Fokus hari ini

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, The Fed mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50-3,75%. Ketua Powell mengambil sikap seimbang, menyoroti ketahanan ekonomi yang tak terduga dan stabilisasi dalam data pasar tenaga kerja. Pertumbuhan ekonomi digambarkan sebagai "kuat" daripada "moderat," dan kekhawatiran tentang risiko penurunan lapangan kerja secara signifikan dihilangkan, menandakan kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat yang lebih rendah. Penolakan Gubernur Waller atas penurunan suku bunga menghadirkan kejutan yang sedikit lunak, tetapi nada keseluruhan pertemuan tersebut beragam. Terlepas dari pelemahan USD baru-baru ini, Powell menghindari membahas risiko inflasi secara langsung, sehingga pasar sebagian besar tidak terpengaruh. Untuk detailnya, lihat ulasan Fed: Seimbang dan optimis, 28 Januari.

Terkait dengan USD, Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa pemerintahan Trump berkomitmen pada 'kebijakan dolar yang kuat' dan bahwa AS "sama sekali tidak" akan melakukan intervensi pada USD/JPY, menanggapi spekulasi tentang campur tangan pasar mata uang. Komentarnya memberikan sedikit kelegaan bagi USD, mengangkat USD/JPY kembali di atas 153 dan EUR/USD tetap stabil di kisaran pertengahan 1,19 hingga 1,20.

Di Kanada, Bank of Canada mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah seperti yang diperkirakan, dengan alasan proyeksi inflasi mendekati target selama periode perkiraan. Bank of Canada tidak menunjukkan kecenderungan untuk memberi sinyal penurunan atau kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, dengan alasan ketidakpastian seputar geopolitik dan perdagangan.

Dalam geopolitik, AS telah mendesak Iran untuk mencapai kesepakatan mengenai program nuklirnya, dan memperingatkan potensi aksi militer jika kesepakatan tidak tercapai. Presiden Trump menyatakan bahwa sebuah "armada" sedang menuju Iran dan mengisyaratkan intervensi militer skala besar. Sementara itu, pasukan AS akan melakukan latihan udara selama beberapa hari di Timur Tengah seiring Washington memperkuat kehadiran militernya di tengah meningkatnya ketegangan.

Saham: Pasar saham sedikit berubah kemarin dalam mode menunggu dan melihat menjelang laporan pendapatan sektor teknologi yang dirilis setelah penutupan pasar. Sektor teknologi terus berkinerja lebih baik bahkan sebelum angka-angka ini dirilis, dengan sektor semikonduktor khususnya memperpanjang kinerja unggul baru-baru ini (Intel dan TXN +11%!). Terdapat sedikit bias siklikal dalam preferensi sektor, sementara saham berkapitalisasi kecil terus tertinggal. Kontrak berjangka AS sedikit lebih tinggi pagi ini.

Fokusnya adalah monetisasi AI dan rencana belanja modal (capex). Meta menjadi yang paling menonjol dengan peningkatan penjualan sebesar 24% y/y dan kontribusi AI melalui efisiensi periklanan. Microsoft juga mencatatkan pertumbuhan pendapatan yang mengesankan sebesar 17% y/y, tetapi pendapatan Azure hanya tumbuh 38%, satu poin persentase di bawah tingkat pertumbuhan pada Q3. Hal ini mendorong pergerakan saham yang berbeda di pasar sekunder, dengan Microsoft turun 6% dan Meta naik 10%. Belanja modal lebih besar dari yang diperkirakan, tetapi kejutan belanja modal setidaknya lebih rendah daripada di Q3. Meta memperbarui prospek belanja modal mereka menjadi sekitar USD 115-135 miliar untuk tahun 2026, yang berarti hampir dua kali lipat dari pengeluaran belanja modal tahun 2025, tetapi tidak jauh dari ekspektasi konsensus sebesar 110 miliar. Adapun pengeluaran aktual, belanja modal mencapai 22,1 miliar, yang 5% lebih tinggi dari yang diperkirakan. Pengeluaran Microsoft meningkat menjadi 37,5 miliar dan 9% lebih tinggi dari yang diperkirakan. Namun, Microsoft melampaui pengeluaran modal (capex) dengan 15% dan Meta 6%, jadi dalam hal ini, kuartal kali ini tergolong lebih moderat.

FI dan FX: Penurunan USD sedikit mereda kemarin dan komentar Menteri Keuangan Bessent bahwa AS "sama sekali tidak" akan melakukan intervensi pada USD/JPY membantu mendorong USD/JPY kembali di atas 153. Terlepas dari stabilisasi USD yang tentatif, kami melihat AUD/USD terus bergerak lebih tinggi karena pasar memposisikan diri untuk kenaikan suku bunga RBA minggu depan. Mata uang Skandinavia terus didukung dalam sentimen saat ini, dengan penguatan SEK dan NOK lebih lanjut dan EUR/DKK mencapai level terendah sejak September. Terlepas dari volatilitas FX yang tinggi akhir-akhir ini, kami belum melihat peningkatan volatilitas obligasi yang sesuai. Kemarin tidak terkecuali, dengan pergerakan suku bunga yang relatif tenang baik sebelum maupun sesudah Fed.

Sumber: Danske Bank