“Secara teknis, ini masih merupakan penurunan hingga level Mingguan dikonfirmasi sebagai hilang,” kata mereka.

Bitcoin diperdagangkan pada harga $100.990 pada saat publikasi. Sumber: CoinMarketCap

Sumber: Cointelegraph

Sumber: Poundsterlinglive

Pergerakan Saham AS Sebelum Pasar

Sumber: Bagan Batang

Titik awal yang lebih lemah menunjukkan bahwa ada kasus yang lebih mendesak untuk melakukan pemangkasan lebih lanjut

Beberapa bulan terakhir telah menunjukkan bukti yang semakin kuat bahwa ekonomi telah mulai membaik, dengan pemangkasan signifikan OCR yang dilakukan oleh RBNZ sejak Agustus yang mendukung konsumsi, investasi, dan pasar perumahan. Survei ANZ Business Outlook kemarin memberikan bukti lebih lanjut tentang perbaikan tersebut, seperti halnya data awal minggu ini tentang PMI sektor jasa dan survei keyakinan konsumen kami sendiri. Indikator ke depan dari aktivitas pasar perumahan juga tampak lebih menggembirakan.

Namun, data PDB kemarin memberi tahu kita bahwa pemulihan ini terjadi setelah penurunan yang jauh lebih tajam di kuartal pertengahan tahun ini. Penurunan PDB kumulatif sebesar 2,1% selama kuartal Juni dan September jauh lebih besar dari yang diperkirakan – bahkan, di luar Covid, penurunan dua kuartal tertajam sejak 1991 – dan memberi tahu kita bahwa kenaikan suku bunga sebelumnya lebih berdampak buruk pada ekonomi daripada yang diperkirakan secara umum.

Analisis lengkap data PDB akan dirilis kemarin. Namun, pembacaan awal kami terhadap data ini sangat menunjukkan bahwa RBNZ akan semakin yakin bahwa lebih banyak pemotongan suku bunga akan diperlukan setelah Februari 2025. Pertumbuhan PDB direvisi lebih tinggi pada tahun 2022 dan 2023, yang menyiratkan pertumbuhan produktivitas yang lebih kuat selama periode tersebut daripada yang diperkirakan sebelumnya. Meski begitu, pertumbuhan yang lebih lemah dari yang diharapkan pada pertengahan tahun 2024 berarti bahwa ekonomi kemungkinan akan dimulai dari posisi kelebihan kapasitas yang lebih besar daripada yang diperkirakan RBNZ sebelumnya. Jadi meskipun data kemarin tidak ada kaitannya dengan pemulihan yang sekarang kami yakini sedang berlangsung, pemulihan itu akan membutuhkan waktu lebih lama untuk menghilangkan kelebihan kapasitas yang sekarang terlihat dalam ekonomi.

Jika semua hal lain sama, itu berarti tekanan terhadap inflasi domestik akan sedikit berkurang. Oleh karena itu, RBNZ kemungkinan akan lebih yakin bahwa mereka dapat terus melonggarkan kebijakan dan bahwa alasan untuk menggerakkan kebijakan mendekati pengaturan yang sepenuhnya netral semakin kuat. Pandangan RBNZ adalah bahwa OCR netral berada di sekitar 3% – data ini kemungkinan akan memberi tahu mereka bahwa mereka perlu mencapainya lebih cepat. Kemungkinan besar, mereka ingin mencapainya pada pertengahan tahun 2025. Jika semua hal lain sama, kita dapat melihat prakiraan mereka yang direvisi pada bulan Februari mencerminkan pandangan itu.

Tentu saja, semua hal lain mungkin tidak sama. Nilai tukar mata uang anjlok tajam dan ada banyak hal yang tidak diketahui tentang bagaimana lingkungan global, ketentuan perdagangan, dan lingkungan perdagangan secara umum akan berkembang.

Namun untuk saat ini, tampaknya OCR kemungkinan akan mencapai titik terendah lebih rendah dari yang diperkirakan sebelumnya. Setelah pemangkasan suku bunga sebesar 50bps pada pertemuan 19 Februari, kami telah memperkirakan pemangkasan tambahan sebesar 25bps pada pertemuan April untuk bergabung dengan pemangkasan yang telah direncanakan pada Mei 2025. Ini akan membawa OCR ke titik terendah 3,25%.

Menjelang pertemuan RBNZ berikutnya pada bulan Februari, ada beberapa data domestik utama yang dapat menjadi penting bagi sikap kebijakan RBNZ dan perkiraan kami sendiri. Itu termasuk Survei Opini Bisnis Triwulanan pada tanggal 14 Januari, CPI pada tanggal 19 Januari, dan pembaruan pasar tenaga kerja Triwulan ke-4 pada tanggal 5 Februari. Penyesuaian terhadap prospek suku bunga di kedua arah mungkin saja terjadi.

Kami belum merevisi pandangan kami tentang OCR netral – yang tetap berada di angka 3,75%. Ini berarti bahwa konsekuensi utama dari data ini adalah kondisi yang lebih stimulatif pada akhir tahun 2025. Hal itu juga menjadi dasar bagi peningkatan ekstra dalam OCR di akhir tahun 2026 untuk mengembalikan OCR ke level netral. Oleh karena itu, pandangan tersebut mulai tampak lebih seperti siklus suku bunga normal.

Pandangan kami tetap bahwa campuran kondisi keuangan kemungkinan akan condong ke arah pelonggaran lebih lanjut yang diberikan dalam bentuk nilai tukar yang lebih lemah. Pertemuan FOMC kemarin tampaknya memperkuat pandangan bahwa suku bunga AS akan tetap lebih tinggi daripada yang terlihat sebelum Covid, bahkan saat suku bunga jangka pendek Selandia Baru menurun. Kami akan mengevaluasi kembali perkiraan nilai tukar kami di Tahun Baru setelah lebih banyak data tersedia. Meskipun demikian, risiko penurunan terhadap perkiraan NZD/USD dan Indeks Tertimbang Perdagangan yang kami terbitkan tetap ada.

Euro merosot  1,33% terhadap dolar menjadi $1,03518, level terlemah sejak November 2022, sementara indeks dolar (DXY) melonjak 1,22% menjadi 108,265, puncak dalam dua tahun.

Sumber: Euronews