Bank Sentral Eropa (ECB)

Sebagaimana telah saya catat dalam laporan-laporan sebelumnya, standar pelonggaran kebijakan tambahan dari ECB tetap tinggi. Bank sentral tidak hanya telah menurunkan suku bunga sebesar 200 basis poin (bps) sejak memulai siklus pelonggarannya – sehingga suku bunga fasilitas simpanan menjadi 2,0% – tetapi output ekonomi juga stabil dan inflasi berada pada target 2,0%. Perlu dicatat, suku bunga simpanan berada dalam kisaran suku bunga netral yang diperkirakan ECB, yaitu 1,75% hingga 2,25%.

Untungnya, kita tidak perlu menunggu terlalu lama untuk data PDB (Produk Domestik Bruto) dan inflasi IHK (Indeks Harga Konsumen) terbaru. PDB awal Q2 25 akan dirilis pada hari Rabu dan diperkirakan stagnan, turun dari 0,6% yang tercatat di Q1, sementara pertumbuhan PDB year-on-year (YY) diperkirakan melambat menjadi 1,2% dari 1,5%. Inflasi IHK bulan Juli akan dirilis pada hari Jumat, diperkirakan akan menurun pada level inflasi utama (1,9% turun dari 2,0%) dan inti (2,0% turun dari 2,3%) YY.

Saya pikir salah satu kekhawatiran terkait inflasi adalah inflasi mungkin berada di bawah target 2% ECB, terutama jika euro (EUR) terus menguat, yang membuat ekspor lebih mahal dan impor lebih murah. Faktanya, ini adalah pertanyaan pertama yang diajukan pada konferensi pers ECB baru-baru ini. Ketika ditanya tentang komentar Wakil Presiden Luis de Guindos mengenai penguatan EUR di atas US$1,20, Lagarde mengklarifikasi bahwa ECB tidak menargetkan nilai tukar tertentu. Namun, ia menekankan bahwa ECB memantau nilai tukar secara ketat karena merupakan faktor krusial dalam prakiraan inflasi mereka, mengutip langsung pernyataan de Guindos sebelumnya: "kami memperhitungkan nilai tukar untuk memproyeksikan inflasi".

Jika pertumbuhan PDB merosot ke wilayah kontraksi, hal ini dapat memicu pelemahan langsung pada EUR – ekonomi yang lebih lemah pada akhirnya dapat menimbulkan pertanyaan apakah suku bunga perlu bergerak ke wilayah akomodatif dan dapat berfungsi sebagai penghambat bagi EUR.

Tarif 15% tampaknya menjadi acuan dasar untuk setiap kesepakatan antara AS dan Uni Eropa. Meskipun lebih tinggi daripada tarif awal 10%, kesepakatan ini akan membantu mengurangi ketidakpastian yang melanda pasar dan bisnis, yang dengan sendirinya dapat mendorong pertumbuhan karena bisnis kemudian dapat mulai merencanakan lingkungan baru ini. Hal ini, secara lebih luas, dapat memberikan dorongan tambahan bagi penguatan EUR.

Presiden AS Donald Trump akan bermain golf di Skotlandia selama akhir pekan dalam rangka kunjungan lima hari. Dalam kunjungan tersebut, ia akan bertemu dengan Presiden Komisi Eropa, Ursula von der Leyen, pada hari Minggu, yang mungkin akan memberikan kejelasan lebih lanjut tentang hubungan mereka. Saat saya menulis ini, situasinya masih belum pasti. Anda mungkin ingat bahwa AS berencana menerapkan tarif 30% untuk barang-barang Uni Eropa mulai 1 Agustus, yang memicu peringatan dari para pejabat Uni Eropa tentang potensi tindakan pembalasan.

Secara keseluruhan, penguatan EUR kemungkinan akan terus terlihat terhadap dolar AS (USD) hingga mencapai level US$1,20 menurut studi grafik. Hal ini, tentu saja, kemungkinan akan didukung jika bank sentral memberi sinyal bahwa siklus pelonggaran moneternya hampir berakhir.

Bank Sentral AS (Fed)

Dalam pertemuan yang tampak menegangkan antara Trump dan Ketua The Fed Jerome Powell di gedung utama Federal Reserve pekan lalu, Trump mengatakan ia "mendapat kesan" bahwa Powell siap menurunkan suku bunga. Saya ingin "menjadi lalat di dinding" pada hari Rabu ketika The Fed mempertahankan suku bunga. Tidak diragukan lagi, mempertahankan suku bunga akan memicu lebih banyak hinaan langsung terhadap Powell dari Trump melalui media sosial. Meskipun Presiden terus-menerus menekan untuk menurunkan suku bunga, The Fed kemungkinan besar tidak akan menurunkan suku bunga pada pertemuan minggu ini, mengingat ketidakpastian global, dan akibatnya, target suku bunga akan tetap dipertahankan di 4,25% – 4,50%.

Dari sudut pandang ekonomi, inflasi memang sedikit meningkat, tetapi belum cukup untuk membenarkan pelonggaran kebijakan. PDB diperkirakan tumbuh pada kuartal kedua 2025, dan meskipun pasar tenaga kerja sedang mendingin, perlambatannya, sekali lagi, tidak cukup untuk membenarkan pelonggaran kebijakan. Oleh karena itu, fokus utama pada rapat minggu ini adalah pada panduan ke depan bank sentral terkait suku bunga. Saat penulisan ini, pemangkasan suku bunga sebesar 18 bps telah diantisipasi untuk rapat bulan September, dengan pemangkasan sebesar 25 bps pada bulan Oktober telah diantisipasi sepenuhnya (-28 bps), dan pelonggaran sebesar 44 bps diperkirakan akan dilakukan pada akhir tahun, sesuai dengan proyeksi terbaru The Fed.

Salah satu pertanyaan utama bagi para pembuat kebijakan adalah apakah inflasi yang dipicu tarif akan menjadi lonjakan sesaat atau sesuatu yang lebih berjangka panjang. Jika The Fed menurunkan suku bunga pada pertemuan minggu ini, bank sentral tidak dapat memastikan apakah hal ini akan memicu inflasi, baik karena inflasi yang dipicu tarif, maupun karena ekonomi mungkin sedang cukup panas untuk mendorong peningkatan tekanan harga. Jika mereka menurunkan suku bunga dan inflasi mulai meningkat, The Fed akan berada dalam posisi yang sulit, dan dapat memicu kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS karena The Fed mungkin harus menaikkan suku bunga lagi untuk memperbaiki kesalahan mereka. Inilah dilema yang dihadapi bank sentral saat ini.

The Fed telah berulang kali menyatakan bahwa perekonomian berada dalam posisi yang cukup kuat untuk menunggu dan melihat perkembangan ekonomi dan tarif. Hal ini dibuktikan dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) terakhir, yang menunjukkan bahwa tujuh pejabat Fed meyakini bank sentral harus tetap mempertahankan suku bunga tahun ini, dibandingkan dengan empat anggota dalam SEP sebelumnya – yang dirilis setiap triwulan, dengan kelompok berikutnya akan keluar pada rapat bulan September. Seperti yang Anda lihat, The Fed adalah komite pemungutan suara. Jadi, meskipun Trump tampaknya berpikir bahwa keputusan The Fed untuk menurunkan suku bunga sepenuhnya berada di tangan Powell, ia membutuhkan mayoritas untuk melakukannya.

Overall, I think this will be another data-dependent meeting with Powell sticking to the script. There will likely be dissent from Fed Governors Christopher Waller and Michelle Bowman – who were both appointed by Trump – but it won’t be enough to trigger a rate cut. However, should more members dissent, this could pressure the USD southbound.In terms of US data this week, we have a busy slate ahead. In addition to a slew of job numbers, we also receive the latest reading on June PCE data (Personal Consumption Expenditures).

US Non-Farm Payrolls (NFP) data will be widely watched on Friday. Economists expect the July unemployment rate to have ticked higher to 4.2% (previous: 4.1%), with NFP data forecast that the economy added 110,000 new payrolls (previous: 147,000). Private payrolls, which essentially exclude government jobs, are expected to have added 100,000 new roles, up from June’s surprise fall of 74,000 in May. Before this, which will likely help shape market expectations further, we will see June JOLTS job openings (Job Openings and Labor Turnover Survey), July ADP employment (Automatic Data Processing), and weekly unemployment claims for the week ending 26 July.

In terms of PCE inflation data, core YY numbers are expected to have risen by 2.7%, matching May’s print, while headline YY PCE is forecast to have increased by 2.5%, up from 2.3%.If unemployment rises by more than expected, this could trigger USD downside as investors reassess rate cuts. Should inflation show a notable increase, however, this could lead the USD higher as investors will likely forecast a higher-for-longer Fed rate.

Bank of Canada (BoC)

An update from the BoC is also scheduled for Wednesday. The central bank is widely expected to keep its overnight rate unchanged at 2.75%, marking a third consecutive meeting with no change. Notably, the BoC currently estimates the neutral rate of interest to be within a range of 2.25% to 3.25%. This range represents the interest rate level at which monetary policy is neither stimulative nor restrictive to economic growth. The BoC does not target this rate, but it is an essential consideration in their economic projections and policy decisions.

The June meeting reiterated that the BoC is not offering forward guidance, although it did, to some extent. BoC Governor Tiff Macklem noted that the central bank believed ‘that there could be a need for a further reduction in the policy rate if the economy weakens and if price pressures are contained’, but caveated this, saying that this is not forward guidance. Whatever way you spin it, that is a signal from the BoC Governor, no? The overarching theme, however, remains one of tariff uncertainty.

This week’s central bank announcement will follow June headline CPI inflation rising by 1.9%, following back-to-back increases of 1.7% in April and May. You will also note that the BoC’s preferred measures of inflation – the CPI Trim and Median – continue to fluctuate around the upper boundary of the central bank’s 1% – 3% inflation target band. Additionally, June unemployment fell back to 6.9% from May’s uptick to 7.0%, while Canadian employment rose by 83,000, which was considerably higher-than-expected, and far surpassed the 8,800 increase in May.

Understandably, tariffs remain an issue for the BoC, and according to Trump, a deal between the US and Canada is unlikely to make it over the line ahead of the 1 August trade deadline. Trump recently said he has not had ‘much luck’ negotiating with Canada, and the country ‘could be one where they’ll just pay tariffs, not really a negotiation’. If this comes to fruition, it could potentially worsen Canadian business/consumer sentiment, weighing on the Canadian dollar (CAD). The USD/CAD has been rangebound since the beginning of June, but ultimately, the longer-term trend is higher.

Given persistent inflationary pressures and a strong jobs market, it would be surprising to see the BoC alter rates this week. In fact, barring a notable deterioration in economic activity or a considerable rise in inflation, it is likely that the BoC will remain on hold for the remainder of this year, with markets pricing in just 13 bps of easing.

Bank of Japan (BoJ)

The BoJ is also expected to remain on the sidelines this week, with the nine-member policy committee forecast to keep the policy rate at 0.5% for a fourth straight meeting. 20 bps of hikes remain priced in by the market for this year.The previous meeting on 17 June saw the BoJ Governor Kazuo Ueda underscore that the central bank would continue to increase the policy rate provided the economic and price landscape improves, aligning with their goal of sustainably and stably meeting their price target.

Since then, several developments warrant consideration for policymakers. First and foremost, the ruling coalition’s fierce loss in the upper house election introduced political uncertainty. While Prime Minister Shigeru Ishiba appears has not signalled that he will resign, this outcome may increase pressure for fiscal loosening, a factor the BoJ will be watching closely for its potential impact on inflation. Another key point to take into account is the more optimistic trade outlook has emerged with the US and Japan striking a deal, setting a 15% tariff on Japanese exports to the US, a reduction from earlier threats.

BoJ juga akan merilis proyeksi ekonomi triwulanan terbaru untuk inflasi inti dan pertumbuhan, dan mengingat bank sentral diperkirakan akan tetap stabil, hal ini beserta komunikasi dari pernyataan suku bunga dan konferensi pers akan menjadi kunci. Beberapa pihak memperkirakan inflasi akan meningkat pada tahun 2025, yang dapat menopang yen Jepang (JPY). Namun, proyeksi inflasi yang lebih rendah, ditambah dengan sinyal stabilnya suku bunga BoJ tahun ini, dapat melemahkan JPY. Menarik juga untuk melihat apakah BoJ akan memperbarui proyeksi 2026/27 mereka mengingat pengumuman kesepakatan perdagangan.

Sumber: FP Markets

Rusia secara signifikan mengurangi perayaan Hari Angkatan Laut tahunannya pada hari Minggu, dengan alasan meningkatnya kekhawatiran keamanan di tengah serangan pesawat tak berawak lintas perbatasan yang semakin intensif dan terus berlanjut. Parade angkatan laut tradisional bahkan dibatalkan di kota-kota penting termasuk St. Petersburg, wilayah Kaliningrad di Laut Baltik, serta bahkan di pelabuhan timur jauh Vladivostok - yang sebenarnya tidak berada di bawah ancaman (selain potensi sabotase dari operator di dalam negeri).

Gambar file ilustrasi: CGTN

Presiden Vladimir Putin mengunjungi St. Petersburg untuk meninjau markas angkatan laut, meskipun serangan pesawat tak berawak mengancam kota itu. Namun, yang mengejutkan, bahkan parade angkatan laut yang biasa diadakan di sana pun dibatalkan. Ketika ditanya tentang pembatalan dan pengurangan acara, juru bicara Kremlin Dmitry Peskov menjelaskan bahwa keputusan tersebut "terkait dengan situasi keseluruhan, demi alasan keamanan, yang lebih diutamakan."

Setidaknya ada satu korban luka akibat serangan pesawat nirawak semalam, yang konon disebabkan oleh puing-puing yang jatuh. Seperti yang sudah menjadi hal biasa, terjadi serangkaian pembatalan penerbangan di beberapa bandara Rusia pada hari Minggu. Sementara itu, Putin berjanji untuk memperluas angkatan laut, baik dari segi tenaga kerja maupun kapal—serta pelatihan. "Daya serang dan kesiapan tempur angkatan laut akan mencapai tingkat kualitatif baru," ujarnya.

Sepanjang perang, armada angkatan laut Laut Hitam Rusia sangat menderita. Kapal-kapal perang besar terkadang rusak atau tidak dapat beroperasi, bahkan saat berlabuh, akibat serangan pesawat tanpa awak yang hebat, dan bahkan diserang oleh pesawat tanpa awak laut. Hal ini mengakibatkan tugas berat untuk memindahkan beberapa kapal penting Rusia dari pelabuhan Laut Hitam ke Laut Kaspia agar mereka dapat dilindungi dengan lebih baik.

Ukraina, dengan strategi drone-nya, berupaya menimbulkan "kematian dengan seribu luka" di Rusia, serta mengganggu dan mengacaukan kehidupan sehari-hari di Rusia, dengan harapan dapat menjatuhkan pemerintahan Putin. Namun, menurut banyak laporan, kehidupan relatif normal di sebagian besar wilayah Rusia dan kota-kota besar. Rak-rak makanan dan belanja masih tersedia dengan baik, dan orang-orang seringkali hidup seolah-olah tidak ada "operasi militer khusus" yang terjadi di seberang perbatasan selatan.

Sumber: Zero Hedge

Para negosiator senior AS dan Tiongkok bertemu di Stockholm pada hari Senin untuk mengatasi pertikaian ekonomi yang sudah berlangsung lama di pusat perang dagang antara dua ekonomi teratas dunia, dengan tujuan memperpanjang gencatan senjata sambil menjaga tarif yang lebih tinggi tetap terkendali.

China menghadapi tenggat waktu 12 Agustus untuk mencapai kesepakatan tarif berkelanjutan dengan pemerintahan Presiden Donald Trump, setelah Beijing dan Washington mencapai kesepakatan awal pada bulan Juni untuk mengakhiri perang tarif yang meningkat selama berminggu-minggu.

Tanpa adanya kesepakatan, rantai pasokan global dapat menghadapi gejolak baru akibat bea masuk yang melebihi 100%.

Pembicaraan Stockholm, yang dipimpin oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Wakil Perdana Menteri Tiongkok He Lifeng, terjadi tepat setelah kesepakatan perdagangan terbesar Trump sejauh ini, dengan Uni Eropa menerima tarif sebesar 15% atas ekspor barangnya ke AS dan setuju untuk melakukan pembelian peralatan energi dan militer AS yang signifikan dari UE.

Kesepakatan yang dicapai dengan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen pada hari Minggu di Skotlandia juga menyerukan investasi sebesar US$600 miliar (RM2,53 triliun) di AS oleh UE, kata Trump kepada wartawan.

Tidak ada terobosan serupa yang diharapkan dalam perundingan AS-Tiongkok, tetapi analis perdagangan mengatakan bahwa perpanjangan 90 hari lagi dari gencatan senjata tarif dan pengendalian ekspor yang disepakati pada pertengahan Mei kemungkinan besar akan terjadi.

Perpanjangan durasi tersebut akan mencegah eskalasi lebih lanjut dan membantu menciptakan kondisi untuk pertemuan potensial antara Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping pada akhir Oktober atau awal November.

Juru bicara Gedung Putih dan kantor Perwakilan Dagang AS tidak segera menanggapi permintaan komentar atas laporan South China Morning Post yang mengutip sumber tanpa nama yang mengatakan bahwa kedua belah pihak akan menahan diri dari penerapan tarif baru atau mengambil langkah lain yang dapat meningkatkan perang dagang selama 90 hari ke depan.

Pemerintahan Trump siap memberlakukan tarif sektoral baru yang akan berdampak pada China, termasuk pada semikonduktor, farmasi, derek kapal ke pantai, dan produk lainnya.

"Kita sudah sangat dekat dengan kesepakatan dengan Tiongkok. Kita benar-benar telah mencapai kesepakatan dengan Tiongkok, tapi kita lihat saja nanti," ujar Trump kepada wartawan sebelum pertemuannya dengan von der Leyen, tanpa memberikan detail lebih lanjut.

Masalah yang lebih mendalam

Pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok sebelumnya di Jenewa dan London pada bulan Mei dan Juni difokuskan pada penurunan tarif pembalasan AS dan Tiongkok dari tingkat tiga digit dan pemulihan aliran mineral tanah jarang yang dihentikan oleh Tiongkok dan chip AI H20 Nvidia serta barang-barang lainnya yang dihentikan oleh AS.

Sejauh ini, perundingan belum membahas isu-isu ekonomi yang lebih luas. Perundingan tersebut mencakup keluhan AS bahwa model ekonomi Tiongkok yang berorientasi ekspor dan dipimpin negara membanjiri pasar dunia dengan barang-barang murah, dan keluhan Beijing bahwa kontrol ekspor keamanan nasional AS terhadap barang-barang teknologi bertujuan menghambat pertumbuhan Tiongkok.

"Stockholm akan menjadi putaran pertama perundingan dagang AS-Tiongkok yang bermakna," kata Bo Zhengyuan, mitra yang berbasis di Shanghai di firma konsultan Tiongkok Plenum.

Trump telah berhasil menekan beberapa mitra dagang lainnya, termasuk Jepang, Vietnam, dan Filipina, ke dalam kesepakatan yang menerima tarif AS yang lebih tinggi sebesar 15% hingga 20%.

Para analis mengatakan negosiasi AS-Tiongkok jauh lebih kompleks dan akan membutuhkan lebih banyak waktu. Cengkeraman Tiongkok di pasar global mineral dan magnet tanah jarang, yang digunakan dalam berbagai hal mulai dari perangkat keras militer hingga motor penghapus kaca depan mobil, telah terbukti menjadi titik ungkit yang efektif bagi industri AS.

Pertemuan Trump-Xi?

Di latar belakang pembicaraan tersebut terdapat spekulasi tentang kemungkinan pertemuan antara Trump dan Xi pada akhir Oktober.

Trump mengatakan ia akan segera memutuskan apakah akan mengunjungi Tiongkok dalam kunjungan bersejarah untuk mengatasi ketegangan perdagangan dan keamanan. Peningkatan tarif dan kontrol ekspor baru kemungkinan akan menggagalkan rencana pertemuan dengan Xi.

"Pertemuan Stockholm merupakan kesempatan untuk mulai meletakkan dasar bagi kunjungan Trump ke Tiongkok," kata Wendy Cutler, wakil presiden di Asia Society Policy Institute.

Bessent telah mengatakan bahwa ia ingin memperpanjang batas waktu 12 Agustus untuk mencegah tarif kembali naik menjadi 145% di pihak AS dan 125% di pihak Cina.

Namun, Tiongkok kemungkinan akan meminta pengurangan tarif berlapis AS sebesar 55% untuk sebagian besar barang dan pelonggaran lebih lanjut atas kontrol ekspor teknologi tinggi AS, ujar para analis. Beijing berpendapat bahwa pembelian semacam itu akan membantu mengurangi defisit perdagangan AS dengan Tiongkok, yang mencapai US$295,5 miliar pada tahun 2024.

China saat ini menghadapi tarif 20% terkait dengan krisis fentanil AS, tarif timbal balik 10%, dan bea masuk 25% pada sebagian besar barang industri yang diberlakukan selama masa jabatan pertama Trump.

Bessent juga mengatakan akan membahas dengan He mengenai perlunya Tiongkok menyeimbangkan kembali perekonomiannya, dari yang sebelumnya berorientasi ekspor, menuju permintaan konsumen domestik. Pergeseran ini mengharuskan Tiongkok untuk mengakhiri krisis properti yang berkepanjangan dan meningkatkan jaring pengaman sosial untuk mendorong belanja rumah tangga.

Michael Froman, mantan perwakilan perdagangan AS selama pemerintahan Barack Obama, mengatakan perubahan seperti itu telah menjadi tujuan para pembuat kebijakan AS selama dua dekade.

"Bisakah kita menggunakan tarif secara efektif untuk membuat Tiongkok mengubah strategi ekonomi mereka secara fundamental? Itu masih harus dilihat," kata Froman, yang kini menjadi presiden lembaga riset Council on Foreign Relations.

Sumber: Theedgemarkets

 Ekspektasi pasar terhadap keputusan suku bunga Fed menjadi semakin jelas, dan tampaknya Ketua Fed Jerome Powell dan timnya menghadapi tekanan yang semakin besar.

Pertemuan Fed 30 Agustus

Dengan hanya tiga hari tersisa hingga pertemuan FOMC, diskusi seputar suku bunga semakin intensif. Para pakar ekonomi terus mengevaluasi bagaimana suku bunga saat ini akan memengaruhi volatilitas pasar dan tekanan inflasi. Keputusan yang diambil oleh The Fed dipantau secara ketat, baik dari segi dampaknya terhadap ekonomi Amerika maupun pasar global. Seruan Rick Rieder untuk penurunan suku bunga telah bergema luas di pasar. Ia menyatakan bahwa potensi penurunan suku bunga dapat membantu menstabilkan harga pasar perumahan. Selain itu, ditekankan bahwa penurunan suku bunga mungkin berdampak positif terhadap tekanan inflasi.

Pendapat Para Ahli dan Reaksi Pasar

Para ekonom membuat berbagai prediksi tentang apakah The Fed akan mengubah suku bunga acuannya. Satu aliran pemikiran meyakini bahwa penurunan suku bunga dalam kondisi investasi saat ini dapat mempercepat pemulihan ekonomi. Sebaliknya, sudut pandang lain berpendapat bahwa mempertahankan tingkat suku bunga saat ini akan lebih tepat untuk mengendalikan laju inflasi. Penilaian Rick Rieder dipantau secara ketat, terutama di pasar properti dan keuangan. Perwakilan pasar menekankan bahwa penurunan suku bunga dapat menurunkan biaya pinjaman perumahan. Situasi ini diperkirakan akan memberikan hasil positif bagi calon pemilik rumah dan investor properti. Pernyataan Rieder telah menambah rasa ingin tahu seputar pendekatan yang akan diadopsi oleh Ketua The Fed, Jerome Powell. Meningkatnya laju inflasi baru-baru ini telah mendorong berbagai ekonom untuk mengusulkan berbagai saran solusi. Ditekankan bahwa The Fed sedang mencoba menyeimbangkan stabilitas harga dengan pertumbuhan ekonomi.

Keputusan-keputusan The Fed yang akan datang diperkirakan akan memainkan peran penting dalam mencapai stabilitas pasar. Para ahli berpendapat bahwa dampak keputusan-keputusan ini terhadap perekonomian AS dan sistem keuangan global perlu dicermati dengan saksama. Pemangkasan suku bunga yang diantisipasi dari pertemuan tersebut khususnya menonjol karena potensi dampaknya terhadap harga perumahan dan inflasi. Investor dan pelaku pasar akan terus mengikuti langkah-langkah baru The Fed untuk menyeimbangkan stabilitas harga dan pertumbuhan.

Sumber: CryptoSlate

AS mencapai kesepakatan kerangka kerja perdagangan dengan Uni Eropa pada hari Minggu, mengenakan tarif impor sebesar 15% pada sebagian besar barang Uni Eropa - setengah dari tarif yang diancamkan - dan mencegah perang dagang yang lebih besar antara kedua sekutu yang mencakup hampir sepertiga perdagangan global.

Presiden AS Donald Trump dan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen mengumumkan kesepakatan tersebut di lapangan golf mewah milik Trump di Skotlandia barat setelah pertemuan selama satu jam yang mendorong kesepakatan yang diperjuangkan dengan keras itu hingga selesai, menyusul negosiasi selama berbulan-bulan.

"Saya pikir ini adalah kesepakatan terbesar yang pernah dibuat," ujar Trump kepada wartawan, memuji rencana Uni Eropa untuk berinvestasi sekitar $600 miliar di Amerika Serikat dan secara drastis meningkatkan pembelian energi dan peralatan militer AS.

Trump mengatakan kesepakatan itu, yang melampaui kesepakatan senilai $550 miliar yang ditandatangani dengan Jepang minggu lalu, akan memperluas hubungan antara kekuatan trans-Atlantik setelah bertahun-tahun mengalami apa yang disebutnya perlakuan tidak adil terhadap eksportir AS.

Von der Leyen, yang menggambarkan Trump sebagai negosiator yang tangguh, mengatakan tarif 15% diterapkan "secara menyeluruh", dan kemudian mengatakan kepada wartawan bahwa itu adalah "yang terbaik yang bisa kami dapatkan."

"Kita memiliki kesepakatan perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia, dan ini adalah kesepakatan besar. Kesepakatan yang sangat besar. Kesepakatan ini akan membawa stabilitas. Kesepakatan ini akan membawa prediktabilitas," ujarnya.

Kesepakatan ini mencerminkan bagian utama dari kerangka kesepakatan yang dicapai AS dengan Jepang, tetapi seperti kesepakatan tersebut, kesepakatan ini masih menyisakan banyak pertanyaan, termasuk tarif minuman keras, topik yang sangat sensitif bagi banyak pihak di kedua sisi Atlantik.

Kesepakatan tersebut, yang menurut Trump menyerukan pembelian energi AS oleh UE senilai $750 miliar dalam beberapa tahun mendatang dan pembelian senjata senilai "ratusan miliar dolar", kemungkinan merupakan kabar baik bagi sejumlah perusahaan UE , termasuk Airbus (AIR.PA), opens new tab , Mercedes-Benz (MBGn.DE), opens new tab , dan Novo Nordisk (NOVOb.CO), opens new tab , jika semua rinciannya sesuai.

Kanselir Jerman Friedrich Merz menyambut baik kesepakatan tersebut, dengan mengatakan bahwa kesepakatan tersebut mencegah konflik perdagangan yang dapat berdampak buruk pada ekonomi Jerman yang berorientasi ekspor dan sektor otomotifnya yang besar. Produsen mobil Jerman, VW, Mercedes, dan BMW, termasuk yang paling terpukul oleh tarif AS sebesar 27,5% untuk impor mobil dan suku cadang yang kini berlaku.

Tarif dasar 15% masih akan dilihat oleh banyak pihak di Eropa sebagai tarif yang terlalu tinggi, dibandingkan dengan harapan awal Eropa untuk mendapatkan kesepakatan tarif nol untuk nol.

Bernd Lange, Demokrat Sosial Jerman yang mengepalai komite perdagangan Parlemen Eropa, mengatakan tarif tersebut tidak seimbang dan investasi besar UE yang dialokasikan untuk AS kemungkinan akan datang dengan biaya blok itu sendiri.

Trump tetap memiliki kemampuan untuk menaikkan tarif di masa mendatang jika negara-negara Eropa tidak memenuhi komitmen investasi mereka, kata seorang pejabat senior pemerintah AS kepada wartawan pada Minggu malam.

Euro naik sekitar 0,2% terhadap dolar, sterling, dan yen dalam waktu satu jam setelah kesepakatan diumumkan.

Carsten Nickel, wakil direktur riset di Teneo, mengatakan kesepakatan hari Minggu itu "hanyalah kesepakatan politik tingkat tinggi" yang tidak dapat menggantikan kesepakatan dagang yang telah disusun dengan cermat: "Hal ini, pada gilirannya, menimbulkan risiko interpretasi yang berbeda di kemudian hari, seperti yang terlihat segera setelah tercapainya kesepakatan AS-Jepang."

Meskipun tarif berlaku untuk sebagian besar barang , termasuk semikonduktor dan farmasi, ada pengecualian.

AS akan mempertahankan tarif 50% untuk baja dan aluminium. Von der Leyen menyarankan tarif tersebut dapat digantikan dengan sistem kuota; seorang pejabat senior pemerintahan mengatakan para pemimpin Uni Eropa telah meminta kedua pihak untuk terus membahas masalah ini.

Von der Leyen mengatakan tidak akan ada tarif dari kedua belah pihak pada pesawat terbang dan suku cadang pesawat terbang, bahan kimia tertentu, obat generik tertentu, peralatan semikonduktor, beberapa produk pertanian, sumber daya alam, dan bahan baku penting.

"Kami akan terus berupaya menambahkan lebih banyak produk ke daftar ini," kata von der Leyen, seraya menambahkan bahwa minuman beralkohol masih dalam tahap pembahasan.

Seorang pejabat AS mengatakan tarif untuk pesawat komersial akan tetap nol untuk saat ini, dan kedua belah pihak akan memutuskan bersama apa yang akan dilakukan setelah tinjauan AS selesai, seraya menambahkan bahwa ada "peluang yang cukup besar" mereka dapat menyepakati tarif yang lebih rendah dari 15%. Tidak disebutkan kapan penyelidikan tersebut akan selesai.

Kesepakatan ini akan dijual sebagai kemenangan bagi Trump, yang berupaya menata kembali ekonomi global dan mengurangi defisit perdagangan AS yang telah berlangsung puluhan tahun, dan telah mencapai kesepakatan kerangka kerja serupa dengan Inggris, Jepang, Indonesia, dan Vietnam, meskipun pemerintahannya belum mencapai target "90 kesepakatan dalam 90 hari".

Pejabat AS mengatakan UE telah sepakat untuk menurunkan hambatan non-tarif untuk mobil dan beberapa produk pertanian, meskipun pejabat UE menyatakan rincian standar tersebut masih dalam pembahasan.

"Ingat, ekonomi mereka $20 triliun ... mereka lima kali lebih besar dari Jepang," ujar seorang pejabat senior AS kepada wartawan dalam sebuah pengarahan. "Jadi, peluang untuk membuka pasar mereka sangat besar bagi para petani, nelayan, peternak, semua produk industri, dan semua bisnis kita."

Trump secara berkala mengecam Uni Eropa, dengan mengatakan bahwa Uni Eropa "dibentuk untuk memperdaya Amerika Serikat" dalam hal perdagangan. Ia telah bertahun-tahun menggerutu tentang defisit perdagangan barang AS dengan Uni Eropa, yang pada tahun 2024 mencapai $235 miliar, menurut data Biro Sensus AS.

Uni Eropa menunjuk pada surplus AS dalam bidang jasa, yang menurutnya sebagian memperbaiki keseimbangan.

Trump berpendapat bahwa tarifnya mendatangkan pendapatan "ratusan miliar dolar" bagi AS, sementara mengabaikan peringatan dari para ekonom tentang risiko inflasi.

Pada tanggal 12 Juli, Trump mengancam akan menerapkan tarif 30% pada impor dari UE mulai tanggal 1 Agustus, setelah berminggu-minggu negosiasi gagal mencapai kesepakatan perdagangan yang komprehensif.

Uni Eropa telah menyiapkan tarif balasan terhadap 93 miliar euro ($109 miliar) barang-barang AS jika kesepakatan untuk menghindari tarif tidak dapat dicapai.

Sumber: Reuters