PCE AS Januari: Inflasi dan Ketenagakerjaan Hadapi Tantangan Baru

Interpretasi data

Ringkasan:

Mandat ganda Fed mengenai inflasi dan ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda ketegangan, karena tekanan harga yang terus-menerus dan penyesuaian kebijakan yang agresif, termasuk tarif impor baru, berdampak negatif pada belanja konsumen.

PCE Januari naik 2,5% YoY, sesuai dengan ekspektasi, turun dari tingkat sebelumnya sebesar 2,6%.

PCE Januari naik 0,3% MoM, sejalan dengan ekspektasi dan tingkat sebelumnya.

PCE inti naik 2,6% YoY, sesuai dengan ekspektasi, turun dari tingkat sebelumnya sebesar 2,9%.

PCE inti naik 0,3% MoM, sesuai dengan ekspektasi, naik dari tingkat sebelumnya sebesar 0,2%.

Data menunjukkan bahwa pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) menurun sebesar 0,2% MoM pada bulan Januari. Pengeluaran konsumsi pribadi riil, yang disesuaikan dengan inflasi, turun sebesar 0,5% MoM, menandai penurunan bulanan terbesar dalam hampir empat tahun. Penurunan PCE pada bulan Januari terutama disebabkan oleh cuaca musim dingin yang ekstrem dan mengikuti musim belanja liburan yang kuat. Penurunan yang signifikan dalam pembelian mobil merupakan faktor utama yang berkontribusi terhadap penurunan pengeluaran. Selain itu, pertumbuhan yang lemah dalam pengeluaran jasa, yang merupakan bagian terbesar dari PCE, dapat memperburuk kekhawatiran tentang prospek konsumsi AS jika perlambatan terus berlanjut.

Secara terperinci, harga barang naik sebesar 0,5% karena kenaikan harga kendaraan bermotor dan bensin. Sementara itu, harga jasa naik sebesar 0,2%, dengan kenaikan tajam dalam biaya hiburan yang sebagian diimbangi oleh penurunan harga perawatan kesehatan. Namun, belanja konsumen secara tak terduga turun pada bulan Januari, dengan PCE yang mencakup lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS menurun sebesar 0,2% MoM. Data tersebut mungkin mencerminkan belanja liburan lebih awal dan badai musim dingin yang melanda sebagian besar wilayah. Ini sejalan dengan data yang dirilis sebelumnya yang menunjukkan penurunan 0,9% dalam penjualan ritel AS pada bulan Januari. Pendapatan pribadi nominal meningkat sebesar 0,9% MoM pada bulan Januari, sebagian didorong oleh penyesuaian biaya hidup tahunan dalam tunjangan Jaminan Sosial. Pendapatan pribadi riil yang dapat dibelanjakan, disesuaikan dengan inflasi, naik sebesar 0,6%, mendorong tingkat tabungan ke level tertinggi sejak Juni tahun sebelumnya, mencapai 4,6%.

Risiko potensial pasar tenaga kerja menjadi perhatian, yang dapat memengaruhi tulang punggung ekonomi AS—konsumsi. Klaim pengangguran awal di AS melonjak sebesar 22.000 minggu lalu, mencapai 242.000.

Secara keseluruhan, laporan PCE hari Jumat membawa sedikit kelegaan pada sisi inflasi. Laporan sebelumnya telah menunjukkan bahwa pendinginan inflasi tidak hanya terhenti tetapi juga berbalik. Pejabat Fed telah menjelaskan bahwa mereka perlu melihat pelonggaran inflasi yang signifikan sebelum mempertimbangkan pemotongan suku bunga lagi, terutama mengingat potensi ketidakpastian kebijakan Trump terkait harga.

PCE AS bulan Januari

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Berita Keuangan 3 Maret

Fitur FastBull

Berita harian

[Fakta Singkat]

Pemerintah Israel telah memutuskan untuk menghalangi bantuan kemanusiaan memasuki Jalur Gaza

Trump telah memulai putaran baru investigasi tarif terhadap impor kayu

Rusia ingin menghidupkan kembali Nord Stream 2 dengan dukungan AS

KTT multinasional di Inggris untuk membahas krisis Ukraina

Perjanjian gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina tampaknya tidak mungkin tercapai

PCE sesuai dengan ekspektasi, menghidupkan kembali harapan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juni

[Rincian Berita]

Pemerintah Israel telah memutuskan untuk menghalangi bantuan kemanusiaan memasuki Jalur Gaza

Menurut laporan yang diterima pada tanggal 2 Maret, waktu setempat, Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu dan pemerintahannya telah memutuskan untuk memblokir masuknya bantuan kemanusiaan ke Jalur Gaza setelah berakhirnya tahap awal perjanjian gencatan senjata. Sebuah pernyataan yang dirilis oleh Kantor Perdana Menteri Israel pada tanggal 2 mengindikasikan bahwa Pasukan Pertahanan Israel (IDF) telah, sejak pagi itu, mencegah masuknya bantuan kemanusiaan ke Jalur Gaza dan menutup perlintasan perbatasan ke wilayah tersebut.

Pernyataan tersebut mengindikasikan bahwa, dengan berakhirnya fase pertama gencatan senjata di Jalur Gaza, dan mengingat penolakan Hamas terhadap usulan Utusan Khusus Presiden AS untuk Timur Tengah, Steve Witkoff, untuk melanjutkan perundingan, Perdana Menteri Netanyahu telah memutuskan untuk menghentikan semua pengiriman material ke Jalur Gaza, efektif mulai pagi hari tanggal 2. Pernyataan tersebut selanjutnya menjelaskan bahwa Israel tidak akan mengizinkan gencatan senjata tanpa pembebasan para sandera.

Trump telah memulai putaran baru investigasi tarif terhadap impor kayu

Pada tanggal 1 Maret, waktu setempat, Presiden AS Trump mengeluarkan arahan untuk penyelidikan tarif baru terhadap impor kayu, yang berpotensi menyebabkan peningkatan tarif pada kayu impor. Penyelidikan ini dijadwalkan selesai dalam waktu 270 hari. Trump menandatangani memorandum pada hari yang sama, menginstruksikan Menteri Perdagangan Lutnick untuk melakukan penyelidikan keamanan nasional terhadap impor kayu AS berdasarkan Bagian 232 dari Undang-Undang Perluasan Perdagangan tahun 1962. Sebelumnya, Trump juga telah mengenakan tarif pada produk baja dan aluminium berdasarkan undang-undang ini. Ruang lingkup penyelidikan ini tidak hanya mencakup bahan mentah seperti kayu tetapi juga produk kayu seperti furnitur. Sementara itu, Trump telah mengamanatkan penerapan langkah-langkah baru dalam waktu 90 hari untuk menambah pasokan kayu domestik dengan merampingkan proses peninjauan untuk izin penebangan lahan publik.

Rusia berupaya menghidupkan kembali Nord Stream 2 dengan dukungan AS

Laporan menunjukkan bahwa sekutu Presiden Rusia Putin telah menyusun strategi untuk memulihkan jaringan pipa gas alam Nord Stream 2 ke Eropa, yang didukung oleh investor AS. Manuver yang sebelumnya mustahil ini menggarisbawahi sejauh mana kecenderungan Trump terhadap hubungan yang lebih baik dengan Moskow. Menurut orang-orang yang mengetahui diskusi tersebut, arsitek dari kesepakatan potensial ini adalah Matthias Warnig, mantan perwira Stasi Jerman Timur yang menjabat sebagai kepala perusahaan induk Nord Stream 2 hingga 2023. Sumber-sumber menyatakan bahwa rencana Warnig melibatkan keterlibatan pemerintahan Trump melalui tokoh-tokoh bisnis AS, yang merupakan bagian dari inisiatif yang lebih luas untuk secara diam-diam memfasilitasi berakhirnya konflik Rusia-Ukraina sekaligus memperkuat hubungan ekonomi antara AS dan Rusia.

Pertemuan multinasional di Inggris untuk membahas krisis Ukraina

Inggris telah mengumumkan sebuah pertemuan puncak, yang dijadwalkan pada tanggal 2 Maret, yang akan mempertemukan para pemimpin dari Inggris, Uni Eropa, dan negara-negara lain untuk membahas situasi Ukraina. Presiden Ukraina Zelenskyy juga dijadwalkan untuk berpartisipasi. Menurut sebuah pernyataan dari kantor Perdana Menteri Inggris, Perdana Menteri Starmer teguh dalam dukungannya terhadap Ukraina dan secara aktif mencari jalan untuk mencapai perdamaian abadi yang menjaga kedaulatan dan keamanan Ukraina. Presiden Prancis Macron menyatakan pada tanggal 28 Februari bahwa Inggris dan Prancis telah merumuskan proposal untuk memberikan jaminan keamanan yang langgeng kepada Ukraina, yang akan menjadi titik fokus diskusi di pertemuan puncak London. Reuters, mengutip sumber diplomatik Turki, melaporkan bahwa Menteri Luar Negeri Turki Fidan akan menegaskan kembali kesediaan Turki untuk sekali lagi memfasilitasi negosiasi perdamaian antara Rusia dan Ukraina selama pertemuan puncak tersebut.

Perjanjian gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina tampaknya tidak mungkin tercapai

Pertemuan Presiden Ukraina Zelensky dengan Presiden AS Trump di Ruang Oval menghasilkan hasil yang tidak menguntungkan, ditandai dengan perdebatan sengit di hadapan media. Zelensky tidak menjawab pertanyaan apa pun dari wartawan sebelum meninggalkan ruangan, dan konferensi pers bersama dibatalkan.

Sekutu Trump menyatakan bahwa penyelesaian konflik Rusia-Ukraina tidak mungkin terjadi selama Zelenskyy masih berkuasa. Trump menyatakan kepada wartawan saat meninggalkan Gedung Putih pada Jumat malam, "Kita akan mengakhirinya atau membiarkannya berjuang." Ia menambahkan, "Dan jika ia berjuang, hasilnya tidak akan bagus, karena tanpa itu, tanpa kita, ia tidak akan menang."

PCE sesuai dengan ekspektasi, menghidupkan kembali harapan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juni

Data yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahwa indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS bulan Januari meningkat sebesar 0,3% MoM, tetap konsisten dengan angka sebelumnya. Indeks naik sebesar 2,5% YoY, mencerminkan perlambatan sebesar 0,1 poin persentase. PCE inti, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat sebesar 0,2% MoM, dengan perlambatan sebesar 0,1 poin persentase. Peningkatan YoY untuk PCE inti adalah 2,6%, turun dari pembacaan sebelumnya sebesar 2,9%.

Perincian komponen-komponen tersebut menunjukkan bahwa harga barang naik sebesar 0,5%, didorong oleh harga kendaraan bermotor dan bensin yang lebih tinggi. Sementara itu, harga jasa naik sebesar 0,2%, dengan pertumbuhan yang kuat dalam jasa rekreasi yang sebagian diimbangi oleh penurunan harga layanan kesehatan.

Namun, belanja konsumen secara tak terduga menurun pada bulan Januari, dengan belanja konsumen, yang mencakup lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, menurun sebesar 0,2% bulan lalu. Data ini mungkin mencerminkan pembelian musim liburan yang lebih awal, serta dampak dari cuaca dingin dan badai salju yang memengaruhi sebagian besar negara. Hal ini sejalan dengan data yang dirilis sebelumnya, yang menunjukkan penurunan 0,9% MoM dalam penjualan ritel AS untuk bulan Januari.

Beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengindikasikan bahwa mereka memerlukan bukti yang jelas tentang meredanya inflasi sebelum memulai putaran pemotongan suku bunga berikutnya, terutama mengingat potensi ketidakpastian yang berasal dari kebijakan pemerintahan Trump mengenai tingkat harga. Data ekonomi terbaru menunjukkan moderasi dalam inflasi, ditambah dengan penurunan belanja konsumen. Angka inflasi yang relatif tenang ini berpotensi membuka jalan bagi pelonggaran moneter lebih lanjut oleh Federal Reserve.

Setelah data PCE dirilis, para pedagang kontrak berjangka telah meningkatkan taruhan mereka pada Federal Reserve yang akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan Juni tahun ini, karena data tersebut mengungkapkan bahwa kenaikan inflasi pada bulan Januari sesuai dengan ekspektasi. Mereka memperkirakan kemungkinan yang lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga kedua pada bulan September dibandingkan dengan skenario tanpa pemotongan suku bunga.

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 18:00 Eurozone HICP untuk bulan Februari

UTC+8 22:00 PMI Manufaktur ISM AS untuk bulan Februari

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kompromi Besar Merz: Bisakah dia menyelamatkan Jerman?

Justin

Tren Ekonomi

Sekitar 22 tahun setelah kalah dalam perebutan kekuasaan melawan Angela Merkel, Friedrich Merz akhirnya akan menjadi kanselir. Namun, bisakah ia menyelamatkan Jerman? Kemungkinannya besar ia bisa. Sebagian besar warga Jerman tahu bahwa keadaan tidak dapat terus berlanjut seperti yang telah terjadi selama tujuh tahun terakhir. Meskipun ia memperoleh suara yang jauh dari meyakinkan, yakni 28,5% pada tanggal 23 Februari, hal itu memberi Merz kesempatan untuk menjelaskan perlunya perubahan yang serius.

Ia akan menghadapi perjuangan berat untuk mengajak calon mitranya dari Partai Sosial Demokrat (SPD) yang berhaluan kiri-tengah untuk melakukan reformasi besar, terutama karena partai yang sangat terpukul dari Kanselir Olaf Scholz yang akan lengser mungkin mendambakan masa pencarian jati diri dan kembali ke akarnya terlebih dahulu. Namun, pergolakan yang hampir tak pernah terjadi sebelumnya yang disebabkan oleh Presiden AS Donald Trump dapat membantunya dalam misinya.

Jika Merz memainkan perannya dengan baik, ia dapat melakukannya. Dan ia harus berhasil. Ini mungkin kesempatan terakhir Jerman untuk mencegah para ekstremis pro-Rusia dan anti-Uni Eropa mengambil alih kekuasaan. Partai-partai ekstrem kanan (Alternatif untuk Jerman (AfD)) dan kiri (Die Linke dan BSW) meningkatkan perolehan suara rakyat menjadi 34,6% dari 15,3% pada tahun 2021. Jika partai-partai arus utama Jerman, yaitu tengah-kanan dan tengah-kiri, tidak bersatu sekarang, para ekstremis mungkin akan memenangkan kekuasaan di lain waktu.

Imigrasi, Rusia dan perekonomian

Merz tampaknya memiliki gagasan yang jelas tentang tiga hal besar yang perlu dilakukan.

Pertama, Jerman harus mendapatkan kembali kendali atas siapa yang tinggal di negara tersebut. Migran yang tidak diundang harus ditolak di perbatasan Jerman (atau Uni Eropa) atau diusir kecuali mereka benar-benar memenuhi syarat untuk suaka. Itulah satu-satunya cara untuk membangun kembali dukungan populer untuk mengundang dan menarik imigran yang memenuhi syarat yang dibutuhkan negara untuk mengatasi kekurangan tenaga kerja yang semakin parah. Imigrasi yang tidak terkendali adalah salah satu isu utama yang sering dieksploitasi oleh kaum sayap kanan mulai dari Trump hingga Nigel Farage, pemimpin partai Reformasi Inggris, dan Alice Weidel, salah satu pemimpin AfD, untuk mendapatkan dukungan populer bagi agenda mereka yang berpandangan ke belakang.

Kedua, sebagai kekuatan utama di tengah Eropa, Jerman harus memimpin atau setidaknya ikut memimpin respons Eropa terhadap agresi brutal Rusia terhadap Ukraina dan terhadap hubungan yang tampak erat antara Presiden Rusia Vladimir Putin dan Trump. Itu membutuhkan peningkatan besar dan berkelanjutan dalam anggaran pertahanan Jerman dan kesiapan untuk akhirnya mengirim Ukraina senjata yang dibutuhkannya untuk bertahan hidup.

Ketiga, setelah tiga tahun mengalami stagnasi, ekonomi Jerman berisiko kembali ke kondisi suram akhir 1990-an dan awal 2000-an yang membuat saya menjulukinya sebagai 'orang sakit Eropa' pada tahun 1998 , beberapa bulan sebelum dimuat di sampul The Economist. Jerman kini membutuhkan reformasi menyeluruh seperti yang dilakukan pada 'Agenda 2010' terdahulu yang menjadi dasar bagi apa yang saya sebut sebagai 'dekade emas Jerman' tahun 2010-19.

Merz bisa menjadi pemimpin. Dalam perubahan yang spektakuler dari posisi garis keras mengenai kehati-hatian fiskal yang selama ini ia kampanyekan, ia kini tengah menjajaki gagasan untuk menambah dana khusus Jerman untuk militer sebesar €200 miliar. Hal ini memerlukan perubahan pada ketentuan tentang pengekangan utang dalam konstitusi.

Karena partai-partai arus utama pro-Ukraina tidak akan lagi memiliki mayoritas dua pertiga yang dibutuhkan untuk melakukannya di parlemen baru, ia telah mengusulkan untuk mengadakan parlemen lama untuk tujuan itu sebelum majelis baru mengambil alih pada tanggal 25 Maret. Di parlemen lama, partai-partai arus utama masih memiliki suara untuk itu. Jika ia dapat memperoleh dukungan dari SPD dan Partai Hijau, ini akan mengirimkan pesan yang kuat kepada Trump dan Putin bahwa Jerman bangkit menghadapi tantangan untuk membiayai pertahanannya sendiri – dan bahwa Jerman akan mendukung Ukraina.

Keberanian untuk kompromi besar

Pembicaraan koalisi dengan SPD tidak akan mudah bagi Merz. Selain janji-janji samar untuk memangkas birokrasi, platform Uni Demokratik Kristen/Uni Sosial Kristen dan SPD tidak banyak memiliki kesamaan dalam hal langkah-langkah tepat untuk menghidupkan kembali ekonomi yang sedang lesu. Banyak hal akan bergantung pada keterampilan negosiasinya.

Jika Merz memainkan perannya dengan baik, ia dapat memangkas pajak bisnis secara bertahap dari hampir 30% menjadi 25%, meringankan beban regulasi, termasuk persyaratan pelaporan, dan menyederhanakan beberapa prosedur perencanaan dan persetujuan. Ia juga dapat menjalankan kebijakan imigrasi yang lebih rasional (lebih banyak penolakan terhadap imigran tak diundang yang disertai dengan prosedur yang lebih cepat bagi imigran berkualifikasi yang dibutuhkan Jerman) dan menyesuaikan kebijakan energi dengan fokus pada pembangunan jaringan listrik dan fasilitas penyimpanan (tetapi tanpa memberikan izin apa pun untuk reaktor nuklir).

Namun, untuk membuat SPD mendukung elemen-elemen kunci dari agenda reformasi pro-pertumbuhan, ia juga harus membuat konsesi besar kepada kaum Kiri-Tengah. Yang terpenting, ia harus menawarkan dukungan kepada SPD untuk perombakan yang lebih luas terhadap pengekangan fiskal Jerman yang terlalu ketat (rem utang). Selain itu, ia dapat menerima tuntutan utama SPD untuk menaikkan upah minimum secara bertahap dari €12,82 per jam menjadi €15. Itu akan merugikan beberapa bisnis kecil. Namun, perusahaan-perusahaan yang diperhitungkan untuk daya saing internasional Jerman seperti 'juara tersembunyi' Mittelstand tidak akan banyak terpengaruh. Mereka tetap membayar jauh di atas upah minimum.

Jika Merz menempa 'kompromi besar' di mana CDU/CSU dan SPD membuang beberapa posisi mereka yang disayangi tetapi sudah ketinggalan zaman sebagai imbalan atas beberapa perubahan kebijakan utama di bidang-bidang yang benar-benar penting bagi mereka, Merz benar-benar dapat menempatkan Jerman di jalur yang benar lagi. Semoga berhasil, Friedrich. Dunia membutuhkan Jerman yang lebih kuat dan percaya diri.

Sumber:Holger Schmieding

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tarif Timbal Balik Bisa Mengganggu Pembiayaan Perdagangan Senilai $9,7 Triliun

Justin

Tren Ekonomi

Sistem perbankan global telah menghadapi berbagai gangguan yang terus meningkat dalam beberapa tahun terakhir, mulai dari krisis keuangan 2008 hingga pandemi Covid-19. Kini, ada kekuatan lain yang mengancam untuk mengubah lanskap keuangan: munculnya tarif timbal balik dan kebijakan perdagangan proteksionis.

Gagasan tarif timbal balik tampak jelas: jika suatu negara mengenakan tarif pada barang-barang AS, AS akan membalasnya dengan cara yang sama. Meskipun dimaksudkan untuk memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan dan melindungi industri dalam negeri, dampaknya jauh melampaui produsen, eksportir, dan importir. Hal ini juga mengancam untuk membentuk kembali perbankan global, mendistorsi arus keuangan, dan memaksa bank untuk memikirkan kembali model risiko guna mempertahankan ketahanan kehati-hatian.

Pembiayaan perdagangan, yang oleh sebagian pihak dinilai mencapai $9,7 triliun pada tahun 2024, merupakan infrastruktur penting namun sering kali tidak terlihat yang mendanai lebih dari 80% transaksi perdagangan global. (Perkiraan bervariasi berdasarkan definisi dan metodologi yang berbeda yang digunakan.) Secara tradisional, ini dianggap sebagai sektor berisiko rendah dengan tingkat gagal bayar di bawah 0,5%. Bank memainkan peran penting dalam ekosistem ini. Mereka menjamin transaksi melalui instrumen seperti letter of credit, pembiayaan rantai pasokan, dan jaminan kredit ekspor. Bank dan lembaga keuangan kini harus memperhitungkan lanskap pembiayaan perdagangan yang baru dan tidak pasti.

Karena kebijakan perdagangan semakin proteksionis, bank menghadapi tiga realitas baru di mana pembiayaan perdagangan global menghadapi risiko yang lebih tinggi. Salah satu perhatian utama adalah potensi tarif untuk mengganggu rantai pasokan, yang memaksa bank untuk menilai kembali kelayakan kredit perusahaan dan eksposur pembiayaan perdagangan. Kedua adalah dampak makroekonomi dari tarif, yang cenderung menaikkan harga konsumen tanpa harus meningkatkan aktivitas ekonomi. Terakhir, sementara beberapa pihak melihat peluang dalam lingkungan yang berubah ini, ada pengakuan yang semakin meningkat bahwa pembiayaan perdagangan harus beradaptasi dengan era fragmentasi ekonomi.

Kebutuhan akan diversifikasi, mekanisme pembayaran alternatif, dan struktur pembiayaan yang tangguh menjadi semakin mendesak. Ketiga perkembangan ini menunjukkan masa depan di mana bank-bank yang membiayai perdagangan global harus mengkalibrasi ulang model risiko dan strategi pembiayaan perdagangan mereka.

Sejarah menunjukkan bahwa ketika perdagangan global mengalami pergeseran struktural, pembiayaan perdagangan beradaptasi. Dua transformasi signifikan dalam pembiayaan perdagangan telah terjadi pada abad lalu, keduanya didorong oleh pergeseran besar dalam pola perdagangan internasional. Era pasca perang dunia kedua menyaksikan munculnya pembiayaan perdagangan global yang terstruktur.

Lembaga seperti lembaga kredit ekspor membantu membiayai perdagangan bagi ekonomi pascaperang. Era ini menyaksikan formalisasi surat kredit, yang menyediakan kerangka kerja standar bagi bank. Era globalisasi dan digitalisasi memperkenalkan pengiriman pesan Swift untuk transaksi perdagangan, norma kehati-hatian yang digerakkan oleh Basel, dan platform pembiayaan perdagangan digital. Bank mulai mengintegrasikan pembiayaan perdagangan ke dalam pasar modal, yang mengarah pada inovasi seperti sekuritisasi piutang dagang dan sistem penyelesaian berbasis blockchain.

Dengan tarif timbal balik, penataan ulang rantai pasokan, dan munculnya model pembiayaan perdagangan alternatif, kita dapat memasuki transformasi besar ketiga dalam pembiayaan perdagangan – yang tidak didorong oleh inovasi keuangan tetapi oleh penataan ulang geopolitik dan statecraft.

Ada pula risiko konsekuensi yang tidak disengaja. Meskipun dirancang untuk melindungi industri AS, tarif timbal balik dapat berdampak buruk pada bank-bank Amerika. Misalnya, selama perang dagang AS-Tiongkok 2018–19, Tiongkok memangkas impor kedelai AS hingga 75%, yang memicu gagal bayar pinjaman dan kebangkrutan di kalangan petani Amerika. Bank-bank regional, khususnya di Midwest, mengalami peningkatan pinjaman bermasalah yang terkait dengan pinjaman pertanian. Kekhawatiran lain yang muncul adalah tekanan inflasi dan kenaikan suku bunga. Tarif meningkatkan biaya impor, yang menyebabkan inflasi dan potensi kenaikan suku bunga Federal Reserve AS. Suku bunga yang lebih tinggi dapat meningkatkan biaya pinjaman bisnis, yang meningkatkan risiko gagal bayar di berbagai industri, termasuk manufaktur, real estat, dan ritel.

Hal ini dapat memiliki implikasi regional dan global. Ketika rezim perdagangan tradisional terganggu, pusat-pusat pembiayaan perdagangan baru dapat muncul. Pusat-pusat keuangan seperti Hong Kong dan Singapura harus beradaptasi dengan perdagangan intra-Asia, seperti halnya bank-bank Eropa, termasuk Deutsche Bank dan HSBC, yang beralih ke pembiayaan perdagangan intra-Eropa dan pasar berkembang. Pada saat yang sama, sistem pembiayaan perdagangan alternatif sedang berkembang. Tiongkok, Rusia, India, dan Uni Emirat Arab meningkatkan penyelesaian perdagangan dengan mata uang lokal, tanpa menggunakan dolar. Jika tren ini meningkat, hal itu dapat mengikis dominasi bank-bank AS dalam pembiayaan perdagangan global.

Tidak diragukan lagi bahwa tarif timbal balik, yang dulunya dilihat sebagai alat koreksi perdagangan sementara, akan membentuk kembali perbankan global dan pembiayaan perdagangan jika diterapkan. Bank-bank besar yang secara tradisional terlibat dalam perdagangan internasional mungkin memiliki kecerdikan bisnis dan strategis, selain memiliki hubungan yang lebih dekat dengan pemerintah dan pembuat kebijakan. Segmen menengah industri perbankan mungkin tidak dapat beradaptasi dengan lanskap yang berubah ini dan berisiko mengalami kerusakan tambahan dalam perebutan dominasi perdagangan dan keuangan yang lebih luas.

Dunia harus bertindak cepat untuk mengurangi risiko terhadap tatanan pembiayaan perdagangan yang ada, memperkuat mekanisme pembiayaan perdagangan, dan memastikan stabilitas keuangan – atau menghadapi masa depan di mana pembiayaan perdagangan menjadi medan pertempuran lain dalam perebutan pengaruh ekonomi geopolitik.

Sumber: Udaibir Das

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Inflasi Jerman Tetap Tidak Berubah pada Bulan Februari

ING

Tren Ekonomi

Perkiraan inflasi Jerman yang baru saja dirilis untuk bulan Februari sedikit melegakan bagi ECB, menunjukkan inflasi utama tidak berubah pada 2,3% tahun ke tahun. Inflasi inti turun menjadi 2,6% YoY dari 2,9% YoY. Ukuran inflasi Eropa tidak berubah pada 2,8% YoY.

Sebelumnya hari ini, data penjualan ritel dan pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa ekspektasi pemulihan ekonomi yang didorong oleh konsumsi kemungkinan akan pupus sekali lagi. Sementara peningkatan penjualan ritel sebesar 0,2% bulan ke bulan pada bulan Januari terlalu kecil untuk mengimbangi kuartal terakhir tahun 2024 yang lemah, perubahan pasar tenaga kerja yang sangat bertahap berlanjut pada bulan Februari.

Inflasi utama diperkirakan tetap berada di kisaran 2% hingga 2,5% tahun ini

Data negara bagian regional yang tersedia menunjukkan bahwa efek basis energi yang menguntungkan serta penurunan harga alkohol, perawatan kesehatan, dan barang-barang rumah tangga memberikan tekanan ke bawah pada inflasi, sementara harga pangan kembali meningkat. Inflasi jasa juga melanjutkan tren penurunannya yang sangat bertahap.

Ke depannya, salah satu pendorong utama inflasi utama masih akan berupa harga energi, yang telah naik turun dalam beberapa bulan terakhir. Kenaikan ini dapat terus berlanjut, tergantung pada apakah ketegangan geopolitik mereda atau meningkat. Namun, terkait inflasi yang mendasarinya, akan ada dua tren yang berlawanan yang menentukan arah inflasi di masa mendatang. Di satu sisi, mendinginnya pasar tenaga kerja akan menghilangkan tekanan upah dan akibatnya juga tekanan inflasi, sementara di sisi lain, penundaan kenaikan biaya layanan masih berlangsung. Pada saat yang sama, peningkatan ekspektasi harga jual baru-baru ini di industri juga mengkhawatirkan dan dapat diperburuk oleh tarif Eropa yang akan datang.

Akibat dari tren yang berlawanan ini, kita melihat inflasi utama Jerman stabil pada kisaran 2% hingga 2,5% sepanjang tahun, atau mengutip ECB: “mendekati tetapi di atas 2%”.

Data inflasi hari ini dari negara-negara zona euro membuka jalan bagi pemangkasan suku bunga ECB minggu depan

Bagi ECB, data inflasi hari ini, tidak hanya dari Jerman tetapi juga dari Prancis dan Italia, akan memperkuat kasus untuk pemotongan suku bunga 25 basis poin lagi minggu depan. Namun, pertanyaan utamanya adalah apa yang selanjutnya bagi ECB. Pada 2,5%, suku bunga kebijakan akan berada di ujung atas kisaran suku bunga netral. Pejabat ECB yang lebih hawkish, seperti Isabel Schnabel, telah mulai menolak pemotongan suku bunga tambahan. Komunikasi penting yang harus diperhatikan minggu depan adalah apakah ECB akan mencabut label "restriktif" dari sikap resminya. Mengingat tingkat ketidakpastian yang tinggi saat ini yang belum pernah terjadi sebelumnya, pencabutan total label "restriktif" mungkin terlalu hawkish. Beberapa modifikasi, misalnya ke arah "kurang restriktif" atau "hampir tidak lagi restriktif" mungkin menjadi pilihan yang lebih baik untuk menandakan kemungkinan berakhirnya autopilot saat ini.

Bagaimanapun, mengingat kelemahan struktural ekonomi zona euro serta tarif yang membayangi dan tekanan inflasi yang lebih rendah akibat perubahan di pasar tenaga kerja, kami masih berpikir bahwa pada akhirnya ECB harus menurunkan suku bunga hingga setidaknya 2%, untuk memastikan bahwa suku bunga tidak lagi bersifat restriktif tetapi bahkan mungkin akomodatif.

Sumber:ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kapan Harga Bitcoin Akan Turun?

Warren Takunda

Mata uang kripto

Bitcoin terancam melanggar rekor tertingginya sejak Maret 2024 karena penurunan harga BTC menghapus seluruh “pompa Trump.”

Di mana BTC/USD akhirnya bisa mencapai titik terendah? Cointelegraph mengulas target paling populer bagi para pedagang dan analis kripto.

Harga BTC mengisi celah utama kontrak berjangka CME

Area utama yang menjadi perhatian para pedagang adalah “kesenjangan” di pasar berjangka Bitcoin CME Group yang harganya tercipta selama kenaikannya hingga mencapai $100.000 dan seterusnya.

Ini berada di $78.000, dan pada 28 Februari, BTC/USD hampir seluruhnya telah “mengisi” kekosongan tersebut.

“Bitcoin semakin dekat untuk mengisi CME Gap yang terbentuk pada November 2024. CME Gap berada di antara $78.000 dan ~$80.700,” pedagang dan analis populer Rekt Capital mengonfirmasi dalam sebuah posting di X sehari sebelumnya.

Rekt Capital juga mencatat kesenjangan CME ke atas pada sekitar $92.000, yang berpotensi menawarkan target jika terjadi pemulihan. Kapan Harga Bitcoin Akan Turun?_1

Grafik 1 hari CME Group Bitcoin futures. Sumber: Rekt Capital/X

Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, celah CME sering kali berfungsi sebagai magnet harga BTC jangka pendek, yang terisi dalam beberapa hari atau bahkan beberapa jam setelah terbentuk. Bahkan celah yang tetap terbuka lebih lama cenderung muncul kembali di kemudian hari setelah tren makro Bitcoin berubah.

Bitcoin OG tegaskan target jangka panjang $76.000

Sepanjang perjalanan menuju rekor tertinggi saat ini mendekati $110.000, salah satu pelaku pasar kripto lama tetap konservatif terhadap prospek jangka pendek.

Bagi BitQuant, pengguna nama samaran X yang berhasil memprediksi berbagai harga utama BTC tertinggi dan terendah, koreksi besar sudah lama diperkirakan.

Pada bulan Desember, ia memperingatkan bahwa kembalinya Bitcoin ke dasar kisaran perdagangan lama di $90.000 tidak akan menandai dukungan yang dapat diandalkan.

“Maaf, tapi tidak, $90.000 bukanlah penurunan,” tulisnya saat itu.

Sekarang, BitQuant merujuk pada ekspektasi jangka panjangnya tentang perjalanan ke zona pertengahan $70.000 sebelum aksi harga BTC “hanya naik” berlanjut.

"Apakah Anda panik lagi? Panic buying atau panic selling?" tanyanya kepada X pengikutnya pada 28 Februari. Kapan Harga Bitcoin Akan Turun?_2

Grafik 1 hari BTC/USD. Sumber: BitQuant/X

Penawaran Bitcoin turun hingga $70.000

Bila menyangkut taruhan pada minat pembeli buku pesanan bursa untuk menentukan waktu titik terendah pasar, para pedagang memainkan permainan yang berisiko.

Seperti yang dicatat Cointelegraph, likuiditas seperti itu sering kali merupakan produk manipulasi oleh pelaku pasar bervolume besar, yang ditambahkan dan dihapus secara instan untuk memengaruhi lintasan harga.

Saat ini, likuiditas semakin menebal di seluruh koridor $70.000–$80.000.

"$BTC ~$1,8 Miliar dalam Penawaran telah muncul pada pasangan berjangka Binance. Penawaran ini berada di antara $70K-$79K," lapor pedagang populer Daan Crypto Trades.

“Apa yang terjadi ketika tawaran seperti ini muncul bervariasi. Terkadang harga tidak pernah bergerak ke dalamnya, ketika mulai mencapainya, sering kali harga mengisi banyak tawaran sebelum (segera) berbalik. Perlu diingat, tawaran ini dapat dengan mudah ditarik. Menyoroti hal ini karena jumlahnya sangat besar dan ini adalah sesuatu yang jarang Anda lihat.” Kapan Harga Bitcoin Akan Turun?_3

Data likuiditas buku pesanan berjangka Bitcoin (Binance). Sumber: Daan Crypto Trades/X

Sementara itu, data terbaru dari sumber pemantauan CoinGlass menyebutkan likuidasi kripto lima hari mencapai lebih dari $3 miliar, menunjukkan risiko yang disebut Keith Alan, salah satu pendiri perangkat perdagangan Material Indicators, sebagai "menangkap pisau yang jatuh".

“Ini adalah koreksi Bitcoin yang telah kami tunggu-tunggu,” ungkapnya kepada X pengikutnya pada hari itu di samping grafik harian BTC/USD.

"Saya mencari titik temu pada garis tren. Yang lebih penting, saya mencari pembeli untuk masuk...selama mereka tidak mendahului saya." Kapan Harga Bitcoin Akan Turun?_4

Grafik 1 hari BTC/USD. Sumber: Keith Alan/X

Sumber: Cointelegraph

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Kripto Turun karena Euforia Trump Mereda

Warren Takunda

Mata uang kripto

Harga mata uang kripto turun tajam dalam beberapa minggu terakhir dan diperkirakan tidak akan pulih dalam waktu dekat, dengan beberapa mata uang digital terbesar menghapus hampir semua keuntungan yang mereka buat setelah kemenangan pemilu Donald Trump memicu gelombang kegembiraan di seluruh industri.

Beberapa analis mengatakan pasar kemungkinan akan tetap lesu sambil menunggu sinyal bullish, seperti indikasi bahwa Federal Reserve AS berencana untuk memangkas suku bunga atau kerangka regulasi pro-kripto yang jelas dari pemerintahan Trump.

Bitcoin, mata uang kripto terbesar, telah turun 21% dari puncaknya pada 20 Januari dan kembali ke level yang terlihat sesaat setelah kemenangan pemilihan presiden AS Trump pada bulan November, karena harapan akan cadangan bitcoin strategis memudar dan ancaman tarif membebani permintaan aset spekulatif.

Mata uang kripto lainnya jatuh lebih cepat, dengan ether turun lebih dari 40% sejak Desember.

Koin meme milik Trump sendiri, yang diluncurkannya beberapa hari sebelum pelantikannya dalam suatu langkah yang memicu kekhawatiran konflik kepentingan, turun 80% dari puncaknya di bulan Januari, menurut data CoinMarketCap.

Presiden AS menjanjikan serangkaian gerakan pro-kripto selama kampanyenya, bersumpah untuk menjadi "presiden kripto." Ia berjanji untuk menyiapkan cadangan bitcoin nasional sambil merombak regulasi kripto, dan menunjuk pendukung kripto Howard Lutnick dan David Sacks ke jabatan penting dalam pemerintahannya.

Di bawah Trump, Komisi Sekuritas dan Bursa telah mencabut penyelidikan terhadap beberapa perusahaan kripto dan membatalkan gugatan terhadap Coinbase (COIN.O), membuka tab baru, bursa kripto terbesar di AS. Namun, langkah-langkah tersebut hanya berdampak kecil pada harga kripto dan beberapa analis industri mengatakan ekspektasi tentang Trump mungkin terlalu tinggi.

Dikatakannya, diperlukan pengawasan lebih banyak pada fase kedua daripada yang diharapkan.

Dalam perintah eksekutif pada minggu pertamanya menjabat, Trump memerintahkan pembentukan kelompok kerja mata uang kripto yang bertugas mengusulkan regulasi aset digital baru dan menyelidiki pembuatan stok kripto nasional, yang membuat kecewa beberapa investor yang berharap dia akan menginstruksikan AS untuk mulai membeli bitcoin.

"Pasar kecewa dengan hal itu," kata James Butterfill, kepala penelitian di manajer aset CoinShares.

Harga kripto juga menghadapi hambatan dari kebijakan moneter yang lebih agresif dan ancaman tarif Trump, tambahnya.

"Itu meningkatkan semua ketidakpastian pasar, yang sama sekali tidak membantu bitcoin. Sampai kita mendapatkan (kejelasan tentang cadangan bitcoin), saya tidak dapat melihat harga pulih secara signifikan," kata Butterfill.

Sejak puncaknya pada bulan Desember, hampir $1 triliun telah hilang nilai nominalnya dari pasar kripto global, dengan total kapitalisasi pasar sekarang sekitar $2,76 triliun, menurut CoinMarketCap.

Beberapa investor terpaksa mengatur ulang ekspektasinya, karena laporan awal dari kelompok kerja kripto baru Trump baru akan dirilis setidaknya dalam sebulan mendatang.

"Kegembiraan awal seputar sikap pro-kripto yang dipersepsikan pemerintahan Trump tampaknya berada dalam fase kalibrasi ulang," kata Gabe Selby, Kepala Riset di CF Benchmarks, penyedia indeks aset digital.

"Agar sentimen berubah lebih tegas, kerangka regulasi yang lebih jelas atau katalis utama - seperti persetujuan ETF (dana yang diperdagangkan di bursa) tambahan atau perubahan kebijakan - tampaknya diperlukan."

SEC menyetujui ETF pertama yang dikaitkan dengan harga spot bitcoin tahun lalu, yang melambungkan mata uang kripto tersebut ke rekor tertinggi baru.

Meski demikian, beberapa pengamat pasar tetap optimis seperti sebelumnya.

Analis Standard Chartered Geoff Kendrick tetap pada target bitcoin untuk mencapai $500.000, dibandingkan rekor tertinggi $109.071, sebelum Trump lengser dari jabatannya. Ia mengatakan inti dari hal itu adalah keyakinan bahwa pembeli baru akan memasuki pasar.

Pengajuan regulasi di AS menunjukkan bahwa sementara dana lindung nilai tetap menjadi pembeli kripto yang dominan, bank dan dana kekayaan negara juga membeli, tambah Kendrick.

Pengarsipan triwulanan menunjukkan bahwa manajer aset meningkatkan alokasi ke ETF AS yang terkait dengan harga bitcoin spot pada triwulan keempat tahun 2024, dengan Mubadala Investment Co - dana kekayaan negara Abu Dhabi - melaporkan kepemilikan saham di ETF Bitcoin iShares milik BlackRock senilai $436,9 juta.