USD/JPY Rentan Akibat Risiko “Jual Amerika” yang Muncul Kembali

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ringkasan:

Dengan menguatnya taruhan pemangkasan suku bunga Fed dan berita utama politik yang meresahkan investor, USD/JPY mungkin tidak terlalu bergantung pada data jangka pendek dan lebih pada apakah imbal hasil jangka panjang bertahan.

Ringkasan Prakiraan Mingguan USD/JPY

Laporan ketenagakerjaan AS yang lemah, revisi penurunan yang sangat besar, dan tingkat pengangguran yang hampir mencapai 4,3% telah membangkitkan kembali kekhawatiran atas momentum pasar tenaga kerja, meskipun keanehan musiman dan indikator lainnya menunjukkan perlunya kehati-hatian. Namun, pemecatan kepala BLS oleh Trump dan pengunduran diri mendadak Gubernur The Fed Adriana Klugler berisiko memicu keraguan baru atas data dan arah kebijakan AS. Dengan prospek pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih awal dan lebih besar, kurva suku bunga Treasury dapat kembali menjadi tolok ukur utama untuk setiap episode "jual Amerika" yang terulang.

Gaji yang Disebabkan Sengatan di Ekor

Laporan ketenagakerjaan AS bulan Juli lemah, dengan jumlah penggajian untuk bulan Mei dan Juni direvisi turun sebanyak 258.000. Hal ini menurunkan rata-rata tiga bulan menjadi hanya 35.000, jauh di bawah laju tahun lalu. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2% dan hampir mencapai angka 4,3%, meskipun partisipasi menurun selama tiga bulan berturut-turut. Meskipun penurunan partisipasi mungkin mengindikasikan melemahnya kondisi pasar tenaga kerja, indikator lain, seperti klaim pengangguran, belum menunjukkan tanda-tanda tekanan serupa.

Kehati-hatian juga diperlukan mengingat anomali musiman, dengan laporan penggajian yang lemah pada Juli 2024 yang pada akhirnya terbukti menjadi sinyal palsu setelah revisi. Namun, perkembangan politik terkini berisiko memperparah keresahan pasar. Pemecatan langsung Komisaris BLS, Erika McEntarfer, oleh Trump telah menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas data, sementara pengunduran diri mendadak Gubernur Fed, Adriana Klugler, membuka pintu bagi pengganti yang lebih dovish dan berpihak pada Trump. Dengan dua gubernur Fed yang telah menyatakan ketidaksetujuannya terhadap pemangkasan suku bunga minggu lalu, terdapat risiko pasar dapat mulai memperhitungkan langkah-langkah yang lebih awal dan lebih besar.

Kombinasi ini dapat kembali meningkatkan kemungkinan episode "jual Amerika" serupa dengan yang terjadi setelah Hari Pembebasan awal tahun ini, terutama jika investor kehilangan kepercayaan terhadap integritas data dan kemampuan The Fed untuk menghindari kesalahan kebijakan besar. Dalam skenario tersebut, kurva Treasury dapat menjadi barometer utama sentimen.

Obligasi Jangka Panjang AS dalam Fokus

USD/JPY Rentan Akibat Risiko “Jual Amerika” yang Muncul Kembali_1

Sumber: TradingView

Menyusul laporan penggajian dan dampak politik, terjadi peningkatan tajam yang signifikan pada kurva Treasury AS pada hari Jumat, dengan imbal hasil jangka pendek mencatat penurunan yang jauh lebih besar dibandingkan dengan obligasi dengan jangka waktu yang jauh lebih panjang. Kurva 2s30s AS mengalami peningkatan tajam satu hari terbesar sejak Maret 2023, menambah kekhawatiran bahwa kepercayaan yang rapuh terhadap lintasan fiskal AS mungkin akan segera terkikis kembali mengingat perkembangan terkini.

Data, Lelang Utang Menjadi Berita Utama Peristiwa Risiko

Di tengah pekan yang sepi data ekonomi AS, bersama dengan PMI jasa ISM pada hari Selasa dan klaim pengangguran pada hari Kamis, lelang obligasi pemerintah AS 10 dan 30 tahun yang akan datang pada hari Rabu dan Kamis masing-masing menjadi sorotan para pedagang. Jika ada bukti melemahnya permintaan internasional, hal ini dapat menjadi katalis yang memicu volatilitas multi-aset, menjadikannya semakin relevan untuk USD/JPY mengingat yen merupakan sumber pendanaan yang umum untuk carry trade.

USD/JPY Rentan Akibat Risiko “Jual Amerika” yang Muncul Kembali_2

Sumber: LSEG (Kalender mencerminkan waktu Timur AS)

Meskipun kalender ekonomi Jepang kemungkinan akan menjadi faktor kedua setelah perkembangan di Amerika Serikat, data upah bulan Juni yang dirilis pada hari Rabu akan penting untuk mengukur apakah data tersebut akan cukup untuk meningkatkan tekanan inflasi dari sisi permintaan, sehingga memperkuat kemungkinan denyut inflasi terbaru dapat berkelanjutan. Oleh karena itu, data pengeluaran rumah tangga hari Jumat juga patut dicermati dari perspektif fundamental.

Harga Fed Mendorong Pergerakan USD/JPY

Meskipun kurva Treasury AS yang panjang menjadi sumber potensi volatilitas minggu ini, saat ini, ekspektasi penurunan suku bunga The Fed-lah yang menjadi pendorong utama pergerakan USD/JPY. Hal ini dapat dilihat pada grafik berikut dengan korelasi terbalik yang kuat dengan prediksi pasar untuk penurunan suku bunga The Fed tahun ini selama seminggu terakhir, dengan koefisien korelasi -0,94. USD/JPY juga menunjukkan hubungan terbalik yang relatif kuat dengan kontrak berjangka VIX selama periode yang sama di angka -0,8.

USD/JPY Rentan Akibat Risiko “Jual Amerika” yang Muncul Kembali_3

Sumber: TradingView

Anehnya, hubungan historis antara imbal hasil obligasi pemerintah AS dan selisih imbal hasil antara AS dan Jepang tidak terlihat selama seminggu atau sebulan terakhir, bergeser dari tren yang terlihat di awal Juli. Hal yang sama berlaku untuk kontrak berjangka VIX, sementara korelasi dengan harga pemotongan suku bunga The Fed juga melemah. Mungkin hal ini mencerminkan arus dan posisi akhir bulan, atau mungkin kembalinya kekhawatiran investor yang telah lama terlihat di awal tahun ini.

Analisis Teknis USD/JPY

USD/JPY Vulnerable as “Sell America” Risk Re-Emerges_4

Sumber: TradingView

Setelah pembalikan tajam kembali ke bawah MA 200 hari pada hari Jumat, USD/JPY berhasil bangkit kembali di awal perdagangan Asia pada hari Senin, menarik tawaran beli di persimpangan tren naik dan support horizontal di 147,00. Itu adalah level penurunan pertama yang perlu diperhatikan dengan penembusan di bawahnya menempatkan 146,00, MA 50 hari, dan support 144,40 dalam radar untuk aksi jual. Jika support 147,00 terus bertahan, 147,95 dan 149,00 adalah level awal yang perlu diperhatikan.

Meskipun indikator momentum terus memberikan sinyal bullish yang moderat, yang mendukung kenaikan, dari perspektif fundamental, biasnya kini bearish dengan ketidakpastian yang kembali muncul. Harga pasar untuk pemangkasan suku bunga The Fed bulan September berada tepat di bawah 90% dengan kelas aset berisiko berada pada level yang tinggi. Jika volatilitas meningkat, USD/JPY mungkin akan sulit menguat dalam kondisi seperti ini.

Sumber:FOREX.com

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

USD/JPY Rentan Akibat Risiko “Jual Amerika” yang Muncul Kembali

Ringkasan Prakiraan Mingguan USD/JPY

Gaji yang Disebabkan Sengatan di Ekor

Obligasi Jangka Panjang AS dalam Fokus

Sumber: TradingView

Data, Lelang Utang Menjadi Berita Utama Peristiwa Risiko

Sumber: LSEG (Kalender mencerminkan waktu Timur AS)

Harga Fed Mendorong Pergerakan USD/JPY

Sumber: TradingView

Analisis Teknis USD/JPY

Sumber: TradingView

Sumber:FOREX.com

Pemberitahuan Risiko