Memahami Zona Likuiditas

Understanding Order Blocks and Fair Value Gaps

Identifying the Trend Direction

Locating Liquidity Zones

Mengamati Blok Pesanan dan Kesenjangan Nilai Wajar

Memanfaatkan Sapuan Likuiditas untuk Keyakinan Masuk

Sumber:FXOpen

Pada 29 Juli 2025, AS merilis laporan Lowongan Kerja JOLT untuk bulan Juni. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Lowongan Kerja JOLT menurun dari 7,712 juta pada bulan Mei menjadi 7,437 juta pada bulan Juni, dibandingkan dengan perkiraan analis sebesar 7,55 juta.

Para pedagang juga berkesempatan untuk melihat laporan Keyakinan Konsumen CB untuk bulan Juli. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Keyakinan Konsumen CB meningkat dari 95,2 (direvisi dari 93,0) pada bulan Juni menjadi 97,2 pada bulan Juli, dibandingkan dengan perkiraan analis sebesar 95,8.

Indeks Situasi Saat Ini menurun dari 133 pada bulan Juni menjadi 131,5 pada bulan Juli, sementara Indeks Ekspektasi meningkat dari 69,9 menjadi 74,4.

Dewan Konferensi berkomentar: “Pada bulan Juli, pesimisme terhadap masa depan sedikit mereda, yang menyebabkan sedikit peningkatan dalam keyakinan secara keseluruhan.”

Indeks Dolar AS menguat di atas level 99,00 karena para pedagang berfokus pada laporan tersebut. Secara keseluruhan, mata uang Amerika terus menguat karena para pedagang berfokus pada kesepakatan perdagangan terbaru.

Harga emas menetap di dekat level $3315 setelah rilis laporan ekonomi. Reli dolar AS terus menekan pasar emas.

SP500 mundur menuju level 6400 karena pedagang bereaksi terhadap laporan Pembukaan Pekerjaan JOLT yang lebih lemah dari perkiraan.

Sumber: FX Empire

Harga emas stabil pada hari Rabu karena investor menahan diri untuk membuat taruhan besar menjelang pernyataan kebijakan Federal Reserve di kemudian hari untuk isyarat mengenai pemotongan suku bunga di masa mendatang, sementara fokus tetap pada pembicaraan perdagangan AS menjelang batas waktu 1 Agustus.

DASAR-DASAR

Harga emas spot stabil pada $3.329,19 per ons pada pukul 00.20 GMT. Harga emas berjangka AS naik 0,1% menjadi $3.327,70.

Para pejabat AS dan Tiongkok sepakat untuk mengupayakan perpanjangan gencatan senjata tarif 90 hari mereka pada hari Selasa, setelah perundingan dua hari di Stockholm. Akan tetapi, para pejabat AS mengatakan bahwa keputusan untuk memperpanjang gencatan senjata perdagangan yang berakhir pada tanggal 12 Agustus atau membiarkan tarif melonjak kembali ke angka tiga digit, berada di tangan Presiden Donald Trump. Sementara itu, indeks dolar AS tetap stabil setelah mencapai titik tertinggi dalam lebih dari satu bulan pada hari Selasa, yang membuat emas batangan yang dihargakan dalam dolar AS menjadi lebih mahal.

Para investor mengalihkan fokus mereka kepada kebijakan Fed untuk mengukur jalur pemotongan suku bunga di masa mendatang, menyusul pertemuan dua hari bank sentral tersebut, yang mana secara luas diharapkan akan mempertahankan suku bunga tetap, meskipun Trump terus-menerus menyerukan penurunan suku bunga. Defisit perdagangan barang AS menyempit ke level terendah dalam hampir dua tahun pada bulan Juni karena impor turun tajam, memperkuat ekspektasi para ekonom bahwa perdagangan kemungkinan besar menyumbang banyak dari pemulihan pertumbuhan ekonomi yang diantisipasi pada kuartal kedua. Dana Moneter Internasional sedikit menaikkan perkiraan pertumbuhan globalnya untuk tahun 2025 dan 2026 pada hari Selasa, dengan mengutip pembelian yang lebih kuat dari yang diharapkan menjelang lonjakan tarif AS pada tanggal 1 Agustus dan penurunan tingkat tarif efektif menjadi 17,3% dari 24,4%.

Sementara itu, pada hari Selasa, Trump mengancam akan mengenakan tarif dan tindakan lain terhadap Rusia "10 hari dari sekarang" jika Moskow tidak menunjukkan kemajuan dalam mengakhiri perang yang telah berlangsung lebih dari tiga tahun di Ukraina. Harga perak spot tetap stabil di $38,20 per ons, platinum turun 0,4% menjadi $1.389,20, dan paladium tetap tidak berubah di $1.258,75.

Sumber: TradingView

Para investor yang mencermati pernyataan Jerome Powell pada hari Rabu untuk mencari petunjuk apa pun bahwa Federal Reserve bergerak lebih dekat ke arah pemotongan suku bunga mungkin akan kecewa.

Para pembuat kebijakan sebagian besar diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil untuk kelima kalinya berturut-turut setelah pertemuan mereka pada 29-30 Juli. Perbedaan pendapat dari satu atau lebih pejabat dapat mengirimkan pesan bahwa beberapa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga lebih memilih untuk mengurangi biaya pinjaman lebih cepat daripada menundanya.

Namun dengan serbuan data ekonomi yang akan dirilis sebelum pertemuan mereka berikutnya pada bulan September, ketua Fed mungkin memilih untuk membiarkan pilihannya terbuka sampai ada kejelasan lebih lanjut tentang arah ekonomi dan jalur yang tepat untuk kebijakan.

"Tidak diragukan lagi bahwa FOMC akan mempertahankan suku bunga," ujar Bill Nelson, kepala ekonom di Bank Policy Institute, dalam sebuah catatan pada hari Selasa. "Pertanyaannya adalah apakah mereka akan menunjukkan keterbukaan yang lebih besar terhadap penurunan suku bunga pada pertemuan bulan September nanti," ujar Nelson, yang sebelumnya merupakan ekonom senior di bank sentral.

Presiden Donald Trump belum berhenti menyerukan penurunan suku bunga. Dan Powell pasti akan menjawab pertanyaan tentang renovasi gedung bank sentral senilai $2,5 miliar, yang telah menjadi sasaran Partai Republik untuk menyerang The Fed.

Keputusan suku bunga Fed akan dirilis pada pukul 2 siang di Washington pada hari Rabu, dan Powell akan mengadakan konferensi pers pasca-pertemuan 30 menit kemudian.

Setelah minggu ini, The Fed hanya akan mengadakan tiga pertemuan kebijakan lagi tahun ini. Pada bulan Juni, para pejabat The Fed mengisyaratkan niat mereka untuk memangkas suku bunga sebesar dua perempat poin pada tahun 2025, berdasarkan proyeksi median mereka. Hal ini membuat pemangkasan suku bunga pada bulan September tampak mungkin, kata Veronica Clark, ekonom di Citigroup.

“Rata-rata pejabat masih dalam posisi menunggu dan melihat, tetapi September adalah bulan yang sangat wajar,” kata Clark.

Namun, masih menjadi pertanyaan terbuka seberapa besar Powell akan mengubah ekspektasi ke arah itu, kata Nelson dari BPI. Investor sudah memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September lebih dari 60%, menurut harga dalam kontrak berjangka dana federal. Para pejabat Fed mungkin tidak ingin peluang tersebut meningkat sebelum mereka sempat meninjau data ekonomi yang akan datang sebelum rapat, kata Nelson.

Para pembuat kebijakan akan melihat dua laporan pekerjaan lagi, termasuk laporan bulan Juli yang akan dirilis pada hari Jumat, sebelum mereka berkumpul pada 16-17 September. Mereka juga akan mendapatkan data tambahan tentang inflasi, pengeluaran, dan perumahan.

"Jika komite ingin tetap membuka pilihannya, mereka harus benar-benar netral dan terus menekankan ketergantungan pada data," kata Nelson.

Jika Fed memilih untuk mempertahankan karakterisasi pasar tenaga kerja sebagai "solid" dalam pernyataan pasca-pertemuan, hal ini dapat memicu suara berbeda dari para pejabat yang khawatir bahwa lanskap ketenagakerjaan AS terlihat lebih rapuh.

Gubernur The Fed, Christopher Waller, memaparkan argumennya untuk penurunan suku bunga pada bulan Juli dalam pidato yang terperinci awal bulan ini, mengungkapkan kekhawatirannya tentang pasar tenaga kerja yang "di ambang kehancuran" dan dapat memburuk dengan cepat jika The Fed tidak memberikan dukungan lebih lanjut. Gubernur lainnya, Wakil Ketua The Fed untuk Pengawasan, Michelle Bowman, juga telah menyatakan kesiapannya untuk menurunkan suku bunga segera setelah pertemuan ini.

Jika Waller dan Bowman sama-sama tidak setuju, ini akan menjadi pertama kalinya sejak 1993 dua gubernur memberikan suara menentang suatu keputusan kebijakan. Meskipun patut dicatat, beberapa pengamat The Fed mengatakan bahwa perbedaan pendapat di antara para pejabat adalah hal yang wajar ketika kebijakan mendekati titik balik.

Powell kemungkinan akan menghadapi pertanyaan tentang interpretasinya terhadap data inflasi terbaru. Kepala The Fed dan pejabat lainnya telah menyatakan kehati-hatian dalam menurunkan suku bunga hingga mereka lebih memahami dampak tarif terhadap harga. Batas waktu Trump pada 1 Agustus untuk kesepakatan perdagangan dapat memberikan kejelasan tambahan tentang di mana rata-rata tarif akan ditetapkan, dan dengan demikian, prospek ekonomi.

Waller mengatakan, ia memperkirakan tarif akan menyebabkan kenaikan harga satu kali, sementara pejabat lain khawatir dampak inflasi dapat terbukti lebih berkepanjangan.

Harga beberapa barang telah naik, tetapi banyak ekonom bingung mengapa dampaknya belum terasa lebih nyata. Dampaknya mungkin tertunda karena perusahaan-perusahaan melakukan impor inventaris lebih awal, menyerap dampaknya melalui margin keuntungan yang lebih rendah, dan, setidaknya untuk saat ini, berbagi sebagian beban tarif dengan pihak lain di seluruh rantai pasokan, kata Gregory Daco, kepala ekonom EY-Parthenon.

Ada banyak topik tambahan yang mungkin muncul dalam konferensi pers, termasuk proyek renovasi The Fed, dan kunjungan yang diberikan kepada Trump dan anggota Partai Republik lainnya minggu lalu. Powell mungkin akan dihujani pertanyaan tentang apakah tekanan politik memengaruhi kemampuan para pejabat untuk membuat keputusan kebijakan.

Powell juga mungkin diminta untuk menanggapi usulan dari Menteri Keuangan Scott Bessent agar bank sentral melakukan peninjauan terhadap fungsi kebijakan nonmoneter untuk mengatasi apa yang disebutnya “mission creep.”

"Tinjauan internal akan menjadi langkah awal yang baik," ujar Bessent dalam wawancara Bloomberg TV pada 23 Juli. "Dan jika tinjauan internal tersebut tampaknya tidak serius, mungkin ada tinjauan eksternal."

Sumber: Bloomberg Eropa

Poin-poin Utama:

SEC AS telah menyetujui penebusan dalam bentuk barang untuk ETF Bitcoin dan Ethereum, yang memungkinkan investor menebus saham secara langsung untuk BTC dan ETH, menyelaraskan ETF kripto dengan komoditas tradisional. Keputusan ini meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya bagi investor dan penerbit, yang berpotensi mengarah pada perluasan ETF di masa mendatang dan peningkatan partisipasi pasar di sektor kripto.

Persetujuan SEC atas pencairan in-kind untuk ETF Bitcoin dan Ethereum menandai perubahan yang signifikan. Sebelumnya, ETF kripto memerlukan pencairan tunai, sehingga mengharuskan likuidasi aset. Opsi in-kind menyelaraskan ETF ini dengan model komoditas yang telah lama ada seperti emas, menyederhanakan proses dan biaya. Para pemain kunci termasuk Ketua SEC Paul S. Atkins dan Direktur Jamie Selway. Keduanya menekankan bagaimana aturan ini meningkatkan fleksibilitas dan efisiensi operasional. Keputusan ini diharapkan dapat menjadi preseden bagi model ETF altcoin potensial.

Dampak langsungnya terhadap pasar meliputi pengurangan biaya dan likuiditas yang lebih baik untuk ETF Bitcoin dan Ethereum. Perubahan ini membuat produk-produk ini lebih menarik bagi investor institusional maupun ritel. Para analis memperkirakan dinamika pasar akan berubah positif karenanya. Dari sudut pandang keuangan, langkah ini memungkinkan penyelesaian langsung, sehingga meningkatkan efisiensi transaksi. Analis Bloomberg memperkirakan persetujuan ini akan membuka jalan bagi adopsi model penebusan in-kind yang lebih luas dalam ETF mata uang kripto.

Sumber: CryptoSlate

Serangkaian pengumuman kesepakatan perdagangan Presiden Donald Trump sejauh ini terbukti kurang detail — dengan aspek-aspek utama masih dalam negosiasi, mitra memberikan sinyal beragam tentang apa yang mereka setujui, dan sejumlah besar menyusut di bawah pengawasan.

Trump menggembar-gemborkan perjanjian penting dengan Jepang dan Uni Eropa pekan lalu, menambah pakta dengan beberapa negara ekonomi kecil. Perpanjangan gencatan senjata tarif AS-Tiongkok juga sedang digodok. Pemerintahan sedang berjaya, mengklaim pembenaran atas gaya tawar-menawar Trump saat ia mempersiapkan serangkaian kenaikan pajak impor sebelum batas waktu 1 Agustus.

"Saya pikir kesepakatan dagang berjalan sangat baik — semoga untuk semua orang, tetapi bagi Amerika Serikat, kesepakatan ini sangat, sangat bagus," kata presiden pada hari Selasa saat terbang pulang ke Washington dari Skotlandia.

Namun, sementara skala tembok tarif Amerika menjadi lebih jelas, rincian lainnya tetap sangat kabur – terutama investasi yang dijanjikan oleh rekanan, yang di atas kertas melebihi $1 triliun untuk kesepakatan UE dan Jepang saja.

Bagi Trump, janji-janji modal ini merupakan bukti bahwa agenda proteksionisnya sedang menuju apa yang dijanjikannya: menghidupkan kembali manufaktur Amerika dan menciptakan lapangan kerja. Jika investasi aktual tidak mencapai angka yang besar, tarif justru dapat meningkatkan pendapatan pemerintah – dan biaya bagi konsumen dan perusahaan AS – namun gagal mencapai tujuan yang lebih tinggi tersebut.

Kesepakatan Trump dengan Jepang mencakup dana sebesar $550 miliar yang disebut AS sebagai “komitmen investasi asing,” dan menurut presiden merupakan “semacam bonus penandatanganan.”

Namun, para pejabat Jepang mengatakan hanya 1% atau 2% dari total tersebut – maksimum $11 miliar – yang akan berupa investasi, sementara sisanya pada dasarnya berupa pinjaman. Mereka juga mengatakan pembagian keuntungan 90%-10% yang menguntungkan Amerika, yang disoroti oleh tim Trump, hanya berlaku untuk porsi investasi yang lebih kecil tersebut.

Setidaknya, kedua negara menggambarkan kesepakatan itu secara berbeda, sehingga meningkatkan potensi kendala di masa mendatang.

"Bukan berarti $550 miliar uang tunai akan dikirim ke AS," kata negosiator perdagangan utama Jepang, Ryosei Akazawa. Namun, Menteri Perdagangan Howard Lutnick, dalam wawancaranya dengan Fox News minggu lalu, mengatakan, "Ini secara harfiah berarti pemerintah Jepang memberi Donald Trump $550 miliar."

Lutnick mengatakan Trump akan kembali menaikkan tarif jika Jepang mengingkari dana tersebut. Mengenai kesepakatan Uni Eropa, ia mengakui pada hari Selasa bahwa masih ada "banyak tawar-menawar yang harus dilakukan."

Uni Eropa menjanjikan investasi baru senilai $600 miliar. Para pejabat Eropa mengatakan target tersebut hanyalah kumpulan janji dari perusahaan-perusahaan, dan blok tersebut tidak dapat berkomitmen pada target yang mengikat. Kedua belah pihak belum merinci isinya.

"Intinya, mereka akan membangun pabrik-pabrik," ujar Lutnick kepada Fox News, Senin. "Semua perusahaan mobil telah berkomitmen untuk membangun pabrik-pabrik tersebut. Perusahaan-perusahaan farmasi telah menyatakan akan membangun pabrik-pabrik ini."

Uni Eropa juga menjanjikan pembelian energi dari AS senilai $750 miliar selama tiga tahun ke depan — kira-kira tiga kali lipat dari laju saat ini. Target tersebut dapat membebani kapasitas eksportir Amerika maupun importir Eropa, menurut beberapa analis.

Selain tarif, banyak kesepakatan terbaru berisi "janji-janji samar dengan angka-angka besar yang dilampirkan dan tidak memiliki mekanisme tindak lanjut," kata Alex Jacquez, yang bertugas di Dewan Ekonomi Nasional pemerintahan Biden. "Sepertinya tidak ada yang percaya bahwa cek yang telah ditulis ini benar-benar akan dicairkan."

Ada lebih banyak kejelasan seputar angka tarif, meskipun angka tersebut masih berubah-ubah.

Trump akan menaikkan bea masuk sebagian besar impor dari Jepang dan Uni Eropa menjadi 15% dari 10% saat ini. Mitra-mitra tersebut akan mendapatkan penghapusan sebagian bea masuk AS untuk industri-industri tertentu yang tarifnya lebih tinggi di seluruh dunia – seperti untuk mobil – tetapi tidak untuk produk-produk lain seperti baja dan aluminium, di mana pembicaraan mengenai pengecualian yang melibatkan kuota masih berlanjut.

Tarif otomotif yang direvisi untuk Jepang dan Uni Eropa belum difinalisasi tetapi diperkirakan akan berlaku pada tanggal 1 Agustus, menurut seorang pejabat Gedung Putih.

Trump mengatakan akan ada lebih banyak tarif sektoral seperti ini di masa mendatang, dan beberapa kesepakatannya baru-baru ini mungkin menimbulkan kebingungan karena mendahului angka-angka yang belum diumumkan.

Misalnya, ia menjanjikan tarif 15% untuk Uni Eropa atas semikonduktor dan farmasi — dua sektor yang tarifnya belum difinalisasi. Seorang pejabat senior AS juga mengatakan bahwa Trump setuju untuk memberikan tarif terendah apa pun kepada Jepang untuk kedua kategori tersebut, tetapi komitmen tersebut tidak tercantum dalam lembar fakta publik AS.

Seorang pejabat Gedung Putih mengatakan bahwa tarif yang lebih rendah sebesar 15% untuk produk farmasi dan chip hanya akan berlaku setelah pungutan yang lebih tinggi yang diancamkan Trump berdasarkan Bagian 232 Undang-Undang Perluasan Perdagangan mulai berlaku.

Kesepakatan lain yang telah diumumkan juga menimbulkan pertanyaan – seperti kesepakatan dengan Vietnam awal bulan ini, yang tampaknya mengejutkan para pejabat di Hanoi dengan tarif sebesar 20%, lebih tinggi dari yang dikatakan telah mereka setujui.

Para negosiator AS dan Tiongkok, setelah perundingan dua hari di Swedia minggu ini, mengatakan mereka berada di jalur yang tepat untuk memperpanjang gencatan senjata tarif antara kedua negara. Salah satu faktor yang tidak terduga adalah ancaman Trump untuk mengenakan biaya baru kepada negara-negara yang membeli energi dari Rusia.

China adalah pembeli minyak Rusia terbesar — diikuti oleh India, yang masih terlibat dalam perundingan dengan AS.

Nasib dua mitra dagang terbesar AS juga tampaknya berada di ujung tanduk. Trump telah meremehkan kemungkinan tercapainya kesepakatan dengan Kanada, meskipun Perdana Menteri Kanada Mark Carney menepisnya. Baik Kanada maupun Meksiko menghadapi kenaikan tarif minggu ini, tetapi tidak akan berlaku secara menyeluruh. Barang-barang yang mematuhi pakta perdagangan USMCA siap mempertahankan pengecualiannya saat ini, sebuah kelegaan besar bagi kedua negara.

Beberapa kritikus mengatakan pendekatan pemerintah terhadap tarif berdasarkan kesepakatan berisiko berakhir sebagai tambal sulam yang tidak koheren. Perusahaan-perusahaan otomotif AS, misalnya, keberatan dengan perjanjian Jepang, dengan alasan mobil impor yang tidak mengandung konten AS akan dikenakan pajak lebih rendah daripada model buatan Amerika Utara yang mengandung konten AS.

Terlepas dari semua pertanyaan yang belum terjawab, pemerintah menganggap 1 Agustus sebagai tonggak penting dalam penetapan suku bunga setelah berbulan-bulan ancaman. Namun, tanggal itu sepertinya bukan keputusan akhir dalam kesepakatan bergulir Trump.

Beberapa pakta lagi sudah sangat dekat, dan tarif akan disepakati atau diberlakukan paling lambat 1 Agustus, ujar Kevin Hassett – kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih – pada hari Selasa. Namun, bahkan setelah itu, "masyarakat dapat terus bernegosiasi," ujarnya. "Presiden selalu bersedia bernegosiasi."

Sumber: Bloomberg Eropa