Rupee India (INR) melemah pada hari Senin, tertekan oleh permintaan Dolar AS (USD) akhir bulan dari para importir dan kemungkinan intervensi oleh Bank Sentral India (RBI). Namun, arus masuk yang kuat dan harga minyak mentah yang lebih rendah dapat membantu membatasi kerugian INR.

Investor akan fokus pada pidato Gubernur Fed Michelle Bowman pada hari Senin, yang mungkin memberikan beberapa wawasan dan prospek mengenai suku bunga AS. Selain itu, Indeks Manajer Pembelian (PMI) Chicago dan Indeks Bisnis Manufaktur Fed Dallas akan dirilis. Mengenai data India, Defisit Fiskal Federal bulan Agustus akan dirilis hari ini.

Ringkasan Harian Penggerak Pasar: Rupee India melemah karena permintaan USD yang sangat membebani

Rupee India sebagian besar tetap stabil terhadap USD pada tahun kalender saat ini (CY 2024), terdepresiasi hanya 0,59% sejauh ini.

Kepala Penasihat Ekonomi (CEA) V Anantha Nageswaran mengatakan pada hari Jumat bahwa ekonomi India diperkirakan tumbuh pada tingkat 6,5-7% pada tahun keuangan saat ini secara stabil.

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik sebesar 2,2% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, dibandingkan dengan 2,5% pada bulan Juli, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menunjukkan pada hari Jumat. Angka ini lebih rendah dari perkiraan sebesar 2,3%.

PCE inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang lebih fluktuatif, naik 2,7% YoY pada bulan Agustus, dibandingkan dengan pembacaan sebelumnya sebesar 2,6%, sesuai dengan konsensus sebesar 2,7%. Secara bulanan, Indeks Harga PCE inti meningkat sebesar 0,1% pada periode laporan yang sama dibandingkan dengan 0,2% sebelumnya.

Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan naik menjadi 70,1 pada bulan September dari 66,0 pada bulan Agustus, lebih baik dari perkiraan sebesar 69,3.

Kontrak suku bunga berjangka telah memperkirakan peluang hampir 54% untuk pemotongan setengah poin pada bulan November, dibandingkan dengan kemungkinan 46% untuk pemotongan seperempat poin, menurut CME FedWatch Tool.

Analisis Teknis: USD/INR menguji pullback persegi panjang, keberhasilan dapat melihat dimulainya kembali kenaikan

Rupee India diperdagangkan lebih lemah hari ini. Menurut grafik harian, bias konstruktif pasangan USD/INR berlanjut karena harga bertahan di atas Exponential Moving Average (EMA) 100 hari. Namun, penurunan lebih lanjut terlihat menguntungkan karena RSI berada di bawah garis tengah dekat 46,60.

Level support yang berubah menjadi resistance di 83,75 bertindak sebagai level resistance langsung untuk USD/INR. Lebih jauh ke atas, penghalang kenaikan berikutnya muncul di level psikologis 84,00.

Level support potensial berada di EMA periode 100 pada level 83,62. Setiap penjualan lanjutan di bawah level ini akan menyebabkan penurunan ke level 83,00, yang merupakan level psikologis dan level terendah pada 24 Mei.

Sumber: FXSTREET

Harga emas (XAU/USD) mengawali minggu baru dengan nada yang lebih lemah, meskipun masih terbatas dalam kisaran yang sudah terjadi beberapa hari dan hampir mencapai puncak tertinggi sepanjang masa yang dicapai Kamis lalu. Israel mengintensifkan perang di perbatasannya dengan Lebanon, meningkatkan risiko eskalasi ketegangan geopolitik lebih lanjut di Timur Tengah. Selain itu, berita bahwa Perdana Menteri baru Jepang Shigeru Ishiba berencana menyelenggarakan pemilihan umum pada 27 Oktober, bersama dengan ketidakpastian politik AS, akan memberikan dukungan pada logam mulia yang menjadi tempat berlindung yang aman.

Lebih jauh, ekspektasi Federal Reserve (Fed) yang dovish membuat para investor Dolar AS (USD) tetap bertahan, mendekati level terendah sejak Juli 2023 yang dicapai pada hari Jumat, dan mungkin menjadi faktor lain yang bertindak sebagai pendorong bagi harga Emas yang tidak memberikan imbal hasil. Meski demikian, lingkungan risk-on, yang didukung oleh stimulus tambahan yang diumumkan oleh Tiongkok selama akhir pekan, terlihat memberikan tekanan pada XAU/USD untuk hari kedua berturut-turut. Meskipun demikian, latar belakang fundamental mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli saat turun.

Ringkasan Harian Penggerak Pasar: Harga emas melemah akibat sentimen risiko, taruhan pemangkasan suku bunga Fed, dan geopolitik dapat membatasi penurunan yang lebih dalam

Israel memperluas konfrontasinya dengan sekutu Iran – Houthi di Yaman dan Hizbullah di Lebanon – dan melancarkan serangan udara agresif pada hari Minggu, memicu kekhawatiran tentang perang habis-habisan di Timur Tengah.

Menurut pernyataan Pasukan Pertahanan Israel, puluhan pesawat, termasuk jet tempur, pembangkit listrik, dan pelabuhan di Ras Issa dan Hodeidah di Yaman menjadi sasaran serangan udara.

Serangan udara Israel di Lebanon menewaskan wakil kepala Dewan Pusat kelompok militan Hizbullah, Nabil Kaouk, menjadikannya pemimpin ketujuh yang tewas dalam serangan Israel dalam waktu kurang dari seminggu.

Para investor kini nampak khawatir bahwa pertempuran tersebut dapat menjadi tidak terkendali dan melibatkan Iran dan Amerika Serikat, sekutu utama Israel, yang pada gilirannya, akan bertindak sebagai pendorong bagi harga Emas yang merupakan tempat berlindung yang aman.

Harga pasar saat ini menunjukkan peluang yang lebih besar bahwa Federal Reserve AS akan kembali menurunkan biaya pinjaman sebesar 50 basis poin untuk pertemuan kebijakan moneter kedua berturut-turut di bulan November.

Ekspektasi dovish Fed gagal membantu Dolar AS mencatat pemulihan signifikan dari level terendah sejak Juli 2023 dan seharusnya berkontribusi dalam membatasi kerugian logam kuning yang tidak memberikan imbal hasil.

Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral AS harus kembali memangkas suku bunga secara bertahap setelah pemotongan setengah poin yang lebih besar dari biasanya dalam pertemuan bulan September.

Sentimen risiko global mendapat dorongan tambahan setelah Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan pada hari Minggu bahwa mereka akan memberi tahu bank-bank untuk menurunkan suku bunga hipotek untuk pinjaman rumah yang ada paling lambat tanggal 31 Oktober.

Hal ini menyusul serangkaian langkah dukungan moneter, fiskal, dan likuiditas minggu lalu – paket stimulus terbesar Tiongkok sejak pandemi – dan tetap mendukung suasana optimis.

PMI Manufaktur resmi Tiongkok membaik menjadi 49,8 pada bulan September dari 49,1, melampaui estimasi sebesar 49,5, sementara PMI Non-Manufaktur NBS secara tak terduga turun menjadi 50,0 dari angka 50,3 pada bulan Agustus.

PMI Manufaktur Caixin Tiongkok berkontraksi menjadi 49,3 pada bulan September, dari 50,4 pada bulan sebelumnya, dan PMI Jasa Caixin turun menjadi 50,3 selama bulan yang dilaporkan dari 51,6 pada bulan Agustus.

Sementara itu, sentimen optimis terlihat memberikan sedikit tekanan ke bawah pada logam mulia yang merupakan tempat berlindung yang aman saat para pedagang sekarang menantikan pidato Ketua Fed Jerome Powell untuk mendapatkan beberapa dorongan yang berarti.

Prospek Teknis: Harga emas dapat menarik pembeli saat harga sedang turun mendekati tren menurun pada saluran tren naik

Dari sudut pandang teknis, penurunan berikutnya kemungkinan akan menemukan dukungan yang layak di dekat titik tembus resistensi saluran tren naik jangka pendek, di sekitar wilayah $2.625. Ini diikuti oleh angka $2.600, yang jika ditembus dengan pasti dapat membuka jalan bagi penurunan yang signifikan dalam waktu dekat. Mengingat bahwa Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada grafik harian masih melayang di dekat zona jenuh beli, harga Emas mungkin kemudian mempercepat penurunan menuju dukungan menengah $2.560 dalam perjalanan ke wilayah $2.535-2.530.

Di sisi lain, area $2.670-2.671 sekarang tampaknya bertindak sebagai rintangan langsung di depan zona $2.685-2.686, atau rekor tertinggi yang dicapai Kamis lalu. Ini diikuti oleh angka bulat $2.700, yang jika ditaklukkan akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang yang optimis dan menyiapkan panggung untuk perpanjangan tren naik yang telah berlangsung selama beberapa bulan.

Sumber: FXSTREET

Akankah Fed memilih pemotongan suku bunga sebesar 50bps berturut-turut?

Meskipun dolar melemah setelah Fed memutuskan untuk memangkas suku bunga sebesar 50bps dan mengisyaratkan bahwa pemangkasan suku bunga sebesar 50bps akan dilakukan hingga akhir tahun, mata uang tersebut diperdagangkan secara konsolidasi minggu lalu meskipun pelaku pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga sebesar 75bps untuk bulan November dan Desember. Pemangkasan ganda berturut-turut pada pertemuan bulan November saat ini memiliki peluang sebesar 50% menurut kontrak berjangka dana Fed.

Jadi, dengan pembuat kebijakan Christopher Waller dan Neel Kashkari dengan jelas mendukung pengurangan yang lebih lambat ke depannya, penetapan harga pasar saat ini menunjukkan bahwa mungkin ada risiko kenaikan jika lebih banyak pejabat memiliki pandangan yang sama, atau jika data yang masuk menguatkan hal tersebut.

Minggu ini, investor akan memiliki kesempatan untuk mendengar dari sejumlah besar anggota Fed, termasuk Ketua Fed Powell pada hari Senin, tetapi mengingat bahwa dot plot sudah menjadi panduan yang relatif jelas tentang bagaimana Fed berencana untuk bergerak maju, data yang masuk dapat menarik lebih banyak perhatian, terutama data penggajian nonpertanian hari Jumat.

PMI ISM dan laporan NFP menarik perhatian khusus

Namun menjelang pengumuman gaji, PMI manufaktur dan nonmanufaktur ISM untuk bulan September, masing-masing pada hari Selasa dan Kamis, mungkin akan diteliti dengan saksama untuk mengetahui tanda-tanda awal bagaimana ekonomi terbesar di dunia itu mengakhiri kuartal ketiga. Jika angka-angka tersebut sesuai dengan pandangan Powell setelah keputusan minggu lalu bahwa ekonomi dalam kondisi baik, maka dolar dapat menguat karena investor mempertimbangkan kembali apakah langkah berani lainnya diperlukan.

Namun, agar dolar dapat mempertahankan kenaikannya, laporan pekerjaan hari Jumat mungkin perlu menunjukkan adanya perbaikan juga. Saat ini, perkiraan menunjukkan bahwa ekonomi terbesar di dunia itu menambah 145 ribu pekerjaan pada bulan September, sedikit lebih banyak dari 142 ribu pada bulan Agustus, dengan tingkat pengangguran tetap stabil di 4,2%. Penghasilan per jam rata-rata diperkirakan agak melambat, menjadi 0,3% b/b dari 0,4%.

Secara keseluruhan, prakiraan tidak menunjukkan laporan yang mengubah permainan, tetapi kejutan positif apa pun yang muncul setelah hasil ISM yang lumayan dan komentar yang tidak terlalu dovish dari para pembuat kebijakan Fed dapat menjadi pemanis untuk minggu yang cerah bagi dolar AS. Wall Street juga dapat bersorak atas data yang berpotensi kuat, bahkan jika itu berarti pemotongan suku bunga yang lebih lambat di masa mendatang, karena semakin banyak bukti bahwa ekonomi AS tidak menuju resesi hanyalah kabar baik.

Inflasi zona euro menjadi fokus di tengah perpecahan ECB

Di Zona Euro, sorotan kemungkinan besar akan tertuju pada data awal CPI untuk bulan September, yang akan dirilis pada hari Selasa. Meskipun Lagarde dan koleganya tidak memberikan sinyal eksplisit mengenai penurunan pada bulan Oktober, PMI yang mengecewakan mendorong para pelaku pasar untuk meningkatkan taruhan atas tindakan tersebut. Secara khusus, kemungkinan penurunan sebesar 25bps pada pertemuan tanggal 17 Oktober saat ini berada di sekitar 75%.

Meski demikian, laporan Reuters yang mengutip beberapa sumber kemarin mencatat bahwa keputusan Oktober tersebut terlihat sangat terbuka. Laporan tersebut menyebutkan bahwa para pesimis akan memperjuangkan penurunan suku bunga menyusul PMI yang lemah, tetapi mereka kemungkinan akan menghadapi perlawanan dari para pesimis, yang akan menuntut jeda. Beberapa sumber berbicara tentang solusi kompromi di mana suku bunga tetap dipertahankan tetapi diturunkan pada bulan Desember jika data tidak membaik.

Namun, skenario dasar pasar adalah penurunan suku bunga pada bulan Oktober dan Desember, dan serangkaian angka CPI yang menunjukkan perlambatan lebih lanjut dalam inflasi Zona Euro dapat memperkuat pandangan itu.

Nilai tukar euro/dolar dapat merosot dalam kasus seperti itu dan memperpanjang penurunannya jika data AS menguatkan anggapan bahwa Fed tidak perlu melanjutkan penurunan suku bunga yang agresif. Meskipun demikian, agar pembalikan bearish dapat mulai dipertimbangkan, penurunan yang menentukan di bawah angka bulat 1,1000 mungkin diperlukan, karena penembusan tersebut dapat mengonfirmasi penyelesaian formasi puncak ganda pada grafik harian.

Ringkasan Opini BoJ juga masuk dalam agenda

Di Jepang, BoJ merilis Ringkasan Opini dari keputusan terbaru, di mana para pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga tidak berubah tetapi merevisi penilaian mereka terhadap konsumsi karena kenaikan upah. Gubernur Ueda mengatakan bahwa mereka akan terus menaikkan suku bunga jika ekonomi bergerak sesuai dengan prospek mereka dan dengan demikian, investor dapat mempelajari ringkasan tersebut untuk mendapatkan petunjuk dan petunjuk tentang seberapa besar kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya sebelum akhir tahun.

Data ketenagakerjaan Jepang untuk bulan Agustus, yang akan dirilis selama sesi Asia hari Selasa, dan survei Tankan pada hari Kamis, juga dapat membantu dalam membentuk opini investor.

Amerika Serikat: Konsumen dalam Sorotan

Data pendapatan dan pengeluaran pribadi minggu ini menunjukkan bahwa inflasi tetap terkendali, menyoroti daya tahan konsumen dan menggambarkan latar belakang yang lebih konstruktif untuk keuangan rumah tangga ke depannya. Real estat seharusnya menjadi penerima manfaat dari suku bunga yang lebih rendah karena Fed melonggarkan kebijakan, namun aktivitas perumahan tetap lambat.

Minggu ini: ISM Manufaktur (Sel.), Layanan ISM (Kam.), Ketenagakerjaan (Jum.)

Internasional: Ekonomi Zona Euro Berisiko Terpuruk Lagi

PMI manufaktur dan jasa Zona Euro bulan September mengecewakan, dengan produksi dan pesanan yang melemah, meskipun keduanya mengindikasikan pelemahan tekanan harga secara keseluruhan. Kami memperkirakan ekspansi Zona Euro akan terus berlanjut, tetapi sekarang memperkirakan laju pemulihan yang lebih lambat dari sebelumnya. Di tempat lain, minggu lalu merupakan minggu yang sibuk bagi bank sentral internasional. Tiongkok, Swedia, Swiss, Hungaria, Republik Ceko, dan Meksiko semuanya menurunkan suku bunga, sementara Australia mempertahankan kebijakan moneter tetap stabil.

Wawasan Pasar Kredit: Apakah Gelombang Berubah untuk Real Estat Komersial?

Ketika Fed memangkas suku bunga kebijakan sebesar 50 bps, hal itu menandai apa yang seharusnya menjadi awal dari berakhirnya penurunan CRE terburuk sejak krisis keuangan global. Meskipun tidak ada kekurangan kendala di depan untuk CRE, kesenjangan antara jumlah utang jatuh tempo yang membutuhkan pembiayaan kembali dan modal yang tersedia seharusnya dapat dikurangi dengan suku bunga yang lebih rendah, sehingga membatasi sejauh mana tekanan meningkat lebih lanjut.

Topik Minggu Lalu: Alasan untuk Tidak Panik Mengenai Pemogokan Pelabuhan yang Akan Terjadi

Ribuan pekerja pelabuhan akan melakukan aksi mogok di pelabuhan-pelabuhan pesisir Timur dan Teluk AS minggu ini jika International Longshoremen's Association (ILA) dan United States Maritime Alliance (USMX) tidak dapat mencapai kesepakatan mengenai negosiasi upah. Meskipun penghentian kerja di pelabuhan-pelabuhan ini tidak dapat dikesampingkan, dan penghentian kerja yang berkepanjangan dapat mengganggu rantai pasokan, menurut kami kekhawatiran tentang gangguan pasokan yang besar terlalu dibesar-besarkan.

Pasangan GBP/USD bertahan di posisi positif mendekati 1,3385 selama sesi Asia awal pada hari Senin. Ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (Fed) dan sikap yang kurang dovish dari taruhan pemangkasan suku bunga Bank of England (BoE) memberikan sedikit dukungan pada pasangan mata uang utama ini. Gubernur Fed Michelle Bowman dijadwalkan untuk berpidato pada hari Senin.

Inflasi AS telah mereda mendekati target 2% Fed. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik 2,2% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, dibandingkan dengan 2,5% pada bulan Juli, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menunjukkan pada hari Jumat. Angka ini lebih rendah dari estimasi 2,3%. PCE inti naik 2,7% pada bulan Agustus, sesuai dengan konsensus.

Secara bulanan, Indeks Harga PCE meningkat sebesar 0,1% dalam periode laporan yang sama. Kontrak berjangka suku bunga telah memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar setengah poin pada bulan November sebesar hampir 54%, dibandingkan dengan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin sebesar 46%, menurut CME FedWatch Tool.

Kenaikan Pound Sterling (GBP) didukung oleh antisipasi bahwa siklus pemangkasan suku bunga BoE kemungkinan akan lebih lambat dibandingkan di Amerika Serikat (AS). Hal ini, pada gilirannya, bertindak sebagai pendorong bagi GBP/USD. Di tengah minimnya data ekonomi Inggris papan atas yang dirilis dari agenda Inggris minggu ini, GBP akan dipengaruhi oleh ekspektasi pasar terhadap tindakan kebijakan moneter BoE untuk sisa tahun ini.

Sumber: FXSTREET