Musalem dari Federal Reserve: Ekspektasi Inflasi Perlu Dipantau Secara Ketat, dan Risiko Stagflasi Perlu Dipertimbangkan

Keterangan Pejabat

Ringkasan:

Mengingat ekspansi ekonomi yang kuat, pasar tenaga kerja yang stabil, dan inflasi yang bertahan di atas target, Presiden Fed St. Louis Musalem mendukung mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal pada 4,25%-4,50%. Ia mengindikasikan bahwa FOMC mungkin menghadapi tujuan mandat ganda yang saling bertentangan.

Pada tanggal 20 Februari, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem menyampaikan sambutan di Economic Club of New York di New York City, yang rinciannya adalah sebagai berikut:

Perekonomian AS menunjukkan kekuatan yang kuat, dengan tingkat PDB dan tingkat pertumbuhan yang setara atau melebihi potensi jangka panjang. Belanja konsumen terus menjadi pendorong utama ekspansi. Pengeluaran konsumsi pribadi melonjak sebesar 4,2% pada kuartal keempat, tertinggi untuk kuartal mana pun pada tahun 2024. Kepercayaan bisnis telah membaik selama tiga bulan terakhir, disertai dengan peningkatan belanja modal yang direncanakan.

Inflasi telah menurun secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan 2022, namun masih di atas target FOMC sebesar 2%, dan beberapa ukuran ekspektasi inflasi baru-baru ini meningkat. Laporan CPI bulan Januari mengungkapkan peningkatan bulanan yang substansial pada harga barang, jasa, dan perumahan, serta pada tingkat inflasi inti dan keseluruhan. Kebijakan moneter cukup ketat menyusul pemotongan suku bunga sebesar 100 basis poin pada musim gugur, meskipun tidak seketat enam bulan sebelumnya. Pergeseran ini mungkin memerlukan sikap yang lebih agresif dari Fed.

Pasar tenaga kerja tetap kuat, dengan risiko ketenagakerjaan tampak seimbang secara umum dan indikator terkini menunjukkan adanya penguatan. Selama tiga bulan terakhir, jumlah pekerja nonpertanian meningkat rata-rata 237.000, melampaui tingkat impas, dan tingkat pengangguran turun menjadi 4%. Sementara jumlah lowongan pekerjaan dan tingkat pengunduran diri menurun, tingkat PHK tetap rendah. Meskipun pendapatan per jam rata-rata dan ukuran biaya ketenagakerjaan lainnya menunjukkan pertumbuhan yang stabil, pasar tenaga kerja bukanlah sumber tekanan inflasi yang signifikan, karena produktivitas juga meningkat.

Secara keseluruhan, risiko ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali meningkat, mengingat pertumbuhan ekonomi yang kuat, pasar tenaga kerja yang solid, kondisi keuangan yang mendukung, inflasi inti yang melebihi 2%, dan beberapa peningkatan ekspektasi inflasi baru-baru ini, dibandingkan dengan skenario di mana ekonomi memiliki kelebihan kapasitas dan konsumen serta bisnis tidak mengalami inflasi yang tinggi. Jika inflasi bertahan di atas level target atau ekspektasi terus meningkat, kebijakan moneter yang lebih ketat mungkin diperlukan.

Musalem dari Federal Reserve

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

USD/CHF Menguat di Atas 0,8950 Seiring Munculnya Data PMI AS

Glendon

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pasangan USD/CHF pulih dari penurunan di sekitar 0,8985 di tengah rebound moderat Dolar AS (USD) selama sesi Eropa awal pada hari Jumat. Investor bersiap untuk laporan awal PMI Global SP AS , yang akan dirilis pada hari Jumat. Selain itu, Mary Daly dan Philip Jefferson dari Federal Reserve (Fed) akan berpidato di hari yang sama.

Pejabat Fed pada bulan Januari sepakat bahwa mereka perlu melihat inflasi mereda lebih lanjut sebelum menurunkan suku bunga lebih lanjut. Para pembuat kebijakan khawatir tentang dampak tarif Trump terhadap hal itu, menurut notulen rapat yang dirilis pada hari Rabu.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bank tidak "terburu-buru" untuk memangkas suku bunga lebih lanjut, mengingat ketidakpastian yang signifikan tentang arah ekonomi. Analis mengantisipasi bank sentral AS kemungkinan akan memangkas suku bunga acuannya hanya sekali pada tahun 2025, dengan peluang besar tidak ada pemangkasan suku bunga sama sekali. Hal ini, pada gilirannya, dapat mengangkat USD terhadap Franc Swiss (CHF).

Trump mengatakan pada hari Rabu bahwa ia akan mengumumkan tarif baru dalam bulan depan, menambahkan kayu dan produk hutan ke dalam rencana yang diumumkan sebelumnya untuk mengenakan bea masuk pada mobil impor, semikonduktor, dan farmasi. Selain itu, harapan untuk gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina tampaknya telah memudar setelah meningkatnya serangan pesawat nirawak Ukraina terhadap stasiun pompa minyak Rusia. Kekhawatiran tentang tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung seharusnya memberikan dukungan pada mata uang safe haven seperti CHF.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Prakiraan Harga AUD/JPY: Gagal Mendekati Resistensi Saluran Turun, Sekitar Pertengahan 96,00-an

Justin

Pasar Valas

AUD/JPY memperoleh daya tarik positif di tengah munculnya aksi jual JPY yang besar pada hari Jumat.

Momentum intraday terhenti di dekat ujung atas saluran menurun yang berusia satu minggu.

Kekuatan berkelanjutan melampaui penghalang tersebut akan membuka jalan bagi keuntungan tambahan.

Pasangan AUD/JPY melanjutkan pemulihan di akhir hari sebelumnya dari area 95,35-95,30, atau di atas level terendah satu minggu, dan memperoleh daya tarik positif yang kuat selama sesi Asia pada hari Jumat. Namun, harga spot kesulitan memanfaatkan pergerakan di atas pertengahan 96,00 dan mundur ke wilayah 96,15 dalam satu jam terakhir, masih naik untuk pertama kalinya dalam tiga hari.

Yen Jepang (JPY) melemah setelah Gubernur Bank Sentral Jepang (BoJ) Kazuo Ueda mengisyaratkan potensi intervensi pasar obligasi untuk mengekang kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB). Selain itu, pemangkasan suku bunga yang hati-hati oleh Bank Sentral Australia (RBA) awal minggu ini terus menopang Aussie dan memberikan dukungan tambahan bagi pasangan AUD/JPY. Meskipun demikian, ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ yang berkelanjutan, didukung oleh IHK Nasional Jepang yang kuat, membantu membatasi penurunan JPY dan membatasi pasangan mata uang tersebut.

Dari perspektif teknis, pergerakan naik intraday yang tajam terhenti di dekat resistance yang ditandai oleh ujung atas saluran tren menurun yang berusia lebih dari satu minggu. Penghalang tersebut dipatok di dekat area 96,45-96,50 dan sekarang seharusnya bertindak sebagai titik penting. Beberapa tindak lanjut pembelian dapat mengangkat pasangan AUD/JPY ke Simple Moving Average (SMA) periode 200 pada grafik 4 jam, di sekitar area 97,00. Ini diikuti oleh swing high minggu lalu, di sekitar area 97,30-97,35, yang jika ditembus akan membuka jalan bagi kenaikan tambahan.

Pasangan AUD/JPY mungkin akan melanjutkan pemulihan yang cukup baik dari level terendah sejak September 2024 yang dicapai awal bulan ini dan bertujuan untuk merebut kembali level 98,00. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju rintangan relevan berikutnya di dekat pertengahan 98,00-an dalam perjalanan menuju zona penawaran 98,75-98,80 dan puncak tahun ini, di sekitar wilayah 99,10-99,15 yang dicapai pada bulan Januari.

Di sisi lain, area 95,70 kini tampaknya melindungi penurunan langsung menjelang swing low semalam, di sekitar area 95,35-95,30, dan level psikologis 95,00. Penembusan meyakinkan di bawah level psikologis tersebut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang yang bearish dan membuat pasangan AUD/JPY rentan untuk menguji ulang level terendah multi-bulan, di sekitar area 94,40-94,35 sebelum turun ke level angka bulat 94,00.

Grafik AUD/JPY 4 jam

Sumber: FXSTREET

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Goolsbee dari Fed: Inflasi PCE Akan Mengikuti CPI

FED

Keterangan Pejabat

"Menurut pandangan saya, sebelum kita membahas ketidakpastian dari kebijakan dan geopolitik serta beberapa faktor lainnya, secara keseluruhan (inflasi) tampak cukup baik bagi saya," kata Austan Goolsbee, Presiden Federal Reserve Chicago. Departemen Tenaga Kerja melaporkan kenaikan CPI bulan ke bulan yang lebih besar dari perkiraan sebesar 0,5% untuk bulan Januari. Angka tahun ke tahun juga naik kembali menjadi 3% untuk pertama kalinya sejak Juni, setelah naik setiap bulan sejak September. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi yang sebanding yang digunakan Fed untuk target inflasi 2% akan dirilis minggu depan, dan sebagian besar ekonom memperkirakan kenaikannya akan lebih kecil daripada yang tercermin dalam CPI.

Dalam pembahasannya tentang pasar tenaga kerja, Goolsbee menggambarkannya sebagai "sangat kuat." Ia menyatakan bahwa pasar kerja tetap kuat meskipun ada ketidakpastian seputar kebijakan imigrasi. Lebih dari separuh angkatan kerja dalam dekade terakhir terdiri dari pekerja baru, banyak di antaranya kemungkinan besar adalah imigran.

Presiden Trump baru-baru ini mengusulkan atau menerapkan serangkaian tarif. Minggu lalu, Trump mengumumkan tarif sebesar 25% untuk impor baja dan aluminium dan berencana untuk mengenakan "tarif timbal balik" pada negara lain. Selain itu, ada pertimbangan untuk tarif pada mobil, semikonduktor, farmasi, dan kayu minggu ini. Goolsbee menyatakan kekhawatiran tentang potensi tarif skala besar ini untuk menyebabkan guncangan pasokan yang signifikan, yang dapat memperburuk inflasi, mirip dengan dampak yang terlihat selama pandemi COVID-19.

Tarif yang diberlakukan selama masa jabatan pertama Trump sebagai presiden tidak berdampak material pada inflasi, kata Goolsbee, sebagian karena tarif tersebut lebih sempit dan mencakup cukup banyak pengecualian sehingga jaringan pasokan tidak terpengaruh. Namun, dalam memikirkan tarif yang lebih luas dan lebih tinggi yang saat ini sedang dikembangkan oleh Trump, "itu tergantung pada berapa banyak negara yang akan dikenakan tarif dan seberapa besar tarif tersebut. Dan semakin terlihat seperti guncangan seukuran COVID, semakin Anda harus khawatir tentang hal itu."

Goolsbee mengatakan penting untuk diingat bahwa kemajuan besar telah dicapai dalam menurunkan inflasi dari level tertinggi dalam empat dekade yang dicapai pada tahun 2022, tetapi tingkat ketidakpastian seputar ekonomi dan kebijakan yang berkembang dari pemerintahan Trump yang baru seputar tarif mungkin berdampak. Jika tarif menaikkan harga, Fed harus memikirkannya.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pengadilan Tiongkok Diminta Memimpin Pembicaraan Utang Bagi Para Pembangun yang KesulitanPengadilan Tiongkok Diminta Memimpin Pembicaraan Utang Bagi Para Pembangun yang Kesulitan

Justin

Tren Ekonomi

Pengembang Tiongkok yang sedang dalam kesulitan semakin banyak meminta pengadilan setempat untuk mendorong upaya restrukturisasi mereka, karena penjualan rumah yang lemah terus melemahkan kemampuan mereka untuk membuat kemajuan atau memenuhi rencana penyelesaian utang swasta.

Chongqing Casin Property Development Group Co akhir bulan lalu menjadi perusahaan terbaru di antara perusahaan sejenisnya yang mengajukan permohonan ke pengadilan untuk merombak utangnya. Langkah tersebut menyusul laporan Bloomberg News bahwa China Fortune Land Development Co yang gagal bayar sedang mempertimbangkan untuk membatalkan rencana utang yang disetujui kreditur dan mencari solusi yang dipimpin pengadilan.

Sementara itu, Jinke Property Group Co, perusahaan pengembang pertama yang terkenal dan terdaftar di negara itu yang mengajukan opsi ini, memulai pemungutan suara kreditur atas proposal restrukturisasi yang relevan awal minggu ini. Pemungutan suara akan berakhir pada tanggal 31 Maret.

Daftar pengembang Tiongkok yang terus bertambah yang mencari bantuan pengadilan merupakan tanda terbaru dari tekanan dalam krisis utang properti yang memasuki tahun kelima, karena pembicaraan utang swasta menjadi berlarut-larut dan upaya restrukturisasi yang ada mengalami kemunduran. Sementara proses yang didorong oleh pengadilan memang menghadirkan jalur alternatif bagi perusahaan yang sedang dalam kesulitan, keberhasilannya bergantung pada faktor-faktor utama termasuk masuknya investor baru yang kaya uang tunai.

“Restrukturisasi yang dipimpin pengadilan merupakan jalan terakhir bagi perusahaan yang sedang mengalami kesulitan,” kata Qian Wenhan, mitra Firma Hukum Zhong Yin, yang mengkhususkan diri dalam restrukturisasi dan kebangkrutan. “Karena pasar perumahan Tiongkok belum sepenuhnya stabil, dan negosiasi utang beberapa perusahaan menjadi panjang atau bahkan menemui jalan buntu, lebih banyak pengembang diharapkan menggunakan pendekatan ini untuk menyelesaikan kesulitan mereka.”

Tren ini juga terlihat di berbagai industri karena perlambatan ekonomi terbesar kedua di dunia berdampak buruk. Jumlah perusahaan tercatat di Tiongkok yang mengajukan restrukturisasi melalui pengadilan meningkat ke angka tertinggi dalam enam tahun terakhir, yakni 29 tahun lalu, menurut laporan AllBright Law Offices yang berpusat di Shanghai. Hampir seperempatnya berasal dari perusahaan real estat atau konstruksi.

Restrukturisasi yang diawasi pengadilan bagi pengembang di Tiongkok masih merupakan hal baru, meskipun terjadi gelombang gagal bayar yang memecahkan rekor dalam industri tersebut selama beberapa tahun terakhir. Pendekatan semacam itu umumnya memerlukan prosedur untuk menempatkan perusahaan di bawah administrasi kebangkrutan, dan dapat mencakup tindakan kepailitan untuk mendatangkan dana baru.

Semakin banyak pengembang Tiongkok yang berakhir di pengadilan di Hong Kong sejak krisis dimulai, meskipun sebagian besar kreditor luar negeri yang mengajukan permohonan untuk melikuidasi bisnis para wanprestasi. Setidaknya tujuh pengembang tersebut, termasuk mantan raksasa industri China Evergrande Group, telah menerima apa yang disebut putusan likuidasi pengadilan.

Yang pasti, apakah pengadilan setempat akan setuju untuk melakukan restrukturisasi perusahaan tergantung pada kondisi utama seperti mendapatkan investor strategis yang dapat menyuntikkan kehidupan baru ke dalam perusahaan yang terlilit utang, kata pengacara dan analis.

Sementara kumpulan sampel di Tiongkok masih terlalu kecil untuk menganalisis secara bermakna dampak restrukturisasi yang dipimpin pengadilan terhadap kreditor dan investor, sifat krisis utang yang berkepanjangan telah menurunkan ekspektasi bagi sebagian orang.

“Pemegang obligasi publik hanya bisa bertahan melihat aset perusahaan terdepresiasi seiring berjalannya waktu,” kata Ma Suiqing, mitra senior dan direktur investasi pendapatan tetap di Tensor Pacific Co, sebuah dana lindung nilai yang berpusat di Hangzhou. “Itulah sebabnya restrukturisasi pengembang yang dipimpin pengadilan jelas menguntungkan bagi sebagian besar pemegang obligasi, karena setidaknya menawarkan sejumlah tingkat transparansi dan keadilan.”

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Gubernur Fed Kugler: Inflasi Hadapi Risiko Kenaikan; Suku Bunga Kebijakan Tetap Dipertahankan

FED

Keterangan Pejabat

Gambaran keseluruhannya adalah bahwa ekonomi AS tetap kokoh, dengan produksi tumbuh dengan kecepatan yang solid. Produk domestik bruto riil tumbuh 2,5 persen pada tahun 2024. Belanja konsumen terus mendorong kecepatan yang solid ini tahun lalu. Sementara penjualan ritel mencatat penurunan bulan lalu, data Januari seringkali sulit ditafsirkan. Cuaca buruk dan kesulitan penyesuaian musiman mungkin telah memengaruhi rilis tersebut, dan perlu dicatat bahwa perlambatan terjadi setelah penjualan yang kuat pada paruh kedua tahun lalu.

Inflasi telah turun secara signifikan sejak mencapai puncaknya pada pertengahan tahun 2022, meskipun jalannya masih bergelombang dan inflasi masih agak tinggi. Pembacaan minggu lalu dari BLS menunjukkan tekanan harga terus berlanjut dalam perekonomian pada bulan Januari. Berdasarkan data indeks harga konsumen dan indeks harga produsen untuk bulan Januari, diperkirakan indeks PCE naik sekitar 2,4 persen dalam basis 12 bulan pada bulan Januari. Tidak termasuk biaya pangan dan energi, harga inti diperkirakan naik 2,6 persen. Pembacaan tersebut menunjukkan masih ada beberapa hal yang harus dilakukan sebelum mencapai target FOMC sebesar 2 persen.

Data ketenagakerjaan menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sehat dan stabil. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), penambahan lapangan kerja cukup solid baru-baru ini, dengan rata-rata 189.000 per bulan selama empat bulan terakhir. Setelah menyentuh 4,2 persen pada bulan November, tingkat pengangguran telah stabil hingga 4 persen sejak saat itu, yang konsisten dengan pasar tenaga kerja yang tidak melemah maupun menunjukkan tanda-tanda pemanasan berlebihan.

Gubernur Kugler mencatat bahwa meskipun risiko penurunan lapangan kerja telah berkurang, risiko kenaikan inflasi tetap ada. Selain itu, potensi dampak bersih dari kebijakan ekonomi baru masih sangat tidak pasti. Oleh karena itu, sudah sepantasnya bagi Federal Reserve untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal pada 4,25% hingga 4,50%.

Secara keseluruhan, dampak bersih dari kebijakan ekonomi baru masih belum pasti, dan arah suku bunga di masa mendatang akan bergantung pada perkembangan tertentu. Mengingat keseimbangan risiko saat ini, adalah tepat untuk mempertahankan suku bunga dana federal tidak berubah untuk jangka waktu tertentu.

Gubernur Fed Kugler

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Analisis Harga EUR/USD: Tetap Tenang di Dekat 1,0500 dalam Pola Rising Wedge

Alex

Pasar Valas

EUR/USD dapat melemah di tengah potensi pembalikan arah penurunan karena pasangan ini diperdagangkan dalam pola irisan naik.

Koreksi ke bawah akan ditunjukkan jika RSI 14-hari melampaui angka 70.

Pasangan ini mungkin menguji level support utamanya pada EMA sembilan hari di 1,0453.

Pasangan EUR/USD bergerak turun setelah memperoleh beberapa keuntungan besar di sesi sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 1,0500 selama sesi Asia pada hari Jumat. Pemeriksaan lebih dekat pada grafik harian menunjukkan potensi pembalikan bearish karena pasangan diperdagangkan dalam pola rising wedge, yang menunjukkan volume menurun saat pola berkembang, yang menandakan melemahnya tekanan beli untuk pasangan tersebut.

Namun, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, indikator momentum utama, berada di dekat angka 60, yang menunjukkan dukungan bullish yang berkelanjutan untuk pasangan EUR/USD. Pergerakan melampaui level 70 akan menandakan kondisi jenuh beli, yang berpotensi menyebabkan koreksi ke bawah. Selain itu, pasangan ini tetap berada di atas Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari dan 14 hari, yang memperkuat momentum jangka pendek yang kuat.

Di sisi positif, pasangan EUR/USD dapat menghadapi resistensi awal di batas atas rising wedge di 1,0540. Penembusan di atas rising wedge akan memperkuat bias bullish dan mendukung pasangan untuk menguji level tertinggi dua bulan di 1,0630, yang dicapai pada 6 Desember.

Pasangan EUR/USD diperkirakan akan menguji level support utamanya di EMA sembilan hari di 1,0453, diikuti oleh EMA 14 hari di 1,0436, yang sejajar dengan batas bawah rising wedge. Penembusan yang menentukan di bawah zona support penting ini dapat memicu bias bearish, meningkatkan tekanan ke bawah pada pasangan ini dan berpotensi mendorongnya menuju level 1,0177—terendah sejak November 2022, terakhir tercatat pada 1 Januari.

EUR/USD: Grafik Harian

Harga Euro Hari Ini

Tabel di bawah ini menunjukkan persentase perubahan Euro (EUR) terhadap mata uang utama yang terdaftar saat ini. Euro adalah yang terlemah terhadap Dolar AS.

	Dolar Amerika	EUR	mata uang GBP	mata uang JPY	mata uang CAD	mata uang dolar AS	mata uang Selandia Baru	Bahasa Indonesia: CHF
Dolar Amerika		0,07%	0,09%	0,50%	0,03%	0,14% dari	0,00%	0,07%
EUR	-0,07%		0,01%	0,44%	-0,04%	0,07%	-0,07%	-0,00%
mata uang GBP	-0,09%	-0,01%		0,42%	-0,05%	0,05%	-0,09%	-0,02%
mata uang JPY	-0,50%	-0,44%	-0,42%		-0,43%	-0,34%	-0,49%	-0,42%
mata uang CAD	-0,03%	0,04% dari	0,05%	0,43%		0,10%	-0,03%	0,03%
mata uang dolar AS	-0,14%	-0,07%	-0,05%	0,34% dari	-0,10%		-0,14%	-0,08%
mata uang Selandia Baru	-0,00%	0,07%	0,09%	0,49%	0,03%	0,14% dari		0,07%
Bahasa Indonesia: CHF	-0,07%	0,00%	0,02%	0,42%	-0,03%	0,08%	-0,07%

Peta panas menunjukkan persentase perubahan mata uang utama terhadap mata uang lainnya. Mata uang dasar dipilih dari kolom kiri, sedangkan mata uang kutipan dipilih dari baris atas. Misalnya, jika Anda memilih Euro dari kolom kiri dan bergerak sepanjang garis horizontal ke Dolar AS, persentase perubahan yang ditampilkan dalam kotak akan mewakili EUR (dasar)/USD (kutipan).