Perekrutan di Era Ketidakpastian

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Ada beberapa sinyal data yang masuk ke laporan pekerjaan besar hari Jumat lalu yang terlewatkan oleh banyak pengamat pasar dan ekonom.

PHK, yang diukur berdasarkan rata-rata empat minggu klaim pengangguran awal, mencapai level terendah dalam lebih dari satu setengah tahun. Bulan Agustus menunjukkan peningkatan dalam lowongan pekerjaan, yang merupakan petunjuk bahwa perusahaan akan segera meningkatkan perekrutan. Dan Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP bulan September menunjukkan bahwa peningkatan dalam perekrutan sektor swasta sedang berlangsung.

Namun, bahkan orang-orang yang membaca sinyal data ini mungkin tidak siap menghadapi lonjakan besar dalam perekrutan yang kita lihat dalam laporan penggajian nonpertanian hari Jumat dari Biro Statistik Tenaga Kerja. Penciptaan lapangan kerja naik 60 persen, menjadi 254.000 lapangan kerja baru pada bulan September dari 159.000 pada bulan Agustus.

Bahkan setelah menerapkan revisi ke atas pada bulan Agustus dan Juli, rata-rata pertambahan pekerjaan selama tiga bulan sebelum September hanya 140.000.

Apa yang terjadi? Mengapa pengusaha lambat merekrut karyawan pada musim panas ini tetapi begitu bersemangat merekrut karyawan pada bulan September?

Jawabannya adalah ketidakpastian.

Ketidakpastian versus risiko

Para ekonom membuat perbedaan yang jelas antara risiko dan ketidakpastian. Bagi para pengusaha, keduanya dapat menggambarkan sesuatu yang tidak diketahui.

Perusahaan dapat mengukur risiko dengan menetapkan probabilitas terjadinya situasi yang dimaksud. Kemudian, mereka dapat mempersiapkan diri untuk menghadapi hasil tersebut.

Sebaliknya, ketidakpastian tidak dapat diukur, dan oleh karena itu perusahaan tidak dapat mempersiapkan diri untuk menghadapinya. Ketidakpastian dapat menyebabkan pengusaha menunda keputusan perekrutan dan investasi.

Ketidakpastian meningkat

Pada bulan Mei 2023, Organisasi Kesehatan Dunia mengumumkan berakhirnya keadaan darurat kesehatan masyarakat yang disebabkan oleh pandemi global, yang secara efektif mengakhiri salah satu episode paling tidak pasti dalam sejarah ekonomi. Namun, lebih dari setahun kemudian, kita masih hidup dengan ketidakpastian yang lebih tinggi dari biasanya.

Amerika Serikat mendekati akhir siklus pemilihan presiden empat tahun, yang cenderung menciptakan inersia ekonomi karena beberapa perusahaan dan konsumen menunda pengambilan keputusan keuangan besar sementara mereka menunggu untuk melihat apakah ada perubahan kebijakan besar yang sedang dibuat.

Kebijakan moneter dan inflasi menciptakan ketidakpastiannya sendiri. Pada bulan September, Federal Reserve memangkas suku bunga dari level tertingginya dalam dua dekade. Sebelum keputusan tersebut, komentator ekonomi berselisih pendapat tentang kesehatan ekonomi saat mereka memperdebatkan kemungkinan soft atau hard economic landing dan berdebat tentang kemampuan Fed untuk mengatasi inflasi yang terlalu tinggi sambil menghindari perlambatan ekonomi.

Ketegangan global di Timur Tengah merupakan sumber ketidakpastian lainnya, dengan potensi efek samping tambahan berupa volatilitas harga minyak pada gelombang inflasi lainnya.

Pemogokan pelabuhan yang berlangsung singkat minggu lalu dapat memicu lonjakan inflasi lagi jika terus berlanjut. Aksi buruh mengingatkan kita bagaimana kemacetan rantai pasokan dapat terjadi secara tiba-tiba.

Akhirnya, Badai Helene terbukti menjadi salah satu badai AS paling merusak yang pernah tercatat, dilihat dari jumlah korban jiwa dan kerugian ekonomi yang ditimbulkannya.

Secara keseluruhan, peristiwa-peristiwa ini menunjukkan betapa rentannya perekonomian terhadap meningkatnya tingkat ketidakpastian, baik yang berhubungan dengan geopolitik, sosial, moneter, politik, atau cuaca.

Dampak pada perekrutan

Musim panas ini, kita melihat dampak ketidakpastian pada perekrutan, khususnya bagi perusahaan dengan lebih dari 500 pekerja. Data penggajian ADP menunjukkan bahwa perekrutan bulanan oleh perusahaan besar rata-rata mencapai 53.000 dari Juni hingga Agustus. Pada September, perekrutan oleh perusahaan besar ini melonjak menjadi 86.000.

Sebagian dari peningkatan itu mungkin disebabkan oleh dimulainya pemangkasan suku bunga Fed yang telah lama ditunggu-tunggu. Ada juga bukti yang lebih jelas daripada yang pernah kita lihat dalam beberapa bulan, mungkin tahun, bahwa Fed telah merekayasa soft landing yang akan menempatkan kita pada jalur inflasi rendah dengan sedikit atau tanpa tekanan ekonomi.

Pendapat saya

Tujuh puluh lima persen pekerjaan yang tercipta bulan lalu berada di sektor yang kurang sensitif terhadap kebijakan suku bunga, termasuk pemerintahan, pariwisata dan perhotelan, serta pendidikan dan perawatan kesehatan.

Sektor siklus, di mana suku bunga membuat perbedaan besar, terus mengurangi lapangan kerja (manufaktur) atau tetap stabil (konstruksi).

Artinya, lonjakan perekrutan bulan lalu tidak secara langsung disebabkan oleh suku bunga yang lebih rendah atau perubahan kondisi ekonomi. Sebaliknya, hal itu dipicu oleh berkurangnya ketidakpastian yang telah mengaburkan keputusan pengusaha. Keraguan untuk merekrut selama musim panas tidak didorong oleh pelemahan ekonomi atau kurangnya permintaan pekerja.

Ada pelajaran di sini bagi Federal Reserve: Kejelasan adalah penawar ketidakpastian. Tidak apa-apa bergantung pada data, tetapi jika investor, perusahaan, dan konsumen terus menebak-nebak kebijakan moneter, ketidakpastian itu dapat menyebabkan stagnasi ekonomi yang tidak diinginkan yang tampak seperti kelemahan ekonomi, meskipun sebenarnya tidak.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Inflasi Harga Jual PMI Global Bertahan Dekati Titik Terendah dalam Empat Tahun pada Bulan September

S&P Global Inc.

Tren Ekonomi

Survei PMI di seluruh dunia menunjukkan harga rata-rata yang dibebankan untuk barang dan jasa meningkat secara global pada tingkat yang lebih tinggi pada bulan September. Namun, laju tersebut tetap termasuk yang terlemah yang terlihat selama empat tahun terakhir yang menunjukkan bahwa inflasi harga konsumen global tetap terkendali menurut standar terkini. Namun, varian regional cukup penting. Sementara target bank sentral telah terlihat melalui data PMI di AS serta Inggris dan zona euro, AS mengalami peningkatan pertumbuhan harga yang berfungsi sebagai pengingat bahwa risiko tetap ada dalam mencapai inflasi rendah yang berkelanjutan.

Inflasi harga jual PMI global mendekati level terendah dalam empat tahun

Indeks harga rata-rata PM global terkini, sebesar 52,5, lebih tinggi dari 52,3 yang tercatat pada bulan Agustus. Namun, pembacaan bulan Agustus merupakan yang terendah sejak Oktober 2020, dan pembacaan bulan September merupakan yang terendah kedua yang terlihat selama periode hampir empat tahun ini.

Inflasi global sementara itu diperkirakan sebesar 4,0% pada bulan Agustus menurut perhitungan SP Global Market Intelligence dari sumber-sumber nasional terbaru yang tersedia, terendah sejak September 2021 dan mengikuti tren pendinginan yang telah diisyaratkan sebelumnya oleh PMI. Data PMI - yang cenderung mengungguli data inflasi resmi sekitar enam bulan - mengisyaratkan laju peningkatan akan menurun mendekati 3% dalam beberapa bulan mendatang.

Meningkatnya inflasi sektor jasa - yang telah menjadi penyebab utama inflasi tinggi sejak akhir tahun 2022 - merupakan penyebab tingginya tingkat inflasi harga jual keseluruhan pada bulan September, meskipun kenaikan tersebut perlu dipertimbangkan dalam konteks pembacaan bulan Agustus yang merupakan yang terendah sejak Desember 2020. Jadi, meskipun tingkat inflasi jasa tetap di atas rata-rata per dekade pandemi, namun inflasi tersebut terkendali menurut standar terkini.

Sementara itu, inflasi harga jual manufaktur menurun dan kini telah turun kembali ke rata-rata sebelum pandemi.

Inflasi AS bergerak naik namun tetap terkendali

Di antara negara-negara ekonomi utama, AS khususnya melaporkan peningkatan laju inflasi harga jual ke level tertinggi sejak Maret, didorong oleh peningkatan tarif barang dan jasa. Namun, perbandingan historis dengan laju inflasi resmi, seperti harga inti PCE, menunjukkan bahwa bahkan tingkat yang lebih tinggi saat ini dari Indeks Harga PMI yang Dibebankan konsisten dengan inflasi AS yang tetap mendekati target FOMC sebesar 2%, baik jika dibandingkan dengan laju perubahan tahunan maupun perubahan bulanan tahunan dalam inflasi inti PCE.

Dengan demikian, data PMI mendukung peralihan fokus Fed dari inflasi ke dukungan terhadap pasar tenaga kerja, meskipun tetap berfungsi sebagai pengingat bahwa inflasi masih perlu diperhatikan untuk potensi kenaikan.

Sinyal inflasi PMI Inggris mendekati 2%

Di Inggris, inflasi harga jual turun pada bulan September ke level terendah sejak Februari 2021. Penurunan lebih lanjut ini membuat indeks harga PMI yang dibebankan mendekati - meskipun masih sedikit di atas - target Bank of England sebesar 2% jika dibandingkan dengan inflasi inti resmi. Meskipun inflasi harga manufaktur sedikit lebih tinggi, yang sering dikaitkan dengan kekurangan pasokan, inflasi jasa - yang telah menjadi area utama inflasi tinggi dalam beberapa bulan terakhir - mendingin ke level terendah dalam 43 bulan sebagai tanda yang menggembirakan bahwa Bank of England akan segera memangkas suku bunga lebih lanjut.

Harga Zona Euro

Sementara itu, data harga jual PMI menunjukkan tekanan inflasi yang menurun di zona euro, indeks yang mencakup biaya yang dikenakan untuk barang dan jasa turun ke level terendah sejak Februari 2021 dan turun ke level yang konsisten dengan inflasi harga konsumen yang turun di bawah target ECB. Harga yang dikenakan untuk barang turun pada tingkat tercepat selama empat bulan dan harga yang dikenakan untuk jasa naik pada tingkat paling lambat sejak April 2021.

Harga turun di daratan Tiongkok

Di tempat lain, data PMI menunjukkan tekanan inflasi terus berlanjut pada tingkat yang moderat namun - menurut standar historis - relatif tinggi di Jepang, sementara harga turun di daratan Tiongkok. Penurunan harga mencerminkan penurunan harga barang dan jasa, di mana harga barang dan jasa turun pada tingkat paling tajam selama enam bulan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penurunan Upah Riil dan Pengeluaran di Jepang Mungkin Hanya Dorongan Kecil bagi Kenaikan Suku Bunga BOJ Selanjutnya

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Upah di Jepang yang disesuaikan dengan inflasi turun pada bulan Agustus sementara pengeluaran rumah tangga juga menurun, tetapi analis mengatakan tren yang mendasarinya menunjukkan pemulihan bertahap dalam gaji dan konsumsi dan seharusnya mendukung rencana bank sentral untuk kenaikan suku bunga tambahan.

Upah riil di ekonomi terbesar keempat di dunia turun 0,6% pada bulan Agustus dari bulan yang sama tahun sebelumnya, menurut data yang dirilis oleh Kementerian Kesehatan, Tenaga Kerja, dan Kesejahteraan pada hari Selasa. Hal itu terjadi setelah kenaikan 0,3% yang direvisi pada bulan Juli.

Upah riil naik pada bulan Juni untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun karena perusahaan menaikkan bonus musim panas, meskipun kementerian tenaga kerja mengatakan kontribusi pembayaran khusus tersebut terhadap data akan berkurang mulai Agustus.

Pembayaran tersebut naik 2,7% pada bulan Agustus dibandingkan dengan 6,6% yang direvisi pada bulan Juli dan 7,8% pada bulan Juni.

Pada saat yang sama, data upah bulan Agustus menunjukkan gaji pokok menandai kenaikan terbesar dalam hampir 32 tahun sebesar 3,0%, yang mencerminkan negosiasi gaji tenaga kerja-manajemen musim semi ini yang menyebabkan perusahaan memberikan kenaikan terbesar dalam tiga dekade.

"Upah riil kembali ke wilayah negatif sesuai perkiraan," kata Masato Koike, ekonom senior di Sompo Institute Plus. "Dari segi data itu sendiri, tidak seburuk itu."

Data terpisah menunjukkan pengeluaran rumah tangga turun 1,9% dari tahun sebelumnya pada bulan Agustus, yang berpotensi menimbulkan keraguan tentang kekuatan konsumsi swasta, yang menyumbang lebih dari separuh perekonomian Jepang.

Namun, penurunan tersebut lebih kecil dari estimasi pasar sebesar 2,6% berdasarkan jajak pendapat Reuters, dan berdasarkan penyesuaian musiman, pengeluaran naik 2,0% dari bulan sebelumnya, menandai laju peningkatan tercepat dalam setahun.

"Meskipun tingkat tabungan rumah tangga tetap tinggi, konsumsi kemungkinan akan pulih secara bertahap jika persepsi kenaikan upah memperbaiki sentimen konsumen," kata Yutaro Suzuki, ekonom di Daiwa Securities.

Pertumbuhan upah yang berkelanjutan merupakan prasyarat bagi Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga lagi setelah kenaikan pertamanya dalam 17 tahun pada bulan Maret dan kenaikan lanjutan pada bulan Juli.

Sementara bank sentral mengatakan dalam laporan triwulanannya pada hari Senin bahwa kenaikan harga dan upah sedang menyebar di seluruh Jepang, ia juga mencatat kekhawatiran usaha kecil dan menengah mengenai tekanan yang menyertainya terhadap laba.

Upah nominal, atau rata-rata total pendapatan tunai per pekerja per bulan, tumbuh 3,0% menjadi 296.588 yen ($1.999,11) dibanding Agustus tahun lalu, dibandingkan dengan kenaikan 3,4% pada bulan Juli. Upah lembur, barometer kekuatan perusahaan, tumbuh 2,6%.

Indeks harga konsumen yang digunakan pejabat untuk menghitung upah riil, yang mencakup harga makanan segar tetapi tidak termasuk sewa setara pemilik, naik 3,5% pada bulan Agustus, kenaikan tertinggi sejak Oktober tahun lalu.

Perekonomian Jepang tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,9% berkat konsumsi yang solid dan inflasi inti yang tetap berada di atas target bank sentral sebesar 2%, sehingga menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut tetap hidup.

($1 = 148.3600 yen)

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Presiden dan CEO API Menyoroti Keunggulan Energi Amerika Menjelang Pemilu

API

Energi dan Iklim

Presiden dan CEO American Petroleum Institute (API) Mike Sommers menyampaikan pidato di hadapan Asosiasi Minyak dan Gas New Mexico untuk membahas bagaimana pemerintahan berikutnya menghadapi keputusan penting untuk mengamankan keunggulan energi Amerika di tengah meningkatnya volatilitas geopolitik di seluruh dunia. Sommers merujuk pada jajak pendapat baru yang dilakukan oleh Morning Consult yang menemukan bahwa sembilan dari 10 pemilih di negara bagian medan pertempuran utama mencari informasi terperinci dari para kandidat presiden tentang isu-isu energi. Empat dari lima pemilih mendukung pemanfaatan sumber daya domestik Amerika daripada bergantung pada wilayah lain di dunia.

"Kita melihat ke seluruh dunia saat ini, dan konflik yang sedang berlangsung mengingatkan kita bahwa akses yang aman dan andal terhadap energi merupakan inti dari keamanan negara kita – dan juga keamanan sekutu Amerika," kata Sommers. "Namun, keamanan energi kita tidak boleh dianggap remeh, dan kita memerlukan kebijakan yang memastikan kita dapat memenuhi kebutuhan energi kita di masa mendatang, bukan hanya hari ini."

Dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dan perang Putin di Ukraina yang memasuki tahun ketiga, Sommers menekankan keberadaan minyak dan alam Amerika yang luar biasa di pasar global serta manfaat keamanan energi yang diberikannya.

“Dengan adanya perang di beberapa wilayah penghasil energi dan ancaman terhadap pengiriman di tempat-tempat seperti Laut Merah, taruhannya menjadi tinggi.” Kata Sommers. “Amerika Serikat tidak pernah sepenting ini untuk muncul sebagai pemasok minyak mentah dan gas alam terbesar. Hal ini berkat tempat-tempat seperti Lea County, New Mexico, yang memproduksi lebih banyak minyak daripada gabungan lima negara OPEC.”

Sommers membahas bagaimana fracking telah mengubah produksi energi AS dan perlunya kebijakan seperti yang diuraikan dalam Peta Jalan Kebijakan Lima Poin untuk mengamankan kepemimpinan energi Amerika dan membantu mengurangi inflasi.

"'Fracking' telah menjadi ujian lakmus bagi para kandidat—tidak seorang pun dapat memenangkan kursi kepresidenan tanpa mendukung teknologi terobosan penting ini," kata Sommers. "Ini bukan sekadar tentang mengeluarkan produk dari dalam tanah. … Pemerintahan berikutnya harus fokus pada perlindungan pilihan konsumen, memperbaiki sistem perizinan yang rusak, memulihkan izin untuk ekspor LNG, memperluas akses ke sumber daya energi kita yang melimpah, dan memajukan kebijakan pajak yang masuk akal."

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kelompok Investor Sebesar $3,5 Triliun Mendesak FSC Korea untuk Mewajibkan Pengungkapan Keberlanjutan pada Tahun 2026

Alex

Tren Ekonomi

Sekelompok investor institusional yang mengelola aset lebih dari $3,5 triliun telah meminta Komisi Jasa Keuangan Korea (FSC) untuk menetapkan peta jalan yang jelas untuk pengungkapan terkait keberlanjutan dan untuk menerapkan pendekatan bertahap terhadap pengungkapan iklim pada tahun 2026, menurut sumber, Selasa.

Pentingnya dorongan tersebut berasal dari partisipasi investor institusional global, menurut Asia Investor Group on Climate Alliance (AIGCC), yang menyampaikan surat tersebut, Senin. Di antara investor tersebut adalah Legal and General Investment Management, yang mengelola sekitar $1,4 triliun, Schroders dengan $1,01 triliun, dan Fidelity International dengan aset $862 miliar.

"Kami sangat prihatin bahwa penerapan pengungkapan wajib terkait keberlanjutan di Korea telah ditunda hingga setelah tahun 2026, dengan ketidakpastian mengenai tahun penerapan yang tepat," kata surat itu.

"Jika bisnis di pasar lain memberikan pengungkapan terkait keberlanjutan sementara pelaporan tersebut tertunda untuk perusahaan Korea, investor global akan kesulitan dalam melakukan pembandingan kinerja perusahaan karena kurangnya data yang sebanding dan transparansi. Kami yakin hal ini tidak akan mendukung tujuan yang lebih luas dari Korean Corporate Value-up dan bahkan dapat mengarah pada pemahaman yang lebih luas tentang fenomena diskon Korea."

Pada bulan April, Korea mengumumkan draf pedoman untuk pengungkapan terkait keberlanjutan. Namun, mereka tidak mengungkapkan rincian penting seperti waktu pengungkapan wajib, atau apakah emisi gas rumah kaca Cakupan 3 (emisi tidak langsung dari rantai nilai perusahaan seperti perjalanan karyawan) perlu diungkapkan.

Prosesnya berjalan lambat karena kurangnya minat publik dan berbagai masalah pemerintah yang masih berlangsung, seperti Program Peningkatan Nilai Perusahaan , yang bertujuan untuk mendongkrak pasar saham dengan meningkatkan tata kelola perusahaan.

Sementara itu, Uni Eropa, Amerika Serikat, Singapura, dan Kanada telah menetapkan jadwal untuk pengungkapan keberlanjutan wajib antara tahun 2025 dan 2027, dengan banyak investor yang telah mengintegrasikan risiko dan peluang iklim ke dalam keputusan portofolio mereka. Perusahaan juga mendesak penyelesaian pedoman sesegera mungkin sehingga mereka dapat mempersiapkan diri dengan baik.

Kelompok investor tersebut secara khusus meminta FSC untuk mengumumkan peta jalan yang jelas tentang pengungkapan wajib terkait keberlanjutan pada akhir tahun 2024 dan mewajibkan pengungkapan bagi perusahaan tercatat dengan aset lebih dari 2 triliun won ($1,4 miliar) pada tahun 2026. Mereka juga menyoroti pentingnya menerbitkan versi bahasa Inggris dari standar pengungkapan Korea dan mewajibkan perusahaan untuk memberikan pengungkapan dalam bahasa Inggris.

Para investor menekankan bahwa mempercepat jangka waktu untuk pengungkapan wajib terkait keberlanjutan tidak akan terlalu membebani perusahaan besar Korea yang terdaftar, karena lebih dari separuhnya telah berkomitmen untuk pelaporan keberlanjutan sukarela pada tahun 2023.

"Kami yakin bahwa hal ini akan menghasilkan 'Peningkatan Nilai Iklim' bagi perusahaan Korea, pemegang saham, dan seluruh pasar Korea."

AIGCC mengatakan akan terus bekerja sama dengan investor yang aktif di Korea melalui Kelompok Kerja Korea, yang dibentuk pada Juli 2024.

"Menyelaraskan standar pelaporan Korea dengan kerangka kerja internasional akan meningkatkan kepercayaan investor dalam berinvestasi di perusahaan Korea, mendorong arus masuk modal yang lebih besar, dan mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Hal ini juga akan meningkatkan transparansi dan daya saing perusahaan Korea di pasar modal global," kata CEO AIGCC Rebecca Mikula-Wright.

Sumber: Koreatimes

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Angka CPI Swedia Menjadi Fokus Hari Ini

Swissquote

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Dalam fokus hari ini

Dari AS, indeks Optimisme Usaha Kecil NFIB akan dirilis pada bulan September. Pasar terutama berfokus pada persepsi pengusaha terhadap kondisi pasar tenaga kerja. Bostic dari Fed akan berpidato malam ini.

Di Swedia, kami menerima angka inflasi awal. Kami memperkirakan CPI, CPIF, dan CPIF tidak termasuk Energi akan mencetak 0,2% m/m dan 1,6% t/t; 0,3% m/m dan 1,1% t/t; dan 0,3% m/m dan 1,9% t/t. Prediksi kami untuk CPIF adalah 0,1 poin persentase lebih tinggi dari perkiraan Riksbank dan CPIF ex energy tepat. Estimasi kilat hanya akan mencakup perubahan bulanan dan tahunan, dengan menyimpan rincian komponen untuk rilis reguler.

Di Jerman, kami akan mencermati data produksi industri untuk bulan Agustus. Produksi industri telah mengalami tren penurunan selama setahun terakhir dan data survei menunjukkan pelemahan tersebut terus berlanjut pada bulan Agustus. Data pasti tentang produksi di Jerman akan menjadi penting untuk penilaian pertumbuhan yang terus terlihat suram.

Pada Rabu malam, kami memperkirakan Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) akan memangkas Suku Bunga Tunai Resmi sebesar 50bp. Konsensus analis terbagi antara pergerakan 25bp dan 50bp, tetapi pasar hampir sepenuhnya memperkirakan pemangkasan yang lebih besar.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Tiongkok, ketua komisi Pembangunan dan reformasi Nasional mengatakan bahwa pemerintah Tiongkok sepenuhnya yakin bahwa mereka akan mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial untuk tahun ini dan mengatakan bahwa sebagian dari anggaran 2025 akan dikeluarkan tahun ini untuk mendukung proyek-proyek. Sejak akhir September pemerintah mendorong paket stimulus ekonomi untuk mendukung perekonomian. Kunci untuk membalikkan kemerosotan Tiongkok adalah dengan menghentikan krisis perumahan, yang kami lihat sebagai episentrum tantangan saat ini. Kami sekarang mencari peningkatan bertahap dalam perumahan selama tahun depan tetapi bukan rebound cepat. Minggu lalu kami merevisi perkiraan pertumbuhan Tiongkok kami dari 4,8% menjadi 5,2% pada tahun 2024, lihat Riset Tiongkok – Perkiraan peningkatan PDB setelah para pemimpin menarik garis di pasir , 2 Oktober. Investor kecewa dengan kurangnya detail dalam rencana dan saham luar negeri terkoreksi tajam lebih rendah lebih dari 5%. Namun, itu mengikuti reli yang kuat mendekati 40% dalam dua minggu.

Apa yang terjadi kemarin

Di Timur Tengah, pertempuran antara Hizbullah dan Israel meningkat kemarin, satu tahun setelah Hamas menyerang Israel pada 7 Oktober tahun lalu. Hizbullah mengatakan pihaknya menargetkan pangkalan militer di selatan kota Haifa, Israel, dengan rudal. Israel mengonfirmasi serangan tersebut. Kita belum melihat serangan balik Israel terhadap serangan rudal Iran seminggu yang lalu. Respons Israel kemungkinan akan menentukan arah konflik selanjutnya.

Di kawasan euro, moral investor yang diukur dengan indeks Sentix meningkat pada bulan Oktober, setelah mengalami penurunan selama tiga bulan sebelumnya. Meskipun terjadi peningkatan, moral investor masih berada pada level yang relatif rendah.

Di Jerman, pesanan pabrik turun lebih dari yang diharapkan, mengisyaratkan bahwa sektor manufaktur Jerman tidak akan pulih dalam beberapa bulan mendatang. Pesanan turun 5,8% (konsensus: -2%, sebelumnya: 2,9%). Hari ini, akan menarik untuk melihat bagaimana kinerja produksi industri pada bulan Agustus mengingat arus pesanan yang mengecewakan.

Ekuitas: Ekuitas global, atau lebih tepatnya, ekuitas AS melemah kemarin, menyeret indeks global turun. Sebaliknya, pasar Eropa, Timur Jauh, dan Jepang semuanya menguat. Meneliti pengembalian sektor dari kemarin memberikan wawasan yang jelas tentang dinamika pasar yang berlaku. Selama sesi jual, dengan utilitas berkinerja terburuk, orang biasanya perlu mempertimbangkan pasar obligasi, di mana penetapan harga ulang Fed yang hawkish berlanjut. Selain itu, harga minyak yang melonjak dan pemilihan umum AS yang sekarang kurang dari sebulan lagi berkontribusi pada meningkatnya ketidakpastian, mendorong VIX menuju level 23. Dengan demikian, pemilihan umum AS mungkin merupakan peristiwa "jual rumor, beli fakta". Indeks utama AS kemarin adalah sebagai berikut: Dow -0,9%, SP 500 -1,0%, Nasdaq -1,2%, dan Russell 2000 -0,9%. Pagi ini, bonanza harga saham terus berlanjut di Tiongkok. Dengan berakhirnya libur perdagangan Golden Week, saham-saham daratan melonjak (naik sekitar 5% pada saat penulisan). Sisi sebaliknya adalah saham-H di Hong Kong turun 5%, karena otoritas Tiongkok belum menindaklanjuti dengan langkah-langkah stimulus pasca libur Golden Week. Saham berjangka Eropa turun signifikan pagi ini, menyusul aksi tunai AS kemarin. Saham berjangka AS hampir datar.

FI: Penetapan harga ulang ekspektasi kebijakan moneter berlanjut pada hari Senin karena imbal hasil obligasi global terus meningkat karena data pasar tenaga kerja AS yang lebih kuat dari perkiraan minggu lalu dan kenaikan harga minyak. Oleh karena itu, kurva AS mendatar dari ujung pendek dengan Treasury 2 tahun naik sekitar 8bp, sementara Treasury 10 tahun dan 30 tahun naik 5-6bp. Kami melihat gambaran yang sama di Eropa dengan kenaikan imbal hasil obligasi, tetapi di mana negara-negara pinggiran berkinerja sedikit lebih buruk daripada Uni Eropa inti terutama di ujung depan kurva karena spread ASW Schatz melebar sekitar 2bp.

FX: EUR/USD telah berkonsolidasi tepat di bawah angka 1,10 pada awal minggu yang tenang, dengan indeks USD yang luas menunjukkan sedikit perubahan setelah minggu terbaiknya dalam dua tahun. EUR/GBP bergerak lebih tinggi dengan laporan KPMG/REC yang menunjukkan tanda-tanda lebih lanjut dari pendinginan pertumbuhan upah dan pelemahan di pasar tenaga kerja. Anggaran fiskal Norwegia yang sedikit lebih ekspansif dari yang diharapkan kemarin, lingkungan suku bunga global, dan harga minyak yang lebih tinggi berkontribusi pada kenaikan substansial dalam suku bunga jangka pendek NOK yang pada gilirannya mengangkat NOK FX. NZD/USD terus melemah kemarin menjelang keputusan suku bunga Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) besok pagi.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

USD/CHF Melemah di Bawah 0,8550 di Tengah Risiko Geopolitik

Cohen

Pasar Valas

Pasangan USD/CHF bergerak turun mendekati 0,8535 selama sesi Eropa awal pada hari Selasa. Ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung di Timur Tengah memberikan sedikit dukungan bagi aset safe haven seperti Franc Swiss (CHF).

Selasa pagi, Iran memperingatkan Israel agar tidak melakukan serangan apa pun terhadap Republik Islam tersebut seminggu setelah Teheran menembakkan serangkaian rudal ke negara itu, yang menimbulkan kekhawatiran akan terjadinya perang yang lebih luas di Timur Tengah. Investor akan memantau dengan saksama perkembangan seputar risiko geopolitik di kawasan tersebut. Setiap tanda-tanda meningkatnya ketegangan dapat meningkatkan arus masuk aset safe haven, yang menguntungkan CHF.

Di sisi lain, laporan pekerjaan AS yang optimis pada hari Jumat mendorong para pedagang untuk lebih mengurangi taruhan terhadap pemangkasan suku bunga besar-besaran oleh Federal Reserve (Fed) pada bulan November. Hal ini mungkin akan mengangkat Greenback dan membatasi penurunan USD/CHF.

Bob Parker, penasihat senior di International Capital Markets Association, mencatat bahwa kemungkinan besar Fed akan memangkas suku bunga secara agresif. "Ya, ada kemungkinan pemangkasan suku bunga yang moderat, ada kemungkinan pemangkasan sebesar 25 hingga 50 basis poin pada Januari tahun depan, tetapi kemungkinan pemangkasan sebesar 50 basis poin pada pertemuan berikutnya tidak ada," kata Parker.

Saat ini, ada kemungkinan hampir 86,0% bahwa kisaran target Fed untuk suku bunga dana federal akan dipotong seperempat poin persentase menjadi 4,5% hingga 4,75% pada bulan November, menurut alat FedWatch milik CME Group. Sementara itu, peluang suku bunga tetap pada 4,75% hingga 5% berada pada 14,0%. Investor akan mengambil lebih banyak isyarat dari data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, yang akan dirilis pada hari Kamis. Laporan ini dapat memberikan beberapa petunjuk tentang lintasan inflasi AS dan memengaruhi Fed tentang prospek suku bunga AS di masa mendatang.