Pemerintah di Inggris dan Prancis tahun ini telah dihukum oleh investor obligasi karena gagal mengecilkan defisit fiskal, sementara di AS, pemerintahan Trump telah — sebagai informasi — menyatakan kebijakannya akan segera mengekang kebutuhan pinjaman federal.

Namun, tidak semua negara maju di Kelompok Tujuh berfokus pada disiplin fiskal. Inisiatif pembangunan infrastruktur sekaligus pertahanan Jerman sudah dikenal luas. Kasus lain yang mungkin kurang mendapat perhatian: Kanada.

Perdana Menteri Mark Carney pada hari Minggu mengonfirmasi rencananya untuk mencatat defisit "substansial" — lebih tinggi dari defisit tahun lalu yang mencapai sekitar C$48 miliar ($35 miliar). Hal ini mencerminkan rencana luas untuk berinvestasi dalam perekonomian domestik dan menempatkan pertumbuhan pada lintasan di tahun-tahun mendatang yang tidak terlalu bergantung pada tetangga selatannya, AS.

Tarif Presiden Donald Trump telah menghantam perekonomian Kanada dengan keras, memicu kontraksi PDB pertama dalam hampir dua tahun pada kuartal terakhir. Hal ini mengikis pendapatan dan membutuhkan pengeluaran untuk mendukung industri dan pekerja.

Sejak kampanye pemilihannya yang sukses pada bulan April, Carney telah menguraikan miliaran pengeluaran federal tambahan untuk meningkatkan pertahanan dan meningkatkan pembangunan perumahan yang terjangkau.

"Akan ada implikasi terhadap defisit, tetapi itu akan membangun Kanada yang jauh lebih kuat ke depannya," ujar Carney kepada para wartawan. Untuk saat ini, mayoritas (sedikit) warga Kanada setuju, dengan jajak pendapat terbaru yang menunjukkan dukungan perdana menteri terhadap pendekatannya.

Titik awal Kanada solid, dengan rasio utang bersih terhadap produk domestik bruto terendah di G-7 — sedikit lebih dari 40% tahun lalu, dibandingkan dengan sekitar 100% untuk AS — dan peringkat kedaulatan teratas dari Moody's dan SP.

Survei ekonom terkini oleh Bloomberg mencerminkan ekspektasi defisit lebih dari 2% PDB tahun ini, masih jauh di bawah 3% yang tengah diperjuangkan Prancis atau lebih dari 6% yang telah dicapai AS.

Carney juga mengatakan bahwa pemerintahnya akan mencari penghematan di bidang lain saat menyusun anggaran yang akan diumumkan bulan depan. Rencana tersebut akan mencakup "penghematan dan investasi," ujarnya, seraya mendorong peninjauan besar-besaran terhadap pengeluaran operasional di sektor publik. Peninjauan praktik pengadaan juga sedang berlangsung.

Dalam sesuatu yang mengingatkan pada “aturan emas” mantan Kanselir Inggris Gordon Brown (hanya meminjam untuk mendanai investasi selama siklus ekonomi), Ottawa akan berupaya memisahkan anggaran menjadi biaya operasional dan investasi modal, sesuatu yang menjadi perdebatan di antara para ekonom.

“Membagi anggaran hanyalah pemasaran — item 'investasi' tetap merupakan pengeluaran yang memerlukan pembiayaan,” kata Stuart Paul dari Bloomberg Economics.

Sumber: Bloomberg Eropa

Diskon untuk minyak Iran di China telah melebar karena rekor level stok di pusat penyulingan utama dan karena kekurangan kuota impor menjelang akhir tahun menghambat pembelian oleh pengolah independen, enam sumber perdagangan mengatakan kepada Reuters.

Melambatnya permintaan dari penyuling independen China di provinsi Shandong, yang dikenal sebagai teapot, menambah tekanan pada Iran untuk mempertahankan pendapatan minyaknya di tengah sanksi Barat yang bertujuan untuk mengekang program pengayaan uraniumnya.

Sanksi tersebut telah mengurangi pengiriman ke pelabuhan utama China, menurut firma analisis data Kpler.

Washington baru-baru ini menjatuhkan sanksi pada tanggal 21 Agustus terhadap Qingdao Port Haiye Dongjiakou Oil Products, yang dikendalikan oleh Qingdao Port International yang didukung pemerintah setempat, karena menerima minyak Iran pada kapal tanker yang ditunjuk.

Terminal Haiye Dongjiakou, terminal keenam di China yang masuk daftar hitam AS, sebelumnya menangani 130.000-200.000 barel minyak mentah Iran per hari, menjadikannya salah satu terminal penerima terbesar di China untuk minyak tersebut, kata dua sumber.

Terminal itu menghentikan operasinya segera setelah sanksi AS, kata tiga orang yang mengetahui terminal tersebut.

China telah membeli lebih dari 90% ekspor minyak Iran dalam beberapa tahun terakhir, dengan impor Januari-Agustus rata-rata 1,43 juta barel per hari, naik 12% per tahun, menurut perkiraan pelacak kapal tanker Vortexa.

Untuk menghindari sanksi, para pedagang memberi label minyak Iran sebagian besar sebagai minyak Malaysia, setelah pengiriman ulang di dekat perairan Malaysia.

China membela perdagangan minyaknya dengan Iran sebagai sesuatu yang sesuai dengan hukum internasional, dan menggambarkan sanksi sepihak AS sebagai tidak sah.

Haiye Dongjiakou tidak menanggapi panggilan telepon dan permintaan komentar melalui email. Pelabuhan Internasional Qingdao juga tidak menanggapi permintaan komentar melalui email mengenai dampak sanksi.

IMPOR MENURUN, DISKON MELUAS

Impor minyak mentah di pelabuhan Dongjiakou telah turun 65% bulan ini, ujar analis senior Kpler, Ying Cong Loh, mengutip data per 15 September. Terminal terpisah di pelabuhan tersebut, Terminal Minyak Mentah Qingdao Shihua, belum diberi sanksi.

Para pedagang telah mengalihkan pengiriman minyak Iran ke terminal-terminal terdekat jika kapal-kapal tersebut belum dikenai sanksi, menurut tiga sumber perdagangan yang menangani minyak Iran. Mereka menolak disebutkan namanya karena sensitivitas masalah ini.

Impor minyak Iran di Huangdao, pusat pembuangan lain di wilayah Pelabuhan Qingdao yang lebih luas, diperkirakan akan naik menjadi 229.000 barel per hari pada bulan September, dua kali lipat dari 123.000 barel per hari pada bulan Agustus, data prediktif Kpler menunjukkan minggu lalu.

Diskon untuk minyak mentah ringan Iran melebar hingga lebih dari $6 per barel dibandingkan patokan ICE Brent minggu ini untuk pengiriman kedatangan Oktober, lima sumber perdagangan mengatakan, dibandingkan dengan sekitar $5 per barel dua minggu lalu dan $3 pada bulan Maret.

Stok minyak mentah yang mencapai rekor di Shandong menekan margin penyulingan pada kilang independen yang lebih kecil, sementara kekurangan kuota impor yang dikeluarkan pemerintah menghambat pembelian, sumber tersebut menambahkan.

Diskon yang lebih besar juga mencerminkan pengurangan harga oleh pemasok Iran untuk memperhitungkan biaya terkait sanksi bagi pelanggan, sumber perdagangan Iran yang mengetahui pemasaran minyak Teheran mengatakan pada akhir Agustus.

Persediaan minyak mentah komersial darat Shandong mencapai rekor 293 juta barel pada 22 Agustus, 20 juta barel di atas level pada awal Juli, sebagian besarnya disebabkan oleh minyak Iran, menurut pelacak kapal tanker Vortexa Analytics.

Sumber: Reuters

Gambaran terkini pasar kerja Inggris saat ini menunjukkan apa yang menjadi pola yang sudah lazim: perlambatan bertahap dalam perekrutan, meningkatnya pengangguran, tetapi pertumbuhan upah masih terlalu tinggi bagi para pembuat kebijakan. Entah karena peningkatan asuransi nasional sebesar £25 miliar oleh Rachel Reeves , gangguan terkait AI, atau tarif Donald Trump – mungkin ketiganya – perusahaan tampaknya berhati-hati dalam menerima staf.

Pada periode Juli hingga Agustus, jumlah lowongan dalam perekonomian turun 119.000 pada tahun sebelumnya. Data pengangguran hanya berjalan hingga Juli – tetapi menunjukkan 2,3 orang menganggur untuk setiap lowongan, naik dari 2,2 pada kuartal sebelumnya. Tingkat pengangguran naik 0,1 poin persentase pada tiga bulan sebelumnya – pada 4,7% – tingkat tertinggi dalam empat tahun. Namun, lapangan kerja juga meningkat, sebagian karena lebih banyak orang beralih dari tidak aktif secara ekonomi menjadi angkatan kerja. Pada 21,1%, tingkat ketidakaktifan ekonomi turun 0,8 poin persentase pada tahun sebelumnya – meskipun tetap lebih tinggi daripada sebelum pandemi.

Dan seperti yang diperingatkan Helen Gray, kepala ekonom di lembaga pemikir Learning and Work Institute, "sementara ketidakaktifan ekonomi menurun, sejumlah besar dari mereka yang kembali ke pasar tenaga kerja tampaknya mencari pekerjaan, daripada memasuki lapangan kerja." Para pembuat kebijakan Bank of England, yang bertemu pada hari Kamis untuk memutuskan suku bunga, telah menunggu perlambatan di pasar tenaga kerja ini – yang telah berlangsung selama berbulan-bulan sekarang – untuk mengendalikan inflasi upah. Namun sejauh ini prosesnya lambat, dan pertumbuhan upah tetap relatif kuat, dengan tingkat tahunan sebesar 4,8% tidak termasuk bonus dalam tiga bulan hingga Juli, menurut ONS.

Ketika upah meningkat tajam, para ekonom khawatir hal itu akan menciptakan ruang bagi perusahaan untuk terus menaikkan harga, yang berkontribusi pada inflasi lanjutan. Gubernur Bank Dunia, Andrew Bailey, telah berulang kali menekankan pentingnya pasar tenaga kerja, khususnya upah, dalam menentukan arah suku bunga dari level saat ini sebesar 4%. Data terbaru semakin memperkecil kemungkinan komite kebijakan moneter Bank Dunia untuk memangkas suku bunga minggu ini. Meskipun pertumbuhan upah tetap lebih tinggi daripada yang diyakini Bank Dunia konsisten dengan pencapaian target inflasinya, hal itu tidak akan dirasakan oleh para pekerja.

Dengan inflasi yang kembali meningkat, didorong oleh harga pangan dan tagihan energi, ONS menghitung bahwa upah riil hanya 1% lebih tinggi dari tahun lalu – atau 0,5% setelah biaya perumahan diperhitungkan. Itu kemungkinan berarti bahwa banyak konsumen terus merasakan tekanan, meskipun Partai Buruh menyatakan tekad untuk memastikan pertumbuhan ekonomi dapat dirasakan di kantong pekerja. Seperti yang dikatakan Ben Harrison, direktur lembaga pemikir Work Foundation: "kombinasi standar hidup yang stagnan dan inflasi yang lengket berarti bahwa orang-orang cenderung masih merasa pesimis tentang keuangan rumah tangga mereka satu tahun setelah parlemen baru."

Sumber: GUARDIAN

Dengan tren bearish yang berkelanjutan, pasar kripto tetap berada di bawah tekanan penurunan. Sentimen pasar secara keseluruhan netral, karena nilai Indeks Ketakutan dan Keserakahan berada di angka 50. Mayoritas aset mulai kehilangan momentum dan grafiknya berwarna merah. Sementara itu, altcoin terbesar, Ethereum (ETH), telah mencatat kerugian sebesar 3,05%.

Tekanan bearish yang kuat pada ETH menahan harga untuk naik, dan para penjual (bear) menghalangi para pembeli (bull) untuk masuk. Penurunan yang berkelanjutan dapat mengakibatkan kerugian lebih lanjut. Altcoin ini membuka perdagangan harian di kisaran harga tertinggi $4.670. Secara bertahap, para penjual (bear) memasuki pasar ETH dan menarik harga kembali ke kisaran $4.469.

Saat berita ini ditulis, Ethereum diperdagangkan di kisaran harga $4.518, dengan kapitalisasi pasar mencapai $546,29 miliar. Selain itu, volume perdagangan harian telah melonjak lebih dari 31,69%, mencapai $38,22 miliar. Berdasarkan data Coinglass, pasar telah mengalami likuidasi Ethereum senilai $109,07 juta dalam 24 jam terakhir.

Apa yang Dibutuhkan agar Harga Ethereum Pulih?

Garis Moving Average Convergence Divergence (MACD) Ethereum berada di bawah garis sinyal, yang mengindikasikan persilangan bearish. Jika tren turun menguat, harga dapat terus turun. Selain itu, indikator Chaikin Money Flow (CMF) di -0,22 menunjukkan tekanan jual yang lebih besar daripada tekanan beli. Arus modal keluar dari aset, menunjukkan melemahnya permintaan ETH.

Dengan tekanan turun yang aktif, harga mungkin akan jatuh dan menemukan support kunci di kisaran $4.511. Jika tren bearish dapat memperpanjang koreksi, death cross mungkin akan terjadi, mendorong harga Ethereum di bawah $4.504 atau bahkan lebih rendah. Dengan asumsi gelombang bullish mengambil kendali, yang memicu harga untuk bergerak naik menuju resistance $4.525. Koreksi bullish yang stabil dapat memicu golden cross, dan membawa harga ETH di atas level $4.532.

Grafik ETH (Sumber: TradingView)

Lebih lanjut, Relative Strength Index (RSI) harian ETH menetap di 44,77, menunjukkan wilayah netral yang sedikit condong ke arah bearish. Selain itu, RSI juga mungkin mendekati zona jenuh jual di dekat level 30. Angka Bull Bear Power (BBP) Ethereum di -98,57 menunjukkan bahwa para penjual (bear) saat ini memiliki keunggulan yang jelas, mendorong harga ke bawah. Jika nilainya terus turun, hal ini akan mengindikasikan tren turun yang kuat.

Sumber: CryptoSlate

Investor yakin bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga acuannya pada hari Rabu untuk pertama kalinya tahun ini. Data terbaru mendukung pemangkasan moderat, tetapi The Fed sebaiknya tidak memberikan sinyal pemangkasan lebih lanjut atau beralih secara tegas ke arah pelonggaran. Untuk saat ini, data masih terlalu membingungkan untuk perubahan seperti itu, dan bank sentral perlu tetap berpikiran terbuka.

Pasar tenaga kerja lebih lemah daripada yang diperkirakan The Fed ketika para pembuat kebijakan terakhir bertemu. Revisi data terbaru memberikan estimasi ketenagakerjaan yang jauh lebih rendah untuk tahun ini hingga Maret, sementara klaim pengangguran mingguan terbaru menunjukkan peningkatan menjadi 263.000, tertinggi dalam empat tahun. Angka-angka tersebut memang terkenal tidak akurat, tetapi pasar tenaga kerja jelas melemah.

Hal itu mungkin tampak membutuhkan stimulus moneter yang kuat. Masalahnya, inflasi belum menunjukkan arah yang meyakinkan menuju target 2% The Fed. Pada bulan Agustus, indeks harga konsumen (tidak termasuk makanan dan energi) — yang disebut IHK inti — naik 0,3%, dengan peningkatan tahunan sebesar 3,1%. Angka ini kurang lebih sesuai dengan perkiraan, dan tidak memberikan alasan bagi investor untuk meragukan bahwa suku bunga acuan akan dipangkas minggu ini. Faktanya tetap: Inflasi yang lebih tinggi dari target dengan keras kepala menolak untuk mereda.

The Fed terus berasumsi bahwa, pada kisaran 4,25% hingga 4,5%, suku bunga kebijakan saat ini sedikit meredam permintaan, cukup untuk mengembalikan inflasi ke target pada waktunya. Mungkin saja. Namun sekali lagi, kehati-hatian tetap diperlukan. Suku bunga netral — tingkat yang tidak menambah maupun mengurangi permintaan — masih belum diketahui, salah satu dari banyak ketidakpastian yang mengaburkan prospek.

Khususnya, tarif baru tampaknya belum mendorong inflasi lebih tinggi: Para importir sebagian besar menanggung biaya yang lebih tinggi. Hal ini kemungkinan besar tidak akan bertahan lama. Ketidakpastian atas tarif di masa mendatang, terlebih lagi, dapat terbukti menjadi penyebab inflasi, jika cukup menggerogoti kepercayaan sehingga menekan pasokan lebih besar daripada permintaan. Tindakan keras pemerintah terhadap imigrasi ilegal merupakan guncangan lain dari sisi penawaran — dan guncangan yang membuat ukuran ketatnya pasar tenaga kerja sangat sulit dibaca. Ketenagakerjaan yang lesu mungkin mencerminkan menyusutnya pasokan tenaga kerja, sama seperti kurangnya permintaan.

Kombinasi berkelanjutan antara pasokan yang tersendat dan inflasi di atas target, atau dikenal sebagai stagflasi, merupakan kemungkinan nyata dalam kondisi ini. Skenario ini tidak mampu ditangani oleh The Fed. Mandat ganda bank sentral menuntut lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil — dan stagflasi berarti bank sentral tidak dapat mencapai keduanya. Mencapai keseimbangan yang tepat sangatlah sulit jika independensi operasionalnya dipertanyakan, seperti saat ini. Kondisi ini siap menghadapi meningkatnya ekspektasi inflasi, biaya pinjaman jangka panjang yang lebih tinggi, dan pada akhirnya, pengetatan kebijakan secara tiba-tiba untuk mengendalikan kembali harga.

Untuk saat ini, ekspektasi tampaknya cukup beralasan, sebuah bukti kredibilitas The Fed, mengingat turbulensi yang harus dihadapinya. Sementara itu, keseimbangan antara pendinginan pasar tenaga kerja dan inflasi yang terus-menerus telah bergeser — cukup untuk membenarkan pemotongan suku bunga kebijakan seperempat poin. Pemotongan yang lebih besar, apalagi janji akan lebih banyak lagi, akan menjadi kesalahan.

Sumber: Bloomberg Eropa

Keyakinan investor terhadap prospek ekonomi Jerman secara tak terduga membaik pada bulan September, mendukung harapan bahwa ekonomi terbesar Eropa itu meninggalkan kemerosotan yang berkepanjangan.

Indeks ekspektasi oleh lembaga ZEW naik menjadi 37,3 dari 34,7 pada bulan sebelumnya. Analis dalam survei Bloomberg memperkirakan penurunan lagi menjadi 25 setelah penurunan tajam pada bulan Agustus. Ukuran kondisi saat ini memburuk sesuai perkiraan.

"Para pakar pasar keuangan optimistis namun berhati-hati dan indikator ZEW telah stabil, tetapi situasi ekonomi justru memburuk," ujar Presiden ZEW Achim Wambach dalam sebuah pernyataan. "Masih terdapat risiko yang cukup besar, seiring berlanjutnya ketidakpastian mengenai kebijakan tarif AS dan 'musim gugur reformasi' Jerman."

ZEW menyoroti bahwa prospek membaik khususnya untuk industri berorientasi ekspor, khususnya sektor otomotif, industri kimia dan farmasi, serta sektor logam.

Setelah awal tahun yang kuat, perekonomian Jerman mengalami masalah, mencatat kontraksi 0,3% pada kuartal kedua, yang merupakan pukulan bagi Kanselir Friedrich Merz. Output menyusut pada tahun 2024 dan 2023, terbebani oleh lemahnya permintaan global dan masalah-masalah yang sudah lama ada seperti pekerja yang menua dan terlalu banyaknya birokrasi.

Para analis memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan menguat di kuartal-kuartal mendatang berkat belanja pemerintah yang lebih tinggi dan suku bunga Bank Sentral Eropa yang lebih rendah. Namun, beberapa pihak masih khawatir bahwa Jerman belum sepenuhnya merasakan dampak tarif AS yang lebih tinggi.

Keyakinan bisnis membaik pada bulan Agustus, dengan indeks ekspektasi oleh lembaga Ifo bahkan mencapai level tertinggi sejak tahun 2022. Data konkret terbaru beragam: Produksi industri meningkat lebih besar dari yang diharapkan pada bulan Juli, sementara pesanan pabrik merosot.

Sumber: Bloomberg Eropa