Ekonomi Global Diperkirakan Tumbuh Sedikit Lebih Rendah pada Tahun 2025

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Prakiraan PDB riil Dewan Konferensi untuk Ekonomi Global tidak berubah pada 3,1% untuk tahun 2024 tetapi turun 0,1 poin persentase menjadi 3,1% untuk tahun 2025.

Aktivitas AS yang Lebih Dingin dalam Jangka Pendek

Aktivitas ekonomi AS diperkirakan akan melambat, tetapi resesi tetap tidak mungkin terjadi. PDB riil AS tumbuh pada tingkat tahunan triwulanan sebesar 2,8% yang kuat pada Q2 2024, tetapi kami terus mengantisipasi perlambatan material pada paruh kedua tahun ini. Konsumen kehilangan momentum, dan pasar tenaga kerja telah bergeser ke bawah dari hari-hari pascapandemi yang memabukkan dengan perekrutan yang sangat besar. Terlepas dari pelemahan yang diantisipasi dalam aktivitas ekonomi, kami tidak memproyeksikan resesi dan tingkat pertumbuhan tahunan 2024 kemungkinan akan menjadi 2,4% yang sehat mengingat kenaikan pertumbuhan PDB Q2 yang lebih baik dari yang diharapkan. Prospek pertumbuhan akan membaik pada tahun 2025 karena inflasi menyatu menjadi 2% dan Fed memangkas suku bunga, yang kami perkirakan akan dimulai segera setelah September 2024.

Prospek Ekonomi Asia yang Lebih Lemah

Prospek ekonomi Asia lebih lemah karena penurunan proyeksi pertumbuhan PDB riil di India, Korea Selatan, dan Indonesia. Prakiraan untuk Tiongkok dan Jepang tetap tidak berubah meskipun tantangan ekonomi terus berlanjut.

Pertumbuhan PDB riil di Tiongkok melambat pada Q2 2024 karena permintaan domestik yang lemah dan sektor properti yang lesu. Namun, pada rapat Pleno Ketiga yang baru saja berakhir, pemerintah mengisyaratkan akan mengintensifkan dukungan fiskal dan pelonggaran moneter. Dengan pertumbuhan keseluruhan sebesar 5,0% di H1, dan mengingat ekspektasi kami untuk meningkatkan dukungan pemerintah di H2, kami mempertahankan perkiraan pertumbuhan 2024 kami di 5,0%. Kami memperkirakan stimulus fiskal akan terus berlanjut (dengan hasil yang semakin berkurang) tahun depan, tetapi konsumsi domestik yang lemah akan terus membebani perekonomian. Akibatnya, kami mempertahankan perkiraan PDB riil 2025 kami di 4,5%.

Sementara India terus menjadi titik terang dalam ekonomi global, kami sedikit menurunkan perkiraan kami untuk tahun 2024 dan 2025. Sementara Perdana Menteri Modi terpilih kembali awal tahun ini, kendali partainya di parlemen terkikis. Partai BJP Modi sekarang harus bekerja dengan sekutu politik untuk mendorong anggaran dan reformasi baru, yang kemungkinan akan mengekang potensi pertumbuhan ekonomi. Meskipun terjadi penurunan peringkat, India tetap menjadi salah satu negara dengan pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia. Kami memperkirakan pertumbuhan sebesar 6,8% pada tahun 2024 dan 6,2% pada tahun 2025.

Untuk Jepang, kami mempertahankan prakiraan PDB saat ini sebesar 0,1% pada tahun 2024 dan 1,3% pada tahun 2025, tetapi mengakui bahwa penurunan peringkat mungkin diperlukan dalam pembaruan bulan depan. Jepang menjadi berita utama pada awal Agustus ketika pasar sahamnya anjlok. Dipicu oleh kenaikan suku bunga oleh Bank Jepang dan kekhawatiran tentang data pasar tenaga kerja AS (lihat penilaian kami di sini), Nikkei turun lebih dari 12% pada tanggal 5 Agustus. Meskipun pasar kemudian pulih, peristiwa tersebut mungkin telah merusak kepercayaan konsumen dan bisnis. Data tambahan diperlukan untuk menentukan dampak dari keruntuhan pasar keuangan.

Prakiraan 2024 untuk Indonesia, Korea Selatan, dan Taiwan semuanya sedikit diturunkan bulan ini. Proyek-proyek yang sedikit lebih rendah mencerminkan tingkat pertumbuhan yang lebih kecil dari yang diantisipasi pada paruh pertama tahun 2024. Namun, prospek ekonomi-ekonomi ini untuk tahun 2025 tetap positif.

Prospek Pertumbuhan Eropa Tidak Berubah

Kami mempertahankan perkiraan Zona Euro sebesar 0,8% untuk tahun 2024 dan 1,3% untuk tahun 2025. Data PDB di Eropa sebagian besar sesuai dengan yang diharapkan selama bulan lalu. Liburan bulan Agustus sedang berlangsung dan perkembangan politik dan bisnis terbatas atau diperkirakan berdampak minimal pada pertumbuhan jangka pendek.

Prospek Pasar Berkembang yang Beragam

Prakiraan kami untuk Amerika Latin pada tahun 2024 turun tipis 0,2 poin persentase menjadi 1,3%, sementara estimasi tahun 2025 tidak berubah pada 2,7%. Penurunan peringkat tersebut mencerminkan pertumbuhan yang lebih lambat dari yang diperkirakan di Meksiko pada kuartal kedua tahun ini. Namun, pemerintahan yang baru diharapkan akan memperoleh mayoritas yang kuat di Kongres yang akan memungkinkannya untuk menerapkan kebijakan fiskal tanpa banyak perlawanan. Kami memperkirakan bahwa ekonomi Meksiko akan tumbuh sebesar 1,6% pada tahun 2024 dan 2,9% pada tahun 2025.

Proyeksi pertumbuhan untuk Timur Tengah dan Afrika Utara diturunkan pada tahun 2024 (3,4%) dan 2025 (4,0%). Hal ini sebagian besar disebabkan oleh pertumbuhan PDB riil yang lemah di Arab Saudi pada paruh pertama tahun ini. Kami memperkirakan pertumbuhan tahun-ke-tahun di negara tersebut akan keluar dari wilayah negatif pada Q3 2024, tetapi momentum menuju tahun 2025 akan lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Meningkatnya Jejak Investasi Tiongkok di Vietnam

Thomas

Tren Ekonomi

China telah muncul sebagai investor terbesar keenam di Vietnam, dengan proyek-proyek baru melonjak tujuh kali lipat, demikian laporan Badan Penanaman Modal Asing dari Kementerian Perencanaan dan Investasi.

Contoh utama adalah minat yang ditunjukkan oleh Goldwind, pemimpin global dalam pembuatan turbin angin, dalam membangun pabrik pembuatan dan perakitan komponen turbin angin canggih di kota pelabuhan utara Hai Phong. Dengan lebih dari 47.000 turbin yang dipasok dan total kapasitas terpasang yang melebihi 97 GW, minat Goldwind menandakan dorongan signifikan bagi sektor energi terbarukan Vietnam.

Konferensi promosi investasi Hai Phong baru-baru ini di kota Shenzhen, Tiongkok, menyaksikan pemberian tujuh sertifikat investasi baru dan yang diperluas kepada investor Tiongkok, dengan total hampir 200 juta USD. Investasi ini mencakup berbagai industri, termasuk produksi panel surya, komponen elektronik, dan manufaktur suku cadang otomotif. Selain itu, Otoritas Zona Ekonomi Hai Phong (HEZA) juga menandatangani empat nota kesepahaman dengan investor utama Tiongkok.

Menteri Perencanaan dan Investasi Nguyen Chi Dung menyoroti pergeseran positif dalam investasi Tiongkok ke sektor teknologi tinggi dan energi hijau, seperti teknologi, elektronik, manufaktur, infrastruktur, energi terbarukan, dan kendaraan listrik. Hal ini menandai peralihan dari investasi tradisional di sektor padat karya seperti furnitur, baja, dan pakaian jadi.

Proyek-proyek terkenal dari raksasa Cina seperti Goertek, BYD, Radian, Brotex, Wingtech, Deli, dan Trina Solar telah memantapkan kehadiran mereka di Vietnam, dengan investasi berkisar dari jutaan hingga miliaran USD.

Selain investasi, Tiongkok tetap menjadi pasar terbesar Vietnam untuk produk pertanian. Menurut Departemen Umum Bea Cukai Vietnam, perdagangan dua arah melampaui 100 miliar USD untuk pertama kalinya pada tahun 2018 dan melonjak menjadi 171,2 miliar USD pada tahun 2023, yang mencakup lebih dari 25% dari total omzet ekspor-impor Vietnam.

Sebanyak 11 jenis buah Vietnam, termasuk mangga, buah naga, dan durian, termasuk di antara ekspor utama ke China, kata Sekretaris Jenderal Asosiasi Buah dan Sayuran Vietnam Dang Phuc Nguyen.

Prof. Nguyen Mai, Ketua Asosiasi Perusahaan Penanaman Modal Asing (VAFIE), mengaitkan daya tarik Vietnam dengan lokasi geografisnya yang menguntungkan, biaya tenaga kerja yang relatif rendah, sewa lahan yang terjangkau, dan insentif pajak. Ketersediaan bahan baku produksi lokal, yang dapat diekspor dengan nilai tambah, juga semakin meningkatkan daya tarik Vietnam bagi investor Tiongkok, katanya.

Sumber: VNA

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penjualan Ritel AS yang Kuat Membuat Hasil Panen Melonjak

Danske Bank

Tren Ekonomi

Dalam fokus hari ini

Hari ini kita akan mendapatkan data penjualan ritel Inggris untuk bulan Juli pukul 8.00 CET. Menurut jajak pendapat dari Reuters, analis memperkirakan penjualan ritel secara keseluruhan akan tumbuh sebesar 0,5% m/m dan penjualan ritel tidak termasuk bahan bakar akan tumbuh sebesar 0,8% m/m.

Di AS, survei Sentimen Konsumen Universitas Michigan dirilis pada pukul 16.00 CET. Ini adalah rilis awal yang mencakup bulan Agustus, dan analis memperkirakan hasilnya akan mencapai 66,9 hampir tidak berubah dari 66,4 (revisi) yang terlihat pada bulan Juli.

Goolsbee dari Fed (anggota dengan hak suara) berpidato pada pukul 19.25 CET.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, data penjualan ritel jauh lebih kuat dari yang diperkirakan analis, karena pertumbuhan untuk penjualan utama berada pada 1,0% b/b, jauh lebih tinggi dari yang diharapkan sebesar 0,3% b/b. Penjualan ritel inti juga tumbuh lebih dari yang diharapkan karena berada pada 0,4% b/b dibandingkan dengan konsensus di antara analis sebesar 0,1% b/b. Dikombinasikan dengan angka klaim pengangguran awal yang rendah untuk minggu kedua berturut-turut, pasar bereaksi cepat dengan menaikkan imbal hasil Treasury 1, 2, dan 10 tahun lebih dari 10bp setelahnya.

Di sisi lain, pasar ekuitas bereaksi positif, tampak mengabaikan sebagian ketakutan akan resesi yang muncul minggu lalu. Dengan demikian, SP500 kini hanya terpaut sekitar 2,5% dari titik tertingginya sepanjang masa.

Seperti yang diharapkan secara luas, Norges Bank tidak mengubah suku bunga kebijakannya pada 4,50%. Lebih jauh, Norges Bank tidak memberikan sinyal baru mengenai kebijakan moneternya, yang juga diharapkan mengingat bagaimana angka-angka ekonomi utama telah mengarah sedikit ke kedua arah sejak pertemuan kebijakan moneter pada bulan Juni.

Di Inggris, pertumbuhan PDB sesuai dengan perkiraan para analis, dengan PDB tidak berubah b/b pada bulan Juni dan 0,6% q/q pada Q2.

Apa yang terjadi semalam

Pasar di Asia mengikuti jejak sesi AS kemarin, dan ekuitas berada dalam posisi hijau pagi ini dipimpin oleh Jepang di mana Nikkei 225 naik sekitar 3,1%.

Minyak kembali kehilangan sebagian keuntungannya dari kemarin, karena Brent diperdagangkan sekitar 0,25% lebih rendah pada pagi ini pada USD80,84/bbl.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bursa London Terbuka: Saham Turun Tipis di Tengah Perdagangan yang Sepi; Penjualan Ritel Jadi Fokus

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Saham London melemah dalam perdagangan yang tenang pada awal perdagangan Jumat karena investor mempertimbangkan data penjualan ritel Inggris terbaru.

Pada pukul 08.25 BST, FTSE 100 turun 0,2% pada 8.335,16.

Angka-angka yang dirilis sebelumnya oleh Kantor Statistik Nasional menunjukkan bahwa penjualan eceran bangkit kembali pada bulan Juli, meskipun sedikit kurang dari yang diharapkan.

Volume penjualan naik 0,5% pada bulan tersebut menyusul penurunan 0,9% pada bulan Juni, ketika terjadi cuaca buruk dan ketidakpastian atas pemilihan umum. Para ekonom memperkirakan kenaikan sebesar 0,6%.

Penurunan pada bulan Juni direvisi dari estimasi awal sebesar 1,2%.

Data menunjukkan bahwa volume penjualan naik 1,4% dibanding Juli 2023. Dibandingkan dengan level sebelum Covid pada Februari 2020, penjualan turun 0,8%.

Direktur statistik ekonomi ONS, Liz McKeown, mengatakan: "Penjualan eceran tumbuh pada bulan Juli dipimpin oleh peningkatan di department store dan toko peralatan olahraga, dengan Euro dan diskon di banyak toko meningkatkan penjualan.

"Kenaikan ini diimbangi oleh bulan yang buruk bagi toko pakaian dan furnitur, serta menurunnya penjualan bahan bakar, meskipun harga di pompa bensin turun."

Alex Kerr, ekonom Inggris di Capital Economics, mengatakan awal kuartal ketiga yang lebih baik tidak sebaik yang terlihat.

Kerr berkata: "Peningkatan volume penjualan tidak terlalu luas, dengan penjualan meningkat di tiga dari tujuh subsektor utama. Department store membukukan kenaikan 4,0% m/m, dengan ONS melaporkan bahwa diskon musim panas dan kejuaraan sepak bola Euro 2024 meningkatkan volume penjualan. Meski demikian, euro tampaknya tidak terlalu meningkatkan volume penjualan makanan karena tidak berubah pada bulan Juli. Toko 'lain', seperti kios dan pasar, dan penjualan daring juga naik sebesar 2,5% m/m dan 0,7% m/m. Namun, penjualan pakaian dan barang rumah tangga turun sebesar 0,6% m/m. Dan penjualan bahan bakar turun sebesar 1,9% m/m, meskipun harga bensin turun sebesar 0,8% m/m pada bulan Juli.

"Pada akhirnya, meskipun sektor ritel telah kembali tumbuh pada awal Q3 merupakan kabar baik, pertumbuhannya mungkin tidak sebaik yang ditunjukkan kenaikan 0,5% b/b. Meski demikian, belanja konsumen riil secara keseluruhan masih naik sebesar 0,2% b/b pada Q2 meskipun penjualan ritel turun 0,1% b/b. Dan jika belanja di pusat perbelanjaan tetap bertahan dengan baik, belanja konsumen secara keseluruhan mungkin lebih kuat daripada yang ditunjukkan data penjualan ritel. Terlebih lagi, kami terus berpikir bahwa pendapatan riil yang meningkat, seiring dengan turunnya inflasi, seharusnya berarti pertumbuhan belanja konsumen akan meningkat selama sisa tahun ini."

Dalam berita korporat, raksasa farmasi GSK tidak banyak berubah karena menyambut baik putusan Pengadilan Negara Bagian Florida yang mengecualikan kesaksian ahli dalam gugatan Zantac yang telah berlangsung lama di mana penggugat menuduh obat sakit maag itu menyebabkan kanker.

GSK mengatakan pihaknya kini akan berupaya membatalkan kasus Wilson yang akan datang di Florida - di mana penggugat "menuduh adanya hubungan kausal antara ranitidin dan kanker prostat".

AstraZeneca juga menjadi fokus saat mengumumkan bahwa 'Imfinzi', atau durvalumab, telah disetujui oleh FDA AS untuk mengobati kanker paru-paru non-sel kecil stadium awal yang dapat dioperasi pada orang dewasa tanpa mutasi genetik tertentu.

Sumber: Sharecast

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Gambaran Umum Pasar (8.16)

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Prospek Bank Sentral

▪ Norges Bank (Norwegia) sesuai dengan perkiraan luas, memilih untuk tetap jeda lagi pada 4,5% dalam keputusan kebijakan moneternya pada Kamis (15 Agustus).

▪ Presiden Fed St Louis Musalem (non-voting pada FOMC 2024) mengisyaratkan bahwa waktunya sudah dekat untuk pemangkasan suku bunga, karena ia melihat risiko terhadap inflasi dan tenaga kerja telah bergeser dan tampak "lebih seimbang". Meski demikian, ia masih yakin dengan ekonomi AS yang menurutnya telah tumbuh sangat baik dan data tidak mendukung gagasan resesi. Ia memperkirakan pertumbuhan PDB AS antara 1,5% hingga 2% selama paruh kedua tahun ini.

▪ Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) memangkas target suku bunga reverse repurchase (RRP) sebesar 25bps menjadi 6,25%, yang secara resmi memulai siklus pelonggaran kebijakan moneternya menjelang Federal Reserve, meskipun inflasi lebih tinggi pada bulan Juli dan pertumbuhan PDB riil yang kuat pada triwulan ke-2 tahun 2024. Dewan Moneter (MB) mengutip inflasi pada jalur yang konsisten dengan target dan pertumbuhan konsumsi rumah tangga yang lemah pada triwulan ke-2 tahun 2024 sebagai alasan utama yang membenarkan peralihan yang terukur ke posisi kebijakan moneter yang kurang ketat. Singkatnya, BSP terus menunjukkan niatnya untuk melakukan pelonggaran kebijakan moneter secara bertahap mulai sekarang karena risiko kenaikan harga dan ketidakpastian eksternal yang masih ada. Untuk keterangan lebih rinci, silakan lihat Catatan Makro: “Filipina: BSP memulai siklus pelonggaran bertahap pada bulan Agustus” tertanggal 15 Agustus 2024.

Efek Samping

▪ Dolar AS menguat terhadap sebagian besar mata uang G10 kecuali AUD dan GBP pada Kamis (15 Agustus). Indeks Dolar AS (DXY) ditutup menguat sebesar 0,4% pada level 102,977 (dari penutupan sesi sebelumnya di level 102,568).

▪ Euro melemah karena EUR/USD diperdagangkan ke level terendah intraday di 1,0950 sebelum menutup sesi NY di 1,0972 (dari 1,1012). Yen Jepang juga melemah, dan USD/JPY mengakhiri hari lebih tinggi di 149,28 (dari 147,33), terdepresiasi lebih dari 1,3%.

▪ Kiwi dan Aussie menyimpang terhadap dolar karena kiwi terus melemah dengan NZD/USD ditutup lebih rendah pada 0,5986 (dari 0,5998) sementara AUD/USD ditutup lebih tinggi pada 0,6612 (dari 0,6598).

▪ Pound Inggris juga menguat terhadap USD karena data PDB dan produksi industri terbaru menunjukkan ekonomi Inggris terus mengalami pemulihan yang stabil. Pasangan GBP/USD diperdagangkan hingga level tertinggi 1,2872, sebelum ditutup pada level 1,2855 (dari 1,2829).

▪ Setelah kinerja yang biasa-biasa saja pada ekuitas AS semalam, USD terdorong kembali terhadap mata uang Asia. Dengan demikian, CNY dalam negeri dan CNH luar negeri melemah. Hal ini mengakibatkan USD/CNY melonjak lebih tinggi pada bel pembukaan dari 7,14 menjadi 7,1580 dan USD/CNH juga naik dari 7,1450 menjadi 7,1610. Namun, USD/TWD sedikit berubah sekitar 32,30. Namun USD/KRW tidak diperdagangkan karena hari libur umum.

▪ Di Asia Tenggara, USD/MYR dan USD/THB masing-masing bangkit dari 4,42 ke 4,4375 dan dari 34,90 ke 35,00. Namun, USD/IDR sedikit berubah di bawah 15.700. Demikian pula, USD/SGD sedikit berubah karena terkonsolidasi di sekitar level 1,3170.

Ekuitas

▪ Pasar saham AS naik untuk sesi ketiga berturut-turut pada hari Kamis karena lonjakan harga saham semalam dikaitkan dengan data makro AS yang menguntungkan, terutama penjualan eceran, meredakan kekhawatiran tentang resesi AS yang akan datang. Dow Jones Industrial Average (DJIA) mengakhiri sesi naik hampir 555 poin (1,39%), pada 40.563,06, sementara indeks SP 500 ditutup lebih tinggi sebesar 1,61% pada 5.543,22. NASDAQ adalah yang berkinerja terbaik di antara tiga jurusan karena mengakhiri sesi melonjak lebih dari 400 poin (2,34%) untuk menetap di 17.594,50. Indeks volatilitas CBOE (VIX) atau "indeks ketakutan" mundur lebih jauh ke 15,23 (dari 16,19 sebelumnya).

▪ Saham-saham Asia sebagian besar ditutup dalam warna hijau, terangkat oleh pemulihan saham-saham Tiongkok dengan para investor di sana mengharapkan langkah-langkah stimulus lebih lanjut dari pihak berwenang setelah serangkaian data ekonomi makro Tiongkok bulan Juli yang lemah.

▪ Di Asia Utara, SHCOMP Tiongkok menguat 0,9% menjadi 2.877 sementara SZCOMP juga melonjak 0,8% menjadi 1.553. Namun, HSI Hong Kong ditutup turun tipis 4 poin menjadi 17.109. Sementara itu, TWSE Taiwan turun 0,6% menjadi 21.895. Pasar saham Korea Selatan tutup karena hari libur umum.

▪ Di Asia Tenggara, STI Singapura memimpin penguatan dengan pemulihan 0,9% menjadi 3.315, sementara KLCI Malaysia hanya memperoleh sedikit kenaikan 0,6 poin menjadi 1.612. Namun, SET Thailand dan IHSG Indonesia masing-masing turun 0,2% menjadi 1.289 dan 0,4% menjadi 7.409 dalam perdagangan yang hati-hati.

Obligasi/Surat Utang Negara AS

▪ Imbal hasil obligasi pemerintah AS berakhir lebih tinggi pada hari Kamis karena rilis data positif AS menunjukkan kekuatan ekonomi AS, dan para pedagang semakin mengurangi besarnya pemangkasan suku bunga Fed tahun ini. Menurut Bloomberg, pedagang swap semakin mengurangi taruhan pada pelonggaran agresif Fed, memperkirakan pemangkasan kurang dari 100 bps untuk tahun 2024. Imbal hasil UST 10 tahun ditutup lebih tinggi pada sesi tersebut sebesar 7,8 bps pada 3,913%, sementara imbal hasil UST 2 tahun naik lebih tinggi lagi, sebesar 13,7 bps menjadi 4,093%. Akibatnya, inversi spread imbal hasil 2 tahun dan 10 tahun melebar lebih jauh (sebesar -6,1 bps) menjadi -17,8 bps.

▪ Pada sisi depan, SORA semalam turun 5 bps menjadi 3,61% sementara di sisi belakang, Surat Berharga Pemerintah Singapura 10 tahun juga turun 5 bps menjadi 2,76%.

Komoditas

▪ Harga minyak mentah naik pada hari Kamis, karena investor terus menilai prospek permintaan Tiongkok sambil memantau ancaman geopolitik yang ditimbulkan oleh konfrontasi langsung antara Israel dan Iran. Harga minyak berjangka London Brent ditutup naik US$1,28 (1,6%) pada US$81,04/bbl sementara harga minyak mentah WTI NY naik US$1,18 (1,5%) menjadi US$78,16/bbl.

▪ Menurut laporan Bloomberg, harga gas alam AS naik setelah data EIA AS menunjukkan penurunan stok pertama pada musim panas sejak 2016. Sementara itu, Departemen Energi membeli 1,5 juta barel minyak mentah asam AS untuk menambah cadangan strategis mereka.

▪ Harga emas naik pada hari Kamis meskipun dolar secara umum menguat, karena investor dihadapkan pada berbagai faktor termasuk membaiknya data AS yang menurunkan risiko resesi AS tetapi juga menyiratkan penurunan jumlah pemotongan suku bunga Fed. Harga emas naik sebesar US$8,94 (0,4%) menjadi US$2.456,79/troy ons.

Data Berita Ekonomi

▪ Perekonomian Inggris terus mengalami pemulihan yang stabil karena PDB kuartal ke-2 tumbuh sebesar 0,6% q/q, 0,9% y/y (sesuai dengan estimasi Bloomberg) sementara pertumbuhan kuartal ke-1 tidak berubah pada 0,7% q/q, 0,3% y/y. Konsumsi swasta sedikit mengecewakan pada 0,2% q/q (turun dari 0,4% pada kuartal ke-1) dan tidak mencapai estimasi kenaikan 0,5% tetapi kekurangan itu ditutupi oleh lonjakan belanja pemerintah, naik sebesar 1,4% q/q (dari 0,0% pada kuartal ke-1, dan jauh di atas estimasi kenaikan hanya 0,3%) dan sektor jasa yang kuat (karena indeks jasa naik sebesar 0,8% 3M/3M pada bulan Juni, dari 1,1% pada bulan Mei).

▪ Produksi industri Inggris bulan Juni juga meningkat lebih dari yang diharapkan, mencapai 0,8% b/b (dibandingkan estimasi Bloomberg 0,1% b/b, naik dari 0,2% b/b pada bulan Mei). Hal ini mengakibatkan kontraksi sebesar -1,5% y/y pada bulan Juni (dibandingkan estimasi Bloomberg -2,3% y/y), dari +0,4% y/y pada bulan Mei.

▪ Defisit perdagangan Inggris bulan Juni menyempit menjadi GBP 5,324 miliar (dibandingkan estimasi defisit Bloomberg sebesar GBP 3,5 miliar dari -GBP 5,77 miliar pada bulan Mei).

▪ Produktivitas tenaga kerja zona Euro tidak membaik pada kuartal ke-2, turun sebesar -0,4% (setelah turun sebesar -0,5% pada kuartal ke-1), menurut data ECB yang dirilis pada Kamis. Angka kuartal ke-2 juga tidak memenuhi proyeksi staf Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan Juni sebesar -0,3%, yang merupakan pukulan bagi upaya bank sentral untuk mengembalikan inflasi ke 2%.

▪ Penjualan eceran awal bulan Juli di AS mengejutkan dengan lonjakan kuat sebesar 1,0% m/m (jauh di atas estimasi median Bloomberg sebesar 0,4% m/m) sementara cetakan bulan Juni direvisi turun menjadi -0,2% (dari cetakan awal sebesar 0,0%). Lonjakan bulan Juli adalah yang paling besar sejak Januari 2023 (4,1%) meskipun terjadi di tengah harga yang tinggi dan biaya pinjaman yang meningkat, pasar tenaga kerja yang mendingin, dan prospek ekonomi yang tidak menentu. Kemajuan dalam penjualan eceran berbasis luas karena 10 dari 13 kategori dalam laporan bulan Juli membukukan peningkatan. Penjualan mobil pulih dengan kuat pada bulan Juli setelah serangan siber pada bulan sebelumnya menyebabkan penurunan yang cukup besar. Tidak termasuk mobil dan stasiun pengisian bahan bakar, penjualan eceran tumbuh lebih kecil sebesar 0,4% m/m, dari 0,8% pada bulan Juni. Barang elektronik dan peralatan juga mencatat kenaikan yang solid sementara sebagai perbandingan, penjualan e-commerce hanya meningkat sedikit, dan menurut laporan Bloomberg, hal itu mungkin terjadi karena diskon besar-besaran dan promosi lainnya oleh para pemain utama di ruang penjualan online selama bulan Juli.

▪ Penjualan kelompok kontrol (yang digunakan untuk menghitung pangsa penjualan eceran terhadap PDB AS, dan tidak termasuk layanan makanan, dealer mobil, bahan bangunan, dan stasiun pengisian bahan bakar) naik sebesar 0,3% b/b (di atas perkiraan Bloomberg sebesar 0,1% tetapi jauh lebih lambat dari 0,9% pada bulan Juni).

▪ Survei manufaktur Empire untuk bulan Agustus membaik lebih dari yang diharapkan menjadi -4,7 (dibandingkan estimasi Bloomberg -6,0 dari -6,6 pada bulan Juli) tetapi Prospek Bisnis Fed Philadelphia untuk bulan Agustus secara tak terduga turun lebih rendah menjadi -7,0 (dibandingkan estimasi Bloomberg +5,2 dari 13,9 pada bulan Juli), hasil terburuk untuk indikator ini sejak Januari 2024 (-10,6).

▪ Produksi industri AS bulan Juli menurun lebih dari yang diharapkan sebesar -0,6% b/b (dibandingkan estimasi Bloomberg -0,3% b/b, dari revisi ke bawah +0,3% pada bulan Juni), sementara utilisasi kapasitas turun menjadi 77,8% (dibandingkan estimasi 78,5% dari 78,4% pada bulan Juni). Penurunan pada bulan Juli adalah yang paling tajam sejak awal tahun (Januari: -1,1%) dan sebagian disebabkan oleh Badai Beryl (atas penurunan aktivitas kilang minyak Gulf Coast) serta penurunan produksi kendaraan yang membebani manufaktur.

▪ Klaim pengangguran awal mingguan turun menjadi 227.000 untuk minggu yang berakhir pada 10 Agustus (di bawah estimasi Bloomberg sebesar 236.000, dari 234.000 yang direvisi minggu lalu). Klaim berkelanjutan juga turun menjadi 1,864 juta (untuk minggu yang berakhir pada 3 Agustus) dari 1,871 juta pada minggu sebelumnya.

▪ Indeks pasar perumahan NAHB AS bulan Agustus melambat lebih dari yang diharapkan, turun ke angka 39 (dibandingkan estimasi Bloomberg 43, dan dari 42 di bulan Juli).

▪ Produksi industri dan penjualan eceran Tiongkok secara umum sejalan dengan perkiraan konsensus, tetapi investasi aset tetap melambat secara tak terduga, dan tingkat pengangguran yang disurvei melonjak lebih tinggi pada bulan Juli. Pasar perumahan tetap dalam tren menurun dengan harga, nilai penjualan properti residensial, dan investasi real estat yang terus turun. Ada ruang bagi LPR untuk diturunkan lebih lanjut minggu depan (20 Agustus) untuk mencerminkan pemotongan 20 bps yang lebih besar dari biasanya pada MLF 1T pada tanggal 25 Juli. Dalam jangka pendek, ada juga kemungkinan pemotongan 50 bps pada rasio persyaratan cadangan (RRR).

▪ Untuk hari ini, data PDB final untuk 2Q24 akan dirilis untuk Malaysia, Hong Kong, dan Taiwan. Secara khusus, data PDB final Malaysia diperkirakan akan tetap kuat di angka 5,5% y/y, sedikit lebih rendah dari data awal 5,8% y/y dan yang lebih penting lagi akan tetap jauh lebih kuat dari estimasi 1Q24 sebesar 4,2% y/y.

▪ Di Thailand, koalisi yang berkuasa telah mengumumkan keputusan mereka untuk mendukung Ibu Paetongtarn Shinawatra sebagai kandidat Perdana Menteri. Parlemen dijadwalkan bersidang hari ini untuk memberikan suara bagi Perdana Menteri.

Sumber: Grup UOB

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ketidakpastian Politik Bisa Dorong BOJ Hentikan, Namun Tidak Akhiri, Jalur Kenaikan Suku Bunga

Warren Takunda

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Ketidakpastian politik yang ditinggalkan oleh keputusan Perdana Menteri Fumio Kishida untuk mengundurkan diri kemungkinan akan menyebabkan jeda, bukannya penghentian penuh, pada rencana Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga secara bertahap dari tingkat mendekati nol.

Seberapa lama jeda itu akan berlangsung tidak hanya bergantung pada bagaimana perebutan kepemimpinan partai berkuasa berlangsung, tetapi juga bagaimana pergerakan pasar memengaruhi perdebatan politik tentang laju kenaikan suku bunga yang diinginkan, kata para analis.

Kishida, yang memilih Kazuo Ueda sebagai gubernur BOJ tahun lalu, mengatakan pada hari Rabu bahwa ia tidak akan mencalonkan diri dalam pemilihan kepemimpinan Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa pada bulan September.

BOJ bekerja sama erat dengan pemerintahan Kishida dalam menyampaikan manfaat upah yang lebih tinggi. Beberapa hari sebelum kenaikan suku bunga BOJ pada bulan Juli, Kishida mengatakan normalisasi kebijakan bank sentral akan mendukung transisi Jepang menuju ekonomi yang didorong oleh pertumbuhan sebagai tanda dukungannya terhadap keluar dari suku bunga yang sangat rendah.

Kepergian Kishida meninggalkan kekosongan politik yang meningkatkan ketidakpastian pada kebijakan ekonomi, dan mempersulit upaya BOJ untuk mengarahkan keluar dengan lancar dari kondisi moneter yang mudah dalam koordinasi dengan pemerintah.

Mereka yang dianggap sebagai kandidat terdepan sebagian besar mendukung peningkatan bertahap suku bunga ultra-rendah Jepang saat ini, sebagian sebagai sarana untuk menahan penurunan tajam yen.

Shigeru Ishiba, yang dipandang sebagai calon terdepan untuk menggantikan Kishida sebagai pemimpin LDP berikutnya dan dengan demikian perdana menteri, mengatakan kepada Reuters bahwa BOJ "berada di jalur kebijakan yang tepat" dalam menaikkan suku bunga secara bertahap.

Kandidat utama lainnya, seperti tokoh penting partai Toshimitsu Motegi dan Taro Kono, juga telah menyerukan perlunya suku bunga yang lebih tinggi dan komunikasi yang agresif oleh BOJ.

Satu-satunya pendukung pelonggaran agresif adalah kandidat kuda hitam Sanae Takaichi, yang termasuk dalam kelompok partai yang mendukung kebijakan stimulus mantan perdana menteri Shinzo Abe.

"Takaichi mungkin merupakan pengecualian, tetapi sebagian besar kandidat tampaknya tidak menentang normalisasi kebijakan BOJ. Jika demikian, tidak akan ada banyak gangguan terhadap jalur kenaikan suku bunga jangka panjang bank," kata pengamat BOJ veteran Mari Iwashita.

POLITIK-KETEGANGAN BOJ

Berdasarkan hukum, BOJ diberikan kebebasan dari campur tangan pemerintah dalam menetapkan kebijakan moneter. Namun, secara historis, BOJ menghadapi tekanan politik untuk menggunakan alat pelonggaran moneternya guna memulihkan ekonomi.

Ketegangan kebijakan tersebut sebagian didorong oleh kewenangan pemerintah untuk menunjuk anggota dewan BOJ termasuk gubernur, yang kemudian memerlukan persetujuan parlemen agar berlaku.

Dengan melemahnya yen yang meningkatkan tekanan pada rumah tangga melalui meningkatnya biaya hidup, banyak politisi kemungkinan akan menyetujui kenaikan suku bunga secara bertahap untuk saat ini, kata para analis.

Artinya, BOJ kemungkinan akan tetap pada pendiriannya dan terus menaikkan suku bunga - meskipun pada kecepatan yang lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya.

Sebuah survei yang dilakukan oleh lembaga pemikir Pusat Penelitian Ekonomi Jepang pada tanggal 30 Juli-6 Agustus menunjukkan banyak ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun.

"Yen yang lemah telah menjadi musuh nomor 1 bagi banyak anggota parlemen, yang berarti ada lebih sedikit penolakan politik terhadap kenaikan suku bunga dibandingkan di masa lalu," kata seorang sumber yang mengetahui pemikiran BOJ.

WAKTU UNTUK BERHENTI

Para analis mengatakan, data yang menunjukkan ekonomi pulih pada kuartal kedua berkat konsumsi yang kuat membantu membenarkan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

BOJ akan kehilangan terlalu banyak jika membuang rencana yang disusun dengan cermat untuk membatalkan program stimulus radikal selama satu dekade, yang mengakhiri suku bunga negatif pada bulan Maret dan menyebabkan peningkatan suku bunga jangka pendek menjadi 0,25% dari 0-0,1% pada bulan Juli.

BOJ tetap menjadi pengecualian global dalam kebijakan moneter. Bank sentral mempertahankan suku bunga sangat rendah bahkan ketika bank-bank sentral AS dan Eropa menaikkan suku bunga secara agresif sejak 2022 untuk mengatasi inflasi yang membara. Sekarang, BOJ menaikkan suku bunga sementara bank-bank sentral lainnya mulai melonggarkan kebijakan, tetapi masih jauh dari normalisasi kebijakan.

Gubernur Ueda mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut merupakan penyesuaian yang diperlukan atas dukungan moneter yang berlebihan, bukan pengetatan penuh - sebuah sikap yang kemungkinan akan dipertahankannya.

Namun, BOJ juga punya alasan kuat untuk bertahan menghadapi badai dengan tetap bertahan pada pertemuan kebijakan berikutnya pada 19-20 September, yang kemungkinan akan mendekati tanggal pemilihan kepemimpinan LDP.

Pemilihan presiden AS juga dapat meningkatkan volatilitas pasar dan menghalangi BOJ mengambil tindakan pada tinjauan suku bunga berikutnya pada 30-31 Oktober, kata para analis.

"BOJ akan menunda kenaikan suku bunga setidaknya hingga Desember, ketika peristiwa politik Jepang dan AS berakhir," kata Toru Suehiro, kepala ekonom di Daiwa Securities.

BOJ juga membutuhkan waktu untuk membangun kepercayaan dengan perdana menteri baru, yang mungkin harus menunggu hingga November untuk disetujui oleh parlemen.

Seorang akademisi yang kemudian menjadi gubernur, Ueda hanya memiliki sedikit rekan di kalangan politik, yang meningkatkan tantangan dalam berkomunikasi dengan lancar dengan pemerintahan baru, kata beberapa analis.

Tidak ada jaminan politisi akan tetap mendukung kenaikan suku bunga, jika tren turun yen berbalik arah.

Melonjaknya yen, yang sebagian disebabkan oleh kenaikan suku bunga BOJ pada bulan Juli, mengakibatkan anjloknya harga saham yang memaksa bank sentral untuk menarik kembali komunikasinya yang agresif.

"Jika gelombang pelemahan yen berbalik, beberapa politisi mungkin mulai mempertanyakan apakah BOJ perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut," kata Naomi Muguruma, kepala strategi obligasi di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Gubernur RBA Bullock: Masih Terlalu Dini untuk Memikirkan Pemangkasan Suku Bunga

RBA

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Michele Bullock, Gubernur Bank Sentral Australia (RBA), menyampaikan pernyataan pembukaan di hadapan Komite Tetap Ekonomi DPR pada hari Jumat, 16 Agustus, dan poin-poin utamanya adalah sebagai berikut:

Inflasi terus mengalami kemajuan, tetapi sangat lambat. Inflasi hanya turun 0,3 poin persentase menjadi 3,8 persen pada kuartal Juni 2024 sejak akhir 2023. Meskipun inflasi harga barang telah menurun secara substansial, namun belum cukup untuk mengimbangi inflasi harga jasa yang terus tinggi. Kontributor utama inflasi ini adalah tingginya harga sewa dan asuransi, selain permintaan yang terus berlanjut dan kemampuan beberapa bisnis untuk meneruskan biaya.

Prospek ekonomi masih sangat tidak pasti. Kesenjangan antara permintaan dan penawaran agregat dalam ekonomi lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya. Meskipun inflasi telah turun secara substansial sejak puncaknya, inflasi masih jauh di atas titik tengah kisaran target 2–3 persen. Prakiraan kami saat ini memperkirakan inflasi dasar pada akhir tahun ini masih berada di sekitar 3,5 persen. Prakiraan utama adalah inflasi akan kembali ke kisaran target 2-3% pada akhir tahun 2025 dan mendekati titik tengah kisaran target pada tahun 2026.

Inflasi terus berlanjut. Dewan tetap waspada terhadap risiko kenaikan inflasi dan kebijakan harus tetap cukup ketat hingga yakin bahwa inflasi bergerak berkelanjutan menuju kisaran target. Masih terlalu dini untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga.