Dolar Amerika

Dolar AS telah pulih berkat keengganan Ketua The Fed untuk memberikan sinyal penurunan suku bunga pada bulan Oktober, koreksi indeks saham, dan meningkatnya risiko geopolitik. Masing-masing pesaing utama USD memiliki kelemahannya sendiri. Euro kecewa dengan langkah-langkah stimulus fiskal Friedrich Merz. Perebutan kepemimpinan di Partai Demokrat Liberal membebani yen. Poundsterling khawatir dengan kemampuan Departemen Keuangan untuk menutup defisit anggaran sebesar £35 miliar.

Scott Bessent menyatakan keterkejutannya bahwa Jerome Powell tidak mengisyaratkan penurunan suku bunga lebih lanjut pada bulan Oktober. Menurut Menteri Keuangan, suku bunga dana federal diperkirakan akan turun 100-150 basis poin sebelum akhir tahun 2025. Namun, banyak anggota FOMC khawatir tentang kemungkinan percepatan inflasi. Perpecahan di dalam The Fed menguntungkan mata uang AS.

Dolar AS masih bertindak sebagai aset safe haven, dan Amerika Serikat merupakan eksportir neto komoditas energi. Oleh karena itu, kenaikan harga minyak di tengah meningkatnya risiko geopolitik telah memberikan dukungan bagi indeks USD.

Indeks saham

Penurunan indeks saham AS menyerupai aksi jual setelah rumor pembelian besar-besaran setelah The Fed menurunkan suku bunganya. Setelah S&P 500 menguat di tengah berita kesepakatan Oracle dan NVIDIA dengan OpenAI, para manajer aset membeli saham AS senilai $58 miliar. Ini merupakan arus masuk terbesar sejak awal tahun. Hal ini tampak logis mengingat banyaknya rekor tertinggi untuk indeks saham secara keseluruhan.

Begitu Indeks Harga Saham Gabungan (S&P) 500 melemah, para investor mulai gelisah. Jerome Powell turut berkontribusi terhadap penurunan tersebut. Ketua The Fed mengatakan bahwa saham-saham AS dinilai terlalu tinggi. Hingga saat itu, pasar belum menganggap penting Rasio Harga terhadap Pendapatan (Price-to-Earnings Ratio/PEP) yang naik ke level 22,9. Indeks saham secara umum ini hanya diperdagangkan di atas level ini dua kali dalam abad ini — selama krisis dot-com dan pandemi.

Bank of America mencatat bahwa 19 dari 20 metrik valuasi fundamental untuk SP 500 menunjukkan bahwa pasar sedang overheat. Namun, posisi korporasi saat ini terlihat jauh lebih baik daripada sebelumnya, sehingga valuasi saat ini mungkin dapat dibenarkan. Hal ini memberi investor kesempatan untuk menggunakan strategi lama, yaitu membeli saat harga sedang turun.

Sumber: FxPro