Rabu, Bessent secara langsung menyalahkan krisis obligasi Jepang atas lonjakan imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang.

Dampak pada Imbal Hasil dan Suku Bunga Hipotek AS

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun telah naik menjadi 4,30% pada Rabu pagi, meningkat 17 basis poin dalam seminggu. Kenaikan ini mempersulit upaya pemerintahan Trump untuk menurunkan suku bunga hipotek, yang biasanya mengikuti imbal hasil obligasi 10 tahun.

Akibatnya, suku bunga hipotek tetap 30 tahun, yang baru-baru ini turun, melonjak kembali menjadi 6,20% dari 6,01%, menurut Mortgage News Daily.

Bessent membahas masalah ini di Fox News, dengan menyatakan, "Sangat sulit untuk memisahkan reaksi pasar dari apa yang terjadi secara internal di Jepang." Dia mencatat bahwa dia telah menghubungi pejabat Jepang dan yakin mereka akan mengambil langkah-langkah untuk menenangkan pasar mereka.

Retorika ini, dikombinasikan dengan "pengecekan suku bunga" pada hari Jumat, berhasil menurunkan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun dari puncaknya di 4,30% menjadi 4,23%.

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun terlihat melonjak setelah krisis obligasi pemerintah Jepang (JGB) sebelum kemudian menurun sebagai respons terhadap komentar Menteri Bessent dan sinyal "pemeriksaan suku bunga".

Solusi Jangka Pendek untuk Suku Bunga Hipotek

Secara terpisah, pemerintah telah berupaya untuk secara langsung memengaruhi suku bunga hipotek. Dalam langkah yang dimulai pada tahun 2025, perusahaan yang disponsori pemerintah, Fannie Mae dan Freddie Mac, mulai membeli kembali sekuritas berbasis hipotek (MBS) yang telah mereka terbitkan.

Pada tanggal 8 Januari, Presiden Trump mengarahkan mereka untuk membeli kembali MBS senilai $200 miliar, jumlah maksimum yang diizinkan berdasarkan hukum yang berlaku. Namun, rencana tersebut menghadapi kendala praktis: Fannie dan Freddie kekurangan dana tunai untuk pembelian sebesar itu dan kemungkinan perlu menerbitkan obligasi baru, yang dapat menambah tekanan pada pasar obligasi.

Meskipun demikian, pengumuman tersebut memberikan dorongan sementara. Suku bunga hipotek anjlok sebesar 20 basis poin pada tanggal 9 dan 12 Januari. Efeknya hanya sementara. Pada tanggal 20 Januari, suku bunga telah kembali ke level tanggal 8 Januari, melengkapi pola berbentuk U pada grafik.

Grafik ini menggambarkan bagaimana suku bunga hipotek tetap 30 tahun turun tajam setelah pengumuman pembelian kembali MBS pada pertengahan Januari, hanya untuk kemudian pulih kembali tak lama setelahnya.

Apakah Tekanan Ekonomi yang Mendasar Diabaikan?

Meskipun Bessent menunjuk Jepang sebagai contoh, pidatonya dengan mudah mengabaikan isu-isu domestik mendesak yang membebani pasar obligasi. Defisit AS yang membengkak membutuhkan aliran obligasi baru yang terus-menerus yang harus diserap oleh investor. Pada saat yang sama, inflasi terus meningkat, yang membuat investor khawatir karena inflasi mengikis daya beli kepemilikan obligasi mereka.

Imbal hasil obligasi dimaksudkan untuk mengkompensasi investor atas hilangnya daya beli ini, tetapi imbal hasil jangka panjang saat ini tampaknya terlalu rendah untuk menutupi risiko inflasi yang lebih tinggi di masa mendatang. Kebijakan pemerintah berupa pengeluaran defisit yang tinggi, ditambah dengan tekanan pada The Fed untuk memangkas suku bunga jangka pendek, menciptakan lingkungan di mana inflasi dapat berkembang.

Untuk saat ini, pasar obligasi tetap tenang meskipun ada gejolak ini. Tetapi kepercayaan pasar yang dibangun berdasarkan pernyataan resmi dan bukan fundamental ekonomi mungkin tidak akan bertahan lama.

India bersiap untuk menurunkan tarif impor mobil Eropa secara drastis, sebuah langkah yang akan secara signifikan membuka salah satu pasar otomotif yang paling terlindungi di dunia. Menurut sumber yang mengetahui negosiasi tersebut, tarif dapat dipangkas dari angka tertinggi 110% menjadi 40% sebagai bagian dari perjanjian perdagangan bebas yang komprehensif dengan Uni Eropa.

Kesepakatan yang dijuluki "kesepakatan terbesar sepanjang masa" ini dapat diumumkan paling cepat pada hari Selasa, menandai berakhirnya negosiasi yang panjang. Pemerintah Perdana Menteri Narendra Modi dilaporkan telah menyetujui pengurangan pajak langsung untuk sejumlah mobil terbatas yang diimpor dari blok 27 negara tersebut.

Pendekatan Bertahap untuk Pengurangan Tarif

Perubahan yang diusulkan merupakan langkah paling agresif yang pernah diambil India untuk membuka sektor otomotifnya. Rencana ini melibatkan proses bertahap yang dirancang untuk secara perlahan mengintegrasikan kendaraan Eropa ke dalam pasar.

Rincian penting dari rencana yang dilaporkan meliputi:

• Pemotongan Awal: Bea impor akan langsung turun menjadi 40% untuk sekitar 200.000 mobil bermesin pembakaran internal per tahun.

• Batas Harga: Tarif yang dikurangi akan berlaku untuk mobil dengan harga impor melebihi €15.000 ($17.739).

• Tujuan Jangka Panjang: Tarif tersebut diperkirakan akan diturunkan lebih lanjut menjadi hanya 10% seiring waktu.

Struktur tarif baru ini sangat kontras dengan tarif saat ini sebesar 70% dan 110%, yang telah menjadi titik perselisihan bagi produsen mobil global, termasuk kritik dari CEO Tesla, Elon Musk.

Kendaraan Listrik Ditempatkan pada Jalur yang Lebih Lambat

Perlu dicatat bahwa kendaraan listrik (EV) bertenaga baterai akan dikecualikan dari pengurangan tarif awal. Pengecualian ini dirancang untuk berlangsung selama lima tahun untuk melindungi investasi yang dilakukan oleh produsen mobil domestik seperti Mahindra Mahindra dan Tata Motors di industri EV India yang sedang berkembang. Setelah periode lima tahun ini, EV diharapkan akan mendapatkan manfaat dari pemotongan bea masuk serupa.

Pergeseran Dinamika di Pasar yang Berkembang Pesat

India adalah pasar mobil terbesar ketiga di dunia berdasarkan penjualan, hanya kalah dari Amerika Serikat dan China. Namun, pasar yang mencapai 4,4 juta unit per tahun ini saat ini didominasi oleh Suzuki Motor dari Jepang dan merek lokal Mahindra dan Tata, yang bersama-sama menguasai dua pertiga pangsa pasar. Produsen mobil Eropa hanya menguasai kurang dari 4% pasar.

Penurunan pajak impor akan menjadi dorongan signifikan bagi merek-merek Eropa.

• Pemain di Sektor Mewah: Perusahaan seperti Mercedes-Benz dan BMW, yang sudah merakit beberapa mobil di India, dapat memperluas penawaran dan jangkauan pasar mereka.

• Merek Pasar Massal: Produsen mobil seperti Volkswagen, Renault, dan Stellantis dapat menjual model impor dengan harga yang lebih kompetitif, sehingga memungkinkan mereka untuk menguji permintaan konsumen sebelum berkomitmen pada produksi lokal.

Pergeseran kebijakan ini terjadi seiring dengan proyeksi pertumbuhan pasar otomotif India hingga 6 juta unit per tahun pada tahun 2030. Mengantisipasi pertumbuhan ini, beberapa perusahaan Eropa telah meningkatkan fokus mereka pada India. Renault berencana untuk melakukan comeback strategis, sementara Grup Volkswagen sedang menyelesaikan fase investasi selanjutnya melalui merek Skoda.

Di luar sektor otomotif, pakta perdagangan bebas ini diharapkan dapat memperluas perdagangan bilateral dan mendukung ekspor India di bidang-bidang penting lainnya, seperti tekstil dan perhiasan, yang telah menghadapi tekanan tarif di pasar lain.

Fokus intens pemerintahan Trump pada Venezuela dan Iran berpusat pada satu komoditas: minyak. Tetapi strategi ini lebih dalam daripada sekadar mengendalikan pasar energi. Ini adalah upaya yang diperhitungkan untuk membatasi akses China terhadap minyak mentah yang murah dan andal tepat pada saat Beijing sangat membutuhkannya—untuk mendukung persaingannya dalam dominasi kecerdasan buatan (AI).

Meskipun kebijakan ini memiliki banyak tujuan, termasuk mengekang pengaruh China di Barat dan melawan mata uang BRICS, fungsi terpentingnya adalah menciptakan hambatan energi bagi saingan teknologi utama Amerika.

Menekan Venezuela: Memutus Pasokan Minyak China dengan Harga Diskon

Selama bertahun-tahun, Venezuela menawarkan kesepakatan yang sangat menguntungkan bagi China. Dikenai sanksi oleh AS dan terisolasi dari pasar Barat, Caracas menjual minyak mentahnya dengan diskon besar kepada kilang-kilang minyak China yang bersedia menanggung risikonya. Minyak ini bukan premium, tetapi dapat diandalkan dan murah, memasok sekitar 5% dari kebutuhan tahunan China—sebuah penyangga kecil namun signifikan terhadap volatilitas harga global.

Keputusan pemerintahan Trump untuk memblokade ekspor minyak Venezuela dan menegakkan kendali atas infrastrukturnya secara efektif mengakhiri kesepakatan ini. Dengan intervensi AS ini, China kehilangan akses ke sumber pasokan yang menyumbang sekitar 4% dari kebutuhannya, memaksa Beijing untuk mencari alternatif yang seringkali lebih mahal, lebih jauh, atau lebih rumit secara politik. Bagi importir minyak terbesar di dunia, bahkan gangguan kecil pun dapat menimbulkan masalah besar.

Gambar 1: Menteri Luar Negeri Tiongkok Wang Yi (kanan) dan Menteri Luar Negeri Venezuela Jorge Arreaza (kiri) selama pertemuan tahun 2020 di Beijing, menyoroti hubungan diplomatik dan energi yang mendalam antara kedua negara.

Iran: Target Berisiko Tinggi dalam Pasokan Energi China

Dibandingkan dengan Iran, aliran minyak Venezuela ke China tergolong kecil. China adalah pelanggan minyak terbesar Iran, membeli hingga 80% dari minyak mentah ekspor Teheran. Minyak dengan harga sangat murah ini merupakan sumber kehidupan bagi kilang minyak independen China, industri petrokimia, dan basis industri yang membutuhkan banyak energi. Singkatnya, minyak Iran merupakan input penting bagi pertumbuhan ekonomi dan teknologi China.

Ketergantungan ini memberikan perspektif baru pada kampanye tekanan Trump terhadap rezim Iran. Kombinasi tarif, penegakan sanksi yang ketat, dan dukungan terhadap perbedaan pendapat internal dirancang untuk menempatkan China dalam dilema strategis. Beijing harus memilih antara terus membeli minyak Iran dan menghadapi risiko pembalasan ekonomi AS yang berat, atau mematuhi sanksi dan kehilangan salah satu sumber energi yang paling vital dan terjangkau. Kedua pilihan tersebut memaksa China untuk membayar lebih mahal untuk energi yang kurang andal.

Gambar 2: Seorang pekerja di kilang Sinopec di Wuhan, Tiongkok. Fasilitas seperti ini merupakan konsumen utama minyak mentah impor, sehingga rentan terhadap gangguan pasokan dari mitra utama seperti Iran.

Perlombaan AI Berlangsung Karena Minyak, Bukan Hanya Kode.

Ada kesalahpahaman umum bahwa AI beroperasi di dunia digital yang bersih, penuh algoritma dan server cloud. Kenyataannya, AI beroperasi menggunakan listrik, yang sebagian besar masih dihasilkan dari bahan bakar fosil dan tenaga nuklir. Kebutuhan energinya sangat besar. Melatih satu model AI besar saja membutuhkan daya yang sangat besar, dan pusat data berskala besar dapat menggunakan listrik sebanyak kota berukuran sedang.

Realitas fisik ini menjadikan energi, bukan hanya chip silikon, sebagai hambatan utama dalam persaingan AI global.

Beijing sangat menyadari hal ini. Mereka terus menyetujui pembangunan pembangkit listrik tenaga batu bara baru dan memperluas infrastruktur gas alamnya bahkan ketika mereka berinvestasi besar-besaran di energi terbarukan. Ini bukanlah sebuah kontradiksi; ini adalah sebuah strategi.

• Stabilitas Jaringan: Minyak dan gas menyediakan daya yang stabil dan selalu tersedia, yang tidak dapat dijamin oleh energi terbarukan yang bersifat intermiten, dan ini sangat penting untuk pusat data yang menjalankan sistem AI.

• Input Industri: Perangkat keras AI itu sendiri bergantung pada minyak bumi. Plastik, resin, cairan pendingin, dan komposit canggih yang digunakan dalam server dan chip semuanya berasal dari minyak bumi.

• Biaya Kecerdasan Buatan: Harga minyak yang relatif murah menurunkan biaya pelatihan model AI. Negara yang mampu melatih lebih banyak model dengan lebih cepat dan dengan biaya lebih rendah akan memperoleh keunggulan yang menentukan.

Dengan memutus akses China terhadap minyak dengan harga diskon, AS tidak hanya menaikkan harga bahan bakar—tetapi juga menaikkan biaya pengembangan intelijen itu sendiri.

Pemanfaatan Energi: Keunggulan Asimetris Amerika

Inilah inti dari strategi tersebut. Amerika Serikat tidak perlu menang dengan membangun lebih banyak pusat data jika mereka dapat membuat biaya operasional pusat data milik China menjadi terlalu mahal. Amerika Serikat diuntungkan oleh melimpahnya minyak dan gas domestik, meningkatnya ekspor LNG, dan pasar modal yang besar yang dibutuhkan untuk membiayai infrastruktur baru yang membutuhkan banyak energi.

Sebaliknya, Tiongkok pada dasarnya rentan. Negara ini mengimpor lebih dari 70% minyaknya, sebagian besar dari negara-negara yang tidak stabil secara politik atau dikenai sanksi. Dengan mengganggu rantai pasokan ini, AS dapat membuat ambisi AI Tiongkok menjadi lebih rapuh, mahal, dan rentan terhadap tekanan geopolitik. Dengan demikian, minyak menjadi senjata ampuh yang secara tidak langsung menargetkan kemajuan teknologi Tiongkok.

Membentuk Kembali Keseimbangan Kekuatan AI Global

Meskipun Rusia tetap menjadi faktor penting di pasar energi global, negara itu bukanlah target utama strategi ini. Tujuan sebenarnya adalah untuk memperlambat momentum pertumbuhan Tiongkok. Kebijakan luar negeri energi pemerintahan Trump dirancang untuk meredam kebangkitan Tiongkok tanpa konflik langsung, memaksa negara itu untuk mengeluarkan lebih banyak modal dan beroperasi dengan kerugian struktural dalam perlombaan teknologi terpenting abad ke-21.

Pada akhirnya, dominasi dalam AI tidak akan tercapai hanya dengan menulis kode terbaik. Dominasi akan ditentukan oleh siapa yang mampu secara terjangkau dan andal memberi daya pada mesin terbanyak untuk jangka waktu terlama. Dengan menekan Venezuela dan Iran, AS bertaruh bahwa geopolitik energi, bukan algoritma, yang akan menentukan pemenangnya. Jika taruhan itu berhasil, masa depan AI akan dibentuk bukan hanya di Silicon Valley atau Shenzhen, tetapi juga di ladang minyak dan jalur pelayaran yang jarang diperhatikan.

Donald Trump telah melancarkan serangan paling langsungnya terhadap Wall Street hingga saat ini, dengan mengajukan gugatan senilai $5 miliar terhadap JPMorgan Chase dan CEO-nya, Jamie Dimon. Gugatan tersebut, yang menuduh bank terbesar di negara itu menutup rekeningnya karena alasan politik, menandakan hubungan yang tidak stabil dan sulit diprediksi antara pemerintahan dan sektor keuangan.

Meskipun bank-bank besar mengantisipasi lingkungan yang ramah dan tanpa regulasi di bawah pemerintahan Trump, mereka sekarang menghadapi lanskap yang ditandai oleh kemenangan signifikan dan manuver politik yang bermusuhan. Ketegangan yang meningkat ini dapat membentuk kembali strategi bisnis mereka, merusak reputasi, dan memaksa perombakan total upaya lobi mereka di Washington.

"Industri ini kalah dalam banyak pertempuran seperti halnya menang dalam isu-isu besar, dan tekanan konstan serta sifat perkembangan yang tidak menentu mulai berdampak buruk," kata Todd Baker, seorang peneliti senior di Universitas Columbia.

Perang Hukum Trump dengan Bank-Bank Besar AS

Gugatan terhadap JPMorgan menuduh bank tersebut menargetkan Trump dan perusahaannya karena pandangan konservatif mereka—klaim yang dengan tegas dibantah oleh JPMorgan. Pada hari Kamis, bank tersebut menyatakan, "kami percaya gugatan tersebut tidak berdasar... JPMC tidak menutup rekening karena alasan politik atau agama."

Tantangan hukum ini bukanlah insiden terisolasi. Organisasi Trump juga menggugat perusahaan kartu kredit Capital One dengan alasan serupa. Trump secara terbuka mengkritik para pemimpin keuangan lainnya, termasuk CEO Bank of America Brian Moynihan atas penutupan rekening dan CEO Goldman Sachs David Solomon atas pandangan skeptis bank tersebut terhadap tarif.

Tindakan-tindakan ini menciptakan efek menakutkan di seluruh industri. "Bank-bank mungkin akan lebih berhati-hati ke depannya setelah melihat reaksi ini, karena mereka tidak lagi hanya terancam pembalasan regulasi, tetapi juga tuntutan hukum," kata Nicholas Anthony, seorang analis kebijakan di Cato Institute.

Bank of America, Goldman Sachs, dan Capital One menolak berkomentar atau belum memberikan komentar langsung mengenai masalah ini.

Labirin Kebijakan yang Sarat Muatan Politik

Di luar ruang sidang, agenda kebijakan pemerintahan ini merupakan campuran sinyal yang saling bertentangan. Ancaman Trump baru-baru ini untuk membatasi suku bunga kartu kredit konsumen hingga 10%—sebuah langkah yang disebut Jamie Dimon sebagai "bencana ekonomi"—telah mengguncang industri ini.

Bersamaan dengan itu, regulator Trump berupaya membuka pintu bagi perusahaan fintech dan kripto untuk bersaing lebih langsung dengan bank tradisional. Menurut tiga eksekutif industri, beberapa pemimpin perbankan merasa frustrasi karena perusahaan-perusahaan baru yang kurang diatur ini tampaknya lebih diistimewakan oleh lingkaran dalam presiden.

Terlepas dari gejolak yang terjadi, Gedung Putih tetap mempertahankan agenda pro-pertumbuhan. "Pemerintahan Trump memberikan hasil dengan memperkuat pasar keuangan dan memangkas birokrasi yang tidak perlu untuk mempercepat pertumbuhan," kata juru bicara Gedung Putih, Kush Desai.

Wall Street Meningkatkan Upaya Lobi

Sebagai respons terhadap ketidakpastian tersebut, Wall Street secara signifikan meningkatkan kehadirannya di Washington. Delapan pemberi pinjaman terbesar AS meningkatkan pengeluaran lobi gabungan mereka hampir 40% pada kuartal keempat tahun 2025, mencapai $12 juta, dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2024. Upaya mereka menargetkan Kongres, Gedung Putih, dan lembaga federal terkait berbagai isu, mulai dari biaya kartu kredit hingga legislasi kripto.

Financial Services Forum, sebuah kelompok yang mewakili bank-bank ini, juga meluncurkan American Growth Alliance pada bulan Desember. Organisasi nirlaba ini berencana untuk menghabiskan puluhan juta dolar untuk mengadvokasi apa yang mereka sebut sebagai kebijakan ekonomi "masuk akal".

"Pertanyaan terbesar yang masih tersisa adalah langkah-langkah apa yang diperlukan untuk menghadapi pemerintahan yang telah menunjukkan kesediaan untuk campur tangan secara agresif dan tidak terduga di sektor ini," kata Myra Thomas, analis perbankan di eMarketer.

Bank-bank Masih Mengharapkan Kemenangan Regulasi Besar

Terlepas dari tantangan politik, industri keuangan masih siap meraih kemenangan besar. Regulator di bawah pemerintahan Trump diperkirakan akan memberikan keringanan modal yang signifikan, berpotensi membebaskan dana hingga $200 miliar untuk bank-bank besar.

Para pemberi pinjaman juga menyambut baik perubahan dalam pengawasan perbankan dan sikap yang lebih mendukung terhadap merger besar. Pada konferensi baru-baru ini yang diselenggarakan oleh JPMorgan, para CEO keuangan menyatakan optimisme bahwa perubahan ini akan membuka peluang keuntungan yang lebih besar.

"Pendekatan yang jauh lebih rasional kini diterapkan untuk fokus pada hal-hal besar dan penting," komentar CEO Citizens Financial, Bruce Van Saun, pada hari Rabu. "Ini adalah perubahan yang menyegarkan."

Seorang CEO bank, yang berbicara secara anonim, mengkonfirmasi bahwa industri perbankan masih sepenuhnya mengharapkan langkah-langkah keringanan modal akan diterapkan. Investor setuju bahwa dukungan regulasi ini terus membuat saham bank menjadi pilihan yang menarik. Brian Mulberry, seorang manajer portofolio klien senior di Zacks Investment Management, yang memegang saham JPMorgan, mengatakan bahwa gugatan tersebut "kemungkinan besar tidak akan banyak mengubah keadaan."

Gambar 1: Meskipun saham-saham bank mengikuti pergerakan SP 500 sepanjang sebagian besar tahun 2025, kekhawatiran kredit baru-baru ini dan usulan pembatasan suku bunga kartu kredit menyebabkan Indeks Perbankan berkinerja lebih rendah daripada pasar yang lebih luas hingga awal tahun 2026.

Kecemasan Pasar dan Masa Depan yang Tidak Pasti

Secara keseluruhan, saham-saham bank telah mengikuti pergerakan pasar yang lebih luas selama masa kepresidenan Trump. Namun, kebijakan-kebijakan pemerintahan yang berubah-ubah memperburuk suasana, terutama karena Trump menanggapi kekhawatiran para pemilih tentang biaya hidup menjelang pemilihan kongres.

Usulan untuk membatasi suku bunga kartu kredit mengejutkan pihak bank, dan mereka sekarang berupaya keras untuk membantu membentuk agenda keterjangkauan yang diusung pemerintah.

Gambar 2: Sejak CEO Jamie Dimon mengambil alih kepemimpinan pada tahun 2006, saham JPMorgan telah secara dramatis melampaui SP 500 dan pesaingnya, Bank of America, yang menggarisbawahi kepemimpinan pasar jangka panjang perusahaan tersebut.

Pendekatan pemerintahan yang tidak dapat diprediksi membuat sektor keuangan berada dalam posisi yang genting, terjebak antara deregulasi yang menguntungkan dan serangan populis. Seperti yang dikatakan Brian Jacobsen, kepala ahli strategi ekonomi di Annex Wealth Management, "Saya rasa Trump tidak terlalu menyukai bank-bank besar."