Di tengah penurunan pasangan JPY ke level terendah terhadap USD dalam sekitar sepuluh bulan, anggota Dewan Kebijakan Bank of Japan (BoJ) Junko Koeda pada hari Kamis mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga dapat terjadi paling cepat bulan depan dan menggarisbawahi perlunya memajukan normalisasi suku bunga.

Berbicara kepada para pemimpin bisnis lokal di Niigata, Koeda mengatakan: "Mengingat suku bunga riil saat ini berada pada tingkat yang sangat rendah, saya yakin Bank harus melanjutkan normalisasi suku bunga kebijakan."

Menyusul pernyataannya, JPY melanjutkan pelemahannya terhadap USD, menunjukkan investor mungkin menunggu sinyal pengetatan yang lebih jelas. Konsensus pasar kini memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga paling lambat Januari, sementara komentar Koeda telah memperkuat kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Secara terpisah, Kepala Sekretaris Kabinet Kihara Minoru mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa pergerakan yen yang cepat dan searah baru-baru ini merupakan "sumber kekhawatiran" dan memerlukan pemantauan ketat. "Kita perlu waspada terhadap fluktuasi nilai tukar yang berlebihan dan tidak teratur," ujarnya, berbicara setelah JPY menembus level 157,00 terhadap USD dan mencapai level terlemahnya sejak Januari.

Pendorong utama penguatan dolar dan pelemahan yen adalah melemahnya keyakinan pasar bahwa The Fed akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Kihara menekankan bahwa stabilitas nilai tukar yang berlandaskan fundamental ekonomi sangatlah penting, untuk melawan pergerakan tajam yang dipicu oleh arus spekulasi atau sentimen pasar.

Pantauan Pasar: Peringatan Sekretaris Kabinet tentang "volatilitas yen satu arah" kemungkinan akan meningkatkan spekulasi akan intervensi valas yang akan segera terjadi. Setiap kali pejabat Jepang mengeluarkan pernyataan seperti itu, para pedagang berspekulasi bahwa otoritas siap untuk turun tangan, mendorong baik pelaku pasar long maupun short untuk menambah jumlah investasi dalam upaya menguji ambang batas pemerintah. Alih-alih mencegah spekulasi, dinamika ini seringkali memicu pergerakan whipsaw dua arah karena investor menyelidiki "di mana Tokyo menarik garis batas."

USDJPY menguat hari ini. Bias intraday tetap bullish, dengan target awal di resistance struktural utama 158,85, diikuti oleh perpanjangan 161,8% dari rentang 149,37–153,26 di 160,17.

Di sisi negatifnya, penembusan di bawah support minor di 155,72 akan menetralkan prospek intraday dan memicu fase konsolidasi sebelum potensi kenaikan lebih lanjut. Strategi perdagangan untuk fase ini adalah memposisikan diri untuk pergerakan arah selanjutnya.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Masuk: 160,00

Target Harga: 153,25

Batas Kerugian: 162,50

Berlaku hingga: 5 Desember 2025, pukul 23:55:00

Dukungan: 158.88/156.76/154.81

Level Resistensi: 158,91/160,21/161,78

Dolar AS menguat tajam di antara pasangan mata uang utama pada hari Kamis, didorong oleh penyesuaian harga yang signifikan terhadap ekspektasi Federal Reserve dan lanskap teknis yang terus condong ke arah positif. Indeks USD (DXY) naik ke kisaran 100,35–100,50 — batas kritis yang membatasi upaya penguatan pada bulan Mei, Agustus, dan awal November — karena investor semakin mundur dari asumsi sebelumnya bahwa The Fed akan kembali memangkas suku bunga pada bulan Desember.

Langkah ini menyusul rilis risalah rapat hawkish dari pertemuan terakhir Federal Reserve, yang memicu kembali permintaan USD yang sebelumnya telah didukung oleh sentimen pasar yang menghindari risiko di awal pekan. Meskipun The Fed memangkas suku bunga seperempat poin pada 29 Oktober, risalah tersebut mengungkapkan komite yang secara mengejutkan terpecah, dengan "banyak" pejabat yang menentang keputusan tersebut — sebuah sinyal bahwa para pembuat kebijakan masih ragu untuk melakukan pelonggaran yang terlalu agresif sementara risiko inflasi masih ada.

Bagi para investor, pesannya sederhana: The Fed belum mencapai kesepakatan bulat mengenai pelonggaran tambahan, dan pertemuan bulan Desember bisa jadi jauh lebih tidak dovish daripada yang diperkirakan pasar. Akibatnya, peluang penurunan suku bunga menurun tajam, memberikan momentum baru bagi Dolar di saat kekhawatiran pertumbuhan global dan sentimen ekuitas yang melemah telah mendukung arus masuk aset safe haven.

Ketidaksepakatan internal The Fed telah memaksa para pedagang untuk menilai kembali prospek kebijakan menjelang akhir tahun. Meskipun pemangkasan suku bunga pada bulan Oktober sebagian besar dipandang sebagai bagian dari perubahan sikap dovish, risalah rapat menunjukkan bahwa bank sentral tidak siap untuk berkomitmen pada siklus pelonggaran bertahap tanpa adanya bukti lebih lanjut mengenai pendinginan ekonomi.

Katalis utama berikutnya tiba hari Jumat, yaitu rilis data Nonfarm Payrolls bulan September yang telah lama tertunda. Para ekonom memperkirakan ekonomi AS akan menambah 55.000 lapangan kerja — sebuah peningkatan dari 22.000 di bulan Agustus, namun masih jauh di bawah rata-rata bulanan tahun 2024. Data yang lebih kuat dari perkiraan akan semakin mempersulit kemungkinan pelonggaran kebijakan dan dapat mendorong penguatan USD menjelang pertemuan The Fed pada 10 Desember.

Dari perspektif teknis, DXY terus diperdagangkan dalam kanal naik yang terdefinisi dengan baik, membentuk titik terendah yang lebih tinggi sambil mempertahankan struktur di atas support kanal tengah. Pola ini telah bertahan stabil sepanjang musim gugur, dengan reaksi penurunan suku bunga pada bulan Oktober menghasilkan tren bullish yang bersih yang kini mungkin berkembang menjadi gelombang impulsif yang lebih luas.

Pullback saat ini terjadi tepat di zona permintaan utama yang selaras dengan support kanal — sebuah konfluensi yang biasanya dikaitkan dengan pengaturan kelanjutan alih-alih pembalikan. Pasokan dalam jangka waktu yang lebih tinggi masih menjadi prioritas, namun dengan struktur yang utuh, narasi semakin mendukung apresiasi USD lebih lanjut.

Untuk memastikan penembusan berkelanjutan, para pedagang memantau resistensi harian di 100,54 . Pergerakan bersih di atas zona ini — yang telah berulang kali menolak para pembeli sejak Mei — akan membuka jalur yang relatif mulus menuju 102,00 , level resistensi harian utama yang diperkuat oleh SMA 50-bulan . Konfluensi ini berfungsi sebagai target jangka menengah yang jelas bagi para pembeli Dolar dan dapat menentukan fase selanjutnya dari pemulihan USD yang lebih luas.

BELI DXY

HARGA MASUK: 100,30 

STOP LOSS: 99,00

AMBIL KEUNTUNGAN: 102,00

EUR/USD melanjutkan pelemahannya untuk sesi kelima berturut-turut pada hari Kamis, merosot ke level 1,1525 selama jam perdagangan Eropa setelah gagal bertahan di atas level 1,1600 pada hari Rabu. Pelemahan euro yang kembali terjadi seiring Dolar AS terus menegaskan dominasinya di seluruh pasar valuta asing, didukung oleh nada hawkish dari risalah rapat Federal Reserve bulan Oktober dan sentimen pasar yang berhati-hati menjelang rilis Nonfarm Payrolls (NFP) bulan September.

Risalah rapat The Fed, yang diterbitkan Rabu malam, menegaskan kembali keengganan kuat para pembuat kebijakan untuk memangkas suku bunga sebelum waktunya. Menurut dokumen tersebut, banyak pejabat menyatakan kekhawatiran bahwa pelonggaran yang terlalu cepat dapat menghambat kemajuan dalam pengendalian inflasi dan berisiko mengikis kepercayaan publik terhadap kredibilitas bank sentral. Hal ini menandai salah satu pergeseran nada yang lebih agresif dalam beberapa bulan terakhir, yang secara efektif meredakan gelombang spekulasi dovish yang telah terbentuk sepanjang Oktober dan awal November.

Harga pasar mengalami penyesuaian yang cepat. Probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC 10 Desember anjlok di bawah 30%, turun dari 50% sehari sebelumnya dan lebih dari 90% sebulan yang lalu, menurut perangkat CME FedWatch. Penyesuaian harga yang tajam ini telah menghidupkan kembali momentum bullish Dolar AS, dengan para pedagang kembali memasuki posisi beli Dolar AS karena imbal hasil AS stabil di level yang tinggi.

Sementara itu, euro menghadapi tantangannya sendiri. Data Output Konstruksi Zona Euro menunjukkan kontraksi yang semakin dalam pada bulan September, yang memperkuat kekhawatiran tentang melemahnya profil pertumbuhan Eropa. Blok tersebut terus berjuang dengan aktivitas industri yang lemah dan indikator pasar tenaga kerja yang melemah, sementara tren inflasi menurun dengan kecepatan yang menggarisbawahi kekhawatiran para pembuat kebijakan tentang stagnasi.

Nanti malam, investor akan mencermati Laporan Bulanan Bundesbank Jerman untuk mendapatkan wawasan baru mengenai ekonomi terbesar di Zona Euro, yang telah berjuang melawan pelemahan manufaktur yang berkelanjutan. Pasar juga akan memantau data awal Kepercayaan Konsumen November dari Komisi Eropa—angka-angka yang dapat memengaruhi sentimen terhadap euro jika rumah tangga menunjukkan pesimisme yang lebih dalam menjelang musim dingin.

Di seberang Atlantik, fokus tertuju pada laporan NFP hari Jumat, dengan pasar mencari sinyal yang lebih jelas tentang ketahanan pasar tenaga kerja AS. Hasil yang lebih kuat dari perkiraan kemungkinan akan memperkuat sikap hawkish The Fed dan menambah tekanan lebih lanjut pada EUR/USD, sementara angka yang lebih rendah mungkin memberikan sedikit kelegaan sementara bagi pasangan ini. Survei Manufaktur The Fed Philadelphia juga menjadi perhatian para pedagang sebagai katalis risiko sekunder.

EUR/USD mencoba rebound intraday singkat pada hari Kamis, tetapi pantulannya tampak dangkal dan terutama didorong oleh kondisi jenuh jual (oversold) pada indikator momentum, alih-alih keyakinan beli yang sesungguhnya. Pembacaan Relative Strength Index (RSI) menunjukkan sinyal positif sementara, namun pasangan ini terus diperdagangkan di bawah garis tren menurun minor yang telah memandu pergerakan harga sepanjang bulan November.

Struktur yang lebih luas tetap bearish. Ketidakmampuan yang berkelanjutan untuk bertahan di atas 1,1600 menegaskan kendali penjual, dengan zona support penting berikutnya berada di dekat 1,1467. Penembusan yang signifikan di bawah level tersebut akan membuka peluang bagi kerugian yang lebih dalam, terutama jika data AS terus mengungguli data Zona Euro.

JUAL EURUSD

HARGA MASUK: 1.1515

STOP LOSS: 1,1570

AMBIL KEUNTUNGAN: 1.1467

Poundsterling Inggris melanjutkan penguatannya terhadap Yen Jepang yang secara umum lebih lemah pada hari Kamis, dengan GBP/JPY bertahan dengan nyaman di atas pegangan 205 karena meningkatnya divergensi kebijakan dan spekulasi fiskal baru di Tokyo membuat mata uang Jepang tersebut berada di bawah tekanan jual yang berkelanjutan.

Pasangan mata uang ini, yang sempat menyentuh level tertinggi baru dalam 16 bulan tepat di atas 206,00 di awal pekan, telah sedikit melemah namun tetap terdukung di dekat 205,75 saat artikel ini ditulis. Pasangan mata uang ini menemukan minat beli yang kuat di sekitar 205,35—puncak tahun sebelumnya—menunjukkan bahwa sentimen bullish masih kuat meskipun momentum kenaikan sempat melemah.

Depresiasi Yen terbaru melanjutkan tren yang terlihat selama beberapa sesi terakhir, terutama didorong oleh meredanya kekhawatiran tentang intervensi valuta asing dan munculnya kembali ekspektasi akan tindakan fiskal agresif di Jepang. Investor, yang sebelumnya berspekulasi bahwa Tokyo mungkin akan turun tangan di pasar untuk mengekang pelemahan Yen yang cepat, tampak lebih yakin bahwa otoritas saat ini enggan untuk bertindak.

Pandangan tersebut diperkuat pada hari Rabu ketika Menteri Keuangan Satsuki Katayama menyatakan bahwa ia tidak membahas masalah mata uang dalam pertemuan dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda. Pasar menafsirkan pernyataan tersebut sebagai tanda bahwa para pembuat kebijakan tetap nyaman dengan dinamika nilai tukar saat ini, meskipun Yen diperdagangkan mendekati level terlemah secara historis terhadap mata uang utama lainnya.

Di saat yang sama, laporan media Jepang yang menunjukkan bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi sedang mempersiapkan paket stimulus senilai sekitar $21 miliar semakin menekan nilai tukar mata uang. Langkah-langkah yang diusulkan—yang dimaksudkan untuk membantu rumah tangga mengelola tekanan biaya hidup yang terus-menerus—akan muncul di tengah upaya Jepang menghadapi inflasi yang meningkat dan ruang fiskal yang terbatas. Bagi para pedagang, prospek dorongan fiskal tambahan menyiratkan tekanan lebih lanjut pada keuangan publik dan kemungkinan akomodasi kebijakan moneter yang berkelanjutan, yang keduanya membebani Yen.

Sebaliknya, kondisi makroekonomi di Inggris Raya masih beragam. Data inflasi Inggris yang dirilis Rabu menunjukkan harga konsumen melambat menjadi 3,6% year-on-year di bulan Oktober, melambat dari laju 3,8% yang tercatat selama tiga bulan sebelumnya. Meskipun masih di atas target Bank of England sebesar 2%, perlambatan yang berkelanjutan memperkuat ekspektasi bahwa para pembuat kebijakan dapat melanjutkan pemangkasan suku bunga tambahan dalam beberapa bulan mendatang. Prospek tersebut telah membatasi sebagian momentum kenaikan Poundsterling, meskipun mata uang tersebut tetap terdukung dengan baik terhadap Yen mengingat sikap Jepang yang relatif lebih dovish.

GBP/JPY terus menunjukkan profil teknis yang konstruktif, setelah menembus level Fibonacci extension 2,00% di 205,25—target kenaikan awal yang telah disorot dalam analisis sebelumnya. Konsolidasi pasangan mata uang ini baru-baru ini tampaknya mencerminkan jeda sementara karena pasar menunggu momentum bullish yang baru.

Penembusan berkelanjutan dan penutupan harian di atas zona resistensi saat ini akan memperkuat kemungkinan berlanjutnya tren naik, berpotensi membuka jalan menuju 206,70 dan akhirnya target jangka menengah berikutnya di sekitar 208,00. Namun, kegagalan menembus resistensi ini dapat memicu volatilitas jangka pendek atau koreksi koreksi, dengan 203,70 bertindak sebagai level support utama yang perlu diperhatikan.

Untuk sesi Kamis, kisaran perdagangan yang diharapkan diproyeksikan antara 204,45 dan 205,70, dengan bias tren yang lebih luas tetap bullish.

BELI GBPJPY

HARGA MASUK: 205,80

STOP LOSS: 204,50

AMBIL KEUNTUNGAN: 208,00

Perubahan mendasar yang paling signifikan bagi Bitcoin adalah arus keluar skala besar dari investor institusional. 

Menurut laporan Reuters dan CoinDesk, ETF Bitcoin (IBIT) andalan BlackRock mencatat rekor arus keluar bersih dalam satu hari sebesar $523 juta. Hal ini memperburuk akumulasi arus keluar bersih yang tercatat sepanjang bulan, mendorong total arus keluar ETF ke level miliaran dolar. Pergeseran ke arus keluar bersih ini secara langsung melemahkan daya beli pasar spot, menyebabkan harga sempat turun di bawah level psikologis kunci sekitar $90.000. Laju arus keluar institusional juga telah mengekspos posisi long yang sebelumnya marginal—posisi yang masuk ke pasar melalui ETF—terhadap tekanan jual. Data dari Bloomberg juga menunjukkan bahwa biaya masuk rata-rata untuk investor baru adalah sekitar $89.600. Ini berarti bahwa ketika harga turun, hal ini dapat memicu serangkaian perintah stop-loss dan short-selling, yang selanjutnya memperkuat volatilitas. 

Selain itu, faktor-faktor makroekonomi turut memperburuk sentimen: prospek suku bunga Federal Reserve tidak terlalu dovish, dan dolar AS tetap kuat, sehingga mengurangi daya tarik aset berisiko. Di saat yang sama, kekhawatiran atas "penarikan modal yang terlalu besar" dan deleveraging memaksa beberapa arbitrase jangka pendek dan posisi leverage untuk ditutup, yang berkontribusi pada momentum penurunan. Meskipun penarikan besar-besaran dari ETF merupakan pemicu langsung, aliran modal makro yang lebih luas merupakan penentu utama arah jangka menengah Bitcoin. 

Berdasarkan grafik harian, Bitcoin menembus di bawah level support kunci $99.000 Jumat lalu, membuka potensi penurunan lebih lanjut. Target penurunan utama pertama mungkin berada di sekitar level support $75.000. Lebih lanjut, tren penurunan yang berkelanjutan selama sesi perdagangan terakhir menunjukkan bahwa sentimen bearish saat ini mendominasi pasar secara keseluruhan. 

Saat ini, zona resistensi utama berada di sekitar $95.000. Jika Bitcoin gagal bertahan kuat di atas area ini, akan sulit bagi para investor bullish untuk mendapatkan kembali kendali dalam jangka pendek. Zona support jangka pendek berada di antara $86.500, dan penembusan di bawahnya dapat memicu kembali zona beli historis berikutnya di dekat $80.000. Volume perdagangan meningkat selama penurunan tetapi tetap lemah selama rebound, menunjukkan bahwa reli saat ini lebih cenderung merupakan kemunduran teknis setelah likuidasi paksa, alih-alih tanda-tanda pembelian berkelanjutan oleh arus masuk modal. 

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 92300

Target harga: 78000

Stop loss: 96000

Berlaku hingga: 04 Desember 2025, pukul 23.00.00

Dukungan: 88611/75000

Resistansi: 95000/99000

Prospek dovish Federal Reserve telah melunak, menyebabkan penurunan selera risiko investor dan memberikan tekanan ke bawah pada euro. Data Indeks Harga Konsumen (IHK) terbaru yang diharmonisasikan untuk Zona Euro menunjukkan bahwa inflasi keseluruhan meningkat secara bulanan dari 0,1% pada bulan September menjadi 0,2% pada bulan Oktober, sementara tingkat pertumbuhan tahunan sedikit melambat dari 2,2% menjadi 2,1%, mendekati target 2% Bank Sentral Eropa (ECB). Inflasi inti naik menjadi 0,3% secara bulanan tetapi tetap stabil di 2,4% secara tahunan. Angka-angka ini mengirimkan sinyal yang menarik: setelah harga energi dan komoditas tertentu stabil, tekanan inflasi Zona Euro secara keseluruhan terus mereda, sementara jasa dan komponen inti mempertahankan kekakuan yang moderat. Kombinasi ini tidak membenarkan pengetatan moneter baru atau memaksa ECB untuk segera beralih ke pelonggaran agresif, lebih selaras dengan sikap netral dan dovish untuk mempertahankan suku bunga restriktif dalam jangka menengah sambil tetap siap untuk merespons perlambatan ekonomi. Bagi euro, hal ini menyiratkan keuntungan carry trade yang terbatas dan kurangnya dukungan yang jelas dari ekspektasi suku bunga. Ke depannya, euro akan dipengaruhi oleh data indeks manajer pembelian (PMI) awal HCOB untuk bulan November, yang dijadwalkan rilis pada hari Jumat.

Pergerakan terkini nilai tukar EURUSD lebih dipengaruhi oleh efek kumulatif perkembangan makroekonomi dan sentimen risiko, bukan faktor fundamental seperti suku bunga dan inflasi. Di satu sisi, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember telah menurun. CME FedWatch mengindikasikan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,50%-3,75%, turun dari 50,1% menjadi 32,8%. Sebulan yang lalu, pasar sangat mengantisipasi penurunan suku bunga, dengan probabilitas setinggi 96%. Di sisi lain, aksi jual di pasar ekuitas global baru-baru ini telah memperkuat penghindaran risiko. Di tengah menurunnya selera risiko, dolar AS, yang secara tradisional dianggap sebagai mata uang safe haven, telah menarik arus masuk modal. Investor telah mengurangi kepemilikan di ekuitas dan aset berisiko tinggi tertentu, merealokasi dana ke dalam kas dan instrumen yang sangat likuid. "Pembelian dolar untuk menghindari risiko" ini seringkali untuk sementara mengimbangi dampak negatif dari melemahnya ekspektasi suku bunga, memungkinkan Indeks Dolar AS tetap kuat pada level tinggi dan menyebabkan euro melemah di bawah level 1,16 di tengah konsolidasi. Perubahan struktural dalam fundamental makroekonomi AS menunjukkan bahwa data ketenagakerjaan yang lemah agak membatasi prospek belanja konsumen, real estat, dan sektor jasa. Sebaliknya, pesanan pabrik bulan Agustus mencatat peningkatan bulanan sebesar 1,4%, sejalan dengan ekspektasi pasar dan sebagian mengimbangi penurunan sebelumnya sebesar 1,3%. Permintaan manufaktur tidak mengalami perlambatan tajam, tetapi justru menunjukkan pola "perlambatan bertahap di tengah volatilitas." Komposisi struktural ini menyebabkan Federal Reserve mengadopsi pendekatan kebijakan yang bergantung pada data, dan enggan mengeluarkan jadwal pelonggaran yang jelas. Beberapa pejabat menekankan perlunya data tambahan untuk menentukan arah kebijakan selanjutnya, yang sampai batas tertentu menekan ekspektasi pasar akan penurunan suku bunga yang cepat dan membatasi potensi penurunan dolar AS.

Dalam jangka waktu 1D, setelah persilangan emas MACD, garis MACD dan garis sinyal telah mundur menuju sumbu nol, menunjukkan potensi sinyal pembalikan tren. Bollinger Bands dibuka ke bawah, dengan SMA menyimpang ke bawah, dan harga berosilasi di sepanjang EMA12. Candlestick bearish yang signifikan diamati kemarin, dengan RSI di 39, mencerminkan meningkatnya pesimisme pasar. Aksi harga saat ini masih dalam saluran menurun; kecuali batas atas ditembus, pengujian ulang Bollinger Band bawah di sekitar 1,148 kemungkinan besar terjadi. Dalam jangka waktu 1W, Bollinger Bands konvergen secara sempit, EMA 12 berbalik ke bawah, dan setelah persilangan kematian MACD, garis MACD dan garis sinyal kembali ke arah sumbu nol dengan jarak yang tersisa, menunjukkan tren turun mungkin belum selesai. RSI di 49 menunjukkan penurunan bertahap pada level tertinggi, menunjukkan kehati-hatian pasar yang kuat. Level support jangka pendek berada di dekat Bollinger Band bawah/tengah dan EMA 50. Disarankan untuk melakukan short selling pada level tertinggi dalam jangka pendek.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Masuk: 1.152

Target Harga: 1,12

Hentikan Kerugian: 1,175

Dukungan: 1.145, 1.14, 1.12

Resistansi: 1,182, 1,192, 1,2