Indeks US SP500 dan Dow Jones ditutup lebih rendah pada hari Senin dan Selasa. Nasdaq100 mengikuti kemarin. Indeks Russell 2000 perusahaan publik kecil turun selama empat sesi berturut-turut. Ada tanda-tanda bahwa kita sekarang melihat awal dari koreksi seperti yang kita lihat pada bulan Agustus, dan ada juga risiko dimulainya pasar yang melemah.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan CNN sebagian besar berada di kisaran 70-75 sejak akhir September – di puncak keserakahan yang ekstrem. Koreksi pasar sering kali menyertai kemunduran dari level tertinggi saat ini ke wilayah netral.

Indeks volatilitas VIX melonjak di atas 20 pada awal Oktober, menunjukkan meningkatnya kegugupan, yang tidak biasa terjadi dalam situasi di mana harga tertinggi historis diperbarui secara sistematis. Namun, secara historis, level saat ini lebih rendah dari biasanya untuk periode tahun ini, meskipun sedikit lebih tinggi daripada tahun-tahun pemilihan presiden AS.

Mari kita lihat dinamikanya, bukan level absolut VIX. Kita memasuki periode penting dengan volatilitas tertinggi, yang mencakup minggu sebelum dan minggu setelah pemilihan. Volatilitas sering kali identik dengan pasar yang jatuh.

Penurunan ini juga terlihat logis, mengingat ketidakpastian pra-pemilu yang umum. Kali ini, penurunan ini berlangsung lama di AS karena persaingan yang sangat ketat antara para kandidat, tanpa pemenang yang jelas. Secara terpisah, kita melihat RSI dan divergensi harga untuk SP500: harganya jauh di atas puncak Juli, sementara Indeks Kekuatan Relatif mencapai puncaknya di angka 70 pada awal minggu lalu dan telah turun kembali ke angka 59.

Oleh karena itu, risiko bagi pasar keuangan dalam beberapa minggu mendatang cenderung menurun. Dengan menggunakan pola Fibonacci, area 5600-5700 untuk SP500 merupakan target koreksi potensial jika pasar tidak bergerak lebih dalam.

Kelompok bersenjata yang memerangi militer berkuasa di Myanmar mengatakan telah menguasai pusat pertambangan yang merupakan pemasok utama oksida tanah jarang ke China, yang kemungkinan mengganggu pengiriman unsur-unsur yang digunakan dalam energi bersih dan teknologi lainnya.

Penambangan tanah jarang di Myanmar terkonsentrasi di negara bagian Kachin sekitar kota Panwa dan Chipwe, berdekatan dengan provinsi Yunnan di China barat daya.

Tentara Kemerdekaan Kachin (KIA) menguasai Panwa pada 19 Oktober, kata juru bicara Kolonel Naw Bu kepada Reuters pada hari Selasa. Sebelumnya, mereka telah merebut Chipwe, menurut media lokal Myanmar. Reuters tidak dapat memverifikasi status kedua kota tersebut secara independen.

KIA difokuskan pada pengelolaan kota Panwa dan saat ini tidak memiliki rencana untuk tanah jarang atau masalah ekonomi lainnya, kata Naw Bu.

Dia tidak menanggapi ketika ditanya apakah KIA terbuka untuk bekerja sama dengan China terkait tanah jarang.

Sebelumnya, wilayah pertambangan tanah jarang di negara bagian Kachin berada di bawah kendali kelompok milisi NDA-K, yang bersekutu dengan pemerintah junta Myanmar dan menyambut baik pembayaran dari perusahaan China yang ingin mendirikan tambang.

Tahun lalu, Myanmar memasok sekitar 50.000 metrik ton oksida tanah jarang (REO) ke China dari tanah liat penyerap ion (IAC), melampaui kuota penambangan IAC domestik China sebanyak 19.000 ton dan menjadikannya pengekspor REO berat terbesar di dunia, menurut pialang Ord Minnett.

"Penguasaan pemberontak atas lokasi penambangan ini berpotensi mengganggu pengiriman konsentrat tanah jarang ke Tiongkok, yang telah menurun selama empat bulan berturut-turut akibat musim hujan dan tantangan lainnya," kata firma riset Adamas Intelligence dalam sebuah catatan pada hari Selasa.

China merupakan konsumen dan importir bijih dan senyawa tanah jarang terbesar di dunia, yang digunakannya untuk memproduksi tanah jarang olahan dan magnet, industri yang didominasinya.

Bulan lalu, Tiongkok menghentikan impor tanah jarang dari Myanmar dan menangguhkan ekspor amonium sulfat yang digunakan untuk melarutkan tanah jarang di sana karena konflik, kata analis Ord Minnett Matthew Hope.

"Saya berharap KIA berencana untuk melanjutkan bisnis REO asalkan China siap menerima ekspor dan memasok teknisi dan amonium sulfat. Namun saya rasa mereka akan menunggu pembayaran sebelum mengizinkan perusahaan melakukannya," kata Hope.

"Setelah konflik berlalu, kami berharap kesepakatan keuangan dengan penambang Tiongkok akan dinegosiasikan ulang, yang kemungkinan akan menunda dimulainya kembali hingga awal tahun 2025," katanya, seraya menambahkan bahwa harga REO yang digunakan dalam magnet kemungkinan akan naik karena pasokan semakin ketat.

Sumber: Pasar tepi

AUD/JPY melanjutkan kenaikannya untuk hari ketiga berturut-turut, diperdagangkan mendekati 101,60 selama jam perdagangan Eropa pada hari Rabu. Yen Jepang (JPY) berada di bawah tekanan jual yang besar karena meningkatnya kekhawatiran atas ketidakstabilan politik, yang semakin mengaburkan prospek kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ).

Di Jepang, jajak pendapat terkini menunjukkan koalisi yang berkuasa yang dipimpin oleh Partai Demokrat Liberal (LDP) mungkin kehilangan mayoritas dalam pemilihan umum akhir pekan ini, yang dapat membahayakan posisi Perdana Menteri Shigeru Ishiba atau mendorong partai tersebut untuk mencari mitra koalisi tambahan agar tetap berkuasa, menurut Reuters.

Dalam laporan World Economic Outlook (WEO) bulan Oktober, IMF menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Jepang menjadi 0,3% untuk tahun ini, turun dari 1,7% pada tahun 2023. Proyeksi tersebut direvisi turun sebesar 0,4% dibandingkan dengan prospek bulan Juli. Ke depannya, IMF memperkirakan ekonomi akan tumbuh sebesar 1,1% pada tahun 2025, didorong oleh konsumsi swasta yang lebih kuat seiring dengan meningkatnya pertumbuhan upah riil.

Selanjutnya, para pedagang kemungkinan akan mencermati pidato Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda pada sesi "Governors Talk" yang diselenggarakan IMF yang dijadwalkan kemudian dalam sesi Amerika Utara.

Dolar Australia (AUD) mendapat dukungan karena data ketenagakerjaan yang optimis telah memperkuat sentimen agresif seputar Reserve Bank of Australia (RBA). Dukungan lebih lanjut untuk Dolar Australia datang dari pemangkasan suku bunga Tiongkok baru-baru ini, karena Tiongkok tetap menjadi mitra dagang terbesar Australia.

Pada hari Senin, Wakil Gubernur RBA Andrew Hauser mengungkapkan keterkejutannya atas pertumbuhan lapangan kerja yang pesat. Ia menunjukkan bahwa tingkat partisipasi tenaga kerja sangat tinggi dan menjelaskan bahwa meskipun RBA mengandalkan data untuk membuat keputusan, RBA tidak terlalu terpaku pada data tersebut.

Sumber: FXSTREET

Kepala eksekutif Blackstone Inc Steve Schwarzman mengatakan AS kemungkinan akan terhindar dari resesi terlepas dari siapa yang memenangkan pemilihan presiden, karena kedua kandidat memiliki proposal kebijakan yang menarik bagi pertumbuhan.

"Saya tidak melihat adanya risiko resesi karena ekonomi cukup kuat dan kedua kandidat terus menyebutkan banyak kebijakan stimulatif," kata kepala ekuitas swasta miliarder itu dalam sebuah wawancara di Tokyo, Rabu. "Namun, waktu akan membuktikan apa yang sebenarnya dapat atau ingin dilakukan oleh siapa pun."

Pemilu AS mendatang, yang tinggal dua minggu lagi, akan menjadi salah satu peristiwa paling berdampak bagi pasar dan ekonomi global tahun ini hingga tahun depan. Schwarzman mengatakan pada bulan Mei bahwa ia akan mengumpulkan dana untuk kampanye Donald Trump, membalikkan seruannya sebelumnya untuk "generasi baru" pemimpin Partai Republik.

Kebijakan yang diajukan para kandidat — seperti tarif yang diusulkan Trump dan upaya Kamala Harris untuk meningkatkan perumahan yang terjangkau — akan berdampak pada bisnis termasuk Blackstone, manajer aset alternatif terbesar di dunia.

Schwarzman, 77, mengatakan secara historis Demokrat telah mengambil "pendekatan yang lebih kuat" terhadap regulasi, dan itu dapat memengaruhi sejumlah pembelian dan penjualan untuk industri ekuitas swasta. Banyak usulan kebijakan seputar ekonomi dan pajak akan menjadi tanggung jawab Kongres untuk memberlakukannya dan bukan presiden, imbuhnya.

"Saya rasa saat ini mustahil untuk memprediksi apa yang akan dilakukan salah satu dari mereka," katanya. "Karena mereka terus mengeluarkan pengumuman baru hampir setiap hari untuk melawan apa yang dilakukan pihak lainnya."

Pada bulan Mei, ketika Schwarzman mengatakan bahwa ia mendukung Trump, ia menyebutkan kekhawatirannya bahwa ekonomi, imigrasi, dan kebijakan luar negeri AS berjalan ke arah yang “salah.”

Schwarzman mengatakan ia melihat adanya perbaikan lingkungan untuk membuat kesepakatan dan keluar dari investasi karena suku bunga kemungkinan akan terus turun di AS.

"Ini benar-benar tentang suku bunga dan pertumbuhan ekonomi," katanya. "Suku bunga akan terus turun dan itu akan memberikan dorongan untuk lebih banyak transaksi baik pada pembelian maupun penjualan."

Pembuatan kesepakatan kemungkinan akan terus kuat di Jepang, India, dan Australia — pasar tempat Blackstone beraktivitas tahun lalu, kata Schwarzman. Meskipun Eropa kemungkinan akan mengalami pertumbuhan ekonomi terendah di antara negara-negara maju, hal itu masih dapat menghadirkan peluang, imbuhnya.

Minggu lalu, Blackstone melaporkan peningkatan laba kuartalan yang juga menunjukkan kredit mengalahkan real estat sebagai bisnis terbesarnya berdasarkan aset.

Dalam wawancara terpisah, Gilles Dellaert, kepala global bidang kredit dan asuransi Blackstone, mengatakan industri kredit swasta masih dalam tahap awal ekspansi. "Kita masih dalam tahap awal," kata Dellaert di Bloomberg Television.

Ekspansi Jepang

Schwarzman berada di Tokyo untuk kedua kalinya tahun ini untuk bertemu dengan para investor karena Jepang menjadi pasar yang semakin penting untuk transaksi dan pengumpulan dana di Blackstone, yang didirikannya bersama pada tahun 1985 dan sekarang memiliki aset senilai US$1,1 triliun (RM4,7 triliun) yang dikelolanya.

Blackstone akan memperkenalkan setidaknya tiga produk baru pada tahun 2025 untuk investor perorangan di Jepang, termasuk satu yang terkait dengan infrastruktur, kata Schwarzman. Akan ada juga "peningkatan signifikan" dalam jumlah pegawai di negara tersebut, katanya, tanpa menyebutkan angkanya.

Orang-orang kaya di Jepang telah menjadi sumber penggalangan dana yang kuat bagi Blackstone, karena pemerintah mendorong orang-orang untuk menginvestasikan lebih banyak uang tabungan mereka, yang nilainya terus menurun karena inflasi yang terjadi di negara tersebut. Perusahaan tersebut telah menawarkan dana kepada publik di Jepang yang difokuskan pada ekuitas swasta, real estat, dan kredit swasta. Dana PE tersebut telah mengumpulkan sekitar US$1,4 miliar dari individu sejak diluncurkan awal tahun ini, menurut angka-angka dari Asosiasi Pedagang Efek Jepang.

Blackstone memperkirakan akan melakukan investasi real estat dan korporat sekitar US$20 miliar di Jepang selama tiga tahun ke depan, kata presiden Jon Gray pada bulan September.

Perusahaan ekuitas swasta global semakin beralih ke Jepang untuk investasi, tertarik oleh pembiayaan murah, mata uang yang lemah, dan banyaknya perusahaan yang dinilai rendah untuk menjadi target. Meskipun Bank of Japan keluar dari kebijakan suku bunga negatif tahun ini, investor mengatakan bahwa biaya pinjaman tetap rendah dan menarik di negara tersebut.

“Jepang telah menjadi salah satu tujuan paling menarik bagi orang-orang di dunia keuangan,” kata Schwarzman. “Ada banyak alasan untuk meningkatkan fokus kami di sini dan juga jumlah orang kami.”

Sumber: Pasar tepi

Para regulator keuangan terkemuka di seluruh dunia menyuarakan keprihatinan tentang penilaian kredit swasta, apakah pemberi pinjaman menyembunyikan pinjaman bermasalah, dan keterkaitan mendalam antara pasar swasta dan uang asuransi.

"Risiko penilaian adalah masalah inti yang kami lihat," kata Andrew Dean, wakil kepala Divisi Manajemen Aset Penegakan Hukum di Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dalam forum regulasi Bloomberg di New York City pada hari Selasa.

Dean didampingi oleh regulator dari Bank Sentral Eropa dan Dana Moneter Internasional, yang juga menekankan perlunya mendorong perusahaan kredit swasta tentang penilaian portofolio dan memperingatkan potensi masalah yang timbul dari penebusan.

Regulator telah memperingatkan tentang kurangnya transparansi seputar penilaian pinjaman swasta dan potensi ketidaksesuaian likuiditas selama sekitar satu tahun terakhir, karena pasar telah membengkak hingga mencapai US$1,7 triliun (RM7,4 triliun) dan suku bunga tetap tinggi. Beberapa pihak, termasuk ECB, telah bertindak lebih jauh dengan meneliti bagaimana bank, perusahaan ekuitas swasta, dan perusahaan asuransi dikaitkan dengan kredit swasta, dan bagaimana kurangnya transparansi dapat memengaruhi kelompok-kelompok tersebut.

ECB telah meminta sekitar selusin pemberi pinjaman untuk memberikan informasi lebih lanjut tentang eksposur kredit swasta mereka, Bloomberg melaporkan bulan lalu. Di Inggris, Otoritas Perilaku Keuangan meluncurkan tinjauan atas penilaian aset swasta tahun lalu, sementara Bank of England juga telah memperingatkan bahwa ketidakjelasan penilaian ekuitas swasta dapat membahayakan stabilitas keuangan.

“Risiko sistemik adalah sesuatu yang kami pikirkan,” kata Elizabeth McCaul, anggota dewan pengawas di ECB, dalam panel tersebut.

Para regulator, yang menyatakan kekhawatirannya seputar leverage dan peningkatan peminjam yang menunda pembayaran melalui apa yang disebut pinjaman pembayaran dalam bentuk barang, mempersempit kekhawatiran bahwa kredit swasta tidak terpisah dari sistem keuangan yang lebih luas.

Dekan SEC menggunakan kerugian Credit Suisse Group AG setelah runtuhnya Archegos Capital Management sebagai "salah satu contoh mengapa kami peduli terhadap risiko sistemik," katanya.

Charles Cohen, seorang penasihat di IMF, mengatakan bahwa dana tersebut ingin “mengetahui lebih banyak tentang keterkaitan antara kredit dan asuransi swasta,” karena perusahaan asuransi mengalokasikan lebih banyak modal ke “aset tidak likuid.”

"Mengingat pertumbuhannya, taruhannya nyata karena semakin banyak, kita melihat investor dana swasta termasuk rekening pensiun dan dana abadi dengan orang sungguhan yang mendukungnya," kata Dean.

Bagi SEC, transaksi kredit swasta adalah "aset level tiga yang tidak likuid," katanya, yang didefinisikan sebagai aset yang paling tidak likuid dan paling sulit dinilai. Meskipun tidak ada penurunan untuk kredit swasta, Dean mendesak adanya transparansi yang lebih besar dan kemampuan untuk "menguji stres."

“Pasar swasta mengingatkan saya pada lirik lagu Taylor Swift: 'Tidak ada yang bertahan selamanya, tetapi keadaan akan membaik sekarang',” kata Dean. “Pasar ini akan bertahan selama pengembalian yang disesuaikan dengan risiko masih ada.”

Sumber: Pasar tepi