Fokus hari ini

Di Jerman, indikator Ifo untuk bulan Januari telah dirilis. Laporan PMI yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan pemulihan yang lebih baik dari perkiraan, sehingga akan menarik untuk melihat apakah indeks Ifo menunjukkan gambaran ekonomi yang sama.

Peristiwa penting untuk sisa pekan ini meliputi keputusan suku bunga di AS, Swedia, dan Kanada pada hari Kamis. Pada hari Jumat, fokus akan beralih ke inflasi Eropa, dengan data awal untuk bulan Januari dari Spanyol dan Jerman.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi selama akhir pekan?

Perundingan yang dimediasi AS antara Rusia dan Ukraina berakhir pada hari Sabtu tanpa kesepakatan apa pun, sebagaimana tercermin dalam pernyataan dari ketiga pihak. Terlepas dari tidak adanya kesepakatan, baik Moskow maupun Kyiv menyatakan keterbukaan untuk melanjutkan dialog, dengan putaran diskusi baru dijadwalkan untuk hari Minggu mendatang. Perundingan berlangsung di tengah permusuhan yang sedang berlangsung, termasuk serangan udara Rusia yang menyebabkan lebih dari satu juta warga Ukraina tanpa aliran listrik dalam kondisi musim dingin yang membekukan.

Di Jepang, PM Takaichi berjanji untuk menangkal aktivitas pasar spekulatif menyusul penguatan yen yang tajam pada hari Jumat, dan memperingatkan potensi intervensi jika volatilitas meningkat. Reli yen, yang didorong oleh risiko intervensi, telah berdampak pada dolar AS secara keseluruhan, yang mungkin akan mendapat dukungan dari sikap hawkish yang hati-hati dari Federal Reserve dan data ekonomi yang tangguh.

Di AS, ketegangan politik domestik meningkat setelah beberapa senator Demokrat mengancam akan memblokir rancangan undang-undang pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri karena seruan untuk reformasi dan akuntabilitas di dalam lembaga-lembaga seperti ICE. Langkah ini, yang dipicu oleh kekhawatiran akan keselamatan publik menyusul penembakan fatal yang melibatkan seorang agen Patroli Perbatasan, meningkatkan kemungkinan penutupan sebagian pemerintah karena tenggat waktu pendanaan semakin dekat.

Apa yang terjadi hari Jumat?

Di zona euro, PMI Januari mengejutkan dengan penurunan. PMI komposit tetap stabil di 51,5, lebih rendah dari perkiraan konsensus sebesar 51,9. Angka yang lebih lemah dari perkiraan ini terutama disebabkan oleh penurunan PMI jasa, yang turun menjadi 51,9 dari 52,4, berlawanan dengan ekspektasi pasar yang memperkirakan kenaikan menjadi 52,6. Sementara itu, PMI manufaktur menunjukkan sedikit peningkatan, naik menjadi 49,4 dari 48,8, tetapi masih berada di wilayah kontraksi.

Indeks Manajer Pemb采购 (PMI) Prancis menyoroti tren yang berbeda, dengan PMI sektor jasa turun menjadi 47,9, menandakan kontraksi, sementara PMI sektor manufaktur mengejutkan dengan kenaikan di angka 51,0. Meskipun sektor jasa mengalami volatilitas, level saat ini selaras dengan kuartal-kuartal sebelumnya ketika ekonomi masih mampu tumbuh. PMI Jerman memberikan kejutan positif, dengan PMI komposit naik menjadi 52,5, didorong oleh peningkatan di sektor jasa dan manufaktur. Namun, penurunan tajam dalam indeks ketenagakerjaan sektor jasa menimbulkan kekhawatiran, sehingga perkembangan pasar tenaga kerja menjadi kunci untuk dipantau.

Di AS, PMI awal Januari sesuai dengan ekspektasi, dengan PMI komposit di 52,8 (sebelumnya: 52,7). Indeks harga jasa terus melambat, dengan sedikit perubahan pada indeks ketenagakerjaan. Sektor manufaktur menunjukkan peningkatan moderat dalam pesanan baru (50,8 dari 49,1), meskipun pesanan ekspor semakin melemah (47,3 dari 49,1).

Survei konsumen terakhir Universitas Michigan menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi 1 tahun melambat menjadi 4,0% pada bulan Januari, turun dari perkiraan awal sebesar 4,2%. Meskipun ini merupakan level terendah sejak Januari 2025, angka tersebut masih jauh lebih tinggi daripada 3,3% yang tercatat pada waktu itu. Selain itu, kepercayaan konsumen semakin membaik dalam rilis terakhir bulan Januari. Kombinasi kepercayaan yang lebih tinggi dan ekspektasi inflasi yang sedikit lebih rendah kemungkinan akan dipandang positif oleh The Fed.

Di Swedia, lapangan kerja tumbuh lebih tinggi dari yang diperkirakan pada kuartal keempat, meningkat sebesar 0,6% secara kuartalan. Namun, pengangguran tetap tinggi dan meningkat secara tak terduga menjadi 9,1% pada kuartal keempat, didorong oleh jumlah individu yang memasuki pasar kerja yang lebih tinggi dari perkiraan. Indikator menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja terus membaik, menunjukkan potensi kemajuan signifikan bagi pasar kerja tahun ini. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja yang kuat menggarisbawahi perbaikan yang berkelanjutan, angka pengangguran yang tinggi pada hari Jumat dapat mendorong Riksbank untuk mengambil sikap hati-hati terhadap prospek pasar kerja dalam pengumuman mendatangnya.

Saham: Pelonggaran tarif terbukti berumur pendek di pasar saham, dengan sebagian besar indeks melemah dan ditutup tidak berubah pada hari Jumat. Akibatnya, aksi jual yang dipicu tarif sebelumnya belum sepenuhnya pulih. Saham-saham siklikal bernilai seperti industri dan keuangan yang biasanya akan pulih seiring dengan berkurangnya risiko politik, turun sekitar 1% pada hari Jumat. Saham-saham perusahaan kecil global, yang telah berkinerja kuat sepanjang tahun ini, secara mengejutkan kehilangan momentum pada hari Jumat, dengan Russell 2000 merosot hampir 2% pada hari Jumat. Sementara itu, saham-saham teknologi perusahaan besar AS sebagian besar lebih tinggi menjelang rilis pendapatan minggu ini, membalikkan tren perdagangan saham perusahaan kecil versus perusahaan teknologi besar baru-baru ini.

FI dan FX: USD secara luas mencatatkan penurunan mingguan terbesar sejak Mei pekan lalu. USD/JPY memulai pekan ini di sekitar 154 setelah kemungkinan intervensi oleh otoritas Jepang pada hari Jumat, dan EUR/USD tampaknya akan mencapai 1,19. Mata uang Skandinavia terus diuntungkan dari pelemahan USD secara luas, tetapi dari segi strategi, kami masih memandang penurunan terbaru pada EUR/SEK dan EUR/NOK sebagai sementara. Imbal hasil obligasi AS mengakhiri pekan ini kurang lebih tidak berubah, sedangkan suku bunga Eropa ditutup lebih tinggi. Peristiwa utama pekan ini adalah pertemuan Federal Reserve pada hari Rabu, di mana FOMC secara luas diperkirakan akan mengambil jeda dalam siklus pelonggaran, yang juga merupakan prediksi kami.

Sumber: Danske Bank