Ancaman AI Mendorong Pemerintah Menuju Infrastruktur Blockchain pada Tahun 2026, Para Pakar Memperingatkan

Mata uang kripto

Fokus Politik

Ringkasan:

Di seluruh industri, kekhawatiran semakin meningkat bahwa sistem AI dan perangkat kuantum telah melampaui model pertahanan siber tradisional.

Menurut tokoh-tokoh terkemuka di sektor blockchain dan AI, meningkatnya kekuatan kecerdasan buatan dan kemampuan kuantum yang muncul siap untuk membentuk kembali keamanan global, regulasi, dan desain pasar pada tahun 2026.

Dalam wawancara dengan Yellow.com, para ahli menunjukkan adanya pergeseran struktural di mana pemerintah, perusahaan, dan pasar keuangan akan semakin bergantung pada infrastruktur berbasis blockchain, bukan untuk adopsi yang didorong oleh tren, tetapi untuk menghadapi era ancaman komputasi berikutnya.

Di seluruh industri, kekhawatiran semakin meningkat bahwa sistem AI dan perangkat kuantum telah melampaui model pertahanan siber tradisional.

Blockchain Akan Menjadi Prioritas Keamanan Nasional

Seiring perusahaan mempercepat penerapan otomatisasi berbasis AI, dan seiring pasar prediksi, platform bisnis, dan ekosistem data semakin berorientasi pada agen, kebutuhan akan komputasi yang dapat diverifikasi, data yang tahan terhadap perubahan, dan desain sistem yang transparan menjadi tak terhindarkan.

Shiv Shankar, CEO Boundless, mengatakan titik balik sudah tiba, menggambarkan lanskapnya sebagai konflik "pedang dan perisai" di mana AI dan komputasi kuantum bertindak sebagai kemampuan ofensif, sementara blockchain dan kriptografi tanpa pengetahuan (zero-knowledge cryptography) memberikan jaminan defensif.

“AI dan komputasi kuantum adalah pedangnya… Blockchain dan kriptografi tanpa pengetahuan adalah perisainya.”

Ia berpendapat bahwa buku besar yang anti-perubahan dan komputasi yang dapat diverifikasi akan menjadi infrastruktur tingkat nasional karena "manipulasi apa pun dapat langsung terdeteksi," katanya.

Pergeseran tersebut sejalan dengan transisi yang lebih luas dalam cara perusahaan berinteraksi dengan alat AI.

AI Akan Membentuk Ulang Alur Kerja Perusahaan dan Tuntutan Regulasi

Alih-alih hanya mengandalkan antarmuka obrolan umum, perusahaan diharapkan beralih ke sistem orkestrator, yaitu agen AI yang dapat menetapkan tugas, menjalankan alur kerja, dan melakukan tindakan berkelanjutan di lingkungan internal dan eksternal.

Baca Juga: Dogecoin Setelah Lonjakan Pasca Pemilu: Apa yang Salah dengan Tesis $1?

Titus Capilnean, VP Go-to-Market di Civic, mencatat bahwa meningkatnya kompleksitas seputar otomatisasi, personalisasi, dan kepatuhan akan memaksa bisnis untuk mengadopsi sistem AI yang dapat dijelaskan, model yang dapat diverifikasi, dan interaksi agen yang didukung identitas.

Dia mengatakan fase selanjutnya dari adopsi AI akan membutuhkan “memori, personalisasi, dan pengatur sistem,” di samping alat-alat yang menjaga privasi seperti kata sandi dan bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proofs).

Pasar Prediksi Memasuki Fase yang Sepenuhnya Didorong oleh Agen

Platform prediksi, yang dulunya bergantung pada likuiditas manusia, mulai mengintegrasikan ekonomi agen yang sepenuhnya otonom.

David Minarsch dari Olas mengatakan kunci utamanya bukan hanya model peramalan yang lebih baik, tetapi juga kemampuan bagi agen untuk menjalankan seluruh siklus hidup pasar prediksi, menciptakan pasar, mencari informasi, melakukan perdagangan, dan menyelesaikan hasil.

Menurutnya, struktur yang berbasis agen tersebut memungkinkan pasar prediksi untuk berkembang ke pertanyaan apa pun di mana insentif menjadi penting.

Pada saat yang sama, ia memperingatkan bahwa kepercayaan harus "dibangun ke dalam mekanisme tersebut," karena kegagalan tata kelola baru-baru ini di pasar prediksi kripto menunjukkan bahwa volume saja tidak menjamin keandalan.

Sementara itu, perhatian pengguna terfokus pada platform-platform yang sedang populer.

Yu Hu, CEO Kaito AI, mengatakan tahun 2025 mengungkapkan pola penting: bahkan selama penurunan pasar, sektor-sektor seperti DEX perpetual dan pasar prediksi mengalami pertumbuhan yang eksplosif.

Dia menunjuk Polymarket sebagai contoh terkemuka menjelang tahun 2026, yang didukung oleh infrastruktur on-chain dan keterlibatan pengguna arus utama.

Sumber: YellowNews

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Asfura yang didukung Trump memenangkan kursi kepresidenan Honduras setelah penundaan berminggu-minggu dalam pemilihan yang disengketakan.

Manuel

Fokus Politik

Nasry Asfura, kandidat Partai Nasional konservatif yang didukung oleh Presiden AS Donald Trump, telah memenangkan pemilihan presiden Honduras, demikian pernyataan badan pemilihan pada hari Rabu setelah akhirnya mengumumkan pemenang pemilihan presiden 30 November setelah berminggu-minggu tertunda, mengalami masalah teknis, dan tuduhan kecurangan.

Lembaga penyelenggara pemilu, yang dikenal sebagai CNE, mengatakan Asfura memenangkan 40,3% suara, mengungguli kandidat Partai Liberal sayap kanan tengah, Salvador Nasralla, yang memperoleh 39,5%. Kandidat dari partai LIBRE yang berkuasa, Rixi Moncada, berada di urutan ketiga dengan selisih suara yang cukup jauh.

Hasilnya sangat ketat dan sistem pemrosesan suara sangat kacau sehingga sekitar 15% dari lembar penghitungan yang terdiri dari ratusan ribu surat suara harus dihitung secara manual untuk menentukan pemenangnya.

Hasil tersebut disetujui oleh dua anggota dewan pemilihan dan satu wakil, sementara perselisihan terus berlanjut mengenai selisih suara yang sangat tipis. Anggota dewan ketiga, Marlon Ochoa, tidak hadir dalam video yang mengumumkan pemenang.

"Honduras: Saya siap memerintah. Saya tidak akan mengecewakan Anda," kata Asfura dalam sebuah unggahan di X setelah konfirmasi hasil pemilu.

Namun, ketua Kongres Honduras menolak deklarasi CNE tersebut, dan menyebutnya sebagai "kudeta elektoral".

"Ini sepenuhnya di luar hukum. Ini tidak memiliki nilai apa pun," tulis ketua Kongres Luis Redondo, dari partai LIBRE yang berkuasa, di X.

Trump memberikan dukungannya kepada Asfura, seorang politikus dan pengusaha berusia 67 tahun yang merupakan mantan walikota ibu kota Tegucigalpa, dengan menulis dalam sebuah unggahan di Truth Social sebelum pemilihan bahwa dia adalah "satu-satunya teman sejati Kebebasan di Honduras" dan mendesak orang-orang untuk memilihnya.

Trump juga mengancam akan memutus dukungan keuangan AS kepada Honduras jika Asfura tidak menang dan memberikan pengampunan kepada mantan Presiden Juan Orlando Hernandez, yang juga dari Partai Nasional Asfura, yang telah menjalani hukuman 45 tahun di AS atas tuduhan perdagangan narkoba dan senjata.

Di tengah penundaan penghitungan suara, Trump kembali ikut campur dalam pemilihan tersebut dengan menuduh adanya kecurangan tanpa memberikan bukti dan mengatakan akan ada "konsekuensi berat" jika Honduras mengubah hasil sementara yang menempatkan Asfura di depan.

Para ahli mengatakan, dukungan Trump terhadap Asfura adalah bagian dari upayanya untuk membentuk blok konservatif di seluruh Amerika Latin, yang membentang dari Nayib Bukele di El Salvador hingga Javier Milei di Argentina.

Baik Nasralla maupun partai LIBRE yang berkuasa mengecam komentar Trump sebagai campur tangan dalam pemilihan.

Nasralla mengatakan kepada Reuters bahwa campur tangan Trump di menit-menit terakhir telah merusak peluangnya untuk menang.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

AS Memperluas Status Darurat Energi di Wilayah Timur Laut Akibat Pemadaman Pembangkit dan Cuaca Dingin

Manuel

Fokus Politik

Energi dan Iklim

Pemerintah AS memperpanjang pengecualian darurat untuk truk di wilayah Timur Laut karena cuaca musim dingin dan pemadaman listrik di pabrik industri besar memperketat pasokan propana. Lebih banyak negara bagian juga ditambahkan ke dalam kebijakan ini.

Administrasi Keselamatan Pengangkutan Motor Federal pada hari Selasa memperpanjang deklarasi darurat, yang awalnya dijadwalkan berakhir tengah malam Jumat, hingga 15 Januari. Langkah ini mengesampingkan peraturan tentang berapa lama pengemudi dapat berada di balik kemudi tanpa istirahat saat mereka mendistribusikan bahan bakar pemanas kepada ribuan pelanggan di wilayah Timur Laut.

Pengecualian ini bertujuan untuk memastikan cukup bahan bakar diangkut untuk mengisi kekurangan, dengan persediaan yang memadai untuk memberikan cadangan di tengah gangguan operasional pabrik. Deklarasi ini berlaku untuk propana, gas alam, dan minyak pemanas. Meskipun hanya sebagian kecil rumah di wilayah Timur Laut yang bergantung pada bahan bakar ini untuk pemanasan rumah, cuaca dingin yang diperkirakan akan datang berarti sangat penting untuk menjaga pasokan tetap mengalir.

Deklarasi tersebut pertama kali dikeluarkan pada 12 Desember dan berlaku untuk New York, New Jersey, Delaware, dan Pennsylvania. Perintah yang diperluas ini sekarang juga menghapus pembatasan truk di Connecticut, Maryland, Massachusetts, New Hampshire, dan West Virginia.

Masalah ini bermula dari insiden listrik pada 19 November di sebuah transformator di terminal Marcus Hook milik Energy Transfer LP di Pennsylvania. Pemadaman listrik tersebut melumpuhkan kemampuan fasilitas untuk memuat propana ke truk selama tiga hari dan menyebabkan perusahaan tersebut menyatakan keadaan kahar (force majeure), menurut pernyataan dari Asosiasi Gas Propana Nasional.

Pelanggan Energy Transfer ditempatkan dalam sistem alokasi, yang berarti mereka hanya dapat mengambil sebagian dari pembelian yang telah dikontrak, dan hanya menerima 70% dari kebutuhan listrik mereka, kata asosiasi tersebut.

Energy Transfer belum menanggapi beberapa permintaan komentar sejak negara-negara bagian mulai mengeluarkan pengecualian darurat untuk angkutan truk pada awal Desember.

Sejauh ini, cadangan bahan bakar dan kemampuan distributor untuk mendapatkan propana dari pabrik lain telah meminimalkan dampak pada konsumen dan harga.

Persediaan propana di Pantai Timur sejalan dengan tingkat tahun sebelumnya, dan harga eceran di wilayah tersebut naik sekitar 5 sen sejak pemadaman dimulai menurut data Administrasi Informasi Energi AS.

Cuaca sedang selama liburan Natal di Pesisir Timur akan segera diikuti oleh dua gelombang dingin — satu pada 26 Desember, dan kemudian berlanjut hingga minggu depan, kata Sean Bratton, seorang ahli meteorologi dari Commodity Weather Group. Hembusan udara dingin dari Alberta akan menerjang wilayah Timur Laut AS pada hari Jumat dan mendorong ke negara-negara bagian Atlantik Tengah. Wilayah Tri-State berpotensi mengalami hujan salju setebal 2 hingga 5 inci (5 hingga 13 sentimeter), dengan beberapa daerah berpotensi mengalami hujan salju yang lebih lebat hingga 6 inci.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar Kanada Menguat ke Level Tertinggi Lima Bulan Meskipun Penjualan Pabrik Lesu

Manuel

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Dolar Kanada menguat ke level tertinggi hampir lima bulan terhadap dolar AS pada hari Rabu karena penguatan harga komoditas baru-baru ini membantu mendukung mata uang tersebut, mengimbangi data domestik awal yang menunjukkan penurunan tajam bulan lalu untuk penjualan pabrik.

Dolar Kanada diperdagangkan 0,1% lebih tinggi pada 1,3672 per dolar AS, atau 73,14 sen AS, setelah menyentuh level intraday terkuatnya sejak 25 Juli di 1,3666.

"Pelemahan USD secara lebih luas selama sebulan terakhir telah membantu mengangkat CAD, tetapi spread AS/Kanada yang lebih sempit, kejutan data ekonomi positif - relatif terhadap hasil data ekonomi AS - dan kenaikan harga komoditas baru-baru ini semuanya membantu meningkatkan sentimen CAD," kata Shaun Osborne dan Eric Theoret, ahli strategi di Scotiabank, dalam sebuah catatan.

Harga minyak, salah satu ekspor utama Kanada, sedikit naik untuk hari keenam berturut-turut karena investor mempertimbangkan risiko gangguan pasokan dari Venezuela dan Rusia. Harga minyak mentah berjangka AS naik 0,1% menjadi $58,43 per barel.

Selisih antara imbal hasil obligasi Kanada 2 tahun dan obligasi AS yang setara telah menyempit menjadi 94 basis poin yang menguntungkan obligasi AS dari 120 basis poin pada akhir Oktober, sehingga mengurangi daya tarik relatif mata uang AS.

Risalah rapat yang dirilis pada hari Selasa mengenai keputusan suku bunga terbaru Bank of Canada pada tanggal 10 Desember menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan kesulitan memprediksi apakah langkah selanjutnya bank sentral akan berupa kenaikan atau penurunan suku bunga.

Data domestik menambah bukti terkini yang menunjukkan perlambatan ekonomi pada kuartal ini setelah peningkatan PDB kuartal ketiga yang lebih kuat dari perkiraan. Menurut perkiraan awal, penjualan pabrik turun 1,1% pada November dibandingkan Oktober karena penurunan di subsektor peralatan transportasi dan makanan.

Imbal hasil obligasi Kanada sedikit menurun di seluruh kurva, dengan obligasi 10 tahun turun 1 basis poin menjadi 3,408%. Pasar obligasi diperkirakan akan tutup lebih awal menjelang libur Hari Natal dan Hari Boxing Day.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Apple menghabiskan tahun 2025 untuk mempersiapkan diri menghadapi masa depan — dan langkah terbesarnya bukanlah tentang AI.

adam

Komoditas

Tahun ini merupakan tahun yang luar biasa bagi Apple (AAPL). Perusahaan melaporkan pendapatan rekor berkat penjualan iPhone yang kuat. Bisnis Layanan mereka terus menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan, mencapai penjualan sebesar $109,2 miliar. Dan kapitalisasi pasarnya melampaui $4 triliun, bergabung dengan Nvidia (NVDA) sebagai perusahaan kedua yang mencapai tonggak sejarah tersebut.

Namun perusahaan ini juga menghadapi perubahan besar di jajaran eksekutifnya. CFO Jeff Williams pensiun — sebelumnya ia dianggap sebagai pilihan utama untuk mengambil alih posisi CEO setelah Tim Cook akhirnya mengundurkan diri.

Kepala urusan pemerintahan Lisa Jackson dan penasihat umum Kate Adams akan pensiun masing-masing pada akhir Januari dan akhir tahun 2026.

Lalu ada kepala AI John Giannandrea dan wakil presiden desain Alan Dye. Giannandrea akan pensiun dan menyerahkan upaya AI Apple kepada Amar Subramanya, yang sebelumnya bekerja pada inisiatif AI di Google (GOOGL, GOOG) dan Microsoft (MSFT).

Sementara itu, Dye meninggalkan Apple untuk memimpin studio desain baru Meta (META) Reality Labs.

Semua ini terjadi ketika Cook dilaporkan sedang mempersiapkan wakil presiden senior bidang teknik perangkat keras, John Ternus, untuk mengambil alih posisi CEO ketika ia meninggalkan perusahaan.

Semua ini menunjukkan bahwa Apple sedang mengalami perubahan besar saat bertransformasi untuk era pasca-Cook. Menurut Financial Times, Cook bisa mengundurkan diri paling cepat awal tahun 2026. Sementara itu, Mark Gurman dari Bloomberg mengatakan masih belum ada jadwal pasti kapan Cook akan meninggalkan jabatannya.

Terlepas dari waktu pastinya, Apple pada akhirnya harus mengucapkan selamat tinggal kepada Cook, dan tahun 2025 membantu perusahaan mempersiapkan diri untuk perubahan terbesar dalam beberapa tahun terakhir.

Saham Apple sedikit turun selama perdagangan prapasar pada hari Rabu.

Cook sedang mengelola perusahaan raksasa senilai $4 triliun.

Cook, yang bergabung dengan Apple pada tahun 1998, mengambil alih jabatan CEO 14 tahun lalu setelah kematian pendiri Steve Jobs. Jobs berhasil memulihkan Apple yang sedang terpuruk ketika ia kembali ke perusahaan pada tahun 1997 setelah dipecat pada tahun 1985. Ia kemudian merilis serangkaian produk inovatif, termasuk iPod dan iPhone, yang hingga kini terus menghasilkan sebagian besar pendapatan Apple.

Cook telah melanjutkan kesuksesan itu selama masa kepemimpinannya di perusahaan, mengawasi peluncuran Apple Watch dan AirPods, serta perkembangan pesat bisnis Layanan Apple. Dia juga mendorong Apple untuk menggunakan chip buatannya sendiri dalam produk-produknya, memberikan perusahaan kendali lebih besar atas desain dan fungsionalitas perangkatnya.

Hal itu, ditambah dengan kemampuan Cook yang piawai sebagai negosiator, membantu Apple melewati serangkaian krisis, termasuk konfrontasi dengan Departemen Kehakiman AS, pandemi COVID-19, dan perang dagang yang sedang berlangsung antara Presiden Trump dan China. Trump akhirnya mengecualikan ponsel pintar dan beberapa produk teknologi lainnya dari tarifnya terhadap barang-barang China.

Keputusan-keputusan Cook mendorong harga saham Apple semakin tinggi. Akibatnya, kapitalisasi pasar perusahaan meningkat dari $1 triliun pada tahun 2018 menjadi $4 triliun pada tahun 2025.

Pendapatan juga terus menunjukkan peningkatan yang stabil, dengan Apple melaporkan total penjualan sebesar $416 miliar untuk tahun fiskal 2025, naik dari $391 miliar pada tahun sebelumnya.

Apple juga dilaporkan sedang mempersiapkan beberapa perubahan terbesar dalam beberapa tahun terakhir pada jajaran iPhone-nya di tahun 2026. Menurut Gurman, perusahaan akan meluncurkan iPhone lipat, yang pertama bagi Apple, pada paruh kedua tahun ini.

Hal itu dapat semakin meningkatkan penjualan iPhone yang sudah mencetak rekor. Apple juga dilaporkan sedang mempersiapkan model MacBook baru dengan harga terjangkau, yang akan membuka peluang bagi perusahaan untuk menjangkau segmen pelanggan yang lebih luas.

Meskipun mungkin tidak memiliki margin keuntungan yang sama dengan MacBook Pro kelas atas, MacBook dengan harga lebih rendah tetap dapat membantu menarik lebih banyak pelanggan ke layanan Apple, sehingga mendorong peningkatan pendapatan dalam jangka panjang.

Tantangan baru menanti

Jika Ternus terpilih untuk menggantikan Cook, ia akan mewarisi Apple yang berada di puncak kejayaannya. Meskipun penjualan ponsel pintar telah melambat dari waktu ke waktu, perusahaan ini menuai keuntungan dari basis pengguna yang sangat besar, yang masih memperbarui perangkat mereka setiap beberapa tahun dan semakin banyak berlangganan berbagai layanan Apple.

Namun, ia juga harus mengatasi berbagai kendala. Wall Street sangat menantikan perkembangan strategi AI Apple. Dan meskipun perusahaan tersebut telah membuat kemajuan dalam peluncuran AI-nya, mereka masih perlu memamerkan versi Siri generasi berikutnya.

Dia juga harus bersiap untuk menghadapi pesaing seperti Meta, Google, dan Samsung (005930.KS) di bidang kacamata pintar. Meta sudah memiliki dua kacamata pintar di pasaran, dan Google serta Samsung masing-masing sedang mengerjakan kacamata pintar mereka sendiri.

Untuk saat ini, Cook masih menjabat sebagai CEO Apple. Kita tunggu saja apakah hal itu akan berubah pada tahun 2026.

Sumber: finance.yahoo

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa Harga Tembaga Melonjak ke Level Tertinggi Sepanjang Masa?

adam

Komoditas

Pada Senin malam, harga tembaga, seperti yang ditunjukkan di bawah ini, mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $12.000 per metrik ton. Tembaga sering disebut sebagai "Dokter Tembaga" karena berfungsi sebagai barometer aktivitas ekonomi global. Namun, lonjakan harga saat ini bukan karena peningkatan permintaan yang tajam; tarif dan dislokasi fisik sangat memengaruhi sisi penawaran. Poin-poin di bawah ini membantu memahami mengapa tembaga mencapai titik tertinggi sepanjang masa.

Para pedagang mendahului kebijakan tarif AS, membawa logam tersebut ke AS sebelum potensi tarif diberlakukan. Hal ini telah mendistorsi arus perdagangan global, memperketat persediaan di tempat lain, dan menciptakan kelangkaan buatan.

Kelangkaan diperparah oleh penimbunan persediaan, bukan konsumsi pengguna akhir.

Selain masalah pasokan, gangguan tambang tembaga, penurunan kadar bijih, dan kurangnya investasi selama bertahun-tahun membatasi kemampuan penambang untuk memenuhi permintaan yang meningkat dengan cepat.

Tembaga diperdagangkan di bursa berjangka. Oleh karena itu, perdagangan tembaga dilakukan dengan leverage dan diperdagangkan oleh para trader spekulatif yang berfokus pada momentum. Seperti yang kita saksikan pada perak, para trader spekulatif mencari nafkah dengan mengejar tren.

Karena kenaikan harga terutama terkait dengan pasokan, jika ancaman tarif mereda dan jalur perdagangan kembali normal, kelebihan persediaan dapat dengan cepat membanjiri pasar, menyebabkan perdagangan spekulatif berakhir. Dalam situasi seperti itu, harga tembaga bisa turun secepat kenaikannya.

Why Are Copper Prices Surging to All-Time Highs?_1

Perhatikan Nilai Yen pada Tahun 2026

Seperti yang akan kami uraikan di bawah ini, yen kembali mendekati level terendahnya terhadap dolar setidaknya sejak tahun 1995. Kami menandai kenaikan tajam jangka pendek yen yang terjadi pada Agustus 2024. Ini adalah penurunan pasar yang terkait dengan dugaan likuidasi perdagangan carry yen. Dikabarkan bahwa puluhan miliar dolar menopang aset AS, didukung oleh pinjaman yang diberikan di Jepang melalui perdagangan carry yen. Tingkat bunga pinjaman Jepang yang relatif rendah dan penurunan yen membuat perdagangan semacam itu sangat menarik bagi hedge fund dan manajer uang institusional lainnya. Selain itu, warga negara dan perusahaan Jepang, yang menghadapi suku bunga rendah, termotivasi untuk menginvestasikan uang mereka di luar negeri. Dengan demikian, mereka dapat memperoleh keuntungan dari aset dengan imbal hasil tinggi yang tidak dapat mereka akses di dalam negeri dan dari depresiasi yen.

Pelemahan yen memperkuat perdagangan carry trade yen. Namun, ke depannya, muncul rumor yang berkembang bahwa Jepang akan melakukan intervensi untuk mendukung yen. Jepang sangat bergantung pada impor energi dan material. Pelemahan yen membuat barang-barang ini menjadi lebih mahal. Akibatnya, menurut Bloomberg:

Krisis biaya hidup yang terjadi kemudian turut menyebabkan jatuhnya dua perdana menteri sebelum pemimpin saat ini, Sanae Takaichi, menjabat.

Mengingat situasi ekonomi dan politik domestik, serta tekanan dari AS, kita harus memperkirakan pemerintah Jepang akan mengambil langkah-langkah untuk memperkuat yen. Jika penyesuaian ke atas dilakukan secara bertahap, dampaknya terhadap pasar keuangan seharusnya minimal. Namun, jika terjadi secara tiba-tiba, seperti pada Agustus 2024, volatilitas dapat melonjak. Waspadai risiko ini di tahun 2026!

Why Are Copper Prices Surging to All-Time Highs?_2

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar mungkin meremehkan risiko terhadap independensi The Fed.

adam

Tren Ekonomi

Pernyataan Presiden Trump baru-baru ini bahwa “siapa pun yang tidak setuju dengan saya tidak akan pernah menjadi Ketua Fed” mungkin terdengar seperti sandiwara politik. Namun bagi pasar, itu adalah sesuatu yang sama sekali berbeda: sebuah pengingat bahwa independensi bank sentral, yang merupakan landasan stabilitas moneter modern, bukanlah lagi asumsi yang terjamin.

Pasar tidak memperdagangkan kepribadian. Mereka memperdagangkan kredibilitas. Dan saat ini, ada pertanyaan kredibilitas yang menggantung di atas Federal Reserve yang mungkin belum sepenuhnya tercermin dalam imbal hasil obligasi, valuasi ekuitas, dan pasar mata uang.

Mengapa Independensi Fed Sebenarnya Penting untuk Portofolio Anda

Independensi bank sentral bukanlah konsep abstrak yang diperdebatkan dalam seminar ekonomi. Ini adalah fondasi bagaimana pasar menentukan harga ekspektasi inflasi, utang pemerintah, dan status dolar sebagai mata uang cadangan.

Ketika pasar percaya bahwa The Fed menetapkan suku bunga murni berdasarkan data ekonomi, pengangguran, inflasi, dan pertumbuhan, mereka dapat memperkirakan risiko dengan percaya diri. Kontrak berjangka suku bunga berperilaku dapat diprediksi. Imbal hasil obligasi pemerintah mencerminkan fundamental ekonomi riil. Dolar mempertahankan kredibilitasnya sebagai penyimpan nilai.

Namun, ketika tekanan politik ikut berperan, seluruh kerangka kerja itu mulai retak. Jika pasar mencurigai keputusan suku bunga mungkin dipengaruhi oleh siklus pemilihan atau preferensi eksekutif, bukan target inflasi, premi risiko pada semuanya berubah.

Ini bukan hipotesis. Kita pernah melihatnya sebelumnya.

Pasar Melupakan Preseden Nixon-Burns

Dekade 1970-an menawarkan contoh kasus yang sempurna. Ketua Federal Reserve Arthur Burns, di bawah tekanan dari Presiden Nixon untuk menjaga suku bunga tetap rendah menjelang pemilihan tahun 1972, mengakomodasi kebijakan moneter inflasi. Hasilnya bukan hanya ekonomi yang buruk, tetapi juga bencana pasar.

Inflasi meroket hingga mencapai angka dua digit. Imbal hasil obligasi pemerintah melonjak. Dolar AS runtuh terhadap emas dan mata uang asing. Pasar saham stagnan selama satu dekade dalam nilai riil.

Kenaikan suku bunga yang dilakukan Paul Volcker pada awal tahun 1980-an—yang mendorong suku bunga dana Fed di atas 19%—membangun kembali kepercayaan terhadap komitmen Fed dalam memerangi inflasi. Biayanya adalah resesi yang brutal, tetapi alternatifnya adalah ekspektasi inflasi yang tidak terkendali dan keruntuhan mata uang.

Pasar saat ini tampaknya telah melupakan pelajaran ini. Atau mungkin mereka bertaruh bahwa hal itu tidak akan terjadi lagi.

Apa yang Berubah Ketika Kredibilitas Dipertanyakan?

Risiko pasar langsung bukanlah pemecatan Jerome Powell oleh Trump atau penunjukan pengganti yang lebih lunak. Meskipun keduanya secara teknis mungkin terjadi berdasarkan interpretasi hukum tertentu. Risikonya lebih halus dan berpotensi lebih merusak: erosi perlahan kepercayaan bahwa kebijakan Fed benar-benar independen.

Perhatikan apa yang terjadi ketika keyakinan itu melemah:

Pasar obligasi pemerintah mulai menuntut premi jangka waktu yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko politik. Obligasi jangka panjang menjadi kurang menarik. Kurva imbal hasil tidak hanya mencerminkan ekspektasi pertumbuhan dan inflasi, tetapi juga ketidakpastian kebijakan.

Dolar kehilangan sebagian daya tariknya sebagai aset aman. Jika keputusan The Fed mungkin dipengaruhi secara politik, mengapa memegang dolar dibandingkan mata uang cadangan lainnya? Pasar mata uang mulai memperhitungkan The Fed yang kurang kredibel sebagai penahan inflasi.

Ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali. Jika pasar mencurigai The Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih rendah daripada yang dibenarkan oleh fundamental, titik impas inflasi meningkat. Imbal hasil riil turun. Aset riil dan lindung nilai inflasi menjadi lebih menarik.

Valuasi ekuitas menghadapi tekanan dari tingkat diskonto yang lebih tinggi dan ketidakpastian yang lebih besar seputar jalur kebijakan di masa depan. "Jaminan The Fed" menjadi kurang dapat diandalkan jika pasar tidak mempercayai independensi The Fed.

Mengapa Ini Penting Saat Ini

Waktu munculnya pertanyaan tentang kredibilitas ini sangatlah sensitif. The Fed sedang menempuh salah satu jalur kebijakan paling rumit dalam sejarah baru-baru ini: mencoba mempertahankan suku bunga yang ketat cukup lama untuk memastikan inflasi tetap mendekati target 2%, sambil menghindari pendaratan keras (hard landing).

Inflasi telah mereda dari puncaknya pada tahun 2022, tetapi kemajuannya tidak merata. Pengeluaran pribadi inti (Core PCE) tetap di atas target. Pasar tenaga kerja melambat tetapi tidak runtuh. Hal terakhir yang dibutuhkan The Fed saat ini adalah pasar mempertanyakan apakah keputusan suku bunga akan didorong oleh data atau pertimbangan politik.

Jika para pedagang mulai memperhitungkan bahkan kemungkinan kecil bahwa The Fed mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal karena tekanan politik, Anda akan mengharapkan hal itu pertama kali terlihat di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga: kurva imbal hasil yang semakin curam, posisi dolar yang lebih lemah, harga emas yang lebih tinggi, dan peningkatan permintaan Bitcoin sebagai penyimpan nilai non-negara.

Sebagian dari itu sudah terjadi. Harga emas mencapai rekor tertinggi tahun ini. Bitcoin sedang berkonsolidasi di dekat level yang tinggi. Apakah itu disebabkan oleh kekhawatiran kredibilitas The Fed atau faktor lain masih bisa diperdebatkan, tetapi korelasinya patut diperhatikan.

Perdagangan Kredibilitas

Ketika independensi bank sentral dipertanyakan, pasar secara historis berputar menuju aset yang tidak bergantung pada kredibilitas kebijakan pemerintah. Emas, secara tradisional, telah menjadi penerima manfaat utama. Tetapi pada tahun 2025, strategi yang digunakan telah meluas.

Bitcoin dan aset terdesentralisasi lainnya semakin menarik justru karena tidak dapat dipengaruhi oleh keputusan bank sentral. Investor institusional semakin memandang aset-aset ini sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian kebijakan moneter, bukan terhadap inflasi itu sendiri, tetapi terhadap kredibilitas lembaga-lembaga yang mengelola inflasi.

Ini bukan berarti kripto menggantikan lindung nilai tradisional. Ini berarti perangkat untuk melindungi diri dari risiko kredibilitas bank sentral telah meluas.

Hal yang Harus Diperhatikan Investor

Pertanyaan kunci bagi pasar bukanlah apakah Trump akan benar-benar mencampuri kebijakan Fed. Melainkan apakah kemungkinan campur tangan tersebut mengubah cara penilaian risiko dilakukan.

Perhatikan respons The Fed. Jika Powell dan pejabat lainnya merasa perlu untuk lebih sering menegaskan kembali independensi mereka di depan publik, itu adalah sinyal bahwa pasar mulai memperhitungkan risiko kredibilitas. Perhatikan premi jangka waktu pada obligasi Treasury jangka panjang. Perhatikan bagaimana emas dan Bitcoin merespons komunikasi The Fed.

Yang terpenting, perhatikan apakah ekspektasi inflasi mulai meningkat tanpa data ekonomi yang mendukung pergerakan tersebut. Itu akan menjadi tanda paling jelas bahwa pasar mulai meragukan kemampuan atau kemauan The Fed untuk menjaga stabilitas harga terlepas dari pertimbangan politik.

Kredibilitas bank sentral dibangun perlahan dan hilang dengan cepat. Saat ini, pasar tampaknya merasa nyaman berasumsi bahwa independensi Fed tetap terjaga. Tetapi biaya jika salah dalam asumsi tersebut sangat besar. Dan sejarah menunjukkan bahwa ini adalah risiko yang patut dipertimbangkan dengan serius.