Dalam fokus hari ini

Pada sore hari, penjualan ritel dan produksi industri AS untuk bulan November akan dirilis. Indikator-indikator utama yang lemah memberikan sinyal-sinyal yang sangat bertentangan pada bulan November, sehingga Fed akan mencermati rilis data-data penting untuk mendapatkan keyakinan yang lebih kuat terhadap arah perekonomian.

Di Jerman, kami menerima dua indikator pertumbuhan dan sentimen dari Ifo dan ZEW. Akan menarik untuk melihat apakah keduanya menunjukkan perkembangan yang sama dengan PMI kemarin, di mana indeks gabungan Jerman naik menjadi 47,8 dari 47,5, memberikan sedikit kelegaan pada situasi ekonomi saat ini.

Di Inggris, kami mendapatkan data pasar tenaga kerja untuk bulan Oktober/November yang fokusnya adalah pada perkembangan pertumbuhan upah, khususnya di sektor swasta.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Norges Bank kemarin mengumumkan perubahan penting dalam cara mengendalikan saldonya. Dimulai pada Maret 2025, Norges Bank akan membatasi ukuran cadangan devisanya dengan menjual valuta asing dan membeli kroner Norwegia. Tujuannya adalah untuk membatasi kenaikan cadangan bank sentral karena hak seigniorage Norges Bank dari waktu ke waktu akan berpindah dari modal yang lebih tinggi ke cadangan bank yang lebih tinggi. Keputusan mengenai masalah ini telah lama ditunggu, dan meskipun reaksi pasar kemarin terbatas, masih ada perbedaan pandangan mengenai dampak pasar secara penuh pada tahun 2025.

Di Jerman, Kanselir Olaf Scholz kalah dalam mosi tidak percaya di parlemen Jerman. PM Scholz dari SPD telah menyerukan mosi tidak percaya bagi pemerintah setelah ia memberhentikan Menteri Keuangannya dari FDP pada bulan November. Seperti yang diharapkan, Scholz kalah dalam mosi tidak percaya dan sekarang dapat meminta presiden Jerman untuk membubarkan parlemen dan menyerukan pemilihan umum. Pemilihan umum diperkirakan akan diadakan pada tanggal 23 Februari 2025. Saat ini tidak ada mayoritas yang jelas dalam jajak pendapat, dan pemerintahan koalisi baru adalah hasil yang paling mungkin dari pemilihan umum.

PMI area Euro naik lebih dari yang diharapkan pada bulan Desember memulihkan beberapa penurunan besar pada bulan November, dengan PMI komposit naik menjadi 51,4 dari 49,5 (kontra: 49,5). PMI manufaktur tidak berubah pada 45,2 sementara PMI layanan naik lebih dari yang diharapkan menjadi 51,4 dari 49,5 (kontra: 49,5). Oleh karena itu, data pada bulan Desember menunjukkan bahwa sektor jasa terus menebus aktivitas yang menurun dalam industri tersebut. Dengan PMI komposit rata-rata lebih rendah daripada di Q3, data tersebut mendukung pandangan kami tentang kontraksi ekonomi di Q4 dengan pertumbuhan PDB sebesar -0,1% q/q yang didorong oleh industri. Sub-komponen pada harga layanan naik ke level tertinggi sejak Agustus dengan sub-indeks input dan output berdetak lebih tinggi pada bulan Desember yang menunjukkan bahwa masih ada tekanan sederhana pada harga layanan. Subkomponen PMI ketenagakerjaan area euro menurun pada bulan Desember, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja secara bertahap mendingin dan mendukung ekspektasi kami untuk pengangguran yang sedikit lebih tinggi di tahun mendatang.

PMI Inggris untuk bulan Desember mencerminkan PMI dari kawasan euro dengan layanan yang lebih kuat dari perkiraan dan penurunan dalam manufaktur, memulihkan sebagian penurunan yang kita lihat pada bulan November. Sektor jasa terus menopang perekonomian dengan peningkatan output sektor swasta yang mengimbangi penurunan dalam produksi manufaktur. Indeks harga lebih tinggi secara keseluruhan yang menunjukkan beberapa kekakuan berkelanjutan dalam penetapan harga, yang menjadi perhatian utama Bank of England. Di sisi lain, indikator ketenagakerjaan melemah pada 45,2 dalam layanan dan 49,3 dalam manufaktur, yang menunjukkan percepatan pendinginan di pasar tenaga kerja.

Di AS, PMI menunjukkan gambaran yang beragam dengan manufaktur yang anjlok lebih jauh di bawah 50 (48,3; dari 49,7), namun pertumbuhan jasa meningkat lebih dari yang diharapkan (58,5; dari 56,1). Rilis tersebut positif dari perspektif inflasi dengan indeks harga input dan output jasa terus menurun meskipun ada pertumbuhan yang solid dalam aktivitas bisnis dan pesanan baru. Jasa adalah pendorong inflasi terpenting saat ini, dan menurut PMI, tekanan harga output harus terus stabil menuju level sebelum pandemi. Di sisi lain, biaya input manufaktur terus meningkat. Namun, inflasi barang tidak terlalu menjadi masalah selama beberapa tahun terakhir.

Ekuitas: Ekuitas global menguat kemarin, dengan rekor tertinggi baru dalam indeks Nasdaq. Namun, ini sekali lagi merupakan pasar yang sangat sempit, khususnya di AS, di mana saham pertumbuhan kapitalisasi besar siklikal, khususnya di sektor teknologi, konsumen diskresioner, dan layanan komunikasi, memperoleh keuntungan. Di AS kemarin, kami memiliki lebih banyak industri yang turun daripada yang naik kemarin, dan itu menandai sesi perdagangan ke-11 berturut-turut di mana lebih dari separuh konstituen dalam SP 500 turun. Sementara kami secara fundamental positif pada ekuitas, kami harus mengakui bahwa kepemimpinan yang sempit bukanlah pendorong fundamental tetapi lebih merupakan hasil dari semangat hewani akhir siklus, dan dalam kesempatan serupa sebelumnya, itu berakhir dengan buruk. Di AS kemarin, Dow -0,3%, SP 500 +0,4%, Nasdaq +1,2%, dan Russell 2000 +0,6%. Pagi ini, pasar Asia secara umum lebih rendah, bersama dengan futures di Eropa dan AS.

FI: Ada pergerakan moderat dalam imbal hasil obligasi global kemarin dan penurunan peringkat Prancis dari Moody's berdampak moderat pada obligasi pemerintah Prancis kemarin. Awalnya, spread OAT-Bund 10 tahun melebar sekitar 5bp, tetapi pada akhir hari spread hanya bergerak 1-2bp. Bank sentral Prancis telah memangkas perkiraan pertumbuhan mereka untuk ekonomi Prancis dan melihat lembaga pemeringkat lainnya, Fitch telah menyatakan bahwa tanpa rencana yang kredibel untuk anggaran di tahun-tahun mendatang, ada risiko signifikan terhadap peringkat. Dengan demikian, kami memperkirakan akan melihat lebih banyak tekanan pada obligasi pemerintah Prancis mengingat ketidakpastian politik.

FX: EUR/USD masih dalam kisaran, berfluktuasi di sekitar angka 1,05 karena perhatian beralih ke pertemuan FOMC besok. EUR/GBP menghapus kenaikan baru-baru ini selama sesi kemarin menyusul PMI kilat Inggris untuk bulan Desember yang menunjukkan berlanjutnya kekakuan dalam penetapan harga. Di Tiongkok, kebutuhan berkelanjutan untuk pelonggaran kebijakan membuat tekanan naik pada USD/CNY tetap utuh dan kami melihat pergerakan kemarin dari 7,275 ke 7,285. EUR/SEK stabil di sekitar 11,45 pagi ini setelah turun sepuluh angka kemarin dan dengan demikian meninggalkan kisaran minggu lalu di atas 11,50. Pergerakan ini berirama dengan musiman Desember pasca-PPM dan seruan berulang kami untuk potensi penurunan taktis setelah pasangan mata uang ini diperdagangkan di wilayah jenuh beli yang semakin lama semakin melebar sejak puncaknya di awal November. Kami mempertahankan target 1M kami di 11,30. Kemarin kami mendapat pengumuman yang telah lama ditunggu-tunggu dari Norges Bank tentang bagaimana mereka akan menangani kenaikan likuiditas struktural di tahun-tahun mendatang. Reaksi pasar tidak ada, yang menurut kami masuk akal untuk spot NOK FX mengingat jumlahnya yang relatif kecil. Sementara itu, NOK/SEK terpukul satu angka, turun dari 0,9870 menjadi 0,9770.

Bank of England (BoE) menghadapi tindakan penyeimbangan yang sulit saat mempersiapkan keputusan kebijakan berikutnya. Sementara ekonomi Inggris telah menunjukkan tanda-tanda kontraksi—menyusut sebesar 0,1% untuk bulan kedua berturut-turut—survei ekspektasi inflasi BoE/Ipsos terbaru menyoroti peningkatan kekhawatiran inflasi publik. Ekspektasi inflasi rata-rata untuk tahun mendatang telah meningkat menjadi 3%, naik dari 2,7% pada Agustus 2024, sementara ekspektasi jangka panjang (selama lima tahun) telah naik menjadi 3,4%, dibandingkan dengan 3,2% pada survei sebelumnya.

Meningkatnya ekspektasi inflasi sangat penting bagi para pembuat kebijakan karena persepsi publik terhadap inflasi di masa mendatang dapat memengaruhi perilaku belanja saat ini. Jika masyarakat yakin harga akan naik, mereka mungkin akan membelanjakan lebih banyak sekarang, yang akan meningkatkan permintaan dan semakin mendorong inflasi aktual—siklus yang saling memperkuat.

Meskipun ada kekhawatiran inflasi ini, BoE menghadapi tekanan yang meningkat untuk memangkas suku bunga pada tahun 2025, dengan pasar mengantisipasi tiga hingga empat kali penurunan suku bunga. Langkah ini bertujuan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi di tengah ekonomi yang melambat, tetapi risiko inflasi membatasi seberapa agresif bank sentral dapat bertindak.

Pengumuman BoE minggu ini perlu secara hati-hati menyeimbangkan dinamika yang saling bertentangan ini—menangani kekhawatiran inflasi tanpa semakin menghambat pemulihan ekonomi.

GBPJPY – Jangka Waktu D1

Kemiringan menurun dari garis tren resistensi pada grafik jangka waktu harian GBPJPY menunjukkan bahwa tren saat ini adalah bearish. Mengikuti struktur pasar, harga baru-baru ini turun di bawah level terendah sebelumnya, dengan zona penawaran beberapa pip dari harga saat ini. Sekarang, kita dapat memeriksa apakah jangka waktu yang lebih rendah sejalan dengan sentimen bearish.

GBPJPY – Jangka Waktu H4

Dengan memetakan Fibonacci retracement dari impuls bearish terkini, kita melihat bahwa zona kritis berada di antara 196.110 dan 197.390. Dengan mempertimbangkan pola SBR yang terbentuk, level Fibonacci retracement 76%, resistensi garis tren, dan zona pasokan penurunan reli-dasar, sentimen cenderung condong ke arah hasil bearish.

Harapan Analis:

Arah: Bearish

Sasaran: 189.971

Pembatalan: 198.700

Sumber: ACTIONFOREX

Tahun 2024 merupakan periode transformatif di pasar keuangan global, yang ditandai dengan berbagai tantangan dan peluang. Perjuangan melawan inflasi, perubahan kebijakan moneter, ketidakpastian ekonomi, dan gelombang optimisme yang mengejutkan mendominasi lanskap. Kekuatan-kekuatan ini menciptakan lingkungan yang bergejolak namun dinamis, di mana beberapa pasar berkembang pesat sementara yang lain berjuang di bawah tekanan yang signifikan.

Dari intervensi bank sentral hingga perkembangan geopolitik dan kemajuan teknologi, setiap sudut dunia keuangan mengalami aktivitas penting. 

Inflasi dan Suku Bunga: Sebuah Tindakan Penyeimbangan

Pada tahun 2024, inflasi menunjukkan tanda-tanda moderasi secara global. Di Amerika Serikat, inflasi stabil di sekitar 2,7%, menandai perubahan penting yang memperkuat keyakinan pasar dan memberikan kesan optimis yang hati-hati bagi ekonomi yang lebih luas.

Sepanjang tahun, pemangkasan suku bunga mendominasi diskusi kebijakan moneter. Menyusul kenaikan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya yang diterapkan sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, bank-bank sentral utama mulai memangkas suku bunga. Namun, mereka harus berjalan di atas tali yang ketat antara lanskap yang rumit dengan inflasi yang lebih rendah tetapi masih membandel dan pasar tenaga kerja yang tangguh serta perlunya pelonggaran moneter. Besaran dan kecepatan pemangkasan ini sangat bervariasi, mencerminkan perbedaan kondisi ekonomi di berbagai wilayah dan menciptakan hubungan yang rumit di pasar valas.

Para analis secara luas mengantisipasi bahwa para pembuat kebijakan akan mengadopsi pendekatan yang lebih terukur untuk melonggarkan kebijakan moneter menjelang tahun 2025. Sebagian besar bank sentral pasar maju, kecuali Jepang, diperkirakan akan menurunkan suku bunga ke tingkat netral pada akhir tahun. Namun, jika kondisi ekonomi memburuk lebih dari yang diantisipasi, ada potensi bagi bank sentral untuk menekan suku bunga di bawah netral guna mendukung pertumbuhan.

The Fed, khususnya, menghadapi tindakan penyeimbangan yang rumit, karena harus secara hati-hati menavigasi perkembangan kebijakan potensial—seperti tarif perdagangan—yang mungkin tidak terwujud pada akhirnya. Pada saat yang sama, setiap kebangkitan tekanan inflasi dapat mendorong peralihan ke lintasan suku bunga yang lebih ketat pada tahun 2025 dan seterusnya, yang semakin memperumit lanskap kebijakan.

Pasar Forex: Tahun Divergensi

Pasar mata uang pada tahun 2024 dibentuk oleh kombinasi perubahan kebijakan moneter, upaya pemulihan ekonomi, dan perkembangan politik. Dolar AS mengalami tahun yang penuh gejolak, awalnya terdepresiasi terhadap mata uang utama karena pasar mengantisipasi penurunan suku bunga pertama Federal Reserve sejak pandemi COVID-19. Namun, dolar bangkit menjelang akhir tahun, dipengaruhi oleh optimisme pasca pemilu dan ekspektasi kebijakan perdagangan proteksionis di bawah pemerintahan Trump.

Poundsterling Inggris menunjukkan ketahanan sepanjang tahun 2024, didukung oleh pendekatan Bank of England yang sabar dan terukur terhadap kebijakan moneter. Meskipun ada potensi penurunan suku bunga, pound tetap mempertahankan kekuatannya, yang mencerminkan kepercayaan pada fundamental ekonomi Inggris. Sebaliknya, euro menghadapi hambatan yang signifikan. Langkah pelonggaran agresif ECB memperlebar perbedaan suku bunga dengan pound dan dolar, sehingga melemahkan euro. Pada akhir tahun, ketidakpastian perdagangan yang berasal dari potensi tarif AS sangat membebani euro, mengingat ketergantungan Zona Euro pada perdagangan global.

Yen Jepang mengalami berbagai perubahan, didukung oleh keputusan Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga acuannya menjadi 0,25%, level tertinggi sejak 2008. Langkah ini memberikan dukungan yang sangat dibutuhkan bagi yen, meskipun kekhawatiran tentang potensi kebijakan perdagangan AS menimbulkan risiko penurunan. Sementara itu, mata uang yang terkait komoditas seperti dolar Australia dan Kanada mengalami fluktuasi yang didorong oleh perbedaan suku bunga, dinamika perdagangan global, dan hubungan ekonomi masing-masing negara dengan Amerika Serikat dan Tiongkok.

Para analis memperingatkan bahwa kebijakan tarif Presiden Trump dapat meningkatkan penilaian dolar AS yang terlalu tinggi pada tahun 2025, yang berpotensi meningkatkan risiko ketidakstabilan keuangan global. Prospek pembatasan perdagangan dapat menambah kompleksitas pada lanskap ekonomi yang sudah tidak stabil.

Pasar Komoditas: Logam Mulia Bersinar, Minyak Melemah

Pasar komoditas telah mengalami peningkatan minat investor. Menurut data dari WisdomTree dan Bloomberg, proporsi investor yang mengalokasikan sumber daya untuk komoditas meningkat menjadi 79% pada tahun 2024, dibandingkan dengan 71% pada tahun 2023—yang diharapkan akan meningkat setelah tahun yang penuh tantangan bagi komoditas pada tahun 2023.

Logam mulia, terutama emas dan perak, muncul sebagai logam yang berkinerja terbaik. Pada saat artikel ini ditulis pada tanggal 11 Desember, harga emas melonjak lebih dari 30%, sementara perak melampaui emas dengan kenaikan 35%. Beberapa faktor mendorong kinerja yang mengesankan ini, termasuk ketegangan geopolitik, ketidakpastian ekonomi seputar pemilihan presiden AS, dan permintaan yang kuat dari bank sentral pasar berkembang. Menurut analis, faktor-faktor ini akan terus mendukung logam mulia pada tahun 2025.

Harga gas alam juga mengalami pertumbuhan signifikan, naik 30% hingga 50% di pasar-pasar utama di Asia, Eropa, dan Amerika Utara. Prakiraan cuaca yang lebih dingin telah memicu permintaan, khususnya di Eropa dan Asia. Analis memperkirakan bahwa sentimen positif di pasar gas ini kemungkinan akan bertahan hingga musim dingin, dengan harga yang tidak mungkin mengalami penurunan signifikan hingga tahun 2025. Namun, harga gas yang tinggi diperkirakan akan meningkatkan biaya listrik secara global, yang akan membebani pertumbuhan ekonomi yang rapuh di kawasan-kawasan utama seperti Tiongkok dan Eropa sekaligus memicu kembali kekhawatiran inflasi.

Namun, minyak menghadapi tahun yang penuh tantangan meskipun terjadi krisis geopolitik dan pemangkasan produksi. Salah satu alasannya adalah permintaan yang lemah, terutama dari Tiongkok. Di Amerika Serikat, persediaan bensin melampaui level musiman jangka panjang. Menurut analis, transisi yang semakin pesat ke kendaraan listrik di pasar maju merupakan tantangan jangka panjang bagi permintaan minyak. Meskipun beberapa analis mengantisipasi pemulihan pada tahun 2025 karena pemangkasan produksi OPEC+ mulai berlaku dan risiko geopolitik terus berlanjut.

Pasar Saham: Teknologi Memimpin Pergerakan

Pasar saham AS memberikan kinerja yang kuat pada tahun 2024, mencapai rekor tertinggi baru, dengan sektor teknologi di garis terdepan. Inovasi dalam kecerdasan buatan (AI) memainkan peran penting dalam mendorong pertumbuhan, dengan perusahaan-perusahaan besar seperti Microsoft, Nvidia, dan Amazon melaporkan laba yang kuat. Momentum ini mendorong indeks yang lebih luas, dengan S&P 500 dan Nasdaq 100 mencatat kenaikan masing-masing sebesar 28,57% dan 27,4%, per 10 Desember.

Pasar yang lebih luas juga diuntungkan oleh penurunan inflasi, pemotongan suku bunga, dan laba perusahaan yang lebih baik dari perkiraan. Faktor-faktor ini dapat berkontribusi pada pertumbuhan pasar saham pada tahun 2025. Namun, valuasi yang terlalu tinggi mengurangi sebagian optimisme, dan kekhawatiran tentang potensi tarif perdagangan menambah lapisan ketidakpastian.

Melihat ke Depan pada Tahun 2025: Penggerak Pasar Utama

Saat kita menatap tahun 2025, beberapa faktor penting siap memengaruhi arah pasar keuangan.

Kebijakan Bank Sentral

Bank sentral akan tetap memegang peranan penting dalam membentuk pasar keuangan pada tahun 2025. Keseimbangan antara mempertahankan pertumbuhan dan mengatasi tekanan inflasi akan menjadi tema utama bagi bank sentral sepanjang tahun, yang memengaruhi kekuatan pasar ekuitas. Perbedaan suku bunga akan memainkan peran penting dalam menentukan pergerakan mata uang.

Pemulihan Ekonomi Global

Perekonomian global diperkirakan akan terus pulih dari dampak pandemi. Pertumbuhan PDB, tren ketenagakerjaan, dan neraca perdagangan akan menjadi faktor utama yang memengaruhi pasar keuangan.

Ketidakpastian Perang Dagang

Tarif perdagangan yang potensial menimbulkan risiko yang signifikan. Cakupan, produk, dan geografi yang menjadi sasaran akan menentukan dampaknya terhadap PDB global, inflasi, dan suku bunga. Setiap peningkatan ketegangan perdagangan dapat mengganggu pasar dan membebani pemulihan ekonomi.

Kecerdasan Buatan dan Inovasi

AI dan teknologi baru dapat mendorong peningkatan produktivitas, yang memberikan keuntungan bagi pertumbuhan global. Dengan meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya, AI juga dapat memberikan tekanan disinflasi, yang memengaruhi dinamika ekonomi dalam jangka panjang.

Ketegangan Geopolitik

Risiko geopolitik, termasuk sengketa perdagangan dan konflik politik, tetap tidak dapat diprediksi tetapi dapat mengganggu pasar.

Pemikiran Akhir: Merangkul Peluang di Tengah Volatilitas

Tahun 2024 menghadirkan berbagai tantangan dan peluang, yang memperlihatkan ketahanan dan kemampuan beradaptasi pasar global. Mulai dari menavigasi ketidakpastian geopolitik dan kebijakan moneter yang terus berkembang hingga merangkul potensi transformatif teknologi seperti kecerdasan buatan, para pelaku pasar menghadapi lanskap yang dinamis.

Menjelang tahun 2025, cakrawala menawarkan peluang baru. Kemajuan berkelanjutan dalam inovasi, perubahan kebijakan ekonomi, dan penyelesaian ketegangan global utama dapat menjadi panggung bagi fluktuasi pasar yang menarik. Manfaatkan tahun baru untuk menguji keterampilan Anda dan mencari peluang baru!

AUDUSD: Sentimen bearish dimulai pada tahun 2024

Perekonomian Australia menunjukkan kinerja yang beragam tahun ini. RBA mempertahankan suku bunga tunai pada 4,35% untuk melawan inflasi dasar yang terus-menerus, yang tetap berada di sekitar 3,5%. Pertumbuhan ekonomi lamban, dengan PDB hanya meningkat sebesar 0,8% sepanjang tahun. Pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan, dengan tingkat pengangguran sebesar 4,1% pada bulan Oktober. Dolar Australia berfluktuasi karena ketidakpastian ekonomi global dan keputusan kebijakan domestik. Pada tahun 2025, prospek ekonomi optimis dengan hati-hati. RBA diharapkan untuk secara bertahap mengurangi suku bunga tunai karena tekanan inflasi mereda, yang bertujuan untuk kisaran target 2-3% pada pertengahan hingga akhir tahun 2025. Pertumbuhan PDB diproyeksikan membaik tetapi tetap di bawah tren, didukung oleh belanja pemerintah dan pemulihan konsumsi rumah tangga. Pasar tenaga kerja diantisipasi untuk stabil, dengan tingkat pengangguran berpotensi sedikit meningkat karena permintaan dan penawaran seimbang.

AUDUSD telah kehilangan sekitar 5% selama tahun 2024, tetapi dari sudut pandang teknis, pasangan ini turun lebih dari 8% setelah pullback signifikan dari level tertinggi 20 bulan di 0,6940. Mata uang komoditas ini menukik ke level terendah baru 13 bulan di 0,6340, bertahan di bawah garis tren naik jangka panjang. Pada tahun 2025, harga mungkin akan mengalami pergerakan turun lebih lanjut dengan level support langsung mulai dari 0,6270 dan 0,6170. Namun, potensi retracement naik dapat mengirim trader ke level penghalang 0,6440, yang bertahan di atas garis tren naik di depan SMA 50 dan 100 minggu di sekitar 0,6600. Osilator teknis mendukung skenario negatif.

NZDUSD: Apakah sudah waktunya keluar dari kisaran perdagangan?

Pada tahun 2024, ekonomi Selandia Baru menghadapi tantangan yang signifikan. RBNZ menurunkan suku bunga tunai resmi menjadi 4,25% untuk merangsang aktivitas ekonomi di tengah kinerja yang lemah dan meningkatnya pengangguran. Inflasi turun menjadi 2,2%, dalam kisaran target RBNZ, tetapi harga domestik, terutama untuk jasa, tetap tinggi. Meskipun ada tanda-tanda pemulihan, prospeknya tetap hati-hati dengan ekspektasi penurunan suku bunga lebih lanjut. Melihat ke depan hingga tahun 2025, RBNZ bertujuan untuk menjaga inflasi dalam kisaran 1-3%, dengan OCR berpotensi turun menjadi 3,3%. Pertumbuhan PDB diperkirakan sebesar 2,1%, dengan pengangguran sekitar 5,2%. Pertumbuhan upah diperkirakan moderat pada 2,8%.

NZDUSD telah berada dalam area konsolidasi sejak Januari 2023 dengan batas atas pada level resistensi 0,6380 dan batas bawah pada support 0,5770. Saat ini, pasar sedang menghadapi kesulitan nyata di dekat support yang disebutkan di atas, mencatat level terendah baru dalam 26 bulan di 0,5752. Penurunan yang lebih tajam dapat membuka jalan bagi angka bulat berikutnya, seperti 0,5700 dan 0,5600, sebelum mencapai titik terendah dari Oktober 2022 di 0,5510. Sebaliknya, pergerakan yang lebih tinggi dapat mendukung rentang perdagangan sekali lagi, dengan garis resistensi yang terletak di dalam area 0,6040-0,6100, yang mencakup simple moving average (SMA) 50 dan 100 hari. Osilator momentum mencerminkan pergerakan menurun.

USDCAD: Di level tertinggi baru sebelum 2025

Ekonomi Kanada menghadapi beberapa tantangan sepanjang tahun. BoC menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 3,75% pada bulan Oktober untuk melawan pertumbuhan ekonomi yang lemah dan meningkatnya pengangguran. Inflasi turun menjadi sekitar 2%, sejalan dengan kisaran target BoC, tetapi distribusi tingkat inflasi di berbagai komponen tetap tidak merata. Dolar Kanada mengalami volatilitas, dipengaruhi oleh kondisi ekonomi global dan keputusan kebijakan domestik. Meskipun ada upaya-upaya ini, pertumbuhan ekonomi lamban, dengan pertumbuhan PDB tetap moderat. Prospek ekonomi 2025 optimis dengan hati-hati. BoC diperkirakan akan terus menurunkan suku bunga karena tekanan inflasi mereda, yang bertujuan untuk mendukung aktivitas ekonomi. Pertumbuhan PDB diproyeksikan membaik secara bertahap, didukung oleh belanja konsumen yang lebih kuat dan investasi bisnis. Pasar tenaga kerja diantisipasi akan stabil, meskipun pengangguran mungkin tetap sedikit meningkat.

USDCAD telah menciptakan reli bullish yang menarik akhir-akhir ini, membawa pasar ke level tertinggi baru dalam empat setengah tahun di 1,4244, setelah pemantulan kuat dari 1,3420. Garis resistensi berikutnya yang harus diingat oleh para pedagang adalah puncak April 2020 di 1,4265. Bahkan lebih tinggi lagi, puncak Maret 2020 di 1,4680 tampaknya menjadi level kritis, tetapi pertama-tama para pembeli harus mengatasi tanda-tanda psikologis 1,4300, 1,4400, dan 1,4500. Pada sisi negatifnya, support langsung bisa datang dari 1,3945, di depan SMA 50-hari di 1,3675 dan penghalang 1,3640. Osilator teknis menunjukkan beberapa sinyal beragam, dengan RSI menunjukkan pasar yang terlalu tegang dan MACD masih memperpanjang momentum bullish-nya.

(17 Des): Para pemimpin Tiongkok sepakat minggu lalu untuk menaikkan defisit anggaran menjadi 4% dari produk domestik bruto (PDB) tahun depan, yang merupakan angka tertinggi yang pernah tercatat, seraya mempertahankan target pertumbuhan ekonomi sekitar 5%, kata dua sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Rencana defisit baru tersebut dibandingkan dengan target awal sebesar 3% dari PDB untuk tahun 2024, dan sejalan dengan kebijakan fiskal yang "lebih proaktif" yang digariskan oleh para pejabat terkemuka setelah pertemuan Politbiro bulan Desember dan Konferensi Kerja Ekonomi Pusat (CEWC) minggu lalu, di mana target disetujui tetapi belum diumumkan secara resmi.

Tambahan satu poin persentase dari PDB dalam pengeluaran berjumlah sekitar 1,3 triliun yuan (US$179,4 miliar atau RM793,58 miliar). Stimulus lebih lanjut akan didanai melalui penerbitan obligasi khusus di luar anggaran, kata kedua sumber tersebut, yang meminta identitasnya dirahasiakan karena mereka tidak berwenang berbicara kepada media.

Target-target ini biasanya tidak diumumkan secara resmi hingga rapat tahunan parlemen pada bulan Maret. Target-target ini masih dapat berubah sebelum sidang legislatif.

Kantor Informasi Dewan Negara, yang menangani pertanyaan media atas nama pemerintah, dan kementerian keuangan tidak segera menanggapi permintaan komentar Reuters.

Dorongan fiskal yang lebih kuat yang direncanakan untuk tahun depan merupakan bagian dari persiapan Tiongkok untuk melawan dampak kenaikan tarif AS yang diharapkan pada impor Tiongkok saat Donald Trump kembali ke Gedung Putih pada bulan Januari.

Kedua sumber tersebut mengatakan China akan mempertahankan target pertumbuhan PDB yang tidak berubah sekitar 5% pada tahun 2025.

Ringkasan media pemerintah mengenai CEWC yang dilakukan secara tertutup mengatakan bahwa "penting untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang stabil", menaikkan rasio defisit fiskal, dan menerbitkan lebih banyak utang pemerintah tahun depan, tetapi tidak menyebutkan angka-angka spesifik.

Reuters melaporkan bulan lalu bahwa penasihat pemerintah telah merekomendasikan Beijing untuk tidak menurunkan target pertumbuhannya.

Ekonomi terbesar kedua di dunia itu tersendat tahun ini akibat krisis properti yang parah, utang pemerintah daerah yang tinggi, dan permintaan konsumen yang lemah. Ekspor, salah satu dari sedikit titik terang, bisa segera menghadapi tarif AS yang melebihi 60% jika Trump menepati janji kampanyenya.

Ancaman Presiden terpilih AS tersebut telah mengguncang kompleks industri China, yang menjual barang senilai lebih dari US$400 miliar setiap tahunnya ke AS. Banyak produsen telah mengalihkan produksi ke luar negeri untuk menghindari tarif.

Para eksportir mengatakan pungutan tersebut akan semakin memperkecil laba, sehingga merugikan lapangan kerja, investasi, dan pertumbuhan ekonomi. Para analis mengatakan, pungutan tersebut juga akan memperburuk kelebihan kapasitas industri dan tekanan deflasi di China.

Ringkasan dari pertemuan CEWC dan Politbiro juga menandai bahwa bank sentral Tiongkok akan beralih ke sikap kebijakan moneter yang "cukup longgar", meningkatkan ekspektasi akan lebih banyak pemotongan suku bunga dan suntikan likuiditas.

Sikap "hati-hati" yang sebelumnya dipegang bank sentral selama 14 tahun terakhir bertepatan dengan utang keseluruhan — termasuk utang pemerintah, rumah tangga, dan perusahaan — yang melonjak lebih dari lima kali lipat. Perekonomian tumbuh sekitar tiga kali lipat selama periode yang sama.

Para analis mengatakan China kemungkinan besar akan sangat bergantung pada stimulus fiskal tahun depan, tetapi dapat juga menggunakan alat lain untuk meredam dampak tarif.

Reuters melaporkan minggu lalu, mengutip sejumlah sumber, bahwa para pemimpin dan pembuat kebijakan Tiongkok sedang mempertimbangkan untuk membiarkan yuan melemah tahun depan guna mengurangi dampak tindakan perdagangan yang bersifat menghukum.

Ringkasan CEWC menepati janji untuk "mempertahankan stabilitas dasar nilai tukar pada tingkat yang wajar dan seimbang". Hasil dari tahun 2022 dan 2023 juga mencakup baris ini.

Sumber: Theedgemarkets

(17 Des): Pemerintah Jepang berencana untuk secara tegas mendukung perluasan tenaga nuklir, dengan menghentikan kebijakan selama satu dekade untuk mengurangi ketergantungan pada sumber energi tersebut dan membatalkan pembatasan yang dimulai setelah kehancuran Fukushima tahun 2011.

Negara yang mengandalkan batu bara dan gas alam untuk lebih dari 60% pembangkitan listrik tahun lalu, menetapkan strategi energi baru yang diusulkan pada hari Selasa, yang mendesak agar nuklir dan energi terbarukan dimanfaatkan "sepenuhnya" untuk mempertahankan pertumbuhan dan membantu mengekang emisi. Rancangan kebijakan, yang diharapkan akan diadopsi, juga merekomendasikan pembangunan reaktor yang sama sekali baru.

Energi nuklir harus mencakup sekitar 20% dari bauran energi nasional pada tahun fiskal 2040 dan energi terbarukan sekitar 40% hingga 50%, menurut strategi yang dirancang oleh Kementerian Perdagangan dan disarankan oleh panel ahli yang beranggotakan 16 orang. Energi terbarukan mencakup sekitar 23% dari bauran listrik pada tahun fiskal 2023 dan nuklir mencakup sekitar 8,5%, menurut data Kementerian Perdagangan terbaru.

Negara-negara di seluruh dunia tengah memacu kebangkitan tenaga nuklir karena pemerintah dan industri yang haus listrik berupaya meningkatkan keamanan energi dengan membatasi ketergantungan pada impor bahan bakar dan mengamankan pasokan listrik bebas emisi yang andal.

Penambahan daya bebas emisi dianggap penting agar Jepang dapat menarik lebih banyak operator pusat data dan manufaktur canggih seperti pabrik semikonduktor. Google milik Alphabet Inc dan perusahaan layanan cloud yang didukung Nvidia Corp, Ubitus KK, keduanya telah menyatakan minat untuk menggunakan tenaga nuklir di negara tersebut, sementara perusahaan seperti Microsoft Corp telah berinvestasi dalam pembangunan pembangkit listrik tenaga surya lokal.

Strategi energi yang direvisi juga akan memungkinkan Jepang, pencemar karbon dioksida terbesar kelima, untuk meningkatkan upaya dekarbonisasi yang telah dikritik oleh para ilmuwan dan kelompok iklim sebagai tidak memadai. Jepang saat ini sedang mempertimbangkan target baru untuk memangkas emisi sebesar 60% pada tahun 2035 dari tingkat tahun 2013, meskipun hal itu masih kurang ambisius dibandingkan negara-negara seperti Inggris.

Nuklir sebelumnya menyumbang sekitar sepertiga dari bauran energi Jepang, dan ke-54 reaktor negara itu dimatikan setelah bencana tahun 2011 di pembangkit listrik Fukushima Dai-ichi. Dari 33 reaktor yang masih beroperasi, hanya 14 yang masih beroperasi. Kebijakan yang pertama kali diperkenalkan pada tahun 2014 telah meminta negara itu untuk mengurangi ketergantungannya pada tenaga nuklir.

Jepang harus mempertimbangkan untuk mengganti pembangkit yang dinonaktifkan dengan reaktor baru yang canggih, demikian rekomendasi panel penasihat. Namun, meningkatkan produksi nuklir kemungkinan akan menjadi tantangan, karena peraturan yang ketat masih berlaku setelah bencana Fukushima. Perusahaan utilitas juga harus melalui proses yang panjang untuk mendapatkan persetujuan publik dan persetujuan lainnya.

Bahan bakar fosil diperkirakan menyumbang 30% hingga 40% dari bauran energi Jepang pada tahun 2040, menurut panel tersebut, dibandingkan dengan 69% pada tahun fiskal 2023. Strategi tersebut menyoroti pentingnya batu bara dan gas alam cair yang berkelanjutan dan menyerukan pemerintah untuk terus mengembangkan sumber daya di dalam dan luar negeri.

Secara keseluruhan, permintaan listrik tahunan Jepang juga diperkirakan akan membalikkan penurunan baru-baru ini, didorong oleh meningkatnya elektrifikasi dan permintaan dari AI. Total pembangkitan listrik diperkirakan meningkat hingga 1.200 terawatt jam per tahun pada tahun 2040, naik 20% dari tahun 2023.

Sumber: Theedgemarkets