AUD/USD turun di tengah kondisi pasar yang menantang

Dolar Australia/dolar Amerika Serikat (AUD/USD) ditutup lebih rendah minggu lalu di 0,6217, penurunan 0,55% untuk minggu ini. Saat kita memasuki tahap penutupan tahun 2024, AUD/USD diperdagangkan hampir 9% di bawah titik awalnya untuk tahun 2024 (sekitar 0,6810) dan bersiap untuk penutupan bulanan terlemah sejak masa-masa sulit pandemi Covid-19 pada tahun 2020.

Faktor-faktor lepas pantai yang memengaruhi AUD/USD

Penurunan AUD/USD sebagian besar disebabkan oleh faktor-faktor luar negeri, termasuk kemenangan Donald Trump dalam pemilihan umum. Hal ini diperkirakan akan menyebabkan ekspansi fiskal AS yang ditandai dengan peningkatan pengeluaran dan pemotongan pajak. Akibatnya, hal ini kemungkinan akan menghasilkan pertumbuhan AS yang lebih kuat, inflasi yang lebih tinggi, dan selanjutnya, suku bunga yang lebih tinggi, yang semuanya berkontribusi pada penguatan USD. Lebih jauh lagi, kemenangan Trump dalam pemilihan umum diperkirakan akan mengakibatkan tarif impor dari negara-negara termasuk Tiongkok, Meksiko, Kanada, dan Uni Eropa (UE). Tarif ini akan meredam ekspektasi pertumbuhan di luar AS dan membebani harga komoditas.

Depresiasi mata uang dan tarif global

Beberapa negara, seperti Tiongkok, telah membiarkan mata uang mereka terdepresiasi untuk mengurangi dampak tarif AS, yang selanjutnya membebani AUD/USD. Mata uang ini dipandang sebagai proksi yang lebih likuid untuk yuan Tiongkok (CNY). Hubungan antara AUD/USD dan USD/CNY tidaklah tepat; namun, jika CNY turun 2 - 3%, AUD cenderung turun sekitar 3 - 5%.

Kebijakan moneter dan prospek masa depan

Dampak inflasi yang diharapkan dari tarif AS telah menyebabkan pandangan yang lebih hati-hati mengenai pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed). Hal ini terbukti selama pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terakhir, di mana Fed mengindikasikan bahwa mereka hanya mengharapkan dua pemotongan suku bunga tambahan sebesar 25 basis poin (bp) pada tahun 2025, turun dari empat yang sebelumnya diisyaratkan. Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed yang lebih sedikit pada tahun 2025 telah memberikan dorongan tambahan bagi dolar AS. Di Australia, pergeseran dovish Reserve Bank of Australia (RBA) pada bulan Desember dan defisit anggaran yang lebih besar yang diproyeksikan dalam laporan Prospek Ekonomi dan Fiskal Pertengahan Tahun (MYEFO) Pemerintah Federal Australia telah membebani sisi Australia dari persamaan AUD/USD.

Bagaimana prospek AUD/USD pada tahun 2025?

Respons pasar terhadap kemenangan Trump dalam pemilu sebagian besar sesuai dengan ekspektasi, dengan dolar AS menguat secara signifikan, terutama terhadap dolar Selandia Baru (NZD) dan AUD. Kedua mata uang ini rentan terhadap risiko yang terkait dengan tarif Tiongkok. Nasib AUD/USD pada tahun 2025 sebagian besar akan bergantung pada perkembangan setelah pelantikan Trump pada tanggal 20 Januari. Minat khusus akan difokuskan pada kebijakan Trump mana yang diterapkan, jadwalnya, dan bagaimana kebijakan tersebut dibandingkan dengan janji-janjinya sebelum pemilihan. Menjelang pemilihan AS, Trump mengisyaratkan akan menaikkan tarif impor Tiongkok hingga 60% atau lebih tinggi jika terpilih kembali. Saat ini, sekitar 60% impor dari Tiongkok dikenakan tarif rata-rata 17%. Konsensus pasar adalah bahwa tarif Trump terhadap Tiongkok dapat naik hingga sekitar 40%. Jika tarif aktual lebih rendah dari ini, hal itu akan memberikan sedikit kelegaan bagi AUD/USD, namun, kenaikan apa pun di atas 40% kemungkinan akan sangat membebani AUD/USD.