Fokus hari ini

Acara utama akan berlangsung pada pertemuan FOMC malam ini. Kami memperkirakan tidak akan ada perubahan kebijakan moneter, sejalan dengan konsensus umum dan penetapan harga pasar. Karena The Fed tidak akan merilis proyeksi ekonomi terbaru, perhatian akan terpusat pada penilaian Powell terhadap data ekonomi terkini, dan kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut pada musim semi ini. Kami memperkirakan Powell akan menghindari spekulasi spesifik mengenai nominasi Fed di masa mendatang dan tantangan terkini terhadap independensi bank sentral. 

Bank Sentral Kanada juga mengadakan pertemuan hari ini, dan kami memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,25%.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, indeks kepercayaan konsumen untuk bulan Januari secara tak terduga turun menjadi 84,5 (konvensional: 90,9, sebelumnya: 94,2), sangat berbeda dari survei Universitas Michigan yang menggambarkan gambaran yang lebih optimis. Penurunan paling terasa pada penilaian 'situasi saat ini', dengan indikator pasar tenaga kerja menunjukkan kelemahan. Indeks 'lapangan kerja berlimpah' yang banyak diikuti turun ke level terendah sejak Februari 2021, saat tingkat pengangguran berada di angka 6,2%. Hal ini tampaknya lebih terkait dengan kondisi ekonomi riil daripada kekhawatiran tarif, karena ekspektasi inflasi mereda. Indikator sentimen ini telah mengirimkan sinyal yang agak bertentangan akhir-akhir ini, tetapi dengan asumsi semua faktor lain tetap sama, ini dapat memicu pelemahan USD lebih lanjut.

Uni Eropa dan India telah menyepakati perjanjian perdagangan penting yang akan menghapus tarif pada lebih dari 90% barang yang diperdagangkan antara kedua negara. Berdasarkan kesepakatan tersebut, India akan menurunkan tarif untuk mobil dan produk pertanian Eropa, sementara Uni Eropa akan membalasnya dengan mengurangi bea masuk pada ekspor padat karya India, yang telah sangat terpukul akibat tarif 50% yang dikenakan oleh AS. Saat ini menduduki peringkat kesembilan sebagai mitra dagang terbesar Uni Eropa, India menyumbang 2,4% dari total perdagangan barang blok tersebut pada tahun 2024. Uni Eropa memperkirakan bahwa perjanjian ini akan menggandakan ekspornya ke India pada tahun 2032, sehingga memperkuat hubungan ekonomi.

Di Hongaria, bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di angka 6,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar.

Saham: Secara umum saham menguat, dengan dinamika yang sama seperti yang diamati selama tiga sesi perdagangan terakhir: saham teknologi AS dan utilitas terkait berhasil bangkit kembali, sementara saham berkapitalisasi kecil berkinerja buruk untuk sesi ketiga berturut-turut. Sektor semikonduktor sangat kuat, kemungkinan karena spekulasi rencana peningkatan belanja modal AI dari perusahaan-perusahaan hyperscaler. Microsoft penting, karena akan melaporkan hasilnya hari ini setelah penutupan pasar AS.

Saham-saham Eropa dan Nordik juga sedikit lebih tinggi, tetapi di bawah level tertinggi sebelum ancaman tarif. Penurunan dolar yang cepat kemungkinan berperan di balik pemulihan yang lambat, karena tekanan nilai tukar berdampak pada pendapatan. Perlu diketahui bahwa revisi pendapatan akan negatif untuk sebagian besar perusahaan Nordik setelah pengumuman hasil, terutama karena nilai tukar, meskipun asumsi permintaan tetap konstan, atau bahkan meningkat. Alasan lain adalah karena tidak ada peluang beli saat harga turun. Terlepas dari aksi jual minggu lalu, kami tidak mengamati adanya tekanan pasar yang nyata dan posisi kami jauh dari kondisi jenuh jual. Investor membeli saham, tetapi berlandaskan pada kekuatan ekonomi fundamental, yang merupakan proses yang lebih lambat daripada peluang beli saat harga turun.

FI dan FX: USD secara luas tetap berada di bawah tekanan berat karena prospek intervensi valuta asing bersama antara AS dan Jepang menambah momentum lebih lanjut pada aksi jual USD baru-baru ini. EUR/USD berada di dekat level 1,20, sedangkan EUR/CHF menembus di bawah level 0,92, karena CHF diuntungkan dari meningkatnya ketidakpastian dan sebagai alternatif terhadap USD. Mata uang Skandinavia terus berkinerja baik, seperti halnya mata uang lain yang memiliki korelasi terbalik dengan USD, dan EUR/SEK serta EUR/NOK sama-sama mengalami pembalikan total pada kenaikan hari Senin kemarin, dengan EUR/NOK sekali lagi menembus di bawah 10,60.

Sumber: Danske Bank