[BOC] Risalah Rapat Kebijakan Moneter: Akan Tepat untuk Menurunkan Suku Bunga Lebih Lanjut Jika Inflasi Terus Mereda

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Menurut risalah rapat Bank Sentral Kanada (BOC) yang dirilis pada hari Rabu, para anggota sepakat untuk mengkomunikasikan dengan jelas bahwa mereka akan mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat mendorong inflasi di bawah target dibandingkan dengan faktor-faktor yang dapat mempertahankannya di atas target. Dan akan tepat jika suku bunga kebijakan diturunkan lebih lanjut jika inflasi terus menurun sesuai dengan proyeksi.

Pada tanggal 7 Agustus, Bank of Canada merilis risalah rapat kebijakan moneternya, dengan poin utama sebagai berikut:

Setelah melemah pada paruh kedua tahun 2023, pertumbuhan PDB kembali meningkat pada kuartal pertama tahun 2024, yang sebagian besar didorong oleh pertumbuhan penduduk. Namun, berdasarkan jumlah penduduk, PDB tampaknya mengalami kontraksi. Ketika ketidakpastian mengenai pertumbuhan penduduk memperburuk ketidakpastian prospek perekonomian, perekonomian jelas masih mengalami kelebihan pasokan. Dengan pertumbuhan populasi yang diperkirakan akan melambat, pertumbuhan PDB diperkirakan akan meningkat pada paruh kedua tahun 2024 dan diperkirakan akan tumbuh sekitar 2,25% dalam waktu dua tahun.

Inflasi indeks harga konsumen (CPI) turun menjadi 2,7% di bulan Juni. Inflasi menjadi kurang meluas pada seluruh barang dan jasa, namun harga tempat tinggal tetap menjadi kontributor terbesar terhadap inflasi secara keseluruhan. Inflasi sewa telah meningkat hingga mendekati 9% di bulan Juni. Tingginya permintaan akan perumahan dan terbatasnya pasokan akan terus memberikan tekanan pada harga sewa.

Inflasi inti diperkirakan akan menurun secara bertahap menjadi sekitar 2,5% pada paruh kedua tahun ini dan kemudian kembali menurun sesuai target sebesar 2% pada paruh kedua tahun 2025.

Kelonggaran pasar tenaga kerja telah muncul. Tingkat pengangguran secara bertahap meningkat menjadi 6,4% pada bulan Juni. Meskipun pekerja usia prima hanya melihat dampak yang terbatas terhadap prospek pekerjaan mereka, semakin sulit bagi pendatang baru dalam angkatan kerja—pekerja muda dan pendatang baru di Kanada—untuk mendapatkan pekerjaan. Lowongan pekerjaan telah turun ke angka rata-rata historisnya dan tingkat perolehan pekerjaan telah menurun. Kelesuan di pasar tenaga kerja diperkirakan akan terus berlanjut karena pertumbuhan angkatan kerja akan terus melampaui pertumbuhan lapangan kerja dalam waktu dekat.

Pertumbuhan upah tetap tinggi sekitar 4%, jauh di atas pertumbuhan produktivitas. Pertumbuhan upah diperkirakan akan moderat mengingat adanya kelonggaran pasar tenaga kerja dan lemahnya produktivitas tenaga kerja.

Para anggota sepakat bahwa unsur-unsur yang diperlukan untuk stabilitas harga sudah ada. Dengan semakin dekatnya inflasi terhadap target dan risiko penurunan terhadap prospek inflasi menjadi lebih besar, terdapat konsensus yang jelas bahwa penurunan suku bunga kebijakan lebih lanjut akan dilakukan jika inflasi terus menurun sesuai dengan proyeksi.

Ringkasan Pertimbangan Dewan Pengurus Dewan Komisaris

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Kekhawatiran Resesi AS Terlalu Berlebihan, Kata Para Ahli

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Meskipun ada kekhawatiran bahwa Federal Reserve akan gagal dalam memangkas suku bunga AS, para ekonom percaya bahwa kekhawatiran akan terjadinya resesi adalah reaksi yang berlebihan.

Setelah memutuskan untuk mempertahankan suku bunga stabil pada minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell memberi isyarat bahwa penurunan suku bunga pada bulan September akan dilakukan dan menyarankan beberapa pejabat memilih penurunan suku bunga pada bulan Juli, namun mayoritas kuat ingin mempertahankan suku bunga pada level saat ini.

Laporan ketenagakerjaan bulanan yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja menunjukkan pasar pekerjaan telah lebih dingin dari perkiraan pada bulan Juli.

Pengusaha menambah 114.000 pekerjaan dibandingkan ekspektasi sebesar 185.000, sementara tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,3 persen.

Meskipun laporan tersebut tampak mengkhawatirkan, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan ada keyakinan yang lebih besar bahwa perekonomian AS sedang melambat namun tidak memburuk.

“Inilah yang kami harapkan: melambat namun tidak jatuh,” katanya dalam sebuah forum di Hawaii.

Reaksi pasar yang berlebihan

Khawatir The Fed akan tertinggal – serta potensi perang antara Israel dan Iran – pasar global dilanda kepanikan.

Pada hari Senin, Wall Street mengalami hari terburuknya sejak tahun 2022. Volatilitas pasar menyebar ke Eropa, Asia dan Timur Tengah, sementara saham AS mencapai sesi terendah pada hari Rabu.

“Saya agak terkejut bahwa pasar memberikan respons yang begitu kuat terhadap hal ini,” kata John Leahy, profesor makroekonomi di Universitas Michigan dan mantan peneliti tamu The Fed di New York.

Satyam Panday, kepala ekonom AS di SP Global, setuju: "Saya cukup terkejut dengan reaksi yang muncul."

Keduanya mengatakan terlalu banyak fokus yang diberikan pada tingkat pengangguran.

“Kami berpandangan bahwa ini lebih merupakan normalisasi dibandingkan apa pun,” kata Panday.

Meskipun Leahy menganggap laporan tersebut "tentu saja mengkhawatirkan" dan merupakan "pesan yang beragam", ia mencatat bahwa peningkatan tingkat pengangguran terjadi karena semakin banyak orang yang memasuki angkatan kerja.

Tingkat partisipasi angkatan kerja, yang mengukur persentase penduduk yang bekerja atau mencari pekerjaan, sedikit meningkat dari 62,6 persen pada bulan Juni menjadi 62,7 persen pada bulan Juli.

Para ahli strategi juga tampak terkejut dengan pergerakan pasar.

“Pasar memperkirakan kesalahan kebijakan yang dilakukan oleh The Fed dengan adanya ketakutan terhadap resesi baru dan khawatir bahwa The Fed kini berada di belakang kurva,” kepala investasi Clark Capital Management, K Sean Clark, menulis kepada kliennya.

“Kami yakin itu mungkin reaksi yang berlebihan.”

Peter Andersen, pendiri Andersen Capital Management, mengatakan reaksi negatif yang kuat ini disebabkan oleh besarnya pengaruh perusahaan kecerdasan buatan di pasar.

Saham Nvidia dan Tesla telah jatuh hampir 16 persen sejak Kamis lalu. Saham Alphabet, Amazon dan Meta juga turun.

"Ini menunjukkan kepada Anda betapa lemahnya pasar saat ini," kata Andersen.

Dia mendukung tidak adanya penurunan suku bunga tahun ini dan percaya bahwa suku bunga The Fed masih perlu disesuaikan dengan perekonomian.

“Saya tahu ada beberapa sektor perekonomian yang kinerjanya sangat buruk, namun secara umum sentimen konsumen kuat.

"Pasar saham kuat. Pendapatan perusahaan [memiliki] ekspektasi yang tinggi, namun sejauh ini mereka telah melampaui ekspektasi tersebut."

Mendinginnya pasar tenaga kerja

Selama lebih dari setahun, Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini dengan harapan mencapai soft landing, memperlambat perekonomian tanpa mendorongnya ke dalam resesi.

The Fed pertama kali memulai siklus pengetatan pada tahun 2022, menaikkan suku bunga dari tingkat mendekati nol ke kisaran saat ini sebesar 5,25-5,50 persen sebagai respons terhadap lonjakan inflasi global.

Metrik inflasi pilihan bank sentral AS telah turun menjadi 2,5 persen, mendekati target 2 persen.

Pada saat yang sama, terdapat tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja, terutama dalam perlambatan perolehan lapangan kerja dan kenaikan tingkat pengangguran.

Komite Pasar Terbuka Federal pekan lalu mengakui bahwa kedua risiko ini mulai seimbang.

“Mereka sekarang mempertimbangkan inflasi dan mandat ketenagakerjaan secara setara, seperti risiko-risiko yang terkait dengan hal tersebut juga dipertimbangkan secara setara,” kata Panday.

“Tahukah Anda, sebelumnya lebih pada sisi inflasi.

"Jika Anda ingin menunggu dengan sama, maka ya, pasar tenaga kerja, hal-hal yang terjadi saat ini harus dipertimbangkan dan lebih baik untuk mulai menurunkan suku bunga lebih cepat daripada nanti."

Panday mengatakan skenario dasar SP Global adalah penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini, dimulai dengan penurunan suku bunga seperempat pada bulan September, sebelum dipotong sebesar 125 basis poin pada tahun 2025.

Saat ini, investor sudah hampir mengunci penurunan suku bunga di bulan September. Gagasan penurunan suku bunga sebelum pertemuan bulan September – yang berarti penurunan suku bunga darurat – kemungkinan besar tidak akan terwujud.

"Penurunan suku bunga darurat tampaknya berpikir bahwa... jika The Fed tidak mengambil tindakan maka dunia akan berantakan. Tidak jelas apakah dunia akan berantakan," kata Leahy.

Ketika Powell menyindir kemungkinan penurunan suku bunga, Leahy mengatakan bahwa tindakan tersebut akan berdampak langsung pada konsumen.

Setelah sinyal penurunan suku bunga, suku bunga hipotek AS turun ke level terendah dalam 15 bulan di 6,55 persen, Asosiasi Bankir Hipotek melaporkan pada hari Rabu.

Soft landing masih terlihat

Setelah kuartal pertama yang bergelombang, soft landing mulai terlihat.

"Sebenarnya itulah kasus dasar kami. Menurut kami, itulah kasus yang paling mungkin terjadi," kata Panday.

Risiko-risiko seperti faktor geopolitik, pemilu AS, dan potensi gangguan di pasar keuangan semuanya berpotensi membuat The Fed keluar jalur. Namun Panday mengatakan resesi bukanlah skenario yang paling mungkin terjadi.

Menilai apakah AS sedang berada di awal resesi juga sulit ditentukan, mengingat lambatnya data ketenagakerjaan.

"Masih belum jelas – kita mungkin akan memasuki resesi. Kita mungkin tidak akan memasuki resesi," kata Leahy.

Powell pekan lalu menyatakan bahwa The Fed semakin dekat dengan penurunan suku bunga sejak pertama kali menaikkan suku bunga pada Maret 2022.

“Hal yang menakjubkan adalah bagaimana The Fed berhasil menurunkan inflasi dari tingkat tertinggi dalam satu dekade ke kisaran targetnya tanpa terjadi perlambatan ekonomi yang signifikan,” kata Leahy.

"Dan The Fed hampir saja menghentikan langkahnya. Apakah menurut saya… [seandainya] mereka menurunkan suku bunga pada minggu lalu, dibandingkan pada bulan September, hal ini akan berdampak besar? Mungkin juga tidak."

Sumber: Berita Nasional

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Makro Jalan Utama: Terlalu Cepat Untuk Membicarakan Pendaratan Keras

ADP

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Keyakinan itu tiba-tiba berubah pada hari Jumat karena data pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan. Pertambahan lapangan kerja turun dari rata-rata 215.000 pekerjaan sebulan selama 12 bulan sebelumnya menjadi hanya 114.000 pada bulan Juli, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Tingkat pengangguran meningkat dari 4,1 persen menjadi 4,3 persen.

Data yang lebih lemah membuat banyak pengamat pasar kembali khawatir mengenai risiko hard landing yang mungkin mengarah pada resesi. Pasar saham secara luas ditutup turun lebih dari 1,8 persen.

Tapi mungkin terlalu dini untuk menggunakan kata R. Berikut tiga alasannya.

Lapangan kerja tumbuh lebih cepat dibandingkan sebelum pandemi

Laporan upah non-pertanian (non-farm payrolls) pada hari Jumat menunjukkan perolehan lapangan kerja di bulan Juli lebih lambat dibandingkan rata-rata selama 12 bulan sebelumnya, namun Amerika Serikat terus meningkatkan total lapangan kerja dengan laju yang lebih cepat dibandingkan sebelum pandemi.

Pada bulan Juli 2019, angkatan kerja tumbuh 1,3 persen dari tahun ke tahun, hanya menambah 90.000 pekerjaan. Bulan lalu, lapangan kerja naik 1,6 persen dari tahun lalu, dengan 114,00 lapangan kerja tercipta.

Hingga tahun 2023, pengusaha harus melakukan perekrutan secara agresif untuk menggantikan pekerja yang hilang selama pandemi dan terpaksa bersaing untuk mendapatkan talenta selama Pengunduran Diri Besar-besaran. Namun gejolak yang dipicu oleh pandemi terhadap pasar tenaga kerja telah mereda. Para pekerja kini tinggal di perusahaan mereka lebih lama dan tingkat berhenti kerja kembali ke tingkat sebelum pandemi.

Perusahaan-perusahaan yang mulai merekrut pekerja pada bulan Juli sedang menambah jumlah tenaga kerja mereka, tidak hanya mengganti pekerja yang melarikan diri.

Semakin banyak orang yang bekerja, dan pekerja menjadi lebih produktif

Ada dua hal yang hilang dalam berita pasar tenaga kerja minggu lalu.

Yang pertama adalah peningkatan produktivitas tenaga kerja, yang diukur oleh para ekonom sebagai output per pekerja. Setelah tumbuh hanya sebesar 0,4 persen pada tiga bulan pertama dibandingkan tahun sebelumnya, produktivitas tenaga kerja meningkat sebesar 2,3 persen pada kuartal kedua.

Peningkatan produktivitas tenaga kerja merupakan win-win solution bagi perekonomian. Ketika produksi tumbuh lebih cepat dari jam kerja, upah meningkat dan keuntungan meningkat, sehingga membantu menjaga inflasi.

Poin data kedua yang terlewatkan adalah partisipasi angkatan kerja untuk pekerja berusia 24 hingga 54 tahun meningkat menjadi 84 persen pada bulan Juli, yang merupakan tingkat tertinggi sejak tahun 2001.

Angka-angka ini menggarisbawahi fakta bahwa hilangnya pekerjaan bukanlah penyebab utama sedikitnya peningkatan pengangguran. Sebaliknya, peningkatan tersebut sebagian besar didorong oleh orang-orang yang memasuki angkatan kerja karena iming-iming upah yang lebih tinggi.

Upah masih meningkat lebih cepat dibandingkan inflasi

Pertumbuhan upah meningkat pesat selama pandemi, namun pertumbuhan yang kuat tersebut tidak dapat mengimbangi melonjaknya inflasi. Upah riil atau upah yang disesuaikan dengan inflasi sebenarnya turun pada tahun 2021 dan 2022.

Data Pay Insights dari ADP Research menunjukkan bahwa pertumbuhan gaji melambat dan premi yang biasanya berasal dari peralihan pekerjaan juga menyusut. Namun, selama tren inflasi terus menurun, pertumbuhan upah riil yang positif dapat terus mendukung belanja konsumen.

pendapat

Selama empat tahun terakhir, para ekonom dan pengamat pasar berulang kali memperingatkan bahwa resesi sudah dekat, dan prospek mereka akan berubah ketika data ekonomi yang lebih baik dirilis. Ini mungkin salah satu dari saat-saat itu.

Pasar tenaga kerja sedang mendingin. Dibutuhkan waktu lebih lama bagi pekerja untuk mendapatkan pekerjaan. Perekrutan melambat dan tingkat pengangguran meningkat dari rekor terendah menuju rata-rata historis. Namun tidak ada satu pun dari hal tersebut yang menandakan resesi akan segera terjadi.

Ada jalan tengah antara soft landing dengan penciptaan lapangan kerja yang stabil, yang mungkin terlalu optimis, dan hard landing dengan hilangnya lapangan kerja secara luas, yang mungkin terlalu mengerikan. Ini adalah kondisi yang sulit namun aman, di mana inflasi terus mereda dan jumlah pekerja meningkat secara moderat. Data ketenagakerjaan bulan Juli mungkin hanya mengingatkan kita seperti apa keadaan normalnya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Spekulan Bitcoin Mengalami 93% Kerugian yang Belum Direalisasi Setelah 'Wipeout' senilai $365 Juta

Warren Takunda

Mata uang kripto

Bitcoin telah “membersihkan” spekulan pasar saat likuidasi mencapai $365 juta, menurut penelitian baru.

Dalam edisi terbaru buletin mingguannya, “The Week Onchain,” perusahaan analisis kripto Glassnode mengonfirmasi “penyerahan yang signifikan secara statistik.”

Kerugian Bitcoin yang belum direalisasi menggemakan FTX

Pemegang jangka pendek Bitcoin (STH) berada di bawah tekanan kuat akibat jatuhnya harga BTC minggu ini.

Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, pada satu titik, entitas pendatang baru ini menjual BTC senilai $850 juta dengan kerugian. Kini, temuan baru dari Glassnode menunjukkan sejauh mana pemain dengan leverage berlebihan telah dikeluarkan dari pasar.

Entitas STH adalah entitas yang menyimpan unit BTC tertentu selama 155 hari atau kurang, sedangkan entitas STH, pemegang jangka panjang (LTH), menyimpan selama lebih dari 155 hari.

STH cenderung jauh lebih sensitif terhadap guncangan pasar daripada LTH, dan perjalanan minggu ini ke $49,500 tidak terkecuali.

“Pemegang Jangka Pendek saat ini mengalami kerugian terbesar yang belum direalisasi sejak ledakan FTX, yang sekali lagi menyoroti tekanan serius bagi investor yang disebabkan oleh kondisi pasar saat ini,” Glassnode merangkum.

Hanya 7% dari kepemilikan STH yang saat ini mendapat untung, angka yang mencerminkan penurunan harga BTC di bawah $30,000, yang dimulai setahun yang lalu.

“Ini juga lebih dari -1 standar deviasi di bawah rata-rata jangka panjang untuk metrik ini, dan menunjukkan tingkat tekanan finansial yang signifikan di kalangan pembeli baru-baru ini,” penelitian tersebut menambahkan. Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_1

Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_1

Bitcoin STH % memasok keuntungan dengan pita deviasi standar (tangkapan layar).

Glassnode juga menegaskan bahwa STH “mendominasi” kerugian onchain, dengan hanya 3% yang disebabkan oleh kelompok LTH.

Berbagai metrik lainnya memberikan wawasan serupa mengenai penghapusan spekulan, dengan penelitian yang mengkarakterisasi reaksi pasar yang lebih luas terhadap penurunan harga sebagai “kepanikan dan ketakutan.”

Metrik rasio laba keluaran (SOPR) yang dibelanjakan STH, misalnya, mencatat posisi terendah yang hanya dilampaui dalam 70 hari dalam sejarah Bitcoin.

“SOPR Pemegang Jangka Pendek juga telah mencapai kedalaman yang mengejutkan, karena investor baru rata-rata mengalami kerugian -10%,” komentar “The Week Onchain”. Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_2

Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_2

Grafik Bitcoin STH SOPR (tangkapan layar).

Sebuah “bulan yang sangat penting” untuk Bitcoin

SOPR tidak luput dari perhatian di tempat lain. Dalam salah satu postingan blog Quicktake pada 7 Agustus, platform analisis onchain CryptoQuant menarik kesimpulan serupa, menunjukkan bahwa harga saat ini dapat menandai peluang pembelian potensial.

“Kami mengetahui bahwa metrik terakhir mencapai level 0,95 pada bulan Desember 2022, yang mengawali kenaikan,” kata analis yang berkontribusi, XBTManager.

“Selama tren bullish, kisaran 0,95-0,90 biasanya merupakan level pembelian yang bagus. Saat ini, metriknya berada di 0,90."

Sebagai penutup, Glassnode menyebut Agustus sebagai “bulan yang sangat penting.”

“Bitcoin mencatat penurunan terbesar (-32%) dari siklus ATH, dan memicu kapitulasi yang signifikan secara statistik di antara Pemegang Jangka Pendek. Likuidasi berjangka memicu kebakaran, dengan kontrak senilai lebih dari $365 juta terpaksa ditutup, dan menciptakan pengurangan 3 standar deviasi pada open interest,” tulisnya.

“Hal ini telah menyebabkan hilangnya leverage secara signifikan, dan membuka jalan bagi data pasar on-chain dan spot menjadi kunci penting bagi para analis untuk menilai pemulihan dalam beberapa minggu mendatang.”

Likuidasi berjangka Bitcoin (tangkapan layar).

Sumber: Cointelegraph

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Perekonomian AS Tumbuh Kuat Pada Bulan Juli Karena Ketahanan Sektor Jasa Mengimbangi Kelesuan Manufaktur

S&P Global Inc.

Tren Ekonomi

Interpretasi data

Sektor jasa berkinerja lebih baik

Pada bulan Juli terjadi ekspansi aktivitas bisnis yang kuat di sektor jasa, menurut survei PMI SP Global, yang selama tiga bulan terakhir telah menikmati masa pertumbuhan terbaiknya selama dua tahun.

Pertumbuhan sektor jasa yang kuat kontras dengan gambaran memburuk yang terlihat di sektor manufaktur pada bulan Juli, dimana output hampir terhenti.

Meskipun produsen melaporkan penurunan permintaan barang, hal ini mencerminkan peralihan belanja konsumen ke layanan seperti perjalanan dan rekreasi. Namun, layanan kesehatan dan jasa keuangan juga melaporkan pertumbuhan yang baik, sehingga memicu kesenjangan yang semakin besar antara perekonomian manufaktur dan jasa dalam beberapa bulan terakhir.

Sinyal kenaikan PDB yang kuat terjadi pada bulan Juli

Berkat ukuran sektor jasa yang relatif lebih besar, survei PMI bulan Juli menunjukkan perekonomian terus bertumbuh pada awal kuartal ketiga dengan laju yang sebanding dengan kenaikan PDB pada laju tahunan yang solid sebesar 2,2%. Meskipun angka tersebut berada di bawah 2,8% yang tercatat pada kuartal kedua, menurut perkiraan resmi pertama, angka tersebut masih menunjukkan peningkatan yang sehat dan lebih baik dibandingkan dengan tanda-tanda terhentinya pertumbuhan di zona euro pada bulan Juli.

Meskipun angka utama Indeks Output Komposit PMI AS Global SP turun untuk bulan kedua dari 54,8 pada bulan Juni menjadi 54,3 pada bulan Juli, angka terakhir ini merupakan yang tertinggi ketiga yang tercatat selama 14 bulan terakhir, dan sedikit di atas rata-rata survei jangka panjang sebesar 54,2 .

Harga naik pada tingkat yang lebih lambat

Sementara itu, menurunnya inflasi harga jual di sektor jasa membawa berita menggembirakan bagi The Fed. Biaya harga rata-rata naik pada tingkat paling lambat sejak bulan Januari, mengisyaratkan bahwa tingkat inflasi kembali moderat setelah meningkat lebih tinggi di musim semi. Kenaikan terbaru ini sebenarnya merupakan yang terendah kedua sejak Juni 2020.

Dikombinasikan dengan kenaikan harga yang hampir terhenti di sektor manufaktur, kenaikan yang lebih lambat ini memberikan sinyal dalam data survei sektor jasa yang menunjukkan bahwa harga rata-rata yang dikenakan untuk barang dan jasa naik pada tingkat yang lebih lambat yang menunjukkan bahwa inflasi harga konsumen bergerak mendekati angka 2 % sasaran.

Meningkatnya biaya membayangi prospek inflasi

Jika terdapat noda pada lanskap inflasi, hal ini berasal dari data survei biaya perusahaan. Secara khusus, inflasi biaya input di sektor jasa, yang didominasi oleh upah dan gaji, meningkat pada tingkat yang meningkat di bulan Juli, jauh di atas rata-rata sebelum pandemi. Demikian pula, biaya input manufaktur juga meningkat dengan kecepatan yang tinggi, meskipun dalam kasus manufaktur, tingkat kenaikannya sedikit di bawah rata-rata sebelum pandemi. Para pengambil kebijakan kemungkinan besar ingin melihat penurunan tekanan biaya ini sebelum yakin bahwa inflasi akan turun secara berkelanjutan sesuai target.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

KPMG Dan REC, Laporan Pekerjaan Inggris

S&P Global Inc.

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Ringkasan

Survei Laporan Ketenagakerjaan KPMG dan REC, Inggris, yang disusun oleh SP Global, mengindikasikan adanya penurunan penempatan staf permanen lagi pada bulan Juli, memperpanjang penurunan saat ini hingga hampir dua tahun. Konsultan perekrutan melaporkan adanya peningkatan jumlah pemutusan hubungan kerja (PHK) di kalangan klien. Tagihan sementara juga turun, meski hanya sedikit, karena perusahaan memilih untuk tidak memperbarui atau mengganti kontrak sementara yang sudah habis masa berlakunya.

Meskipun demikian, gaji tetap terus meningkat karena perusahaan tetap bersedia menaikkan gaji awal bagi kandidat yang sesuai, yang dalam beberapa kasus masih terbatas jumlahnya. Namun, inflasi sedikit turun dan berada di bawah tren. Terlebih lagi, seiring dengan menurunnya permintaan akan staf, tingkat upah sementara hanya naik sedikit dan berada pada tingkat terlemah selama hampir tiga setengah tahun.

Laporan ini disusun oleh SP Global berdasarkan tanggapan terhadap kuesioner yang dikirim ke panel yang terdiri dari sekitar 400 konsultan rekrutmen dan ketenagakerjaan di Inggris.

Penurunan secara bersamaan dalam pengangkatan staf tetap dan sementara

Data Laporan Ketenagakerjaan KPMG/REC menunjukkan bahwa jumlah pengangkatan staf tetap terus menurun di bulan Juli, meskipun dengan laju yang lebih lambat. Berkurangnya jumlah lowongan dan berkurangnya permintaan akan staf dilaporkan menyebabkan penurunan penempatan. Ada juga pengurangan tagihan temporer di bulan Juli, meskipun tingkat kontraksinya kecil. Ada bukti bahwa perusahaan memilih untuk tidak mengganti pekerjanya. yang kontraknya telah habis.

Tingkat gaji terus meningkat

Meskipun jumlah penunjukan lebih sedikit pada bulan Juli, perusahaan terus menaikkan gaji staf tetap. Tingkat inflasi kembali meningkat, meskipun sedikit lebih lemah dibandingkan bulan Juni dan di bawah rata-rata survei. Para panelis mencatat bahwa perusahaan bersedia menaikkan gaji untuk menarik pekerja di tengah kurangnya kandidat yang cocok. Gaji sementara juga meningkat, meskipun tingkat inflasi tergolong marginal dan merupakan yang terlemah selama hampir tiga setengah tahun. Ketersediaan staf sementara yang lebih tinggi membebani tingkat gaji.

Penurunan kecil dalam permintaan staf

Jumlah lowongan di pasar tenaga kerja Inggris terus menurun selama bulan Juli sehingga memperpanjang periode kontraksi saat ini menjadi sembilan bulan. Namun laju pengurangan ini kecil dan lebih lambat dibandingkan bulan Juni. Selain itu, terdapat perbedaan antara permintaan staf tetap dan sementara. Meskipun sektor terakhir mencatat sedikit pertumbuhan, kontraksi kecil terlihat pada pekerja tetap.

Ketersediaan staf meningkat lagi pada bulan Juli

Ketersediaan kandidat untuk posisi tetap dan sementara terus meningkat di bulan Juli. Tingkat pertumbuhan lebih rendah dibandingkan bulan Juni, dan menurun hingga ke titik terendah dalam lima bulan. Ketersediaan staf yang lebih tinggi mencerminkan kombinasi peningkatan redundansi di perusahaan dan pengurangan permintaan.

Variasi Regional dan Sektor

Data terbaru menunjukkan bahwa penurunan penempatan permanen paling terasa di Inggris Selatan. Sebaliknya, sedikit peningkatan penempatan terlihat di London.

Tagihan sementara meningkat di Midlands dan Inggris Utara, namun turun di London dan Inggris Selatan.

Separuh dari sektor yang dicakup dalam survei menunjukkan pertumbuhan dalam lowongan staf tetap selama bulan Juli. Peningkatan terbesar terjadi pada staf Perawatan Medis, diikuti oleh Teknik. Penurunan paling tajam dalam jumlah staf tetap terjadi pada bidang IT Computing.

Lowongan sementara meningkat di tujuh sub-kategori pada bulan Juli, dipimpin oleh Blue Collar dan Engineering. Penurunan paling tajam dalam lowongan kerja sementara terjadi pada pekerja Profesional Eksekutif.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kondisi Perdagangan Global Terus Memburuk Pada Bulan Juli

S&P Global Inc.

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Kondisi perdagangan global terus memburuk pada bulan Juli

Indeks Pesanan Ekspor Baru PMI Global yang disesuaikan secara musiman, disponsori oleh JPMorgan dan disusun oleh SP Global, mencatatkan angka 49,7 di bulan Juli, tidak berubah dari bulan Juni. Data terbaru mengisyaratkan bahwa kondisi perdagangan memburuk untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Juli, meskipun hanya sedikit.

Jika tidak termasuk perbaikan pada bulan April dan Mei, pesanan ekspor akan terus turun sejak Maret 2022. Meskipun demikian, penurunan terbaru ini sebagian disebabkan oleh gangguan pada rantai pasokan yang akan terus kami pantau melalui Indeks Waktu Pengiriman Pemasok PMI untuk barang.

Penurunan perdagangan berpusat pada sektor manufaktur karena bisnis ekspor jasa tetap tumbuh

Pesanan ekspor manufaktur baru menurun untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Juli, sebagian besar disebabkan oleh penundaan pengiriman yang semakin intensif sejak bulan Juni. Secara global, waktu pengiriman di sektor manufaktur mengalami perpanjangan waktu tercepat sejak bulan Januari, dengan laporan anekdotal dari perusahaan-perusahaan yang menyebutkan penundaan pengiriman sebagai penyebab lamanya waktu pengiriman dari pemasok meningkat pada periode survei terakhir. Selain itu, komentar-komentar dari para panelis sering kali menyebutkan gangguan di kawasan Laut Merah sebagai sumber utama penundaan secara global. Hal ini jelas mempengaruhi permintaan ekspor, dengan data PMI Comment Tracker yang menunjukkan peningkatan tajam ketika penurunan ekspor barang disebabkan oleh penundaan pengiriman pada bulan Juli. Oleh karena itu, meskipun lemahnya kondisi permintaan yang mendasari sebagian mengurangi pesanan ekspor, peningkatan kendala pengiriman juga turut berperan, dan hal ini akan kami pantau dalam beberapa bulan mendatang. Secara umum, sentimen di sektor manufaktur membaik di bulan Juli dengan Indeks Output Masa Depan yang meningkat dari level terendah dalam delapan bulan di bulan Juni, yang merupakan pertanda positif.

Sementara itu, bisnis ekspor sektor jasa tetap mengalami ekspansi, meskipun tingkat pertumbuhannya melambat selama tiga bulan berturut-turut ke tingkat yang moderat dan paling lambat sejak bulan Maret. Meskipun kita melihat sebagian besar negara-negara emerging market dan negara-negara maju, seperti Amerika Serikat dan Inggris, mencatatkan bisnis ekspor jasa yang lebih tinggi, kelemahan dalam kondisi ekspor juga terjadi di beberapa kawasan utama seperti zona euro dan Jepang. Tren melambatnya ekspansi bisnis ekspor juga kontras dengan bisnis baru jasa yang lebih luas yang meningkat dengan kecepatan tinggi di seluruh dunia pada bulan Juli.

Data PMI yang lebih rinci mengungkapkan empat dari lima sektor utama yang memimpin ekspansi bisnis ekspor adalah semua sektor jasa, yaitu asuransi, jasa profesional komersial, keuangan non-bank ('lainnya'), jasa industri dan transportasi. Di sisi lain, sektor real estate merupakan sektor dengan kinerja terburuk pada bulan Juli, diikuti oleh perusahaan manufaktur termasuk produsen kertas kehutanan, perusahaan sumber daya dan pembuat suku cadang mobil.

Kondisi perdagangan di negara maju kembali memburuk sementara negara berkembang tetap mengalami pertumbuhan

Berdasarkan wilayah, penurunan kondisi perdagangan hanya terjadi di negara-negara maju, meskipun tingkat penurunannya masih kecil dan tidak berubah dibandingkan bulan Juni. Meskipun kondisi perdagangan sektor jasa di negara maju mulai stabil setelah mengalami penurunan selama dua bulan berturut-turut, pesanan ekspor manufaktur tetap mengalami kontraksi dan tingkat yang lebih tinggi pada bulan Juli.

Divergensi tren sektor juga terjadi di negara-negara emerging market, meskipun dalam kasus ini terjadi di wilayah ekspansi. Sedikit peningkatan pada pertumbuhan bisnis ekspor secara keseluruhan di negara-negara berkembang didukung oleh ekspansi pesanan ekspor manufaktur yang lebih cepat sementara bisnis ekspor jasa tumbuh pada laju paling lambat dalam empat bulan. Meskipun demikian, bisnis ekspor jasa terus meningkat dengan laju yang lebih cepat dibandingkan dengan sektor manufaktur.

India terus memimpin pertumbuhan ekspor

Data PMI Manufaktur bulan Juli menguraikan bahwa ekspansi global dalam perdagangan barang terbatas terutama pada negara-negara berkembang yang juga termasuk dalam 10 negara perdagangan teratas. India mempertahankan posisi teratas selama tujuh belas bulan berturut-turut, ditambah dengan laju perluasan pesanan ekspor yang meningkat ke peringkat kedua terkuat dalam lebih dari 13 tahun.

Menyusul India adalah Brasil, yang mencatat ekspansi yang solid, tercepat sejak Desember 2021. Produsen Brasil mengindikasikan bahwa depresiasi mata uang domestik membantu meningkatkan daya saing mereka secara global pada bulan Juli, sehingga mendorong peningkatan pesanan ekspor dari Asia ke Amerika. Sementara itu, pertumbuhan yang lebih lambat terjadi di Korea Selatan dan Tiongkok Daratan.

Di sisi lain, UE dan Kanada terus mendorong penurunan kondisi ekspor di antara 10 negara perdagangan terbesar dengan penurunan tajam dalam pesanan ekspor di sektor manufaktur. Menurut PMI Manufaktur SP Global Kanada, pesanan ekspor turun pada laju paling nyata dalam empat tahun terakhir karena ketidakpastian pasar, inflasi, dan ketegangan geopolitik yang melemahkan permintaan.

Sementara itu Jepang juga mencatat penurunan lebih lanjut dalam pesanan ekspor barang karena melemahnya permintaan yang terjadi di pasar domestik dan ekspor pada bulan Juli. Namun, tingkat penurunannya melambat dibandingkan bulan Juni. Hal ini terjadi ketika Inggris dan AS hanya mencatat tingkat kontraksi pesanan ekspor manufaktur yang kecil pada periode survei terakhir.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya