Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Minggu ini tampaknya akan menjadi pekan yang penuh dinamika bagi para pedagang USD/JPY dengan data ekonomi utama AS, keputusan suku bunga dari The Fed dan Bank of Japan, perundingan dagang, laporan keuangan perusahaan teknologi, dan informasi terbaru tentang kebutuhan pinjaman AS yang memicu volatilitas. Menjelang konvergensi risiko peristiwa ini, sinyal harga dan momentum mendukung penguatan USD/JPY lebih lanjut. Apakah hal ini akan terjadi masih menjadi perdebatan, terutama mengingat betapa cepatnya lanskap makro dapat berubah di tahun 2025.

USD/JPY Kembali Mengikuti Imbal Hasil Jangka Panjang

Sebelum membahas peristiwa-peristiwa penting, ada baiknya untuk melihat faktor-faktor yang lebih luas yang memengaruhi USD/JPY dalam beberapa minggu terakhir. Grafik pertama menunjukkan skor koefisien korelasi antara USD/JPY dan berbagai indikator seperti suku bunga, volatilitas, dan valuta asing selama dua minggu terakhir.

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro_1

Sumber: TradingView

Yang menonjol adalah penguatan korelasi antara USD/JPY dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun, kembali ke hubungan historis yang terlihat sebelum eskalasi terbaru dalam ketegangan perdagangan AS. Meskipun korelasi 0,79 bukanlah yang terkuat, korelasi tersebut jauh lebih kuat dibandingkan dengan imbal hasil jangka pendek atau selisih imbal hasil AS-Jepang. Fakta bahwa korelasi tersebut telah bertahan di sekitar level ini selama beberapa waktu menunjukkan perkembangan mendatang yang memengaruhi ekspektasi suku bunga atau fiskal AS dapat berdampak besar pada pasangan ini minggu ini.

USD/JPY juga menunjukkan korelasi positif yang ringan dengan kontrak berjangka VIX, memperkuat perannya sebagai mata uang pendanaan dalam carry trade. Korelasi 0,92 dengan USD/CHF semakin memperkuat hal ini, menunjukkan selera risiko sebagai faktor kunci lainnya yang memengaruhi minggu ini.

Perundingan Dagang AS–UE: Kesepakatan Sudah Diperhitungkan, Namun Risikonya Miring ke Bawah

Meskipun kita akan segera membahas The Fed dan BoJ, keduanya bukanlah risiko utama bagi USD/JPY. Sebaliknya, peristiwa yang dapat mengubah prospek suku bunga kedua negaralah yang lebih berpengaruh, menempatkan data ekonomi dan perundingan perdagangan AS-UE sebagai fokus utama.

Mengenai perdagangan, saya tidak akan membahas detailnya lebih lanjut, hanya mencatat bahwa perundingan antara Trump dan Presiden Uni Eropa Ursula von der Leyen dijadwalkan di Skotlandia, dan pasar mengharapkan kesepakatan. Artinya, jika tidak tercapai kesepakatan, USD/JPY bisa melemah lebih dalam daripada kenaikannya setelah konfirmasi. Risikonya asimetris.

Banjir Data AS: NFP, PDB, dan PCE Inti Semua Berperan

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro_2

Sumber: LSEG

Kalender ekonomi saja sudah cukup untuk memicu lonjakan. Peristiwa penting datang di penghujung minggu, yaitu data penggajian non-pertanian AS. Pola terbaru menunjukkan kejutan positif di samping revisi turun dari data sebelumnya. Dengan menurunnya klaim pengangguran, hal ini mungkin akan berlanjut. Meskipun data penggajian menjadi berita utama, tingkat pengangguranlah yang lebih berpengaruh bagi The Fed. Jika keduanya berbeda, pasar kemungkinan besar akan berfokus pada data pengangguran pada akhirnya. Sebelum itu, data lowongan kerja JOLTS, data ketenagakerjaan ADP, dan klaim pengangguran akan membantu membentuk ekspektasi. Data non-ketenagakerjaan termasuk PDB Q2 AS, PCE inti, pendapatan dan konsumsi, serta PMI manufaktur ISM juga akan dirilis. Semua data tersebut dapat mendominasi dalam minggu normal, yang menunjukkan betapa pentingnya lima hari ke depan.

Kalender Jepang lebih tenang, memberikan ruang bernapas selama perdagangan Asia. Departemen Keuangan AS akan melelang obligasi baru bertenor dua, lima, dan tujuh tahun di awal minggu ini dan merilis pembaruan pinjaman kuartal ketiga. Departemen Keuangan sebelumnya mencatat pinjaman sebesar $554 miliar. Angka tersebut akan diperbarui pada hari Senin, dengan detail penerbitan akan dirilis pada hari Rabu.

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro_3

Sumber: LSEG

Mengingat hubungan antara imbal hasil Treasury dan USD/JPY, keduanya dapat memicu volatilitas, terutama jika kebutuhan pinjaman melebihi proyeksi sebelumnya atau jika Treasury memilih untuk memperpanjang jatuh tempo. Dengan imbal hasil jangka panjang yang masih tinggi, risiko tersebut terlihat rendah untuk saat ini.

Pratinjau Fed dan BOJ

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persimpangan Makro_4

Sumber: TradingView (US ET)

Beralih ke The Fed dan BoJ, keduanya diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga. Suku bunga dana Fed diperkirakan akan tetap di 4,25-50% dengan probabilitas 96%, menurut harga implisit swap. BoJ diperkirakan akan tetap stabil di 0,5% dengan peluang serupa. Dengan harga yang sangat rendah, volatilitas akan didorong oleh arahan tanpa adanya keputusan yang mengejutkan.

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persimpangan Makro_5

Sumber: Bloomberg

Tanpa prakiraan terbaru dari The Fed, hasilnya akan bergantung pada nada pernyataan bulan Juli, perpecahan hasil pemungutan suara, dan konferensi pers Ketua Powell. Nadanya kemungkinan tidak akan banyak berubah mengingat ketidakpastian, tetapi pemungutan suara tersebut bisa menjadi pertanda. Gubernur Waller diperkirakan akan menolak mendukung pemangkasan suku bunga. Jika pihak lain sependapat dengannya, pasar mungkin akan memperhitungkan pemangkasan lebih awal, yang berpotensi membebani USD/JPY.

Bank of Japan (BOJ) akan merilis proyeksi PDB dan inflasi terbaru, memberikan gambaran sekilas tentang bagaimana bank sentral memandang dampak dari hambatan perdagangan yang lebih tinggi. Kenaikan proyeksi inflasi untuk tahun fiskal 2025 tampaknya akan terjadi karena harga pangan yang stagnan akibat kenaikan harga beras. Belum jelas apakah kesepakatan perdagangan AS minggu lalu akan mengubah pandangannya untuk tahun 2026 dan 2027. Tiga bulan lalu, BoJ memperkirakan IHK non-segar makanan di bawah target 2 persen, dengan alasan kekhawatiran atas tarif AS. Jika BoJ tetap pada pandangan tersebut, yen dapat melemah dan USD/JPY dapat menguat. Namun, jika inflasi tetap berada di atas target, kebijakan moneter akan dianggap hawkish, yang kemungkinan akan menekan pasangan mata uang ini lebih rendah.

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro_6

Sumber: BOJ

Para pedagang juga perlu memperhatikan bahwa laporan keuangan perusahaan teknologi utama AS akan dirilis minggu ini. Meta akan melaporkan setelah penutupan pasar pada hari Rabu, diikuti oleh Apple dan Amazon pada hari Kamis. Saham-saham ini seringkali unggul, dan jika kembali unggul, hal ini dapat meningkatkan selera risiko dan mendukung perdagangan carry trade, yang sedikit membantu penguatan USD/JPY. Namun jika meleset, posisi carry trade dapat terurai, yang memperkuat penurunan.

USD/JPY Incar 149,00 dengan Momentum yang Mengarah Bullish

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persimpangan Makro_7

Sumber: TradingView

Terbentuknya pola bintang pagi tiga candle di pertengahan pekan lalu memicu reli hari Jumat, mendorong USD/JPY di atas 147,00 menjelang akhir pekan. Di sisi atas, 148,00 dan 149,00 merupakan resistance yang patut diperhatikan, terutama dengan USD/JPY yang baru-baru ini berada di sekitar angka-angka penting. 149,00 merupakan rintangan utama setelah terhenti di sana awal bulan ini. Dengan rata-rata pergerakan 200 hari tepat di atasnya, level ini mungkin menawarkan level yang menarik untuk meredam penguatan jika aksi harga kembali melemah. Support berada di 147,00 dan 146,00 pada sisi bawah jika terjadi pullback.

Gambaran momentum dari RSI (14) dan MACD cenderung bullish, dengan RSI mulai bergerak naik lagi sementara MACD mulai bergerak menuju garis sinyal dari bawah di wilayah positif. Ini bukan pesan bullish sepenuhnya, tetapi lebih condong ke arah kenaikan daripada penurunan.

Sumber:FOREX.com

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Volatilitas Mengintai Saat USD/JPY Bertransaksi dalam Persaingan Makro

USD/JPY Kembali Mengikuti Imbal Hasil Jangka Panjang

Sumber: TradingView

Perundingan Dagang AS–UE: Kesepakatan Sudah Diperhitungkan, Namun Risikonya Miring ke Bawah

Banjir Data AS: NFP, PDB, dan PCE Inti Semua Berperan

Sumber: LSEG

Sumber: LSEG

Pratinjau Fed dan BOJ

Sumber: TradingView (US ET)

Sumber: Bloomberg

Sumber: BOJ

USD/JPY Incar 149,00 dengan Momentum yang Mengarah Bullish

Sumber: TradingView

Sumber:FOREX.com

Pemberitahuan Risiko