Rangkuman pasar: Bitcoin mencapai $100 ribu, OPEC+ menunda kenaikan produksi

Ringkasan:

Bitcoin menembus $100k; Brent terjebak dalam kisaran – support di $70, resistensi di $76......

Mimpi Bitcoin senilai $100k menjadi kenyataan

Mimpi Bitcoin senilai $100k menjadi kenyataan pada Kamis pagi…

Harga melonjak lebih dari 6%, melampaui tonggak penting ini karena para investor bersorak atas pilihan Trump untuk memimpin Komisi Sekuritas dan Bursa.

Sentimen terhadap ruang kripto juga telah didorong oleh komentar terbaru dari Ketua Fed yang membandingkan Bitcoin dengan emas tetapi "hanya virtual, ini digital".

Mencapai $100.000 tentu merupakan tonggak penting dan sesuatu yang dapat mendukung keuntungan selama sisa tahun 2024. Peristiwa penting berikutnya yang dapat mengguncang Bitcoin mungkin adalah laporan NFP hari Jumat yang kemungkinan akan memengaruhi taruhan pemangkasan Fed.

Jika melihat grafiknya, Bitcoin benar-benar menguat – dengan kenaikan tahun berjalan lebih dari 140%.

Penutupan mingguan yang kuat di atas $100.000 mungkin menandakan kenaikan lebih lanjut.

Namun, jika harga turun di bawah level penting ini – para penjual mungkin menargetkan $95.000. Rangkuman pasar: Bitcoin mencapai $100k, OPEC+ menunda kenaikan produksi _1

Rangkuman pasar: Bitcoin mencapai $100k, OPEC+ menunda kenaikan produksi _1

OPEC+ menunda kesepakatan…

Harga minyak awalnya turun pada hari Kamis setelah OPEC+ memutuskan untuk menunda kenaikan produksi minyak selama tiga bulan. Namun, kerugian berhasil diatasi karena investor mencermati rincian rencana produksi baru.

Meskipun demikian, OPEC+ berada dalam posisi yang sulit dengan kenaikan produksi di kemudian hari yang berpotensi menyebabkan penurunan harga.

Bahkan jika mereka memilih untuk menunda produksi setelah April, hal ini dapat memicu perselisihan internal sekaligus meningkatkan risiko perang harga.

Selain itu, kembalinya Trump ke Gedung Putih menambah elemen ketidakpastian bagi kartel tersebut, mulai dari sanksi yang lebih ketat terhadap anggota OPEC hingga tarif yang memengaruhi permintaan China.

Melihat gambaran teknisnya, Brent tetap berada dalam kisaran pada grafik mingguan dengan support di $70,00 dan resistance di $76,00. Penembusan mungkin akan segera terjadi. Rangkuman pasar: Bitcoin mencapai $100 ribu, OPEC+ menunda kenaikan produksi _2

Rangkuman pasar: Bitcoin mencapai $100 ribu, OPEC+ menunda kenaikan produksi _2

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi Ringan

Pepperstone

Tahun lalu merupakan tahun yang menarik, meskipun di bawah standar, bagi ekonomi Inggris, dengan tekanan harga yang masih relatif membandel, dan momentum ekonomi yang memudar pada paruh kedua tahun 2024. Meskipun kini stabilitas politik lebih baik, setelah kemenangan pemilu Partai Buruh dan mayoritas DPR yang cukup besar, ketidakpastian atas kondisi fiskal yang berbahaya akan membuat keyakinan bisnis dan konsumen tetap tertekan, yang akan menghambat aktivitas ekonomi hingga tahun 2025.

Kombinasi yang dihadapi ekonomi Inggris saat ini cukup suram. Mengenai inflasi, meskipun kemajuan telah dibuat dalam CPI utama yang kembali mendekati target 2%, metrik inflasi yang mendasarinya terus menunjukkan tekanan harga yang terus-menerus tetap intens, di bawah permukaan. Penurunan inflasi utama sebagian besar didorong oleh energi, serta deflasi barang, dengan sedikit proses desinflasi substansial yang telah dilakukan di sektor jasa yang sangat penting. Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_1

Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_1

Pada gilirannya, dengan tekanan harga yang masih kuat, Bank of England kemungkinan akan melanjutkan pendekatan “bertahap” saat ini untuk menghapus pembatasan kebijakan.

Setelah melakukan dua kali pemangkasan Suku Bunga Bank sebesar 25bp pada tahun 2024, MPC akan tetap menggunakan irama pemangkasan suku bunga triwulanan saat ini selama 12 bulan ke depan, menurunkan Suku Bunga Bank pada rapat-rapat bersamaan dengan rilis Laporan Kebijakan Moneter – yaitu, pemangkasan pada bulan Februari, Mei, Agustus, dan November. Pelonggaran kebijakan yang lebih cepat kemungkinan akan membutuhkan kemajuan deflasi yang jauh lebih cepat dan lebih meyakinkan daripada yang telah terlihat sejauh ini, dengan para petinggi MPC kemungkinan akan sangat sulit diyakinkan mengenai perlunya pelonggaran yang lebih cepat.

Meskipun pandangan seperti itu jauh lebih agresif daripada pandangan sebagian besar negara G10 sejawat BoE, dapat dikatakan bahwa sikap agresif ini muncul karena alasan yang 'salah'. Berbeda dengan 'Nyonya Tua' yang tetap berada dalam wilayah restriktif karena kekuatan ekonomi yang melekat dan momentum pertumbuhan yang solid, sikap seperti itu akan dipertahankan karena ketidakmampuan untuk memberantas tekanan harga yang terus-menerus dari dalam perekonomian. Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_2

Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_2

Berbicara tentang pertumbuhan ekonomi, prospeknya tampak agak suram menjelang tahun 2025. Meskipun pada awal tahun 2024 ekonomi pulih dengan kecepatan yang solid dari resesi dangkal akhir tahun 2023, momentumnya telah memudar dengan cepat sejak musim panas. Awalnya, memudarnya momentum ini disebabkan oleh ketidakpastian yang terlihat menjelang Anggaran pertama Kanselir Reeves, yang sangat merusak kepercayaan ekonomi secara keseluruhan. Kenaikan pajak signifikan yang diumumkan dalam Anggaran tersebut, terutama penurunan ambang batas gaji asuransi nasional, dan peningkatan kontribusi pemberi kerja, hanya semakin merusak kepercayaan tersebut.

It seems highly unlikely that confidence, business investment, or consumer spending will make a rebound in the short-term. The aforementioned national insurance changes have had the effect of raising the cost of employment, while a reform of so-called ‘Workers’ Rights’ is set to result in a much less pro-business stance, likely further deterring businesses from hiring afresh. On net, the Budget measures will result in one of three things – increased layoffs; slower earnings growth; or, increased costs being passed on to consumers at the end of the value chain.

Consumers, meanwhile, will likely remain pessimistic, not only due to the continued perils posed by persistent inflation, but also as the spectre of further tax hikes continues to loom large.

Despite the October Budget having been the biggest revenue raising Budget ever, in nominal terms, the fiscal backdrop remains perilous. Even when measured against the new-fangled Public Sector Net Financial Liabilities (PSNFL) metric, headroom against the current fiscal rules stands at a meagre £16bln.

Consequently, if the Budget measures fail to raise the – rather ambitious – amounts that the OBR forecast, or if a relatively minor macroeconomic shock were to occur, Reeves will be forced back to the despatch box to raise taxes further, or to increase borrowing. Either way, the lingering uncertainty that will persist should see international investors continuing to shy away from UK assets, and see a risk premium remain priced in to gilts, and the curve steepen. Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_3

Prospek 2025: Inggris – Bergulat dengan Stagflasi-lite_3

While the Budget is likely to have a significant detrimental impact on the labour market, the precise impact will remain difficult to measure, given the ongoing difficulties that the ONS are experiencing in collating accurate data, which may not be available until 2027. Nevertheless, alternative labour market metrics point to a continued loosening in employment conditions, which is likely to continue into 2025. The BoE, however, will continue to place little weight on labour developments, given the aforementioned data quality issues, with inflation remaining the primary determinant of future policy shifts.

In isolation, one could assume that a hawkish central bank, and steeper FI curve, would be positive catalysts for the currency in question. It is, however, difficult to argue that that relationship applies to the GBP as we look ahead to next year. In fact, the BoE are set to stick with a relatively hawkish policy stance in an attempt to use a relatively blunt policy instrument – Bank Rate adjustments – to control what is set to become a stagflation-esque UK economy in 2025.

Consequently, it is more likely that the toxic mix of stubbornly high inflation, anaemic economic growth, substantial fiscal risks, and a loosening labour market, becomes a headwind for the GBP, particularly considering the continued economic outperformance likely to occur across the Atlantic, with further downside on the cards for cable, likely below the 1.25 figure.

Sumber: Pepperstone

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Perak: Penembusan penting semakin dekat seiring meningkatnya jumlah pekerja

FOREX.com

Perak tidak berkorelasi secara khusus dengan kelas aset utama mana pun selama bulan lalu, bahkan emas, yang menunjukkan bahwa ini bisa menjadi lingkungan di mana sinyal harga lebih berbobot daripada faktor lainnya. Saat ini terjepit antara resistensi tren turun dan dukungan tren naik, dan dengan rilis data penggajian nonpertanian November yang semakin dekat, langkah yang menentukan mungkin akan segera memberikan petunjuk arah jangka menengah.

Waktu terus berjalan untuk terobosan bullish

Perak telah bangkit kembali dengan kuat sejak mencapai titik terendah di $29,66 pada akhir November, naik dalam tren naik untuk menguji ulang resistensi tren turun yang terbentuk awal bulan ini. Dengan empat kegagalan sejauh ini – dragonfly doji hari Kamis tidak termasuk – peluang untuk kenaikan harga tampaknya menyempit sebelum tren naik itu sendiri terancam.

Dari sudut pandang momentum, RSI (14) sedang dalam tren naik, sementara MACD telah bergerak dari bawah, memperkuat bias bullish. Hal ini mendukung preferensi untuk membeli saat harga sedang turun atau saat harga sedang naik dalam jangka pendek. Perak: Penembusan penting semakin dekat seiring meningkatnya jumlah penggajian _1

Perak: Penembusan penting semakin dekat seiring meningkatnya jumlah penggajian _1

Jika harga menembus dan bertahan di atas tren turun, salah satu pengaturannya adalah membeli dengan stop ketat di bawahnya dengan target mendorong ke arah $32,18 atau $33,10, dua level horizontal yang bertindak sebagai support dan resistance di masa lalu.

Sementara rata-rata pergerakan 50 hari terletak tepat di atas tren turun pada $31,71, harga memiliki rekam jejak yang tidak menentu dalam menghormati level tersebut, yang berarti harga harus dipantau tetapi tidak menjadi halangan bagi posisi beli.

Alternatifnya, jika harga berbalik turun dan menembus support tren naik, pilihan lain adalah menjual dengan stop ketat di atas tren naik untuk perlindungan. $29,66 adalah salah satu target potensial dengan rata-rata pergerakan 200 hari dan $29,10 pada target berikutnya setelah itu.

Memikirkan penggajian

Meskipun perak belum menunjukkan hubungan yang berarti dengan dolar AS atau imbal hasil Treasury baru-baru ini, laporan penggajian hari Jumat adalah peristiwa makro penting yang dapat mengubah ekspektasi untuk keduanya. Mengingat perak dihargai dalam USD dan tidak menawarkan imbal hasil, hal itu tetap relevan bagi para pedagang.

Dengan pasar yang memperkirakan peluang 70% pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25bps akhir bulan ini, bahkan sedikit peningkatan pengangguran dari 4,1% dapat menciptakan latar belakang yang mendukung bagi aset berisiko seperti perak. Namun, laporan yang menarik, yang menampilkan pertumbuhan gaji yang lebih kuat dan penurunan pengangguran yang mengejutkan, dapat memperkuat dolar AS dan menaikkan ekspektasi suku bunga, menambah tekanan penurunan pada harga perak.

Sumber: FOREX

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pembaruan Dana Pendapatan: Menghadapi Pemangkasan Suku Bunga dengan Fleksibilitas dan Fokus pada Kualitas Tinggi

PIMCO

Tren Ekonomi

Imbal hasil tetap tinggi, menambah daya tarik obligasi, sementara volatilitas dan ketidakpastian ekonomi menciptakan lingkungan utama untuk pengelolaan aset aktif, menurut pandangan kami. Di sini, Dan Ivascyn, yang mengelola Dana Pendapatan PIMCO bersama Alfred Murata dan Josh Anderson, menanggapi pertanyaan dari Esteban Burbano, ahli strategi pendapatan tetap. Mereka membahas bagaimana dana tersebut diposisikan untuk imbal hasil tinggi saat ini dan jalur potensial untuk suku bunga kebijakan bank sentral. Kami yakin AS kemungkinan besar akan mengalami soft landing, tetapi kami juga memperhatikan meningkatnya ketidakpastian ekonomi dan geopolitik.

T: Kami melihat aktivitas pasar dan ekonomi yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Apa saja hal utama yang Anda dapatkan?

J: Salah satu perkembangan utama adalah Federal Reserve AS memulai siklus pemotongan suku bunga: Federal Reserve menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 50 basis poin pada pertemuannya di bulan September, dan 25 basis poin lagi di bulan November. Meskipun Fed kemungkinan akan terus bergantung pada data, kami memperkirakan bank sentral akan terus melakukan pelonggaran selama beberapa kuartal berikutnya. Menariknya, setelah pemotongan suku bunga di bulan September, imbal hasil pada sekuritas dengan jatuh tempo lebih panjang meningkat secara signifikan. Kami belum melihat dinamika ini dalam beberapa waktu, dan kami memantaunya dengan saksama saat kami menilai durasi dan posisi kurva imbal hasil.

Pemilu AS adalah peristiwa lain yang diperhatikan dengan saksama oleh para investor. Meskipun dampak jangka panjangnya belum jelas, pergerakan pasar pasca pemilu menunjukkan banyak investor mengantisipasi lingkungan kebijakan fiskal dan regulasi yang mendukung pertumbuhan AS. Dan ini berarti kita juga harus mencermati tanda-tanda inflasi yang kembali menyala.

Terkait hal itu, inflasi AS secara umum terus menurun, tetapi angkanya tidak stabil. Dan setelah beberapa tanda pelemahan ekonomi, data terkini menunjukkan ekonomi yang lebih tangguh.

Hasilnya adalah meskipun kami sangat gembira dengan imbal hasil, termasuk imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi, tren makro membuat kami mengantisipasi lingkungan pasar yang bergejolak di masa mendatang. Periode volatilitas di tengah siklus ekonomi global yang kurang sinkron umumnya merupakan waktu yang tepat untuk manajemen aset aktif.

Skenario dasar kami, yang tampaknya dianut oleh para investor secara umum, adalah soft landing bagi ekonomi AS, yang telah berkembang pada tingkat tahunan sekitar 3%. Tentu saja, skenario ini telah diperhitungkan dalam pasar kredit dan ekuitas, spread telah menyempit, dan kami yakin bahwa optimisme mengarah pada rasa puas diri di segmen tertentu dari pasar kredit berkualitas rendah.

Kesadaran akan risiko sangatlah penting. Jika ekonomi terus berkembang, dan trennya secara umum positif, akan sulit untuk membedakan investasi yang tangguh versus investasi yang lebih agresif dengan risiko penurunan yang lebih besar. Kami melihat banyak ketidakpastian, dan tugas kami adalah menargetkan area pasar yang lebih berkualitas di mana kami yakin dapat menghasilkan imbal hasil yang serupa dengan yang biasanya ditemukan di area pasar yang lebih sensitif secara ekonomi atau geopolitik, tetapi dengan mitigasi risiko yang tepat.

T: Bagaimana Anda memikirkan faktor-faktor risiko utama tersebut, termasuk durasi (risiko suku bunga), dalam konteks Dana Pendapatan ?

J: Selama beberapa tahun terakhir, lingkungan ini sangat berorientasi pada target di seluruh Dana Pendapatan kami dan strategi PIMCO lainnya. Kami telah jauh lebih aktif dalam manajemen durasi taktis dibandingkan dengan dekade sebelumnya, dan kami yakin hal ini telah berkontribusi pada kinerja kami dibandingkan pendekatan pasif.

Saat ini, kami berada di sekitar posisi netral dalam hal durasi, mengingat harga yang ditetapkan pasar untuk pemangkasan suku bunga Fed serta implikasi pemilu. Di sisi lain, kami bahkan dapat menggolongkan eksposur kami sebagai agak defensif dalam hal durasi dibandingkan tolok ukur pasif.

Saya akan menambahkan bahwa kami memiliki peluang global yang fleksibel di luar AS. Kami menggunakan fleksibilitas tersebut untuk menargetkan pasar suku bunga di Australia dan Inggris, misalnya, bersama dengan pasar negara berkembang berkualitas tinggi yang memiliki imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi yang lebih tinggi daripada di AS.

T: Menindaklanjuti komponen durasi, khususnya di AS, dapatkah Anda memberikan beberapa detail tentang posisi kurva imbal hasil dana tersebut?

J: Kami pikir peningkatan kurva akan berdampak pada permintaan aset pendapatan tetap secara umum. Selama beberapa tahun, suku bunga tunai menawarkan imbal hasil yang sangat menarik sehingga banyak uang mengalir ke strategi yang menargetkan eksposur awal.

Kini imbal hasil awal mulai turun, dan ketidakpastian ekonomi meningkat. Kami telah mempertahankan posisi kurva yang semakin curam selama beberapa waktu, dan saat ini kami cenderung mendukung bagian kurva lima hingga 10 tahun.

Selain itu, dengan volatilitas terkini dalam data makro dan pergeseran pandangan terhadap kebijakan Fed, kami telah terlibat dalam perdagangan yang lebih tepat seputar lintasan dan waktu pemotongan suku bunga Fed. Misalnya, hanya beberapa bulan yang lalu, kami melihat bahwa ada sedikit terlalu banyak pelonggaran yang tertanam di ujung depan kurva, menurut pandangan kami, yang memberikan peluang untuk memanfaatkan pandangan tersebut dalam posisi kurva relatif.

Kami tidak memiliki banyak eksposur terhadap jatuh tempo yang lebih panjang, mengingat prospek dasar kami. Dan jika kita memasuki lingkungan ekonomi yang lebih menantang di mana bank sentral perlu memangkas suku bunga kebijakan jauh lebih agresif daripada yang diperkirakan, maka posisi kurva yang kami pegang akan membantu memberikan ketahanan tambahan pada dana tersebut.

T: Mari kita bahas aset yang disekuritisasi dan bagian kredit dari dana tersebut, dimulai dengan hipotek. Bisakah Anda meringkas pandangan kami?

J: Spread hipotek agensi AS lebih lebar daripada spread korporasi berperingkat investasi, yang hampir tidak pernah terjadi. Kami memiliki kepemilikan inti dalam hipotek agensi. Kami melihat alasan kuat untuk berinvestasi dalam sekuritas ini yang didukung secara langsung atau tidak langsung oleh pemerintah federal dan untuk menerima keuntungan imbal hasil atas sebagian besar obligasi korporasi berperingkat investasi.

Di tempat lain di pasar hipotek, kami berupaya mencari sumber risiko hipotek yang tidak dijamin pemerintah. Bahkan jika kita mengalami resesi, sementara peminjam akan merasakan tekanan, ekuitas saat ini dalam pasar hipotek AS berada pada titik tertinggi sepanjang masa, yang menyediakan penyangga. Selama kuartal kedua dan ketiga tahun ini, kami secara kreatif memanfaatkan ukuran Dana Pendapatan untuk mencari sumber risiko miliaran dolar dalam ruang ini. Selama bertahun-tahun kami telah menjalin banyak hubungan, kami adalah salah satu pemain terbesar, dan kami memanfaatkan ukuran dana untuk mendorong sumber. Kami berupaya melakukannya baik dalam bentuk sekuritisasi atau dengan mencari sumber pinjaman yang kemudian kami sekuritisasi menjadi instrumen terintegrasi.

Satu bidang terkait yang perlu disebutkan adalah pinjaman konsumen, baik di AS maupun Eropa. Ketika sebuah rumah tangga memiliki ekuitas yang besar di rumah mereka, kita biasanya merasa nyaman berinvestasi dalam pinjaman mobil dan pinjaman mahasiswa, dll.

T: Bisakah Anda membahas alokasi kredit di luar hipotek?

J: Eksposur spread korporat kami mendekati batas bawah dari yang selama ini kami miliki. Ini bukan karena kami memperkirakan penurunan peringkat atau siklus gagal bayar dalam waktu dekat – fundamental dan teknis keduanya mendukung kredit. Sebaliknya, kami memandang eksposur tersebut sebagai risiko yang lebih sensitif secara ekonomi yang saat ini dihargai sangat ketat. Kami telah sedikit mengurangi eksposur ke posisi kredit yang lebih berisiko dan beralih lebih tinggi ke segmen struktur modal berperingkat investasi.

Selain itu, kami memiliki pandangan yang lebih hati-hati terhadap segmen pasar suku bunga mengambang, seperti pinjaman bank senior yang dijamin dan sebagian besar kredit swasta. Selama bertahun-tahun, latar belakang ekonomi sangat bagus untuk sektor-sektor ini: Kami belum mengalami resesi besar yang berlangsung lama sejak 2009. Namun, kami mungkin berada pada titik balik yang signifikan. The Fed mulai memangkas suku bunga, dan jika kami melihat beberapa pelemahan ekonomi, maka investor dalam instrumen suku bunga mengambang dapat menghadapi situasi penurunan imbal hasil karena risiko makro meningkat, tidak seperti kredit suku bunga tetap, di mana jika imbal hasil pasar menurun, maka nilai instrumen meningkat. Kami siap untuk mengambil keuntungan dari setiap dislokasi di ruang tersebut.

Dalam kredit korporat, kami juga mencermati situasi khusus yang memungkinkan kami memanfaatkan ukuran kami di pasar untuk memperoleh posisi kendali yang signifikan, memanfaatkan peluang unik dan istimewa saat peluang itu muncul.

T: Investor telah menanyakan pandangan kami tentang kredit publik versus kredit swasta. Bagaimana pendapat Anda tentang valuasi di sektor tersebut?

J: Kami tidak terlalu fokus pada hal itu di Dana Pendapatan, selain mencatat bahwa sebagian besar pertumbuhan di pasar kredit swasta terjadi di segmen suku bunga mengambang dari rangkaian peluang. Dengan imbal hasil yang turun karena ketidakpastian ekonomi atau ketidakpastian geopolitik meningkat, sangat mungkin terjadi perubahan pola pikir investor selama beberapa kuartal mendatang.

Dan sekali lagi, kami siap memanfaatkan setiap peluang yang muncul dari pergeseran sentimen secara keseluruhan ini, terkadang mencari dan mendapatkan peluang yang kurang likuid lalu mengemasnya dalam bentuk yang lebih likuid. Ini bukan sesuatu yang terlalu kami fokuskan, tetapi saya akan mengatakan ini: Di dunia dengan ketidakpastian pasca-pemilu, makro, dan geopolitik yang cukup besar, likuiditas sangatlah penting.

T: Bagaimana posisi Dana Pendapatan di pasar negara berkembang? Dan bagaimana sikap terhadap mata uang?

J: Kami terus mengambil pendekatan yang terarah pada pasar berkembang, dengan banyak ruang untuk menambah jika kami melihat peluang. Pasar berkembang cenderung menjadi area yang lebih fluktuatif dari rangkaian peluang global, dan saat ini spread agak tipis. Kami melihat valuasi yang wajar di area tertentu; beberapa imbal hasil lokal masuk akal sebagai posisi diversifikasi kecil. Brasil, Meksiko, dan Afrika Selatan adalah contoh tempat kami aktif dalam skala kecil.

Kami cenderung memiliki keranjang posisi mata uang yang sederhana, dan saat ini kami lebih berorientasi pada nilai relatif. Aktivitas mata uang kami tahun ini telah menghasilkan beberapa keuntungan tambahan yang positif, tetapi eksposur arah secara keseluruhan terkait dolar AS relatif kecil.

T: Ketika suku bunga jangka pendek naik pada tahun 2022, simpanan tunai dan dana pasar uang tumbuh secara signifikan. Sekarang, meskipun Fed telah mulai memangkas suku bunga, uang tunai tampaknya tidak direalokasikan dengan cepat. Apa pandangan Anda tentang hal ini?

J: Hasil tunai telah menurun dan kemungkinan akan terus menurun. Namun, tidak jelas seberapa cepat hasilnya akan turun. Hasil tunai telah berjalan dengan baik akhir-akhir ini, jadi tidak mengherankan jika banyak investor yang mungkin terlalu lama menyimpan uang tunai saat ini.

Penting untuk dicatat bahwa mengingat imbal hasil awal beserta prospek ekonomi dan pasar, investor dapat mencari imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi yang menarik saat ini dalam pendapatan tetap. Investor yang menyimpan uang tunai tidak akan mengunci imbal hasil yang sangat menarik tersebut. Saran saya kepada investor adalah menilai situasi Anda sendiri, menentukan berapa banyak likuiditas uang tunai yang Anda butuhkan, dan mempertimbangkan dengan saksama apakah masuk akal untuk menaikkan kurva imbal hasil guna mengunci sebagian dari imbal hasil nominal dan riil yang menarik ini yang belum pernah kita lihat selama hampir dua dekade.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita Keuangan 6 Desember

Fitur FastBull

Berita harian

Tren Ekonomi

[Fakta Singkat]

1. Pertumbuhan gaji pokok Jepang melonjak ke titik tertinggi dalam 32 tahun.

2. ETF emas global mencatat arus keluar bulanan pertama sejak April.

3. Klaim pengangguran awal AS meningkat, tetapi pasar tenaga kerja tetap stabil.

4. OPEC+ memperpanjang pemotongan produksi minyak hingga akhir Maret 2025.

5. Emmanuel Macron akan menunjuk perdana menteri baru dalam beberapa hari mendatang.

6. Elon Musk bekerja di Kongres sambil mengincar pemotongan anggaran sebesar $2 triliun.

[Rincian Berita]

Pertumbuhan gaji pokok Jepang melonjak ke level tertinggi dalam 32 tahun

Gaji pokok pekerja Jepang naik sebesar 2,7% pada bulan Oktober, menandai pertumbuhan tercepat sejak November 1992, menurut laporan dari Kementerian Kesehatan, Tenaga Kerja, dan Kesejahteraan Jepang pada hari Jumat. Hal ini membantu membalikkan penurunan upah riil selama dua bulan berturut-turut dan memberikan dukungan statistik untuk prospek kenaikan suku bunga bank sentral bulan ini. Lebih banyak perusahaan menetapkan gaji yang lebih tinggi setelah perusahaan-perusahaan besar menyetujui kenaikan rata-rata 5,1% pada pembicaraan upah musim semi. Pembayaran lembur, barometer kekuatan bisnis, bangkit kembali ke pertumbuhan 1,4% dari penurunan 0,9% yang direvisi pada bulan sebelumnya.

Bank of Japan (BOJ) harus meneliti berbagai data pada tinjauan suku bunga 18-19 Desember, kata anggota dewan Bank of Japan Toyoaki Nakamura pada hari Kamis, karena pasar masih terbagi mengenai waktu kenaikan suku bunga Jepang berikutnya. Sementara itu, kantor berita Jiji melaporkan pada hari Rabu bahwa pandangan hati-hati terhadap kenaikan awal berkembang di antara para pembuat kebijakan BOJ, menambah ketidakpastian seputar kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

ETF emas global mencatat arus keluar bulanan pertama sejak April

ETF emas global mengalami arus keluar bulanan sebesar $2,1 miliar pada bulan November, arus keluar pertama sejak April, menurut World Gold Council. Eropa mengalami arus keluar terbesar (-$1,9 miliar), sementara Amerika Utara (+$79 juta) adalah satu-satunya wilayah dengan arus masuk. Total aset yang dikelola menurun sebesar 4% pada bulan November menjadi $274 miliar. Namun, arus tahun berjalan untuk ETF emas global tetap positif pada $2,6 miliar. Kepemilikan kolektif menurun sebesar 29 ton pada bulan November menjadi 3.215 ton. Permintaan tahun berjalan berubah negatif, dengan pengurangan sebesar 11 ton.

Klaim pengangguran awal AS meningkat, tetapi pasar tenaga kerja tetap stabil

Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan peningkatan klaim pengangguran awal minggu lalu. Klaim naik menjadi 224.000 untuk minggu yang berakhir pada tanggal 30 November dari 215.000 pada minggu sebelumnya. Ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal memperkirakan klaim akan tetap pada angka 215.000. Klaim berkelanjutan turun menjadi 1,87 juta dari 1,90 juta pada minggu sebelumnya. Data tersebut menunjukkan sedikit peningkatan klaim pengangguran tetapi stabilitas keseluruhan di pasar tenaga kerja. Laporan pekerjaan bulan November, yang akan dirilis pada hari Jumat, diharapkan menunjukkan peningkatan signifikan dalam pertumbuhan pekerjaan setelah gangguan pada bulan Oktober karena badai dan pemogokan Boeing.

OPEC+ memperpanjang pemangkasan produksi minyak hingga akhir Maret 2025

OPEC mengumumkan pada tanggal 5 Desember bahwa delapan negara penghasil minyak OPEC dan non-OPEC telah memutuskan untuk memperpanjang pemangkasan produksi sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari, yang awalnya akan berakhir pada akhir Desember, hingga Maret 2025. Delapan negara tersebut—Arab Saudi, Rusia, Irak, UEA, Kuwait, Kazakhstan, Aljazair, dan Oman—pertama kali mengumumkan pemangkasan ini pada bulan November 2023 dan telah memperpanjang jangka waktunya beberapa kali.

Emmanuel Macron akan menunjuk perdana menteri baru dalam beberapa hari mendatang

Presiden Prancis Emmanuel Macron menyampaikan pidato yang disiarkan televisi pada malam hari tanggal 5 Desember, mengumumkan bahwa ia telah menerima pengunduran diri Perdana Menteri Barnier pada hari itu juga. Perdana Menteri yang baru akan diumumkan dalam beberapa hari mendatang. Macron menyatakan bahwa pemakzulan pemerintahan Barnier merupakan hasil dari koalisi antara kubu sayap kanan dan sayap kiri. Ia menuduh partai sayap kanan National Rally menciptakan kekacauan. Macron menegaskan kembali komitmennya untuk sepenuhnya melaksanakan tugas kepresidenannya hingga akhir masa jabatannya. Mengenai undang-undang anggaran Prancis tahun 2025, Macron menyebutkan bahwa rancangan "undang-undang khusus" akan diserahkan ke Majelis Nasional pada pertengahan Desember untuk ditinjau.

Elon Musk bekerja di Kongres saat ia mengincar pemotongan anggaran sebesar $2 triliun

Elon Musk bertemu dengan anggota parlemen AS pada hari Kamis untuk menggalang dukungan bagi rencana ambisiusnya untuk memangkas anggaran federal setidaknya $2 triliun, pengetatan fiskal paling signifikan di AS sejak Perang Dunia II. Perwakilan Republik Marjorie Taylor Greene mengatakan bahwa Musk, bersama dengan mitranya dalam inisiatif efisiensi, mantan kandidat presiden Republik Vivek Ramaswamy, bertemu dengan beberapa kelompok anggota parlemen sebelum menghadiri acara yang terbuka untuk semua anggota DPR Republik. Setelah pertemuan pagi dengan pemimpin Senat Republik yang baru John Thune, Musk mengatakan kepada wartawan bahwa fokusnya adalah pada "membelanjakan uang publik dengan baik."

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 21:30 Data Penggajian Non-Pertanian AS (Nov)

UTC+8 22:15 Gubernur Federal Reserve Bowman Berbicara

UTC+8 23:30 Goolsbee dari Fed Berpartisipasi dalam Obrolan Santai

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bencana Alam Membuat Perusahaan Asuransi Besar Bangkrut untuk Pertama Kalinya

SAXO

Tren Ekonomi

Perubahan iklim mendorong intensifikasi siklus air bumi. Saat atmosfer menghangat, atmosfer dapat menahan lebih banyak uap air, dan intensitas curah hujan telah meningkat tajam dalam beberapa tahun terakhir. Tahun lalu telah terjadi berbagai peristiwa cuaca ekstrem di seluruh dunia, mulai dari banjir besar yang menciptakan danau sementara di beberapa wilayah terkering di Sahara, hingga banjir mematikan di Slovakia dan Polandia saat sungai meluap dan di Connecticut dan New York setelah peristiwa hujan "sekali dalam seribu tahun". Ilmuwan iklim telah memetakan bahwa jumlah curah hujan yang turun dalam hujan lebat di seluruh dunia semakin meningkat. Ini berarti risiko bahwa apa yang sebelumnya dianggap sebagai peristiwa hujan dan banjir 100 tahun atau bahkan 1000 tahun dapat terjadi dalam urutan satu dekade, atau bahkan lebih sering.

Pada tahun 2025, badai dahsyat dan peristiwa hujan lebat di AS membuat industri asuransi tidak siap, menimbulkan kerusakan yang membentang hingga kelipatan klaim senilai USD 40 miliar yang terkait dengan Badai Katrina pada tahun 2005. Salah satu perusahaan asuransi terbesar AS secara signifikan meremehkan risiko asuransi dari perubahan iklim, yang menyebabkan polis dengan harga terlalu rendah di wilayah yang terkena dampak. Dengan cadangan yang tidak mencukupi untuk menutupi klaim dan reasuransi yang tidak memadai untuk mengurangi biaya peristiwa ekstrem ini, kepanikan menyebar ke seluruh industri. Krisis terjadi, mendorong diskusi tingkat pemerintah tentang apakah akan menyelamatkan perusahaan yang gagal dan korban lainnya dalam industri untuk mencegah penularan risiko yang meluas. Bencana tersebut memaksa pengaturan ulang dalam penetapan harga bencana alam, yang secara mendalam menandai penurunan nilai real estat di banyak pasar perumahan. Kepercayaan konsumen terdampak oleh ketidakpastian nilai aset terbesar banyak pemilik rumah, yaitu rumah mereka.

Potensi dampak pasar

Saham Berkshire Hathaway naik karena perusahaan Buffett memiliki cukup modal untuk mengatasi kepanikan dan perusahaan memperoleh pangsa pasar.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik

Devin

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Pada tanggal 5 November, Donald Trump terpilih untuk masa jabatan kedua sebagai presiden Amerika Serikat. Kemenangannya didorong oleh agenda kebijakan yang difokuskan pada percepatan pertumbuhan ekonomi melalui pemotongan pajak, peningkatan tarif dan proteksionisme perdagangan, penerapan kontrol imigrasi yang lebih ketat, pengurangan intervensi pemerintah, dan pengurangan regulasi.

Ketika kemenangan Trump menjadi jelas – tercermin dalam pasar taruhan yang dengan cepat menggabungkan berita yang relevan dengan pemilu dengan cara yang efisien informasi (Karau dan Fischer 2024) – aset keuangan yang mungkin dipengaruhi oleh agenda Trump mulai bereaksi secara signifikan (Gambar 1). Imbal hasil Treasury AS 10-tahun meningkat tajam, meningkat dari 4,28% pada pukul 19.00 Waktu Bagian Timur menjadi 4,46% pada pukul 22.30, didorong oleh ekspektasi stimulus fiskal dan tekanan inflasi. Harga Bitcoin melonjak karena industri mata uang kripto mengantisipasi manfaat dari deregulasi. Indeks dolar melonjak sebagai respons terhadap imbal hasil yang diharapkan lebih tinggi dan hambatan perdagangan yang diantisipasi, dengan depresiasi yang lebih besar terhadap dolar diamati untuk mata uang negara-negara yang kemungkinan besar akan terpengaruh secara signifikan oleh proteksionisme perdagangan yang meningkat dan kebijakan migrasi yang lebih ketat, seperti peso Meksiko.

Gambar 1 Probabilitas kemenangan Trump dan reaksi pasar terhadap aset keuangan yang sensitif terhadap agenda kebijakan Trump

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik_1

Respons pasar ekuitas juga sama dramatisnya. Pada tanggal 6 November, SP 500 membukukan kenaikan sekitar 2,5%, menandai kinerja satu hari terkuatnya setelah hasil pemilu dalam lebih dari satu abad. Volatilitas pasar, yang diukur dengan indeks VIX, anjlok lebih dari empat poin, yang mencerminkan penyelesaian ketidakpastian pra-pemilu dan optimisme tentang pertumbuhan laba perusahaan di bawah pemerintahan Trump yang pro-pasar (Albori et al. 2024). Namun, kinerja sektoral bersifat heterogen: bank, energi, dan industri – sektor yang diharapkan mendapat manfaat dari pemotongan pajak perusahaan dan deregulasi – mengalami kenaikan terbesar (Gambar 2).

Gambar 2 Hasil penghitungan suara pasca pemilu

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik_2

Kedekatan politik dan keuntungan tingkat perusahaan

Untuk menilai hubungan antara laba tingkat perusahaan dan kedekatan politik dengan agenda Trump 2.0 (umumnya disebut Agenda 47), kami menyusun indikator sentimen tingkat perusahaan berbasis tekstual mengikuti metodologi Hassan et al. (2019). Indikator ini mengukur porsi percakapan antara analis dan manajemen perusahaan yang berpusat pada istilah yang terkait dengan Agenda 47 dan, dengan mengondisikan kata-kata bernada positif dan negatif, memberikan proksi sikap perusahaan terhadap program Trump. Skor sentimen yang lebih tinggi menunjukkan keselarasan yang lebih kuat dengan prioritas kebijakan Trump.

On average, firms in the energy, financial technology, and industrial sectors exhibit higher sentiment values, while those in the renewable energy and pharmaceutical sectors show lower values, reflecting their lower likelihood of benefiting from the Trump administration’s policies (left column of Figure 3). A firm-level event study shows that firms with higher sentiment scores experienced significantly higher abnormal returns in the days following the election. We first estimate a capital asset pricing model (CAPM) for each firm over the period from 15 November 2022, when Trump announced his candidacy for a second term, to 4 October 2024, one month before the election. We then compute abnormal returns around the election date, as differences between actual returns and those predicted by the CAPM model. A one-standard-deviation increase in political proximity was associated with a 7% higher abnormal return on 6 November, with the effect persisting over the subsequent two days and peaking at around 10% (see Figure 3, right column).

Figure 3 Sectoral sentiment exposure and event study of firm-level electoral abnormal returns

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik_3

Equity markets and real economy disconnect

While equity markets celebrated Trump’s re-election, other indicators suggest a more nuanced picture. The Economic Policy Uncertainty (EPU) index (Baker et al. 2016), derived from media coverage of policy-related terms, rose significantly in the immediate aftermath of the election, contrasting with the decline in the VIX equity volatility index (Figure 4). This divergence likely reflects differing time horizons. The decline in the VIX likely captures the resolution of pre-electoral uncertainty and anticipation of near-term policies, such as the renewal of the Tax Cuts and Jobs Act (TCJA), which is expected to face fewer obstacles in a Republican-majority Congress and boost corporate profits. On the other hand, the increase in the EPU index may reflect analysts’ uncertainty about Trump’s policies that may matter more in the medium to long term. In particular, uncertainty surrounding more controversial measures in Agenda 47, such as new tariffs and stricter immigration policies, looms large. Analysts fear that these measures could dampen long-term economic growth and exacerbate inflationary pressures (e.g. McKibbin et al. 2024, IMF 2024), even as fiscal stimulus and tax cuts provide short-term support.

Figure 4 EPU and VIX seven-day moving average

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik_4

Kami juga mengungkap potensi kesenjangan antara respons pasar ekuitas dan respons yang tersirat pada tingkat ekonomi makro karena komposisi sektoral. Dalam konteks ini, menilai dampak pemilihan Trump hanya berdasarkan pengembalian ekuitas dapat menjadi bias sebagian, karena sektor-sektor tertentu (misalnya teknologi informasi dan keuangan) yang bereaksi positif terhadap berita tersebut terwakili secara berlebihan di pasar saham relatif terhadap bobotnya dalam ekonomi riil. Ketika pengembalian dibobot ulang oleh bagian PDB, 2 kontribusi sektor-sektor ini berkurang, menggarisbawahi potensi perbedaan antara reaksi pasar keuangan dan prospek ekonomi riil (Gambar 5).

Gambar 5 Dekomposisi sektoral dari imbal hasil pasar (bobot SP500 vs PDB)

Kemenangan Trump dan Pasar Ekuitas: Dampak Kedekatan Politik_5

Kesimpulan

Kami berpendapat bahwa respons positif pasar ekuitas AS terhadap kemenangan Trump harus ditafsirkan dengan hati-hati, khususnya ketika mencoba mengekstraksi sinyal yang berarti tentang prospek ekonomi riil. Pertama, imbal hasil ekuitas tingkat perusahaan sebagian dipengaruhi oleh kedekatan politik perusahaan dengan agenda Trump. Kedua, imbal hasil tingkat indeks mungkin tidak secara akurat mencerminkan prospek ekonomi riil, karena bobot sektor ekonomi dalam indeks ekuitas berbeda secara signifikan dari kontribusinya terhadap PDB. Ketiga, sementara volatilitas ekuitas menurun, ukuran ketidakpastian kebijakan ekonomi meningkat setelah pemilihan, yang menyoroti bahwa, khususnya dalam jangka panjang, masih banyak hal yang tidak diketahui tentang implementasi agenda Trump.