Di pihak Jepang, laporan bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi mungkin akan mendorong pemilihan umum dini telah memicu kekhawatiran signifikan tentang prospek fiskal dan utang. Media mencatat bahwa Takaichi dapat membubarkan Dewan Perwakilan Rakyat tak lama setelah sesi parlemen reguler dibuka dan mengadakan pemilihan umum pada bulan Februari, yang akan memaksa reses parlemen yang cepat, menunda pembahasan anggaran nasional dan undang-undang penting. Berdasarkan hukum saat ini, pemerintah Jepang umumnya dilarang menerbitkan obligasi sesuka hati, dan selama bertahun-tahun bergantung pada undang-undang ad-hoc untuk menerbitkan "utang penutup defisit" sebagai pengecualian untuk mengisi kesenjangan fiskal. Namun, otorisasi yang ada untuk utang tersebut berakhir pada akhir tahun fiskal berjalan. Jika undang-undang baru gagal disahkan tepat waktu, pemerintah akan kesulitan untuk mendapatkan dana yang cukup untuk anggaran tahun depan. Risiko ini sangat akut karena anggaran yang diusulkan Takaichi, yang mencapai rekor tertinggi hampir $783 miliar, bergantung pada pembiayaan utang untuk sekitar seperempat dari totalnya. Sesuai rencana pemerintah, sebagian besar utang baru yang diterbitkan pada tahun fiskal 2026 akan berupa utang penutup defisit. Namun, koalisi pemerintahan Takaichi hanya memegang mayoritas tipis di Dewan Perwakilan Rakyat dan tidak memiliki mayoritas di Dewan Penasihat, sehingga kemajuan legislatif sangat bergantung pada kerja sama oposisi. Meskipun Partai Demokrat untuk Rakyat sebelumnya mengisyaratkan dukungan untuk RUU terkait utang, pemilihan umum dini dapat mengganggu kesepakatan politik, dengan pemimpinnya menyatakan posisi mereka "masih belum pasti." Dengan latar belakang ini, pasar memperkirakan risiko yang mirip dengan skenario "jurang fiskal" AS. Ketidakpastian politik dengan cepat diterjemahkan ke dalam reaksi pasar keuangan. Ekspektasi pemilihan umum dini mendorong kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, dengan imbal hasil 10 tahun mencapai level tertinggi dalam 27 tahun, menekan harga obligasi. Analis mencatat bahwa meningkatnya risiko politik menawarkan sedikit keuntungan bagi pasar obligasi. Investor tetap berhati-hati terhadap risiko suku bunga, sehingga terus menekan kurva imbal hasil. Mengingat rasio utang terhadap PDB Jepang mendekati 200% dan biaya pembayaran utang terus meningkat sebagai bagian dari pengeluaran fiskal, kekhawatiran keberlanjutan fiskal diperkuat di tengah potensi kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang. Selain itu, ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter dan fiskal tahun ini semakin menekan yen. 

Penguatan dolar juga mendukung USD/JPY. Indeks Dolar (DXY) mendekati level tertinggi bulanan di sekitar 99,25. Pada Desember 2025, CPI AS naik 0,3% secara bulanan, sesuai dengan ekspektasi pasar dan menyamai kenaikan September, sementara inflasi tahunan tetap stabil di 2,7%. Sementara itu, CPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) naik 0,2% pada Desember, di bawah ekspektasi pasar, meskipun inflasi inti tahunan tetap di 2,6%, menyamai level terendah dalam empat tahun. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah bulan ini tetap di 72% setelah laporan CPI. Beberapa bank besar Wall Street menunda perkiraan penurunan suku bunga mereka dari Januari/Maret ke April/Juni, yang mencerminkan penilaian ulang ekspektasi kebijakan The Fed dan mendukung pemulihan DXY. 

Pada grafik harian, Bollinger Bands melebar ke atas, dengan rata-rata pergerakan yang semakin melebar. Harga bergerak kuat di sepanjang Bollinger Upper Band. Setelah golden cross, momentum naik tetap kuat, menunjukkan kemungkinan besar untuk menguji level 160 dan 162. RSI berada di 68, dengan titik terendah yang lebih tinggi, menunjukkan pembelian dominan oleh pelaku pasar. Pada saat yang sama, dilihat dari grafik 4 jam, USD/JPY berosilasi ke atas di sepanjang Bollinger Upper Band dan EMA12, tetap berada dalam saluran naik. Selama pasangan mata uang ini gagal menembus di bawah EMA12 secara efektif, pengujian level 160 kemungkinan besar akan terjadi. Ada kemungkinan terjadinya death cross, jika terbentuk, harga mungkin akan turun kembali ke sekitar EMA12 (158,8) dan Bollinger Middle Band (158). RSI berada di 75, menandakan kondisi overbought, tetapi penyesuaian dapat terjadi kapan saja. Disarankan untuk membeli pada level terendah.

Arah perdagangan: Beli

Harga Tiket Masuk: 158,7

Harga Target: 162

Hentikan Kerugian: 156,5

Dukungan: 157.5/156.5/155

Resistansi: 160/161/162