Potensi penurunan harga emas mungkin terbatas, karena Federal Reserve menerapkan pemotongan suku bunga ketiga tahun ini pekan lalu dan mengisyaratkan pemotongan lebih lanjut pada tahun 2026. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya peluang untuk memegang emas yang tidak menghasilkan imbal hasil, sehingga mendukung logam mulia tersebut. Namun, optimisme atas negosiasi perdamaian Ukraina dapat meredam permintaan aset aman, membatasi ruang kenaikan harga emas. Kepemilikan di SPDR Gold Trust, ETF emas terbesar di dunia, menurun sebesar 1,43 ton dari hari sebelumnya menjadi 1.051,69 ton, mencerminkan posisi defensif beberapa lembaga menjelang rilis data. Analis mencatat bahwa dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah akan mendominasi tren jangka pendek emas. Jika imbal hasil obligasi pemerintah pulih atau dolar menguat, tekanan dapat meningkat pada harga emas. Sebaliknya, data ekonomi yang lebih lemah—terutama tanda-tanda perlambatan pasar tenaga kerja—dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, melemahkan dolar, dan mendukung emas. Michael Wan, analis Grup Keuangan di Mitsubishi UFJ, menunjukkan bahwa jika data nonfarm payrolls bulan November meleset dari ekspektasi dan tingkat pengangguran naik minggu ini, hal itu dapat mempercepat penjualan dolar dan mengintensifkan volatilitas dua arah di pasar suku bunga dan valuta asing. Di bidang geopolitik, pembicaraan Rusia-Ukraina mengalami kemajuan. Laporan menunjukkan bahwa AS mengusulkan rencana jaminan keamanan pada pembicaraan Berlin dengan syarat Ukraina menyerahkan wilayah Donbas, sementara Trump menyatakan bahwa "kesepakatan perdamaian" kini semakin dekat. Meskipun demikian, perbedaan pendapat yang signifikan masih ada mengenai masalah teritorial, Ukraina menghadapi tekanan militer yang berkelanjutan, dan kemungkinan gencatan senjata komprehensif segera tetap rendah. Ketidakpastian geopolitik mungkin masih memberikan dukungan mendasar bagi emas.

Menurut FedWatch Tool dari CME Group, probabilitas yang tersirat dari pasar berjangka dana federal bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Januari adalah 75,6%, tidak berubah dari hari sebelumnya. Penutupan pemerintahan AS telah menunda rilis beberapa data ekonomi, yang akan dipublikasikan pada hari Selasa. Di antaranya, laporan penggajian non-pertanian AS akan menjadi fokus utama, berpotensi memberikan lebih banyak petunjuk tentang arah suku bunga AS. Jika data menunjukkan perlambatan pasar tenaga kerja AS, hal itu akan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed dan mendorong harga emas. Selain itu, data penjualan ritel AS dan angka PMI akan dirilis secara bersamaan. 

Data fundamental menunjukkan bahwa indeks manufaktur Negara Bagian New York bulan Desember secara tak terduga anjlok menjadi –3,9, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar 10 dan angka sebelumnya sebesar 18,7, kembali memasuki wilayah kontraksi dan mencerminkan melemahnya momentum aktivitas ekonomi regional.

Mengenai ekspektasi kebijakan moneter, para pejabat Fed mengungkapkan pandangan yang berbeda: Presiden Fed New York Williams mencatat bahwa perlambatan lapangan kerja dan penurunan risiko inflasi mendukung keputusan penurunan suku bunga pada bulan Desember tetapi tetap berhati-hati terhadap jalur kebijakan di masa mendatang; Presiden Fed Boston Collins juga menyatakan dukungan untuk penurunan suku bunga baru-baru ini; Gubernur Fed Miran menyatakan bahwa inflasi inti mendekati target, yang menyiratkan bahwa kebijakan saat ini mungkin terlalu ketat dan mendukung pelonggaran lebih lanjut. Terlepas dari perbedaan pendapat di antara para pejabat, pasar tetap acuh tak acuh, menunjukkan pergeseran fokus ke panduan data makro yang lebih luas.

Pada grafik 4 jam, Bollinger Bands membuka ke bawah, dengan harga berosilasi di sepanjang EMA12 dan Bollinger Lower Band dalam tren turun. Selain itu, tren jangka pendek tetap berada dalam saluran menurun. Setelah MACD membentuk death cross, garis sinyal dan MACD bergerak di bawah sumbu nol, dan momentum bearish belum melemah, menunjukkan koreksi sedang berlangsung. RSI berada di 37, menunjukkan sentimen bearish yang kuat, sementara level support berada di 4.248 dan 4.200. Pada grafik harian, emas naik tajam di sepanjang Bollinger Upper Band, tetapi harga tertinggi kemarin ditolak di Upper Band, dan penyesuaian hari ini menembus di bawah 4.300. Jika harga tetap di bawah 4.300, kemungkinan akan menyesuaikan ke arah EMA12 dan Bollinger Middle Band, sekitar 4.240 dan 4.173. Histogram bullish MACD melemah, tetapi tidak ada death cross yang muncul, menunjukkan koreksi dalam waktu dekat. Sementara itu, RSI berada di angka 66, masih dalam wilayah bullish. Oleh karena itu, lebih baik menjual sekarang dan kemudian membeli.     

Arah perdagangan: Jual

Harga tiket masuk: 4305

Harga target: 4100

Hentikan kerugian: 4400

Dukungan: 4200/4100/3800

Resistansi: 4200/4100/3800