Pasar Menguat Karena Fokus Berkurang pada IHK AS

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ringkasan:

Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan September kemungkinan akan mempengaruhi ekspektasi apakah The Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.

Saham-saham Asia menguat pada hari Kamis menyusul kinerja yang cukup positif dari Wall Street semalam karena risalah The Fed yang dovish dan penurunan harga minyak mendukung sentimen risiko. Namun, pasar tetap berhati-hati di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan data AS yang masuk. Pasar Eropa dibuka lebih tinggi menjelang risalah pertemuan ECB sementara kontrak berjangka AS berkedip hijau karena fokus tertuju pada laporan inflasi konsumen AS hari ini. Di bidang mata uang, pelemahan dolar telah menjadi tema minggu ini di tengah meningkatnya ekspektasi terhadap puncak suku bunga AS. Dari sisi komoditas, harga minyak turun untuk hari ketiga setelah data industri menunjukkan peningkatan persediaan minyak mentah yang lebih besar dari perkiraan, sementara emas terus mengalami rebound karena penurunan USD dan imbal hasil Treasury.

Dolar stabil menjelang data Inflasi AS

Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan September kemungkinan akan mempengaruhi ekspektasi apakah The Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.

Inflasi umum diperkirakan akan turun menjadi 0,3% bulan ke bulan dari 0,6% yang terlihat pada bulan sebelumnya, sementara inflasi inti diperkirakan tidak akan berubah pada 0,3%. Jika laporan CPI bulan September menunjukkan bukti penurunan harga, hal ini kemungkinan akan meningkatkan spekulasi bahwa The Fed akan menghentikan kenaikan suku bunga hingga sisa tahun 2023 dan semakin melemahkan dolar. Saat artikel ini ditulis, para pedagang saat ini memperkirakan kemungkinan 10% dari kenaikan 25 basis poin di bulan November, dan kemungkinan ini akan meningkat menjadi 30% pada bulan Desember, menurut Fed Funds futures. Data inflasi yang kaku dapat menghentikan penurunan dolar dan melanjutkan tren naiknya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

CPI AS akan Menantang Koreksi Dolar

Samantha Luan

Pasar Valas

USD: CPI akan menantang koreksi dolar

Angka inflasi PPI AS untuk bulan September kemarin mengejutkan secara positif. Suku bunga headline naik 0,5% bulan ke bulan dibandingkan konsensus 0,3% sementara suku bunga inti naik 0,3% MoM dibandingkan perkiraan 0,2%. Meskipun tidak selalu ada pembacaan langsung untuk IHK, angka IHK hari ini kemungkinan besar akan berada pada 0,4% MoM untuk angka utama dan 0,3% untuk inti, di atas angka 0,1% atau 0,2% MoM. Hal ini konsisten dengan penurunan inflasi tahun-ke-tahun ke target 2%.

Reaksi pasar terhadap angka PPI yang lebih tinggi dari perkiraan tidak terlalu kentara, karena sebagian besar investor tampaknya mendukung pandangan bahwa hambatan kecil dalam jalur disinflasi dapat dipertahankan mengingat kenaikan suku bunga pasar kini menghalangi The Fed untuk menaikkan suku bunga lagi. . Narasi tersebut secara efektif didukung oleh sejumlah pembicara The Fed saat ini. Kemarin, Christopher Waller – seorang hawk – mengatakan FOMC dapat mengawasi dan melihat apa yang terjadi sebelum mengambil tindakan lebih lanjut terhadap suku bunga.

Retorika yang lebih dovish dari The Fed juga menutupi risalah rapat FOMC kemarin, yang mengisyaratkan bahwa para anggota melihat inflasi sebagai “sangat tinggi”. Pada saat yang sama, risalah tersebut menunjukkan bahwa “semua peserta sepakat bahwa kebijakan harus tetap bersifat restriktif untuk beberapa waktu”, memperingatkan bahwa prospek ekonomi “sangat tidak pasti”. Ekonom AS kami mencatat bahwa ada perasaan bahwa The Fed menjadi lebih berhati-hati sebelum lonjakan imbal hasil Treasury, yang juga cenderung mendukung pandangan bahwa suku bunga telah mencapai puncaknya.

Akibatnya, dolar masih sedikit tertekan. Kami berpendapat bahwa data CPI hari ini adalah ujian yang lebih besar bagi penurunan USD dalam jangka pendek, dan kami memperingatkan agar tidak melekatkan harapan penurunan dolar yang berkelanjutan pada penurunan imbal hasil AS, karena data aktivitas terus menjadi kunci bagi prospek dolar di luar jangka waktu yang sangat dekat. . Koreksi DXY mungkin berlanjut hingga 105,00, tetapi menurut pandangan kami, kemungkinan besar akan kembali ke 106,50.

EUR: Perhatikan berita acaranya

Bank Sentral Eropa merilis hasil laporan ekspektasi konsumen kemarin, yang menunjukkan sedikit peningkatan ekspektasi inflasi bulan Agustus untuk 12 bulan ke depan (3,4% menjadi 3,5%) dan tiga tahun ke depan (dari 2,4% menjadi 2,5%). Ini adalah perubahan kecil, namun fakta bahwa ekspektasi inflasi masih meningkat meskipun ECB menaikkan suku bunga mendukung argumen hawkish.

Namun, pasar memperkirakan hampir tidak ada peluang kenaikan suku bunga lagi di zona euro, dan sikap hati-hati dari para pembicara ECB mungkin membantu pandangan dovish ini. Kami akan terus mendengarkan pernyataan anggota ECB hari ini, dengan Frank Elderson, Francois Villeroy, Robert Holzmann, Klaas Knot, Boris Vujcic, Bostjan Vasle dan Fabio Panetta dijadwalkan untuk berbicara.

ECB juga akan merilis risalah pertemuan bulan September. Hal ini kemungkinan besar akan menjadi momen di mana EUR menghadapi beberapa efek istimewa: EUR/USD hampir seluruhnya bergantung pada dolar sepanjang minggu ini. Kita mungkin akan melihat lebih banyak bukti dari dewan pemerintahan yang terpecah, dengan banyak anggota yang lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap pada bulan Desember. Terdapat risiko penurunan bagi euro, namun tidak terlalu besar mengingat pasar sudah memperhitungkan ekspektasi pengetatan.

GBP: PDB sesuai ekspektasi

PDB Inggris naik 0,2% MoM di bulan Agustus, sejalan dengan konsensus, namun angka sebelumnya direvisi sedikit lebih rendah. Produksi industri sebesar 1,3% YoY versus konsensus 1,7%. Pound tidak berubah setelah rilis tersebut.

Fokus Bank of England tetap tertuju pada inflasi dan angka ketenagakerjaan, yang akan dirilis minggu depan. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lagi pada tahun ini (dua pertemuan tersisa) berada di bawah 50%, dan dampak dari narasi AS “suku bunga lebih tinggi = tidak ada kenaikan lagi” juga dirasakan.

Namun, euro masih kurang menarik dibandingkan dengan pound dengan imbal hasil lebih tinggi, dan penurunan EUR/GBP mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk bergerak dari level saat ini. Pergerakan di bawah 0,8600 dalam waktu dekat mungkin saja terjadi.

Kalender ekonomi Inggris hari ini mencakup survei kondisi kredit BoE dan pidato Kepala Ekonom BoE, Hue Pill.

CEE: Harga tetap menjadi pendorong utama FX

Saat ini kami hanya memiliki data dari Rumania di kalender, yang diterbitkan pagi ini. Inflasi pada bulan September turun dari 9,4% menjadi 8,8% YoY, hanya sedikit di atas perkiraan pasar. PDB Q2 direvisi turun sedikit dari 1,1% menjadi 1,0%, namun QoQ kami turun dari 0,9% menjadi 1,7% QoQ setelah revisi. Di sisi lain, angka industri kembali negatif.

Di pasar FX, seperti yang kami sebutkan sebelumnya, selama dua minggu terakhir, harga tampaknya menjadi pendorong utama CEE FX. Jadi pergerakan harga kemarin menunjukkan di mana kita sebenarnya berada. Tampaknya untuk saat ini penerima tarif akan beristirahat sejenak dan mungkin akan stabil sedikit sebelum angka CPI AS. Setelah angka inflasi hari Selasa, kami melihat CZK mengikuti pergerakan suku bunga dan bisa stabil di sekitar 24.550 EUR/CZK untuk saat ini.

Di sisi lain, suku bunga HUF kembali melonjak secara signifikan, mendorong NBH melakukan penurunan suku bunga yang lebih besar, seperti yang kita bahas kemarin. Jadi, bagi kami, pesan utama di sini adalah bahwa suku bunga HUF membuat suku bunga yang lebih rendah terkena pelemahan lebih lanjut. Nilai tukar saja menunjukkan level di sekitar 392 EUR/HUF, namun dolar AS yang sedikit lebih rendah mungkin dapat mengurangi ruang pelemahan ini.

Sumber: ING

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Harga Minyak Menghapus Sebagian Besar Keuntungan dari Konflik Israel-Gaza karena Kekhawatiran Pasokan Mereda

Owen Li

Energi dan Iklim

Harga minyak turun untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Kamis, menghapus sebagian besar keuntungan dari ketidakpastian pasokan yang disebabkan oleh perang Israel-Gaza.

Brent, patokan untuk dua pertiga minyak dunia, diperdagangkan 0,24 persen lebih rendah pada $85,61 per barel pada pukul 09.16 waktu UEA. West Texas Intermediate, ukuran yang mengukur minyak mentah AS, turun 0,4 persen menjadi $83,16 per barel.

Pada hari Rabu, Brent menetap 2,09 persen lebih rendah pada $85,82 per barel. WTI ditutup turun 2,88 persen pada $83,49 per barel.

Oil Prices Wipe Out Most of The Gains from Israel-Gaza Conflict as Supply Fears Ease_1

“Satu-satunya hal yang menjadi jelas bagi para pedagang energi adalah bahwa jalan menuju pemulihan pertumbuhan global semakin sulit,” kata Edward Moya, analis pasar senior di Oanda.

“Konsumen AS melemah, Jerman mungkin menuju resesi yang lebih dalam, dan [ada] kekhawatiran bahwa kemerosotan ekonomi Tiongkok akan semakin melebar.”

Stok minyak mentah AS, yang merupakan indikator permintaan bahan bakar, naik 12,9 juta barel pada pekan lalu, menurut American Petroleum Institute.

Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan kenaikan sebesar 500.000 barel.

Presiden Rusia Vladimir Putin pada hari Rabu mengatakan bahwa koordinasi antara mitra OPEC+ akan terus berlanjut.

“Hal ini penting untuk memprediksi pasar minyak dan sebagai hasilnya bagi kesejahteraan seluruh umat manusia,” kata Putin di Pekan Energi Rusia.

Harga minyak melonjak lebih dari 5 persen pada hari Senin karena para pedagang khawatir bahwa bentrokan militer antara Israel dan Hamas akan meningkat menjadi konflik yang lebih luas, yang berpotensi mengganggu pasokan minyak mentah Timur Tengah.

Korban tewas akibat perang Israel-Gaza mendekati 2.500 orang saat konflik memasuki hari keenam.

Presiden AS Joe Biden pada hari Rabu memperingatkan Iran untuk “berhati-hati” setelah serangan Hamas.

Hal ini menyusul laporan pada hari Senin tentang keterlibatan Iran dalam serangan mendadak Hamas, meskipun negara tersebut membantah klaim tersebut.

Produksi Iran telah pulih ke level tertinggi dalam lima tahun terakhir yaitu 3,1 juta barel per hari dalam beberapa bulan terakhir, meskipun ada sanksi saat ini.

“Kabar baiknya adalah OPEC kini memiliki kapasitas cadangan yang layak untuk menstabilkan harga minyak global berkat strategi pengurangan produksi mereka,” kata Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote Bank.

"Dalam konteks geopolitik sebenarnya, minyak mentah bisa naik lebih lanjut menuju kisaran $90-$100 per barel tetapi kenaikan melampaui level $100 tidak mungkin terjadi karena prospek ekonomi global yang suram."

Minggu ini, Dana Moneter Internasional (IMF) mempertahankan perkiraan ekspansi ekonomi global pada tahun 2023 sebesar 3 persen, di bawah ekspansi 3,5 persen yang tercatat tahun lalu, dan mempertahankan rata-rata pertumbuhan historis sebesar 3,8 persen.

IMF memperkirakan pertumbuhan akan mencapai 2,9 persen tahun depan, penurunan sebesar 0,1 poin persentase dari perkiraan pada bulan Juli.

Sumber: Berita Nasional

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Data Inflasi AS Dapat Mengganggu Perdagangan Fed yang Dovish

Swissquote

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Pengungsian ke tempat yang aman berlanjut pada hari Rabu, ketika ketegangan di Timur Tengah meningkat setelah Hizbullah yang didukung Iran mengatakan pihaknya menembakkan rudal ke pos militer Israel di dekat perbatasan Lebanon. Treasury AS, emas dan franc Swiss menguat. Emas memperpanjang kenaikan hingga hampir $1880 pagi ini, karena imbal hasil 10 tahun AS turun menjadi 4,55%. Dolar-franc jatuh di bawah DMA 200 dan bersiap untuk mendekati angka 90 sen, karena indeks dolar melemah untuk sesi ke-6 berturut-turut. Namun, minyak mentah turun lebih dari 3% setelah API melaporkan peningkatan besar – lebih dari 12 juta barel – dalam persediaan minyak mentah AS minggu lalu. Hal ini melegakan mereka yang khawatir akan gangguan pasokan akibat meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.

Penurunan imbal hasil (yield) AS dan depresiasi dolar tentu saja disebabkan oleh meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, namun hal ini juga disebabkan oleh pelemahan pendekatan kebijakan para pembicara Federal Reserve (Fed) baru-baru ini. Kami menghabiskan waktu seminggu untuk mendengar bahwa The Fed mungkin telah menaikkan suku bunganya, dan bahwa lonjakan imbal hasil jangka panjang AS baru-baru ini akan memberikan ruang bagi The Fed untuk duduk dan melakukan evaluasi. Risalah pertemuan FOMC terbaru yang dirilis kemarin menunjukkan nada yang kurang hawkish dari para pengambil kebijakan AS. Para anggota The Fed bulan lalu sepakat bahwa suku bunga harus tetap tinggi dalam jangka panjang, namun mereka juga mencatat bahwa 'risiko pengetatan yang berlebihan harus diseimbangkan' agar inflasi tidak mencapai target kebijakan 2%.

Ekuitas memperpanjang rebound

Probabilitas tidak adanya kenaikan suku bunga di bulan November melonjak di atas 90% setelah risalah rapat The Fed, sedangkan probabilitas ini berada di sekitar level 70% pada awal minggu ini. Harga dana berjangka Fed AS juga lebih dari 70% karena tidak adanya kenaikan pada bulan Desember, sedangkan probabilitas ini mendekati 50/50 beberapa hari yang lalu.

Kemunduran pada Treasury AS dan dolar tidak semata-mata didorong oleh perpindahan cepat ke aset-aset safe haven. Hal ini juga didorong oleh ekspektasi The Fed. Inilah sebabnya kami juga melihat SP500 melanjutkan kenaikannya untuk sesi ke-4 berturut-turut. SP500 menguat setiap hari sejak ketegangan di Timur Tengah dimulai. Jika imbal hasil (yield) yang turun hanya karena perang Timur Tengah, aset-aset berisiko – seperti ekuitas akan tertinggal. Ini bukan kasusnya. Investor membeli saham, membeli obligasi, dan mereka juga membeli sejumlah emas dan franc Swiss untuk melakukan lindung nilai.

Tapi inflasi bisa merusak sentimen

Terungkap kemarin, inflasi harga produsen di AS lebih tinggi dari perkiraan. IHP utama melonjak dari 2% menjadi 2,2%, sedangkan ekspektasi pasar turun menjadi 1,6% pada bulan September. Peningkatan ini jelas disebabkan oleh kenaikan harga energi sejak musim panas dan kenaikan harga pangan terkuat dalam hampir satu tahun. Di sisi lain, PPI inti naik dari 2,5% menjadi 2,7%, meninggalkan ekspektasi penurunan menjadi 2,3% jauh di belakang. Data CPI AS yang dirilis hari ini bisa atau tidak bisa menunjukkan penurunan lebih lanjut pada inflasi utama dan inti. Data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dapat mengurangi sikap dovish terhadap The Fed dan membalikkan kenaikan pada Treasury AS.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Fokus Beralih ke CPI AS

Danske Bank

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pasar Obligasi Global

Penggerak pasar saat ini

CPI AS akan menjadi fokus utama hari ini. Kami memperkirakan IHK utama dan inti di bawah ekspektasi konsensus sebesar +0,2% dalam hitungan bulan/bulan di SA (konsensus 0,3%). Kontribusi harga energi tetap positif dan harga mobil bekas sedikit meningkat akhir-akhir ini, namun komponen shelter terus memberikan tekanan pada angka inflasi. Mendinginnya pertumbuhan upah secara bertahap mengarah pada pelonggaran lebih lanjut pada IHK jasa inti tidak termasuk. perlindungan juga, yang tetap menjadi titik fokus utama bagi The Fed.

Kami juga merilis klaim pengangguran awal AS dan PDB bulanan Inggris untuk bulan Agustus pagi ini.

Di wilayah Nordik, Swedia menerbitkan Survei Ekspektasi Inflasi Prospera (survei bulanan yang lebih kecil).

IHK Tiongkok semalam untuk bulan September diperkirakan sebesar 0,2% y/y menjaga inflasi di wilayah positif untuk satu bulan berikutnya setelah turun di bawah nol pada bulan Juli.

Ikhtisar 60 detik

Risalah rapat FOMC memberi sinyal tinggi dalam jangka panjang. Risalah rapat FOMC sejalan dengan ekspektasi yang menyatakan bahwa kebijakan harus tetap 'cukup membatasi' untuk beberapa waktu untuk mengembalikan inflasi ke 2%. Sebagian besar anggota melihat satu kenaikan lagi kemungkinan besar akan terjadi, namun ketergantungan data dan pendekatan yang hati-hati ke depan jelas digarisbawahi sebagai prinsip panduannya. Pasar hanya memperkirakan kemungkinan kecil kenaikan suku bunga The Fed lagi, yang kami setujui karena kami yakin The Fed sudah selesai. Namun data inflasi dan lapangan kerja akan menjadi kunci apakah The Fed memutuskan untuk menambah kenaikan suku bunga lagi atau tidak.

Inflasi PPI AS lebih kuat dari perkiraan pada bulan September sebesar 0,5% m/m dan PPI inti sebesar 0,3% m/m (konsensus 0,2% m/m).

Dana negara Tiongkok membeli saham bank. Dana negara Tiongkok Central Huijin Asset Management membeli saham di empat bank besar milik negara Tiongkok dan berencana untuk membeli lebih banyak lagi dalam enam bulan mendatang menurut pengajuan pada hari Rabu. Berita tersebut dipandang sebagai peningkatan upaya Beijing untuk mendukung perekonomian dan pasar serta membantu mengangkat saham-saham Tiongkok, yang naik 2,2% di pasar luar negeri pagi ini.

Kunci pertumbuhan upah bagi Bank of Japan (BoJ). Anggota dewan BoJ Noguchi semalam menegaskan kembali pandangan bank bahwa fokus terbesar saat ini adalah memastikan bahwa momentum pertumbuhan upah tetap ada, dengan kenaikan nominal pembayaran untuk mendukung upaya memenuhi target inflasi 2%. Pertumbuhan upah di Jepang telah menurun akhir-akhir ini setelah meningkat pada awal tahun.

Harga energi memudar . Harga minyak turun sedikit lebih jauh semalam, kini diperdagangkan di bawah USD86 setelah mencapai USD89 menyusul serangan Hamas terhadap Israel. Kekhawatiran mengenai penyebaran krisis ini ke seluruh Timur Tengah telah mereda untuk saat ini. Harga gas alam secara umum stabil kemarin.

Ekuitas : Ekuitas global menguat kemarin karena imbal hasil (yield) sekali lagi menutupi seluruh faktor pendorong ekuitas. Melihat kinerja sektor ini kemarin, utilitas dan teknologi mencatatkan kinerja yang lebih baik, sementara sektor energi dan kebutuhan pokok konsumen mencatatkan kinerja paling buruk. Perpaduan rotasi sektor yang aneh ini jarang terlihat ketika faktor makro menjadi faktor pendorongnya, namun hal ini sangat mudah dijelaskan karena imbal hasil dan harga minyak turun secara bersamaan. Yang penting, kendalanya adalah makro yang mendasarinya harus kuat. Jika tidak, kita akan melihat rotasi pertahanan klasik. Kami tidak melihat hal tersebut karena saham cyclical mengungguli saham defensif lebih dari 0,5 poin persentase. Oleh karena itu, kemarin merupakan salah satu contoh bagus mengenai bagaimana posisi investor dan betapa takutnya mereka terhadap inflasi, pengetatan bank sentral, dan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan prospek pertumbuhan yang melemah. Kami memperkirakan dinamika dan narasi investasi ini akan terus mendominasi pasar dalam jangka pendek.

Di AS kemarin, Dow +0.2%, SP 500 +0.4%, Nasdaq +0.7% dan Russell 2000 -0.2%. Pasar Asia melanjutkan tren positif pagi ini dengan kenaikan yang solid, tidak terkecuali di Tiongkok dan Jepang. Kontrak berjangka Eropa dan AS juga berada dalam kondisi hijau solid.

Pendapatan tetap: Imbal hasil global turun lebih lanjut pada sesi kemarin, karena sinyal lemah dari FOMC mendominasi dampak angka inflasi PPI AS yang lebih tinggi dari perkiraan. Kurva Bund mengalami bull flattening sepanjang hari, dengan imbal hasil 10 tahun turun sebesar 6bp dan tenor 2 tahun naik sebesar 2bp. Penurunan ini sangat mirip di seluruh wilayah inti dan pinggiran Eropa, dengan hanya sedikit perubahan dalam penyebarannya. Imbal hasil UST 10 tahun mengakhiri hari dengan penurunan 8bp sejalan dengan penurunan serupa pada imbal hasil riil (TIPS 10 tahun).

FX: EUR/USD mengakhiri hari sedikit di atas 1,06 setelah risalah FOMC yang dirilis tadi malam memberikan nada yang sedikit dovish. Hari ini, fokus beralih ke rilis IHK bulan September, di mana kami memperkirakan IHK utama dan inti di bawah ekspektasi konsensus. NOK diperdagangkan berat pada sesi sore kemarin di tengah turunnya harga energi. EUR/GBP tetap terikat dalam kisaran menjelang minggu data tingkat 1 yang akan datang.

Kredit: Pasar Kredit menunjukkan perilaku yang relatif tenang pada hari Rabu menyusul beberapa komentar yang cukup dovish dari bank sentral utama. Itrax main tidak berubah pada 82.6bp, sementara Itrax Xover diperketat 2.2bp menjadi ditutup pada 438.2bp. Pasar primer Nordik melihat aktivitas di ruang SEK dengan nama-nama seperti Nykredit dan Vestum mencetak obligasi baru.

Makro Nordik

Di Swedia, survei ekspektasi inflasi bulanan Prospera (yaitu laporan kecil) akan dirilis hari ini. Cakrawala 5 tahun yang penting telah stabil sedikit di atas 2% selama setahun terakhir dan kami memperkirakan hal ini juga tidak akan berubah kali ini. Khususnya, ekspektasi naik sedikit dalam jangka waktu 1-2 tahun pada survei terakhir, sehingga hal ini mungkin perlu diwaspadai jika hal ini juga berlanjut kali ini. Namun bagi Riksbank, jangka waktu yang lebih panjang (5 tahun) masih berlaku, dan laporan triwulanan (besar) Prospera memiliki bobot yang lebih besar, jadi kita mungkin tidak berharap terlalu banyak dalam hal reaksi pasar terhadap survei hari ini. Di Norwegia, kami mendapatkan harga rumah untuk Q3.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

GBP/USD Melonjak karena Fed Dovish, Siap untuk Kenaikan Hari Keenam Berturut-turut

Warren Takunda

Opini Trader

Pasar Valas

GBP/USD Soars on Dovish Fed, Poised for Sixth Consecutive Day of Gains_1

Nilai tukar Pound terhadap Dolar (GBP/USD) berada di jalur kenaikan harian keenam berturut-turut pada hari Rabu, didorong oleh meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve (Fed) mungkin tidak menaikkan suku bunga seagresif yang diperkirakan sebelumnya.

Fed yang dovish

Beberapa pejabat Fed baru-baru ini mengambil sikap dovish, yang menunjukkan berkurangnya kebutuhan akan kenaikan suku bunga yang agresif. Wakil Ketua Fed Philip Jefferson dan Presiden Fed Dallas Lorie Logan, misalnya, keduanya mengomentari pengetatan kondisi keuangan yang disebabkan oleh kenaikan imbal hasil Treasury, menunjukkan bahwa hal ini dapat mengurangi kebutuhan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Presiden Fed Atlanta Rafael Bostic dan Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari telah menyatakan pandangan serupa, dan Kashkari menyoroti pentingnya memenuhi ekspektasi pasar mengenai tindakan Fed di masa depan.

Kelemahan Dolar

Sinyal dovish baru-baru ini dari pejabat Fed telah menyebabkan melemahnya dolar AS secara signifikan. Hal ini menguntungkan Pound, yang berada di jalur kenaikan harian keenam berturut-turut terhadap dolar. Dolar Australia dan Selandia Baru juga mendapatkan keuntungan dari pelemahan dolar, meskipun prospek mereka lebih tidak pasti karena permasalahan yang sedang berlangsung di sektor properti Tiongkok.

Rilis Data Mendatang

Rilis data mendatang, seperti Indeks Harga Produsen (PPI) pada hari Rabu dan Indeks Harga Konsumen (CPI) pada hari Kamis, akan diawasi secara ketat untuk melihat tanda-tanda bahwa inflasi mulai mereda. Jika inflasi tetap tinggi, hal ini dapat menyebabkan sikap The Fed yang lebih hawkish, yang akan mendukung dolar. Namun, jika inflasi menunjukkan tanda-tanda mereda, hal ini dapat semakin melemahkan dolar dan mendukung Pound.

Pound kemungkinan akan tetap mendapat dukungan yang baik dalam waktu dekat, karena pasar terus mencerna sinyal dovish dari pejabat Fed baru-baru ini. Namun, investor harus mewaspadai rilis data CPI dan PPI yang akan datang, serta potensi sikap The Fed yang lebih hawkish jika inflasi tetap tinggi.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Dolar Tetap Lemah Pasca Risalah Rapat FOMC; Mengawasi Data CPI Mendatang

Samantha Luan

Pasar Valas

Dolar terus melemah, mempertahankan posisinya sebagai mata uang dengan kinerja terburuk minggu ini dan terus melemah setelah rilis risalah FOMC. Dokumen tersebut mengindikasikan mayoritas anggota Komite mengantisipasi kenaikan suku bunga tambahan tahun ini, sejalan dengan proyeksi dot plot baru-baru ini. Namun, pasar tampaknya mengabaikan pesan hawkish ini.

Perhatian saat ini tertuju pada rilis data inflasi konsumen AS, yang diperkirakan akan menunjukkan angka utama tahunan dan CPI inti yang lebih rendah pada bulan September. Namun, data bulanan, terutama data inti, mungkin menarik perhatian lebih karena tidak memperhitungkan efek dasar tahun lalu. Dana berjangka Fed saat ini menunjukkan ekspektasi kenaikan suku bunga yang lemah, dengan kemungkinan kurang dari 10% untuk bulan November dan sekitar 28% untuk bulan Desember.

Di kancah global, Yen mengikuti Dolar sebagai mata uang dengan kinerja terburuk kedua minggu ini, diikuti oleh Dolar Selandia Baru dan Euro. Sterling dan Franc Swiss memimpin, dan Franc Swiss menunggu isyarat dari rilis data PDB Inggris. Dolar Kanada dan Australia masih ambivalen dalam posisinya.

Treasury juga menjadi fokus, khususnya reaksi imbal hasil terhadap data CPI AS. Secara teknis, imbal hasil obligasi 10-tahun telah mengalami penurunan yang signifikan dari level tertinggi minggu lalu di 4,887 ke level saat ini di 4,595, namun tanda-tanda awal kestabilan mulai muncul.

Rebound pada saat ini akan menunjukkan bahwa pergerakan harga dari 4.887 hanyalah pola konsolidasi sideway. Hal ini akan memberikan penyangga terhadap aksi jual dolar. Namun, penembusan pasti di bawah 4,5 dapat menunjukkan koreksi yang lebih dalam dari lonjakan sebelumnya ke 3,253, mendorong penurunan yang lebih nyata ke EMA 55 Hari (sekarang di 4,339), sehingga menambah kesengsaraan Dolar.

Dollar Remains Weak Post-FOMC Minutes; Eyes on Upcoming CPI Data_1

Di Asia, pada saat berita ini ditulis, Nikkei menguat kuat sebesar 1,63%. HSI Hong Kong naik 1,89%. SSE Shanghai Cina naik 0,83%. Singapore Strait Times naik 0,89%. Imbal hasil JGB 10-tahun Jepang turun -0.25 di 0.754. Semalam, DOW naik 0,19%. SP 500 naik 0,43%. NASDAQ naik 0,71%. Imbal hasil 10-tahun turun lebih jauh -0.060 menjadi 4.595.

Risalah rapat The Fed menunjukkan mayoritas condong ke arah kenaikan suku bunga lebih lanjut

Dalam risalah pertemuan The Fed tanggal 19-20 September, meskipun “mayoritas peserta” percaya bahwa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan, pandangan yang berbeda dianut oleh “sebagian” yang menganggap tidak perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Sebuah konsensus bulat terlihat jelas di antara semua peserta bahwa sikap kebijakan yang ada perlu “tetap bersifat restriktif untuk beberapa waktu”. Alasan utama di balik kesatuan sentimen ini adalah untuk memastikan bahwa tren inflasi turun secara berkelanjutan sesuai dengan target The Fed.

Pergeseran menarik dalam strategi komunikasi diusulkan oleh “beberapa peserta”. Mereka menekankan bahwa diskusi dan penyampaian pesan selanjutnya harus beralih dari mempertimbangkan potensi kenaikan suku bunga ke menentukan berapa lama suku bunga harus dipertahankan pada tingkat yang tinggi dan membatasi ini.

Dalam hal mengukur risiko, para peserta “umumnya menilai” bahwa tantangan dalam memenuhi mandat The Fed menjadi “lebih bersifat dua sisi”. Namun, kekhawatiran masih tetap ada. Meskipun terdapat pandangan yang berimbang mengenai risiko, “sebagian besar partisipan” terus melihat adanya risiko positif terhadap inflasi.

Collins dari Fed mengincar pembatasan suku bunga yang berkepanjangan

Presiden Fed Boston Susan Collins semalam mencatat ekspektasinya bahwa bank sentral mungkin perlu mempertahankan suku bunga pada tingkat yang membatasi "untuk beberapa waktu" sampai ada bukti nyata inflasi kembali ke target 2%.

Meskipun mengakui bahwa kebijakan suku bunga saat ini mungkin mendekati puncaknya, Collins tidak mengesampingkan kemungkinan adanya kenaikan suku bunga tambahan.

Dia menyatakan, "Dan meskipun kita mungkin sudah dekat, dan bisa saja mencapai, puncak suku bunga kebijakan, pengetatan lebih lanjut mungkin diperlukan tergantung pada informasi yang masuk."

Di tengah ketidakpastian ekonomi dan risiko yang menjadi ciri iklim keuangan saat ini, Collins tetap optimis. Dia percaya bahwa pemulihan stabilitas harga dapat dicapai, dengan mengantisipasi "perlambatan aktivitas secara teratur dan hanya sedikit peningkatan dalam tingkat pengangguran."

PPI Jepang melambat menjadi 2% yoy di bulan September, tertinggal dari CPI inti untuk pertama kalinya sejak tahun 2021

PPI Jepang melambat dari 3.3% yoy menjadi 2.0% yoy di bulan September, di bawah ekspektasi sebesar 2.3%. Itu merupakan level terendah sejak Maret 2021. Selain itu, PPI kini berada di bawah CPI inti (sebesar 3,1% yoy) untuk pertama kalinya sejak awal tahun 2021.

Indeks harga impor tidak berubah pada -15.6% yoy, penurunan keenam bulan. Indeks harga ekspor naik untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan, naik 0.2% yoy, dibandingkan bulan sebelumnya -0.7% yoy.

Untuk bulan ini, PPI turun -0,3% mom. Indeks harga impor naik 0,6% mom. Indeks harga ekspor naik 0,5% mom.

Melihat ke depan

PDB Inggris, produksi dan neraca perdagangan akan dirilis di sesi Eropa. ECB juga akan menerbitkan laporan pertemuan. Hari ini, IHK AS dan klaim pengangguran adalah rilis utama.

Prospek Harian USD/CHF

Penurunan USD/CHF dari 0,9243 sedang berlangsung dan bias intraday tetap berada pada sisi bawah. Support kuat dapat dilihat di sekitar retracement 38,2% dari 0,8551 hingga 0,9243 di 0,8979 untuk menahan penurunan pada upaya pertama. Tembusnya 0.9081 akan mengubah bias kembali ke atas untuk rebound yang lebih kuat. Namun, penembusan berkelanjutan di 0,8979 akan menunjukkan bahwa penurunan yang lebih dalam sedang terjadi hingga retracement 61,8% di 0,8815. Dollar Remains Weak Post-FOMC Minutes; Eyes on Upcoming CPI Data_2

Dollar Remains Weak Post-FOMC Minutes; Eyes on Upcoming CPI Data_2

Dalam gambaran yang lebih besar, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa kenaikan dari 0,8551 membalikkan tren penurunan dari 1,0146. Reli lebih lanjut akan terlihat pada retracement 61,8% di 0,9537 dan di atasnya. Untuk saat ini, hal ini akan menjadi pilihan yang disukai selama EMA 55 Hari (sekarang di 0,8971) bertahan, bahkan jika terjadi kemunduran yang dalam. Dollar Remains Weak Post-FOMC Minutes; Eyes on Upcoming CPI Data_3