Apa itu Demam Labubu? Berapa lama bisa bertahan?

Monster mainan kecil bergigi lebar, yang dikenal sebagai boneka Labubu, telah menggemparkan dunia, menghiasi tas jutaan konsumen — termasuk bintang pop Rihanna dan juara tenis Naomi Osaka. Salah satu Labubu yang paling populer adalah gantungan tas, yang dijual dalam "kotak rahasia" sehingga pembeli tidak tahu jenis apa yang akan mereka dapatkan. Para penggemar kini tergila-gila memburu model-model langka dan menyelesaikan satu set lengkap, yang mendorong penjualan global. Boneka Labubu lainnya telah terjual ribuan dolar sebagai barang koleksi di pasar penjualan kembali.

Pop Mart International Group Ltd., perusahaan Tiongkok yang memproduksi mainan-mainan ini, telah meraih keuntungan besar. Perusahaan ini melaporkan lonjakan pendapatan sebesar 204% pada paruh pertama tahun 2025. Pendiri dan CEO-nya telah melonjak ke jajaran orang terkaya di Tiongkok. Namun, keretakan mulai terlihat di tengah indikasi bahwa tren ini mungkin tidak akan berkelanjutan. Menyusul penilaian pesimistis terhadap prospek Pop Mart oleh JPMorgan Chase Co pada 14 September, harga saham perusahaan tersebut merosot, menghapus hampir seperempat nilainya setelah mencapai rekor tertinggi hanya tiga minggu sebelumnya.

Boneka Labubu adalah mainan koleksi dengan desain unik dan menarik. Boneka ini memiliki telinga tinggi seperti kelinci dan mata lebar yang ekspresif, dibingkai oleh alis yang tajam. Mulutnya yang besar membentang ke pelipis, memperlihatkan sembilan gigi tajam dan seringai licik yang nakal. Boneka ini didasarkan pada karakter magis dari serial buku berjudul The Monsters Trilogy karya ilustrator dan desainer mainan kelahiran Hong Kong, Kasing Lung. Pop Mart memproduksi banyak mainan; boneka Labubu termasuk dalam lini Monsters-nya. Setiap Labubu dirilis sebagai bagian dari seri yang menampilkan gaya atau tema yang berbeda. Seri-seri ini termasuk seri Exciting Macarons pada tahun 2023, yang menampilkan figur-figur berwarna permen, seri Have a Seat yang menyusul pada bulan Juli 2024, dengan mainan dalam pose duduk, dan seri tie-dye Big into Energy yang semarak pada tahun 2025.

Pop Mart telah meluncurkan edisi Labubu khusus negara, termasuk boneka Hide and Seek eksklusif Singapura, dan telah berkolaborasi dengan merek lain. Contoh yang menonjol adalah seri Labubu X Vans Oldskool Monsters, yang menjadi hit global. Boneka Labubu hadir dalam berbagai ukuran dan format, tetapi gantungan tas dengan wajah vinillah yang memicu kegilaan penjualan di seluruh dunia. Dijual dalam kotak buta, figur mewah ringan ini tingginya sekitar 15 hingga 17 sentimeter (6 hingga 6,7 ​​inci) dan terpasang pada cincin logam yang dapat dijepitkan ke tas, dompet, atau bahkan ikat pinggang. Ada enam jenis boneka gantungan tas ini di setiap seri, bersama dengan boneka edisi khusus yang sangat sulit dilacak.

Pop Mart mulai menjual mainan Labubu setelah mencapai kesepakatan lisensi pada tahun 2018 dengan artis Kasing Lung — tetapi selama bertahun-tahun patung-patung itu tetap relatif khusus. Itu berubah pada bulan April 2024, ketika salah satu bintang K-pop paling populer di dunia, Lisa dari band Blackpink, memamerkan beberapa boneka Labubu di Instagram. Sejak itu dia sering terlihat dengan boneka dalam berbagai ukuran dan gaya. Penggemar bergegas untuk membeli sendiri, dan TikTok meledak dengan konten terkait Labubu, termasuk video unboxing, yang memicu lonjakan permintaan global. Rihanna, salah satu bintang pop terbesar di dunia, menambah hype awal tahun ini ketika dia terlihat dengan Labubu merah muda yang tergantung di tas Louis Vuitton-nya. Selebritas lain termasuk Dua Lipa, Naomi Osaka dan Kim Kardashian juga terlihat dengan boneka-boneka itu. Versi gantungan tas adalah yang paling sering dibawa oleh selebritas — dan pendorong utama kegemaran tersebut.

Boneka-boneka ini telah menjadi tren global, sebagian berkat kemasan kotak misteriusnya yang tersembunyi. Pembeli tidak tahu Labubu mana yang ada di dalamnya sampai mereka membukanya — sebuah taktik yang mendorong pembelian berulang jika ternyata bukan boneka yang mereka harapkan. Pop Mart memicu persaingan lebih lanjut, dan urgensi di antara para kolektor, dengan memperkenalkan mainan edisi langka untuk setiap seri. Peluang untuk mendapatkan satu boneka biasanya satu banding 72. Kelangkaan juga menambah kehebohan. CEO Pop Mart, Wang Ning, mengatakan kepada media Tiongkok pada bulan Juli bahwa elemen-elemen jahitan tangan pada boneka-boneka tersebut memperlambat produksi. Perusahaan tersebut mengatakan sedang meningkatkan kapasitas pabrik untuk mengejar ketertinggalan.

Pop Mart juga menjaga buzz tetap hidup dengan meluncurkan versi baru mainan tersebut. Pada bulan Agustus, mereka merilis gantungan kunci telepon Labubus dalam seri yang disebut Pin for Love. Mainan miniatur ini dijual sebagai bagian dari dua set kotak berisi 14 boneka, bersama dengan dua boneka edisi khusus. Harga sangat bervariasi tergantung pada seri, ukuran, dan negara tempat pembeliannya. Di Tiongkok, sebagian besar gantungan kunci tas Labubus dijual seharga 99 yuan ($14) masing-masing, sementara versi mini yang baru diluncurkan — boneka mewah Labubu terkecil — dijual seharga 79 yuan ($11). Mainan lunak yang lebih besar dapat berharga hingga 1.299 yuan ($182). Pop Mart juga menjual Labubu plastik berukuran 80 sentimeter seharga 5.999 yuan ($842). Labubus umumnya lebih mahal di luar Tiongkok. Di AS, gantungan kunci tas dijual seharga $27,99 — kira-kira dua kali lipat harga di Tiongkok — sementara versi mini biasanya sekitar $22,99.

Di pasar barang bekas, harga bisa melonjak tinggi, terutama untuk edisi-edisi terlangka. Pada puncak kehebohan di bulan Juni, gantungan tas dijual di Qiandao, sebuah platform perdagangan Tiongkok, dengan harga tiga kali lipat harga eceran resmi aslinya. Sebuah mainan edisi langka dari seri Big into Energy terjual di bulan Juni dengan harga 45 kali lipat harga eceran aslinya. Kolaborasi edisi terbatas bahkan meraup keuntungan yang jauh lebih besar. Boneka Labubu x Vans Oldskool Monsters Forever — sebuah mainan berukuran 38 sentimeter yang mengenakan perlengkapan Vans dan berdiri di atas skateboard — terjual di eBay pada bulan Juli seharga $10.585, menurut laporan Forbes. Ketika 3.275 boneka dalam seri tersebut dirilis pada bulan Desember 2023, harganya mencapai 599 yuan ($84). Pada bulan Juni, sebuah boneka Labubu seukuran manusia yang unik berwarna hijau mint terjual seharga $150.000 di sebuah lelang di Beijing.

Di Tiongkok, Labubus dapat dibeli dari salah satu dari sekitar 400 toko fisik Pop Mart serta dari lebih dari 2.000 mesin penjual otomatis yang dikenal sebagai "roboshop." Mereka juga dijual secara daring dari toko WeChat resmi Pop Mart serta dari platform e-commerce besar seperti Tmall, JD.com dan Douyin. Labubus juga dapat ditemukan di platform perdagangan barang bekas seperti Qiandao dan Xianyu milik Alibaba, serta aplikasi media sosial seperti Xiaohongshu. Di luar Tiongkok, Pop Mart memiliki toko fisik di lebih dari selusin negara, termasuk AS, Kanada, Inggris, Prancis, Thailand, Singapura, Jepang, dan Australia. Konsumen juga dapat mengakses Labubus melalui platform e-commerce. Di Eropa dan AS, misalnya, pembeli dapat membeli boneka dari toko Pop Mart di Amazon dan TikTok.

Didirikan pada tahun 2010 oleh Wang Ning, Pop Mart telah berkembang dari jaringan toko serba ada Tiongkok menjadi perusahaan mainan terbesar di negara itu. Setelah produk-produk unggulan sebelumnya seperti patung Molly, Pop Mart tercatat di bursa saham Hong Kong pada tahun 2020. Namun, Labubu-lah yang mendorong pertumbuhan perusahaan ke tingkat yang lebih tinggi. Pendapatan Pop Mart melonjak menjadi 13,9 miliar yuan pada paruh pertama tahun 2025 — lebih dari lima kali lipat pendapatan setahun penuhnya pada tahun 2020. Penjualan di luar negeri telah mendorong sebagian besar pertumbuhan ini, melonjak 440% dalam periode tersebut. Pop Mart berencana untuk memperluas jangkauan globalnya dengan membuka 60 toko baru di luar Tiongkok pada akhir tahun, menambah 140 toko yang sudah beroperasi.

Demam Labubu juga menguntungkan Wang, yang kekayaannya kini mencapai $21,4 miliar, melonjak 180% sepanjang tahun ini saja — menjadikannya orang terkaya keempat di dunia di bawah usia 40 tahun, menurut Bloomberg Billionaires Index. Seri mini Labubu baru yang dirilis pada bulan Agustus terjual habis dengan cepat, tetapi permintaan yang lemah di pasar sekunder telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan analis dan investor. Pada 14 September, analis dari JPMorgan menandai risiko terhadap prospek Pop Mart, dengan menyebutkan valuasi yang terlalu tinggi dan kurangnya katalis untuk memacu pertumbuhan di masa mendatang. Saham Pop Mart anjlok tajam setelah penilaian tersebut, menghapus hampir seperempat nilainya dalam tiga minggu setelah mencapai rekor pada 26 Agustus.

Selain kekhawatiran pasar sekunder, analis Morningstar Inc., Jeff Zhang, menunjukkan "lebih banyak umpan balik negatif tentang kualitas produk baru, sebuah masalah yang perlu segera ditangani oleh manajemen." Secara umum, tren mainan biasanya memiliki siklus hidup sekitar dua hingga tiga tahun, menurut catatan riset oleh bank investasi Goldman Sachs Group Inc. Analis bank tersebut mengatakan peluncuran koleksi baru dapat memperpanjang popularitas mainan. Kegilaan boneka Labubu telah memicu perbandingan dengan tren mainan Beanie Baby di AS tiga dekade lalu, ketika harga jual kembali mainan mewah tersebut melonjak pada pertengahan 1990-an sebelum akhirnya memudar dalam waktu sekitar empat tahun. Namun, koleksi lain menunjukkan daya tahan yang lebih baik, termasuk boneka Barbie Mattel Inc. tertentu, kartu bisbol Topps edisi terbatas, dan beberapa figurin Star Wars.

Sumber: Bloomberg Eropa