Barkin dari The Fed: Pertumbuhan Solid dan Penurunan Inflasi, namun Kehati-hatian Tetap Ada

Keterangan Pejabat

Ringkasan:

Meskipun inflasi mengalami penurunan yang signifikan, inflasi belum sepenuhnya mencapai target Federal Reserve sebesar 2%. Akibatnya, kebijakan moneter harus mempertahankan tingkat pembatasan tertentu untuk memastikan inflasi tidak muncul kembali.

Pada tanggal 25 Februari 2025, Tom Barkin, Presiden Federal Reserve Bank of Richmond, menyampaikan pidato yang merinci hal berikut:

Perekonomian berada dalam kondisi yang baik. Kekhawatiran akan resesi telah mereda. PDB tumbuh 2,5 persen tahun lalu, tingkat yang sehat. Belanja konsumen yang kuat, peningkatan investasi bisnis, dan kenaikan harga aset secara kolektif telah mendukung pertumbuhan ini. Selama beberapa tahun terakhir, kita telah melihat pandemi dan konflik geopolitik mengungkap kerentanan yang terkait dengan globalisasi. Namun, hambatan rantai pasokan telah berangsur-angsur berkurang, dan perusahaan telah beradaptasi dengan lingkungan pasar baru melalui peningkatan produktivitas. Faktor-faktor ini telah memungkinkan perekonomian mempertahankan pertumbuhan yang stabil.

Inflasi telah menunjukkan tren penurunan yang jelas tetapi masih di atas target Fed sebesar 2%. Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), ukuran inflasi yang disukai Fed, telah menurun secara signifikan dari puncaknya tetapi masih tertinggal dari target. Indeks Harga Konsumen (IHK) Januari, yang lebih menekankan pada biaya perumahan, mungkin telah melebih-lebihkan tingkat inflasi secara keseluruhan.

Pasar tenaga kerja tetap kuat. Pengangguran berada pada angka 4,0 persen, mendekati sebagian besar estimasi tingkat pengangguran alami. Perusahaan terus merekrut, upah tumbuh dengan stabil, dan tingkat partisipasi angkatan kerja berangsur pulih.

Bisnis memanfaatkan otomatisasi dan pengoptimalan proses untuk meningkatkan produktivitas, mengurangi tekanan akibat kekurangan tenaga kerja. Namun, dalam jangka panjang, pasar tenaga kerja AS mungkin menghadapi tantangan struktural seperti populasi yang menua, penurunan angka kelahiran, dan ketidakpastian dalam kebijakan imigrasi. Faktor-faktor ini dapat menyebabkan pengurangan pasokan tenaga kerja di masa mendatang, sehingga mendorong kenaikan biaya upah dan memberikan tekanan baru terhadap inflasi.

Kebijakan moneter harus tetap berhati-hati dan menghindari pelonggaran dini. Dengan tingkat harga yang masih di atas target, Federal Reserve perlu mempertahankan sikap yang agak ketat untuk memastikan inflasi tidak meningkat kembali. Pengalaman historis telah menunjukkan bahwa pelonggaran kebijakan terlalu dini dapat menyebabkan inflasi meningkat kembali, sehingga merusak stabilitas ekonomi.

Kondisi ekonomi saat ini masih penuh dengan ketidakpastian yang dapat memengaruhi tren inflasi di masa mendatang. Konflik geopolitik, penyesuaian kebijakan perdagangan, perubahan kebijakan imigrasi, dan volatilitas di pasar energi semuanya menimbulkan risiko potensial. Dalam konteks ini, Fed harus mengadopsi pendekatan "tunggu dan lihat", memantau data ekonomi secara ketat untuk memastikan bahwa penyesuaian kebijakan selaras dengan lanskap ekonomi yang terus berkembang.

Singkatnya, The Fed akan terus waspada untuk menghindari inflasi yang kembali terpicu melalui pemangkasan suku bunga prematur. Dengan pertumbuhan ekonomi yang solid, pasar tenaga kerja yang kuat, dan tren inflasi yang menurun tetapi masih memerlukan perhatian, mempertahankan sikap kebijakan moneter yang cukup ketat adalah tindakan yang bijaksana hingga ada keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi akan kembali secara berkelanjutan ke target 2%.

Bantal Fed

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

AUD/JPY Stabil di Sekitar 96,50, Fokus Beralih ke Potensi Pembaruan Tarif AS terhadap Tiongkok

Owen Li

Tren Ekonomi

AUD/JPY bertahan setelah rilis Indeks Harga Konsumen bulanan.

CPI bulanan Australia naik sebesar 2,5% YoY pada bulan Januari, dibandingkan dengan antisipasi pertumbuhan sebesar 2,6%.

Yen Jepang mungkin mendapat dukungan dari meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga BoJ.

AUD/JPY mempertahankan posisinya setelah mencatat kerugian pada sesi sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 96,50 selama jam perdagangan Asia pada hari Rabu. Namun, kenaikan pasangan mata uang ini dapat tertahan setelah Indeks Harga Konsumen (IHK) bulanan Australia menunjukkan kenaikan 2,5% tahun-ke-tahun pada bulan Januari tetapi tidak memenuhi ekspektasi pasar untuk pertumbuhan 2,6%.

Perhatian beralih ke potensi pembaruan dari Kementerian Perdagangan China mengenai pembicaraan antara Wakil Menteri Perdagangan China dan para pemimpin bisnis AS mengenai tarif. Sebuah laporan Bloomberg pada hari Selasa mengungkapkan bahwa pemerintahan Trump berencana untuk memperketat kontrol ekspor chip di China — mitra dagang utama Australia. AS dilaporkan sedang mempertimbangkan pembatasan yang lebih ketat pada ekspor chip Nvidia dan pembatasan tambahan pada perusahaan China seperti SMIC dan CXMT.

Yen Jepang (JPY) mungkin mendapat dukungan di tengah sentimen risk-off global dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank Jepang (BoJ). BoJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga dari 0,50% menjadi 0,75% tahun ini. Menurut Bloomberg, swap indeks semalam sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada bulan September, dengan peluang 50% untuk kenaikan lebih awal paling cepat pada bulan Juni.

Sementara itu, para pedagang di Jepang tengah mempersiapkan serangkaian laporan ekonomi utama yang akan dirilis pada hari Jumat. Laporan-laporan ini — yang mencakup produksi industri, penjualan eceran, dan inflasi Tokyo — dapat memberikan wawasan penting mengenai arah kebijakan moneter BoJ di masa mendatang.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Analisis Teknis GBP/CHF

Alex

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Poundsterling (GBP) naik 0,37% menjadi 1,2669 setelah bangkit dari level terendah dua hari di 1,2605, karena Dolar AS melemah akibat turunnya imbal hasil Treasury AS. Sentimen pasar berubah negatif menyusul ancaman tarif baru Presiden AS Trump pada barang-barang Kanada dan Meksiko. Data ekonomi AS yang lemah juga membebani Dolar, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun turun 10 basis poin menjadi 4,30%. Harga rumah AS naik 4,5% tahun-ke-tahun pada bulan Desember, sedikit lebih tinggi dari 4,3% di bulan November. Konfederasi Industri Inggris di Inggris melaporkan bahwa pengecer berencana untuk memangkas investasi karena pengeluaran yang lemah dan harga yang tinggi. Sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkan Bank of England (BoE) kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap pada 4,50% pada bulan Maret, mungkin memangkas menjadi 4,25% pada Q2. Pedagang sekarang menunggu komentar dari kepala ekonom BoE, Huw Pill.

GBP/CHF – Jangka Waktu H4

Zona permintaan yang disorot pada grafik jangka waktu 4 jam GBP/CHF merupakan hasil dari pola SBR yang bullish, dengan pertemuan dari level Fibonacci retracement 61%, support moving average periode 200, dan support garis tren. FVG di dekat area permintaan memberikan kepercayaan lebih lanjut pada sentimen bullish.

GBPCHF – Jangka Waktu H3

Grafik jangka waktu 3 jam GBP/CHF menunjukkan pola SBR secara lebih rinci, dengan titik terendah yang diinduksi tampak menelusuri kembali sebelum mengisi area FVG. Reaksi dari pertemuan zona permintaan, support garis tren, dan level Fibonacci retracement 61% diharapkan dapat mendorong harga untuk menciptakan titik tertinggi baru yang lebih tinggi.

Harapan Analis:

Arah: Bullish

Sasaran - 1.14218

Pembatalan- 1.12162

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Schnabel dari ECB: Diperlukan Kehati-hatian yang Lebih Besar dalam Menyesuaikan Kebijakan

ECB

Keterangan Pejabat

Isabel Schnabel, Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB), menyampaikan pidato di Konferensi Bank Inggris di London pada tanggal 25 Februari 2025 sebagai berikut:

Potensi pertumbuhan ekonomi global tengah mengalami penyesuaian struktural. Dalam beberapa tahun terakhir, faktor-faktor seperti fragmentasi geopolitik, perubahan iklim, dan kekurangan tenaga kerja berdampak besar pada pola pertumbuhan ekonomi. Sementara di masa lalu ekonomi global menderita "kelebihan tabungan", yang menyebabkan rendahnya suku bunga jangka panjang, tren defisit fiskal yang melebar dan normalisasi neraca bank sentral saat ini mendorong "kelebihan obligasi", yang pada gilirannya meningkatkan suku bunga riil jangka panjang. Suku bunga riil jangka panjang saat ini di kawasan euro sudah jauh lebih tinggi daripada sebagian besar periode setelah krisis keuangan 2008, yang menunjukkan bahwa pertumbuhan mungkin menghadapi kendala baru dan bahwa lingkungan ekonomi ke depan akan berbeda dari dekade sebelumnya.

Risiko inflasi yang tinggi masih ada, dan ekonomi global telah meninggalkan lingkungan inflasi rendah yang berkepanjangan seperti di masa lalu. Lonjakan inflasi baru-baru ini mungkin telah mengubah ekspektasi konsumen dan bisnis secara permanen, sehingga memudahkan bisnis untuk meneruskan kenaikan biaya kepada konsumen dan dengan demikian memperburuk kekakuan inflasi. Selain itu, penyesuaian rantai pasokan global, tren menuju de-globalisasi, dan ketidakpastian di pasar energi dapat menciptakan tekanan inflasi jangka panjang.

Kekurangan tenaga kerja terjadi bersamaan dengan perubahan struktural. Dalam beberapa tahun terakhir, keseimbangan global antara penawaran dan permintaan tenaga kerja telah bergeser, dengan beberapa industri mengalami kekurangan tenaga kerja kronis. Penuaan populasi, perubahan kebijakan imigrasi, dan penyesuaian pasar tenaga kerja yang disebabkan oleh perubahan teknologi kemungkinan akan memengaruhi kondisi pasar kerja di masa mendatang. Selain itu, pengetatan struktural pasar tenaga kerja kemungkinan masih akan memberikan tekanan jangka panjang pada upah dan tingkat inflasi, sebuah tren yang perlu dipantau secara ketat oleh bank sentral.

Secara keseluruhan, ekonomi global saat ini tengah mengalami perubahan besar dan bank sentral perlu beradaptasi dengan situasi baru tersebut. Lingkungan ekonomi pascapandemi berbeda dengan dekade terakhir, dan kenaikan tingkat suku bunga riil jangka panjang kemungkinan akan menjadi tren yang berkelanjutan. Oleh karena itu, bank sentral perlu lebih berhati-hati dalam menyesuaikan kebijakannya, terus mencermati dinamika pasar global, dan mengambil tindakan yang tepat bila diperlukan untuk memastikan perkembangan ekonomi yang stabil dalam jangka panjang.

Schnabel dari ECB

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita Keuangan 26 Februari

Fitur FastBull

Berita harian

[Fakta Singkat]

Israel: Hamas menghadapi tiga pilihan—pelucutan senjata, perpanjangan gencatan senjata, atau dimulainya kembali perang.

Barkin: Mempertahankan sikap yang agak membatasi adalah masuk akal.

Trump mengarahkan pemerintah untuk mempertimbangkan kemungkinan tarif pada tembaga.

Schnabel: Hati-hati terhadap pemotongan suku bunga; suku bunga netral kemungkinan lebih tinggi.

Stournaras dari ECB: Masih terlalu dini untuk membahas penghentian sementara pemotongan.

[Rincian Berita]

Israel: Hamas menghadapi tiga pilihan—pelucutan senjata, perpanjangan gencatan senjata, atau dimulainya kembali perang

Pada hari Selasa, pejabat pemerintah Israel menyatakan bahwa setelah fase pertama perjanjian gencatan senjata di Gaza selesai, dengan semua personel yang ditahan dipindahkan, Hamas akan menghadapi tiga pilihan. Pertama, Hamas dapat menerima persyaratan Israel, termasuk pelucutan senjata dan melepaskan kendali administratif atas Gaza. Kedua, Hamas dapat terus membebaskan tahanan untuk memperpanjang gencatan senjata. Ketiga, Hamas dapat mengakhiri gencatan senjata dan melanjutkan perang skala penuh.

Barkin: Mempertahankan sikap yang cukup restriktif adalah hal yang wajar

Presiden Federal Reserve Richmond Thomas Barkin menekankan bahwa ekonomi AS dalam kondisi baik, dengan pasar tenaga kerja yang solid dan meredanya kekhawatiran akan resesi. Namun, ketidakpastian yang signifikan masih ada, sehingga sulit untuk melakukan penyesuaian besar terhadap kebijakan moneter dalam waktu dekat. Barkin menyoroti perlunya mengamati bagaimana ketidakpastian ini berkembang dan bagaimana ekonomi bereaksi.

Barkin mengakui bahwa ekonomi AS telah membuat kemajuan dalam menekan inflasi tetapi memperingatkan adanya risiko potensial yang dapat mendorong harga naik. Faktor-faktor seperti perubahan dalam rantai pasokan global, populasi dan tenaga kerja AS yang menurun, dan meningkatnya defisit anggaran karena populasi yang menua dan peningkatan pengeluaran pertahanan berpotensi menyebabkan kebangkitan inflasi. Jika skenario seperti itu terwujud, Federal Reserve mungkin perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga untuk melawan kenaikan harga. Namun, ia memperingatkan bahwa prospeknya masih belum pasti, dan para pembuat kebijakan harus tetap waspada. Barkin menyarankan bahwa suku bunga acuan bank sentral AS harus tetap ketat sampai lebih yakin bahwa inflasi kembali ke target 2%.

Setelah tiga kali pemangkasan suku bunga berturut-turut pada paruh kedua tahun 2024, pejabat Federal Reserve secara umum menyatakan kehati-hatian terkait waktu pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Mereka mengutip data inflasi yang sulit, ekonomi dasar yang kuat, dan ketidakpastian seputar kebijakan ekonomi Presiden Trump sebagai alasan untuk tetap bersabar dengan penyesuaian suku bunga lebih lanjut.

Trump perintahkan pemerintah pertimbangkan kemungkinan tarif pada tembaga

Dalam langkah terbarunya yang menargetkan norma perdagangan global, Presiden Donald Trump telah memerintahkan penyelidikan baru terhadap potensi tarif impor tembaga, yang bertujuan untuk merevitalisasi produksi tembaga AS. Tembaga merupakan material penting untuk kendaraan listrik, perangkat keras militer, semikonduktor, dan berbagai macam barang konsumen.

Trump menandatangani arahan yang menginstruksikan Menteri Perdagangan Lutnick untuk memulai penyelidikan keamanan nasional berdasarkan Bagian 232 Undang-Undang Perluasan Perdagangan tahun 1962. Ketentuan hukum yang sama digunakan selama masa jabatan pertama Trump untuk mengenakan tarif global sebesar 25% pada baja dan aluminium.

Seorang pejabat Gedung Putih menyatakan bahwa setiap tarif potensial akan ditentukan oleh investigasi, seraya menambahkan bahwa Trump lebih memilih tarif daripada kuota. Menurut data AS, negara-negara yang paling terpengaruh oleh potensi tarif tembaga AS adalah Chili, Kanada, dan Meksiko, yang merupakan pemasok utama tembaga olahan dan produk tembaga. Pejabat tersebut juga mencatat bahwa prakiraan berdasarkan permintaan kendaraan listrik dan kecerdasan buatan menunjukkan kekurangan tembaga di masa mendatang.

Schnabel: Hati-hati terhadap penurunan suku bunga; suku bunga netral kemungkinan lebih tinggi

Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa Isabel Schnabel telah memperingatkan bahwa ECB harus melanjutkan dengan hati-hati pemotongan suku bunga lebih lanjut, karena biaya pinjaman saat ini mungkin sudah mendekati level yang tidak lagi menahan aktivitas ekonomi. Dia menekankan bahwa apa yang disebut suku bunga netral, yang tidak merangsang atau membatasi pertumbuhan, kemungkinan telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir. Stagnasi ekonomi Zona Euro tidak serta merta menunjukkan bahwa kebijakan moneter masih menekan ekspansi. Dia telah memperingatkan bahwa ECB harus melanjutkan dengan hati-hati pemotongan suku bunga lebih lanjut. Data menunjukkan tingkat pembatasan telah berkurang secara signifikan, ke titik di mana para pembuat kebijakan tidak dapat lagi dengan yakin menyatakan bahwa kebijakan moneter tetap membatasi. Dia berkata, "Saya tidak lagi yakin apakah itu masih membatasi. Yang saya katakan adalah saya tidak lagi yakin apakah itu masih membatasi."

Stournaras dari ECB: Masih terlalu dini untuk membahas penghentian pemangkasan suku bunga

Yannis Stournaras, Gubernur Bank Yunani dan anggota Dewan Gubernur ECB, menyatakan pada hari Selasa bahwa kebijakan moneter ECB terus membatasi aktivitas ekonomi, sehingga memerlukan pelonggaran lebih lanjut. "Saya tidak berpikir pertemuan berikutnya adalah waktu yang tepat untuk membahas jeda pemotongan suku bunga. Kita masih dalam wilayah yang terbatas," katanya. Mengingat informasi saat ini, Stournaras memperkirakan suku bunga akan mencapai 2% pada musim gugur tahun ini, yang menurutnya bisa menjadi suku bunga terminal.

Pernyataan Stournaras merupakan respons yang jelas terhadap seruan terbaru dari anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel, yang menyatakan bahwa waktu untuk menghentikan pemotongan suku bunga mungkin sudah dekat. Namun, pandangan Schnabel tampaknya merupakan minoritas di antara 26 anggota Dewan Pengurus ECB. Karena inflasi terus menurun menuju target 2% dan ekonomi Zona Euro tetap lesu, sebagian besar anggota mendukung pelonggaran kebijakan lebih lanjut.

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 15:00 Jerman Maret Indeks Kepercayaan Konsumen GfK

UTC+8 00:30 Pidato oleh Anggota Komite Kebijakan Moneter Bank of England Dhingra

UTC+8 01:00 Pidato Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Analisis Teknis NZD/USD

Cohen

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Dolar Selandia Baru (NZD) menghadapi sedikit tekanan ke bawah terhadap Dolar AS (USD) dan bisa turun lebih jauh, meskipun tidak mungkin jatuh jauh di bawah 0,5715. Jika benar-benar menembus support tersebut, mencapai 0,5790 diragukan. Dalam jangka pendek, analis memperkirakan NZD akan bergerak antara 0,5735 dan 0,5770, yang memang terjadi—mencapai kedua level tersebut sebelum ditutup pada 0,5733, turun 0,17%. Momentum penurunan sedikit meningkat, menunjukkan NZD mungkin akan turun sedikit hari ini. Namun, penurunan apa pun diperkirakan akan tetap di atas 0,5715. Tekanan ringan ini kemungkinan akan bertahan jika NZD tetap di bawah 0,5760, dengan resistensi kecil di 0,5745.

NZDUSD – Jangka Waktu D1

Setelah menembus di atas moving average 50 hari, pergerakan harga pada grafik jangka waktu harian NZDUSD terus melampaui level tertinggi sebelumnya, sehingga menciptakan level tertinggi baru yang lebih tinggi dalam prosesnya. Momentum dari penembusan tersebut telah memudar, sehingga memunculkan pergerakan retracement yang sedang berlangsung. Harapannya adalah bahwa wilayah pertemuan zona permintaan penurunan-dasar-reli dan moving average 50 hari akan memberikan dukungan yang memadai untuk kelanjutan bullish.

NZDUSD – Jangka Waktu H4

Grafik jangka waktu 4 jam NZDUSD menunjukkan bahwa zona permintaan jangka waktu harian berfungsi ganda sebagai palung pola SBR bullish, dengan kehadiran FVG, support moving average periode 100, support level Fibonacci retracement 76%, dan likuiditas pada level terendah yang diinduksi sebelumnya. Hasil yang diharapkan dalam skenario ini adalah bullish, dengan target awal pada BSL (Buy-Side Liquidity) pada level tertinggi baru-baru ini.

Harapan Analis:

Arah: Bullish

Sasaran- 0,57713

Pembatalan- 0,56004

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak WTI Turun di Bawah $70 Per Barel Akibat Kekhawatiran Tarif yang Memperburuk Sentimen Pasar

Owen Li

Komoditas

Harga minyak WTI turun di bawah dukungan psikologis $70 pada hari Selasa dan mencapai level terendah dalam dua bulan.

Minyak turun hampir 3% karena munculnya kembali ketakutan terhadap ekonomi global dan permintaan yang lebih rendah setelah data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa ekonomi Jerman berkontraksi untuk kuartal kedua berturut-turut dan keyakinan konsumen AS menurun pada laju tercepat sejak pertengahan 2021.

Kekhawatiran yang kuat di kalangan investor juga dipicu oleh tarif AS atas impor, karena Presiden Trump mengisyaratkan bahwa tarif yang awalnya tertunda atas impor dari Kanada dan Meksiko, akan dilaksanakan sesuai jadwal – pada awal bulan depan.

Tarif impor barang-barang China semakin menambah prospek negatif, sebab hal ini akan langsung memicu inflasi, sedangkan konsekuensi perang dagang akan sangat signifikan.

Fundamental negatif terus memperburuk sentimen dan meningkatkan tekanan pada harga minyak.

Penembusan berkelanjutan di bawah support $70/$69,90 (psikologis/Fibo 76,4% dari reli $66,98/$79,35) akan semakin memperkuat posisi bearish dan berisiko turun menuju basis mingguan di zona $67,00/66,30 (Oktober/Desember 2024).

Zona $70 yang tertembus kembali menjadi resistensi solid yang idealnya akan membatasi.

Resolusi: 69,79; 70.00; 70,83; 71,44
Sup: 68,44; 67,70; 66,98; 66.54